报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月21日氧化铝因几内亚矿端扰动大涨，短期市场情绪回暖利于价格反弹，但中期供应过剩预期仍存，需关注几内亚矿企和政府谈判进展以及新增产能投产情况 [3][4] - A股三大指数收阳上涨，中证1000小幅调整，中国与东盟自贸协定3.0版谈判持续利好，技术上高位震荡向上是大概率事件 [7][8] - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为调整终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] - 5月铁矿下游出口减量、发运回升且内需转淡季，供应过剩压力大，技术上区间宽幅波动，维持震荡思路 [16] - 玻璃需求放量待地产刺激或重大政策，技术上日线连续收阳，震荡偏多 [18] - PTA基本面PX装置开工率低、大厂检修，现货流通偏紧，下游聚酯需求差，技术上显现阶段性见顶迹象 [22] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝 - 几内亚是全球第一大铝土矿生产国和我国第一大铝土矿进口国，当地时间5月16日Axis矿区停工，产能约4000万吨/年，2024年实产2300万吨，恢复时间不明，此前5月15日几内亚政府吊销46家矿业公司采矿证，铝土矿供给扰动升级 [3] - 国内氧化铝企业开工率下滑至年内低位，检修产能多，供应压力减弱，现货货源收紧，库存下滑；下游电解铝企业开工率保持97%高位，且高开工会持续到9月 [3] - 短期铝土矿扰动和供给端收缩使氧化铝市场情绪回暖利于价格反弹，中期2025年国内将有1140万吨、海外印度和印尼预计有400万吨新增产能，供应过剩预期仍存，需关注几内亚矿企和政府谈判进展以及新增产能投产情况，关注3500 - 3550压力区 [4] 股指期货 - A股三大指数收阳上涨，中证1000小幅调整，中国与东盟自贸协定3.0版谈判持续利好，技术上高位震荡向上是大概率事件 [7][8] 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为调整终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] 铁矿 - 5月下游出口减量、发运回升导致供应过剩压力大，内需转季节性淡季，弱现实加大高估值风险，技术上区间宽幅波动，日线级别收阳，维持震荡思路 [16] 玻璃 - 当下日融处于较低位置，现货产销好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上日线连续收阳，震荡偏多 [18][19] PTA - 基本面PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形成压制，技术上显现阶段性见顶迹象 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年5月20日纯碱价格再创新低，供应端产能持续扩张、开工率高致供应高位，需求端浮法玻璃需求萎缩、光伏玻璃需求增长放缓，供需失衡使价格承压，成本降低也给予生产商降价空间，宏观经济和国际市场因素冲击国内价格，生产企业利润压缩，下游企业成本降低，后续需关注企业检修、出口动态和宏观政策走向 [3] - 经济向上向好长期利好A股，技术上高位继续震荡向上概率较大，5月20日A股三大指数收阳且全天震荡走高 [6][7] - 黄金整体处于调整阶段，大方向看多，目前呈震荡格局变化不大，需等待明确信号，重要支撑是清明节后低点位置 [10][11] - 5月铁矿下游出口减量、发运回升致供应过剩压力大，内需将转季节性淡季，弱现实加大高估值风险，技术上日线小幅收阳，按震荡思路看待 [14] - 玻璃需求放量待地产刺激效果或重大政策出台，技术上日线连续收阳，按震荡偏多思路看待，当下日融低，现货产销好转但厂库仍高，下游深加工订单补库动力不强 [16][17] - PTA基本面PX装置开工率低、大厂计划检修使现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差压制期货价格，突破压力位有基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [20] 各目录总结 热点聚焦 - 纯碱价格创新低受市场关注，供应端产能扩张、开工率高，需求端浮法玻璃和光伏玻璃需求不佳，成本降低，宏观经济和国际市场因素冲击价格，影响相关企业，后续关注企业检修、出口和政策走向 [3] 技术解盘 - 股指期货 - 经济利好A股，技术上高位震荡向上概率大，5月20日A股三大指数收阳且震荡走高 [6][7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金处于调整阶段，大方向看多，呈震荡格局，等待明确信号，重要支撑是清明节后低点 [10][11] 技术解盘 - 铁矿 - 5月铁矿供应过剩压力大，内需转淡季，弱现实加大高估值风险，日线小幅收阳，按震荡思路看待 [14] 技术解盘 - 玻璃 - 