市场整体表现 - 沪指7月31日下跌1.18% [1] - 申万行业中仅2个行业上涨 计算机行业涨幅0.39%居首 通信行业涨幅0.06%位居第二 [1] - 钢铁和有色金属行业跌幅居前 分别为4.08%和3.19% [1] - 两市主力资金全天净流出569.34亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入行业仅有3个 计算机行业净流入38.69亿元 银行行业净流入17.02亿元 传媒行业净流入2.22亿元 [1] - 主力资金净流出行业达28个 有色金属行业净流出79.44亿元居首 非银金融行业净流出76.60亿元次之 [1] - 电力设备 电子和基础化工行业净流出资金较多 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业125只个股中47只上涨 72只下跌 2只涨停 [2] - 行业整体主力资金净流出2.55亿元 [2] - 资金净流入个股52只 其中9只净流入超5000万元 [2] 通信行业资金流入个股 - 剑桥科技净流入资金8.04亿元 涨幅9.99% 换手率27.67% [2] - 恒宝股份净流入2.75亿元 涨幅0.71% 换手率27.09% [2] - 中国电信净流入2.23亿元 涨幅0.00% 换手率0.19% [2] - 天孚通信净流入1.05亿元 涨幅3.87% 换手率8.47% [2] - 东信和平净流入9121.39万元 涨幅1.89% 换手率23.11% [2] 通信行业资金流出个股 - 资金净流出超亿元个股5只 [2] - 仕佳光子净流出6.21亿元 跌幅12.46% 换手率15.28% [3] - 新易盛净流出4.35亿元 跌幅0.60% 换手率8.46% [3] - 中际旭创净流出1.75亿元 涨幅3.33% 换手率5.83% [3] - 亨通光电净流出1.66亿元 跌幅2.45% 换手率3.77% [3] - 永鼎股份净流出1.29亿元 跌幅2.06% 换手率6.80% [3]

CPO板块表现 - CPO板块指数月内累计上涨近20% [1] - 新易盛、中际旭创、仕佳光子、长飞光纤等多股再创历史新高 [1] - 英伟达上周向台积电下单30万块H20芯片 2024年预计售出约100万片H20芯片 [1] - 数据中心通信带宽需求增长持续拉动光模块等高速光互连器件需求放量 [1] 仕佳光子业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.93亿元 同比增长121.12% [2] - 归母净利润2.17亿元 同比增长1712.00% [2] - 扣非净利润增速达12667.42% [2] - 光芯片及器件业务收入同比增长190.92% 室内光缆业务增长52.93% 线缆高分子材料业务增长23.39% [2] 产能与运营效率 - 郑州12英寸光芯片晶圆厂实现满产 良品率突破92% 较2024年提升8个百分点 [2] - 毛利率从去年同期21.3%跃升至38.7% [2] - 经营性现金流净额同比增长158%至1115.89万元 [2] 海外扩张与资金状况 - 泰国生产基地产能稳步提升与扩张 新加坡子公司已完成设立 [3] - 境外收入4.52亿元 同比增长323.59% 占总收入比重45.50% [3] - 研发费用6141.78万元 管理费用同比增长54.66%至5000.01万元 [3] - 短期借款较去年末增长1905.29%至2.06亿元 应付票据增长22.69%至1.62亿元 [3] 产业链整合 - 拟收购福可喜玛82.3810%股权 发行价格28.24元/股 [4] - 福可喜玛2024年营收2.70亿元 同比增长225.04% 净利润7994.12万元 同比增长338.64% [4] - 2025年第一季度净利润接近2023年全年两倍 [4] - 收购有助于获取MT插芯生产工艺能力 保障供货稳定性并降低整体成本 [5] 市场预期与股价表现 - 高盛上调2025年800G光模块销量预测至1990万单位 较此前预测上调10% [5] - 2026年销量预测上调至3350万单位 较此前预测上调58% [5] - 2025年光模块市场规模预计127.3亿美元 同比增长60% 2026年预计193.7亿美元 同比增长52% [5] - 仕佳光子股价从年初16.98元/股涨至7月29日66.95元/股 区间涨幅达263.84% [6] - 股东户数较年初增长19.77%至24840户 户均持股市值增长93.82%至70.28万元 [6]

