报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 电力行业：云南省自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元），此举旨在稳定煤电收益，激励其承担调峰备用角色，从而增强电网对新能源的接纳能力，拓宽新能源并网消纳空间，预计未来各省煤电容量电价将加快向330元/千瓦·年的标准趋近 [3][7][8] - 天然气行业：全球天然气价格走势分化，美国气价因产量居于历史最高水平而大幅回落，东北亚LNG现货价格因供给强劲、库存充足而持续下跌，创下近20个月（自2024年5月以来）的新低 [3][12][26] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：云南提高煤电容量电价 - **政策内容**：2026年起，云南省通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至100%，标准为每年每千瓦330元，容量电费由省内工商业用户按用电量比例分摊，并对机组执行严格的考核办法 [7] - **行业背景与影响**：云南省以水电为主，新能源装机截至2025年11月底已突破7000万千瓦，风光新能源的间歇性问题需要煤电提供调峰保障，提高容量电价可使煤电获得稳定收益，更愿意承担调峰兜底角色，从而增强电网接纳新能源的底气，拓宽新能源消纳空间 [3][8] - **投资分析意见**： - **火电**：容量收入稳定了盈利结构，推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际、华电国际 [3][9] - **水电**：秋汛偏丰利好蓄能，资本开支下降和降息周期有利于改善利润，推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电 [3][9] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][9] - **绿电**：新能源入市规则增强存量项目收益稳定性，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][9] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求，推荐东方电气及哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升利好气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - **环保**：关注业绩稳健的高股息标的，推荐光大环境、洪城环境等 [3] - **其他**：推荐热电联产+高股息的物产环能，可控核聚变低温环节的中泰股份、冰轮环境，氢能制氢环节的华光环能 [3] 2. 燃气：全球气价走势分化 东北亚 LNG 现货价持续走低 - **价格走势**： - 截至12月12日，美国Henry Hub现货价格为$4.07/mmBtu，周环比下跌21.56% [12][13] - 荷兰TTF现货价格为€27.55/MWh，周环比上涨1.47% [12][13] - 英国NBP现货价格为70.70 pence/therm，周环比上涨4.28% [12][13] - 东北亚LNG现货价格为$10.00/mmBtu，周环比下跌6.19%，创2024年5月以来新低 [12][13][26] - 中国LNG全国出厂价为4185元/吨，周环比下跌1.53% [12][31] - **原因分析**： - **美国**：12月上半月本土48州天然气日产量达1097亿立方英尺，略高于11月历史最高水平，强劲供给带动价格大幅回落 [14] - **欧洲**：气候温和导致需求偏弱，库存水平约为2020-2024五年均值的88.5%，气价低位震荡 [19] - **东北亚**：供给整体稳定，库存高度充足，带动LNG价格持续走低，价格降至低位后可能吸引部分买家介入 [26][28] - **投资分析意见**： - 推荐两条主线：一是上游成本回落推动港股城燃企业量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气等；二是天然气贸易商成本回落销量提升，推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [33][34] 3. 