报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 10月28日白银期货价格显著下行，沪银主力合约单日跌幅达3.32%，结算报11125元/千克 此次下跌是多重因素共振结果，短期投资者需警惕波动率飙升风险，降低仓位避险；长期若回调至关键支撑位，或为配置良机 [3][4] - 股指期货冲高回落以十字星报收，预计次日高位震荡向上为主 [7] - 黄金目前波动极大，短线不宜追空，建议规避 [12] - 铁矿节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，技术面今日收阳且商品情绪好转，可把握回调低多良机 [15] - 玻璃日融变动不大，本周延续累库，后续主要看政策端，技术面今日收阳突破，底部企稳，可把握低多良机 [19] - 鸡蛋在产蛋鸡存栏量增加，供应充足压制价格反弹，但按目前价格及成本推算养殖亏损，可把握短多机会 [22] - 纸浆山东地区价格稳定，供需基本面未明显波动，港口去化低于预期，采购端心态谨慎，预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [26] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦-白银期货 - 10月28日白银期货价格显著下行，沪银主力合约单日跌幅3.32%，结算报11125元/千克，与月初历史高点形成反差 [3] - 下跌是因前期银价年内涨幅超70%后获利盘了结，高杠杆ETF头寸平仓引发抛售踩踏，且贸易紧张局势缓和削弱贵金属避险需求 [3] - 中长期全球白银连续5年供需缺口，光伏、新能源车等工业需求增长，库存减少核心矛盾仍在 [3] 技术解盘-股指期货 - 股指期货冲高回落以十字星报收，消息面涉及资产重估、创业板改革等，预计次日高位震荡向上 [7] 技术解盘-黄金 - 黄金目前波动极大，短线不宜追空，建议先规避 [12] 技术解盘-铁矿 - 铁矿节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，技术面今日收阳，商品情绪好转，可把握回调低多机会 [15] - 供应端短期有长协谈判及事故干扰，长期随着西芒杜项目投产供应宽松预期仍存 [16] 技术解盘-玻璃 - 玻璃日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端对供给侧的出清 [19] - 技术面今日收阳突破，底部企稳信号明确，可把握低多良机 [19] 技术解盘-鸡蛋 - 鸡蛋在产蛋鸡存栏量增加，供应充足压制价格反弹高度，但按目前价格及成本推算养殖每只亏损16.90元，可把握短多机会 [22] 技术解盘-纸浆 - 纸浆山东地区价格维持稳定，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待；双胶纸期货预计期价仍维持震荡偏弱；纸浆和双胶纸空头主力减仓，利多 [4][14][23] 根据相关目录分别进行总结 纸浆期货基本面分析 - 今日山东地区纸浆价格稳定，供需基本面未明显波动，1 - 9月累计进口量较去年同期增加5.6%，达到295.20万吨，截止10.17日，港口库存207.4万吨，港口去化程度低于预期，下游采购心态谨慎 [4] 双胶纸期货基本面分析 - 本期山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本之间的激烈博弈，上周停产装置基本恢复生产，双胶纸企业生产库存131.5万吨，环比+1.2%，下游用户以刚需补单为主，消费未见明显提振 [14] 主力动向 - 纸浆空头主力减仓，利多；双胶纸空头主力减仓，利多 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋期货价格短期反弹难改长期格局，此次上涨是短期资金与现货企稳共同作用结果，中长期受高存栏拖累，反弹高度有限，短多对待 [3] - 股指期货预计明天继续高位震荡向上为主 [7] - 黄金波动极大，短线不宜追多，建议先规避 [12] - 铁矿节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，但技术面底部企稳信号明显，叠加商品情绪好转，可把握回调低多良机 [15] - 玻璃日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清，技术面经历前期调整后窄幅波动，需耐心等待右侧信号 [20][21] - 鸡蛋在产蛋鸡存栏增加供应充足压制价格反弹高度，但养殖亏损或带来短多机会 [24] - 纸浆目前供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [29] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦-鸡蛋期货 - 10月27日鸡蛋主连价格涨至3327元，单日涨幅2.18%，此次为低位反弹 [3] - 蛋价处于低位，养殖端挺价，气温下降利于储存运输，低价区走货加快支撑蛋价反弹 [3] - 全国在产蛋鸡存栏约13.7亿只，远超11.5 - 12亿只合理区间，供应过剩，产能去化缓慢，冷库蛋库存有压制作用，需求回暖力度有限难以抵消供应压力 [3] 技术解盘-股指期货 - 新高逼近4000点，2025金融街论坛年会今日启幕，1 - 9月全国规模以上工业企业利润增长3.2% [7] - 今日A股三大指数整体高开高走，上午冲高回落，11点左右企稳回升，下午双创指数走强，沪指继续 [8] 技术解盘-黄金 - 目前黄金波动极大，短线不宜追多，建议先规避 [12] 技术解盘-铁矿 - 节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，技术面今日大幅反弹收阳，底部企稳信号明显，叠加商品情绪好转，可把握回调低多良机 [15] - 供应端短期有长协谈判及事故干扰，长期随着西芒杜项目投产，供应宽松预期仍存 [16] 技术解盘-玻璃 - 日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 [20][21] - 技术面经历前期大幅调整之后陷入窄幅波动，需耐心等待右侧信号 [20] 技术解盘-鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应较为充足，压制价格反弹高度 [24] - 按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元，可把握短多机会 [24] 技术解盘-纸浆 - 今日山东地区纸浆价格稳中有增，目前供需基本面未明显波动，港口去化程度依然低于预期，采购端心态谨慎，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋期货价格上涨属短期反弹，中长期受高存栏拖累，反弹高度有限，短多对待 [3] - 股指期货预计下周继续高位震荡向上 [5] - 黄金波动极大，短线不宜追多，建议先规避 [10] - 铁矿节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，但可把握低多良机 [13] - 玻璃日融变动不大，本周延续累库，可把握低多机会 [17] - 鸡蛋供应充足压制价格反弹高度，但可把握短多机会 [21] - 纸浆预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [25] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 10月24日鸡蛋主连价格涨至3092元，单日涨幅达3.25%，此次上涨属低位反弹 [3] - 上涨直接动因一是主力合约移仓换月，12合约隐含需求旺季预期带动资金炒作；二是现货低价吸引终端走货加快，主产区价格上涨对期货形成短期支撑 [3] - 基本面未根本改善，全国在产蛋鸡存栏约13.7亿只，远超合理区间，供应过剩，产能去化缓慢，冷库蛋库存有压制作用，需求回暖力度有限 [3] 技术解盘 股指期货 - 成交量接近2万亿，沪指再创本轮行情新高，预计下周继续高位震荡向上 [5] 黄金 - 目前黄金波动极大，短线不宜追多，建议先规避 [10] 铁矿 - 节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，今日冲高回落，但可把握低多良机 [13] - 供应端短期有长协谈判及事故干扰，长期供应宽松预期仍存 [14] 玻璃 - 日融变动不大，本周延续累库，今日午后下挫，但可把握低多机会 [17] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应充足，压制价格反弹高度，但可把握短多机会 [21] 纸浆 - 今日山东地区纸浆价格稳中有增，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本博弈，开工率提升对现货提振有限，期价预计维持震荡偏弱 [4] - 山东地区纸浆价格稳中有增，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，纸浆预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] - 纸浆和双胶纸空头主力减仓，均为利多 [12] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸期货基本面分析 - 基本情况：山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本之间的激烈博弈，开工率略有提升但对现货提振有限，预计期价仍维持震荡偏弱 [4] 纸浆期货基本面分析 - 基本情况：山东地区纸浆价格稳中有增，目前供需基本面未明显波动，港口去化程度依然低于预期，采购端心态谨慎，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] 主力动向 - 纸浆：空头主力减仓，利多 [12] - 双胶纸：空头主力减仓，利多 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银2512合约短期回调，中长期仍具上行潜力，短空对待 [3] - A股三大指数预计明天继续高位震荡为主 [6] - 黄金波动大，短线不宜追多，建议先规避 [11] - 铁矿若再次跌破下方重要支撑或引发较大调整 [14] - 玻璃企稳信号仍需观测 [19] - 鸡蛋把握短多机会 [23] - 纸浆预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [27] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 沪银2512合约10月22日收盘跌幅达3.86%，结算价下探至11327元，较前期高点明显回落，下跌是多重短期因素共振结果，非长期逻辑逆转 [3] - 短期下跌直接诱因是避险情绪降温与资金获利了结，技术面超买加剧回调，中长期全球白银连续四年赤字，2025年供需缺口扩大，工业需求刚性增长，美联储宽松周期开启，金银比修复需求支撑上涨逻辑 [3] - 短期或试探11500元支撑，中长期仍具上行潜力，短空对待 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大指数整体低开，上午冲高回落，下午在科创板指数反弹下有一波反弹，最终冲高回落，成交量明显萎缩 [6] - 全球贸易紧张局势暂时缓解，避险需求下降，黄金创12年来最大单日跌幅，高盛称中国股票慢牛正在形成 [6] - 预计明天继续高位震荡为主 [6] 技术解盘 - 黄金 - 目前黄金波动极大，短线不宜追多，建议先规避为主 [11] 技术解盘 - 铁矿 - 节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，若再次跌破下方重要支撑或引发较大调整 [14] - 供应端短期存在长协谈判以及事故干扰，长期随着西芒杜项目投产，供应宽松预期仍存 [15] 技术解盘 - 玻璃 - 日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清 [20] - 技术面上今日小幅收阳，但企稳信号仍需观测 [19] 技术解盘 - 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应充足，压制价格反弹高度 [23] - 按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元，把握短多机会 [23] 技术解盘 - 纸浆 - 今日山东地区纸浆价格维持稳定，中国1 - 9月纸浆累计进口2706吨，同比+5.6%，国内港口库存维持高位，金九旺季不旺 [27] - 预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪2601合约价格上涨是市场对远期供需修复的提前定价，是远期拐点预期与短期基本面的博弈，不宜过度追高，短多对待 [3] - A股三大指数预计明天继续高位震荡向上为主 [6] - 黄金短线不宜追多，建议先规避为主 [10] - 铁矿节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，跌破重要支撑或引发较大调整，长期供应宽松预期仍存 [14][15] - 玻璃日融变动不大，本周延续累库，后续主要看政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清，盘面悲观氛围浓厚 [18][19] - 鸡蛋供应充足压制价格反弹高度，但未来蛋鸡养殖亏损，可把握短多机会 [21] - 纸浆预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [25] 根据相关目录分别总结 热点聚焦-生猪 - 生猪2601合约价格上涨本质是对远期供需修复的提前定价，市场呈“近弱远强”格局，该合约成资金博弈焦点 [3] - 上涨动力来自产能去化预期、政策托市信号、季节性逻辑三方面 [3] - 需警惕短期压力，当前生猪存栏4.4亿头，大体重生猪占比创年内新高，现货均价10.72元/公斤，供需偏松，技术面空头主导，上涨持续性待考 [3] 技术解盘-股指期货 - 今日A股三大指数高开高走全天震荡上行，沪指中阳线报收，成交量放大 [6] - 消息面有稳股市及上海楼市活跃度回升等利好，预计明天继续高位震荡向上 [6] 技术解盘-黄金 - 目前黄金波动极大，短线不宜追多，建议规避 [10] 技术解盘-铁矿 - 节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，技术面跌破重要支撑或引发较大调整 [14] - 供应端短期有长协谈判及事故干扰，长期随着西芒杜项目投产，供应宽松预期仍存 [15] 技术解盘-玻璃 - 日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [19] - 技术面近期连续下挫跌破重要支撑，盘面悲观氛围浓厚 [18] 技术解盘-鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供应充足压制价格反弹高度 [21] - 按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元，可把握短多机会 [21] 技术解盘-纸浆 - 今日山东地区纸浆价格维持稳定，1 - 9月累计进口2706吨，同比+5.6%，国内港口库存高位，金九旺季不旺 [25] - 预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA期货盘面跟随成本端低开低走，加工费持续低位运行，导致近期PTA装置负荷变动较多，现货基差偏弱运行，下游织造开工率提升缓慢，预计短期内PTA价格更多受成本端影响震荡运行 [2] - 自10月起始乙二醇港口库存已持续开始累库，油制成本压力缓解，但煤炭及天然气价格坚挺对煤制及气制路线形成挤压，织造市场订单表现分化，冬季保暖类面料需求逐步回暖，预计短期乙二醇市场震荡调整为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 10月21日主力合约TA2601基差为 -85元/吨，较前一日下跌11元/吨，华东地区市场价4325元/吨，较前一交易日下跌15元/吨 [2] - 成本端原油震荡下行，供给端PTA产能利用率75.98%，较前日持平，近期低加工费下装置的检修与变动较多，周内PTA工厂库存天数4.08天，环比减少0.14天 [2] - 多空主力分歧 [2] MEG - 10月21日主力合约eg2601基差为72元/吨，较前一日上涨2元/吨，华东地区市场价4075元/吨，较前一交易日下跌25元/吨 [3] - 成本端原油震荡下行，煤炭价格下跌，周内华东地区MEG港口库存合计49.3万吨，环比增加4.99万吨 [3] - 多头主力增仓 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪2601合约价格上涨是市场对远期供需修复的提前定价，是远期拐点预期与短期基本面的博弈，不宜过度追高，短多对待 [3] - A股三大指数预计次日继续高位震荡 [7] - 沪金波动加大，短线不宜追多，宜低吸做多 [12] - 铁矿若跌破下方重要支撑或引发较大调整，长期供应宽松预期仍存 [15][16] - 玻璃盘面悲观氛围浓厚，后续主要驱动在于政策端 [19][20] - 鸡蛋供应充足压制价格反弹，但养殖亏损或带来短多机会 [23] - 纸浆预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [26] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦-生猪 - 生猪2601合约价格上涨，市场呈现“近弱远强”格局，该合约成资金博弈焦点 [3] - 上涨动力来自产能去化预期、政策托市信号和季节性逻辑 [3] - 短期压力包括生猪存栏高、大体重生猪占比高、现货均价低、供需偏松、技术面空头主导 [3] 技术解盘-股指期货 - 本周一A股三大指数高开高走，沪指收阴十字星，预计次日高位震荡 [7][8] 技术解盘-黄金 - 外盘黄金大幅调整，沪金跟随收阴，波动加大，短线不宜追多，宜低吸做多 [12] 技术解盘-铁矿 - 节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑，跌破重要支撑或引发调整 [15] - 供应端短期有干扰，长期供应宽松预期仍存 [16] 技术解盘-玻璃 - 日融变动不大，本周延续累库，盘面悲观，后续驱动在政策端 [19][20] 技术解盘-鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏增加，鸡蛋供应充足压制价格反弹，但养殖每只亏损16.90元，可把握短多机会 [23] 技术解盘-纸浆 - 山东地区纸浆价格稳定，1 - 9月进口量累计2706吨，同比+5.6%，港口库存高位，预计偏弱运行 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA期货盘面跟随成本端低开低走，加工费持续低位运行，近期装置负荷变动多，现货基差偏弱，下游织造开工率提升慢，预计短期内现货价格受成本端影响震荡运行[3] - 自10月起始乙二醇港口库存持续累库，油制成本压力缓解，但煤炭及天然气价格坚挺挤压煤制及气制路线，织造市场订单分化，冬季保暖类面料需求回暖，预计短期市场震荡调整为主[4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：10月20日PTA主力期货合约TA2601下跌0.90%，基差为 -74元/吨，较前一交易日上涨11元/吨，华东地区市场价4340元/吨，较前一交易日持平[3] - 基本面：成本端原油震荡下行，供给端产能利用率75.98%，较前日持平，低加工费下装置检修与变动多，周内工厂库存天数4.08天，环比减少0.14天[3] - 主力动向：空头主力增仓[3] 乙二醇 - 主力合约：10月20日乙二醇主力期货合约eg2601下跌0.84%，基差为70元/吨，较前一交易日下跌23元/吨，华东地区市场价4100元/吨，较前一交易日下跌2元/吨[4] - 基本面：成本端原油震荡下行，煤炭价格上涨，周内华东地区港口库存合计49.3万吨，环比增加4.99万吨[4] - 主力动向：空头主力增仓[4]