报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 自7月22日丙烯上市以来主力合约整体震荡下跌，受基本面宽松、成本坍塌、下游需求疲软等因素影响 [1] - 2026年需关注产业链投产进度、PDH阶段性对供需平衡的调节、PP增速及压力、进出口格局变动 [1][2] - 2026年丙烯价格区间在5400 - 6400元/吨 [3] - 策略推荐单边区间操作，短期不过度看空；品种间PP - PL区间操作，观望做扩机会；PL/PG（FEI/CP）比价，检修兑现则PDH利润有阶段性修复空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 7月22日丙烯期货上市后主力合约价格震荡下行，从6694元/吨降至5715元/吨，受基本面宽松、成本支撑减弱、下游PP需求疲软影响 [7] - 下跌中有阶段性扰动因素，如“反内卷”政策预期和装置运行不稳定 [7][8] - 丙烯基差在 - 250~250震荡区间，期货受基本面过剩和PP端影响，现货对装置变动更敏感 [10] - 丙烯与聚丙烯现货价差波动剧烈，盘面价差波动区间较窄，不同阶段受装置检修、产能投放等影响 [12] 核心关注要点 投产增速放缓 - 2019 - 2025年丙烯累计新增产能约4587万吨，年均复合增长率13%，2025年已投产993万吨，增长14.24%，油制一体化路线占主导 [14] - 2026年计划新增产能600 - 800万吨，增速7.5% - 10%，上半年新增有限，下半年集中释放，油制路线为扩能主力，PDH增速放缓 [16] - 产业链产能匹配更重要，上下游一体化是趋势，若下游产能如期投放，下半年供需差有缩小趋势 [18] PDH阶段性调整供需平衡 - PDH和地炼催化裂化装置影响丙烯贸易市场，PDH单套规模大，开停工对供需影响显著 [20] - 2025年PDH整体开工率71%，利润是核心驱动因素，不同阶段受中美贸易摩擦、地缘冲突、淡季等影响 [21] - 2026年产能过剩低利润或成常态，部分经营压力大企业可能检修，需关注开停工频繁和影响区域价格的企业 [23] PP增速放缓，但压力仍存 - 丙烯主力合约价格与PP期货价格高度联动，PP是丙烯最大下游，需求占比约70%，PP对丙烯价格有支撑和压制作用 [25] - 2025年PP投产565万吨，产能5785万吨，增速10.82%，已进入过剩状态，拖累PP及丙烯价格 [25] - 2026年PP投产增速放缓，计划投产量360 - 440万吨，集中在下半年，需关注供应端投产节奏、检修或产能出清，需求端内需韧性及出口增量 [25][26] 进出口格局变化 - 我国是丙烯净进口国，2025年1 - 10月进口183万吨，出口2.69万吨，进口来源以日韩为主，韩国占68.31% [30][31] - 韩国丙烯产量与出口量正相关，业务重组涉及270 - 370万吨乙烯产能，对应丙烯产能135 - 195万吨，若产能退出将减少我国从韩进口，影响国内供需及价格 [33] 估值与供需展望 估值反馈 - 四季度PDH工艺成本上升，丙烯价格承压，利润空间被压缩，新年部分企业或检修，PDH利润有修复空间但维持低利润状态 [36] - PP与丙烯现货和期货价差均处于历史低位，未来仍将低位震荡，PP装置检修增多则价差有走扩空间 [38] 供需展望 - 2025年1 - 11月国内丙烯产量5535万吨，同比增长13.82%，平均开工率74%，2026年产能增速放缓但仍处投产周期 [40] - 2026年产量预计维持高位，供应宽松，炼厂、MTO计划性检修或PDH亏损停车影响产量 [40] - PP对丙烯供需及价格影响大，2026年过剩压力不减，其他下游均面临过剩压力，环氧丙烷和丁辛醇投产将加大过剩压力，影响丙烯供需 [42] - 山东市场供需平衡重要，2025年市场走向宽松，价格承压，供应扰动来自PDH及地炼催化裂化，需求扰动来自PP及PO端 [45] - 2026年山东市场供应关注现有产能运行和企业检修情况，需求关注下游投产及装置开工波动 [45][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前新年度疆棉丰产落地，国内商业库存迅速回升，短期上方尚有供应与套保压力，但在上年度低库存的现实基础与新年度低进口的未来预期下，国内新年度整体供应增幅缩窄，而下游国内纺纱产能扩张，新疆纱厂维持高负荷运行，棉花刚需消费提升，内需在宏观政策支持下呈温和增长的态势，同时中美关税的下调有利于我国纺服出口的恢复，国内棉花消费得到支撑，新年度国内棉花供需预期偏紧，棉价重心有望上移，关注明年新疆目标价格补贴政策是否调整，新季疆棉面积尚存变数，预测区间郑棉13500 - 15500元/吨附近[1][37] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年郑棉二季度迅速下跌后反弹，在13200 - 14300元/吨区间内波动，年初纺企逢低刚性补库，棉花高库存下棉价震荡，清明期间美国提高关税棉价下挫，后因关税政策延缓、进口棉少且下游需求好，疆棉去库快、年末库存低，棉价走势偏强，新棉上市前因预售多、疆棉丰产预期轧花厂提前套保，棉价提前下跌，而后随新季产量预期小幅波动[1] - 2025年美棉整体在63 - 70美分/磅区间窄幅波动，年初出口进度慢、未点价采购合约与非商业空头持仓居高位，上方压力大，美国加征关税棉价试探60美分/磅附近，完成出口目标后棉价修复，后在出口签约慢与新棉产量下滑预期下窄幅震荡，全球产量预期上调，除中国外全球棉花供需偏松，美棉走势稳中趋弱[6] 核心关注要点 疆棉产量创新高，关注明年政策调整 - 新年度新疆天气整体扰动小，初期南疆大风影响有限，后续气温高，北疆新棉上市提前，南疆因降雨上市延后且单产不及预期，衣分偏低；国家棉花监测系统预计新年度新疆棉平均单产171.8公斤/亩，同比增3.7%，产量704.7万吨，同比增12.2%，全国总产740.9万吨，同比增11.0%，市场主流预估疆棉产量730 - 750万吨，中国棉花信息网将全国产量预期上调至767.9万吨，同比增12%，新疆产量增至736.9万吨；截至2025年12月15日，全国新年度棉花公证检验量累计544.05万吨，同比增13.89%[8] - 本年度新疆自治区及兵团目标价格改革加工企业共1069家，加工产能过剩，轧花厂风险偏好低，新棉收购价格稳定，预售量大、交售快，部分企业提前套保致郑棉国庆节前下跌，收购价格整体偏低，南疆单产不及预期收购价格略高于北疆，北疆风险释放，南疆有部分高成本新棉待套保[8] - 近年目标价格补贴政策使农户植棉收益高于粮食作物，粮食种植面积受挤压，次宜棉区增加，新疆水资源受挑战；今年是棉花18600元/吨目标价格补贴政策执行最后一年，需关注明年补贴政策调整及对农户植棉积极性的影响[10] 进口保持低位，配额供给有限 - 2025年1 - 11月我国累计进口棉花90万吨，同比减160万吨，累计进口棉纱133万吨，同比减4万吨；内外棉价差处历史偏高水平，进口利润可观，但进口配额有限，2026年棉花1%进口关税配额总量89.4万吨，加2025年8月末增发的20万吨滑准税配额，新年度总进口配额仍偏低，预计新年度国内棉花进口量110万吨左右，与24/25年度基本持平，保持在历史偏低水平[13] 需求存在韧性，关注政策支持 - 2025年1 - 11月我国国内服装鞋帽、针、纺织品类零售总额13702.9亿元，同比增4.91%，八月起纺服零售额同比增速超社会消费品零售额增速，三季度中国棉纺织PMI回升，十月起回归荣枯线以上；“金九银十”旺季初期纺企接单未好转，月末棉价回落使纱厂纺纱利润修复，内地纱厂有利润保障，降温使下游成品去化，库存压力不大，纱线端走货好于坯布端；新疆纺纱产能扩张及纱厂高负荷运行提升国内棉花刚需消费，明年促消费政策影响下终端纺服销售有望温和增长[18][19] - 2025年1 - 11月我国纺织品服装出口总额2678.53亿美元，同比减2.09%，其中服装及衣着附件出口额累计1378.25亿美元，同比减4.68%，纺织纱线、织物及制品出口额累计1300.29亿美元，同比增0.82%；7月起纺服出口额下滑；2025年1 - 10月我国出口棉制品550.86亿美元，同比减6.45%，出口量累计614.42万吨，同比增7.76%，三季度出口额下滑但出口量同比增加，棉制品出口“以价换量”，对棉花消费有支撑[22][23] 