项目投资主体与股权结构 - 国家能源集团控股的国电电力公告其控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代共同设立合资公司，投资运营大渡河丹巴水电站项目 [1] - 合资公司国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司的股权比例为：国能大渡河公司持股56.11%，四川铁能电力持股33.89%，宁德时代持股10% [1] 合资公司基本情况与投资规模 - 国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司注册资本为36亿元人民币 [4] - 公司经营范围广泛，包括水力发电、输配电、太阳能及风力发电技术服务、工程管理与投资活动等 [4] - 根据动态总投资及持股比例计算，国电电力大渡河公司将直接出资25.71亿元人民币用于该水电站的投资、建设及运营管理 [4] 项目核心经济与工程参数 - 丹巴水电站项目暂定上网电价为0.2974元/千瓦时（含税） [4] - 项目年均发电量预计为47.18亿千瓦时，年利用小时数为4103小时 [4] - 在贷款利率为4.9%等条件下进行测算，项目资本金内部收益率为5.95% [4] - 丹巴水电站是大渡河干流28个梯级规划中的第9级，总装机容量为115万千瓦 [5] - 电站将安装四台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和一台5万千瓦生态机组 [5] 项目进展与审批状态 - 丹巴水电站项目已于2025年11月获得国家发展改革委的核准批复 [5] - 项目已取得选址、环评、土地等必要的支持性文件 [5]

国家绿色算力与数据中心建设 - 工信部等六部门发布《2025年度国家绿色算力设施名单》，能源领域有两家入选，分别为国家电投集团贵安数据中心和南方电网绿色智慧数据中心 [2] 能源基础设施重大工程进展 - 国家电网蒙西到京津冀正负800千伏特高压直流工程正式开工，总投资约172亿元，线路全长约700千米，计划于2027年底建成投运 [3] - 国家管网集团粤东液化天然气接收站储气工程开建，将建设全球有效容积最大的陆上薄膜型液化天然气储罐，新建3座储罐储气能力达4.7亿立方米 [4] 国内油气产量创新高 - 中国石油塔里木油田的哈得逊油田与富满油田年产油气产量当量突破500万吨，创历史新高 [3] - 中国海油环海南岛海上气田群2025年累计生产油气当量突破1000万吨，创历史新高，较“十三五”末实现产量翻番 [3] - 中国石油玉门油田油气产量当量时隔65年再次突破100万吨 [6] 制造业标准体系建设目标 - 工信部印发《制造业中试标准体系建设指南（2025版）》，提出到2027年累计制修订标准50项以上，到2030年累计制修订标准100项以上 [2] 矿山安全治理进展 - 全国已累计排查废弃矿洞近10万个，已完成封堵超九成 [2] 企业新能源投资与合作 - 国电电力控股子公司拟与宁德时代等公司共同设立项目公司，以投建、运营大渡河丹巴水电站项目，三方持股比例分别为56.11%、33.89%、10% [6] - 中国石油玉门油田新能源装机规模突破100万千瓦 [6]

