报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月13日A股三大指数集体走强，沪深两市成交额放量；各期货品种表现不一，焦炭、焦煤弱势，郑糖、沪胶、棕榈油、沪铜等有不同表现，各品种受供需、政策、技术面等因素影响[1][2][3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 11月13日A股三大指数集体走强，沪指涨0.73%收报4029.50点，深证成指涨1.78%收报13476.52点，创业板指涨2.55%收报3201.75点，沪深两市成交额达20420亿，较昨日放量969亿[1] - 11月13日沪深300指数强势，收盘4702.07，环比上涨56.17[2] 焦炭 焦煤 - 11月13日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1716.4，环比下跌7.0；焦煤加权指数弱势整理，收盘价1230.3元，环比下跌6.8[2][3] - 焦炭现货采购价格第三轮上调落地，焦化企业生产受环保因素影响且部分因焦煤价格涨幅大亏损检修，供应量环比下降，钢厂减产力度加大对焦炭需求转弱；焦煤主产地煤矿因安检等因素生产受限，供应端略偏紧，下游焦企对高价货源接受度下降，竞拍价格下降且流拍时有发生[4] 郑糖 - 因近段时间跌幅较大日KDJ值在超卖区转强影响空头回补美糖周三震荡走高，受美糖上升与现货报价上调等因素支持资金推动郑糖2601月合约周四震荡上行，因短线涨幅较大受技术面影响郑糖2601月合约夜盘震荡整理小幅收高[4] - 本月对2024/25年度中国食糖供需数据校正，食糖进口量下调38万吨至462万吨；预测2025/26年度中国食糖产量1170万吨，比上月预测上调50万吨，食糖消费1570万吨，比上月预测下调20万吨[4] 胶 - 受东南亚现货报价上调影响空头平仓推动沪胶周四震荡走高，因短线涨幅较大受技术面影响沪胶夜盘震荡整理小幅收高[4] - 10月全国乘用车市场零售量达224.2万辆，同比下降0.8%，环比微降0.1%，结束此前连续两月的“双涨”态势[4][6] 棕榈油 - 11月13日，棕榈油期货低位震荡收涨，主力合约P2601K线收带上下影线的小阳线，当日最高价8774，最低价8642，收盘价在8752，较前一天涨0.09%[6] - 印尼因实施含50%棕榈油的生物柴油混合燃料（B50），2026年的棕榈油出口可能下降11%至12%，印尼计划于明年下半年推出B50混合燃料，12月初开始对使用棕榈油含量为50%的生物柴油的车辆进行道路测试[6] 沪铜 - 沪铜主连收涨0.82%至87550元/吨，最高87700元/吨、最低86840元/吨[6] - 因美国联邦政府停摆危机化解，美元流动性有好转预期，市场风险偏好明显向暖，铜矿端偏紧状态延续，下游需求表现尚可，国内精铜社会库存并未继续累积，有色整体走强[6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13475元/吨，棉花库存较上一交易日增加296张，11月12日新疆地区机采棉收购均价为6.25元/公斤，美国政府今日结束停摆[6] 原木 - 2601周四开盘776.5、最低776.5、最高784.5、收盘783.5、日减仓212手，后期关注现货端支撑[6] - 11月13日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，供需关系上没有太大矛盾，原木库存继续增加，刷新4周高位，后续关注现货端价格，进口数据，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑[7] 铁矿石 - 11月13日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅为0.26%，收盘价为772.5元[7] - 本期铁矿发运量继续环比下滑，国内到港量也出现回落，受钢厂亏损检修范围扩大影响，铁水产量连续下降，处于供需双弱的局面，但近期央行释放货币宽松预期，短期铁矿价格处于震荡走势[7] 沥青 - 11月13日沥青2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.05%，收盘价为3029元[7] - 本期沥青产能利用率继续环比减少，受冷空气影响，道路施工项目陆续结束，出货量大幅下降，终端需求维持疲软，延续供需双弱格局，短期沥青价格呈现震荡运行[7] 钢材 - 11月13日，rb2601收报3046元/吨，hc2601收报3254元/吨[9] - 本周五大钢材品种供应834.38万吨，周环比降22.36万吨，降幅为2.6%；本周五大钢材总库存1477.35万吨，周环比降26.22万吨，降幅为1.7%[9] - 由于当前钢材现货利润仍处于收缩阶段，产量下降趋势未变，随着淡季已至，钢材基本面压力将逐步强化，目前宏观处于空窗期，钢市主要逻辑锚定在产业端，结合当前供需两端的矛盾，短期钢价延续偏弱运行趋势[9] 氧化铝 - 11月13日，ao2601收报2840元/吨[9] - 现货市场上多数地区现货价格止跌企稳，下游电解铝企业仍维持按需采购策略，市场交易氛围平淡，日内刚需备库量有限，氧化铝价格上方压力持续存在，供应端虽借减产话题炒作一定程度上限制了跌幅，但短期内对实际产量影响有限，供需矛盾带来的压力仍难以有效缓解，后续需重点关注中旬北方采暖限产相关动态，有望带动盘面价格修复[9] 