报告核心观点 - 各品种期货价格走势不一，受供需、市场环境、天气等多种因素影响 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 6月3日A股三大指数集体小幅上扬，沪指涨0.43%收报3361.98点，深证成指涨0.16%收报10057.17点，创业板指涨0.48%收报2002.70点，沪深两市成交额11414亿，较上周五放量22亿 [1] - 沪深300指数6月3日震荡趋强，收盘3852.01，环比上涨11.78 [1] 焦炭 焦煤 - 6月3日焦炭加权指数弱势，收盘价1300.3元，环比下跌14.3 [2] - 6月3日焦煤加权指数弱势，收盘价721.3元，环比下跌22.1 [3] - 焦炭方面，焦企亏损幅度扩大，日均产量环比下滑，需求端铁水产量下降，供需双降，需求边际转弱，现货二轮提降落地 [4] - 焦煤方面，部分煤矿限产，开工率回落，但整体供应平稳宽松，蒙煤日均通关量回落，库存累积，采购积极性不足，报价回调 [4] 郑糖 - 雨季提前改善亚洲产糖国产量前景，美糖周一震荡下跌，郑糖2509月合约受其与现货报价下调等因素制约，周二及夜盘震荡下行 [4] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26榨季食糖产量达3500万吨，2024/25榨季期末库存约486.5万公吨，可满足2025年10 - 11月国内消费需求 [4] 胶 - 因短线跌幅受技术面影响，沪胶周二震荡休整，夜盘走势波动不大 [5] - ANRPC 4月报告预测，4月全球天胶产量降1.4%至76.7万吨，较上月降3.9%；消费量降1.3%至124.8万吨，较上月降10.4%，市场下滑因割胶活动增加和轮胎行业需求疲软 [5] 棕榈油 - 6月3日棕榈油延续反弹，收复上周五失地后冲高回落，主力合约P2509 K线收带上影线阳线，最高价8250，最低价8095，收盘8196，较上一交易日涨1.69% [5] - 截至5月30日全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比增2.53万吨，增幅7.47%，同比减1.95万吨，减幅5.08% [7] - 预计马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量为1069643吨，较上月同期增29.6% [7] 豆粕 - 6月3日CBOT大豆期货小幅收高，受原油价格提振 [7] - 截至6月1日当周，美国大豆优良率67%低于预期，种植率84%低于预期 [7] - 6月3日国内豆粕期价震荡偏弱，M2509主力合约收于2935元/吨，跌幅1.11% [7] - 大豆到港量增加，库存上升，油厂开机率提升，二季度供应充足，豆粕库存趋于回升，下游需求增加有限，价格上行空间受限，关注大豆到港量 [7] 生猪 - 6月3日生猪期价震荡偏弱，主力2509收于13605元/吨，跌幅0.7% [8] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，月初出栏缩量，供应压力减轻，但6月标猪供应或环比增加，关注出栏节奏 [8] 铁矿石 - 6月3日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅1.14%，收盘价695.5元 [8] - 6月海外矿山季末冲量，供给回升，终端需求淡季，铁水产量回落，供需基本面走弱，走势震荡 [8] 沥青 - 6月3日沥青2507主力合约震荡上涨，涨幅1.22%，收盘价3482元 [8] - 6月炼厂排产同比增加，需求受雨季压制，受原油成本提振，基本面缺乏驱动，走势震荡 [8] 沪铜 - 铜价维持偏强震荡，矿端扰动再现，国内冶炼产量超预期但原料环比下降，6月消费环比中性偏弱，供需紧平衡或小幅度累库 [9] - 6月3日国内电解铜现货库存15.54万吨，较29日增1.61万吨，后续关注供需、矿山复产及宏观经济形势 [9] 原木 - 2507周一开盘765、最低759.5、最高770、收盘765、日增仓596手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [9] - 6月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价770元/方，均较昨日持平 [9] - 港口库存稍增，需求弱，市场淡季，成交弱，关注现货价格、进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [9] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13240元/吨 [11] - 6月5日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低410元/吨，库存较上一交易日减少40张 [11] - 美国棉花播种进度缓慢，低于历史平均水平两个点 [11] 钢材 - 6月3日，rb2510收报2928元/吨，hc2510收报3052元/吨 [11] - 市场成交低位徘徊，节假日前价格持稳，个别市场走弱，后续需求季节性走弱，关注政策转变 [11] 氧化铝 - 6月3日，ao2509收报2998元/吨 [12] - 几内亚矿山采矿许可证撤销影响结束，不足以扭转矿石过剩，停产企业复产，供应过剩担忧成交易重心，价格承压 [12] 沪铝 - 6月3日，al2507收报于19860元/吨 [12] - 华东市场假期到货补充，社库累库，华南转运货源将到货，出货积极性提升，流通货源放松，持货商报价下滑，下游按需补库，交投一般 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种进行分析，指出不同品种的市场表现、影响因素及未来走势预期，如股指期货回调、焦炭焦煤弱势、郑糖受巴西产量影响等 [1][2] 各品种情况总结 股指期货 - 5月30日A股三大指数集体回调，沪指跌0.47%收报3347.49点，深证成指跌0.85%收报10040.63点，创业板指跌0.96%收报1993.19点，沪深两市成交额11392亿较昨日缩量462亿，沪深300指数收盘3840.23环比下跌18.47 [1] 焦炭 焦煤 - 5月30日焦炭加权指数收盘价1309.3元环比下跌28.1，焦煤加权指数收盘价728.3元环比下跌39.5 [1] - 焦炭方面，焦企小幅亏损，供应平稳，需求端钢厂淡季减产，铁水产量下降，焦炭需求下滑，焦企库存累积，二轮提降落地 [1] - 焦煤方面，主产区部分煤矿限产，开工率小幅下滑，国内供应持稳，进口口岸库存累积，需求端高炉铁水产量回落，炉料需求下滑 [2] 郑糖 - 受巴西中南部地区5月上半月糖产量同比下降与原油价格上升等因素影响，假期内美糖震荡小幅走高 [2] - 5月上半月巴西中南部地区糖产量240.8万吨，同比下滑6.8%，糖厂将51.14%甘蔗用于制糖，Archer Consulting将该国中南部甘蔗压榨量预估从5.96亿吨下调至5.81亿吨 [2] 胶 - 科特迪瓦、越南和泰国迎来割胶旺季，现货供应将上量，美国关税和贸易政策不确定及经济数据疲软影响市场人气，假期内日胶期价与东南亚现货报价震荡下跌 [3] - 截至5月30日，上海期货交易所天然橡胶库存211684吨环比+6201吨，期货仓单198720吨环比-820吨，20号胶库存27517吨环比-21974吨，期货仓单17641吨环比-25903吨 [3] 棕榈油 - 上周马来西亚棕榈油市场连续上涨，周五夜盘回吐部分涨幅，5月产量增幅收窄，出口增幅扩大，库存压力缓解 [3][5] - 节前国内油脂期货市场宽幅震荡收盘整体上涨，国内棕榈油供需双弱，产地棕榈油是风向标，5月出口形势好转 [5] 豆粕 - 6月2日CBOT大豆期货偏弱运行，巴西大豆供应充足压制价格，AgRural上调巴西2024/25年度大豆产量预估至1.69亿吨 [5] - 5月30日豆粕期价震荡运行，M2509主力合约收于2968元/吨涨幅0.2%，大豆到港量增加，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，下游需求增加有限，价格上行空间受限 [5] 生猪 - 5月30日生猪期价震荡运行，主力2509收于13605元/吨跌幅0.26% [6] - 养殖端出栏节奏变化，月末出栏压力减轻，规模猪企有稳价操作，认卖意愿降低，居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，中长期市场供给宽松 [6] 沪铜 - 沪铜处于多空交织局面，供应端铜矿冶炼偏紧，加工费为负，冶炼厂利润不佳，但长协订单及副产品可弥补部分亏损 [6] - 需求端下游进入消费淡季，对高价铜谨慎，需求环比减弱，但除地产外终端需求向好，如电网投资加速、新能源汽车渗透率提高拉动铜需求 [6] 铁矿石 - 5月30日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅0.43%，收盘价702元 [6] - 海外发运回落，到港量回升，港口库存去库，终端需求进入淡季，铁水产量回落，供需基本面走弱，短期震荡 [6] 沥青 - 5月30日沥青2507主力合约震荡下跌，跌幅1.79%，收盘价3457元 [7] - 产能利用率回落，出货量减少，南方梅雨天气压制需求，基本面供需双弱，短期震荡 [7] 棉花 - 上周郑棉主力合约收盘13275元/吨，6月3日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低410元/吨，棉花库存较上一交易日减少59张 [7] - 新疆棉区棉苗长势总体良好，但部分区域受灾害影响棉株大小苗分化，生育进程推迟 [7] 原木 - 2507周五开盘767、最低758、最高768、收盘765、日减仓1072手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力，期价反弹 [7] - 5月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较昨日持平，港口库存稍增，需求弱，市场进入淡季，成交弱 [7][9] 钢材 - 美国出口税裁定反转，利好情绪退却，盘面下探 [9] - 钢厂减产情况短期难出现，下游资金到位率走弱、天气影响终端需求，盘面空头主导，市场心态不一，交投谨慎，终端拿货积极性弱，淡季需求走弱，供需矛盾积累预期增强，整体偏弱 [9] 氧化铝 - 几内亚撤销129家矿业公司勘探许可证，涉及7个铝土矿项目，雨季影响显现，供应减少，进口矿现货成交及报盘价上调 [10] - 国内氧化铝总产能高位，需求相对稳定，基本面供给小幅收敛，需求相对稳定 [10] 沪铝 - 电解铝供给端新增产能及减产检修皆有，但开工率和总产能高位，增量零星 [10] - 进出口方面，国际贸易关系缓和，冶炼厂或有“抢出口”操作，国内供应充足，需求端下游消费旺季过渡至淡季，订单回落，基本面供给相对稳定，需求略有收减 [10] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格61233元/吨环比下跌562元/吨，均价6.09万元/吨环比下跌600元/吨，工业级碳酸锂均价5.93万元/吨环比下跌600元/吨，现货成交价格重心下移，电池级低幅跌破6万元/吨 [11] - 锂辉石价格下探，碳酸锂成本支撑走弱，矿山无减停产行为，产量预期增加，需求相对持稳，供需过剩格局难改，价格下行压力持续 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行了分析，包括股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、铁矿石、沥青、棉花、原木、钢材、氧化铝和沪铝，阐述各品种价格走势及影响因素，指出不同品种面临的市场状况，如供需、成本、天气等因素影响，部分品种短期呈震荡走势，市场存在不确定性 [1][2][3][6][7] 各品种总结 股指期货 - 5月29日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.70%，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37%，沪深两市成交额达11854亿，较昨日放量1755亿，沪深300指数收盘3858.70，环比上涨22.46 [1] 焦炭 焦煤 - 5月29日焦炭加权指数收盘价1332.9元，环比下跌22.2；焦煤加权指数收盘价760.5元，环比下跌30.9 [1] - 焦炭二轮提降开启，成本支撑松动，焦价难企稳；焦煤销售不畅，需求走弱，库存压力大 [2] 郑糖 - 全球天气利于产量恢复，美糖震荡下跌，郑糖2509月合约受其及现货报价下调影响震荡下行 [2] 胶 - 沪胶周四止稳震荡反弹，20号胶走势强过天然胶，夜盘震荡小幅走低；2025年前4个月，泰国天胶、混合胶出口量同比增13.5%，越南同比降5.9% [2] 棕榈油 - 5月29日棕榈油延续反弹，主力合约P2509收盘8190，较上日涨1.41% [3] - 5月马来西亚棕榈油产量处高位，预期5月产量环比增2%左右，出口环比增10%左右，5月底库存或达200万吨左右 [5] 豆粕 - 国际市场CBOT大豆期货偏弱运行，巴西产量调高，出口量预估降低，阿根廷天气利于收割 [6] - 国内市场豆粕期价震荡，随着大豆到港量增加，库存回升，需求增加有限，价格上行空间受限 [6] 生猪 - 5月29日生猪期价震荡反弹，主力2509收于13640元/吨，涨幅0.59% [7] - 消费疲软，鲜品猪肉走货差，养殖端出栏节奏变化，市场供给宽松，关注出栏节奏 [7] 沪铜 - 沪铜持续偏强震荡，波动有限；LME铜库存减少，全球显性库存低提供支撑，但需求预期弱，宏观不确定，窄幅震荡延续 [7] 铁矿石 - 5月29日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅1.29%，收盘价707元 [7] - 海外发运回落，到港量回升，港口库存去库，终端需求淡季，铁水产量回落，短期震荡 [7] 沥青 - 5月29日沥青2507主力合约震荡收涨，涨幅0.51%，收盘价3514元 [8] - 产能利用率和出货量环比减少，南方梅雨季压制需求，供需双弱，短期震荡 [8] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13260元/吨，新疆指定交割仓库基差报价最低390元/吨，库存减少52张；美国棉花种植进度受旱情影响缓慢 [8] 原木 - 2507周四开盘760、最低756、最高769、收盘766、日减仓1036手，关注现货价格支撑和压力 [10] - 现货端有支撑，期价反弹；港口库存稍增，需求弱，成交弱，关注现货价格等情况 [10] 钢材 - 5月29日，rb2510收报2978元/吨，hc2510收报3110元/吨 [10] - 本周螺纹钢产量回落，库存去化，表观需求量增加，但需求预期偏弱 [10] 氧化铝 - 5月29日，ao2509收报2964元/吨，行情震荡下行，盘面偏弱 [11] - 供给端分歧大，海外政策不确定，价格或反复，检修产能和铝土矿供应有支撑但空间有限 [11] 沪铝 - 5月29日，al2507收报于20200元/吨，库存低提供支撑，但宏观缺利好，需求淡季，短期震荡整理 [11]

报告核心观点 - 各品种期货价格在5月28日表现不一，市场受多种因素影响，不同品种面临不同的供需格局和价格走势 [1][2][3][5][7][8][9][10][11][12][13] 各品种情况总结 股指期货 - 5月28日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.02%收报3339.93点，深证成指跌0.26%收报10003.27点，创业板指跌0.31%收报1985.38点，沪深两市成交额1.01万亿，较昨日放量110亿；沪深300指数窄幅震荡，收盘3836.24，环比下跌3.16 [1] 焦炭 焦煤 - 5月28日焦炭加权指数弱势，收盘价1339.7元，环比下跌25.8；焦煤加权指数弱势依旧，收盘价780.0元，环比下跌17.5 [2][3] - 焦炭第二轮调降部分落地，铁水回落，焦化日产处年内较高水平，库存小幅抬升，贸易商无采购动作；焦煤煤矿产量处较高水平，个别减产，停产煤矿增至18个，现货竞拍成交市场走弱，价格阴跌，终端库存下降，总库存环比增加，产端库存压力累积 [4] 郑糖 - 因担忧印度增加出口及等待巴西生产数据，美糖周二震荡下跌，郑糖2509月合约周三震荡大幅下行，夜盘震荡休整小幅收低；印度2025年季雨季降水量预计达长期平均水平的106% [4] 胶 - 橡胶主产国割胶作业开启，预计供应增加，国际关税争端影响汽车业，市场担心轮胎需求下降，东南亚现货报价下调；中泰磋商推动橡胶进口零关税，沪胶周三震荡大幅下跌，夜盘震荡休整小幅收低 [5] 棕榈油 - 5月28日棕榈油区间内小幅反弹后遇阻回落，主力合约P2509K线收十字星线，最高价8114，最低价8032，收盘8076，较上日涨0.4%；印尼6月毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，出口关税降至52美元/吨 [7] 豆粕 - 国际市场5月28日CBOT大豆期货偏弱运行，截至5月25日当周美国大豆种植率76%，远高于五年平均水平68%，Datagro调高巴西2024/2025年度大豆产量至1.72亿吨，Anec预估巴西5月大豆出口量1403万吨；国内市场5月28日豆粕期价震荡收涨，M2509主力合约收于2966元/吨，涨幅0.54%，大豆到港量增加，库存上升，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，下游需求增加有限，市场供给宽松，价格上行空间受限，关注大豆到港量 [8] 生猪 - 5月28日生猪期价底部震荡运行，主力2509收于13560元/吨，与前一交易日持平；端午前屠企有备货需求，但气温升高、消费结构调整，鲜品猪肉走货差；养殖端出栏节奏变化，集团猪企出栏计划完成好，月末出栏压力减轻，多地有稳价操作；中长期能繁母猪存栏高于正常水平且效能提高，市场供给宽松，期价偏空，关注出栏节奏 [9] 沪铜 - 沪铜主力合约（CU2507）窄幅震荡，收盘报77870元/吨；原料端铜精矿TC指数低位负值运行，供给偏紧，但国内港口库存充足，中美贸易缓和后废铜进口或恢复，短期内冶炼厂原料供给稳定充足；冶炼厂生产意愿积极，供给量稳增；需求端下游补库和备货为铜价提供支撑，整体供给小幅增长、需求相对稳定；宏观面美国消费者信心指数上升有间接影响 [10] 铁矿石 - 5月28日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅0.14%，收盘价698.5元；本期海外发运回落，到港量回升，港口库存去库，铁水产量回落，钢材进入需求淡季，供需基本面走弱，盘面承压，短期震荡 [10] 沥青 - 5月28日沥青2507主力合约震荡收跌，跌幅0.91%，收盘价3481元；产能利用率环比回落，出货量增加，利润修复下供应有上升空间，南方梅雨季来临，终端需求或受压制，供需基本面转弱，短期震荡 [11] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13245元/吨，5月29日新疆指定交割仓库基差报价最低390元/吨，棉花库存较上一交易日减少21张；棉花价格处近三年底部区域，关注天气变化 [12] 原木 - 2507周三开盘754、最低748.5、最高761、收盘758、日减仓1356手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力；5月28日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价770元/方，均较昨日持平；港口库存稍增，需求弱，市场进入淡季，成交弱，关注现货价格企稳、进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [12] 