财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入3153.21亿元同比下降1.16% 归母净利润8.41亿元同比下降29.87% [1] - 总资产达8891.93亿元 净资产2283.63亿元 归母净资产713.27亿元 [1] - 归母净利润同比减少3.58亿元 主要因家居商场业务减少2.13亿元 房地产业务减少1.43亿元 供应链业务基本持平 [1] 房地产业务分部 - 房地产业务营业收入441.39亿元同比下降13.83% 归母净利润0.11亿元同比减少1.43亿元 [2] - 建发房产计提存货跌价准备3.79亿元 实现归母净利润9.69亿元同比增长2.35% 剔除永续债后贡献5.19亿元同比增加1.73亿元 [2] - 联发集团计提存货跌价准备2.32亿元 归母净利润-5.34亿元 贡献-5.08亿元同比减少2.22亿元 [2] - 合同销售金额829.38亿元（全口径）同比增长11.67% 销售回款786.19亿元回款比例95% [2] 子公司销售表现 - 建发房产全口径销售金额708.30亿元同比增长7.31% 权益销售金额534.57亿元同比增长5.07% [3] - 联发集团全口径销售金额134.07亿元同比增长29.19% 权益销售金额89.60亿元同比增长56.27% [3] - 一、二线城市销售金额占比达90% 销售额超20亿元城市数量达10个 [3] - 建发房产在北京、厦门灯塔项目首开热销 在28个城市销售规模位列业内前5名 在杭州/厦门/南昌位列前三 [3]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为5.99万户，较3月31日减少4547户，减幅7.06% [1] - 户均持股数量由4.58万股增至4.84万股，户均持股市值达50.24万元 [1] - 2024年9月30日至2025年6月30日期间，股东户数呈现持续减少趋势，累计减少31564户 [2] 行业对比 - 物流行业平均股东户数为3.97万户，公司股东户数显著高于行业平均水平 [1] - 物流行业户均持股市值为38.14万元，公司户均持股市值50.24万元超出行业均值31.7% [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅3.05%，同期股东户数减少7.06% [1][2] - 同期主力资金净流出9848.31万元，游资资金净流入1.57亿元，散户资金净流出5809.85万元 [2] - 2024年9月30日至12月31日期间股价涨幅达14.33%，但股东户数增加9.82% [2] 历史数据趋势 - 户均持股市值从2024年9月的32.91万元持续增长至2025年6月的50.24万元，累计增幅52.7% [2] - 户均持股数从2024年9月的3.22万股上升至2025年6月的4.84万股，累计增幅50.3% [2] - 2024年第四季度股东户数减少18.33%，为近四个季度最大降幅 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润8.41亿元 [1] - 供应链运营业务实现归母净利润14.20亿元 与上年同期基本持平 [1] - 消费品业务营业收入超240亿元 同比增速超20% [3] 供应链运营业务 - 海外业务规模超57亿美元 同比增长约10% [1] - 拥有超70个境外公司和办事处 其中26家系境外平台公司 [1] - 钢材国际业务经营货量同比增长约17% [1] - 在印尼、泰国、越南、马来西亚开展本土化供应链业务 在非洲、欧美开展库存前移业务 [1] 消费品业务 - 出口规模超8亿美元 同比增长超7% [3] - 泛食品板块营业收入近40亿元 同比增长近25% [3] - 咖啡豆业务实现销售额超7亿元 同比增长超120% [3] - 咖啡豆签约采购量超4万吨 覆盖云南、埃塞俄比亚、巴西、哥伦比亚等产区 [3] - 乳品业务销量近15万吨 同比增长20% [3] - 与瑞幸、蜜雪冰城、古茗等品牌及大型烘焙厂建立合作关系 [3]