玻璃需求放量待政策，日线连续收阳，按震荡偏多思路，当下日融低、厂库高，下游补库动力不强 [16][17] 技术解盘 - PTA - PTA基本面使突破压力位有困难，技术上显现阶段性见顶迹象 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月19日氧化铝涨停，几内亚铝土矿供应风险发酵，短期内价格或因供应端减产检修和矿端消息炒作继续上行，但中期矿石供给无虞，产能回归后供需过剩格局可能重现，压制价格，投资者短期追涨需谨慎，中长线可待价格稳定后根据供需格局变化布局高抛空 [3] - A股经过连续震荡上行后今日全线下跌，外资看好中国资产超配机会，技术上陷入调整震荡概率较大 [7] - 黄金呈震荡格局，修复需要时间，目前处于调整阶段，大方向仍然看多，最重要支撑是清明节后的低点位置 [11][12] - 5月铁矿下游出口减量、发运回升，供应过剩压力大，内需向季节性淡季转化，弱现实加大高估值风险，技术上日线级别连续收阴破低，震荡偏空 [16] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，今日窄幅整理，偏空看待，当下日融低，现货产销好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强 [19][20] - PTA基本面PX装置开工率低，5月大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对期货价格形成压制，技术上显现阶段性见顶迹象 [23] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝涨停与后市分析 - 2025年5月19日氧化铝涨停，因几内亚政府撤销部分矿山采矿许可，Axis矿区停工，涉及产能约4000万吨/年，引发市场对铝土矿供应短缺担忧 [3] - 国内氧化铝开工率下调，贵州、广西新增集中检修，山东少量检修；电解铝部分地区复产，但水电不佳，复产低于预期 [3] - 1 - 3月国内铝土矿进口4707万吨，自几内亚进口3639万吨，目前港口库存回升至2458万吨，超过去2年同期水平，海漂库存1483万吨，处于近4年高位 [3] - 铝材在中美关税下出口承压，下游电解铝维持刚需采购 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股经过连续震荡上行后今日全线下跌，基本以中阴线报收，外资看好中国资产超配机会，技术上陷入调整震荡概率较大 [7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金呈震荡格局，修复需要时间，目前处于调整阶段，大方向仍然看多，最重要支撑是清明节后的低点位置 [11][12] 技术解盘 - 铁矿 - 5月铁矿下游出口减量、发运回升，供应过剩压力大，内需向季节性淡季转化，弱现实加大高估值风险，技术上日线级别连续收阴破低，震荡偏空 [16] 技术解盘 - 玻璃 - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，今日窄幅整理，偏空看待，当下日融低，现货产销好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强 [19][20] 技术解盘 - PTA - PTA基本面PX装置开工率低，5月大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对期货价格形成压制，技术上显现阶段性见顶迹象 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月16日玻璃期货价格创历史新低，短期内若需求低迷、库存高企现状不改，价格或仍将弱势运行，长期走势取决于产能去化程度、房地产市场复苏进度以及宏观政策落地效果 [3] - A股经过连续震荡上行后全线下跌，技术上陷入调整震荡概率较大 [6] - 黄金目前处于调整阶段，大方向仍然看多，重要支撑是清明节后的低点位置 [11] - 5月铁矿下游出口减量、发运回升，供应过剩压力大，内需向季节性淡季转化，技术上日线级别收阴，震荡偏空 [14] - 玻璃需求持续放量需地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上日线级别再次收阴破低，偏空 [17] - PX装置开工率维持低位，5月大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对PTA期货价格形成压制，技术上显现阶段性见顶迹象 [21] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 2025年5月16日玻璃期货价格跌幅超2%，最低下探至1002元/吨，成交量达163.16万 [3] - 供应端有潜在收缩趋势，但前期产能释放积累的库存仍在攀升，当前库存处于近三年高位 [3] - 需求端十分疲软，下游加工订单不足，项目开工有限，且随着梅雨季节到来，工地施工受限，玻璃需求季节性走弱 [3] - 