核心业绩概况 - 30家公司公布2025年半年报 其中20家净利润同比增长 10家同比下降 19家营业收入同比增长 11家同比下降 [1] - 17家公司净利润和营业收入同时增长 8家公司两项指标均下降 [1] - 5家公司业绩增幅翻倍 臻镭科技净利润同比增长达1006.99% [1] 高增长企业表现 - 臻镭科技每股收益0.29元 净利润6231.97万元 同比增长1006.99% 营业收入2.05亿元 同比增长73.64% [1] - 扬帆新材每股收益0.10元 净利润2313.72万元 同比增长208.94% 营业收入4.73亿元 同比增长47.93% [1] - 中科三环净利润4399.31万元 同比增长160.82% 营业收入29.22亿元 同比下降11.17% [1] - 海能技术净利润547.15万元 同比增长139.03% 营业收入1.36亿元 同比增长34.87% [1] - 道氏技术净利润2.30亿元 同比增长108.16% 营业收入36.54亿元 同比下降11.64% [1] 稳健增长企业 - 金龙鱼净利润17.56亿元 同比增长60.07% 营业收入115.68亿元 同比增长5.67% [1] - 株冶集团净利润5.85亿元 同比增长57.83% 营业收入104.12亿元 同比增长14.89% [1] - 鹏鼎控股净利润12.33亿元 同比增长57.22% 营业收入163.75亿元 同比增长24.75% [1] - 晶晨股份每股收益1.18元 净利润4.97亿元 同比增长37.12% 营业收入33.30亿元 同比增长10.42% [1] 业绩下滑企业 - 集泰股份净利润亏损830.16万元 同比下降245.98% 营业收入5.33亿元 同比下降10.70% [2] - 昀冢科技净利润亏损9993.65万元 同比下降262.76% 营业收入2.46亿元 同比下降17.66% [2] - 复旦张江净利润571.51万元 同比下降91.89% 营业收入3.90亿元 同比下降4.42% [2] - 甘源食品净利润7460.50万元 同比下降55.20% 营业收入9.45亿元 同比下降9.34% [2] 大型企业表现 - 贵州茅台净利润45.40亿元 同比增长8.89% 营业收入91.09亿元 同比增长9.16% [1] - 中国联通净利润63.49亿元 同比增长5.12% 营业收入200.20亿元 同比增长1.45% [2] - 双汇发展净利润23.23亿元 同比增长1.17% 营业收入285.03亿元 同比增长3.00% [2]

市场表现 - 上证指数突破前期高点 人工智能产业链相关板块涨幅居前 包括光模块、通信、云计算等[1] - 人工智能AIETF持仓股晶晨股份大涨超8% 新易盛大涨超6% 中际旭创、豪威集团等个股跟涨[1] - 人工智能AIETF盘中大涨超1.4% 成交额突破8000万元[1] 科技巨头财报表现 - 微软2025财年全年营收达2817.24亿美元 同比增长14.93% 其中智能云部门营收同比增长21% Azure和其他云服务收入增速超30%[1] - Meta二季度营收475.16亿美元 同比增长22% 净利润同比增长36%[1] 行业前景分析 - 海外科技巨头接连上调资本开支 验证全球算力基础设施建设长期高景气度[1] - AI行业技术处于高速发展阶段 全球算力投资热潮有望持续3-5年 为算力产业链带来确定性增长机会[1] 相关金融产品 - 人工智能AIETF（515070） 创业板人工智能ETF华夏（159381） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）[2]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营收33.30亿元 同比增加3.14亿元 同比增长10.42% 创历史同期新高 [2] - 2025年上半年归属于母公司净利润4.97亿元 同比增加1.34亿元 同比增长37.12% [2] - 扣非净利润4.57亿元 同比增长34.48% [2] - 第二季度营收18.01亿元 同比增长9.94% 环比增长17.72% 创单季度历史新高 [2] - 第二季度归母净利润3.08亿元 同比增长31.46% 环比增长63.9% [2] - 总资产78.97亿元 同比增长7.2% 归属于上市公司股东净资产69.78亿元 同比增长9.13% [2] 产品出货情况 - 第二季度单季度出货量接近5千万颗 其中系统级SoC芯片近4,400万颗 无线连接芯片近540万颗 创历史新高 [2] - 