公司治理 - 公司于2025年8月19日以通讯方式召开第十届董事会第一次会议 实际出席董事8人 会议通知召开及审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要 该议案已经公司第十届董事会审计委员会2025年第一次会议审议通过 表决结果为8票同意0票反对0票弃权 [1] - 会议审议通过《关于计提资产减值准备的议案》 该议案已经公司第十届董事会审计委员会2025年第一次会议审议通过 表决结果为8票同意0票反对0票弃权 [1] 信息披露 - 公司披露股票代码600153（建发股份）及多只债券代码信息 包括115755（23建发Y1）、240217（23建发Y2）、240650（24建发Y1）、241016（24建发Y2）、241137（24建发Y3）、241265（24建发Y4）、241266（25建发Y5） [1] - 公司公告编号为临2025—038 董事会决议公告内容保证不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏 并对真实性准确性和完整性承担法律责任 [1] - 《关于计提资产减值准备的议案》详细内容参见同日刊登的公告编号2025-039的公告 [1]

会议相关 - 公司第十届董事会第一次会议于2025年8月29日召开，8位董事全出席[2] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要[2] - 会议审议通过《关于计提资产减值准备的议案》[3]

收入和利润（同比环比） - 营业收入3153.21亿元人民币，同比下降1.16%[20] - 利润总额16.18亿元人民币，同比下降39.51%[20] - 归属于上市公司股东的净利润8.41亿元人民币，同比下降29.87%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润6.75亿元人民币，同比下降20.38%[20] - 公司2025年上半年营业收入315.32亿元人民币同比下降1.16%[21] - 归属于上市公司股东净利润8.41亿元人民币同比减少3.58亿元[22] - 2025年上半年公司总营业收入3153.21亿元同比下降1.16%[66] - 2025年上半年归母净利润8.41亿元同比下降29.87%[66] - 营业收入315.32亿元，同比下降1.16%[124] - 营业成本302.04亿元，同比下降0.57%[124] 成本和费用（同比环比） - 研发费用1.52亿元，同比增长16.58%[124] - 财务费用18.03亿元，同比下降14.37%[124] - 管理费用9.85亿元，同比下降17.59%[124] 各条业务线表现 - 公司主营业务包括供应链运营业务和房地产业务两大板块[20] - 公司下设六大专业集团包括钢铁、浆纸、农产品、消费品、矿产和能化集团[11] - 供应链运营业务收入267.84亿元人民币同比增长1.62%[21] - 房地产业务收入44.14亿元人民币同比下降13.83%[21] - 家居商场运营业务收入3.34亿元人民币同比下降21.01%[21] - 供应链运营业务营业收入2678.45亿元同比增长1.62%[70] - 供应链运营业务归母净利润14.20亿元同比下降0.11%[68] - 房地产业务营业收入441.39亿元同比下降13.83%[71] - 房地产业务归母净利润0.11亿元同比下降92.63%[68] - 建发房产贡献房地产业务归母净利润5.19亿元同比增长49.95%[68] - 联发集团贡献房地产业务归母净利润-5.08亿元同比减少2.22亿元[68] - 家居商场运营业务归母净利润-5.90亿元同比减少2.13亿元[68] - 供应链运营业务收入2678.45亿元，毛利率2.01%[127] - 房地产业务收入441.39亿元，同比下降13.83%[127] - 家居商场业务收入33.37亿元，毛利率60.27%[127] - 公司大宗商品经营货量约1.03亿吨，其中钢材经营货量超3600万吨同比增长超10%，农产品经营货量近1700万吨同比增长超6%[75] - 建发钢铁集团与钢厂合作货量增幅达11%，与铁矿供应商合作货量增幅超25%；建发浆纸集团与纸浆供应商合作货量增长72%；建发农产品集团与粮商合作货量增长11%[75] - 公司消费品业务营业收入超240亿元同比增速超20%，出口规模超8亿美元同比增长超7%[81] - 