成本方面，纯碱等原材料价格下降，降低了玻璃生产成本，使得企业在价格竞争上有更大空间，也进一步压低了玻璃期货价格 [3] - 宏观层面，尽管央行降准降息，但“保交楼”资金投放未达预期，政策传导至玻璃需求端尚需时间，难以在当下形成有效支撑 [3] 技术解盘 股指期货 - A股经过连续的震荡上行之后，今日出现全线下跌走势，基本上以中阴线报收；消息面上，外资看好中国资产的超配机会；技术上，有陷入调整震荡的概率较大 [6] 黄金 - 目前整体是调整的一部分，大方向仍然看多，目前最重要的支撑是清明节后的低点位置，昨日下杀之后反弹，整体修复需要时间 [10][11] 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，同时内需即将向季节性淡季转化，弱现实加大了铁矿高估值风险；中美关贸谈判带来的短暂利好情绪被消化，今日商品情绪集体走弱；技术上，日线级别收阴，震荡偏空思路看待 [14] 玻璃 - 需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台；消息面利好消退，重归弱势；技术上，日线级别再次收阴破低，偏空思路看待；当下日融处于较低位置，现货产销虽有所好转，但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强 [17][18] PTA - 从基本面看，PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧，同时下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形成压制，使得其突破压力位具有一定的基本面压力；技术上显现阶段性见顶迹象 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月15日氧化铝期货盘面表现强劲，主力合约涨幅显著，大涨受供应端企业检修减产增多、运行产能下降、暂无新产能投放，以及需求端现货市场询价增多、铝厂采购意愿上升等因素影响；后续虽利润修复或缓解减产情绪、成本下移有潜在利空，但短期在供需支撑下期货价格或维持强势，预计延续箱体震荡，建议短线操作，追高需谨慎，关注产能与成本动态 [3][4] - A股经过连续震荡上行后全线下跌，外资看好中国资产超配机会，技术上陷入调整震荡概率较大 [6] - 黄金进一步走弱，盘中再创新低，但仍是调整一部分，大方向仍看多，目前重要支撑是清明节后低点位置，短期修复需时间 [10][11] - 5月铁矿下游出口减量、发运回升致供应过剩压力大，内需将转季节性淡季，弱现实加大高估值风险；受中美经贸谈判利好影响市场情绪好转，技术上今日高位盘整，短线维持震荡偏多思路 [14] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果或重大政策出台，中美经贸谈判利好提升风险偏好，技术上今日窄幅运行，继续维持震荡思路；当下日融低，现货产销好转但厂库仍高，下游深加工订单补库动力不强 [17][18] - PTA基本面PX装置开工率低、大厂计划检修、现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对期货价格形成压制，突破压力位有基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [21] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝 - 5月15日氧化铝期货盘面主力合约涨幅显著，大涨受供应端和需求端因素影响 [3] - 供应端企业检修减产增多，运行产能下降，产量低位且暂无新产能投放，国内港口氧化铝库存较前一周仅增加0.1万吨至3.8万吨，供应收紧形成价格支撑预期 [4] - 需求端早间现货市场询价增多，电解铝厂与贸易商询价积极，铝厂采购意愿上升，持货商上调报价，成交价格上涨，总消费稳中略增，供需结构改善 [4] - 后续利润修复或缓解减产情绪，成本下移有潜在利空，但短期在供需支撑下期货价格或维持强势，预计延续箱体震荡，建议短线操作，追高需谨慎，关注产能与成本动态 [4] A股 - A股连续震荡上行后全线下跌，外资看好中国资产超配机会，技术上陷入调整震荡概率较大 [6] 黄金 - 黄金进一步走弱，盘中再创新低，但仍是调整一部分，大方向仍看多，目前重要支撑是清明节后低点位置，短期修复需时间 [10][11] 铁矿 - 5月下游出口减量、发运回升致供应过剩压力大，内需将转季节性淡季，弱现实加大高估值风险 [14] - 受中美经贸谈判利好影响市场情绪好转，技术上今日高位盘整，短线维持震荡偏多思路 [14] 玻璃 - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果或重大政策出台，中美经贸谈判利好提升风险偏好，技术上今日窄幅运行，继续维持震荡思路 [17] - 当下日融低，现货产销好转但厂库仍高，下游深加工订单补库动力不强 [18] PTA - PTA基本面PX装置开工率低、大厂计划检修、现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对期货价格形成压制，突破压力位有基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对PTA、PX、股指期货、黄金、铁矿、玻璃等期货品种进行分析，判断各品种走势及面临的压力与机会，为投资决策提供参考 [4][5][7] 各品种总结 PTA期货 - 5月14日主力合约最高达4920元/吨，突破4800元/吨压力位，但能否站稳需观察 [4] - PX装置开工率低、大厂计划检修使现货流通偏紧，下游聚酯行业需求差，对PTA期货价格形成压制，突破压力位有基本面压力 [4][21] - 技术上显现阶段性见顶迹象 [21] PX期货 - 5月14日涨幅明显，国际油价上涨带动原料成本上升，下游PTA装置投产预期增加需求，推动价格上涨 [5] - 虽无明确信息表明涨到压力区，但PTA强势及自身供需变化，可能使PX后续上涨面临压力位考验 [5] 股指期货 - 技术上短期维持强势震荡上行格局 [7] - 今日股指在沪深300和上证50强势表现下全部收红，沪指突破3400点整数关口 [8] 黄金 - 整体呈震荡格局，预计向下调整空间不大，沪金在750 - 760之间有较强支撑，确认调整结束可参考rsi(参数14)上破50 [11] - 受中美关税谈判利好影响，黄金进一步调整，外盘黄金接近低点，沪金下破节前低点 [12] 铁矿 - 5月下游出口减量、发运回升致供应过剩压力大，内需将转季节性淡季，弱现实加大高估值风险 [15] - 受中美经贸谈判利好影响，市场情绪好转，今日商品情绪转向，铁矿强势拉涨，震荡偏多看待 [15] 玻璃 - 需求持续放量需地产刺激效果显现或重大政策出台 [18] - 当下日融处于低位，现货产销好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强 [19] - 受中美经贸谈判利好，风险偏好提升，今日拉升收阳，短线转为震荡思路看待 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月5 - 12日烧碱价格显著上涨 涨幅2.73% 较去年同期涨幅4.94% 上涨原因包括供求和宏观两方面 [3] - A50直线拉升 港股大涨 股指期货短期依然强势明显 趋势延续利好 [7] - 黄金整体仍是震荡格局 预计向下调整空间不大 沪金在750 - 60之间有较强支撑 [10] - 5月铁矿供应过剩压力较大 内需向季节性淡季转化 高估值风险加大 但受中美经贸谈判利好影响 市场情绪转好 短线转为震荡偏多思路 [14] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台 受中美经贸谈判利好 市场情绪转向 短线转为震荡思路 [17] - 进口大豆供给紧张局面缓解 豆类市场抛压升高 地储大豆溢价成交为豆一期货抗跌提供部分支撑 持仓连续下降 技术上显现阶段性见顶迹象 [20] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦（烧碱） - 2025年5月5 - 12日烧碱价格从周初807元/吨涨至周末829元/吨 涨幅2.73% 较去年同期涨幅4.94% [3] - 价格上涨原因一是供求影响 供应端企业检修使库存下滑 供应量减少 需求端下游铝厂利润高 维持高负荷生产 需求稳定 山东等地报价反映市场供需差异 [3] - 原因二是宏观影响 中美日内瓦经贸会谈联合声明 美方将修改对中国商品加征的从价关税 部分关税在90天内暂停实施 取消部分加征关税 [4] 技术解盘 - 股指期货 - A50直线拉升 港股大涨 技术上短期依然强势明显 趋势延续利好 [7] 技术解盘 - 黄金 - 受中美关税谈判利好影响 黄金进一步调整 外盘黄金大幅接近低点 沪金下破节前低点 但整体仍是震荡格局 预计向下调整空间不大 沪金在750 - 60之间有较强支撑 [10][11] 技术解盘 - 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大 内需即将向季节性淡季转化 弱现实加大了铁矿高估值风险 [14] - 受中美经贸谈判利好的影响 市场情绪全面转好 技术上今日震荡走强 日线级别收大阳线 短线转为震荡偏多思路 [14] 技术解盘 - 玻璃 - 需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 当下日融处于较低位置 现货产销虽有所好转 但厂库仍在高位 下游深加工订单补库动力不强 [17][18] - 消息面上中美经贸谈判取得重大利好 市场情绪转向 技术面上今日小幅反弹 短线转为震荡思路 [17] 技术解盘 - 豆一 - 进口大豆供给紧张局面快速缓解 豆类市场整体抛压升高 地储大豆溢价成交为豆一期货市场抗跌提供部分支撑 [20] - 获利资金减持离场 持仓连续下降 技术上显现阶段性见顶迹象 [20]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 1 2 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纯碱市场深陷泥潭：价格大跌，弱势运行何时休？ GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD | 主力动向 | | | | --- | --- | --- | | GOLDTRUST | FUTURES | CO.，LTD | | 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ | ibaotu.com | | 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 1.从供需层面看，纯碱近几年产能扩张迅猛，2023 - 2024年大量新增产能投放，2025年新增产能也 持续释放 ，像江苏德邦、连云港碱业等新产能不断加入市场，供应极为充裕。而需求端却较为疲弱， 浮法玻璃因房地产市场低迷，需求缩减， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝价格上涨难以判定为反转，大概率是反弹，后续需关注产能投放进度、矿价走势以及电解铝需求变化 [3][4] - 股指期货短期延续震荡偏多格局，中美经贸高层会谈预计周末出结果 [7][8] - 黄金中长期上行逻辑未改，短期因避险情绪退潮和获利盘较多面临技术性回调，整体呈震荡格局 [11][12] - 铁矿5月供应过剩压力大，内需向季节性淡季转化，高估值风险加大，高空思路不变 [15] - 玻璃日融处于低位，厂库高位，需求放量待地产刺激或政策出台，偏空思路不变 [20] - 豆一进口大豆供给紧张缓解，抛压升高，地储大豆溢价成交提供部分支撑，技术上显现阶段性见顶迹象 [23] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝 - 基本面当前氧化铝市场仍过剩，前期价格重心下移，现货端企稳反弹部分源于北方电解铝产区补库，市场依赖供给缩减平衡供需但供应缩减力度不显著，且市场预期全年矿端供给大概率趋向宽松，成本塌陷弱化供应减量逻辑 [3] - 技术面此前氧化铝期货呈近强远弱的BACK结构，主力合约在2870 - 2670区间震荡，5月8日上涨能否打破震荡格局有待观察，若不能持续放量上涨并突破关键压力位，很可能只是反弹 [3] 股指期货 - 基本面今日A股三大指数继续收阳，基本面无大消息，中美经贸高层会谈预计周末出结果 [7][8] - 技术面短期延续震荡偏多格局 [7] 黄金 - 基本面避险情绪短期退潮，黄金前期累计涨幅过大，获利盘较多，短期面临技术性回调，美元信用受损的大背景下中长期上行逻辑未改 [11][12] - 技术面外盘黄金大幅上涨接近前高进行调整，沪金跟随回落，整体仍是震荡格局 [11] 铁矿 - 基本面5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，同时内需即将向季节性淡季转化，弱现实加大了铁矿高估值风险 [15] - 技术面今日收大阴线，高空思路不变 [15] 玻璃 - 基本面当下日融处于较低位置，现货产销虽有所好转，但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 [20] - 技术面今日再创新低，偏空思路不变 [20] 豆一 - 基本面进口大豆供给紧张局面快速缓解，豆类市场整体抛压升高，地储大豆溢价成交为豆一期货市场抗跌提供部分支撑 [23] - 技术面获利资金减持离场，持仓连续下降，显现阶段性见顶迹象 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对沪铝期货、股指期货、黄金、铁矿、玻璃、烧碱等期货品种进行分析 ，指出沪铝期货因需求疲软、供应充足和宏观扰动而暴跌 ，股指期货短期有望震荡偏多 ，黄金短期回调但中长期上行 ，铁矿5月供应过剩风险大 ，玻璃短期震荡偏空 ，烧碱短期内价格震荡运行[3][7][11][15][18][23] 根据相关目录分别总结 热点聚焦-沪铝期货 - 需求端下游需求疲软 ，加工企业采购意愿低迷 ，建筑、汽车等行业需求增长缓慢 ，出口订单下滑拖累需求 ，高价支撑力减弱 [3] - 供应层面国内产能逐步释放 ，虽期货仓单下降但市场供应相对充足 ，抵消去库利好 [3] - 宏观方面国际宏观扰动加剧 ，国内出口疲软 ，1 - 2月锻轧铝出口同比下降11% ，内外价差扩大加剧抛压 ，市场情绪偏弱 [3] 主力动向-股指期货 - 政策面利好不断 ，短期有望延续震荡偏多格局 [7] 主力动向-黄金 - 短期避险情绪退潮 ，前期涨幅大获利盘多 ，面临技术性回调 ，但美元信用受损 ，中长期上行逻辑未改 ，外盘黄金接近前高调整 ，沪金强势震荡 [11][12] 主力动向-铁矿 - 5月下游出口减量、发运回升导致供应过剩压力大 ，内需向季节性淡季转化 ，弱现实加大高估值风险 ，技术上今日冲高回落 ，高空为主 [15] 主力动向-玻璃 - 需求持续放量需地产刺激效果显现或重大政策出台 ，当下日融低 ，现货产销好转但厂库仍高 ，下游深加工订单补库动力不强 ，技术上今日高开低走 ，短期震荡偏空 [18][19] 主力动向-烧碱 - 市场价格低位运行 ，下游需求无转好迹象 ，氧化铝行业持续减产显著 ，厂家出货积极性高 ，预计短期内价格震荡运行 [23]