关税政策调整 - 自2026年1月1日起实施新关税调整方案 铝产品类中氧化铝和未锻轧非合金铝的最惠国税率为5% 2026年暂定进口关税为0 [1] - 铅锌产品类中各档次未锻轧锌的最惠国税率为3% 2026年暂定进口关税为1% [1] - 锂电类中锂辉石的最惠国税率为3% 暂定关税为0 锂的最惠国税率为5% 暂定关税为1% 锂碳酸盐的最惠国税率为5% 暂定关税为0 [1] 公司重大事项 - 国电电力董事长唐坚因工作调动请辞 总经理赵世斌代行董事长及法定代表人职责 [2] - 国电电力董事会审议通过投资大渡河丹巴水电站项目 项目总投资152.73亿元 由国电电力、四川铁能、宁德时代共同出资 国电电力控股子公司直接出资25.71亿元 [2] - 国电电力董事会审议通过受让江苏新能源35%股权的议案 [2] - 五矿发展披露拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东五矿股份持有的五矿矿业、鲁中矿业股权 同时置出原有业务主要资产及负债 此次交易构成重大资产重组及关联交易 [6] - 五矿发展股票自2025年12月30日起停牌 [7] - 华谊兄弟电影有限公司及传媒股份有限公司因涉及7473万元执行案件被限制高消费 法定代表人王忠军、王忠磊被限高 公司逾期债务合计5250万元 部分银行账户被冻结 王忠军、王忠磊所持股份100%被冻结且面临拍卖 [15] 行业合作与技术 - 京东云与华为技术有限公司达成深度技术合作 双方将聚焦智能广告、大模型及云计算等核心领域 通过京东云计算、广告算法升级、华为鲲鹏技术联合创新 重点破解高并发场景下的广告技术瓶颈 [13] - 矿业AI初创公司Deep Optica完成种子轮融资 投资方包括BV百度风投等 其构建的“矿业世界模型”系统整合12类数据模态 超20TB数据规模 首个产品Resource Connect可实现区域成矿条件建模和矿体预测 已在蒙古南戈壁项目中将评估周期缩短90%以上 目前正拓展南美市场 [5] - 国家管网集团粤东液化天然气接收站储气工程正式开工建设 项目将建设全球有效容积最大的陆上薄膜型液化天然气储罐 [19] 商品市场价格动态 - 12月29日国际贵金属价格大幅下跌 现货白银盘中跌近5% 此前一度涨近6% 现货黄金失守4500美元关口 盘中跌超1% 下跌主因是美国芝商所集团为应对价格快速上涨风险 宣布上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金 [4] - 12月30日国内铁精粉价格整体稳定 多地65-66品位酸性湿基不含税价格在710-770元/吨区间 65-66品位酸性干基含税价格在880-1000元/吨区间 [22] - 12月30日铁矿石港口价格普遍小幅上涨 PB粉(61.5%)在青岛港、日照港价格为807元/吨 上涨3元 在曹妃甸港、天津港、江阴港价格为828-830元/吨 上涨2元 [23] - 12月30日有色金属价格中 1电解铜上海价格96830元/吨 下跌3685元 铝土矿综合价格536.51元/吨 下跌0.37% 铝精矿多地价格下跌100元/金属吨 锌锭上海价格23430元/吨 下跌110元 锡锭国内价格322250元/吨 下跌21250元 电解镍99.96%甘肃价格137590元/吨 上涨870元 白钨精矿综合价格414469.11元/吨 上涨13.34% [24][25] - 12月30日稀有金属价格中 1银上海价格17920元/千克 下跌1280元 国内金价983元/克 下跌21元 国际金价4364.11美元/盎司 下跌149.37美元 铂99.95%价格470.75元/克 上涨10.36% [26] - 12月30日非金属矿价格中 磷矿石30%品位综合价格1022.07元/吨 [29] - 12月30日新能源矿价格中 澳大利亚锂辉石精矿(6%CIF中国)价格1540美元/吨 锂云母精矿(2-2.5%)价格1705元/吨·度 锂辉石(3-3.5%)价格1805元/吨·度 [31]

项目合作与股权结构 - 国电电力控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司拟与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立项目公司，以投建运营丹巴水电站项目 [1][2] - 三方在项目公司中的持股比例分别为：国能大渡河公司56.11%、四川铁能电力33.89%、宁德时代10% [1][2] 项目基本情况 - 丹巴水电站位于四川省甘孜藏族自治州丹巴县，是大渡河干流28个梯级规划中的第9个梯级 [1][2] - 项目总装机容量为115万千瓦，计划安装4台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和1台5万千瓦生态机组 [1][2] - 项目动态总投资为152.73亿元人民币，其中资本金比例为30%，其余通过银行贷款解决 [1][2] 项目经济效益测算 - 按项目电价0.2974元/千瓦时（含税）、年均发电量47.18亿千瓦时、年利用小时4103小时、贷款利率4.9%等条件测算，项目资本金内部收益率预计达5.95% [1][2] - 按照动态总投资及持股比例计算，国能大渡河公司将直接出资25.71亿元人民币用于该水电站的投资建设及运营管理 [1][2]

