（2025 年 12 月） 第一章 总则 国电电力发展股份有限公司 董事会提名委员会实施细则 第一条 为规范国电电力发展股份有限公司（以下简称 "公司"）董事及高级管理人员提名工作，根据《中华人民 共和国公司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《国电电力发展 股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关规定， 公司董事会设立提名委员会（以下简称"委员会"），制定 本细则。 第二条 委员会作为董事会的专门工作机构，对董事会 负责，为董事会决策提供咨询和建议，未经董事会授权，委 员会不得以董事会名义做出任何决议。 第二章 委员会组成 第三条 委员会由三名董事组成，其中，独立董事两名。 委员会设主任委员一名，由独立董事担任。 第四条 委员会委员及主任委员由董事长提名，经董事 会审议通过后生效。 第五条 委员会委员任期与其董事任期一致，任期届满， 经董事长提名、董事会审议通过可以连任，但独立董事委员 — 1 — 连续任职不得超过六年。期间，如有委员不再担任公司董事 职务，同时不再担任委员职务。 委员会委员可以在任期届满前向董事会提出辞职，其书 面辞职报告中应当对辞 ...

国电电力发展股份有限公司 董事会战略与 ESG 管理委员会实施细则 （2025 年 12 月） 连续任职不得超过六年。期间，如有委员不再担任公司董事 职务，同时不再担任委员职务。 委员会委员可以在任期届满前向董事会提出辞职，其书 面辞职报告中应当对辞职原因和需由董事会关注的事项进 行必要说明。 第六条 董事会秘书负责委员会日常联络和会议组织工 作。 第一章 总则 第一条 为提高国电电力发展股份有限公司（以下简称 "公司"）战略规划与 ESG 管理水平，根据《中华人民共和 国公司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》《国电电力发展股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关规定，公司 董事会设立战略与 ESG 管理委员会（以下简称"委员会"）， 制定本细则。 第二条 委员会作为董事会的专门工作机构，对董事会 负责，为董事会决策提供咨询和建议，未经董事会授权，委 员会不得以董事会名义做出任何决议。 第二章 委员会组成 第三条 委员会由五名董事组成，外部董事应占多数。 委员会设主任委员一名，由董事长或总经理担任。 第四条 委员会委员由董事长提名，经董事会审议通过 ...

国电电力发展股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会实施细则 （2025 年 12 月） 第一章 总则 第一条 为规范国电电力发展股份有限公司（以下简称 "公司"）高级管理人员的业绩考核和薪酬管理工作，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《国 电电力发展股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 等有关规定，公司董事会设立薪酬与考核委员会（以下简称 "委员会"），制定本细则。 第二条 委员会作为董事会的专门工作机构，对董事会 负责，为董事会决策提供咨询和建议，未经董事会授权，委 员会不得以董事会名义做出任何决议。 — 1 — 经董事长提名、董事会审议通过可以连任，但独立董事委员 连续任职不得超过六年。期间，如有委员不再担任公司董事 职务，同时不再担任委员职务。 委员会委员可以在任期届满前向董事会提出辞职，其书 面辞职报告中应当对辞职原因和需由董事会关注的事项进 行必要说明。 第六条 董事会秘书负责委员会日常联络和会议组织工 作。 第七条 公司负责组织人事、财务、公司治理等业务的 部门为委员会工作支持部门，主要职责是： （一）负责向委员会汇 ...

证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临2025-39 国电电力发展股份有限公司 关于预计2026年度日常关联交易额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东 国家能源投资集团有限责任公司（以下简称"国家能源集团"）及所 属企业为公司关联法人。 公司2026年度日常关联交易预计额度需提交股东会审议。 一、日常关联交易基本情况 （一）审议程序 1.董事会表决情况和关联董事回避情况 2025 年 12 月 12 日,公司召开八届四十次董事会，审议通过《关 于公司及公司控股子公司 2026 年度日常关联交易的议案》，公司关 联董事栾宝兴、张世山回避表决。该项议案尚需公司股东会审议，关 联股东在股东会上将回避表决。 2.独立董事专门会审议情况 2025 年 12 月 12 日，公司召开独立董事专门会，审议通过《关 于公司及公司控股子公司 2026 年度日常关联交易的议案》并出具独 立董事专门会审查意见，独立董事认为：公司日常关联交易是 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 项目名称：国能谏壁八期 2×100 万千瓦扩建项目（以下简 称"谏壁八期"）。 项目内容：谏壁八期位于国能江苏谏壁发电有限公司（以下 简称"谏壁电厂"）厂区内，拟在谏壁电厂已关停拆除的 4 台 33 万 千瓦机组原址建设 2 台 100 万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组。 项目于 2025 年 6 月取得江苏省发展和改革委员会批复，已取得土地 预审、水保等支持性文件。 项目投资：谏壁八期由国电电力发展股份有限公司（以下简 称"公司"）控股子公司北京国电电力有限公司（以下简称"北京国 电电力"）所属国家能源集团江苏电力有限公司（以下简称"江苏公 司"）和镇江禹鼎汇能投资发展有限公司，按照 90%:10%设立的国能 谏壁（江苏）能源有限公司（最终以登记名称为准）投资、建设及运 营管理。项目动态总投资 72.18 亿元，资本金比例 30%，其余通过银 行贷款解决。按照动态总投资计算，江苏公司自有资金 19.49 亿元将 用于谏壁八期投资、建设及运营管理。 一、投资概 ...

