市场表现 - A股市场全线大涨 创业板指涨5.15% 科创50指数涨超5% 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% [2] - 全市场4221只个股上涨 94只个股涨停 1047只个股下跌 总成交额达24645.93亿元 [2][3] - 涨幅超过7%的个股达215只 涨幅5-7%个股186只 涨幅3-5%个股555只 [3] 算力硬件板块 - 工业富联连续2日涨停 创历史新高 收盘价59.04元 单日成交额155.28亿元 总市值达1.17万亿元 [4][6] - 光模块及PCB概念股集体爆发 胜宏科技涨16.28% 中际旭创涨14.28% 新易盛涨13.42% 天孚通信涨13.54% [8][9] - 腾景科技 炬光科技 金信诺 四会昌任等多家公司涨停或接近涨停 [9][10] 半导体芯片板块 - 半导体芯片股全线大涨 海光信息 新相微 赛微微电等多股涨停 [11][12] - 源杰科技涨15.65% 盛科通信涨13.78% 东芯股份涨11.80% 兆易创新涨停 [12] - 寒武纪股价达1387元 单日涨幅8.96% 翱捷科技涨9.59% 佰维存储涨9.56% [12] 行业驱动因素 - 甲骨文公司财报显示未确认合同收入达4550亿美元 为去年同期四倍多 股价单日飙升43% [14] - OpenAI与甲骨文签署五年期3000亿美元算力采购合同 为史上最大云合同之一 [15][16] - 该交易需4.5吉瓦电力容量 相当于两座胡佛水坝发电量 反映AI数据中心支出创新高 [16][17] - 甲骨文业绩强化AI叙事逻辑 印证全球AI算力需求高景气 推动市场关注度转向AI主题 [17]

市场整体表现 - A股三大指数全线走强 上证指数涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指大涨5.15%站上3000点[1] - 全市场成交额达24646亿元[1] 板块表现 - 算力硬件、消费电子、芯片等板块掀涨停潮[2] - 算力概念板块整体上涨3.31%[5] - PCB板块大涨 万得电路板指数涨超7%[8] 个股表现 - 海光信息"20cm"涨停 成交额近160亿元 涨幅20%[2][3][4] - 赛微微电、炬光科技、奕东电子均收获20%涨停[2] - 工业富联涨停实现2连板再创历史新高[2] - 中科曙光涨停 寒武纪涨近9%[2] - 中际旭创涨14.28%至439.97元[7] - 新易盛涨13.42%至379.90元[7] - 四会富仕"20cm"涨停 胜宏科技涨超16%[8] - 生益电子、中富电路等涨超10%[8] 行业动态 - 甲骨文公布2026财年第一财季业绩 未实现履约义务（RPO）达4550亿美元 同比大增359%[8]

市场成交表现 - 沪深两市总成交额达2.44万亿元 较上一交易日大幅放量4596亿元 [1] - 沪市成交额1.02万亿元 深市成交额1.42万亿元 [1] 个股成交排名 - 胜宏科技以291亿元成交额位列榜首 涨幅16.28% [2] - 中际旭创成交额278亿元 涨幅14.28% [2] - 新易盛成交额277亿元 涨幅13.42% [2] - 寒武纪-U成交额260亿元 涨幅8.96% [2] - 东方财富成交额189亿元 涨幅4.12% [2] 科技板块活跃个股 - 海光信息涨停 成交额160亿元 涨幅20% [2] - 中芯国际成交额158亿元 涨幅6.13% [2] - 工业富联涨停 成交额155亿元 涨幅10.01% [2] - 立讯精密涨停 成交额143亿元 涨幅10% [2]

市场表现 - 中证A500ETF(560510)上涨2.07% 成交8654.54万元 [1] - 跟踪指数中证A500指数(000510)上涨2.10% [1] - 成分股海光信息(688041)上涨20.00% 胜宏科技(300476)上涨16.65% 中际旭创(300308)上涨13.53% [1] 资金流向 - 8月外国投资者向新兴市场投资组合投入近450亿美元 创近一年最高规模 [1] - 流入中国市场投资组合的资金占据大头 [1] - 中国以外新兴市场股票出现大规模资金外流 [1] 市场展望 - 大盘短期双向波动未完全结束 近期仍有震荡整理需求 [1] - 部分大热板块产生"虹吸效应" 演绎极致行情同时伴随波动风险 [1] - 政策、资金、情绪等因素支持"系统性'慢'牛"健康运行 [1] 产品信息 - 中证A500ETF紧密跟踪中证A500指数 [1] - 指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [1] - 场外联接包括泰康中证A500ETF联接A(022426)、联接C(022427)、联接Y(022942) [2]