关联交易：收购江苏新能源剩余股权 - 公司控股子公司北京国电电力将以非公开协议方式，受让关联方国能新能源持有的国能江苏新能源科技开发有限公司35%股权，交易完成后江苏新能源将成为北京国电电力的全资子公司 [1][2][5] - 本次交易对价为人民币28,231.35万元，该价格以2024年12月31日为评估基准日，对应江苏新能源35%股权的评估值 [2][5][11] - 交易标的江苏新能源的净资产评估值为80,661.00万元，较账面净资产61,030.44万元评估增值19,630.56万元，增值率为32.17% [11] - 本次交易旨在理顺江苏新能源的运营管理机制，优化投资结构，保障公司在江苏区域新能源业务的持续发展，符合公司整体发展战略 [12][13][15] 重大投资：建设丹巴水电站项目 - 公司董事会审议通过投资建设大渡河丹巴水电站项目，该项目装机容量为115万千瓦，安装4台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和1台5万千瓦生态机组 [49][51] - 项目动态总投资为152.73亿元，资本金比例为30%，公司控股子公司大渡河公司按56.11%的持股比例计算，直接出资额为25.71亿元 [49][51] - 项目预计年均发电量为47.18亿千瓦时，年利用小时为4103小时，电价暂按0.2974元/千瓦时（含税）测算，资本金内部收益率为5.95% [52] 公司治理与人事变动 - 公司董事长唐坚因工作调动原因辞去董事长、董事及董事会战略与ESG管理委员会主任委员等职务，辞职后不在公司及子公司担任任何职务 [23] - 公司董事会推举董事、总经理赵世斌代为履行董事长、法定代表人职责，直至选举产生新任董事长 [23] - 公司董事会提名柴守平为第八届董事会独立董事候选人，其任职资格尚需经交易所备案审核无异议后提交股东会审议 [18][19][32] 近期董事会与股东会决议 - 公司于2025年12月29日召开八届四十一次董事会，审议通过了包括投资丹巴水电站、收购江苏新能源股权、选举独立董事及推举代行董事长职责在内的多项议案 [25][29][32][36] - 公司于2025年12月29日召开了2025年第四次临时股东会，审议通过了关于公司及控股子公司2026年度日常关联交易的议案 [40][41][43]

核心人事变动 - 国电电力董事长唐坚因工作调动原因辞职 其辞去公司董事长、董事及董事会战略与ESG管理委员会主任委员等职务 辞职后未在公司及子公司担任任何职务 [1] - 公司董事会推举董事、总经理赵世斌代行董事长及法定代表人职责 直至董事会选举产生新任董事长 [3]

公司管理层变动 - 国电电力发展股份有限公司董事长唐坚于近日辞职[1] - 辞职原因为工作调动[1] - 唐坚辞去了公司董事长、董事及董事会战略与ESG管理委员会主任委员等全部职务[1] - 辞职后，唐坚未在公司及子公司担任任何职务[1]

重要事项：资产重组与业务动态 - 五矿发展拟购买五矿矿业股权、鲁中矿业股权，股票停牌 [1] - 紫光国微拟购买瑞能半导控股权或全部股权，股票停牌 [1] - 恒瑞医药子公司收到HRS-6257片临床试验批准通知书，国内尚无同靶点药物获批上市 [1] - 龙蟠科技控股子公司部分磷酸铁锂产线减产检修，湖南裕能、德方纳米、万润新能、安达科技等多家磷酸铁锂头部厂商亦密集发布为期1个月的减产检修公告，原因为产线超负荷运转 [1] 投资运营：资本开支与项目投资 - 国芯科技已布局智能驾驶MCU芯片并研发10000DMIPS高性能AI芯片 [1] - 吉祥航空拟41亿美元购买25架空客A320系列飞机 [1] - 春秋航空拟购买30架空客A320neo系列飞机，交易金额不超过41.28亿美元 [1] - 拓维信息在开源鸿蒙领域的产品和商业化落地不断取得突破 [1] - 广州港投资23.53亿元用于南沙港区国际通用码头智能化改造工程项目 [1] - 国际复材拟投资16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目 [1] - 国电电力控股子公司与宁德时代等共同投建大渡河丹巴水电站项目，项目动态总投资152.73亿元 [1] - 海翔药业参投公司创新药NWRD06注射液完成Ⅱ期临床首例受试者入组，该药是全球首个针对肝癌特异性靶点GPC3并进入Ⅱ期临床阶段的治疗性核酸药物 [1] 签约合作：重大合同与战略合作 - 中铝国际签订约140亿元境外项目合同 [2] - 天齐锂业披露SQM已完成与Codelco之间的战略合作 [2] - 罗曼股份子公司签订约1.56亿元算力服务项目合同 [2] - 中国中免全资子公司已签署北京首都国际机场免税项目合同 [2] - 再升科技高硅氧纤维已与国际知名航天公司开展商业合作，长期供应系列产品 [2] - 宏微科技与国内传动领域头部公司签署战略合作协议，重点围绕氮化镓（GaN）功率半导体器件开展联合共研 [2] 资本运作：股权融资与资产收购 - 天奇股份拟定增募资不超过9.77亿元，用于面向汽车行业应用的机器人具身智能系统研发中心建设项目等 [2] - 中芯国际中芯南方注册资本将增至100.77亿美元，并拟以406亿元交易价格购买中芯北方49%股权 [2] - 长安汽车拟向中国长安汽车定增募集资金不超过60亿元 [2] 增持回购与产业投资 - 贵州茅台控股股东茅台集团累计30亿元增持公司股份，本次增持计划已实施完毕 [3] - 中航重机已为多家商业火箭企业稳定供应关键锻件 [3] - 慧翰股份出资6825万元参设私募基金，专项投资一家商业航天企业 [3] - 世嘉科技拟2.75亿元增资光模块公司光彩芯辰并取得20%股权 [3]

