公司成立与股权结构 - 国家电投集团生物质能源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵永刚 [1] - 公司注册资本为80亿元人民币 [1] - 公司由国家电力投资集团有限公司与国网综合能源服务集团有限公司共同持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包含发电业务、输电业务、供（配）电业务 [1] - 公司经营范围包含燃气经营以及燃气汽车加气经营 [1] - 公司经营范围包含肥料生产 [1] - 公司经营范围包含储能技术服务 [1]

行业背景与核心观点 - 近两年在政策推动下，生物质资源化利用经济性持续提升，推动农村生物质清洁供热潜力加速释放，并积极探索与风、光等可再生能源协同构建多元化清洁能源供应体系，助力降污、节能、惠民及乡村能源转型升级 [1][3] - 秸秆等农林生物质资源化、高值化利用，对于持续深入打赢蓝天保卫战、实现减污降碳协同、推动农村能源转型具有重要意义 [3] 生物质供热的发展驱动力 - 我国每年可产生秸秆超8亿吨，作为重要的绿色资源，其存量大、成本低，资源化、高质化利用路径亟待拓宽 [5] - 生物质供热环保效益显著且成本优势显现，根据初步核算，目前生物质锅炉的吨蒸汽燃料成本平均约144元，显著低于燃气和燃煤锅炉的平均约333元，在天然气供应紧张或燃煤价格上涨时，降本增效效果更为明显 [5] - 近期顶层设计如“十五五”规划建议将农村能源提升至统筹能源安全、“双碳”目标与乡村振兴“三位一体”的关键支柱的战略高度 [6] - “好房子”建设、大规模设备更新、零碳园区与零碳村镇建设、热泵技术进步、可再生能源成本下降及数字赋能等，为农村推动低碳零碳清洁取暖创造了良好发展机遇 [6] 规模化推广与零碳升级进展 - 农村地区居住分散，是生物质清洁供热推广的重点领域，目前正从试点示范进入规模化推广和向“零碳”目标升级的新阶段 [8] - 以黑龙江省为例，该省每年生产秸秆约9000万吨，可收集约7700万吨，占全国秸秆资源总量的1/10左右，综合利用率达到95.07% [8] - 黑龙江省生物质清洁供热户数已达66万户，占农村常住户六成以上，构建了系统化、多元化的清洁取暖体系 [9] - 黑龙江省通过多模式创新适配农村多元场景，包括压块燃料加户用生物质炉具单户模式、压块燃料和成型燃料锅炉集中供热模式、秸秆直燃锅炉集中供热模式，以及生物质和电锅炉组合模式（利用夜晚谷电价） [9] - 黑龙江省积极探索生物质与太阳能等清洁能源耦合供暖，例如穆棱市共和乡六峰村的“太阳能+生物质炉+电能”和“太阳能+生物质炉”模式，实现了乡村建筑低碳化、生活绿色化，并入选全球环境基金“中国零碳村镇促进项目” [9] 与可再生能源协同发展 - 国家能源局2025年11月发布的指导意见提出，要积极探索地热能、风光、生物质及传统化石能源多热源互补高效利用，推动新能源供暖与既有系统融合 [11] - 生物质能与太阳能耦合供暖正成为北方农村地区清洁供暖的一个重要方向，有利于推动农村生物质资源利用，也能有效支持农村光伏事业发展 [11] - 当前农村配电容量有限，屋顶光伏安装达到约20%容量就可能引发台区变压器超载等问题，多地因此划定光伏安装“红区” [11] - 积极探索农村光储与生物质燃料协同发展路径，如在农村建立分布式生物质燃料加工厂，利用光伏发电加工生物质燃料及生物燃油，并建立购销平台，有望助力破解农村光伏接入难题 [11]