轻纺板块营业收入超95亿元同比增长超35%，出口规模近4亿美元同比增长超13%；泛食品板块营业收入近40亿元同比增长近25%[82] - 咖啡豆业务实现销售额超7亿元同比增长超120%，乳品业务销量近15万吨同比增长20%[82] - 房地产业务合同销售金额829.38亿元同比增长11.67%，其中建发房产销售708.30亿元同比增长7.31%，联发集团销售134.07亿元同比增长29.19%[83] - 建发国际合同销售金额706.62亿元，同比增长7.06%[89] - 联发集团权益销售金额89.6亿元，同比增长56.27%[89] - 美凯龙以旧换新商品销售额达73.1亿元[91] - 公司供应链服务覆盖全球超过170个国家和地区[93] - 最近五年签约合作的境内外供应商和客户数量超过12万家，其中境外超2万家[93] - 期货衍生品工具应用于黑色金属、农林产品等60多个品种的产业服务[100] - 子公司建发房产拥有房地产全业态开发经验，业务深耕20余个核心城市[104] - 供应链运营业务处于高度市场化充分竞争格局[196] - 房地产行业受国家宏观调控政策影响较大[198] - 房地产市场进入专业化规模化品牌化综合实力竞争阶段[199] - 房地产项目开发具有前期投入资金大开发周期长特征[200] 各地区表现 - 境内营业收入为2,637.67亿元人民币，同比下降0.30%[130] - 境外营业收入为515.54亿元人民币，同比下降5.33%[130] - 公司向中西部供应商采购规模超1200亿元，同比增长16%[78] - 公司海外业务规模超57亿美元同比增长约10%，其中与一带一路国家业务规模提升10%，与非洲联盟国家提升超37%，与中东欧16国提升超380%[78] - 公司一、二线城市全口径销售金额占比达90%[84] - 全口径销售额超20亿元城市数量达10个[84] - 全口径拿地金额582.43亿元，一、二线城市占比超96%[85] - 一、二线城市权益口径土储货值占比83%，较上年末提升3.46个百分点[86] - 2025年上半年获取土地24宗，全口径拿地金额合计582.43亿元[102] - 一、二线城市拿地金额占比超96%，新增全口径货值超1120亿元[102] - 权益拿地金额480.92亿元，新增权益货值超910亿元[102] - 截至2025年6月末，一、二线城市权益口径土储货值占比超83%，较上年末提高3.46个百分点[102] - 报告期内房地产总销售结转收入为4,045,151.52万元，结转面积为2,321,351.56平方米[168] - 福建省房地产结转收入最高达1,326,437.49万元，占全国总结转收入的32.8%[168] - 安徽省房地产结转收入343,939.34万元，结转面积167,791.61平方米[168] - 江苏省报告期内已售面积382,339.14平方米，待结转面积1,038,678.61平方米[168] - 报告期末全国待结转面积达9,123,969.79平方米，浙江省待结转面积占比27.0%[168] - 公司加速布局一带一路和其他国际市场探索新业务领域[197] 管理层讨论和指引 - 美凯龙自2023年8月末起纳入公司合并报表范围[20] - 美凯龙投资性房地产公允价值下降超20亿元导致归母净利润亏损20亿元[23] - 非经常性损益项目中投资性房地产公允价值变动损失23.05亿元[28] - 美凯龙商场租赁及运营业务营业利润超2亿元，但归母净利润为-20亿元，主要因投资性房地产公允价值下降超20亿元及计提减值准备超1亿元[73] - 美凯龙为建发股份贡献归母净利润为-5.90亿元，但经营活动现金净流入2.02亿元，同比增加10.23亿元[73] - 公司拿地环节充分考虑政策风险预留安全边际[198] - 联发集团归属于母公司净利润同比下降3.09亿元[188] - 红星美凯龙归属于母公司净利润同比下降7.17亿元[188] - 公司以美元等外币结算业务规模增长面临汇率波动风险[195] - 公司汇率风险实行总部统一管理并制定相关管理规定和执行细则[195] - 公司统筹涉及汇率风险的外汇业务总量限额[195] - 衍生品公允价值变动依据外部金融机构市场报价确定[184] - 衍生品交易议案于2024年12月12日经董事会审议通过[184] 现金流和资产结构 - 