A股市场整体表现 - 上证指数上涨51.84点至3864.06点 涨幅1.36% [2] - 深证成指上涨378.76点至12936.44点 涨幅3.02% [2] - 科创50指数大涨64.19点至1323.29点 涨幅5.10% [2] - 创业板指上涨135.32点至3039.59点 涨幅4.66% [2] - 万得全A指数上涨120.03点至6212.34点 涨幅1.97% [2] - 沪深300指数上涨87.45点至4532.81点 涨幅1.97% [3] - 中证500指数上涨171.37点至5436.87点 涨幅2.47% [3] - 中证1000指数上涨153.73点至7383.90点 涨幅2.13% [3] 科技板块强势上涨 - 算力与芯片概念股表现突出 海光信息20%涨停 [1] - 光模块(CPO)指数大涨9.50%至6265.80点 成交额达986.02亿元 [5] - 光模块指数近20日累计上涨35.27% 今年以来涨幅达110.11% [5] 个股表现亮点 - 中际旭创上涨13.53%至437.09元 [10] - 新易盛上涨12.94%至378.30元 [10] - 天孚通信大涨12.41%至196.62元 [10] - 海光信息涨停20%至220.84元 市值达5133亿元 [3] - 盛科通信-U上涨13.45%至119.98元 [10] - 太辰光上涨12.85%至123.31元 [10] - 华工科技与剑桥科技均实现10%涨停 [10] 资金流向 - 万得全A涨跌分布显示3850只股票上涨 1369只股票下跌 [3] - 光模块指数成分股全线上涨 18只成分股无一下跌 [5] - 市场出现超40亿元资金流出迹象 [12]

市场整体表现 - A股午后延续上涨势头 主要指数继续上攻[1] - 上证指数上涨51.84点至3864.06点 涨幅1.36%[2] - 深证成指上涨378.76点至12936.44点 涨幅3.02%[2] - 科创50指数上涨64.19点至3039.59点 涨幅5.10%[2] - 创业板指上涨135.32点至1323.29点 涨幅4.66%[2] - 万得全A指数上涨120.03点至6212.34点 涨幅1.97%[2] - 沪深300指数上涨87.45点至4532.81点 涨幅1.97%[3] - 中证500指数上涨171.37点至5436.87点 涨幅2.47%[3] - 中证1000指数上涨153.73点至7383.90点 涨幅2.13%[3] - 深证100指数上涨170.82点至5666.33点 涨幅3.11%[3] - 中证红利指数上涨9.63点至5547.41点 涨幅0.17%[3] - 万得全A涨跌分布显示3850只股票上涨 1369只股票下跌[3] 科技板块表现 - 科技股"王者归来" 算力 芯片概念股强势[1] - 光模块指数涨幅近10%[1] - 光模块(CPO)指数报6265.80点 较昨收5722.26点上涨543.54点 涨幅9.50%[5] - 光模块指数成交额986.02亿 成交量6.67亿[5] - 光模块指数成分股全部上涨 18只上涨 0只平盘 0只下跌[5] - 光模块指数最高价6295.99点 最低价5801.95点[5] - 光模块指数市盈率82.4 市净率14.95[5] - 光模块指数近20日涨幅35.27% 今年来涨幅110.11%[5] 个股表现 - 海光信息20%涨停[1] - 海光信息股价上涨36.81元至220.84元 涨幅20.00%[3] - 海光信息成交额158.51亿 股本23.24亿[3] - 海光信息市值5133亿 市净率24.32[3] - 中际旭创涨近14%[1] - 中际旭创股价437.09元 涨幅13.53%[7] - 新易盛涨近13%[1] - 新易盛股价378.30元 涨幅12.94%[7] - 天孚通信大涨超12%[1] - 天孚通信股价196.62元 涨幅12.41%[7] - 源杰科技股价391.18元 涨幅16.90%[7] - 盛科通信-U股价119.98元 涨幅13.45%[7] - 太辰光股价123.31元 涨幅12.85%[7] - 东山精密股价79.44元 涨幅10.00%[7] - 华工科技股价72.27元 涨幅10.00%[7] - 剑桥科技股价92.26元 涨幅10.00%[7] - 联特科技股价100.23元 涨幅9.95%[7]