沪铝 - 11月13日，al2601收报于22050元/吨[9] - 进入2025年11月份，冬季环保限制影响个别企业开工情况，但考虑停槽后短期内电解铝产量无法立即归零，产量变动相对较小，目前铝价处于高位震荡阶段，中原地区因雾霾天气严重陆续有环保限产政策颁布，对需求有一定抑制，宏观层面的积极信号增强了市场对铝市基本面的乐观预期，内外需求改善共同构成了铝价短中期的上行驱动，但需求淡季特征显现及库存边际积累限制铝价上行空间，短期铝价表现为高位震荡运行格局[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月12日A股三大指数震荡整理，沪指险守4000点关口，沪深两市成交额缩量 [1] - 各品种期货价格表现不一，受不同因素影响呈现不同走势，各品种期货市场后续需关注不同因素变化 [1][2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 11月12日沪指跌0.07%，收报4000.14点；深证成指跌0.36%，收报13240.62点；创业板指跌0.39%，收报3122.03点；沪深两市成交额19450亿，较昨日缩量486亿 [1] 沪深300指数 - 11月12日窄幅震荡，收盘4645.91，环比下跌6.26 [2] 焦炭 焦煤 - 11月12日焦炭加权指数弱势整理，收盘价1722.3，环比下跌29.7；焦煤加权指数弱势依旧，收盘价1239.3元，环比下跌17.6 [2][3] - 焦炭方面，西北某大型焦化化工焦上调50元/吨，国家强调能源保供，上游矿山出货加快，下游钢厂亏损加剧、检修增多、铁水产量回落，煤焦需求季节性走弱 [4] - 焦煤方面，中长期查超产与安全生产政策制约供应弹性，叠加冬储补库需求，预计现货价格下行空间有限 [4] 郑糖 - Datagro调降2025/26年度全球糖市供应过剩量预测至100万吨，此前为280万吨；下调巴西中南部糖产量预估至4080万吨，下调印度糖产量预测至3210万吨 [4] - 受美糖反弹与现货报价下调等因素影响，郑糖2601月合约周三震荡整理小幅收低，夜盘震荡小幅走低 [4] 胶 - 受马来西亚9月天然橡胶产量环比降幅14.8%与原油价格上升等因素影响，沪胶周三震荡走高，夜盘波动不大震荡整理小幅收高 [4][6] - 2025年9月马来西亚天然橡胶产量26647吨，较8月减少14.8%，较2024年9月减少16.3%；库存总量较8月增加0.7% [6] - 2025年第三季度天然橡胶产量较第二季度增长36.9%，较2024年同期下降11.3% [6] - 中国2025年10月天然及合成橡胶进口量66.7万吨，1 - 10月累计进口量678.2万吨，同比增加17.2% [6] 棕榈油 - 11月12日棕榈油期货区间内小幅震荡，主力合约P2601 K线收带长影线的小阴线，收盘价8744，较前一天跌0.3% [6] - 预计马来西亚11月1 - 10日棕榈油出口量190533吨，较上月同期减少49.53% [6] 沪铜 - 沪铜主连合约震荡收阳，开盘86590元/吨，最高87050元/吨，最低86350元/吨，收盘86840元/吨 [6] - 宏观面国内政策托底、中美经贸关系缓和及全球铜矿供应偏紧提供支撑，但下游需求疲软限制涨幅，多空博弈下窄幅震荡 [6] - 后续关注中美经贸磋商、美联储政策、现货库存及下游采购意愿情况 [6] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13475元/吨，棉花库存较上一交易日增加265张 [6] - 11月11日新疆地区机采棉收购均价6.25元/公斤 [6] - 下游纱厂淡季特征延续，市场观望情绪浓，交投氛围淡，各地纱厂开机率基本平稳 [6] 原木 - 2601周三开盘778、最低773.5、最高780、收盘778.5、日增仓394手 [6] - 11月12日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格760元/方，均较昨日持平 [7] - 供需关系无太大矛盾，原木库存继续增加，后续关注现货价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪 [7] 铁矿石 - 11月12日铁矿石2601主力合约震荡上涨，涨幅1.38%，收盘价774元 [7] - 本期铁矿发运量和国内到港量回落，铁水产量连续5期环比下降，受钢厂亏损检修影响供需双弱，近期央行释放货币宽松预期，短期价格震荡 [7] 沥青 - 11月12日沥青2601主力合约震荡收涨，涨幅0.86%，收盘价3063元 [8] - 沥青产能利用率环比减少，库存去化，终端需求疲软，供需双弱，短期价格震荡 [8] 钢材 - 11月12日，rb2601收报3038元/吨，hc2601收报3255元/吨 [8] - 淡季钢材需求疲弱，钢厂产量低位运行，对原燃料采购谨慎，焦炭第四轮提涨搁置，12日沙钢废钢采购价格下调30元/吨 [8] - 钢市供需双弱但库存压力不大，主流钢厂出厂价持稳，短期钢价窄幅震荡 [8] 氧化铝 - 11月12日，ao2601收报2821元/吨 [8] - 