一周行情回顾 - 本期（2025/12/08~2025/12/12）电力板块、电力设备板块相对沪深300跑赢，公用事业板块、燃气板块以及环保板块相对沪深300跑输 [36] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**： - 12月10日，国家能源局为“十五五”能源发展定调，明确2030年非化石能源占能源消费总量比重约25%，将建设“三北”风电光伏等基地，构建新型电力系统 [42] - 12月11日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，明确2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上的目标 [43] - **公司公告摘要**： - **龙源电力**：2025年11月完成发电量694.45万兆瓦时，同比增长14.34%，其中风电增10.79%，光伏增43.06% [44] - **长江电力**：控股股东中国三峡集团在2025年8月23日至12月8日期间增持公司股份103,342,440股，增持金额约28.84亿元，持股比例由52.58%增至53.00% [44] - **华能水电**：完成2025年度第十二期绿色超短期融资券发行，发行额6亿元，利率1.62% [45] - **新奥股份**：预计2026年度开展大宗商品套期保值业务，动用交易保证金和权利金上限为47亿美元 [46] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保及电力设备等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来三年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [48][51][53]

公司成立与股权结构 - 国家电投集团生物质能源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵永刚 [1] - 公司注册资本为80亿元人民币 [1] - 公司由国家电力投资集团有限公司与国网综合能源服务集团有限公司共同持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包含发电业务、输电业务、供（配）电业务 [1] - 公司经营范围包含燃气经营以及燃气汽车加气经营 [1] - 公司经营范围包含肥料生产 [1] - 公司经营范围包含储能技术服务 [1]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“买入”（维持）[5] 核心观点 - 2026年“双碳”目标定调，推动全面绿色转型，关注绿电消纳及固废板块投资机会[1][3] - 各省绿电进入“136号文”结算阶段，整体电价呈下行趋势，但绿电补贴加速下放及消纳政策提升有望推动板块估值修复[4] - 电力市场改革持续推进，火电功能性定位转型，容量市场稳步推进[4] - 2026年年度长协电价签署阶段，电价不确定性凸显，建议关注电价风险低、盈利稳健或具备装机与需求增量的火电运营商[4] - 市场风格偏向成长，水电及核电板块聚焦长期稳健配置需求[4] - 固废政策持续推进并于2026年进入实施阶段，建议关注高景气度下的高股息标的[4] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周SW公用事业一级板块下跌0.09%，在31个SW一级板块中排名第11[1][23] - **市场对比**：同期沪深300下跌0.08%，上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%[1][23] - **子板块涨跌**：细分子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，光伏发电上涨1.27%，风力发电上涨0.11%，电能综合服务上涨0.48%，燃气下跌0.86%[1][23] - **个股表现**： - 涨幅前五：嘉泽新能(+9.71%)、银星能源(+8.58%)、中泰股份(+7.79%)、西昌电力(+5.38%)、郴电国际(+4.14%)[1][29] - 跌幅前五：蓝天燃气(-15.21%)、德龙汇能(-14.02%)、惠天热电(-12.62%)、华通热力(-11.33%)、联美控股(-10.05%)[1][29] 本周数据更新 - **动力煤价格加速下跌**： - 秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比下跌39元/吨至761元/吨[2][9] - 防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比下跌10元/吨至710元/吨[2][9] - 广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比下跌10元/吨至820元/吨[2][9] - **现货电价**： - 