美国棉粮比价偏低，棉花出口持续偏缓 - 25/26年度美国棉粮比价偏低，植棉面积下滑，得州旱情缓解，全美棉花弃耕率同比降5.28个百分点至20.7%，单产同比增4.9%至69.4公斤/亩，美国农业部预计25/26年度美棉产量310.6万吨，同比减1%；截至12月11日，美国25/26年度棉花累计分级检验222.50万吨，82.7%的皮棉达ICE期棉交割要求；当前棉粮比价处历史低位，若明年种植期前仍低，或抑制农户植棉积极性[25] - 截至2025年11月20日，美国累计净签约出口25/26年度棉花130.6万吨，同比减26.2万吨，达年度预期出口量的49.16%，中国累计签约进口3.9万吨，同比减11.2万吨，占美棉已签约量的2.98%，越南累计签约37.9万吨，占29.02%，巴基斯坦累计签约13.8万吨，占10.57%；越南调整进出口结构增加美棉消费，美棉出口受高额关税影响进度偏慢，中国进口量下滑显著；未来在巴西棉竞争下，关注美国对外关税政策变化，若关税下调或贸易协定落地，美棉出口进度有望加快[30] 国外新棉供给充裕，全球供需预期偏松 - 美国农业部12月全球棉花供需报告显示，预期25/26年度全球棉花总产2608.1万吨，同比增11.1万吨，中国与巴西增产，美国减产幅度缩窄；CAI预测25/26年度印度棉产量同比减0.9%，印度农业部预期减1.7%至496.7万吨，较USDA预估量低4.9%，需进口补充供给，全球整体棉花产量处历史偏高水平[35] - 美国农业部预计全球棉花消费量2582.3万吨，同比减7.1万吨，中国消费量或小幅下滑，东南亚国家略有波动，在中美关税下调下中国棉花消费有上调空间，美国对印度高关税、墨西哥对印度商品加征关税，CAI预测25/26年度印度棉花消费量同比降6.1%，库销比同比上升；预计全球棉花期末库存1654.1万吨，同比增29.6万吨，全球棉花供需格局偏松，关注各国贸易政策调整及美国降息对终端消费的影响[35] 估值反馈及供需展望 - 新年度疆棉丰产，国内商业库存回升，短期有供应与套保压力，但上年度低库存与新年度低进口使供应增幅缩窄，下游纺纱产能扩张、新疆纱厂高负荷运行，棉花刚需消费提升，内需在宏观政策支持下温和增长，中美关税下调利于纺服出口恢复，国内棉花消费获支撑，新年度国内棉花供需预期偏紧，棉价重心有望上移，关注明年新疆目标价格补贴政策调整，新季疆棉面积有变数[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅期货价格本周震荡偏弱，行业基本面呈“供需双弱”，库存处高位，基本面弱平衡或延续，后续交易建议以技术面逻辑为主，近端关注仓单及供需减停产情况，远端关注“反内卷”政策及需求情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：主导多晶硅期货价格走势的因素有供给端检修停产、下游需求端排产、光伏反内卷政策和仓单注册情况，行业基本面“供需双弱”，库存高位，基本面弱平衡或延续，后续交易关注实际落地动作，以技术面逻辑为主 [3] - 近端交易逻辑：年底前关注仓单注册情况和供需减停产情况 [5][6] - 远端交易逻辑：年底后观察“反内卷”政策推进和2026年光伏新增装机量落地，以及下游及海外光伏需求情况 [6] - 产业操作建议：多晶硅期货价格宽幅震荡，波动率28.63%，历史百分位83.6%；给出不同情景下光伏产业风险管理策略建议，如销售、采购、库存管理等，涉及期货合约、组合期权策略等，推荐不同套保比例 [8] 市场信息 - 12月12日，新疆塔城地区乌苏市100万千瓦光伏发电项目EPC公开招标，建设周期不超360天 [9] - 12月17日，美国SEG Solar启动印尼3吉瓦拉晶及硅片生产基地建设，2026年三季度投产，最终达5吉瓦产能，其全球组件出货超6吉瓦，组件生产和电池安装产能分别超6吉瓦和5吉瓦 [9] - 12月18日，*ST海源子公司拟采购二手150MW TOPCON光伏组件产线并升级为300MW产线，合同金额963.49万元 [9] 行情解读 - 价量及资金解读 - 