报告基本信息 - 报告名称：原油日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 15 日 [2] 行业投资评级 - 无 核心观点 - 今年美国旺季消费无明显起色，油价偏空为主；美俄谈判对油价影响可能偏短期，若美国最终对俄油征收二级关税，或将成为空单的入场时机 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI 主力开盘 62.38 美元/桶，收盘 62.04 美元/桶，最高 62.59 美元/桶，最低 61.29 美元/桶，涨跌幅 -0.7%，成交量 19.24 万手；Brent 主力开盘 66.14 美元/桶，收盘 65.74 美元/桶，最高 66.33 美元/桶，最低 65.01 美元/桶，涨跌幅 -0.57%，成交量 31.01 万手；SC 主力开盘 490.2 元/桶，收盘 481.9 元/桶，最高 490.5 元/桶，最低 480 元/桶，涨跌幅 -1.75%，成交量 7.77 万手 [6] - EIA 数据显示，截至 8 日当周，美国原油库存大幅增长，叠加 IEA 月报上调全球供应预期，隔夜油价延续下行 [6] - 美俄领导人即将展开直接会谈，美方希望通过制裁压力使俄乌尽早实现停火，俄罗斯原油有完备出口途径，制裁最终影响偏短期 [7] - 截至 1 日当周，美国汽油表需处于 5 年均值以下，旺季汽油消费未显著回升，油消费连续 5 周低于 2024 年同期后增速勉强转正，汽油价格更低时消费仍偏弱，今年美国旺季出行消费低于预期，成品油消费实际表现不乐观 [7] 行业要闻 - 俄罗斯宣布 7 月至 11 月每月减产 8.5 万桶/日，12 月再额外减产 9000 桶/日 [8] - 据数据及路透计算，俄罗斯 7 月份海上石油产品出口量环比下降 6.6% [8] - 消息人士称，CPC（里海管道联盟）7 月石油出口环比增长 3%，至 655 万吨 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI 基金持仓、Brent 基金净持仓、Dtd Brent 价格、WTI 现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA 原油库存等数据图表，涉及 Bloomberg、wind、CFTC、EIA 等数据来源 [13][15][19]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 沥青供需有所恶化，建议采取单边空头思路 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2510开盘3501元/吨，收盘3472元/吨，最高3502元/吨，最低3465元/吨，涨跌幅-0.54%，成交量15.38万手；BU2511开盘3449元/吨，收盘3430元/吨，最高3459元/吨，最低3425元/吨，涨跌幅-0.49%，成交量3.56万手 [6] - 现货市场：华北市场沥青现货价格上涨，其余地区持稳，个别市场沥青现货流通量减少支撑区域内价格 [6] - 供需情况：西北地区美汇特等多家炼厂计划复产沥青，装置平均开工负荷率将明显上涨；世运会和阅兵仪式限制局部地区项目施工，短期刚性需求改善空间有限 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3520 - 3870元/吨，较前一工作日稳定，国际油价和期货低位震荡，终端需求疲软，市场情绪谨慎观望，主力炼厂和贸易商报价稳定，按需采购，投机情绪偏弱 [7] - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3520 - 3550元/吨，较前一工作日稳定，台风致部分地区降雨，刚性需求偏弱，社会库报价跌后暂稳，市场资源供应充裕，整体情绪偏弱 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [8][13][16][19]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：刘悠然（纸浆） [4] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5510元/吨，收盘价5520元/吨，上涨0.18% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5200 - 6700元/吨，低端价较上一工作日涨50元/吨，山东银星报价5850 - 5870元/吨 [7] - 新一轮进口木浆外盘未公布，市场观望气氛不减 [7] - Suzano未来一年商品浆产量将降低3.50% [7] - 5月世界20主要产浆国针叶浆发运量169万吨，环比升4.4%，同比降8.2% [7] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比降5.1%，同比增23.7% [7] - 截至2025年8月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比升4.96%，青岛港、常熟港库存较上周上升 [7] - 下游市场需求恢复进度偏缓，成品纸端价格持稳偏弱运行，短期行业利润无较大改善，反弹空间有限 [7] 行业要闻 - 8月14日消息，阳光纸业预期2025上半年归母净利润同比下降55% - 