公司近期监管处罚与风险警示 - 公司因信息披露违规收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，股票将于12月10日停牌一天，并于11日复牌后被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳” [2] - 公司及两任实际控制人兼高管拟被合计处以1000万元罚款，其中公司被处以550万元罚款，时任董事长兼总经理沈健被处以250万元罚款，时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏被处以200万元罚款 [3] - 此次处罚直接指向公司2022年及2023年年度报告的信息披露不准确问题，涉及在建工程未按规定及时转固的会计差错，相关财报已进行追溯调整 [3] 公司历史信披违规与治理问题 - 公司在五年内两度因信披问题遭监管调查与处罚，此前在2020年因涉嫌信息披露违规被立案调查，最终被查明2019年年报至2020年三季报期间存在虚假记载，其中2019年年报虚增营业收入上亿元 [3] - 两任实际控制人兼关键管理人员接连被罚，暴露出公司在内部控制、规范运作及公司治理方面存在持续性的缺陷 [3] 公司经营业绩与财务状况 - 追溯调整后的财务数据显示，公司已连续三年录得归母净利润亏损，2022年至2024年累计亏损额巨大 [4] - 公司主营的生物质能源业务受到欧盟反倾销政策严重冲击，2024年收入出现断崖式下跌，成为亏损扩大的主因 [4] - 截至2025年第一季度末，公司资产负债率已攀升至80%以上，短期借款及一年内到期的负债规模远超账面货币资金，偿债压力凸显 [5] - 公司多次筹划再融资但过程坎坷，此前数次定增均未成功，2024年推出的面向实控人的定增计划进展缓慢 [5] - 公司实控人所持股份仍处于高比例质押状态，增加了公司股权结构的潜在风险 [5] 公司股价表现与市场反应 - 与黯淡的基本面和严厉监管处罚形成鲜明反差，公司股价在年内表现异常强劲，截至停牌前累计上涨近74%，市值维持在65亿元左右 [6] - 市场分析指出股价上涨可能源于市场对其生物质能源概念的长期期待或特定阶段的市场风险偏好，但监管调查揭示其2023年财报的“盈利”是通过财务造假手段实现的 [6] 投资者维权情况 - 公司的违法违规行为已构成投资者索赔的事实依据，在2023年4月21日至2025年4月29日期间买入，并在2025年4月30日之后卖出或仍持有公司股票的投资者有权依法提出索赔主张 [6]

公司动态 - 中国铁建旗下投资集团等共同持股成立了禾源(许昌)生物质能源有限公司 [1] - 新公司法定代表人为解华锋，注册资本为5000万元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖生物质燃气生产供应、肥料生产、生物有机肥料研发、生物质燃料加工及环保咨询等业务 [1] 行业与业务布局 - 中国铁建通过其投资平台涉足生物质能源领域，业务延伸至可再生能源和环保产业 [1] - 新公司的业务组合将生物质能源转化与农业肥料研发及环保服务相结合 [1]

公司财务与合规事件 - 公司因子公司在建工程未及时结转固定资产 导致2022年及2023年年度报告失真 拟受到浙江证监局行政处罚 [2] - 公司已于2025年4月完成对上述会计差错的追溯调整 [2] - 本次信息披露违规触及《上市规则》规定的其他风险警示情形 但不触及重大违法类强制退市情形 公司不存在退市风险 [2] - 公司表示将引以为戒 全面梳理内部控制流程 提升财务合规能力 并加强相关人员对法律法规及会计准则的系统性培训 确保信息披露的真实、准确和完整 [3] 公司经营与战略 - 公司及子公司生产经营活动正常开展 [2] - 公司专注于环保型生物质能源和新材料研发 近年来在生物航煤领域的布局已成为其战略重点 [2] - 公司未来将通过努力提升经营业绩以回报投资者 [3] 行业与业务前景 - 生物航煤作为替代传统航空燃料的热点产品 在全球航空业加速脱碳及国内绿色能源政策持续加码的背景下 市场需求旺盛 技术壁垒较高 产业前景广阔 [2] - 生物航煤业务的稳健发展为公司的长期价值提供了基本支撑 [2]

中新网上海12月9日电 题："无废城市"的能源密码：如何用畜粪炼成船舶"绿能"？ 作者 谢梦圆 松林楼房规模化生态养猪场坐落于上海金山区廊下镇现代农业园区，作为上海最大的规模化楼房养猪 场，目前该养猪场生猪养殖量全市第一，生猪年存栏量超4.5万头。曾经，如何处理这些粪污是养猪场 面临的重要挑战。 "无废城市"的能源密码：如何用畜粪炼成船舶"绿能"？ 于加工成动物饲料、保健品或功能食品。 养猪场的先行试验，让粪污处置能源化看到了更多可能。2025年，在距离松林养猪场项目直线距离约3 公里的上海最大养牛场——金山种奶牛场，上海市生物质综合利用示范基地二期项目开工。该项目以牛 粪污为处置对象，通过厌氧发酵、沼气提纯等工艺，复制"松林模式"。目前项目一期已进入调试阶段。 此次"原料清单"比猪场更丰富，除了牛粪，还加入了蔬菜废弃物等。 在该负责人看来，松林养猪场是一个试点，打通了沼气提纯生物天然气技术管网的模式，在此基础上， 种奶牛场延长产业链，拓展了粪污厌氧发酵及相关副产品高值化利用的业务模式。未来，还将进一步探 索其他农业废弃物厌氧发酵的新技术和新模式。 目前，全球都在加速探索生物质能开发，一些技术已然成熟，但堵点 ...

天眼查App显示，近日，黑龙江嘉穗生物质能源有限公司成立，法定代表人为李桂兰，注册资本100万 人民币，经营范围为一般项目：生物质成型燃料销售；初级农产品收购；水生植物种植；农林牧渔业废 弃物综合利用；生物有机肥料研发；农林废物资源化无害化利用技术研发；运输货物打包服务；总质量 4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和危险货物）；化肥销售；肥料销售；农作物种 子经营（仅限不再分装的包装种子）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推 广。 ...

