会议情况 - 公司第九届董事会第12次会议于2025年8月14日召开，应到15人实到14人[1] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》全文及摘要[1] - 审议通过2025年半年度利润分配预案[2] - 审议通过制定《投资管理制度（试行）》议案[3] - 审议通过关于召开2025年第四次临时股东大会的通知[4] 表决结果 - 各审议事项表决均为同意15票，反对0票，弃权0票[1][2][3][4][5]

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-052 号 天士力医药集团股份有限公司 2025 年半年度利润分配预案 每股分配比例：每10股分派现金股利2.1元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分 配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 一、利润分配方案内容 截至 2025 年 6 月 30 日，天士力医药集团股份有限公司（以下简称"公司"、 "上市公司"）母公司期末可供分配利润为人民币 7,152,640,177.94 元。2025 年 1-6 月，公司合并财务报表归属于上市公司股东的净利润为人民币 774,696,532.98 元。公司 2025 年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配 利润。本次利润分配预案如下： 上市公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.1 元（含税）。截至 2025 年 6 月 30 日，公司总股本 1,493,950,005 股，以此计算合计拟派发现金红利 313,729,501.05 元（ ...

公司代码：600535 公司简称：天士力 天士力医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告 1 / 160 天士力医药集团股份有限公司2025 年半年度报告 天士力医药集团股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 | 未出席董事职务 | 未出席董事姓名 | 未出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | --- | --- | --- | --- | | 董事 | 原京 | 工作原因 | 席凯 | 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人蔡金勇、主管会计工作负责人魏洁及会计机构负责人（会计主管人员）林勇志 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 截 至 2025年 6 月30 日 ，天 士 力 医 药 集 团 股 份 有限 公 司 期 末 可 供 分 配 利 润 为 人民 币 7,152,640,177.94元。公司2025年半年度拟以实施权益分派 ...

财务表现 - 公司2025年上半年实现营收42.88亿元，同比下降1.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.75亿元，同比增长16.97% [1] - 扣非净利润6.4亿元，同比下降12.87% [1] - 基本每股收益0.52元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元(含税) [1]

公司创新药管线布局 - 公司聚焦心血管及代谢、神经/精神、消化三大核心领域 在研管线项目共83项 其中创新药达31项 [1][2] - 新增立项8项 持续加大研发创新力度 推进"疾病树"和"产品树"创新战略落地 [2] - 创新中药领域有近20款临床中后期产品持续推进 生物创新领域布局CGT及抗体药物 实现双线创新布局 [1] 生物药研发进展 - 重点布局CGT及抗体药物 已获得人脐带间充质干细胞注射液、脂肪间充质基质细胞注射液、双靶点CAR-T细胞注射液3项临床批件 [3] - 脂肪间充质基质细胞注射液为全球首款基于基质细胞原理获批美国IND的治疗产品 [3] - PDL1/VEGF双抗实体瘤IIa期及结直肠癌IIb期临床试验顺利入组中 培重组人成纤维细胞生长因子21注射液进入Ib期临床试验 [3] 创新中药临床进展 - 累计29项处于临床试验阶段 其中II/III期阶段项目达21项 [5] - 1款中药申报生产（安神滴丸） 10款中药处于临床III期阶段 7款中药处于临床II期阶段 [5] - 安体威颗粒III期、芪参益气滴丸慢性心力衰竭II期完成受试者出组 三黄睛视明丸启动III期临床 养血清脑丸治疗阿尔茨海默病II期完成入组 [5] 核心产品里程碑 - 普佑克适应症从心梗拓展至脑梗治疗 IIIc期研究结果发表于《Lancet Neurology》（IF：46.5）并在世界卒中大会做前沿报告 [6] - 完成CDE审评会 证明其有效性和安全性优势 [6] 行业政策与市场前景 - 中国《十四五生物经济发展规划》将生物医药列为战略性新兴产业 重点支持基因治疗、细胞治疗等技术研发与产业化 [2] - 2025年中国生物医药产业市场规模预计突破2.5万亿元 基因治疗与细胞治疗成为核心增长引擎 [2] - CGT领域因政策支持及广阔利润空间前景可观 化药市场饱和背景下小分子与单抗类新型治疗药物快速发展 [2] 研发体系与能力建设 - 公司构建覆盖创新药全生命周期的研发转化关键技术体系 形成四大核心能力：成药性验证及非临床研究、ARO模式临床转化（I-IV期）、国际注册申报、IPD项目管理 [6] - 拥有从临床前到临床研究的完整体系 组建高学历专业化人才团队 通过"没有围墙的研究院"理念整合外部技术资源 [6]

