ESG信息披露现状 - 50家中证半导体行业成分股中33家披露2024年度ESG相关报告 披露率达66% [1] - 市值排名前10公司中有9家ESG评级在B+及以上 其中6家为A-评级 仅瑞芯微评级为C+ [1] - 芯片设计公司ESG评级以B类为主 A类评级公司数量占比17% [2] 细分领域ESG表现 - 设备制造企业中微公司 拓荆科技 华海清科获A-评级 [2] - 芯片制造公司中芯国际 晶合集成获A-评级 [2] - 芯片封测公司长电科技获A-评级 [2] 公司治理架构 - 中芯国际建立四级可持续发展治理体系 董事会下设ESG指导委员会由董事长担任主席 [2] - 寒武纪披露"董事会-ESG工作组-各部门员工"三层治理架构 [2] - 多家公司披露ESG管理委员会设置情况 [2] 研发投入与知识产权 - 寒武纪2024年研发投入10.72亿元 占营收比重91% 为50家公司中最高 [3] - 华大九天研发投入占比71% 景嘉微占比60% 海光信息 炬芯科技 复旦微电超30% [3] - 2024年寒武纪新增专利授权314项 海光信息191项 兆易创新101项 澜起科技20项 [3] 数据安全与隐私保护 - 寒武纪从"人 技术 操作"三维度构建信息安全保障体系 [3] - 部分公司未披露信息安全管理体系认证情况 认证覆盖率存在提升空间 [3] 员工培养体系 - 北方华创建立分层级精益培训体系 2024年开展20余场专项培训 150余人次参加 [4] - 韦尔股份围绕领导力 专业力和通用力三大核心能力升级培训体系 [4] 碳排放管理 - 半导体行业2021年全生命周期温室气体排放达5亿吨二氧化碳当量 其中制造过程占20% 上下游排放占80% [4] - 市值前10公司中9家披露温室气体排放数据 [5] - 寒武纪2024年范围二排放1314.55吨二氧化碳当量 人均碳排放强度1.34吨 [5] 减排措施与成效 - 兆易创新通过购买绿证绿电实现减排2535.085吨二氧化碳当量 [6] - 中芯国际2024年通过节能项目减排22503吨二氧化碳当量 [6] - 澜起科技通过更换服务器 优化算力分配降低能耗 [6] 可再生能源利用 - 中微公司2024年绿电使用比例24% 百万元营收温室气体排放强度同比下降26% [7] - 中芯国际购买绿电61283兆瓦时 [7] - 北方华创新建基地建设4.46兆瓦屋顶光伏 预计年发电量500万度 [7] 水资源管理 - 中芯国际持续推进节水工程 披露耗水强度 [7] - 海光信息每月监控耗水量 年度进行分析总结 [7] - 通富微电制定节约用水管理制度 纳入绩效考核 [7] 供应链与下游影响 - 下游供应链碳排放99%来自用户使用环节 [8] - 苹果 谷歌等企业供应链碳中和承诺倒逼半导体供应商减排 [8] - 电动车 云计算等新兴市场对芯片能效要求提升 [8] 政策法规推动 - 欧盟碳边境调节机制影响出口导向型半导体企业 [9] - 国内外可持续信息披露要求推动企业完善ESG披露 [9] - 零碳园区建设 绿电直连试点等政策提供转型支持 [9]