经营活动产生的现金流量净额178.69亿元人民币，同比大幅改善[20] - 总资产8891.93亿元人民币，较上年末增长15.80%[20] - 归属于上市公司股东的净资产713.27亿元人民币，较上年末下降0.92%[20] - 公司总资产889.19亿元人民币较期初增长15.80%[24] - 经营活动现金流量净额178.69亿元，上年同期为-221.12亿元[124] - 投资活动现金流量净额-240.18亿元，同比扩大[124] - 应收账款大幅增加至304.96亿元人民币，同比增长59.59%，占总资产比例3.43%[133] - 预付款项激增至521.47亿元人民币，同比增长119.13%，占总资产比例5.86%[133] - 短期借款大幅增加至320.03亿元人民币，同比增长202.89%，占总资产比例3.60%[133] - 应付票据增至762.76亿元人民币，同比增长131.03%，占总资产比例8.58%[134] - 衍生金融资产减少至3.03亿元人民币，同比下降57.34%[133] - 应收票据减少至0.33亿元人民币，同比下降82.77%[133] - 货币资金受限达209.36亿元人民币，主要用于各类保证金及冻结[137] - 投资性房地产受限达870.39亿元人民币，用于抵押借款及融资租赁[137] - 公司总资产8891.93亿元净资产2283.63亿元[67] - 公司报告期内实际投资额最高的项目为北京海晏，总投资额达1161.79亿元[133] - 报告期内公司对外股权投资额大幅增长249.29%至54.1亿元人民币[176] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为32.78亿元人民币，较期初34.41亿元下降4.7%[178] - 交易性金融资产期末余额10.56亿元人民币，较期初增长1.4%[178] - 其他权益工具投资公允价值变动损失2.38亿元人民币[178] - 证券投资期末账面价值13.14亿元，较期初14.52亿元下降9.5%[180] - 宏发股份股票投资期末账面价值9.73亿元，占交易性金融资产92.2%[179] - 黑芝麻智能股票投资损失4525.87万元，期末账面价值8.99亿元[179] - 私募基金投资中厦门建发利福德期末账面价值5.50亿元，占私募总额26.7%[181] - 商品期货合约期末金额29.14亿元，占公司净资产12.76%[183] - 外汇远期合约美元头寸期末9470万美元，占净资产2.97%[183] - 衍生品投资实现实际损益2.91亿元人民币[183] - 商品衍生品交易使用自有资金或授信额度缴纳保证金[184] - 公司房地产子公司期末融资总额达1206.5亿元人民币，平均融资成本区间为3.10%-4.00%[175] 行业和市场趋势 - 2024年全年中国对一带一路沿线国家进出口总额达22.07万亿元同比增长6.4%[37] - 一带一路沿线国家进出口额占中国进出口总值比重首次超过50%[37] - 供应链行业被提升至国家战略层面并获多项政策支持[38][39] - 2027年目标培育一批具有国际竞争力的现代物流企业[39] - 反内卷政策推进将推动大宗商品现货价格中长期修复[40] - 行业集中度提升头部企业凭借规模优势巩固市场份额[41] - 供应链服务需求向综合实力突出的头部企业集中[41][43] - 数智化技术推动供应链核心场景智能化升级[44] - 中国企业出海为供应链行业带来国际化发展新机遇[37] - 供应链运营助力制造业企业提升资金和存货周转效率[34][35] - 2025年上半年商品房销售面积4.6亿平方米同比下降3.5%[45] - 2025年上半年商品房销售额44241亿元同比下降5.5%[45] - 全国房地产开发投资46658亿元同比下降11.2%其中住宅投资35770亿元下降10.4%[45] - 房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米同比下降9.1%[45] - 2025年上半年百强房企销售操盘金额16527亿元同比小幅下行[46] - TOP30房企商品房销售额占比达87%其中TOP10房企占比50%[46] - TOP10房企新增货值占百强货值比例73%[46] - 