行业背景 - 全国医药制造业截至8月营业收入累计值为15833.10亿元，同比下降2.0% [1] - 同期医药制造业利润总额累计值为2129.50亿元，同比下降3.9% [1] 公司业绩与市场评价 - 公司在行业下行背景下实现逆势增长 [1] - 中信建投研报指出公司聚焦三大核心疾病领域，持续优化研发管线，创新成果加速落地有望带来增量贡献 [1] - 信达证券研报指出公司研发管线储备丰富，普佑克新适应症上市有望引发市场关注，存在价值重估机遇 [1] 创新药研发进展 - 公司重磅生物创新药普佑克获国家药监局批准新增急性缺血性脑卒中溶栓治疗适应症 [2] - 公司另有一款中药产品获批上市，一款化药获准开展用于晚期实体瘤临床试验 [2] - 公司在研管线中创新药达31项，其中创新中药有近20款临床中后期产品推进 [2] - 公司在生物创新领域布局多款CGT、抗体药物等热门靶点药品 [2] 核心疾病领域与重点品种 - 公司围绕心血管及代谢、神经/精神、消化三大疾病领域布局先进治疗药品 [3] - 公司已获得人脐带间充质干细胞注射液、脂肪间充质基质细胞注射液、双靶点CAR-T细胞注射液3项临床批件 [3] - 脂肪间充质基质细胞注射液是全球首款基于基质细胞原理获批美国IND的治疗产品 [3] - 重点品种PD-L1/VEGF双抗能同时阻断PD1/PD-L1通路和VEGF/VEGFR通路，针对实体瘤适应症IIa期、结直肠癌适应症IIb期临床试验顺利入组中 [3] - 培重组人成纤维细胞生长因子21注射液是聚乙二醇化的重组人成纤维细胞生长因子21突变体，具有更长半衰期，在美国完成的Ia期临床试验安全性良好，Ib期临床试验顺利入组中 [3]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约63.11亿元，同比减少2.35% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约9.84亿元，同比增加16.88% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.66元，同比增加17.86% [1] - 截至发稿时公司市值为235亿元 [2] 行业动态 - 中国创新药领域今年海外授权交易额已达800亿美元 [2] - 生物医药行业二级市场表现火热 [2] - 生物医药行业一级市场面临募资遇冷的情况 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年10月23日以现场会议方式召开第九届第15次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《2025年第三季度报告》在内的文件 [1] - 公司当前收盘价为15.72元，市值为235亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于中药，占比70.89% [1] - 化学制剂药收入占比为15.38% [1] - 医药商业收入占比为10.53% [1] - 生物药和化学原料药收入占比较小，分别为2.25%和0.61% [1] 行业背景 - 中国创新药领域在2024年海外授权交易额已达到800亿美元 [1]

财务业绩表现 - 公司前三季度医药工业收入57.09亿元，归母净利润9.84亿元，同比增长16.88% [1][2] - 公司心血管/代谢板块前三季度收入31.86亿元，同比增长1.16% [2] - 公司业绩逆势增长，而同期全国医药制造业营业收入累计值15833.10亿元同比下降2.0%，利润总额累计值2129.50亿元同比下降3.9% [2] 核心产品进展 - 重磅生物创新药普佑克获准新增急性缺血性脑卒中适应症，其溶栓机制独特且安全性高 [1][4] - 普佑克脑梗适应症被券商预测销售峰值有望超过10亿元，未来或成长为过十亿品种 [4] - 三大基药产品复方丹参滴丸、养血清脑、芪参益气滴丸发展良好，复方丹参滴丸适应症已拓展至糖尿病视网膜病变 [3] 研发管线与创新战略 - 公司在研管线中创新药达31项，包括近20款临床中后期创新中药及多款CGT、抗体药物等热门靶点药品 [5] - 公司作为华润三九成员企业，定位为“创新驱动”，致力于构建创新中药和创新生物药的“双引擎”研发能力 [5] - 公司通过学术活动、公益筛查及AI系统等多渠道推广产品，提升品牌影响力 [3]

公司财务表现 - 天士力医药截至2025年9月30日止九个月营业总收入为人民币63.11亿元，同比减少2.35% [1] - 天士力医药同期净利润为人民币9.93亿元，同比增长19.85% [1] - 天士力医药期末现金及现金等价物余额为人民币11.83亿元 [1] - 华润双鹤第三季度净利润为人民币3.74亿元，同比增长6.71% [2] 公司股权结构 - 天士力医药的股份于上海证券交易所上市 [1] - 华润医药集团通过其非全资附属公司华润三九医药股份有限公司持有天士力医药约28%的权益，并以公司附属公司的形式入账 [1]

财务业绩概览 - 营业总收入约为63.11亿元，同比下降2.35% [1] - 净利润约为9.925亿元，同比增长19.85% [1]

财务业绩概览 - 公司公布截至2025年9月30日止九个月的未经审核财务业绩 [1] - 营业总收入约为63.11亿元，同比减少2.35% [1] - 净利润约为9.925亿元，同比增长19.85% [1]

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-070 号 一、报告期内分行业经营数据 二、报告期内分治疗领域经营数据 单位：元 币种：人民币 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号—行业信 息披露》及《关于做好主板上市公司 2025 年三季度报告披露工作的重要提醒》的 要求，现将公司 2025 年前三季度主要经营数据披露如下： | 分治疗领域 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 （%） | 营业收入比 上年增减 | 营业成本比 上年增减 | 毛利率比 上年增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | （%） | （%） | | 心血管及代谢 | 3,186,385,371.50 | 714,635,379.65 | 77.57 | 1.16 | 6.43 | -1.11 | | 神经/精神 | 1,085,227,997.38 | 548,643 ...