主力资金流出个股排名 - 包钢股份主力资金净流出15.48亿元位列第一 [1] - 长江电力主力资金净流出13.54亿元位列第二 [1] - 东方财富主力资金净流出11.40亿元位列第三 [1] - 北方稀土主力资金净流出10.11亿元位列第四 [1] - 宁德时代主力资金净流出9.42亿元位列第五 [1] - 贵州茅台主力资金净流出7.71亿元位列第六 [1] - 比亚迪主力资金净流出6.96亿元位列第七 [1] - 华友钴业主力资金净流出5.87亿元位列第八 [1] - 五粮液主力资金净流出5.50亿元位列第九 [1] - 盛和资源主力资金净流出5.21亿元位列第十 [1] - 贝因美主力资金净流出4.41亿元位列第十一 [1] - 博瑞医药主力资金净流出4.34亿元位列第十二 [1] - 美的集团主力资金净流出4.32亿元位列第十三 [1] - 天齐锂业主力资金净流出4.21亿元位列第十四 [1] - 指南针主力资金净流出4.08亿元位列第十五 [1] - 中信证券主力资金净流出3.85亿元位列第十六 [1] - 仕佳光子主力资金净流出3.64亿元位列第十七 [1] - 赛力斯主力资金净流出3.45亿元位列第十八 [1] - 华电新能主力资金净流出3.42亿元位列第十九 [1] - 同花顺主力资金净流出3.37亿元位列第二十 [1] 资金流出行业分布 - 有色金属行业出现多只个股资金大幅流出，包括包钢股份(-15.48亿)、北方稀土(-10.11亿)、华友钴业(-5.87亿)、盛和资源(-5.21亿)、天齐锂业(-4.21亿) [1] - 新能源板块资金流出明显，宁德时代(-9.42亿)、比亚迪(-6.96亿)、华电新能(-3.42亿)均上榜 [1] - 大消费板块资金流出，贵州茅台(-7.71亿)、五粮液(-5.50亿)、贝因美(-4.41亿)、美的集团(-4.32亿)遭遇抛售 [1] - 金融科技板块资金流出，东方财富(-11.40亿)、指南针(-4.08亿)、同花顺(-3.37亿)位列资金流出榜 [1] - 证券板块中信证券(-3.85亿)出现资金流出 [1] - 医药板块博瑞医药(-4.34亿)资金流出显著 [1] - 汽车板块赛力斯(-3.45亿)资金流出 [1] - 通信板块仕佳光子(-3.64亿)资金流出 [1]

PCB行业市场表现 - PCB概念股午后普遍下跌，仕佳光子跌幅接近10% [1] - 长芯博创、太辰光、鹏鼎控股、亨通光电等个股跟随下跌 [1] 行业动态 - 市场对PCB概念股反应消极，行业整体呈现下行趋势 [1]

市场表现 - A股算力硬件板块午后震荡回落 光模块 PCB等细分领域个股普遍下跌[1] - 仕佳光子股价下跌近10% 领跌板块[1] - 长芯博创 太辰光 鹏鼎控股 亨通光电等个股跟随下跌[1] - 新易盛早盘涨幅超5% 午后震荡回落转跌[1]

算力硬件板块表现 - 光模块 PCB等算力硬件股午后震荡回落 [1] - 早盘一度涨超5%的新易盛震荡回落翻绿 [1] 个股价格变动 - 仕佳光子跌近10% [1] - 长芯博创 太辰光 鹏鼎控股 亨通光电等跟跌 [1]