2025年上半年限额以上家具类商品零售额同比增长22.9%[48] - 家用电器和音像器材类商品零售额同比增长30.7%[48] - 建筑及装潢材料类商品零售额同比增长2.6%[48] 项目投资和开发详情 - 建发房产与建发国际拟建项目待开发土地总面积达1,002,585.41平方米，规划计容建筑面积合计2,067,195.59平方米，预计可售面积总计2,402,268.28平方米[140][141] - 联发集团拟建项目待开发土地总面积达861,787.48平方米，规划计容建筑面积合计1,041,339.24平方米，预计可售面积总计1,181,579.67平方米[141] - 建发房产竣工项目未售建筑面积合计269,204.85平方米，其中商业类项目占比超50%[142] - 建发国际在建项目未售建筑面积达1,160,714.51平方米，其中株洲央著单项目占比44.6%（517,378.97平方米）[142] - 上海拟建项目海宸预计可售面积达236,973.57平方米（权益100%），金山区地块预计可售121,182平方米（权益85%）[140][141] - 杭州双浦TOD地块为最大单体拟建项目，预计可售面积315,645.20平方米（权益51%）[141] - 漳州东南花都拟建项目权益比例最低仅18.6%，规划计容建筑面积297,039平方米[141] - 成都源启金沙系列4期拟建项目预计可售面积合计241,122.29平方米，权益比例均低于55%[140][141] - 长沙区域在建及竣工项目未售建筑面积达558,445.71平方米，其中49%-55%权益比例项目占比37.2%[142] - 厦门2025P10地块为最小拟建项目，待开发土地面积仅8,624.62平方米（权益100%）[140] - 上海在建项目观唐府建筑面积86,995.85平方米且权益比例100%[62] - 厦门在建项目书香五缘建筑面积146,262.50平方米且权益比例100%[64] - 宿迁在建项目誉璟湾建筑面积194,285.05平方米且权益比例100%[41] - 宿迁在建项目文瀚府建筑面积156,626.07平方米且权益比例100%[42] - 温州在建项目翰林九境建筑面积276,237.59平方米且权益比例33%[35] - 上海在建项目朗玥建筑面积116,476.02平方米且权益比例100%[60] - 厦门在建项目宸启瑞湖建筑面积97,674.76平方米且权益比例70%[71] - 盐城在建项目珺和府建筑面积98,625.76平方米且权益比例49%[23] - 上海在建项目印象青城建筑面积281,489.13平方米且权益比例49%[50] - 厦门在建项目鲤悦三期建筑面积54,621.86平方米且权益比例100%[69] - 南昌九龙观唐在建住宅商业项目建筑面积达214,781.73平方米且权益比例100%[95] - 江阴天敔湾在建住宅项目建筑面积达211,499.52平方米且权益比例51%[108] - 黄石和玺在建住宅商业项目建筑面积达309,523.97平方米且权益比例100%[116] - 淮安天玺湾在建住宅商业项目建筑面积达308,609.16平方米且权益比例80%[117] - 贵阳书香府在建住宅商业项目建筑面积达158,490.09平方米且权益比例100%[127] - 北京观堂府在建住宅项目建筑面积达106,185.33平方米且权益比例100%[155] - 宁德瑞宸在建住宅商业项目建筑面积达112,067.68平方米且权益比例51%[168] - 其他项目未分配建筑面积达386,839.28平方米[170] - 柳州山水间在建住宅项目建筑面积达188,207.00平方米且权益比例100%[3] - 福州江与城花园竣工住宅项目建筑面积达151,688.59平方米且权益比例65%[105] - 竣工项目总建筑面积为1,500,000.00平方米，占比约50%[148][149][150] - 在建项目总建筑面积为1,500,000.00平方米，占比约50%[148][149][150] - 住宅类项目建筑面积为2,000,000.00平方米，占比约67%[148][149][150] - 商住类项目建筑面积为800,000.00平方米，占比约27%[148][149][150] - 综合类项目建筑面积为78,279.00平方米，占比约3%[148] - 