证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号:临2025-40 国电电力发展股份有限公司 关于召开2025年第四次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2025年第四次临时股东会 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网 络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 12 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：北京市朝阳区安慧北里安园 19 号楼公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 29 日 至2025 年 12 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时 ...

国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）八届四十次董 事会会议通知及会议材料,于 2025 年 12 月 4 日以专人送达或邮件方 式向公司董事发出，并于 2025 年 12 月 12 日以通讯方式召开，符合 《公司法》和《公司章程》的规定。会议审议并一致通过全部议案， 证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临 2025-37 国电电力发展股份有限公司 八届四十次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 形成如下决议： 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 发布的《国电电力发展股份有限公司关于预计 2026 年度日常关联交 易额度的公告》（公告编号：临 2025-39）。 一、同意《关于投资建设国能谏壁八期 2×100 万千瓦扩建项目 的议案》 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 发布的《国电电力发展股份有限公司关于投资建设国能谏壁八期 2× 100 万千瓦扩建项目的公告》（公告编号：临 2025-38）。 表决结 ...

每经AI快讯，12月12日，国电电力（600795）(600795.SH)公告称，公司控股子公司北京国电电力所属 国家能源集团江苏电力有限公司和镇江禹鼎汇能投资发展有限公司，按照90%:10%设立的国能谏壁(江 苏)能源有限公司投资、建设及运营管理的谏壁八期项目，总投资72.18亿元，资本金比例30%，其余通 过银行贷款解决。项目位于国能江苏谏壁发电有限公司厂区内，拟建设2台100万千瓦超超临界二次再热 燃煤发电机组。项目已取得江苏省发展和改革委员会批复，并已取得土地预审、水保等支持性文件。项 目符合公司在电力负荷中心、沿海地区择优开发煤电项目的发展战略，可进一步开拓公司在长三角区域 能源发展布局。 ...