技术突破 - 世界首台催化转化制备生物炭大型炭化釜投运，反应釜内容积50立方米，一次装料10到15吨 [1] - 炭化温度仅需220摄氏度，炭化转化时间仅为30分钟，生物炭转化率达到78%，处于世界领先技术水平 [1] - 与传统700°C以上高温长时间煅烧工艺相比，新技术将生物质炭转化率从35%左右大幅提升至78%，同时实现全程无污染排放 [1] 效率与成本 - 新设备实现了生产过程的全程无污染排放，在产炭效率大幅提高的同时，制炭成本也大幅降低 [1] - 传统生物质热解工艺能耗高、环境污染大，制约了生物质高效高值的规模化利用 [1] 应用与战略意义 - 以生物炭为基础，已开发出高纯度石墨、高能量密度锂电池负极等多种高附加值碳基新材料 [2] - 生物质的能源化、资源化高质高效利用，对于国家能源战略和实现'双碳'目标具有重要意义 [2]

业务规模与运营数据 - 在沛县每天从1500余家餐饮机构、110所学校及单位食堂、15家食品加工厂收集约80吨餐厨垃圾 [1] - 年处理畜禽粪污达20万吨、餐厨垃圾2万吨，分别消化当地近30%规模化养殖废弃物和城区主要餐厨垃圾 [2] - 通过厌氧发酵将废弃物转化为1000万立方米沼气，进一步提纯为600万立方米生物天然气并入管网 [2] - 全新世公司今年前三季度库存燃料始终维持在3万吨/月以上，1-9月实现供热2.8万吨，供热量较去年同期增长43.96倍 [5] - 国兴公司成功中标连云港嘉澳新能源公司1000吨工业级混合油采购项目 [6] 核心业务模式与技术 - 构建“有机废弃物—清洁能源—生态产品”高效循环链，将畜禽粪污、餐厨垃圾转化为生物天然气 [2] - 处理产生的沼渣、沼液被制成“国沛”牌生物质营养液，取代传统化肥，形成“有机废弃物—沼气—沼肥—生态种植”完整闭环 [3] - 打造“资源处理—绿能生产—园区服务”全链条解决方案，实现对工业园区的“绿气直供” [4] - 构建“生物质主供+天然气备用”的双重供热保障模式，提升供热系统抗风险能力 [5] - 优化机组运行参数，动态调整燃烧配比，通过精细化操作降低燃料消耗 [5] 经济效益与成本优势 - 为工业园区企业降低高达40%的用能成本，并有效降低碳排放强度 [4] - 辖区多家企业反馈用气成本较往年平均下降20%左右，实现“稳定用能”与“降本增效”双赢 [5] 市场拓展与认证 - 国兴公司与绿气新能源公司签署战略协议，即将开展国内生物质天然气领域首单绿色指标交易 [4] - “国沛”沼肥获绿色农产品认证，国兴公司产品通过欧盟ISCC认证，扫清国际市场障碍 [6] - 成功开辟国内贸易与国际拓展新领域，为进军国际市场奠定基础 [6] 未来发展战略 - 计划进一步整合资源，探索“生物质能源+储能”和“绿能+碳交易”等创新模式 [6] - 推动能源板块向“多元化、高端化、国际化”发展，深化国内外合作，加速打造能源产业高地 [6]