核心观点 - 截至7月31日，66家已披露2025年半年报的公司中，49家净利润同比增长，17家同比下降，47家营业收入同比增长，19家同比下降，42家公司实现净利润和营业收入双增长，12家公司双下降，12家公司净利润增幅超100%，其中智明达以2147.93%的净利润增速位列第一 [1] 已公布半年报公司业绩表现 - 智明达净利润3829.80万元，同比增长2147.93%，营业收入29475.64万元，同比增长84.83% [1] - 仕佳光子净利润21664.75万元，同比增长1712.00%，营业收入99262.53万元，同比增长121.12% [1] - 同洲电子净利润20307.14万元，同比增长662.77%，营业收入53976.95万元，同比增长606.52% [1] - 沃华医药净利润4467.64万元，同比增长303.16%，营业收入42535.85万元，同比增长7.64% [1] - 华康洁净净利润1868.30万元，同比增长273.48%，营业收入83491.15万元，同比增长50.73% [1] - 澄星股份净利润1856.12万元，同比增长211.08%，营业收入177611.77万元，同比增长9.85% [1] - 凯美特气净利润5584.61万元，同比增长199.82%，营业收入31036.16万元，同比增长10.52% [1] - 光智科技净利润2399.88万元，同比增长167.77%，营业收入101975.75万元，同比增长78.20% [1] - 东安动力净利润392.12万元，同比增长157.75%，营业收入247911.47万元，同比增长25.72% [1] - 鼎通科技净利润11539.70万元，同比增长134.06%，营业收入78457.43万元，同比增长73.51% [1] - 神通科技净利润6427.80万元，同比增长111.09%，营业收入81572.69万元，同比增长22.46% [1] - 药明康德净利润856088.26万元，同比增长101.92%，营业收入2079928.19万元，同比增长20.64% [1] - 长川科技净利润42702.18万元，同比增长98.73%，营业收入216684.82万元，同比增长41.80% [1] - 大湖股份净利润-257.16万元，同比增长81.34%，营业收入42554.48万元，同比下降14.40% [1] - 智微智能净利润10171.23万元，同比增长80.08%，营业收入194685.46万元，同比增长15.29% [1] - 纳尔股份净利润11473.33万元，同比增长79.15%，营业收入97218.24万元，同比增长4.10% [1] - 通达股份净利润6187.33万元，同比增长68.24%，营业收入361765.55万元，同比增长37.28% [1] - 汇嘉时代净利润6704.81万元，同比增长62.64%，营业收入127118.38万元，同比增长2.29% [2] - 金河生物净利润13791.86万元，同比增长51.52%，营业收入139025.78万元，同比增长30.45% [2] - 民士达净利润6302.78万元，同比增长42.28%，营业收入23749.42万元，同比增长27.91% [2] - 瑞鹄模具净利润22696.41万元，同比增长40.33%，营业收入166237.84万元，同比增长48.30% [2] - *ST聆达净利润-10482.77万元，同比增长37.56%，营业收入5992.99万元，同比增长72.39% [2] - 东鹏饮料净利润237475.08万元，同比增长37.22%，营业收入1073662.79万元，同比增长36.37% [2] - 宁德时代净利润3048513.90万元，同比增长33.33%，营业收入17888625.30万元，同比增长7.27% [2] - 顺络电子净利润48587.95万元，同比增长32.03%，营业收入322421.99万元，同比增长19.80% [2] - 艾德生物净利润18903.74万元，同比增长31.41%，营业收入57934.46万元，同比增长6.69% [2] - 上海沿浦净利润7800.40万元，同比增长25.99%，营业收入91568.40万元，同比下降7.24% [2] - 华能国际净利润926188.50万元，同比增长24.26%，营业收入11203208.30万元，同比下降5.70% [2] - 海大集团净利润263854.09万元，同比增长24.16%，营业收入5883089.51万元，同比增长12.50% [2] - 高能环境净利润50242.05万元，同比增长20.85%，营业收入670002.52万元，同比下降11.20% [2] 业绩增幅排名 - 净利润增幅排名前五分别为智明达2147.93%、仕佳光子1712.00%、同洲电子662.77%、沃华医药303.16%、华康洁净273.48% [1] - 营业收入增幅排名前五分别为仕佳光子121.12%、同洲电子606.52%、智明达84.83%、光智科技78.20%、鼎通科技73.51% [1][2]