投资评级 - 维持买入评级 [3] 核心观点 - 2025年上半年营收创同期新高达186.1亿元 同比增长20.1% 其中二季度营收92.7亿元 同比增长7.2% [5] - 归母净利润同比下降24.0%至4.7亿元 主要受在建工厂产品导入期未量产、财务费用上升及材料价格上涨影响 [5] - 先进封装业务表现突出 Chiplet高密度多维异构集成工艺进入稳定量产阶段 [6] - 预计2025-2027年营收分别为410.98/461.99/516.10亿元 归母净利润分别为19.06/24.34/31.82亿元 [6] 财务表现 - 2025H1毛利率与去年同期基本持平 [5] - 研发费用同比增长20.5%至9.9亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为1.07/1.36/1.78元 对应PE为36.5/28.5/21.8倍 [7] 业务板块分析 - 运算电子业务收入同比增长72.1% 工业及医疗电子增长38.6% 汽车电子增长34.2% [5] - 长电先进营收10.1亿元 同比增长37.89% 净利润2.8亿元 同比增长136.47% [2] - 长电韩国营收9.16亿美元 同比增长6.33% 但净利润亏损221.12万美元 同比由盈转亏 [2] - 星科金朋营收8.52亿美元 同比增长1.33% 净利润0.72亿美元 同比下降7.6% [2] 产能建设进展 - 汽车电子（上海）车规级芯片封测基地完成建设 将于下半年通线投产 [5] - 长电微电子微系统集成制造基地稳步释放产能 2025H1营收0.43亿元 净利润-1.28亿元 [2][5] - 启动"启新计划"设立长电科技（江阴）有限公司 聚焦系统级封装业务 [5] 行业背景 - 2025H1全球半导体销售总额同比增长18.9%达3460亿美元 存储器、AI加速芯片及先进封装增长突出 [5]

投资评级 - 强推（维持）评级，目标价43.9元，当前股价38.84元 [1][2] 核心观点 - 行业周期回暖叠加产品结构优化，公司2025年上半年收入保持增长，但利润端短期承压 [6] - 受益于存储器与AI芯片相关先进封装需求持续释放，公司先进封装订单饱满、产能利用率提升 [6] - 公司持续加大对高毛利高性能封装技术布局，运算和汽车电子领域收入占比提升 [6] - 抢抓汽车电子市场机遇，车规产能建设有效推进，汽车业务同比增长34.2% [6] - 持续深化全球化战略，加码先进封装布局助力长期成长，2025年上半年研发支出同比提升20.5%至9.87亿元 [6] - 作为全球第三大OSAT，公司约79%的收入来自中国大陆以外地区 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入186.05亿元，同比增长20.14% [6] - 2025年上半年毛利率13.47%，同比提升0.11个百分点 [6] - 2025年上半年归母净利润4.71亿元，同比下降23.98% [6] - 2025年第二季度营业收入92.70亿元，同比增长7.24%，环比下降0.70% [6] - 2025年第二季度毛利率14.31%，同比提升0.03个百分点，环比提升1.68个百分点 [6] - 2025年第二季度归母净利润2.67亿元，同比下降44.75%，环比增长31.50% [6] - 维持2025-2026年营业收入预测为438.74亿元/482.53亿元，新增2027年营业收入预测528.01亿元 [6] - 调整2025-2026年归母净利润预测为18.27亿元/22.18亿元，新增2027年归母净利润预测26.13亿元 [6] - 对应2025-2027年EPS为1.02元/1.24元/1.46元 [6][7] 业务分领域表现 - 2025年上半年运算领域收入占比22.4%，较2024年末提升6.2个百分点 [6] - 2025年上半年汽车电子领域收入占比9.3%，较2024年末提升1.4个百分点 [6] - 通讯领域收入占比38.1%，消费电子领域收入占比21.6%，工业及医疗领域收入占比8.6% [6] - 除消费电子小幅下滑外，各领域均实现同比两位数增长 [6] 产能与技术布局 - 江阴汽车中试线稳步推进客户产品验证，车规芯片封测专用工厂主体建设完成 [6] - 在玻璃基板、CPO光电共封装、大尺寸FCBGA等方向实现突破 [6] - XDFOI芯粒2.5D/3D异构集成工艺已进入量产阶段 [6] - 张江创新中试线一期进入设备安装阶段 [6] - 持续加大海外生产基地（新加坡、韩国）和供应链建设投入 [6] 行业前景 - 全球汽车半导体市场规模预计同比增长8.8% [6] - 全球先进封装市场规模将快速提升，技术领先的全球化龙头厂商有望享受较大红利 [6]