65%，业绩倒退因纸品售价下降致收入及毛利下降、增值税金额下降致政府补助下降、房地产市场低迷致营业亏损加剧、金融资产公允价值亏损 [8]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年8月15日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货328级棉花价格指数为15214元/吨，较上一交易日涨26元/吨，2024/25年度新疆不同等级皮棉基差有区间差异且数量稀少 [7] - 纯棉纱市场旺季临近行情略有好转，低价资源减少，成交重心上涨，但市场操作谨慎，下游补库动作少；全棉坯布市场起色不大，织厂订单不多，内外销情况未大幅好转 [7] - 美国农业部报告显示美棉产量和期末库存低于预期，多头情绪释放，外盘短期难摆脱区间态势；国内7月中棉协预计总产量689.5万吨，同比增长3.5%，市场开秤价有分歧，下游略有边际好转，外盘提振减弱，郑棉关注前高压力位表现 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，现货价格上涨，不同等级皮棉基差有差异，纯棉纱市场略有好转但操作谨慎，全棉坯布市场起色不大 [7] - 海外美棉产量和库存低于预期，外盘短期难摆脱区间态势；国内预计总产量增长，市场开秤价有分歧，下游略有好转，郑棉关注前高压力位 [8] 行业要闻 - 2025年7月中棉协调查显示，全国植棉面积4482.3万亩，同比增长1.8%；单产预计153.8公斤/亩，同比增长1.6%；总产量预计689.5万吨，同比增长3.5% [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][18][20][28][30]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 今年鸡蛋旺季现货启动晚，7月下旬市场压力显现，冷库蛋出库冲击致市场低迷，旺季回调幅度大，供应压力大；本周现货止跌企稳但无涨价态势，旺季上涨逻辑松动致近月合约下挫；期货市场情绪低迷，近月合约大方向或偏空，波段多单机会风险大；若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2509合约前结算价3290，收盘价3191，跌99，跌幅3.01%，成交量242135，持仓量122655，持仓量变化-30207；2510合约前结算价3200，收盘价3189，跌11，跌幅0.34%，成交量325909，持仓量310634，持仓量变化25322；2511合约前结算价3308，收盘价3313，涨5，涨幅0.15%，成交量54070，持仓量117784，持仓量变化5435；今日全国鸡蛋价格稳定，主产区均价3.08元/斤，主销区均价3.30元/斤 [7] - 操作建议：关注近期淘汰增量对现货的带动，因产能短期难充分去化且技术面无支撑位，近月合约大方向偏空，波段多单机会风险大；若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至7月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，6月末为13.40亿只，5月末为13.34亿只，环比增幅1.2%，连续7个月增长，去年同期12.77亿只，同比增幅6.2% [9] - 补栏情况：7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3998万羽，较6月的4075万羽减少，与2024年同期的4168万羽相比也减少，近8年中属中等略偏高单月补栏量；近两个月低养殖利润使养殖户扩产能心态松动，7月补栏量同比减少为今年首次 [9][10] - 淘汰情况：截至8月7日的前三周，全国淘鸡量分别是1371万只、1301万只和1338万只，6月后淘汰量逐步走低，下降幅度高于季节性平均水平，当前绝对值接近前三年水平；截至8月7日，淘鸡日龄平均506天，环比上周提前1天，较上月延后2天 [10] 数据概览 - 未提及具体数据内容，仅提及数据来源为Wind、卓创资讯、交易法门和建信期货研投中心 [14][16][18][20]

报告核心信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 14 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价继续上涨，沪铜主力收盘报 79360，隔夜美 CPI 数据低于预期，市场押注 9 月降息 25BP，美元指数下跌，利多铜价 [10] - 现货涨 325 至 79475，现货升水持平 200，交割临近国产货源紧张但进口货源补充，预计升水小降 [10] - 现货沪伦比值下降至 8.088，进口亏损缩窄至 75，0 - 3C 结构扩大至 87，仓单和提单溢价持平 [10] - 短期现货市场内强外弱，宏观面受中美降息预期影响，市场做多情绪回升，铜价仍以逢低买入为主 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力收盘 79360，受美 CPI 数据及降息预期影响，美元指数下跌利多铜价 [10] - 现货涨 325 至 79475，升水持平 200，预计升水小降 [10] - 沪伦比值降至 8.088，进口亏损缩窄至 75，0 - 3C 结构扩大至 87，仓单和提单溢价持平 [10] - 短期市场内强外弱，宏观面带动做多情绪，铜价逢低买入 [10] 行业要闻 - Codelco6 月铜产量同比增长 17%，达 12.02 万吨 [11] - 2025 年 6 月中国家用空调出口量同比下滑 25.6%至 649.6 万台 [11] - 美国 7 月未季调 CPI 年率 2.7%与上月持平，核心 CPI 年率升至 3.1%，交易员加大 9 月降息押注 [11] - 再生铜杆企业担心 9 月 1 日招商引资政策取消，或暂停生产待通知落实 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段黑色板块盘面价格走势主要受宏观情绪影响，反内卷相关品种炒作情绪仍存，但铁矿受影响较小，价格将逐步回归基本面 [11] - 考虑到钢厂维持高产量为矿价提供支撑，且短期海外发运未明显恢复性增长，预计短期矿价将高位盘整运行，后续需观察唐山地区减产实际影响是否冲击基本面 [11] 各部分内容总结 行情回顾与后市展望 - 8月13日，铁矿石期货主力2601合约高开后震荡运行，午后回落，收报795.0元/吨，涨0.00% [7] - 现货市场上，8月13日主要铁矿石外盘报价环比下调0 - 0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格持平；技术面，铁矿石2601合约日线KDJ指标走势分化，MACD指标金叉 [9] - 消息面上，8月9日唐山发布通知要求独立轧钢企业在8月16 - 25日根据气象条件研判随时停产，8月25 - 9月3日停产，预计影响35家调坯型钢企业日产量约9万吨；山东个别焦化近期有限产计划，8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨 [10] - 基本面上，供应端上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比下滑6.2%，后续到港量或中等偏低震荡；需求端下游钢材需求季节性回落，库存累积，铁水产量连续三周回落但仍处240万吨以上偏高位置，钢企盈利率上行，短期铁矿需求强劲支撑矿价，后续需观察唐山减产实际影响 [11] 行业要闻 - 2025年8月12日，韩国企划财政部拟对原产于中国的热轧不锈钢板征收为期五年的反倾销税，思创国际发展有限公司等企业及中国其他生产商/出口商税率均为21.62%，本案涉及多个韩国税号项下产品，但不包括部分特定产品 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [18][20][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月13日，焦炭、焦煤期货主力合约2601明显回落，回吐前两个交易日大部分涨幅，后市或转为中高位震荡，需关注股市与风险偏好变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 8月13日，焦炭、焦煤期货主力合约2601明显回落，J2601收盘价1737元/吨，跌2.83%；JM2601收盘价1245元/吨，跌3.00% [5] - 8月13日，焦炭、焦煤2601合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回落，D值继续上升；焦炭2601合约日线MACD指标由前一日金叉转为死叉；焦煤2601合约日线MACD指标前一日金叉后转为红柱明显收窄，近于死叉 [8] - 消息面，山东部分焦化企业8月16日至9月初期间限产30%-50%；国家矿山安全监察局修订《煤矿安全规程》，减少井下瓦检员和检查频次要求，放宽工作面个数细节要求 [10] - 基本面，焦炭方面，独立焦化厂产量缓步回升，钢厂产量延续减产；港口库存创新高且累库，钢厂和焦化厂去库；吨焦利润连续12周亏损，8月4日第5轮涨价落地，8月13日第6轮提涨或次日落地 [10] - 基本面，焦煤方面，1-7月我国煤及褐煤进口量同比降13.0%，1-6月炼焦煤进口量同比降7.4%；近7周矿山精煤和原煤库存大幅回落；独立焦化厂库存高位徘徊，钢厂库存创新高，港口库存创新低；焦煤现货价格相对偏强 [11] 行业要闻 - 财政部等印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日部分个人消费贷款可贴息 [12] - 上半年全国在建和计划开工能源重点项目投资额超1.5万亿元，同比增21.6% [12] - 宁夏煤业公司6-7月商品煤产量1056.7万吨，销量1115.51万吨，化工品销量113.9万吨，铁路运量破同期纪录 [13] - 全国已建成“七纵五横”煤炭铁路运输干线、煤炭下水港和接卸港口、33条特高压输电线路，煤炭立体输送格局基本形成 [13] - 截至7月24日，新疆铁路部门日均发运煤炭41万吨，累计外运5077.4万吨，同比增12.3% [13] - 冀中能源近期煤炭价格上调 [13] - 上半年云煤集团原煤产量540.01万吨，同比增36.18%，产能发挥率99.18% [13] - 受美国贸易政策冲击，印度卢比汇率疲软，印度央行抛售至少50亿美元支撑汇率，美元指数在98关口上方震荡，人民币凸显韧性 [13] - 美国能源信息署预计2025年美国煤炭产量4.73亿吨，同比增1.8%，2026年降至4.45亿吨 [13] - 2025年7月俄罗斯经铁路运输至中国出口煤量835.5万吨，环比增2.96%，同比增5.28%，1-7月总计5815万吨，同比增9.88% [13] - 