药物研发进展 - 公司全资子公司江苏帝益收到国家药监局核准签发的TSL2109胶囊药物临床试验批准通知书 [1] - TSL2109胶囊拟用于治疗晚期实体瘤 [1] - 该药物目前处于临床试验批准阶段 [1]

药物研发进展 - 公司全资子公司江苏天士力帝益药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的TSL2109胶囊《药物临床试验批准通知书》[1] - TSL2109胶囊用于晚期实体瘤治疗 由江苏帝益和中国药科大学联合申报[1] - TSL2109为具有全新结构的双靶点小分子抑制剂 可通过选择性抑制双靶点下游信号通路阻滞肿瘤细胞周期并诱导肿瘤细胞凋亡[1] 药物作用机制 - 该药物发挥双靶点协同杀伤肿瘤细胞的作用[1]

新产品和新技术研发 - 子公司江苏帝益TSL2109胶囊获晚期实体瘤临床试验批准[1] - TSL2109是全新结构双靶点小分子抑制剂，尚无同类进临床[2] - 截至公告日，该胶囊累计研发投入2462.51万元[2] 未来展望 - 公司按规定推进研发并及时披露进展[3] - 提醒投资者谨慎决策，防范风险[3]

药物研发进展 - 天士力全资子公司江苏天士力帝益药业获得国家药监局核准签发的TSL2109胶囊用于晚期实体瘤的药物临床试验批准通知书 [1] - TSL2109胶囊是由江苏帝益和中国药科大学联合申报的具有全新结构的双靶点小分子抑制剂 [1] - 截至公告日江苏帝益对TSL2109胶囊的累计研发投入为2462.51万元人民币 [1] 市场竞争地位 - 目前国内外尚无同类双靶点药物进入临床试验阶段 [1] - 新药研发周期长环节多未来产品市场竞争形势将发生变化 [1] 后续开发计划 - 药物在获得临床试验通知书后尚需开展临床试验然后经国家药监局审评审批通过后方可上市生产 [1] - 公司将积极推进该项目并及时履行信息披露义务 [1]

药物研发进展 - 天士力全资子公司江苏帝益获得国家药监局核准签发的TSL2109胶囊《药物临床试验批准通知书》用于晚期实体瘤治疗 [1] - TSL2109胶囊为具有全新结构的双靶点小分子抑制剂 由江苏帝益与中国药科大学联合申报 [1] - 该项目已累计投入研发资金2462.51万元人民币 [1] 研发合作与投入 - 公司通过子公司与高校（中国药科大学）建立联合申报的合作模式推进创新药研发 [1] - 研发投入具体金额为2462.51万元人民币 体现公司对创新药项目的资金支持力度 [1]

板块整体表现 - 中药板块当日下跌0.28%，领跌个股为维康药业（跌幅3.97%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块主力资金净流入1032.57万元，游资净流出1.32亿元，散户净流入1.22亿元[2] 个股涨跌情况 - 太龙药业涨幅最高达4.27%（收盘价6.6元），成交额1.41亿元[1] - 太极集团涨3.97%（收盘价21.75元），成交额3.54亿元[1] - 方盛制药涨3.23%（成交量44.3万手），佐力药业涨3.02%（成交额3.17亿元）[1] - 维康药业跌幅最大达3.97%（收盘价22.99元），天士力跌1.36%（成交额4.52亿元）[2] 资金流向特征 - 佐力药业主力净流入3559.71万元（占比11.22%），游资净流出2562.46万元[3] - 达仁堂主力净流入3024.29万元（占比8.81%），游资净流出2522.06万元[3] - 天士力虽股价下跌但主力净流入1963.12万元，游资净流入4023.41万元[3] - 粤万年青主力净流入1073.5万元且占比高达21.01%，游资净流出775.47万元[3]

担保事项概述 - 公司控股子公司昆药集团为下属全资及控股子公司版纳傣医药和大理辉睿提供担保 本次担保金额1400万元 累计担保余额3980万元[1] - 被担保人资产负债率超过70% 但信用状况良好 不属于失信被执行人[2][5] - 担保事项在前期预计额度内 无反担保 无逾期担保[2] 担保审批与额度 - 担保事项经公司董事会2025年第五次会议及2024年年度股东会审议通过[3] - 2025年度昆药集团为下属子公司银行融资授信提供担保的预计额度为4.5615亿元[3] - 截至公告日 昆药集团及天士力2025年度担保额度总金额为13.5615亿元 占公司最近一期经审计净资产的6.81%[7] 担保风险控制 - 保证期间为主债务履行期限届满后三年 大理辉睿自然人股东承担连带保证责任[6] - 昆药集团能及时掌握被担保公司经营状况和资信情况 担保风险可控[6] - 昆药集团对外担保余额1.222亿元 占其净资产的2.33% 占华润三九净资产的0.61%[6] 子公司担保情况 - 昆药集团对子/孙公司担保余额0.1亿元 占其净资产的0.19%[6] - 天士力对其下属公司担保余额9.57亿元 占其净资产的8.04% 占华润三九净资产的4.81%[6] - 所有担保均针对体系内公司 无对外部单位担保[6]