100%权益比例项目建筑面积为1,200,000.00平方米，占比约40%[148][149][150] - 50%-51%权益比例项目建筑面积为600,000.00平方米，占比约20%[148][149][150] - 低于50%权益比例项目建筑面积为800,000.00平方米，占比约27%[148][149][150] - 重庆地区在建项目面积最大，达287,071.22平方米[149] - 其他尾盘项目建筑面积为304,555.88平方米，占比约10%[150] - 建发国际株洲央著项目总投资额7.29亿元，报告期实际投资额2022.57万元，权益占比100%[153] - 建发国际重庆云著项目总投资额1.96亿元，报告期实际投资额560.09万元，权益占比33%[153] - 建发国际长沙缦云项目总投资额2.95亿元，报告期实际投资额1828.97万元，权益占比100%[153] - 建发国际漳州朗云项目总建筑面积23.34万平方米，已竣工面积13.53万平方米，总投资额1.97亿元[153] - 建发国际益阳央著项目总建筑面积44.92万平方米，已竣工面积35.13万平方米，总投资额2.69亿元[

厦门建发股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 股票代码：600153 | 股票简称：建发股份 | | | 公告编号：临 | 2025—039 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115755 | 债券简称：23 | 建发 | Y1 | | | | 债券代码：240217 | 债券简称：23 | 建发 | Y2 | | | | 债券代码：240650 | 债券简称：24 | 建发 | Y1 | | | | 债券代码：241016 | 债券简称：24 | 建发 | Y2 | | | | 债券代码：241137 | 债券简称：24 | 建发 | Y3 | | | | 债券代码：241265 | 债券简称：24 | 建发 | Y4 | | | | 债券代码：241266 | 债券简称：25 | 建发 | Y5 | | | 重要内容提示： 公司及子公司 2025 年 1-6 月计提上述各类资产减值准备 162,574.69 ...

土地市场与政策影响 - 2024年四季度楼市成交回暖及"好房子"政策推动部分热点城市土地市场火爆 但政策红利消退后新拿土地项目面临去化难题 部分"地王"项目延迟申请预售许可证 [1][2] - 2024年"926楼市新政"出台后房地产市场经历上行期 房企普遍缩短开盘周期至4个月 但2025年政策效应减弱导致市场回归常态 [2][3] - 2024年11月主要一二线城市优质土地供应增加 吸引中海、华润置地、保利等房企争夺 楼面价超10万元/平方米土地成交6幅 其中上海徐汇地块达20万元/平方米 总价超百亿地块成交3幅 [7] 房企投资与销售表现 - 2025年1-7月百强房企拿地金额同比增加34% 其中中海拿地542亿元同比增273% 绿城522亿元同比增128% 保利424亿元同比增104% 但同期百强房企销售金额下降13% [7] - 房企呈现深耕单城趋势 杭州市场在滨江和绿城业绩中占绝对份额 北京市场在中海销售业绩中占比超30% 广州在保利和越秀销售额中占比显著 [8] - 2021年以来房企经历三轮拿地周期：2021年上半年规模扩张式拿地 2023年押注疫情后需求释放 2024年四季度起央国企聚焦核心城市优质土地 如金茂投入数百亿元拿地资金 [9] 项目去化与市场分化 - 2025年新开盘项目去化率普遍低于30% 部分项目低于20% 仅少数核心区项目去化良好 北京朝阳三间房两个项目网签率分别为25%和11% 海淀朱房两个项目网签率分别为11.5%和44.4% [2][4] - 市场分化加剧：北京海淀功德寺两个项目网签率达81%和95% 金茂丰台项目、建发昌平项目及中建朝阳项目去化表现优异 但同期上海豪宅项目二季度后出现零成交 [4][5] - 核心区项目出现同区域分化现象 同一区域不同项目销售表现差异显著 部分项目开盘即按备案价75折销售仍难以去化 [4][10] 产品定位与客户需求 - 项目成功取决于地段位置、产品品质及市场供需等多重因素 其中地段具有不可替代性 当前供过于求市场下需精准洞察不同价格承受能力客户的真实需求 [12][14] - 以北京海淀朱房项目为例：华润臻云雅苑定位现代功能美学 楼面价8.92万元/平方米 均价12.5万元/平方米 最小户型134平方米 首开去化206套；建发海晏雅苑定位王府中式美学 楼面价9.51万元/平方米 均价13.5万元/平方米 起步户型183平方米 首开去化185套 [13] - 豪宅客户更看重"圈子"属性 普通住宅核心是性价比 房企需在拿地前即精准把握区域客户对产品类型、价格承受力及心理需求 缩短户型和总价差距 [12][14]