广东现货平均结算电价为292.88元/兆瓦时，较上周354.64元/兆瓦时下降[10] - 山西现货结算价格为307.98元/兆瓦时，较上周244.83元/兆瓦时上涨[10] - **月度代理购电**： - 湖北代理购电价格同比下跌19%，广东、四川、江西分别同比下跌10%、7%、7%[11] - “136号文”新能源机制电价差价结算费影响显现，湖北新增绿电机组受影响较大[11] 本周重点事件与政策 - **“136号文”增量项目竞价结果陆续发布**（部分省份）[3][7][8]： - 浙江：光伏机制电量13.57亿千瓦时，机制电价0.3929元/千瓦时[3][7] - 重庆：光伏机制电量17.02亿千瓦时，电价0.3963元/千瓦时；风电机制电量20.75亿千瓦时，电价0.3961元/千瓦时[3][7] - 青海（第二批）：光伏机制电量7.81亿千瓦时，电价0.227元/千瓦时（较第一批0.24元/千瓦时下降）；风电机制电量6.69亿千瓦时，电价0.24元/千瓦时[3][7] - 云南（第二批）：光伏机制电价0.329元/千瓦时，风电0.335元/千瓦时（第一批分别为0.33元/千瓦时和0.332元/千瓦时）[3][7][8] - 湖南：光伏机制电量7.58亿千瓦时，电价0.375元/千瓦时；风电机制电量25.18亿千瓦时，电价0.33元/千瓦时[3][8] - 江苏：光伏机制电量131.35亿千瓦时，电价0.36元/千瓦时[3][8] - 四川：光伏机制电量41.4亿千瓦时，电价0.373元/千瓦时；风电机制电量8.8亿千瓦时，电价0.393元/千瓦时[3][8] - **中央经济工作会议定调**：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳市场建设，实施固体废物综合治理行动[3][6] - **云南煤电容量电价机制完善**：2026年起，通过容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元）[3][7] 公司动态与运营数据 - **项目投产**： - 粤电力A旗下茂名博贺电厂3号1000MW机组投产，项目总投资74.84亿元，预计年发电量86亿千瓦时[6] - 粤电力A旗下广东粤电大埔电厂二期项目投产，项目总投资81.22亿元，预计年发电量90亿千瓦时[6] - 国电电力拟在谏壁电厂原址建设2台100万千瓦燃煤机组，项目动态总投资72.18亿元[6] - **发电量数据**： - 龙源电力：2025年11月发电量6,944,492兆瓦时，同比增长14.34%；其中风电增10.79%，光伏增43.06%[6] - 新天绿能：2025年11月发电量1,662,026.37兆瓦时，同比增加24.45%；输/售气量40,388.22万立方米，同比增加25.36%[6] - 华润电力：2025年11月售电量18,866,666兆瓦时，同比增8.6%；其中风电售电量增29.5%，光伏售电量增71.2%[6] 投资建议关注标的 - **绿电板块**：龙源电力(H)、新天绿色能源(H)、大唐新能源(H)[4] - **全国性火电运营商**：华能国际(A&H)、国电电力、华电国际[4] - **区域性火电运营商**（电价风险低、盈利稳健或具增量）：申能股份、京能电力、皖能电力、浙能电力[4] - **水电及核电板块**：长江电力、国投电力、中国核电[4] - **固废板块高股息标的**：伟明环保、洪城环境[4]

行业投资评级 - 对公用事业行业维持“看好”评级 [4] 核心观点 - 云南省煤电容量电价补偿固定成本比例提升至100%（即330元/千瓦*年），较国家规定的最低标准提升100元/千瓦*年，此举有助于缓解云南煤电经营压力并更好发挥其调节价值 [7] - 报告认为，给予煤电更高比例的容量电价是以新能源为主体的新型电力系统的内在需求，预计未来各省份容量电价政策有望加速向330元/千瓦*年靠拢 [7] - 港口煤价持续下跌，库存维持高位，但现货煤价降幅或有望逐步收窄 [7] - 公用事业板块逆势展现防御属性，在投资者预期较低、低利率及政策鼓励长期资金入市的背景下，作为优质红利资产值得关注 [7] - 为服务高比例新能源消纳，需进一步推动电力市场化价格改革，未来电力市场将逐步对电力的各项属性（电能量、调节、容量、环境价值等）给予充分定价 [7] 行业动态跟踪：电价 - 2025年12月6日~12月12日，广东省日前电力市场出清均价周均值为288元/兆瓦时，同比下降13.0% [10] - 2025年第四季度以来，广东省日前电力市场出清均价均值为298元/兆瓦时，同比下降4.7% [10] - 同期，山西省日前市场算术平均电价周均值为186元/兆瓦时，同比下降57.9% [10] - 2025年第四季度以来，山西省日前市场算术平均电价均值为331元/兆瓦时，同比上升5.8% [10] 