行情回顾及技术分析：多晶硅加权指数合约收于60521元/吨，周环比+4.84%，成交量36.28万手，周环比-19.17%，持仓量24.78万手，周环比-2.18万手，PS2602 - PS2605月差back结构，周环比-575元/吨，仓单数量3660手，周环比+20手；期货价格运行在5日线上方，呈“多头增仓上行”，运行至布林通道上沿，带宽震荡 [11][13][14] - 期权情况：近一周多晶硅历史波动率和平值期权隐含波动率震荡，期权持仓量PCR震荡偏强，市场看空情绪上涨 [16] - 资金动向：多晶硅重点盈利席位净多头持仓规模有增加迹象 [18] - 月差结构：多晶硅期货期限结构呈阶段性back结构 [20] - 基差结构：本周主力合约基差震荡偏弱 [23] - 期货及价格数据：展示光伏产业多晶硅、硅片、电池片、组件等价格数据及涨跌情况，如N型复投料52.4元/千克，周涨0.1元/千克，周环比0.19%等 [26] 估值和利润分析 多晶硅企业整体盈利平稳，现货利润平稳，硅烷法利润高于改良西门子法，期货端毛利润率约39.89% [27] 基本面数据 - 多晶硅供给：国内SMM周度产量25000吨，周环比-0.40%，百川周度产量26330吨，周环比-0.53%，百川周度开工率41%，周环比-0.0238；海外有月产量和月度开工率数据 [35][37] - 多晶硅库存：国内多晶硅周度总库存51.2万吨，周环比-0.03%，生产企业库存29.3万吨，硅片企业库存20.8万吨，仓单库存1.1万吨，钢联库存30.11万吨 [40] - 硅片供给：周度产量10.67GW，周环比-12.18%，周度库存21.5GW，周环比-7.73%；有进出口和库存季节性数据 [43][46][48] - 电池片供给：有月度产量、开工率数据，周度库存9.44GW，周环比4.08%；有进出口数据 [50][52][53] - 光伏组件供给：有月度产量、开工率数据，周度库存31.2GW，周环比2.63%；有进出口和库存数据 [56][58][59] - 招投标：光伏中标容量4322.84MW，周环比162.03%，中标均价0.76元/瓦，周环比2.70% [61] - 装机与应用：有中国光伏月度新增装机量、绿电发电量及光伏发电占比数据 [64][67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年针叶浆价格走势预期为低复苏，供应端扩张趋势暂缓，需求端预计企稳回升，价格中枢略偏上移，但上方仍存限制，需关注库存压力；双胶纸价格预计弱企稳，供需压力延续，以成本支撑为主 [5] - 纸浆和胶版印刷纸期价将偏震荡运行，中期纸浆期货可关注低多机会，胶版印刷纸近月合约可关注高空机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 观点概要 趋势预测 - 2026年针叶浆价格低复苏，双胶纸价格弱企稳 [5] 策略展望 - 纸浆和胶版印刷纸期价偏震荡运行，中期纸浆期货关注低多机会，胶版印刷纸近月合约关注高空机会 [8] 风险点 - 宏观政策变化、国际贸易形势显著变化、浆厂和纸厂大幅停产或复工、部分供应运输渠道受限等 [9] 行情回顾 针叶浆&双胶纸现货价格复盘 - 针叶浆现货价格今年整体回落，仅1 - 2月上行，后震荡下行至11月底，降幅17.84%，近期略有反弹；双胶纸现货价格除一季度上行外，后三个季度基本下行，主流市场均价降幅13.02% [10][16] 纸浆&胶版纸期货价格走势回顾 - 纸浆期货主力合约2月初达最高点，后回落，10月中旬反转上行；胶版印刷纸期货9月上市，走势先震荡后下行，主力合约期价降幅8.72% [19] 需求整体低迷延续 - 纸浆和双胶纸需求偏弱，针叶浆前10月表观消费量同比增长2.84%，欧洲消费量为近十年最低；双胶纸前10月表观消费量同比下降9.87% [25] 供应增速趋缓，但压力延续 - 纸浆供应增速趋缓但存量高，针叶浆进口量和产量增长，全球发运量偏高；双胶纸新增产能可观，供应压力大 [30][32] 高库存、低利润 - 纸浆港口库存长期高位，最新降至199.3万吨，双胶纸库存回升；针叶浆和双胶纸市场进入成本支撑阶段，多数企业亏损 [34][37] 核心关注要点 