论坛概况 - 第五届非粮生物质高值化利用论坛于11月27日至29日在杭州成功举办，由宁波德泰中研信息科技有限公司和生物基运输燃料技术全国重点实验室联合主办 [1][2] - 论坛共有超过400位行业专家及企业代表出席，围绕非粮生物质化学品和材料、非粮生物质能源两大领域八大专题展开讨论 [2] - 论坛同期举办了可持续航空燃料产业交流会、青年论坛、科技成果展示与对接等特色活动 [2][65][86] 大会报告：定调未来研究和产业方向 - 任其龙院士团队在生物质大分子功能化、定向化学转化、生物催化转化三个方向取得进展，涉及纳米纤维素、呋喃二甲酸、木质素基环己酮、木糖醇、尼龙12单体等产品的研发与产业化 [7] - 徐春保院士团队开发了用于将葡萄糖和果糖选择性转化为HMF并进一步氧化为FDCA的高效催化系统，为糖类转化为生物基化学品提供了见解 [8] - 朱锦研究员介绍了浙江省生物基高分子材料技术与应用重点实验室在纤维素转化葡萄糖、纤维素二维纳米片、半纤维素转化呋喃二甲酸及其聚酯、木质素聚氨酯等方面的成果和产业化项目 [10] - 南乐县已打造全国唯一完整的生物基材料产业链，从玉米淀粉或秸秆到终端产品，产业集群已集聚企业20家，其中规上企业10家，年产值突破30亿元，带动就业超过1.2万人 [12] - 许凤教授团队在木质素绿色高效分离及功能材料创制方面取得进展，如木质素基超级电容器电极材料、自清洁光管理薄膜、多功能食品包装薄膜等 [14] 主题论坛1：非粮生物基化学品和材料 - 胡常伟教授团队通过生物质分级转化策略，可获得HMF、乳酸等平台化合物，以及单酚类化合物和木质素基结构色材料 [17] - 杨维冉教授团队采用双羰基化催化技术，以生物质衍生平台化合物为原料制备戊二酸、己二酸等中链二元羧酸，生产过程碳排放远低于石化路线 [20] - 郑明远董事长总结了大连化物所张涛院士团队在秸秆纤维素催化转化制乙二醇技术的研究，并结合千吨级中试结果对产业化进行展望 [22] - 金明杰教授团队构建了新型木质纤维素生物炼制体系，可生产纤维素乙醇、乳酸、丁二酸等产品，并实现木质素向黏糠酸等高值产品的高效转化 [24] - 刘英杰工程师介绍了蒸汽爆破预处理技术及其在秸秆制糖、硬碳负极、塑料填料等领域的应用 [26] - 任俊莉教授团队发展了半纤维素和木质素高效拆解的关键技术，旨在实现预处理的低能耗、清洁化和高效化 [27] - 吴信研究员团队在功能性营养素生物制造方面取得进展，如富硒蛋白、牡蛎肽等，并涉及农业副产物功能性蛋白的制造 [29] - 赵建教授团队实现了木质纤维素基纳米纤维素与可发酵糖的酶法制备联产 [31] - 仇丹教授团队基于天然多糖结构，以非化学方式实现了对脂溶性药物的稳态化负载，部分载药体系已产业化应用 [32] - 谢鹏飞教授团队发展“高通量计算+机器学习+实验验证”新范式，研制系列双原子催化剂，用于高选择性催化甲烷氧化和定向催化CO2还原制备平台化合物 [34] 主题论坛2：非粮生物质能（甲醇/燃料乙醇/生物质沼气） - 吴玉龙教授指出，催化水热提质方法可使生物原油的产油和提质在同一环境中进行，设计高水热稳定性催化剂是关键 [37] - 王林风主任指出，纤维素乙醇产业不仅是能源替代，更是构建未来负碳工业体系的核心支点 [38] - 赵鹏程主任工程师介绍了光大绿色环保开发的“多元物料协同干式高温厌氧发酵技术”，以解决传统技术产气低及沼液排放量大等问题 [40] - 哈萨克斯坦欧亚科创产业园规划建设300-500公顷的芦竹产业基地，引进先进加工技术，建立组培实验室 [42] - 李冬敏主任研究员分享了中粮集团在纤维素乙醇、C5菌株开发、微生物蛋白、乳酸等非粮生物质产业化领域的技术开发和探索 [44] - 吴幼青教授指出，除气化供热外，工业规模生物质气化项目在国内市场暂无经济性，且中国尚无工业规模验证及稳定运行的生物质气化制醇制油工程 [46] - 鲁万宝副总经理介绍了合肥德博在生物质气化耦合发电、多联产、绿色化工等方面的研发技术和工程案例 [48] - 张兴宏教授介绍了生物基运输燃料技术全国重点实验室开发利用CO2合成聚碳酸酯多元醇的工作，并已建成中试线 [50] 主题论坛2：非粮生物质能（可持续航空燃料SAF） - 张乐研究员表示，可持续航空燃料是航空业碳减排的最可行路径，中石化石科院开展了多条技术路线研究，其中油脂加氢法生物航空燃料已实现商业应用 [53] - 阿克森斯公司的核心SAF技术包括：Vegan®（HEFA工艺）、Gasel®（费托合成）、BioTfueL®（热化学路径）和Jetanol®（醇制航空燃料，ATJ工艺） [55] - 李建平总工程师介绍了君恒生物在HEFA技术路线制备SAF方面的创新 [57] - 王华胜主管指出，目前亟需建立适合中国国情、接轨国际的可持续航空燃料认证体系，并介绍了中电工程在生物质气化、CCUS方面的产业创新 [59] - 李正龙教授重点介绍了团队可开展多路径醇/CO2制SAF技术研发，以及全球领先的乙醇制可持续航空燃油技术 [61] 同期活动 - 非粮生物基青年论坛于11月27日举办，共有21位青年科学家分享最新研究工作 [66] - 可持续航空燃料产业交流会于11月27日举办，共有30位产业链相关嘉宾参与，围绕SAF发展趋势、技术路线等议题交流 [85] - 论坛同期举办了科技成果展示与对接活动，旨在促进行业产学研用对接交流 [86]