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-069 号 天士力医药集团股份有限公司 第九届董事会第 15 次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 天士力医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第 15 次会 议通知于 2025 年 10 月 13 日以书面方式发出，会议于 2025 年 10 月 23 日下午 13:20 在公司会议室以现场会议方式召开，会议应到董事 15 人，实到 15 人，公司监事、 部分高管列席会议。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法、 有效。会议由公司董事长周辉女士主持，经与会人员逐项审议，通过了以下议案： 2025 年 10 月 25 日 1 表决情况为：有效表决票 15 票，其中：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票。 天士力医药集团股份有限公司董事会 2、关于公司组织架构调整的议案 根据公司实际发展需要，为进一步增强组织效能、提升运营效率，对现行组 织架构进行调整。 1、2025 年第三季度报告 表决情况为：有效表 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入20.22亿元人民币，同比下降3.27%[3] - 年初至报告期末营业收入63.11亿元人民币，同比下降2.35%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润2.10亿元人民币，同比增长16.56%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润9.84亿元人民币，同比增长16.88%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.29亿元人民币，同比下降15.59%[3] - 营业总收入为63.11亿元人民币，同比下降2.3%[16] - 公司净利润为9.93亿元人民币，较上年的8.28亿元增长19.8%[17] - 归属于母公司股东的净利润为9.84亿元，较上年的8.42亿元增长16.9%[17] - 基本每股收益为0.66元/股，较上年的0.56元/股增长17.9%[18] - 公司营业收入从2024年前三季度的43.24亿元增至2025年前三季度的44.02亿元，增长1.8%[26] - 公司净利润从2024年前三季度的8.72亿元降至2025年前三季度的7.60亿元，下降12.9%[27] - 公允价值变动收益为6.32亿元，上年同期为亏损17.16亿元[17] - 投资收益为亏损1.39亿元，较上年同期亏损5.22亿元有所收窄[17] 成本和费用表现 - 营业总成本为52.38亿元人民币，同比下降0.04%[16] - 营业成本为20.83亿元人民币，同比下降2.9%[16] - 销售费用为22.81亿元人民币，同比上升3.3%[16] - 研发费用为5.53亿元人民币，同比下降2.0%[16] - 销售费用从2024年前三季度的12.29亿元增至2025年前三季度的13.84亿元，增长12.6%[26] - 财务费用从2024年前三季度的573.77万元转为2025年前三季度的-934.50万元，主要由于利息收入增加[26] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为8.73亿元人民币，同比下降26.67%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为8.73亿元，较上年的11.90亿元下降26.7%[19][20] - 投资活动产生的现金流量净额为1.41亿元，上年同期为净流出14.99亿元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流出6.43亿元，较上年净流出8.67亿元有所改善[20][21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为59.17亿元，较上年的70.60亿元下降16.2%[19] - 经营活动现金流入同比下降7.8%，从44.34亿元降至40.87亿元[29] - 经营活动产生的现金流量净额为5.15亿元，较去年同期的6.18亿元下降16.7%[29] - 销售商品、提供劳务收到的现金为35.93亿元，同比减少6.6%[29] - 投资活动产生的现金流量净额改善，从净流出14.16亿元收窄至净流出0.50亿元[29] - 投资支付的现金为43.22亿元，较去年同期的65.15亿元下降33.6%[29] - 取得借款收到的现金为8.91亿元，同比大幅减少62.4%[29] - 偿还债务支付的现金为15.70亿元，较去年同期的21.54亿元减少27.1%[29] - 现金及现金等价物净增加额为0.45亿元，相比去年同期的净减少11.18亿元有所好转[30] - 期末现金及现金等价物余额为11.83亿元，较期初的8.17亿元增长44.7%[21] - 期末现金及现金等价物余额为5.38亿元，较去年同期的7.78亿元下降30.8%[30] 盈利能力指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为8.06%，同比增加1.36个百分点[4] 业务线表现 - 年初至报告期末医药工业收入下降0.47%，医药商业收入下降16.70%[4] 资产和负债状况 - 报告期末总资产149.57亿元人民币，较上年度末下降0.13%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益123.04亿元人民币，较上年度末增长3.37%[4] - 货币资金为26.03亿元人民币，较年初下降13.1%[12] - 应收账款为11.86亿元人民币，较年初上升52.0%[12] - 存货为14.29亿元人民币，较年初下降16.5%[13] - 资产总计为149.57亿元人民币，较年初下降0.1%[13] - 负债合计为24.57亿元人民币，较年初下降14.2%[14] - 公司总资产从2024年12月31日的145.09亿元微增至2025年9月30日的146.15亿元，增长0.7%[23][24] - 交易性金融资产从2024年末的5.03亿元大幅增加至2025年9月末的8.01亿元，增长59.2%[23] - 应收款项融资从2024年末的6.01亿元增至2025年9月末的9.52亿元，增长58.4%[23] - 短期借款从2024年末的5.97亿元大幅减少至2025年9月末的1.30亿元，下降78.2%[24] - 一年内到期的非流动负债从2024年末的5.86亿元减少至2025年9月末的1.04亿元，下降82.2%[24] - 开发支出从2024年末的9.56亿元增至2025年9月末的11.00亿元，增长15.0%[24]