宏观变动 - 纸浆受宏观影响明显，关注降息、关税等变动对汇率成本和供应压力的影响；2026年政策落地或给造纸市场带来利好，但非主流影响 [41] 去库情况 - 纸浆库存连续四周下降且跌破200万吨，2026年库存回归正常水平影响价格；上期所调整纸浆期货交割品，仓单数量降至历史同期低位 [42] 浆厂、纸厂停产/复工情况 - 浆厂和纸厂减、停产控制过剩供给，相关新闻影响期价和现货价格预期 [44] 估值反馈及供需展望 估值：相对合理 - 纸浆期货估值下方有空间且相对合理，胶版印刷纸期货估值偏弱但底部有支撑，两者波动率预计明年偏低 [45][47][50] 需求：偏弱企稳 - 纸浆需求有望企稳回升，季节性延续；双胶纸需求预期偏弱，需关注政策利好 [52][57] 供应：压力收敛 - 2026年针叶浆新增产能增长有限，供应压力收敛；双胶纸供应压力犹存 [59][61]

公司上市与募资 - 南华期货于12月22日正式登陆香港联交所主板，实现“A+H”两地上市 [1] - 此次H股全球发售1.08亿股，发行价12港元，扣除费用后预计募资净额近13亿港元 [3] - 募集资金将全部注入境外业务核心平台横华国际金融股份有限公司，用于支持国际化战略 [3] 财务业绩与增长 - 公司经营收入从2022年的9.54亿元人民币增长至2024年的13.55亿元人民币 [2] - 期内利润从2022年的2.46亿元人民币增至2024年的4.58亿元人民币 [2] - 以2024年总收入计，公司在国内期货公司中排名第八，在非金融机构背景期货公司中位列第一 [2] 业务结构优化 - 传统境内期货经纪业务客户权益从2022年末到2024年末增长65.4%至316亿元人民币 [2] - 境外金融服务成为核心增长引擎，2025年上半年境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务客户权益达178亿港元，较2022年末增长49.6% [2] - 境外资产管理业务AUM激增70%至34亿港元 [2] - 2025年上半年企业客户数量增至5279家，金融机构客户达1872家，机构客户贡献收入占比持续提升 [3] 国际化战略与布局 - 公司国际化始于2006年，现已完成中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四大国际金融中心布局，覆盖三大时区 [4] - 累计获得全球主流交易所的18个交易会员资质与15个清算会员资格 [4] - 多项资质为中资机构独有，包括首家美股上市数字资产交易所Coinbase Derivatives的交易及清算双资质会员、欧洲洲际交易所清算会员资格、美国Nodal Clear清算资质 [4] - 募资用途具体分配为：30%用于英国及欧洲市场，25%用于香港业务升级，20%投向北美业务，10%布局新加坡市场，5%拓展马来西亚业务，剩余10%补充营运资金 [3] 行业地位与竞争壁垒 - 公司通过全球化网络与稀缺资质，构建了同行短期内难以逾越的竞争壁垒 [5] - 国际化业务满足了客户的跨境风险管理需求，并让公司能够把握大宗商品市场高波动周期的机遇 [5] - 公司实践为行业树立了从通道服务到综合解决方案的转型标杆 [5] 发展前景与行业影响 - “A+H”双资本平台将推动公司实现“国内+境外”业务双轮驱动，提升公司治理规范化与品牌国际化水平 [5] - 稀缺牌照资源、全球化客户基础与创新业务布局构成公司估值重构的核心逻辑 [6] - 随着中资企业国际化推进、境外数字资产市场发展及全球大宗商品波动率上升，公司境外业务有望保持高增长 [6] - 公司H股上市为中国期货公司提供了以国际化布局突破成长天花板、以服务实体经济实现价值闭环的可借鉴模式 [6]

每经AI快讯，12月21日，南华期货（603093）公告，近日，公司境外全资孙公司NANHUA SINGAPORE PTE.LTD.收到ICE FuturesSingapore(以下简称"IFSG")以及ICE Clear Singapore(简称"ICSG") 的通知，获批成为IFSG的交易会员以及ICSG的清算会员，可以交易和清算IFSG上市的相关产品。 ...