智能家居类产品销量同比增长超过50% [3] - 搭载自研智能端侧算力单元的芯片上半年出货超900万颗 已超过2024年全年总量 [3] - W系列产品上半年销量超800万颗 第二季度单季突破500万颗 [3] - Wi-Fi6芯片第二季度销量超150万颗 超过2024年全年销量 环比增长120%以上 [3] - Wi-Fi6芯片在W产品线占比升至接近30% 去年同期不足5% [3] - 6nm芯片第二季度单季出货突破250万颗 上半年累计超400万颗 [4] 研发投入与技术创新 - 上半年研发费用7.35亿元 同比增加0.61亿元 其中第一季度3.59亿元 第二季度3.76亿元 [4] - 已有19款商用芯片搭载自研智能端侧算力单元 [3] - 战略新产品集中上市后快速突破百万级规模商用门槛 [4] 市场拓展与产品规划 - 新产品上市后迅速获得市场认可 带动整体销售规模上新台阶 [4] - W系列将持续推出新产品拓展应用场景与产品矩阵 [3] - 重点布局端侧智能、高速连接、无线路由、智能视觉、智能显示、智能汽车等领域 [4] - 6nm芯片2025年全年销量预计突破千万颗 [4] 业绩展望 - 预计2025年第三季度及全年经营业绩将同比进一步增长 [5]

市场表现 - 科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格一度涨超1% 现涨0.71% 盘中触及0.996元创上市新高 [1] - 成份股晶晨股份涨超6% 优刻得涨逾4% 奥普特、金山办公、航天宏图跟涨 [1] 行业前景 - 2025年全球半导体制造设备销售额预计达1255亿美元 同比增长7.4% [3] - 半导体周期处于上行通道 AI需求持续强劲 泛工业领域接棒消费电子进入复苏阶段 [3] - AI仍是半导体产业最大成长动力 云端需求持续 终端应用加速落地 [3] 国产替代进程 - 中国半导体厂商在AI产业发展中受益程度有望显著提升 [3] - 国内客户对英伟达H20芯片采购持观望态度 长期关注华为昇腾、寒武纪、海光信息等国产算力体系 [3] - 科创人工智能ETF重点布局国产AI产业链 前十大重仓股权重占比超67% 半导体行业权重近50% [4] - 指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节 覆盖各细分领域龙头公司 [4] 产品特征 - 科创人工智能ETF涨跌幅限制20% 具备高弹性特征 [4] - 端云融合成为AI发展核心趋势 成份股有望受益端侧芯片/软件AI化进程提速 [4]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.28% [1] - 通信、有色金属、国防军工板块涨幅靠前 煤炭、纺织服饰跌幅居前 [1] - 芯片ETF（159995 SZ）上涨0.39% 其成分股晶晨股份上涨7.98% 沪硅产业上涨3.08% 豪威集团上涨2.68% 格科微上涨2.32% 海光信息上涨0.91% [1] 液冷技术发展 - 后摩尔定律时代芯片算力与功耗大幅提升 传统风冷无法满足高功耗设备散热需求 [1] - 液冷成为高密度部署和降低能耗的最佳选择 [1] - 全球数据中心液冷采用率预计从2024年14%提升至2025年26% [1] - 2024年中国液冷数据中心市场同比增长53% 市场规模增至236亿元 [1] 投资机遇 - AIDC液冷板块面临斜率向上的投资机会 受海外算力开支提升及算力芯片与液冷方案迭代升级推动 [1] - 国产液冷链有望通过新技术窗口期和决策链分散化切入海外配套 [1] - 国产算力芯片突破带来国产液冷链替代机遇 [1] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业 [2] - 成分股覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试环节 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [2] - 场外联接基金A类008887 C类008888 [2]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 产品结构优化与规模效应驱动盈利能力提升[1] - 25H1营收稳步增长，盈利能力显著增强：25H1实现营收33.3亿元（yoy+10.42%），毛利率36.8%（同比上升1.43pcts），归母净利润4.97亿元（yoy+37.12%）[7] - 