核心观点 - 甲骨文业绩表现推动全球AI板块热情 A股苹果产业链及半导体板块出现显著上涨 电子ETF单日涨幅达6.87% 多只成分股涨停[1] - 机构看好国产算力及AI芯片发展前景 提出三层逻辑支撑大级别行情预期[3] - 苹果新品发布会对产业链形成催化 端侧AI领域存在估值提升潜力[4] 电子ETF市场表现 - 电子ETF（515260）场内价格单日上涨6.87% 成交额超3300万元 呈现溢价交易且买盘资金强势[1] - 成分股中出现9只涨停股 包括海光信息（20%涨停）以及生益科技、工业富联、沪电股份、立讯精密等8只10%涨停股[1] - 该ETF覆盖42.78%权重的苹果产业链个股 全面布局半导体、消费电子、AI芯片、汽车电子等领域[3][5] 国产算力与AI芯片逻辑 - 寒武纪与海光信息被视作国产AI芯片市值空间开拓者[3] - 2026年国产算力芯片将采用超节点方案发展 昆仑芯32卡和曙光96卡已发布该方案[3] - 博通ASIC业务获三大客户需求增长 新增客户带来100亿美元订单 形成海外与国内市场的强映射关系[3] 苹果产业链与端侧AI - 苹果秋季发布会推动产业链走强 新品包括超薄手机、外观大改及耳机手表等配件[4] - 端侧AI发展相对缓慢 但预期苹果在AI领域发力及小模型迭代将推动估值提升[4] - 电子ETF重点覆盖立讯精密、中芯国际、海光信息等电子核心资产[5]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为买入（维持）[5] 报告核心观点 - 全球AI算力竞赛持续升温，国产替代与海外扩张双轮驱动，消费电子迎来AI创新周期与旺季需求复苏[4][35] - 算力产业链仍是中长期高景气主线，半导体、消费电子、机器人等领域在创新驱动下业绩弹性显著[4][35] - 持续看好科技行业投资机会，建议关注光模块/DCI/CPO、服务器、PCB/CCL、PCB上游、电源、国产算力、机器人、半导体等细分领域[4][39] 行业整体业绩表现 - 2025年Q2全行业（A股）652家公司归母净利润为1,368.2亿元，同比+35%，环比+34%[1][11] - 电子行业分为23个子行业，其中25Q2归母净利润同比增速排名前3的子行业为： - AI供应链（174.7亿元，+87%）[1][11] - PCB（70.0亿元，+68%）[1][11] - 英伟达供应链（128.6亿元，+67%）[1][11] 细分领域业绩表现 - 74个细分领域中25Q2归母净利润增速排名前5的细分领域为： - 半导体-MEMS（1.33亿元，+2784%）[2][13] - PCB-PCB材料（0.65亿元，+1259%）[2][13] - 半导体-数字GPU和CPU（12.02亿元，+736%）[2][13] - 消费电子-金属件和结构件（2.79亿元，+138%）[2][13] - 半导体-模拟（3.45亿元，+117%）[2][13] 重点公司业绩表现 - 电子行业市值前5名公司2025Q2归母净利润及同比增速： - 工业富联（68.83亿元，+51%）[2][17] - 中芯国际（9.44亿元，-17%）[2][17] - 寒武纪-U（6.83亿元，扭亏）[2][17] - 海光信息（6.96亿元，+23%）[2][17] - 立讯精密（36.01亿元，+23%）[2][17] - 半导体子行业市值前5名公司2025Q2归母净利润及同比增速： - 中芯国际（9.44亿元，-17%）[2][23] - 寒武纪-U（6.83亿元，扭亏）[2][23] - 海光信息（6.96亿元，+23%）[2][23] - 北方华创（16.27亿元，-2%）[2][23] - 豪威集团（11.62亿元，+44%）[2][23] - AI产业链市值前5公司2025Q2归母净利润及同比增速： - 工业富联（68.83亿元，+51%）[3][33] - 寒武纪-U（6.83亿元，扭亏）[3][33] - 中际旭创（24.12亿元，+79%）[3][33] - 海光信息（6.96亿元，+23%）[3][33] - 新易盛（23.70亿元，+338%）[3][33] - 苹果供应链市值前5公司2025Q2归母净利润及同比增速： - 工业富联（68.83亿元，+51%）[3][28] - 立讯精密（36.01亿元，+23%）[3][28] - 蓝思科技（7.14亿元，+29%）[3][28] - 鹏鼎控股（7.45亿元，+160%）[3][28] - 歌尔股份（9.48亿元，+12%）[3][28] 投资建议关注领域 - 光模块/DCI/CPO：中际旭创、新易盛、光库科技等[4][39] - 服务器：工业富联等[4][39] - PCB/CCL：生益科技、深南电路、鹏鼎控股等[4][39] - PCB上游：芯碁微装等[4][39] - 电源：麦格米特、欧陆通等[4][39] - 国产算力：寒武纪-U、海光信息、澜起科技等[4][39] - 机器人：领益智造、震裕科技等[4][39] - 半导体： - AISC定制：芯原股份、翱捷科技-U[4][39] - 碳化硅：三安光电等[4][39] - 模拟：成都华微等[4][39] - 零部件：富创精密等[4][39] - FAB：华虹半导体/华虹公司（A/H）、中芯国际（A/H）[4][39] - 材料：鼎龙股份、彤程新材等[4][39] - 存储：佰维存储、兆易创新、北京君正等[4][39]