核心财务表现 - 营业总收入9.93亿元，同比上升121.12%，归母净利润2.17亿元，同比上升1712.0% [1] - 第二季度营业总收入5.56亿元，同比上升121.55%，第二季度归母净利润1.23亿元，同比上升3414.06% [1] - 毛利率37.38%，同比增56.96%，净利率21.83%，同比增719.47% [1] - 扣非净利润2.14亿元，同比上升12667.42% [1] - 每股收益0.48元，同比增1715.53%，每股经营性现金流0.02元，同比增158.09% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6587.46万元，三费占营收比6.64%，同比减25.51% [1] - 销售费用同比增39.49%，管理费用同比增54.66%，财务费用同比增42.6% [5] - 研发费用同比增14.01% [5] 资产与负债变动 - 应收账款5.03亿元，同比增70.86% [1] - 货币资金3.18亿元，同比减2.65%，主因上年期末货币资金部分用于理财，本期期末无理财资金 [1][3] - 有息负债2.81亿元，同比增824.93% [1] - 短期借款同比增1905.29%，为满足生产经营扩大的资金需求增加 [4] - 长期股权投资同比增16131.76%，因对河南泓淇光电子产业基金合伙企业出资1.47亿元 [3] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额1115.89万元，同比增158.09%，其中一季度为-5636.06万元，二季度为6751.95万元，环比增加12388.02万元 [5] - 投资活动产生的现金流量净额同比减285.4%，因对产业基金出资1.47亿元 [5] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增1729.79%，因分配股利、借款利息支出等增加 [6] 业务驱动因素 - 营业收入增长主因受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司产品竞争优势凸显，客户认可度提高 [4] - 光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增加 [4] - 存货同比增65.11%，因经营规模扩大和紧缺材料备货需求增加 [3] 收购与战略布局 - 公司收购福可喜玛，其2025年1-3月营业收入8257.80万元，净利润3068.65万元 [11] - 福可喜玛400G、800G、1.6T等主流通讯方案的配套连接器产品已受到市场知名客户的认可 [11] - 收购有助于获取MT插芯生产工艺能力，保障供货稳定性，降低整体成本，提升核心竞争力 [12] 机构关注与持仓 - 财通基金金梓才管理的财通价值动量混合A持有608.35万股，新进十大股东 [9][10] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.77亿元，每股收益均值0.82元 [9] - 公司被多位基金经理新进持仓，包括财通成长优选混合A、中航机遇领航混合发起A等 [10] 历史业绩参考 - 公司去年ROIC为4.63%，净利率6.04%，历史中位数ROIC为2.4% [7] - 2023年ROIC为-4.46%，投资回报极差 [7] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [7]

财务表现 - 营业总收入达到9.93亿元 同比上升121.12% [1] - 归母净利润为2.17亿元 同比上升1712.0% [1] - 扣非净利润为2.14亿元 同比上升12667.42% [1] - 第二季度单季营业总收入为5.56亿元 同比上升121.55% [1] - 第二季度归母净利润为1.23亿元 同比上升3414.06% [1] - 第二季度扣非净利润为1.22亿元 同比上升4790.61% [1] 盈利能力 - 毛利率为37.38% 同比增加56.96% [2] - 净利率为21.83% 同比增加719.47% [2] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6587.46万元 [3] - 三费占营收比为6.64% 同比下降25.51% [3] 财务状况 - 应收账款为5.03亿元 同比上升70.86% [4] - 应收账款与利润的比例达到775.28% [4] - 货币资金为3.18亿元 同比减少2.65% [4] - 货币资金与流动负债的比例为56.09% [4] - 经营活动产生的现金流量净额为1115.89万元 同比增长158.09% [4] - 近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为14.09% [4] 收入构成 - 光芯片与器件产品收入7亿元 占总收入70.52% [5] - AWG相关产品收入3.11亿元 占总收入31.32% [5] - 光纤连接器跳线收入2.98亿元 占总收入30.04% [5] - 室内光缆收入1.5亿元 占总收入15.11% [5] - 线缆高分子材料收入1.26亿元 占总收入12.66% [5] 区域收入 - 境内收入5.24亿元 占总收入52.79% [6] - 境外收入4.52亿元 占总收入45.50% [6] - 境外收入同比增长323.59% [6] 核心竞争力 - 掌握关键芯片的自主核心技术 形成完整IDM业务体系 [7] - 具备全链条自主可控能力 与主流模块企业及设备商合作 [7] - 拥有由博士、硕士等各类人才组成的专业研发团队 [7] - 能够全面支撑光/电/热方面的全流程研发与生产需求 [7]