机顶盒业务技术领先，8K芯片获国内外运营商订单：S系列SoC芯片采用6nm制程，支持8K超高清解码，2025年上半年销量超400万颗，全年预计突破千万颗；8K芯片S928X实现百万级出货[7] - AIoT产品快速放量，Wi-Fi芯片销量持续攀升：2025年上半年AIoT芯片出货量达900万颗，Wi-Fi芯片销量超800万颗，Wi-Fi 6芯片销量占比近30%[7] 财务预测 - 营业总收入：2025E 73.1亿元（yoy+23.34%），2026E 88.32亿元（yoy+20.83%），2027E 103.91亿元（yoy+17.65%）[1][7] - 归母净利润：2025E 10.61亿元（yoy+29.08%），2026E 14.1亿元（yoy+32.93%），2027E 18.3亿元（yoy+29.74%）[1][7] - 毛利率：2025E 36.95%，2026E 37.18%，2027E 37.49%[8] - 归母净利率：2025E 14.51%，2026E 15.97%，2027E 17.61%[8] 业务亮点 - 机顶盒业务：S系列SoC芯片技术领先，获Google、Amazon等国际平台认证[7] - AIoT业务：19款商用芯片集成自研智能端侧算力单元，受益于智能家居市场需求增长[7] - Wi-Fi芯片：Wi-Fi 6芯片销量占比提升至近30%，反映产品竞争力增强[7] 市场数据 - 收盘价：72.06元[5] - 一年最低/最高价：48.70/92.45元[5] - 市净率：4.35倍[5] - 总市值：303.45亿元[5] 基础数据 - 每股净资产：16.57元[6] - 资产负债率：11.26%[6] - 总股本：421.1百万股[6]

机构持股情况 - 截至2025年8月12日 46家机构投资者合计持有晶晨股份2.33亿股 占总股本55.27% [1] - 前十大机构投资者持股比例达50.94% 包括Amlogic (Hong Kong) Limited、TCL王牌电器等知名机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降0.32个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 21家公募基金本期增持 持股增加占比1.25% 主要增持机构包括博时科创板人工智能ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等 [2] - 4家公募基金本期减持 持股减少占比0.12% 包括华夏上证科创板50成份ETF、华宝上证科创板人工智能ETF等 [2] - 13家公募基金新披露持仓 主要包括华宝新兴成长混合A、华夏上证科创板人工智能ETF等 [2] - 55家公募基金未再披露持仓 主要包括华安上证科创板芯片ETF、博时半导体主题混合A等 [2]

公司基本情况 - 公司股票简称为晶晨股份，证券代码为688099 [1] - 公司存托凭证简况不适用 [2] - 公司全体董事出席董事会会议 [2] - 本半年度报告未经审计 [2] - 董事会决议未通过本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 [2] 财务与股东情况 - 公司主要财务数据以人民币元为单位披露 [2] - 前10名股东持股情况以股为单位披露 [2] - 前十名境内存托凭证持有人情况不适用 [3] - 截至报告期末表决权数量前十名股东情况不适用 [3] - 截至报告期末的优先股股东总数及前10名优先股股东情况不适用 [3] - 控股股东或实际控制人未发生变更 [3] - 在半年度报告批准报出日未存续债券 [3] 监事会决议 - 第三届监事会第十七次会议于2025年8月12日以通讯表决方式召开，应到监事3名，实到3名 [4] - 会议审议通过《关于〈2025年半年度报告〉及其摘要的议案》，监事会认为报告编制程序合规，内容真实反映公司经营成果 [5][6] - 会议审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计额度的议案》，同意3票，反对0票，弃权0票 [8][9] 关联交易 - 公司拟增加2025年度日常关联交易预计金额，无需提交股东大会审议 [12] - 关联交易预计额度增加符合公司经营发展需要，交易价格遵循市场公允定价原则 [12][15] - 关联方Amlogic Holdings Ltd间接持有公司21.98%股份，为公司间接控股股东 [16] - 新增关联交易主要为向关联人提供服务，交易价格按市场公允价格执行 [16][17] - 关联交易遵循平等、自愿、公平原则，不会损害公司及股东利益，不影响公司独立性 [18]