公司人事变动 - 公司于2025年8月21日收到保荐机构国泰海通证券关于更换持续督导保荐代表人的函件 [1] - 原保荐代表人陈城因工作变动不再继续从事持续督导工作 由左文轲接替其职务 [1] - 变更后持续督导保荐代表人变更为洪伟和左文轲两位 [2] 持续督导安排 - 国泰海通证券作为公司2021年向特定对象发行股票的保荐机构 持续督导期已于2022年12月31日届满 [1] - 因募集资金尚未使用完毕 保荐机构将继续对募集资金使用情况履行持续督导义务 [1] - 新任保荐代表人左文轲曾参与常州中英科技IPO和佛山市联动科技IPO项目 执业记录良好 [2][4]

保荐代表人变更 - 2025年8月21日公司收到国泰海通更换持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人陈城因工作变动不再督导，左文轲接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为洪伟、左文轲[1] 督导相关情况 - 国泰海通是公司2021年定增保荐机构，原督导期2022年底届满[1] - 因募集资金未用完，仍对资金使用履行督导义务[1] 新保荐代表人履历 - 左文轲现任职于国泰海通，曾参与两公司IPO项目[4]

评选背景与意义 - 中国正探索具有中国特色的ESG实践之路 以高质量发展为引领[1] - 观察者网关注优秀企业的社会责任实践 包括环境 社会和企业治理方面[1] - 该网站在2024年成功发起首届ESG典范企业评选 推动ESG从概念走向行动[1] 2025年评选特点 - 评选标准 广度和深度全面升级 旨在精准刻画将ESG理念内化为高质量发展核心动力的企业群像[2] - 覆盖高端制造 绿色能源 数字科技 金融与消费等多个领域[2] - 共有40余家企业入选 呈现多元化分布[2] 获奖企业名单 - 最佳ESG实践奖包括华勤技术 降基绿能科技 深圳华大智造科技 特步集团 迅销(中国)商贸 中国外运和中远海运发展[6] - ESG优秀报告奖获得者为中兴通讯 中国中药控股 中化国际(控股) 惠州亿纬锂能 利民控股集团 广东好太太科技和云南神农农业产业集团[8] - 科创先锋奖得主包括华为技术 上海杉泰健康科技(太医管家) 飞利浦(中国)投资 海信视像科技和深圳市绿联科技[10] 以及上海优通国际物流 北京值得买科技和卫星化学[11] - ESG潜力奖颁发给南京科思化学 厦门乾照光电 Bridge Data Centres 中密控股 上海星卓物业和中山中研化妆品[13] - 其他获奖企业包括工海前达贝尼 江苏长电科技 石家庄以岭药业 农夫山泉 统一低碳科技(新疆) 越秀地产和上海思尔腾科技[4] 另有江苏联合水务科技[15]

国家大基金持股概念板块表现 - 截至8月22日收盘，国家大基金持股概念板块上涨5.00%，位居概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内47只个股上涨，中芯国际、盛科通信、景嘉微涨幅居前，分别上涨14.19%、12.82%、10.00% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念以5.31%涨幅位居榜首，国家大基金持股概念以5.00%涨幅位列第二 [2] - 跌幅最大板块为毛发医疗(-1.01%)、大豆(-0.94%)和高压氧舱(-0.76%) [2] - 半导体相关概念板块集体走强，中芯国际概念涨3.67%，MCU芯片涨3.64%，汽车芯片涨3.46%，存储芯片涨3.44% [2] 资金流向分析 - 国家大基金持股概念板块获主力资金净流入75.70亿元 [2] - 板块内38只个股获主力资金净流入，17只个股净流入超亿元 [2] - 中芯国际获主力资金净流入25.79亿元居首，长电科技净流入11.09亿元，通富微电净流入6.27亿元 [2] 个股资金流入排名 - 中芯国际主力资金净流入25.79亿元，换手率10.37%，资金净流入比率12.69% [3] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元，换手率11.69%，资金净流入比率13.93% [3] - 通富微电主力资金净流入6.27亿元，换手率9.29%，资金净流入比率14.83% [3] - 芯原股份主力资金净流入4.31亿元，换手率7.29%，资金净流入比率7.92% [3] 资金流入比率领先个股 - 通富微电以14.83%的主力资金净流入比率位居榜首 [3] - 长电科技资金净流入比率13.93%，燕东微资金净流入比率12.93% [3] - 中芯国际资金净流入比率12.69%，思特威资金净流入比率12.28% [4] 板块内个股表现分化 - 多数个股获得资金净流入，士兰微净流入2.93亿元，华天科技净流入2.86亿元 [3] - 部分个股出现资金净流出，北方华创净流出1.37亿元，国科微净流出0.51亿元 [5] - 华润微、沪硅产业、瑞芯微等个股均获得超亿元级别资金净流入 [4]