行业动态跟踪：动力煤 - 截至2025年12月12日，秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价为745元/吨，周环比下降5.1%，同比下降6.2% [13] - 同期，山西大同Q5500弱粘煤坑口价为610元/吨，周环比下降3.9%；内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价为560元/吨，周环比下降3.9% [13] - 广州港Q5500印尼煤含税库提价为761元/吨，周环比下降3.8%，与秦皇岛港煤价差为+15.7元/吨，价差周环比扩大10.1元/吨 [15] - 秦皇岛港煤炭库存为722万吨，周环比增加1.5%；北方港煤炭库存为2407万吨，周环比增加6.7% [21] - 南方电厂日耗煤量为197万吨，周环比增加5.4%，但同比下降9.8% [21] 行业动态跟踪：水文 - 截至2025年12月13日，三峡水库水位为172米，同比上升2.7% [29] - 2025年12月7日~12月13日，三峡水库周平均入库流量为6314立方米/秒，同比下降2.4% [29] - 2025年第四季度以来，三峡平均出库流量为13588立方米/秒，同比大幅增长93% [29] 上周行情回顾 - 本周（2025/12/8-2025/12/12）申万公用事业指数下跌0.1%，跑平沪深300指数，跑输万得全A指数0.4个百分点 [35] - 公用事业子板块中，本周光伏板块涨幅最大（+1.3%），燃气板块跌幅最大（-0.9%） [37] - 年初至今，公用事业子板块中火电板块涨幅最大（+16.4%） [38] - 个股方面，A股公用事业板块本周涨幅前五为：百通能源(+16.2%)、兆新股份(+15.3%)、*ST聆达(+15.3%)、九丰能源(+15.2%)、胜通能源(+10.0%) [40] 投资建议与标的 - **火电**：行业第三季度盈利延续高增，伴随容量电价补偿比例提升及现货市场开展，商业模式改善已初见端倪，预计行业分红能力及意愿均有望持续提升 [7] - 相关标的：华电国际(买入)、国电电力(买入)、华能国际(买入)、皖能电力(买入)、建投能源(买入) [7] - **水电**：商业模式简单优秀，度电成本最低，短期来水压力已逐步缓解，建议布局优质流域大水电 [7] - 相关标的：长江电力(未评级)、川投能源(未评级)、国投电力(未评级)、华能水电(未评级) [7] - **核电**：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行风险已充分释放 [7] - 相关标的：中国广核(未评级) [7] - **风光**：碳中和预期下电量仍有较高增长空间，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的公司 [7] - 相关标的：龙源电力(未评级) [7]

行业数据与趋势 - 2025年10月中国发电量产量为8002亿千瓦时，同比增长7.9% [1] - 2025年1-10月中国发电量累计产量为80625.5亿千瓦时，累计增长2.3% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市电力公司包括华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际、长江电力、国投电力、川投能源、桂冠电力、内蒙华电、浙能电力 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国能源行业市场研究分析及投资前景评估报告》 [1]

资本市场运作 - 首药控股正在筹划发行H股股份并在香港联交所上市[1] - 广州发展收到交易商协会通知，同意接受公司注册金额为80亿元的中期票据及60亿元的超短期融资券注册[8] - 国盛智科及子公司拟使用不超过9亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理[24] - 国电南瑞及子公司拟使用不超过230亿元的闲置自有资金开展委托理财[25] - 迈得医疗计划以不低于2000万元、不超过4000万元的资金总额回购公司股份，回购价格不超过24元/股[34] - 青岛港终止此前拟现金收购油品公司100%股权和日照实华50%股权的交易[41] 重大投资与项目建设 - 江苏国信控股子公司国信马洲一台1000MW（100万千瓦）二次再热超超临界燃煤发电机组正式投产运营[2] - 隆盛科技及控股子公司将在无锡滨湖区投资建设具身智能机器人创新中心项目，总投资额约3.5亿元[5] - 国电电力控股子公司将投资、建设及运营国能谏壁八期2×100万千瓦扩建项目，项目动态总投资72.18亿元[15] - 