中国联通 - 上半年营业收入突破人民币2,000亿元，利润总额达177亿元，同比增长5.2% [1] - 联网通信收入1,319亿元，算网数智收入454亿元占比提升至26%，国际业务收入68亿元同比增长11% [1] - 战略性新兴产业收入占比提升至86%，成为高质量发展新动能 [1] - 联接用户规模突破12亿，移动和宽带用户净增1,100万总量达4.8亿，物联网连接数净增6,000万总量达6.9亿 [1] 贵州茅台 - 上半年净利润同比增长8.89%，公司称有利因素强于不利因素 [2] - 营业收入893.89亿元，利润总额627.78亿元，归母净利润454.03亿元 [3] - 茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨 [3] 双汇发展 - 上半年肉类产品总外销量157万吨同比上升3.67%，营业总收入285亿元同比上升3.00% [4] - 归母净利润23.23亿元同比上升1.17%，免税业务盈利水平改善明显 [4][5] - 经销商总数21,415家较年初增加551家，长江以北增幅3.15%高于长江以南1.67% [5] 鹏鼎控股 - 上半年营业收入163.75亿元同比增长24.75%，归母净利润12.33亿元同比增加57.22% [6] - 通讯用板业务收入102.68亿元同比增长17.62%，消费电子与计算机用板收入51.74亿元同比增长31.63% [7][8] - 汽车/服务器用板收入8.05亿元同比增长87.42%，资产负债率29.24%保持财务稳健 [8] 金龙鱼 - 上半年营业收入1,156.82亿元，归母净利润17.56亿元同比增60.07% [9] - 厨房食品、饲料原料及油脂科技产品销量均有所增加 [9] 行业动态 - 江苏索普拟定增募资不超过15亿元 [10] - 衢州发展拟购买先导电科95.46%股份，海兰信拟10.51亿元购买海兰寰宇100%股权 [10] - 九鼎投资收上交所监管函涉及2.13亿元股权收购 [10] - 恒信东方因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [11] 其他公司业绩 - 臻镭科技扣非归母净利润扭亏，主营业务收入大幅增长 [12] - 株冶集团上半年净利增54.06% [12] - 晶晨股份上半年利润增37.12% [12] - 国盾量子亏损收窄，量子计算业务收入同比增长283.92% [12][13] - 神马电力上半年净利增13.60% [14] - 奥士康营业收入25.65亿元同比增19.43%，净利润1.96亿元同比减11.96% [14] - 复旦张江净利降91.89%，主要药品价格下调不低于35% [15] - 道氏技术净利润同比增长108.16% [16] - 中科三环净利润4,399.31万元同比增长160.82% [16]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入33.30亿元，较上年同期30.16亿元增长10.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.58亿元，较上年同期3.40亿元增长34.48% [1] - 利润总额4.82亿元，同比增长25.93% [1] - 总资产78.97亿元，较上年度末73.66亿元增长7.20% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.32亿元，同比大幅下降201.60% [1] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为22,171户 [2] - 前十大股东中境外法人Amlogic(HongKong) Limited为控股股东 [2] - 主要机构股东包括：TCL王牌电器持股4.88%、兴全合润混合型基金持股4.64%、华夏上证科创板指数基金持股3.31% [2] - 香港中央结算有限公司、易方达上证科创板50ETF等机构投资者位列前十大股东 [2] - 控股股东与其他股东无关联关系或一致行动关系 [3] 公司基本情况 - 公司股票简称晶晨股份，代码688099，于上海证券交易所科创板上市 [1] - 注册地址位于上海市浦东新区秀浦路2555号漕河泾康桥商务绿洲E5 [1] - 董事会秘书余莉，证券事务代表刘天顗，联系电话021-38165066 [1]