行业表现 - 2025年上半年中药行业整体承压，中药指数下降0.79% [1][2] - 全国规模以上工业企业医药制造业营业收入12275.2亿元，同比下降1.2%，利润总额1766.9亿元，同比下降2.8% [2] 公司业绩 - 天士力2025年上半年归母净利润7.75亿元，同比增长16.97% [1][2] - 公司营业收入42.88亿元，其中医药工业收入38.79亿元，医药商业收入3.86亿元 [2] - 资产负债率从年初的19.13%下降至18.43%，下降0.7个百分点 [2] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元（含税），合计派发313,729,501.05元 [1][3] - 分红率为40.50% [1][3] 战略合作与融合 - 公司控股股东变更为华润三九，实际控制人变更为中国华润有限公司 [4] - 公司与华润三九推动"百日融合"工作，优化运营管控模式，提升管理效率 [4] - 启动"十五五"战略规划制订工作，推动高质量发展 [4] - 在营销领域与华润合作，达成米诺磷酸等目标产品的市场合作，加强终端配送覆盖 [4] 未来计划 - 下半年公司将全面推进与华润三九的首年融合工作，从"价值重塑"、"业务重塑"、"组织重塑"和"精神重塑"四个维度升级管理体系 [5] - 重点做好"十五五"战略规划工作，实现战略协同 [5]

财务表现 - 上半年营业收入42.88亿元，同比下降1.91% [1] - 归母净利润7.75亿元，同比增长16.97% [1] - 拟每10股派发现金红利2.1元（含税） [1]

经营业绩 - 公司营业收入42.88亿元 其中医药工业收入38.79亿元 较去年同期保持稳定 医药商业收入3.86亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.75亿元 同比增长16.97% [1] 财务结构 - 资产负债率从年初的19.13%下降至报告期末的18.43% 下降0.7个百分点 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元 [1]

融资情况 - 砺博（杭州）生物科技有限公司完成Pre-A轮融资 融资金额近亿人民币 [1][1] - 投资方包括天士力控股集团 磐霖资本 元生创投 浙江省"4+1"生物医药与高端器械产业基金 诚信创投 钱塘产业集团 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2022年 位于杭州市 法定代表人詹剑 [1] - 企业注册资本197.2477万人民币 主要从事研究和试验发展业务 [1] - 公司对外投资2家企业 拥有6个行政许可 [1] 股权结构 - 股东包括深圳众一管理咨询合伙企业（有限合伙） 詹剑 Yaoqi Zhou 深圳天士力天使医药私募创业投资基金合伙企业（有限合伙） 杭州磐霖旭康创业投资合伙企业（有限合伙） [1] 行业属性 - 公司属于生物医药与高端器械产业领域 [1]

人事变动与股权变更 - 天士力副总经理李江山因工作变动辞职 同时辞去OTC与终端事业部总经理职务 [1] - 华润三九和国新投资完成受让天士力部分股份 华润三九成为新控股股东 实际控制人变更为中国华润有限公司 [1] - 行业关注华润三九入主后天士力管理层更替可能性及OTC业务整合前景 [1] 天士力集团业务发展历程 - 原天士力集团创建于1994年 以大健康产业为主线 形成"一体两翼"战略布局（医药+健康服务+酿酒） [2] - 医药板块拥有3个销售额过亿的独家OTC产品 2023年合计销售额超6亿元（穿心莲内酯滴丸/藿香正气滴丸/养血清脑颗粒） [2] - 国台酒业2017-2020年营收从5.73亿元飙升至40.05亿元 2021年含税销售额达百亿规模 带动集团净利润达23.59亿元峰值 [2] 业务颓势与战略调整 - 2024年原天士力集团营收84.98亿元（同比降2.03%） 归母净利润9.56亿元（同比降10.78%） 出现上市后首次业绩双降 [3] - 国台酒业2022年营收预估腰斩至50亿元 2023年进一步下滑至40亿元 2024年以20-50亿元营收跌出贵州白酒前三阵营 [3][4] - 集团已彻底剥离医药业务 白酒成为单一主业 [3] OTC业务整合方向 - 天士力OTC业务采用经销商主导的"B端渗透"模式 与华润三九擅长的"C端广告占领"模式存在差异 [4] - 行业预期华润系可能推动天士力OTC营销体系向999感冒灵式的高频广覆盖模式转型 [4] 国台酒业经营危机 - 产品价格体系崩坏 国台国标2019年版官网零售价699元/瓶 实际渠道价仅329元/瓶 [5] - 激进压货政策导致渠道库存积压 IPO失败引发经销商恐慌性抛售 厂家参与低价甩货形成恶性循环 [5] - 行业质疑其经销体系受损后缺乏新的市场开拓能力 [5]