钢材 - 5月28日，rb2510收报2964元/吨，hc2510收报3100元/吨；黑色系市场维持“磨底”格局，需警惕成材端矛盾累积，原料端承压相对有限，行业利润或压缩，南方梅雨季后终端需求或走弱，价格有下跌风险 [13] 氧化铝 - 5月28日，ao2509收报2991元/吨；几内亚收回矿权事件影响未消除，但有替代矿补充，长期停运可能性低，盘面价格接近成本线支撑，现货商惜售，价格表现坚挺，持续上行空间有限 [13] 沪铝 - 5月28日，al2507收报于20095元/吨；铝社库处于历史同期低位，现货商挺价意愿增强，升水维持高位，对盘面形成支撑，供给充足和需求走弱使中期偏空，短期维持高位震荡，关注美欧贸易关税政策谈判影响 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月27日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额缩量，沪深300指数调整持续 [1] - 焦炭、焦煤加权指数弱势，焦炭提降第二轮预计本周三落地，焦企库存压力增加，焦煤线上竞拍流拍率上涨，库存累积 [1][2] - 郑糖2509月合约受假期和美糖因素影响呈震荡走势，巴西中南部地区5月上半月甘蔗压榨量和糖产量预计下降 [2] - 沪胶受泰国产区降雨和技术面修正需求影响震荡反弹，4月全球轻型车销量同比增长6% [2] - 棕榈油5月27日区间内低位反弹，马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量增加，我国棕榈油商业库存下降 [3][4] - 豆粕市场处于供给宽松预期下，价格上行空间受限，短期关注大豆到港量 [4] - 生猪期价底部震荡，市场整体供给宽松，中长期以偏空思路为主，短期关注出栏节奏 [5] - 沪铜受特朗普威胁、美债利率和内需压力影响，基本面纽铜强势，关注全球宏观经济等情况 [5] - 铁矿石2509主力合约震荡下跌，供需基本面边际走弱，短期呈震荡走势 [6] - 沥青2507主力合约震荡收涨，供应有上升空间，终端需求或受压制，短期震荡运行 [6] - 郑棉主力合约夜盘收盘13285元/吨，棉花库存减少 [6] - 原木2507关注现货价格支撑和压力，现货市场报价持平，库存稍增，需求弱 [6][8] - 钢材市场面临供增需弱局面，短期偏弱震荡运行 [8] - 氧化铝现货偏紧与去库支撑价格，但上行空间受抑制，多空博弈加剧，短期缺乏单边驱动 [8] - 沪铝需求韧性强，矿端供应扰动等或提供估值支撑 [9] - 碳酸锂市场供需过剩，价格上行缺乏支撑，短期维持弱势运行 [9] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 5月27日A股三大指数集体回调，沪指跌0.18%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.68%，沪深两市成交额9989亿，较昨日缩量110亿，沪深300指数收盘3839.40，环比下跌20.71 [1] 焦炭 焦煤 - 5月27日焦炭加权指数收盘价1365.2元，环比下跌12.8，焦煤加权指数收盘价800.4元，环比下跌1.1 [1] - 焦炭提降第二轮50 - 55元/吨预计本周三落地，钢厂开工下滑，下游需求转弱，焦企库存压力增加，入炉煤成本下降 [1] - 焦煤个别煤矿停减产，线上竞拍流拍率上涨，坑口签单减少，库存累积，蒙5原煤价格降至760 - 780元/吨 [2] 郑糖 - 假期美糖休市，郑糖2509月合约周二震荡收盘小幅上升，夜盘震荡小幅走低 [2] - 预计巴西中南部地区5月上半月甘蔗压榨量为4060万吨，较上年同期下降9.9%，糖产量同比下降11.5%至229万吨 [2] 胶 - 泰国产区降雨偏多影响割胶，沪胶周二震荡反弹，夜盘震荡下行 [2] - 2025年4月全球轻型车经季节调整年化销量为9200万辆/年，同比增长6%达732万辆 [2] 棕榈油 - 5月27日棕榈油主力合约P2509K线收阳线，收盘8044，较上日涨1.13% [3] - 马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量为991702吨，较上月同期增加7.3%，我国棕榈油商业库存周环比下降5万吨 [3][4] 豆粕 - 5月27日CBOT大豆期货小幅收涨，5月26日豆粕期价震荡收涨，M2509主力合约涨幅0.54% [4] - 大豆到港量增加，库存上升，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，需求增加有限，价格上行空间受限 [4] 生猪 - 5月27日生猪主力2509收于13560元/吨，跌幅0.29% [5] - 端午节前屠企有备货需求，但鲜品猪肉走货差，集团猪企出栏压力减轻，中长期市场供给宽松，期价偏空 [5] 沪铜 - 特朗普威胁令关税担忧回升，美债利率走高，国内工业企业利润增长，但内需压力增大 [5] - 纽铜维持强势，高升水格局暗示非美地区现货紧张，国内实货需求减弱，持续去库支撑现货偏强震荡 [5] 铁矿石 - 5月27日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅1.76%，收盘价698.5元 [6] - 本期铁矿海外发运回落，到港量回升，港口库存去库，铁水产量回落，供需基本面走弱，短期震荡 [6] 沥青 - 5月27日沥青2507主力合约震荡收涨，涨幅0.03%，收盘价3516元 [6] - 沥青产能利用率回落，出货量增加，供应有上升空间，南方梅雨季终端需求或受压制，短期震荡 [6] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13285元/吨，5月28日棉花库存较上一交易日减少23张 [6] 原木 - 2507周二开盘764.5、最低753、最高764.5、收盘755、日增仓159手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [6] - 5月27日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，港口库存稍增，需求弱，市场进入淡季 [8] 钢材 - 5月27日rb2510收报2980元/吨，hc2510收报3111元/吨 [8] - 进入雨季建材需求季节性回落，板材消费进入淡季，海外关税影响，市场供增需弱，短期偏弱震荡 [8] 氧化铝 - 5月27日ao2509收报3018元/吨 [8] - 现货偏紧与去库支撑价格，但铝土矿供应担忧缓解、复产产能增加抑制上行空间，多空博弈加剧，短期缺乏单边驱动 [8] 沪铝 - 5月27日al2507收报于20040元/吨 [9] - 关税冲击仍在，沪铝需求韧性强，矿端供应扰动等或提供估值支撑 [9] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格、均价和工业级碳酸锂均价环比下跌，现货成交价格重心下移 [9] - 市场供需过剩，需求端平稳增量有限，供应端有增量预期，成本端支撑走弱，短期价格承压 [9]