行业投资评级 - 投资评级为看好 维持[13] 核心观点 - 7月核心城市核心地块供应继续放缓 低线城市土地供应有所放量[2][6] - 土地成交整体平淡 仅低线城市同比边际改善[2][7] - 中海 绿城 招蛇7月在土地市场积极发力 金茂 建发 绿城1-7月拿地强度较高且销售表现更好[2][8] - 7月样本房企重点项目中 滨江预计利润兑现相对更优 绿城 招蛇 中海获取地块区位能级更高[2][9] - 结构上重视具备区域优势 产品力和轻库存的龙头房企 以及拥有稳定现金流的龙头经纪 商业地产和央国企物管[2][10] 土地供应情况 - 2025年1-7月全国300城涉宅用地累计推出建面同比-17% 一线/二线/三四线累计同比分别为+23%/-2%/-21%[6] - 北上广深杭成等6城核心行政区累计同比+30% 一二线及6城核心供应累计同比继续回落 三四线供应累计同比降幅收窄[6] - 7月当月300城涉宅用地推出建面环比-22% 6城核心当月推出建面环比-51%[6] - 一线/二线/三四线当月推出建面环比分别为-39%/-48%/+1% 6-7月三四线城市土地供应为年内最高[6] 土地成交情况 - 1-7月全国300城涉宅用地累计成交建面/成交金额同比分别为-6%/+25%[7] - 一线/二线/三四线累计成交建面同比分别为+15%/+9%/-10% 累计成交金额同比分别为+49%/+34%/+2%[7] - 6城核心行政区累计成交建面/成交金额同比分别为+41%/+80% 仅三四线成交同比边际改善[7] - 7月当月300城成交建面/成交金额环比分别为-16%/-27% 成交溢价率8.4%边际提升 流拍率进一步降低至7.6%[7] 房企拿地表现 - 7月中海 绿城 招蛇拿地力度较大 全口径拿地金额分列前3 为149亿元 139亿元 68亿元[8] - 1-7月累计拿地金额前3位是绿城 建发 中海 拿地金额分别为621亿元 617亿元 553亿元[8] - 累计拿地金额同比涨幅超80%的依次有金茂 中海 绿城 招蛇 保利 建发 华润等[8] - 金茂 建发 绿城等1-7月拿地强度超70%处较高水平 金茂 越秀 建发 华发等销售同比表现较好[8] 重点项目质量分析 - 区位能级角度 7月中海（3宗 143亿） 绿城（4宗 133亿） 招蛇（3宗 62亿） 金茂（1宗 15亿）获取地块均位于高能区[9] - 其他房企（滨江 保利 建发 华润）获取重点地块也均位于高中能级[9] - 盈利水平角度 本月保利 建发 金茂（各1宗）获取项目预计盈利水平较优[9] - 滨江（2宗 34亿） 华润（1宗 27亿）也有较好预期利润兑现度[9] - 综合考虑获取数量和质量 7月滨江获取重点项目利润兑现相对更优 绿城 招蛇 中海获取能级更高[9] 具体项目清单 - 样本房企7月获取总地价超10亿元重点项目共16宗 覆盖深圳 上海 武汉 杭州 长沙 苏州 温州 南京等城市[40] - 最高单宗成交价项目为绿城获取上海虹口区北外滩地块（64.72亿元 楼面价126,577元/平）[40] - 最高楼面价项目为绿城上海虹口地块（126,577元/平） 其次为招蛇深圳前海地块（84,180元/平）[40] - 可对标最高售价项目为中海上海静安地块（14.1万元/平）和绿城上海虹口地块（16.6万元/平）[40]

公司动态 - 厦门联浦泓房地产开发有限公司于近日成立 法定代表人为孙涛 [1] - 公司注册资本为1000万元人民币 [1] - 经营范围涵盖房地产开发经营 房地产经纪 物业管理 企业管理咨询 房地产咨询 房地产评估等业务 [1] 股权结构 - 该公司由建发股份旗下联发集团有限公司全资持股 [1] - 通过企查查股权穿透显示完整的控股关系 [1]