文章核心观点 - 国家电投集团发布全球首套超高温热泵储能技术“储诺” 该技术具有布置灵活、效率高、储能密度大等优势 是未来规模化长时储能的关键力量 应用前景广阔 [1][2][3] 技术特点与优势 - 技术原理为结合热泵循环与热机循环 实现电能与热能的高效双向转换 也被称为卡诺电池 [2] - 布置灵活度高 无需依赖特定地理条件 平原电站或山地产业园均可快速部署 [1] - 循环效率无衰减 规模化电电转化效率在65%以上 且在不同负荷下效率稳定 [2] - 储能技术参数优势明显 储热高温达560℃以上 低温可达-60℃ 储能密度达每立方米80至120千瓦时 [2] - 储能密度远超常规压缩空气储能 同等空间下储能容量可提升10倍以上 [2] 应用场景与行业意义 - 应用场景广泛 可实现高品质冷热电联供 [2] - 可耦合新能源大基地、煤电、核电、高耗能等产业 提升绿电比例 满足运行灵活性及节能减排需求 [2] - 在“双碳”目标驱动下 长时储能已成为能源转型的“必选项” [2] - 该技术在构建新型电力系统、保障电力系统安全稳定运行等方面能发挥重要作用 是未来规模化长时储能的中坚力量 [2] 研发历程与现状 - 国家电投集团中央研究院自2018年提出气体超高温热泵储能技术体系并进行研发布局 [3] - 经过多年探索 攻克了系统构型、核心设备、系统控制等关键技术 建立了具备完全自主知识产权的技术体系 [3] - 成功建设了全球首套超高温热泵储能技术中试系统 [3] - 经第三方性能测试 系统已历经7次完整充放电 各项核心参数均达到或优于设计值 系统稳定且技术指标全球领先 [3]