格隆汇12月21日丨南华期货(603093.SH)公布，近日，公司境外全资孙公司 NANHUA SINGAPORE PTE. LTD.收到ICE FuturesSingapore(以下简称"IFSG")以及 ICE Clear Singapore(以下简称"ICSG")的通知，获 批成为 IFSG 的交易会员以及 ICSG 的清算会员，可以交易和清算IFSG 上市的相关产品。 ...

南华期货12月21日披露境外上市股份（H股）配发结果。公司此次全球发售H股发行股数为10765.9万股 （整体协调人同意不行使超额配售权），其中，香港公开发售1614.85万股；国际发售9151.05万股。根 据每股H股发售价12港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计费用后，公司将收取的全球发 售所得款项净额估计约12.03亿港元。 ...

文章核心观点 - 南华期货于12月22日在香港联交所主板上市 此举完善了其“A+H”双资本平台布局 旨在通过募资精准赋能境外业务拓展 把握全球衍生品市场机遇 被视为其国际化发展的新起点 [1][3][6] 行业背景与机遇 - 中国期货市场是全球最大商品期货市场 涵盖41个行业140余种产品 2020至2024年交易额复合年增长率达9.1% 预计2029年将增至986.8万亿元 [2] - 政策支持期货行业发挥风险管理核心功能 同时大宗商品价格波动加剧及产业链企业避险需求攀升 为行业拓展服务边界提供了广阔空间 [2] - 中资企业国际化进程加快 2024年上半年A股上市公司境外业务收入同比增长12.8% 带动跨境风险管理需求持续旺盛 [2] - 全球大宗商品波动率提升 跨境资产配置需求持续增长 为具备跨境服务能力的期货机构带来发展黄金期 [1][3] 公司竞争地位与业务表现 - 南华期货成立于1996年 按2024年总收入计算 在国内所有期货公司中排名第八 在非金融机构相关期货公司中位列第一 [4] - 公司境外收入居国内期货公司首位 展现出强劲的综合竞争力 [4] - 公司已构建覆盖期货经纪、风险管理、财富管理等领域的多元服务矩阵 境内外业务形成协同效应 [4] - 境外业务已成为公司核心增长引擎 受境外利率环境变化、客户权益扩容及交易活跃度提升等因素利好 境外金融服务收入呈现跨越式增长 盈利能力突出 [4] 港股上市的战略意义与募资用途 - 港股上市形成“A+H”双上市格局 为公司获取境内外资本支持开辟通道 并有助于提升国际品牌影响力 [3] - 本次募资将全部拨归境外全资子公司横华国际 用于强化全球业务布局 [5] - 募资具体分配比例为：30%用于加码中国香港业务 30%投向英国市场 20%用于美国业务拓展 10%支持新加坡业务 剩余10%补充营运资金 [5] - 资金布局将与公司在香港、芝加哥、新加坡、伦敦四大国际金融中心的服务网络协同 进一步完善覆盖亚、欧、北美三大时区的24小时交易服务体系 [5] 公司国际化能力与发展规划 - 公司凭借17个国际交易所会员资质及14个清算席位 已具备跨境交易、结算及实物交割全链条服务能力 [5] - 募资将助力公司申请更多境外核心资质 进一步拓展东南亚等新兴市场 [5] - 公司将强化对“走出去”中资企业的跨境风险管理服务支持 并深化在利率、能源、数字资产等领域的业务布局 [5] - 公司计划加大对风险管理、场外衍生品及财富管理等领域的资源投入 [3]

人民财讯12月21日电，南华期货（603093）12月21日披露境外上市股份(H股)配发结果。公司此次全球 发售H股发行股数为10765.9万股(整体协调人同意不行使超额配售权)，其中，香港公开发售1614.85万 股；国际发售9151.05万股。根据每股H股发售价12港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计 费用后，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约12.03亿港元。 ...