机构评级概况 - 今日共发布38条机构买入型评级记录 涉及36只个股 [1] - 开立医疗和天士力关注度最高 均获得2次机构买入型评级 [1] - 20条评级记录为机构首次关注 涉及北京人力、长源东谷等20只个股 [1] 目标价与上涨空间 - 6条评级记录给出未来目标价 其中5股上涨空间超10% [1] - 东阳光上涨空间最高达45.56% 广发证券给予目标价35.88元 [1] - 申菱环境和立讯精密上涨空间分别为35.04%和32.12% [1] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均下跌0.32% 表现弱于沪指 [1] - 9只个股上涨 和而泰出现涨停 [1] - 中微公司、立讯精密、天士力涨幅居前 分别为9.12%、7.79%、3.06% [1] - 申菱环境、兄弟科技、广和通跌幅较大 分别为5.30%、4.74%、4.48% [1] 行业分布 - 医药生物行业最受青睐 9只个股上榜机构买入评级榜 [2] - 电子行业有8只个股上榜 汽车行业有6只个股上榜 [2] 具体机构评级明细 - 中微公司获交银国际买入评级 目标价280元 [2] - 兆易创新获华兴证券买入评级 目标价226.50元 [2] - 立讯精密获国泰海通增持评级 目标价86.80元 [2] - 东阳光获广发证券买入评级 目标价35.88元 [2] - 开立医疗获招商证券强烈推荐和中邮证券增持评级 [3] - 天士力获招商证券增持和开源证券买入评级 [3]

核心观点 - 天士力生物创新药普佑克新增急性缺血性脑卒中适应症获批 成为国内第二个获批适应症 公司院内市场积累布局有望长期赋能该药双适应症发展潜力 [1] 药品研发进展 - 注射用重组人尿激酶原（普佑克）新增急性缺血性脑卒中溶栓治疗适应症获批 [1] - 该药为"十一五"规划期间国家"重大新药创制"科技重大专项支持的1类生物创新药 [1] - 急性缺血性脑卒中适应症是国内获批的第二个适应症 首个适应症为急性ST段抬高型心肌梗死 [1] 财务预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为11.83亿元/13.06亿元/14.55亿元 [1] - 对应每股收益（EPS）分别为0.79元/0.87元/0.97元 [1] - 当前股价对应市盈率（PE）分别为19.8倍/18.0倍/16.1倍 [1] 投资评级 - 开源证券维持对公司"买入"评级 [1]

核心观点 - 公司自主研发的1类生物创新药普佑克新增急性缺血性脑卒中适应症获批 标志着脑卒中溶栓治疗领域重要突破 [1] - 普佑克在临床III期试验中显示低出血风险特点 出血事件发生率显著低于对照组 安全风险可控且疗效与国外原研药相当 [1][2] - 公司依托央企平台加速转型 丰富研发管线尚未充分定价 未来有望实现价值重估 [3] 产品研发进展 - 普佑克获批第二个适应症 新增用于急性缺血性脑卒中溶栓治疗 此前已获批急性ST段抬高型心肌梗死适应症 [1] - 在研创新药项目达31项 覆盖细胞与基因治疗、双特异性抗体等领域 [2] - 3项产品获临床批件：人脐带间充质干细胞注射液、双靶点CAR-T细胞注射液、脂肪间充质基质细胞注射液（全球首款基于基质细胞原理获美国IND批准） [2] - 重点品种PD-L1/VEGF双抗已进入II期临床试验 [2] 临床数据表现 - 普佑克静脉溶栓治疗0-4.5小时急性缺血脑卒中患者疗效良好 可减轻神经功能缺损症状并促进身体功能恢复 [2] - 《柳叶刀-神经病学》和《美国医学会杂志》研究显示普佑克具有低出血风险特点 [1] - III期临床试验出血事件发生率显著低于对照组 死亡和出血风险较原研药更低 [1][2] 行业政策环境 - 国务院颁布《全链条支持创新药发展实施方案》 国家医保局与卫健委联合出台《支持创新药高质量发展的若干措施》 [3] - 2025年上半年国内创新药获批数量达43个 同比增长59% 其中国产创新药占比高达93% [3] - 医药央企加速发展生物医药产业 力争在全球占据重要位置 [3] 公司战略定位 - 公司成为华润三九旗下成员企业 实际控制人变更为中国华润有限公司 [3] - 加速推进与华润三九融合 聚焦心血管及代谢、神经精神、消化等核心疾病领域 [3] - 作为华润医药体系内"创新驱动"关键一翼 加速从传统药企向创新型医药企业转型 [3]