市场表现 - A股三大指数全线走强 创业板指大涨超4%并站上3000点 [2] - 芯片、算力、液冷服务器等板块掀起涨停潮 海光信息录得20%涨停并创历史新高 工业富联涨停并录得2连板亦创历史新高 [2][3] - 多只科技股大涨超10% 包括寒武纪、盛科通信、东芯股份、利扬芯片、杰华特、曙光数创、同飞股份、中富电路、杰创智能等 [3] - 港股半导体股集体走强 英诺赛科大涨10.75% 中芯国际涨超6% 华虹半导体和上海复旦涨超5% [4] 行业驱动因素 - 甲骨文剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元 同比暴增359% 主要源于与OpenAI、xAI、Meta等AI巨头签订大规模云合同 [5] - 甲骨文美股单日暴涨35.91% 创1992年以来最大单日涨幅 [5] - 博通2025财年第三财季营收159.6亿美元 同比增长22% 创第三财季历史新高 得益于定制AI加速器和网络基础设施增强 [6] - 英伟达推出新一代GPU"Rubin CPX" 专门为海量上下文处理设计 [6] - OpenAI启动"星际之门项目" 计划未来四年投资5000亿美元建设AI基础设施 今年首笔投入1000亿美元 [6] - 亚马逊2024年计划在基础设施方面投资1000亿美元 远超2023年的480亿美元 大部分资金用于数据中心和服务器 [6] 机构观点 - 全球AI军备竞赛加速 算力、芯片、液冷服务器等板块受益于AI基础设施需求催化 [2][7] - 算力基础设施供需缺口持续扩大 受AI大模型需求爆发和千行百业智能化转型双重驱动 [7] - AI Infra作为连接算力硬件与AI应用的枢纽 需适配硬件迭代并响应应用需求 呈现高景气 [7] - 光通信板块基本面稳固 AI驱动的算力扩张周期仍未结束 [7] - 国产算力实现从模型、芯片到代工等多个核心环节的突破性进展 [8] - 全球数据中心容量预计到2030年每年增长23% 其中美国贡献60%的增长 阿联酋和沙特容量扩张6-7倍 [8] - 美国大型科技公司AI资本支出2024-2029年复合年增长率预计达19% [8]

市场表现 - 创业板指午后涨幅一度达4.6% [1] - 创业板ETF天弘(159977)涨4.18% 成交额超2亿元 [1] - 中证A500ETF天弘(159360)涨1.77% 成交额超8800万元 换手率超5% [1] - 成分股胜宏科技、中际旭创、立华股份、新易盛、菲利华、天孚通信涨超10% 海光信息20CM涨停 [1] 产品特征 - 创业板ETF天弘紧密跟踪创业板指 汇聚新质生产力资产 管理费率0.15% 托管费率0.05%处于市场最低档 [1] - 中证A500ETF天弘跟踪中证A500指数 选取各行业市值较大流动性较好的500只证券 [1] 资金动向 - 沪深两市成交金额连续多日突破2万亿元 [1] - 全球配置资金净流入A股市场 居民储蓄加速向资本市场转移 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [1] 市场研判 - A股连续五个月上行后出现高位震荡调整 浮盈盘存在兑现需求 [2] - 8月创业板和科创板龙头带领加速上行 资金对大盘成长股抱团加剧波动 [2] - 市场短期调整属情绪波动风险释放 核心向好逻辑未改变 [2] AI行业发展 - 中国AI生态商业化逐步跑通 互联网公司财报验证AI投入产生实质性回报 [2] - 海内外AI共振推动中国AI应用生态进入快速迭代周期 商业化加速兑现趋势强化 [2]