市场整体表现 - 三大指数全线收跌，上证指数跌1.95%，深证成指跌3.04%，科创50指数重挫3.77% [3] - 全市场超3900家个股下跌，成交额萎缩至1.9万亿元以下，连续两天跌破2万亿元门槛 [1][5] - 创业板指跌超2.3%，并跌破30日线支撑位 [1][9] 板块分化现象 - 防御性板块如燃气、煤炭逆势大涨，国新能源实现四天三板，大有能源实现六天五板 [3][5] - 科技板块如光模块、AI应用集体回调，电子和电力设备板块成为资金抛售重灾区 [3][5] - 黄金股如西部黄金、山东黄金逆势收红，芯片板块内合肥城建六天五板，睿能科技二连板 [5][12] 资金流向分析 - 主力资金半日净流出681亿元，北向资金半日净流出12亿元，显示内外资存在明显分歧 [5][12] - 资金从高位科技股流向传统防御性板块及业绩确定的低估值龙头，呈现避险调仓特征 [5][7][9] - 成交额萎缩至1.9万亿元以下，反映市场资金观望情绪浓厚，抛压有限但缺乏做多动力 [5][7][14] 业绩与估值冲击 - 三季报披露期业绩风险集中释放，仕佳光子净利润下滑导致股价单日暴跌超18%，成为高位股业绩雷的缩影 [1][3][14] - 业绩确定的低估值龙头如招商银行在回调时有资金接盘，而高位破位股和无量题材股则面临较大套牢风险 [7] - 个股波动因成交量萎缩而被放大，市场呈现极端分化，资金在短期避险与长期布局间拉扯 [11][12] 外部环境与政策预期 - 外部环境添乱，美国地区性银行板块贷款欺诈事件导致纳斯达克指数跌超1.5%，并拖累亚太市场及A股 [3] - 下周关键事件扎堆，包括三季报收官、美联储议息会议、APEC会谈，市场提前反应但静待落地 [7][14] - 国内政策预期暗中发酵，"十五五"规划预热期临近，新质生产力、高端制造被频繁点名，市场定价可能向内需逻辑倾斜 [11]