先进封装概念板块表现 - 截至8月22日收盘，先进封装概念板块上涨2.94%，位居概念板块涨幅第10位，板块内116只个股上涨 [1] - 寒武纪、盛美上海涨停20%，旭光电子涨停10%，芯源微、天准科技、景嘉微涨幅居前，分别上涨11.60%、11.44%、10.00% [1] - 深科达、皇庭国际、美迪凯跌幅居前，分别下跌4.12%、1.78%、1.73% [1] 资金流向 - 先进封装概念板块获主力资金净流入53.08亿元，74只个股获净流入，17只个股净流入超1亿元 [2] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元居首，通富微电、深科技、芯原股份分别净流入6.27亿元、5.09亿元、4.31亿元 [2] - 旭光电子、深科技、通富微电主力资金净流入比率居前，分别为24.07%、19.28%、14.83% [3] 个股资金详情 - 长电科技涨6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入11.09亿元，净流入比率13.93% [3] - 通富微电涨4.71%，换手率9.29%，主力资金净流入6.27亿元，净流入比率14.83% [3] - 深科技涨4.33%，换手率8.02%，主力资金净流入5.09亿元，净流入比率19.28% [3] - 芯原股份涨7.94%，换手率7.29%，主力资金净流入4.31亿元，净流入比率7.92% [3] - 旭光电子涨停10.03%，换手率10.55%，主力资金净流入3.40亿元，净流入比率24.07% [3] 板块对比 - 中国AI 50概念涨5.31%居首，国家大基金持股涨5.00%，中芯国际概念涨3.67% [2] - 毛发医疗概念跌1.01%表现最差，大豆概念跌0.94%，高压氧舱概念跌0.76% [2]