客服产品系列•日评 【股指期货】 周一（5 月 26 日）A 股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘， 沪指跌 0.05%，收报 3346.84 点；深证成指跌 0.41%，收报 10091.16 点；创业板指跌 0.80%，收报 2005.26 点。 沪深两市成交额仅有 1.01 万亿，较上周五缩量 1456 亿。 沪深 300 指数 5 月 26 日持续调整，收盘 3860.11，环比下跌 22.17。 【焦炭 焦煤】5 月 26 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1375.7 元，环比下跌 24.2。 5 月 26 日，焦煤加权指数弱势依旧，收盘价 800.1 元，环比下跌 15.8。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：基本面进入供强需弱阶段，供给端吨焦利润回落，短期来看暂无限产预期；需求端钢厂首轮提降落地， 铁水见顶回落，刚需量边际走弱。 焦煤：进入淡季负反馈格局。宏观方面情绪消化后，供应端部分煤矿因安全问题和利润减产，上游依旧持续 累库，出货压力较大，供给相对充裕，需求端下游持货意愿不强，主动压减库存天数，铁水环比见顶回落，需求 淡季影响显现。5 月淡旺季切换后，供需双减 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个期货品种进行分析，各品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种价格下跌、部分震荡，市场供需格局复杂多变 [1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 5月23日A股三大指数集体回调，沪指跌0.94%收报3348.37点，深证成指跌0.85%收报10132.41点，创业板指跌1.18%收报2021.50点，沪深两市成交额11556亿较昨日放量529亿，沪深300指数回调整理收盘3882.27环比下跌31.39 [1] 焦炭 焦煤 - 5月23日焦炭加权指数收盘价1384.0元环比下跌25.5，焦煤加权指数收盘价802.3元环比下跌32.9 [2] - 焦炭方面，部分企业开工略有下滑，下游需求转弱，钢厂刚需补库采购积极性一般，焦企库存压力增加，首轮提降50 - 55元/吨，利润收缩 [3] - 焦煤方面，个别煤矿停减产其余正常生产，煤价短期仍有下跌空间，部分煤矿恢复产量回升，库存累积，蒙5原煤价格降至770 - 800元/吨左右 [3] 豆粕 - 国际上阿根廷大豆收割进度过六成，美豆开局良好但出口需求疲软和生物柴油政策未达预期限制价格回升空间 [3] - 国内5月23日M2509主力合约收于2652元/吨涨幅0.44%，大豆到港量增加库存上升，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，需求增加有限，价格上行空间受限 [3] 生猪 - 5月23日生猪主力2509收于13515元/吨跌幅0.48%，消费需求不及预期，市场供给宽松，养殖端挺价意愿降低出栏增加，中长期产能持续兑现，期价或弱势震荡 [4] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13400元/吨，5月26日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为660元/吨，库存较上一交易日减少50张 [5] 沪铜 - 主力价格维持震荡，运行区间77400 - 78800元/吨，上涨和下跌均有阻力，突破78500元/吨上方空间有望打开，否则79490元/吨有压力或回调，需关注宏观政策等情况 [5] 铁矿石 - 5月23日铁矿石2509主力合约震荡下跌1.24%，收盘价718元，上周海外发运回升到港量减少，港口库存去库，终端需求季节性走弱，铁水产量回落，短期震荡 [5] 沥青 - 5月23日沥青2507主力合约震荡收跌0.37%，收盘价3516元，上周产能利用率环比回落出货量增加，6月地炼排产增加，梅雨天气压制终端需求，短期震荡 [6] 原木 - 2507周五开盘776.5、最低773、最高777.5、收盘775、日减仓442手，关注现货价格750 - 770支撑790压力 [6] - 5月23日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方均较昨日持平，港口库存降至三个月低点，出库小幅增加，需求弱，关注价格企稳等情况 [6] 钢材 - 宏观消息平淡进入政策空窗期，市场聚焦供需基本面，短期需求有下滑但有韧性且有抢出口间接需求支持，当前去库供求矛盾不大，钢价有支撑 [7] - 但梅雨季到来需求转弱压力加大，钢厂高供应下库存有转弱和累库风险，中期下行压力仍在，短期窄幅震荡 [7] 氧化铝 - 原料端国内铝土矿进口提升，港口库存或小幅提升，供给受几内亚消息刺激价格反弹，企业生产情绪回升，供给量小幅提振 [7] - 需求端受宏观情绪和低库存支撑，铝价高位稳定，电解铝生产稳定需求保持较高水平，基本面供给小增需求稳定 [7] 沪铝 - 国内电解铝供给量相对充足，需求端部分下游企业订单及开工转弱，铝价高位采购以刚需补库为主，成交尚可，库存低位后续或季节性积累，基本面供给充足需求增速放缓 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对多个期货品种进行分析，涉及股指期货、焦炭焦煤、郑糖等多个品种，各品种受不同因素影响呈现不同走势，如部分品种受供需关系、政策、气候等因素影响，投资者需关注各品种关键指标和市场动态以把握投资机会和风险 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 5月22日A股三大指数集体回调，沪指跌0.22%收报3380.19点，深证成指跌0.72%收报10219.62点，创业板指跌0.96%收报2045.57点，沪深两市成交额1.1万亿，较昨日缩量逾700亿；沪深300指数收盘3913.86，环比下跌2.52 [1] 焦炭 焦煤 - 5月22日焦炭加权指数收盘价1407.4元，环比下跌12.1；焦煤加权指数收盘价827.7元，环比下跌14.2 [1] - 焦炭方面，焦煤价格下跌让利，焦企开工积极，开工率达年内高位，供应宽松且供给弹性大；需求上，钢厂铁水产量或阶段性见顶，首轮提降落地后市场看跌情绪仍存 [1] - 焦煤方面，国内煤矿复产，上游开工环比增加，国内煤炭供应稳中有增；蒙煤通关量高位回落，因下游采购需求不佳，口岸库存再次累积 [1] 郑糖 - 美糖周三震荡反弹，郑糖2509月合约周四早盘上扬，午后因多头平仓盘打压回落，夜盘受原油价格下跌影响震荡走低 [1] - 2025年4月我国进口糖浆、白砂糖预混粉数量为4.35万吨，同比下降14.74万吨，进口糖浆、预混粉共4.19万吨，同比增长4.14万吨，增幅9803.48%，4月进口糖浆和预混粉合计8.54万吨，同比减少10.60万吨 [1] 胶 - 沪胶周四因短线跌幅多受技术面影响震荡休整，夜盘因资金作用窄幅震荡，天然胶跌20号胶涨 [2] - 2025年4月中国橡胶轮胎外胎产量为10200.2万条，同比增加3.1%，1 - 4月产量较上年同期增3.7%至3.8558亿条；4月中国合成橡胶产量为74.3万吨，同比增加15.2%，1 - 4月累计产量为294.7万吨，同比增加11.3% [2] 棕榈油 - 5月22日棕榈油区间内震荡下行，主力合约P2509K线收阴线，当日最高价8098，最低价7984，收盘7994，较上日跌1.36% [2] - 5月1 - 20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.7%，近5年同期环比增幅8.6%，预期5月产量环比增长5%左右；出口量环比增长5.25%，近5年同期环比增幅9.0%，预期5月出口环比增长10%左右 [3] 豆粕 - 5月22日CBOT大豆期价震荡收涨，截止5月15日当周，美国当前年度大豆出口销售净增30.79万吨，较之前一周增加9%，超过市场预估值；美豆播种和出苗指标优于常年，降雨预计造成美国中西部地区种植推迟 [3] - 5月22日国内豆粕期价震荡运行，M2509合约收于2939元/吨，涨幅0.17%；5月进口大豆预计到港量1200万吨左右，需求端平稳，市场供给宽松，短期关注大豆到港量情况 [3] 生猪 - 5月22日生猪期价震荡偏弱运行，LH2509合约收于13580元/吨，跌幅0.51% [4] - 端午节前屠企有备货需求，但天气变热、居民饮食结构调整，鲜品猪肉走货差，市场供给宽松；5月适重猪源供应充足，肥猪需求转差，中大猪价格下降，养殖端出栏意愿增强 [4] - 中长期看，能繁母猪存栏高于正常水平且生产效能提高，全年生猪产能持续兑现，期货价格或弱势震荡，短期关注生猪出栏节奏 [4] 沪铜 - 中国5月上旬工业增加值增速放缓，房地产投资数据低迷，铜消费旺季需求不及预期 [4] - 全球铜精矿供应宽松格局延续，国内炼厂开工率维持高位，上海金属交易所铜库存较上周增加；LME铜价与沪铜比价回升至8.15，进口窗口阶段性打开，保税区铜流入国内市场预期增强 [4] - 沪铜短期在供需弱平衡下调整，关注77,500元/吨关键支撑位，中长期跟踪智利铜矿劳资谈判进展及中国新能源汽车产销数据 [4] 铁矿石 - 5月22日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅0.14%，收盘价727元 [5] - 本期铁矿海外发运大幅回升，到港量环比减少，港口库存小幅去化，终端面临季节性走弱压力，但钢厂盈利率高短期减产空间不大，铁水产量略有回落仍处高位，短期呈震荡走势 [5] 沥青 - 5月22日沥青2507主力合约震荡收涨，涨幅0.45%，收盘价3539元 [5] - 6月地炼排产沥青量同环比均增加，利润修复下供应或继续上升；北方市场需求逐渐释放，南方地区需求一般，梅雨天气或压制终端需求，短期呈震荡运行走势 [5] 原木 - 2507周四开盘778.5、最低774、最高780.5、收盘777.5、日增仓335手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [5] - 5月22日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，均较昨日持平；港口原木库存环比下降到三个月低点，出库小幅增加，总体需求较弱，供需无太大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [5][6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13450元/吨；5月23日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为660元/吨，棉花库存较上一交易日减少46张 [6] - 巴基斯坦少量新棉上市，成交有限，纱厂维持去库存结构 [6] 钢材 - 5月22日，rb2510收报3061元/吨，hc2510收报3210元/吨 [6] - 本周五大钢材产量季节性下降；螺纹钢终端需求在淡旺季切换时大幅下降，弱于往年同期，钢厂库累积；近日宏观增量信息在盘面已兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，需关注黑链负反馈预期 [6] 氧化铝 - 5月22日，ao2509收报3216元/吨 [7] - 几内亚事件停产影响时长和规模未知，当前影响量级不足以扭转矿石年内过剩前景；短期现货偏紧，价格上行，行业利润修复后前期压产规模大的供应有弹性，但需警惕供应恢复后的回调风险 [7] 沪铝 - 5月22日，al2507收报于20210元/吨 [7] - 成本端，几内亚事件对当地铝土矿供应影响待评估，短期或在情绪上给予氧化铝成本端支撑；需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行 [7] - 当前低库存为铝价提供支撑，但宏观利空以及需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价维系震荡整理 [7] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格63380元/吨，环比上一工作日上涨44元/吨；电池级碳酸锂6.14 - 6.47万元/吨，均价6.305万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.095 - 6.195万元/吨，均价6.145万元/吨，与上一工作日持平，现货成交价格重心暂时持稳 [8] - 碳酸锂市场延续弱势运行格局，价格持续承压；当前成交以贸易商与下游材料厂之间为主，但成交寥寥；下游材料厂客供及长协比例高，等待价格进一步下探；上游锂盐厂挺价情绪持续，但锂矿价格下跌，成本支撑走弱，难以为价格上涨提供动力 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月20日A股市场主要指数集体收涨，沪深京三市成交额超1.2万亿，较昨日放量近千亿；焦炭、焦煤加权指数弱势；郑糖、沪胶震荡小幅走低；豆粕、生猪期价震荡运行；棕榈油区间内反弹震荡走高；铁矿石、沥青主力合约震荡收涨；钢材、氧化铝、沪铝有对应价格表现；碳酸锂现货成交价格重心呈震荡下行 [1][3][4][5][6][7][9][10] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 5月20日沪指涨0.38%收报3380.48点，深证成指涨0.77%收报10249.17点，创业板指涨0.77%收报2048.46点，北证50指数涨1.22%创历史新高收报1473.99点，沪深300指数收盘3898.17环比上涨21.03 [1] 焦炭 焦煤 - 5月20日焦炭加权指数收盘价1408.6元环比下跌24.3，焦煤加权指数收盘价838.8元环比下跌12.8；焦炭供应维持增长、需求总量铁水仍在高位、库存全面去库，价格回归基本面主导；焦煤供应宽松，洗煤厂供应缩减，矿山供应持平，蒙煤进口增长 [1][2] 郑糖 - 因巴西中南部地区甘蔗收割步伐加快美糖周一震荡小幅下跌，受美糖下跌与现货报价下调等因素影响郑糖2509月合约周二震荡小幅下行，夜盘因空头打压继续走低；中国4月食糖进口量为13万吨同比增加148.5%，1 - 4月食糖进口量为28万吨同比减少77.3%；2025/26榨季过剩量预计为115万吨，全球产量预计增长5.3%达到1.991亿吨，全球消费量预计增长0.95%达到1.970亿吨 [2] 胶 - 因东南亚现货报价下调影响沪胶周二震荡小幅走低，夜盘因空头打压继续走低；3月马来西亚可监控天胶总产量为28712吨同比增6.5%环比降20.3%，季度数据显示天胶产量较2024年第四季度下降18.8%至95059吨，较2024年第一季度增长9.3%；中国4月橡胶轮胎出口量为79万吨同比增加6.1%，1 - 4月累计出口量为303万吨同比增加6.2% [3] 豆粕 - 5月20日CBOT大豆期价震荡运行，截止5月18日美国大豆种植率为66%高于市场预期和去年同期，美豆生长指标好于常年；巴西5月前三周出口大豆783.7万吨，日均出口量较5月增加11.34%；国内5月20日豆粕期价震荡运行，M2509合约收于2892元/吨涨幅0.1%，油厂开机率提高，豆粕库存攀升，供给宽松预期陆续兑现，豆粕现货维持弱势运行，预计月底前国内豆粕库存将快速攀升，需求端整体平稳，豆粕市场或维持偏弱震荡态势 [4] 生猪 - 5月20日生猪期价震荡运行，LH2509合约收于13690元/吨涨幅0.04%；连续三天启动冻猪肉轮换收储有利于加快市场压栏及二育大猪的消化，缓解产能压力，对市场行情有托底作用；端午节前屠企有备货需求，但天气热、居民饮食结构调整、替代性消费多，鲜品猪肉走货较差，市场整体供给宽松；中长期看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效能提高，今年全年生猪产能将持续兑现，生猪期货价格或弱势震荡为主 [5] 棕榈油 - 5月20日棕榈油区间内反弹震荡走高，主力合约P2509K线收带上下影线的阳线，当日最高价8144，最低价8000，收盘8106较上日涨1.38%；马来西亚5月1 - 20日棕榈油出口量为720422吨较上月同期增加1.55%；2025年5月1 - 15日马来西亚棕榈油产量增加8.50% [5] 沪铜 - 中美贸易关系缓和市场情绪改善，但全球经济复苏步伐不稳固存在不确定性；供应端全球铜矿产量稳定增长，5月部分冶炼厂检修影响有限，整体供应充足；需求端电力行业对铜需求稳定，房地产行业低迷拖累铜需求，铜价下跌后下游加工企业逢低补库意愿增强支撑价格；技术面沪铜20日价格向下打到77500附近，日线级别呈现阴包阳状态，需跌破77000才能确认顶部结构有效，在77000以及76800空间内存在均线粘合有较强支撑，若守住该支撑位则有向上反抽可能，上方重要压力位在81500点附近 [6] 铁矿石 - 5月20日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.28%，收盘价为725元；本期铁矿海外发运大幅回升，到港量环比继续减少，港口库存小幅去化，铁水产量小幅下滑但仍在高位，现实需求对铁水产量仍有支撑，短期铁矿呈现震荡走势 [6] 沥青 - 5月20日沥青2506主力合约震荡收涨，涨幅为0.8%，收盘价为3541元；6月地炼排产沥青量同环比均有增加，在利润修复情况下供应或维持继续上升趋势，北方市场需求逐渐释放，南方市场受降雨天气影响需求受到阻碍，短期沥青呈震荡运行走势 [7] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13540元/吨；5月21日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为630元/吨，棉花库存较上一交易日减少54张 [8] 原木 - 2507周二开盘780.5、最低775.5、最高785、收盘776.5、日增仓1172手，关注780支撑，790压力；5月20日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平；港口原木库存环比下降到三个月低点位置，出库小幅增加，总体需求较弱，供需关系无太大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货和贸易商挺价意愿 [8] 钢材 - 5月20日，rb2510收报3058元/吨，hc2510收报3202元/吨；央行今年首次降息如期落地，企业和居民融资成本将进一步降低，发改委等多部门介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》，基础设施和重大项目建设将获得强有力的金融支撑；宏观面中性偏好，市场悲观情绪有所缓解，但淡季需求难有明显起色，钢市基本面依然承压，短期钢价或弱势震荡运行 [9] 氧化铝 - 5月20日，ao2509收报3134元/吨；近期几内亚的矿业政策变动引发市场对后续矿产原料端的供应担忧，关注后续管控范围是否进一步扩大，若部分企业铝土矿开采受阻或影响铝土矿供应，后续矿价存在上涨预期，进而推升氧化铝市场价格；目前国内氧化铝价格波动更倾向于供需基本面影响，随着部分企业持续检修，产能运行率处于偏低水平，氧化铝供应减少，加上几内亚矿端扰动因素，支撑氧化铝价格 [9] 沪铝 - 5月20日，al2507收报于20075元/吨；需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期难有显著增长；周一SMM统计国内电解铝锭库存58.5万吨，较上周四小增0.4万吨，周末到货明显增加；宏观层面利好以及低库存为铝价提供支撑，但需求端淡季压力限制上行空间，短期关注国内外需求表现以及铝土矿供应情况 [10] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格63974元/吨，环比上一工作日下跌798元/吨；电池级碳酸锂6.23 - 6.51万元/吨，均价6.37万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨；工业级碳酸锂6.155 - 6.255万元/吨，均价6.205万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨，碳酸锂现货成交价格重心呈震荡下行；由于锂矿石价格不断下探，对碳酸锂的成本支撑持续走弱，叠加目前无矿山减停产情况，碳酸锂供应端产出强劲，下游需求增量相对有限，碳酸锂过剩格局难以扭转，价格呈现持续低位震荡 [10]

报告核心观点 - 报告对各品种进行分析，认为股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝等品种短期走势多为震荡，部分品种有下跌或上涨预期，需关注相关因素变化 [1][2][3][4][5][6][7][9][10] 各品种分析总结 股指期货 - 5月19日A股三大指数震荡整理，沪指平盘，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，沪深两市成交额10865亿，较上一交易日缩量31亿，沪深300指数收盘3877.14，环比下跌11.94 [1] 焦炭 焦煤 - 5月19日焦炭加权指数收盘价1428.9元，环比下跌26.1；焦煤加权指数收盘价845.2元，环比下跌19.7 [1] - 铁水产量略有下降但仍处高位，下游钢厂刚需补库，焦企出货顺畅，库存下降，钢厂焦炭首轮提降50 - 55元/吨 [1] - 个别煤矿停减产，其余正常生产，市场心态弱，煤价短期有下跌空间，部分停减产煤矿恢复，产量回升，坑口签单减少，库存累积，蒙5原煤价格降至810 - 825元/吨，周环比跌10元/吨 [2] 郑糖 - 因预计巴西中南部甘蔗收割进度回升美糖上周五震荡下跌，郑糖2509月合约周一震荡整理，夜盘窄幅震荡小幅收高 [2] - 预计2025/26榨季全球食糖供应过剩153万吨，巴西中南部地区产量为4204万吨，印度从2600万吨增加到3160万吨，泰国从1005万吨增加到1118万吨 [2] 胶 - 因日胶上升与短线跌幅较大沪胶周一震荡反弹，夜盘因空头打压震荡小幅走低 [3] - 2025年4月我国重卡市场销售约9万辆，环比下降19%，1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平；印度天然橡胶今年产量或达95万吨 [3] 棕榈油 - 5月19日棕榈油继续低位窄幅震荡，主力合约P2509收盘7998，较上日涨0.18% [4] - 截至5月16日全国重点地区棕榈油商业库存35.97万吨，环比增2.24万吨，增幅6.64%，同比减3.91万吨，减幅9.80%；马来西亚维持6月出口税不变，参考价调低 [4] 豆粕 - 5月19日CBOT大豆期价震荡运行，截止5月15日当周大豆出口检验量217842吨低于预期，截止5月18日美国大豆种植率66%高于预期，巴西大豆收割基本完成，预计产量1.68亿吨 [5] - 5月19日国内豆粕期价震荡偏弱，M2509合约收于2886元/吨，跌幅0.45%；5月进口大豆到港量增加，油厂开机率提高，豆粕库存止降回升但仍处偏低水平，市场预估终端需求不及供应，或维持偏弱震荡 [5] 生猪 - 5月19日生猪期价震荡运行，LH2509合约收于13685元/吨，涨幅0.18% [6] - 养殖端出栏情绪转浓，标肥价差倒挂，大猪价格下降，标猪挺价情绪减弱，居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，市场供给宽松，期货价格或偏弱震荡 [6] 沪铜 - 宏观面难提振，供应端铜精矿加工费回落，废铜进口停滞，部分冶炼厂检修，供应偏紧；需求端开工率虽高但新增订单少，消费提升有限，维持震荡格局 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13410元/吨，5月20日新疆指定交割仓库基差报价最低610元/吨，库存较上一交易日增加7张，新疆近期大风影响棉花生长 [6] 铁矿石 - 5月19日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅0.89%，收盘价722.5元 [7] - 上周海外发运和到港量环比减少，港口库存去化，供应收紧，铁水产量小幅下滑但仍处高位，短期震荡 [7] 沥青 - 5月19日沥青2506主力合约震荡收涨，涨幅0.75%，收盘价3502元 [7] - 炼厂生产利润改善，产能利用率增加，库存回升，北方需求释放，南方受降雨影响需求受阻，短期震荡 [7] 原木 - 2507周一开盘780、最低775.5、最高785.5、收盘783、日增仓909手，关注780支撑，790压力 [9] - 5月19日山东3.9米中A辐射松原木现货价760元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价780元/方，港口库存降至三个月低点，出库增加，需求弱，供需无大矛盾，等待现货价格企稳 [9] 钢材 - 5月19日，rb2510收报3069元/吨，hc2510收报3207元/吨 [9] - 关税扰动下盘面价格重心上移，但需求驱动弱，盘面上行压力增大，短期低位震荡等待铁水产量与下游需求下降速度兑现 [9] 氧化铝 - 5月19日，ao2509收报3127元/吨 [10] - 几内亚政策变化是不确定因素，短期供给减少预期支撑价格，若问题解决有过剩预期，价格上行难持续，波动加剧，不确定性强 [10] 沪铝 - 5月19日，al2507收报于20110元/吨 [10] - 电解铝市场受宏观环境改善支撑，多空因素交织，供应端产能逼近天花板，云南水电不足加剧供应紧张，铝锭增量受限，宏观利好与低库存支撑价格，需求端淡季压力限制上行空间 [10]