开创国际全资孙公司泛太渔业出资2288万美元建造的一艘金枪鱼围网船完成船舶交接，预计2026年正式投入生产[16] - 济民健康拟与湖北省军民科技创新有限公司共同出资6亿元设立合资公司，其中公司认缴2.94亿元，持股49%[35] - 海南矿业拟自2026年1月1日起，将石碌铁矿北一地采安全生产整体托管给湖南涟邵建设工程（集团）有限责任公司，托管期限三年，合同总金额约8.18亿元[38] 业务拓展与合同订单 - 动力新科将出资6.66亿元与联合体其他各方一起参与上汽红岩重整，公司持有重整后上汽红岩股权比例约为14.66%[4] - 大禹节水子公司预中标两个高标准农田建设项目，预中标金额分别为1.37亿元和1.35亿元[20] - 国睿科技子公司国睿兆伏成为“GXLF项目片放泵浦源”项目的中标候选人，投标报价为7600万元[22] - *ST智胜中标“智慧城市治理（四期）项目”，中标金额为1.04亿元，占公司2024年度经审计营业收入的62.82%[31] - 铁科轨道全资子公司拟签署分布式光伏发电项目能源管理协议，项目投产后预计年均可节约电费约57.64万元，25年总节约电费约1441万元[17][18] 研发进展与产品获批 - 悦康药业全资子公司研发的注射用YKYY031（通用型mRNA肿瘤疫苗）获得国家药品监督管理局临床试验批准[3] - 昂利康收到双氯芬酸钠肠溶片《药品注册证书》和沙库巴曲缬沙坦钠片《药品补充申请批准通知书》[7] - 海正药业全资子公司收到依维莫司原料药欧洲药典适用性认证证书[12] - 千金药业下属子公司收到盐酸鲁拉西酮片的《药品注册证书》[13] - 力生制药子公司收到阿普米司特片10mg、20mg、30mg规格的《药品注册证书》[29] - 百奥泰的戈利木单抗注射液获得欧洲药品管理局人用药品委员会积极意见，建议批准上市[30] - 北陆药业收到吡格列酮二甲双胍片的《药品注册证书》[36][37] - 汇宇制药收到盐酸尼卡地平注射液《药品注册证书》，视同通过仿制药质量和疗效一致性评价[39] 生产运营数据 - 天马科技2025年11月鳗鱼出池约1197.15吨，其中外销约219.85吨，自用约977.3吨，销售价格区间为5.3万元/吨—8.9万元/吨；2025年1—11月累计出池约16415.87吨[21] - 赣粤高速11月份车辆通行服务收入为3.09亿元[27] - *ST长药的子公司羿珩科技已于近日停产[15] 公司治理与人事变动 - 青岛食品副总经理田健因个人原因辞职[23] - 金陵饭店董事长毕金标因工作变动原因辞职[28] - 港通医疗聘任夏沧澜为副总经理[33] - 嘉化能源拟吸收合并全资子公司浙江嘉化双氧水有限公司[26] 政府补助与增资 - 尚纬股份收到与收益相关的政府补助221.2万元，占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的13.53%[6] - 长光华芯及全资子公司累计获得政府补助款项共计1166.72万元[11] - 宝兰德收到与收益相关的政府补助款项1000万元[40] - 科博达拟以自有资金向德国全资子公司增资2120万欧元（约合1.74亿元）[9][10] 监管与合规事项 - 岱美股份因子公司发生火灾造成经济损失2.42亿元（占最近一期经审计净利润的30.17%）未及时披露，公司及相关人员收到上海证监局警示函[14] - 晨曦航空因2024年三季报收入确认跨期、2023年年报未计提应收票据信用减值损失等问题，公司及相关人员收到陕西证监局行政监管措施决定书[32]

隆盛科技投资具身智能机器人 - 公司计划在无锡滨湖区投资建设江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心项目，总投资额约3.5亿元 [2] - 其中公司承担土地及建设工程投资约2亿元，控股子公司隆盛唯睿负责创新中心培育运营，投资额约1.5亿元 [2] - 项目将聚焦具身机器人工业场景应用的研发与产业化，并同步夯实人形机器人“智能大脑”及一体化关节模组、灵巧手等关键部件两大技术支撑 [2] 中源家居股价异动风险提示 - 公司股票价格短期波动较大，短期涨幅显著高于同期上证指数，存在非理性炒作风险 [2] - 公司目前生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化，外部经营环境存在较大不确定性 [2] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项 [2] 恒瑞医药新药临床试验获批 - 子公司收到国家药监局核准签发的HRS9531注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验 [3] - HRS9531注射液是具有全球自主知识产权的新型靶向GIPR和GLP-1R的双激动剂，可在体内调节糖脂代谢、抑制食欲和增强胰岛素敏感性 [3] - 针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎适应症，全球范围内暂无同类药物获批上市，截至目前，HRS9531相关项目累计研发投入约5.19亿元 [3] 国电电力投资扩建发电项目 - 控股子公司国能谏壁（江苏）能源有限公司将投资、建设及运营谏壁八期项目，总投资72.18亿元 [4] - 项目资本金比例30%，其余通过银行贷款解决，拟建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组 [4] - 项目已取得江苏省发展和改革委员会批复，并已取得土地预审、水保等支持性文件 [4] 天际股份子公司提供财务资助 - 全资子公司新泰材料拟以自有资金为控股子公司泰际材料、泰瑞联腾分别提供不超过4亿元、2亿元财务资助 [5] - 资助额度可循环使用，期限12个月，按同期银行贷款LPR结算资金使用费 [5] 智光电气筹划收购储能子公司股权 - 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买控股子公司智光储能全部或部分少数股权 [6] - 同时拟发行股份募集配套资金 [6] 嘉化能源计划开展期货交易 - 公司拟使用不超过1亿元自有资金，进行期货套期保值和投资，交易品种为PVC、烧碱等 [7] - 授权期限自股东会审议通过之日起1年，授权董事长在额度内决策并实施 [7] 中兴通讯计划回购股份 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于实施员工持股计划或者股权激励 [9] - 本次回购资金总额为不低于10亿元且不超过12亿元 [9] - 按回购资金上限12亿元、回购价格上限63.09元/股测算，预计回购股份数量约为1,902.04万股，约占公司目前总股本的0.40% [9] 星宇股份首次实施股份回购 - 公司于2025年12月12日首次回购公司股份13.16万股，占公司总股本的0.0461% [10] - 成交最高价为125.22元/股，最低价为124.64元/股，已支付资金总额为1643.66万元 [10] 中超控股高管减持股份 - 公司董事兼董事会秘书陈铖于2025年11月28日至12月12日期间，通过集中竞价方式减持公司股份5.25万股，占公司总股本的0.0038% [12] - 减持计划已实施完毕，不会导致公司控制权变更，对公司治理结构及持续经营无重大影响 [12] *ST智胜中标智慧城市项目 - 公司被确认为“智慧城市治理（四期）项目”中标单位，中标金额为1.04亿元 [14] - 中标金额占公司2024年度经审计营业收入的62.82% [14] - 若项目签订正式合同并顺利实施，将对公司未来合同执行期内的经营业绩产生积极影响 [14]

公司董事会决议与项目投资 - 公司于2025年12月12日以通讯方式召开八届四十次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于投资建设国能谏壁八期2×100万千瓦扩建项目的议案》 [1] 公司业务结构与财务数据 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：火力发电行业占比81.98%，新能源发电行业占比9.59%，水力发电行业占比7.09%，其他业务占比1.33%，科技环保行业占比0.02% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为1052亿元 [1] - 公司股票收盘价为5.9元 [1]

市场整体表现 - 沪指今日上涨0.41% [1] - 全市场可交易A股中，股价上涨的有2683只，占比49.28%，下跌的有2612只，占比47.98% [1] - 全市场涨停个股有83只，跌停个股有27只 [1] 创历史新高个股概况 - 不含近一年上市的次新股，今日共有60只个股收盘价创历史新高 [1] - 按板块划分，主板有28只，创业板有15只，科创板有14只 [1] - 创新高个股今日股价平均上涨7.31% [1] - 创新高个股平均股价为70.64元，其中股价超过100元的有11只，股价在50元至100元之间的有22只 [1] - 收盘价最高的个股是拓荆科技，为343.25元，今日上涨8.62% [1] 创新高个股行业分布 - 创新高个股主要集中在机械设备、电子、电力设备行业 [1] - 机械设备行业有13只个股创新高 [1] - 电子行业有13只个股创新高 [1] - 电力设备行业有6只个股创新高 [1] 创新高个股资金流向 - 今日创新高个股主力资金合计净流入35.64亿元 [2] - 