2025年上半年俄罗斯贸易顺差降至639亿美元，同比降18.39%，出口额降133亿美元，进口额增11亿美元，对外贸易总额降3.6% [13] - 7月欧佩克+原油产量平均4194万桶/日，较6月增加33.5万桶/日；维持2025年全球原油需求增速预期129万桶/日，将2026年预期从128万桶/日调至138万桶/日；预计2026年美国致密油产量下降10万桶/日 [14] - 欧佩克将2025年全球经济增长预测从2.9%上调至3%，2026年维持在3.1%；将2025年欧元区经济增长预测从1%上调至1.2%，2026年从1.1%上调至1.2% [14] - 2025年6月澳大利亚煤炭出口额62.52亿澳元，环比增35.91%，同比降16.51%，1-6月累计310.06亿澳元，同比降30.26% [14] - 2025年5月加拿大煤炭出口量341.16万吨，同比增186.79%，环比增5.97%，出口金额6.45亿美元，同比增203.24% [14] - 6月印度从俄罗斯进口石油占比从5月的44%升至45%，石油总进口量降至每日486万桶，环比降2% [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦、主焦煤现货价格指数，焦化厂和钢厂产量与产能利用率，全国日均铁水产量，港口/钢厂/焦化厂焦炭库存，独立焦化厂吨焦利润，样本矿山产量与开工率、精煤与原煤库存，港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存，日照港准一级焦与1月合约基差，临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表 [15][16][17][25][26][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落，相关品种收跌，小作文未成市场共识；现货上涨，电碳涨3000至81000，企业多观望，因下游刚需采购和上游惜售，成交价格重心上移；澳矿涨至970，锂云母涨至2030，外购锂辉石盐厂盈利825，外购锂云母盐厂亏损缩窄至4848，盐厂开工积极性高；短期情绪面影响下降，交易重心重回基本面，锂价涨势将放缓 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，相关品种收跌，小作文未成市场共识 [11] - 现货上涨，电碳涨3000至81000，企业多观望，因下游刚需采购和上游惜售，成交价格重心上移 [11] - 澳矿涨至970，锂云母涨至2030，外购锂辉石盐厂盈利825，外购锂云母盐厂亏损缩窄至4848，盐厂开工积极性高 [11] - 短期情绪面影响下降，交易重心重回基本面，锂价涨势将放缓 [11] 行业要闻 - 中国有色金属工业协会锂业分会发出倡议书，提出坚持公平竞争、合理布局产能、稳定供应、加大研发等倡议 [14] - 安徽星川新能源高功率电池二期项目奠基，建成后可完善合肥高新区新能源汽车产业链，为区域经济注入新动能 [14]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月14日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落且跌幅加大，8月运价呈下跌趋势，运价现货顶部已现，8月步入下行通道，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力10合约贴水深，后期市场或就降价幅度和速率博弈，建议把握下行趋势，10合约逢高空配 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落且跌幅加大，8月运价每周下跌，市场无挺价氛围，运价顶部已现，8月步入下行通道，以上海至鹿特丹航线为例，马士基8月报价下调，其余航司8月下半月报价较上半月明显降价，参考近年规律，8月下旬运价基本回到7月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力10合约贴水深，建议10合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8月4 - 8日中国出口集装箱运输市场基本稳定，运输需求缺增长动能，多数航线运价下行，8月8日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌3.9%，7月中国出口同比增长7.2%，2025年前7个月中国与欧盟贸易总值同比增长3.9%，7月对欧盟出口增速升至9.2%，本周欧洲、地中海航线运价回落，胡塞武装针对全球航运威胁升级，绕行消化过剩运力，若冲突恶化或短期提振期货价格，以色列或对也门发动更大规模空袭，美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议 [9][10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月11日较8月4日，SCFIS欧洲航线（基本港）运价为2235.48点，跌62.38点，环比-2.7%；美西航线（基本港）运价为1082.14点，跌47.98点，环比-4.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力、次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [16][19]