宏观政策与数据 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [2] - 1-11月国有企业营业总收入756,257.6亿元，同比增长1.0% [3] - 1-11月国有企业利润总额37,194.5亿元，同比下降3.1% [3] - 1-11月国有企业应交税费52,803.0亿元，同比增长0.2% [3] - 市场监管总局部署2026年重点任务，包括深化公平竞争治理、加强反垄断反不正当竞争执法等 [4] 行业动态与政策 - 财政部、税务总局公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出一律不得在计算应纳税所得额时扣除 [5] - 中国人民银行出台行动方案，自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [5] - 中国连锁经营协会报告显示，我国超市现场制售食品市场规模已突破1000亿元 [5] - 截至2025年11月底，我国公募基金总规模为37.02万亿元，今年以来第八次创历史新高 [5] - 广西首座抽水蓄能电站——南宁抽水蓄能电站全面建成投产 [5] - 上海市16部门印发措施，提出应用细胞治疗、脑机接口等先进治疗手段，推进创新药械临床使用 [6] - 市场监管总局等六部门联合印发现代物流标准化重点工作计划，重点健全托盘、周转箱、集装箱等标准体系 [7] 公司重大事项 资本运作与并购 - 紫光国微筹划以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体控股权或全部股权，股票停牌 [8][27] - 中芯国际拟向国家集成电路基金等发行股份购买中芯北方49.00%股权，交易价格406.0091亿元 [31] - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买五矿矿业及鲁中矿业股权，股票停牌 [17][36] - 世嘉科技拟以2.75亿元认购光彩芯辰新增注册资本并受让部分股权，最终持股比例达到20% [37] - 华立股份终止收购中科汇联51%股份 [13] - 长安汽车拟定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发等项目 [30] 经营与产能 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源自2026年1月1日起对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的减产检修，预计减少产量5000吨左右 [7][39] - 国际复材拟投资16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目 [16] - 吉祥航空拟以41亿美元购买25架空客A320系列飞机，计划于2028年至2032年交付 [11][26] - 春秋航空拟以不超过41.28亿美元购买30架空客A320neo系列飞机 [12] - 国电电力控股子公司与宁德时代等共同投建大渡河丹巴水电站项目，动态总投资152.73亿元 [9] - 中铝国际签订约140亿元境外工程总承包合同，履行期限约5年 [50] - 中国能建子公司联合体中标68.64亿元生态综合治理项目，总工期36个月 [53] 研发与合作 - 海翔药业参投公司创新药NWRD06注射液完成Ⅱ期临床首例受试者入组，该药是全球首个针对肝癌靶点GPC3并进入Ⅱ期临床的治疗性核酸药物 [9] - 宏微科技与国内传动领域头部公司签署战略合作协议，重点围绕氮化镓（GaN）功率半导体器件开展联合共研 [10][42] - 天奇股份拟定增募资不超过9.77亿元，用于面向汽车行业应用的机器人具身智能系统研发中心建设项目等 [18] 订单与合同 - 罗曼股份子公司签订约1.56亿元算力服务项目合同 [15][52] - 农尚环境全资子公司签订1.32亿元算力集群硬软件一体化合同 [51] 监管与公司治理事件 - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [5][28] - *ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [9][41] - 胜通能源因股票自12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，停牌核查 [14][23] - 天箭科技预计2025年度扣非净利润为负且营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示，主因军品价格调整预计调减当期营业收入约2.56亿元，影响净利润约-2.09亿元 [10][40] - 天普股份公告无开展人工智能相关业务的计划，未与股东中昊芯英签订任何合作协议 [10][29] 股东行为 增持与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，累计增持约207.14万股，占总股本0.17%，增持金额约30亿元 [6][46] - 梅花生物拟以3500万元-5000万元回购股份，价格不超过15元/股 [44] - 星辉环材拟以5000万元-1亿元回购公司股份，价格不超过34.00元/股 [45] 减持 - 百通能源副总经理刘木良拟减持不超过31.62万股，占总股本比例0.0686% [47] - 欧陆通控股股东王越科王拟以大宗交易方式减持不超过210万股，占总股本比例不超过1.91% [49] 市场热点与概念澄清 - 多家公司发布公告澄清市场对商业航天等热点概念的关注，相关业务收入占比较小或尚处早期阶段 [32][33][35][38][73][81][84][87] - 神剑股份公告其2025年第三季度商业航天应用领域收入为371.24万元，占当期营业收入比例为0.20% [32][33] - 超捷股份公告截至2025年9月30日商业航天业务营收占比约5%，尚处于小批量交付阶段 [38] - 鲁信创投公告参股基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司财务状况影响较小 [35] - 上纬新材公告具身智能机器人业务仍处产品开发阶段，未实现量产及规模化销售 [34] - 中国卫星发布风险提示，股价自12月3日以来累计上涨106.19%，最新滚动市盈率为1810.79倍 [24][25] - 中国卫通发布风险提示，股价自12月3日以来累计上涨44.79%，2025年1-9月归母净利润同比减少40.58% [43] 潜在投资主题 - 民营火箭公司IPO加速，目前至少10家商业航天企业开启IPO进程，其中5家主营业务为运载火箭，上交所已出台指引细化科创板第五套上市标准（市值不低于40亿元） [20][21] - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，旨在推动技术标准制定与应用落地 [22]