主力资金净流入的个股有38只，净流入资金居前的有东山精密(11.20亿元)、仕佳光子(4.58亿元)、顺灏股份(3.74亿元) [2] - 主力资金净流出的个股有19只，净流出资金较多的有永鼎股份(5.76亿元)、东田微(1.21亿元)、上海瀚讯(7933.43万元) [2] 创新高个股市值特征 - 创新高个股平均A股总市值为312.71亿元，平均流通市值为276.88亿元 [2] - A股总市值较高的个股有东山精密(1554.30亿元)、藏格矿业(1139.67亿元)、国电电力(1052.30亿元) [2] - A股总市值较低的个股有驰诚股份(23.48亿元)、创远信科(45.42亿元) [2] 个股持续创新高表现 - 部分个股呈现不断突破新高的走势 [2] - 从近一个月创新高次数看，斯瑞新材和力聚热能均有13次创新高，亚翔集成有11次创新高，洛凯股份有10次创新高 [2] 部分创新高个股列表 - 天力复合收盘价60.84元，日涨跌幅30.00%，属于有色金属行业 [2] - 超捷股份收盘价96.78元，日涨跌幅20.00%，属于汽车行业 [2] - 博盈特焊收盘价57.62元，日涨跌幅19.99%，属于机械设备行业 [2] - 斯瑞新材收盘价34.45元，日涨跌幅17.58%，属于有色金属行业 [2] - 侨源股份收盘价44.92元，日涨跌幅16.89%，属于基础化工行业 [2] - 创远信科收盘价31.80元，日涨跌幅14.80%，属于机械设备行业 [2] - 西测测试收盘价78.65元，日涨跌幅14.60%，属于国防军工行业 [2] - 爱科赛博收盘价55.25元，日涨跌幅12.76%，属于电力设备行业 [2] - 赛微电子收盘价62.33元，日涨跌幅11.52%，属于电子行业 [2] - 仕佳光子收盘价109.00元，日涨跌幅11.45%，属于通信行业 [2] - 中科飞测收盘价154.00元，日涨跌幅10.63%，属于电子行业 [2] - 亚翔集成收盘价89.19元，日涨跌幅10.00%，属于建筑装饰行业 [2] - 万泽股份收盘价24.31元，日涨跌幅10.00%，属于医药生物行业 [2] - 西部材料收盘价28.93元，日涨跌幅10.00%，属于有色金属行业 [3] - 顺灏股份收盘价15.95元，日涨跌幅10.00%，属于轻工制造行业 [3] - 精智达收盘价214.88元，日涨跌幅9.68%，属于机械设备行业 [3] - 飞沃科技收盘价109.50元，日涨跌幅9.28%，属于电力设备行业 [3] - 唯特偶收盘价51.66元，日涨跌幅9.19%，属于电子行业 [3] - 东山精密收盘价84.86元，日涨跌幅7.75%，属于电子行业 [3] - 腾景科技收盘价196.60元，日涨跌幅7.66%，属于电子行业 [3] - 永鼎股份收盘价21.88元，日涨跌幅3.99%，属于通信行业 [3] - 东田微收盘价185.88元，日涨跌幅3.84%，属于电子行业 [3] - 藏格矿业收盘价72.58元，日涨跌幅0.82%，属于有色金属行业 [4] - 驰诚股份收盘价27.50元，日涨跌幅0.62%，属于机械设备行业 [4] - 洛凯股份收盘价33.16元，日涨跌幅0.06%，属于电力设备行业 [4]

业绩数据 - 2024年国家能源集团营业收入7748.48亿元，净利润915.14亿元[17] - 截至2024年12月31日，国家能源集团总资产22414.20亿元，净资产9228.79亿元[17] 业务预计与完成情况 - 2026年日常关联交易预计总额不超1311.56亿元，购商品及服务不超1294.40亿元，销商品及服务不超17.16亿元[5] - 2025年金融业务直接贷款等预计1200亿元，完成476亿元[7] - 2025年向关联人购商品及服务预计1320.02亿元，完成935.81亿元[8] - 2025年向关联人销商品及服务预计122.40亿元，完成11.98亿元[10] - 2026年金融业务直接贷款等预计金额1200亿元[12] - 2026年向关联人购买燃料及运输预计1170.50亿元，2025年完成804.82亿元[14] - 2026年向关联人销售商品及服务预计17.16亿元，2025年完成11.98亿元[16] 其他策略 - 国能保理和国能租赁除融资费用外其他服务收费难询时，按成本加10%左右利润确定[21][22] - 公司集中采购可降低采购成本和相关采购费用[27] - 公司接受技术及其他服务可利用集团专业优势，提供技术支持等[27] - 公司及控股子公司向关联人提供服务可满足运行管理需求[28] - 公司出租办公楼可提高设施使用效率，降低管理及经营成本[28] - 公司提供经营等服务和销售产品可提高收入水平[28] - 公司关联交易符合原则，未损害利益，不影响独立性[28] - 《关于预计2026年度日常关联交易额度的公告》发布在上海证券交易所网站[28]