汽车芯片概念板块市场表现 - 截至8月22日收盘，汽车芯片概念板块上涨3.46%，位居概念板块涨幅第五位，板块内112只股票上涨，其中成都华微、寒武纪等涨停20%，和而泰、高新发展、兆易创新等涨停，同惠电子、杰华特、芯原股份涨幅居前，分别上涨15.87%、13.60%、7.94%，跌幅居前的有*ST高鸿、华培动力、海特高新等，分别下跌5.00%、3.04%、2.17% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念板块涨幅最高，达5.31%，国家大基金持股概念板块涨幅5.00%，中芯国际概念板块涨幅3.67%，MCU芯片概念板块涨幅3.64%，汽车芯片概念板块涨幅3.46%，存储芯片概念板块涨幅3.44%，跌幅居前的概念板块包括毛发医疗下跌1.01%、大豆下跌0.94%、高压氧舱下跌0.76% [2] 资金流动情况 - 汽车芯片概念板块获主力资金净流入60.89亿元，74只股票获主力资金净流入，20只股票主力资金净流入超亿元，净流入资金居首的是长电科技，主力资金净流入11.09亿元，豪威集团、和而泰、兆易创新分别净流入6.53亿元、5.75亿元、4.65亿元 [2] - 资金流入比率方面，高新发展、大唐电信、长电科技流入比率居前，主力资金净流入率分别为32.96%、14.29%、13.93% [3] 个股资金流入榜单 - 长电科技今日涨跌幅6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入110894.77万元，流入比率13.93% [3] - 豪威集团今日涨跌幅5.39%，换手率3.97%，主力资金净流入65285.85万元，流入比率10.13% [3] - 和而泰今日涨跌幅10.02%，换手率21.72%，主力资金净流入57496.85万元，流入比率9.22% [3] - 兆易创新今日涨跌幅10.00%，换手率11.76%，主力资金净流入46493.82万元，流入比率4.15% [3] - 高新发展今日涨跌幅10.01%，换手率11.81%，主力资金净流入44637.62万元，流入比率32.96% [3] - 芯原股份今日涨跌幅7.94%，换手率7.29%，主力资金净流入43111.92万元，流入比率7.92% [3] - 士兰微今日涨跌幅4.78%，换手率6.13%，主力资金净流入29282.40万元，流入比率9.91% [3] - 紫光国微今日涨跌幅2.77%，换手率5.24%，主力资金净流入25573.88万元，流入比率6.97% [4] - 全志科技今日涨跌幅3.82%，换手率10.97%，主力资金净流入21028.52万元，流入比率6.29% [4] - 龙芯中科今日涨跌幅7.30%，换手率3.51%，主力资金净流入18800.80万元，流入比率9.42% [4] 个股资金流出情况 - *ST高鸿今日跌幅5.00%，换手率0.19%，主力资金净流出160.82万元，流出比率-57.68% [7] - 华培动力今日跌幅3.04%，换手率4.45%，主力资金净流出5484.16万元，流出比率-19.58% [8] - 海特高新今日跌幅2.17%，换手率15.05%，主力资金净流出3523.57万元，流出比率-2.53% [8] - 佳缘科技今日跌幅1.00%，换手率14.57%，主力资金净流出7140.88万元，流出比率-16.84% [8] - 兆驰股份今日涨幅0.91%，换手率7.49%，主力资金净流出16769.98万元，流出比率-9.12% [9] - 翠微股份今日涨幅1.56%，换手率25.41%，主力资金净流出17105.44万元，流出比率-6.68% [9]

中芯国际概念板块表现 - 截至8月22日收盘，中芯国际概念板块上涨3.67%，位居概念板块涨幅第3位，板块内70只个股上涨 [1] - 盛美上海20%涨停，京仪装备、中芯国际、恒烁股份涨幅居前，分别上涨14.39%、14.19%、13.30% [1] - 跌幅居前的个股包括国机精工、再升科技、顺钠股份，分别下跌7.98%、4.84%、1.03% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念涨幅最高达5.31%，国家大基金持股概念涨5.00%，MCU芯片概念涨3.64% [1] - 跌幅最大的概念板块为毛发医疗（-1.01%）、大豆（-0.94%）和高压氧舱（-0.76%） [1] 资金流向分析 - 中芯国际概念板块获主力资金净流入63.19亿元，54只个股获净流入，10只个股净流入超亿元 [1] - 中芯国际主力资金净流入25.79亿元居首，长电科技、豪威集团、澜起科技分别净流入11.09亿元、6.53亿元、4.82亿元 [1] - 圣晖集成、盛美上海、长电科技主力资金净流入率最高，分别为15.77%、14.44%、13.93% [2] 个股资金流量详情 - 中芯国际换手率10.37%，主力资金净流入25.79亿元，净流入比率12.69% [2] - 长电科技涨6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入11.09亿元，净流入比率13.93% [2] - 盛美上海涨停且换手率2.53%，主力资金净流入2.13亿元，净流入比率14.44% [2] - 国机精工主力资金净流出3.71亿元，净流出比率-14.72%，再升科技净流出1.07亿元，净流出比率-10.54% [6]