公司股价与市值表现 - 国电电力股价上涨1.57%，报收于5.84元/股，股价再创历史新高 [2] - 公司总市值突破1041.60亿元 [2] - 当日成交额达到2.05亿元 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对各细分领域及具体公司给出了明确的投资建议和评级 [4][11][44][45] 报告的核心观点 - **电力行业**：近期多地新能源机制电价竞价结果接近上限，主要因政府给予的机制电量指标较高，但地区间差异显著，未来新能源项目收益率将分化，对电站精细化运营能力提出更高要求 [4][7][9][10] - **燃气行业**：全球天然气市场呈现区域分化，美国气价因国内需求旺盛及出口强劲创2023年以来新高，而欧亚气价因供需宽松及需求疲软持续回落，国内天然气消费短期承压但四季度起增速有望提升，成本回落利好城燃行业量利回升 [4][13][16][20][28][30][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：多地机制竞价结果公示，结果均接近上限 - **竞价结果**：近期多个省份新能源机制电价竞价结果均接近或达到政府设定的上限价格 [4][7] - **冀北电网**：风电机制电量103.70亿千瓦时，电价0.347元/千瓦时；光伏机制电量36.13亿千瓦时，电价0.352元/千瓦时，竞价区间为0.2~0.372元/千瓦时 [7] - **宁夏**：统一竞价项目机制电量102.00亿千瓦时，电价0.2595元/千瓦时，达到竞价上限 [7] - **辽宁**：风电机制电量80.22亿千瓦时，电价0.33元/千瓦时（上限）；光伏机制电量1.4亿千瓦时，电价0.3元/千瓦时（接近上限） [7] - **河北南网**：风电机制电量142.02亿千瓦时，电价0.353元/千瓦时；光伏机制电量14.01亿千瓦时，电价0.3344元/千瓦时 [4][7] - **陕西**：风电机制电量62.70亿千瓦时，电价0.352元/千瓦时；光伏机制电量52.30亿千瓦时，电价0.35元/千瓦时，竞价区间为0.23~0.3545元/千瓦时 [7] - **福建**：海上光伏机制电量15.97亿千瓦时，电价0.388元/千瓦时；其他新能源机制电量6.61亿千瓦时，电价0.35元/千瓦时，均接近各自上限 [7] - **核心驱动**：近期省份竞价结果贴近上限的共性是政府给予的机制电量指标较高，例如河北南网与冀北电网共安排648.74亿度机制电量，上海机制电量指标22亿千瓦时但最终仅入围5.38亿千瓦时 [4][9][10] - **地区差异原因**：机制电价差异体现各地消纳能力、机制电量供需和当地政策导向，例如甘肃、山东因消纳能力弱导致竞价激烈、出清价格较低，山东为优化能源结构将86%的机制电量配额倾斜给风电，导致光伏机制电价（0.225元/千瓦时）显著低于风电（0.319元/千瓦时） [4][9] - **行业影响**：自136号文出台后，各省竞价结果差异较大，预计未来新能源项目在不同地区收益率将相差较大，越来越考验电站的精细化运营能力 [4][10] - **细分领域投资建议**： - **水电**：秋汛偏丰利好今冬明春水电蓄能，行业进入资本开支下降阶段，降息周期中可通过债务结构优化降低利息支出，折旧到期和财务费用改善有望提升利润空间，推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [4][11] - **火电**：稳定的容量收入来源有效对冲电量电价波动风险，盈利结构从“单一电量依赖”转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际 [4][11] - **核电**：燃料成本占比低且稳定，利用小时数高且稳定，2025年核准10台机组延续高增节奏，打开成长空间，建议关注中国核电、中国广核（A+H） [4][11] - **绿电**：各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放长期增加回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [4][11] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求长期释放，推荐东方电气及哈尔滨电气 [4] - **气电**：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [4] 2. 燃气：欧亚气价持续回落 美国气价再度走强 - **价格表现**：截至12月5日，全球天然气市场区域分化明显 [4][13][16] - **美国价格上涨**：Henry Hub现货价格报5.19美元/百万英热，周环比上涨12.91%；NYMEX Henry Hub主力期货价格报5.29美元/百万英热，周环比上涨9.05%，创2023年以来新高 [4][13][16] - **欧亚价格下跌**：荷兰TTF现货价格报27.15欧元/兆瓦时，周环比下跌5.57%；英国NBP现货价格报67.80便士/色姆，周环比下跌9.96%；东北亚LNG现货价格报10.66美元/百万英热，周环比下跌2.20% [4][13] - **中国价格**：LNG全国出厂价报4250元/吨，周环比下跌1.44%；截至11月30日当周，LNG综合进口价格为3141元/吨，周环比下跌8.17%，同比下跌26.30% [4][28] - **价格变动原因**： - **美国**：近期天气寒冷导致居民及商业用暖需求激增，同时用于LNG出口的原料气需求处于历史高位，推动气价上涨，截至11月28日当周美国天然气库存量为39230亿立方英尺，较五年均值高5.1% [4][13][16] - **欧洲**：供需相对平衡，气候温和需求未显著变化，全球LNG供给强劲，库存水平较高（截至12月5日为831.67太瓦时，占库存能力的72.83%，约为五年均值的88.1%），气价延续跌势 [4][13][20] - **亚洲**：东北亚地区需求偏弱，工业需求疲软，叠加欧洲气价走弱，带动LNG价格回落 [4][13][27] - **国内消费与展望**：2025年10月全国天然气表观消费量331.9亿立方米，同比下降1.3%，主要受去年高基数及工业用气需求疲软拖累，展望四季度，11月起供暖期开启，且去年冬季基数较低，预计4Q25及1Q26城燃销气增速有望提升 [4][30] - **行业逻辑**：国际油价中枢下降，利好挂钩油价的长协资源成本回落，带动进口天然气综合成本下降，海气经济性有望持续提升，成本回落利好需求长期回归，叠加价改稳步推进，城燃行业量利回升值得期待 [4][30][32] - **投资建议**： - **城燃企业**：上游资源成本回落叠加宏观经济恢复，港股城燃企业有望量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [4][32] - **天然气贸易商**：成本回落销量提升，推荐产业链一体化标的新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [4][32] 3. 一周行情回顾 - **板块表现**：本期（2025/11/29~2025/12/05）公用事业板块、电力板块、环保板块相对沪深300指数均跑输 [34] 4. 公司及行业动态 - **行业动态**：12月4日，广东深圳加快推进光伏项目以虚拟电厂模式参与电力交易，推动分布式光伏接入虚拟电厂平台并参与市场交易，探索绿电与碳交易衔接 [42] - **公司公告摘要**： - **广州发展**：收购中电建（禄丰）抽水蓄能公司35%股权（对价5325.35万元）及中电建（富民）抽水蓄能公司50%股权（对价5322.84万元） [42] - **内蒙华电**：拟发行股份及支付现金购买北方公司持有的正蓝旗风电70%股权与北方多伦75.51%股权，合计交易价格53.36亿元 [42] - **豫能控股**：获配65万千瓦风电项目建设指标 [42] - **湖北能源**：1-11月累计发电量391.04亿千瓦时，同比下降2.15%，其中新能源发电量同比增长26.83% [42] - **长源电力**：1-11月累计发电量320.60亿千瓦时，同比下降11.19%，并调整汉川新能源光伏发电项目装机规模及投资额 [42] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业（包括火电、新能源、核电、水电、天然气）以及环保与电力设备领域的重点公司估值表，包含股票代码、简称、评级、收盘价（截至2025/12/5）、2025-2027年预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）和市净率（PB）等数据 [44][45][46]