智翔金泰 - 斯乐韦米单抗注射液获国家药监局批准用于2-18岁儿童及青少年狂犬病病毒暴露后被动免疫的临床试验 [1] - 公司成立于2015年10月 主营业务为抗体药物研发、生产与销售 [1] - 所属医药生物行业-生物制品-其他生物制品细分领域 [1] 力源科技 - 实际控制人沈万中因违规披露重要信息罪被判有期徒刑一年缓刑一年六个月并处罚金330万元 [1] - 沈万中已辞去董事长及董事职务 判决不影响公司日常经营 [1] - 公司成立于1999年5月 主营环保水处理设备及氢燃料电池发动机系统业务 [1] - 所属环保-环境治理-水务及水治理行业 [2] 仕佳光子 - 2025上半年营收9.93亿元同比增长121.12% 净利润2.17亿元同比激增1712% [2] - 扣非净利润2.14亿元 同比增长12667.42% [2] - 公司成立于2010年10月 主营光集成芯片及光电产品研发销售 [2] - 所属通信-通信设备-通信网络设备及器件行业 [3] 星华新材 - 预计2025上半年净利润7500-8500万元 同比增长12.37%-27.36% [3] - 扣非净利润预计7300-8300万元 同比增长11.27%-26.51% [3] - 公司成立于2003年4月 主营反光材料及制品业务 [3] - 所属基础化工-化学制品-其他化学制品行业 [3] 绿地控股 - 2025Q2合同销售面积221.7万平方米同比增长31.03% 金额217.52亿元增长16.93% [3] - 上半年累计销售面积373万平方米增长25.63% 金额338.95亿元增长6.46% [3] - 公司成立于1992年7月 主营房地产开发及配套业务 [4] 蓝丰生化 - 股东海南闻勤计划减持不超过979.56万股 占总股本2.61% [5] - 公司成立于1990年10月 主营农药原药及光伏组件业务 [5] - 所属基础化工-农化制品-农药行业 [5] 嘉和美康 - 股东国寿成达拟减持不超过412.76万股 占总股本3% [5] - 公司成立于2006年3月 主营医疗信息化软件业务 [5] - 所属计算机-软件开发-垂直应用软件行业 [5] 亿田智能 - 与SMEG及思美科签署3年经销协议 将销售其厨房电器产品 [6] - 公司成立于2003年9月 主营集成灶等厨房电器 [6] - 所属家用电器-厨卫电器-厨房电器行业 [6] 北方国际 - 2025Q2新签5个项目合计3.87亿美元 累计未完工合同达136.77亿美元 [6] - 公司成立于1986年4月 主营工程建设与电力运营等业务 [6] - 所属建筑装饰-专业工程-国际工程行业 [7] 雅本化学 - 拟终止投资甘肃皓天科技事项 因核心条款未达成一致 [7] - 公司成立于2006年1月 主营农药及医药中间体业务 [8] - 所属基础化工-农化制品-农药行业 [9] 蓝海华腾 - 股东徐学海拟减持不超过150万股 占总股本0.72% [9] - 公司成立于2006年2月 主营电动汽车电机控制器等产品 [9] - 所属机械设备-自动化设备-工控设备行业 [10] 神马电力 - 拟3-4亿元回购股份 价格上限38元/股 用于股权激励 [10] - 公司成立于1996年8月 主营电力系统外绝缘产品 [11] - 所属电力设备-电网设备-线缆部件及其他行业 [12] 拉卡拉 - 股东联想控股减持535.96万股 持股比例降至25.86% [12] - 公司成立于2005年1月 主营数字支付业务 [13] - 所属非银金融-多元金融-金融信息服务行业 [14] 光智科技 - 2025上半年营收10.20亿元增长78.20% 净利润2399.88万元实现扭亏 [14] - 公司成立于2006年7月 主营红外光学器件及铝合金材料 [14] - 所属电子-光学光电子-光学元件行业 [15] 海伦哲 - 两股东拟合计减持不超过0.97%股份 [15] - 公司成立于2005年3月 主营特种车辆产品 [16] - 所属机械设备-工程机械-工程机械整机行业 [16] 安记食品 - 控股股东拟减持不超过470.4万股 占总股本2% [16] - 公司成立于1995年9月 主营调味品业务 [16] - 所属食品饮料-调味发酵品Ⅱ-调味发酵品Ⅲ行业 [16] *ST海华 - 控股子公司拟422.11万元收购若羌源鑫51%股权 [16] - 拟4300万元收购巴州鲁新鼎盛100%股权 加强清洁能源布局 [18] - 公司成立于1998年8月 主营齿轮箱等机械产品 [17] - 所属机械设备-通用设备-其他通用设备行业 [18] 爱旭股份 - 向特定对象发行股票申请获证监会注册批复 [19] - 公司成立于1996年8月 主营太阳能电池及组件 [19] - 所属电力设备-光伏设备-光伏电池组件行业 [19] 通鼎互联 - 股东拟减持不超过2559万股 占总股本2.08% [19] - 公司成立于2001年2月 主营光电通信及网络安全业务 [20] - 所属通信-通信设备-通信线缆及配套行业 [20] 奥特维 - 两股东拟合计减持不超过430万股 占总股本1.37% [20] - 公司成立于2010年2月 主营高端装备制造 [20] - 所属电力设备-光伏设备-光伏加工设备行业 [20] 道氏技术 - 与能斯达、芯培森签署战略协议 合作研发人形机器人关键材料 [20] - 公司成立于2007年9月 主营陶瓷材料及机电产品 [21] - 所属电力设备-电池-电池化学品行业 [22]