成本高的氧化铝厂长单签订比例高，减产谨慎；现货销售敞口大的氧化铝厂成本优势明显，愿意满产 [8] - 短期难出现大规模减产，取暖季等因素致部分企业阶段性压产检修，年底过期仓单释放及明年一季度新投产能投产，未来供需矛盾激化 [8] 沪铝 - 11月12日，al2601收报21880元/吨 [8] - 宏观面国内外进入政策窗口期，明年海内外原铝供需平衡偏紧预期使铝价持续高位 [8] - 基本面供应端运行平稳，铝水比窄幅下滑，部分铝厂铸锭增加，铝锭供应受发运影响，社会库存累积有限 [8] - 需求端表现较强韧性，华中、华东接货尚可，贸易商接货交付长单，加工厂订单尚可，铝价高位下维持基本接货状态 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月11日各期货品种表现不一，A股三大指数集体回调，部分期货品种价格下跌，部分上涨，各品种受不同因素影响呈现不同走势[1][2][3][4][5] 根据相关目录分别总结 股指期货 11月11日A股三大指数集体回调，沪指险守4000点大关，沪指跌0.39%收报4002.76点，深证成指跌1.03%收报13289.01点，创业板指跌1.40%收报3134.32点，沪深两市成交额19936亿，较昨日缩量1809亿[1] 沪深300指数 11月11日弱势，收盘4652.17，环比下跌42.88[2] 焦炭 焦煤 11月11日焦炭加权指数弱势依旧，收盘价1717.6，环比下跌59.5；焦煤加权指数弱势运行，收盘价1231.8元，环比下跌40.7。焦炭终端消费进入淡季，钢材累库压力增强，钢厂原料备货按需，炼焦成本抬升使焦化利润缩减，焦企推动第四轮提涨，钢焦博弈升温；焦煤乌海地区环保制约严格，煤矿提产节奏偏缓，供给约束持续，山西焦煤矿山超产治理尚处预期阶段，实际生产管控措施未显著增强[2][3][4] 郑糖 因美国政府停摆有望结束，宏观市场情绪回暖，原糖周一跟随商品小幅反弹，郑糖2601月合约周二震荡整理小幅收高，夜盘波动不大震荡整理小幅收高。10月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量预计较去年同期增加8.1%至2942万吨，糖产量预计增加7.8%至192万吨[4] 胶 因短线涨幅较大受技术面影响沪胶周二震荡休整，夜盘波动不大窄幅震荡。上周青岛港口总库存累库幅度环比上期缩窄，保税库小幅去库，一般贸易库延续累库，海外前期推船订单集中到港后，保税库入库量仍有增加预期，一般贸易库入库量明显缩减，仓库整体入库量环比上期缩减。截至11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%，保税区库存6.78万吨，降幅0.74%，一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%[4] 棕榈油 11月11日棕榈油期货冲高回落，反弹遇阻，主力合约P2601K线收带长上影线的阳线，当日最高价8850，最低价8678，收盘价8770，较前一天涨0.92%。11月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期下降4.14%，出油率环比上月同期下降0.4%，产量环比上月同期下降2.16%[5] 沪铜 沪铜主力合约震荡收涨，收盘价86630元/吨，较前一交易日涨300元（+0.35%）。供应端矿山短缺格局未改，全球铜矿停产、资本开支不足等支撑铜价；需求端中国终端消费韧性强，下游对高铜价接受度提升，现货维持升水。短期受宏观情绪扰动，价格在高位震荡整理，技术面抗跌，多空博弈温和。后续关注中美经贸磋商进展、美联储政策信号、LME铜库存及挤仓风险、国内下游需求释放情况[5] 棉花 周二夜盘郑棉主力合约收盘13535元/吨，棉花库存较上一交易日增加325张。11月10日新疆地区机采棉收购价为6.15 - 6.35元/公斤[5] 铁矿石 11月11日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅为0.2%，收盘价为763元。本期铁矿发运量继续环比下滑，国内到港量回落，受钢厂亏损检修范围扩大影响，铁水产量连续5期环比下降，处于供需双弱局面，短期铁矿价格震荡[5] 沥青 11月11日沥青2601主力合约震荡收涨，涨幅为0.56%，收盘价为3050元。沥青产能利用率环比减少，库存继续去化，随着气温下降终端需求维持疲软，基本面缺乏支撑，短期沥青价格震荡[5] 原木 2601周二开盘781、最低776.5、最高784.5、收盘776.5、日增仓239手。11月11日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平。供需关系无太大矛盾，原木库存继续增加，刷新4周高位，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑[5][6] 钢材 11月11日，rb2601收报3025元/吨，hc2601收报3242元/吨。季节性淡季叠加楼市低迷，11月钢材需求疲弱态势难改。随着钢厂亏损面扩大，检修减产力度加大。主流钢厂出厂价维稳运行，对原燃料采购谨慎，焦炭第四轮提涨仍在博弈。供需两弱格局下，钢价或延续窄幅震荡，涨跌空间均不大[6] 氧化铝 11月11日，ao2601收报2816元/吨。供应端未形成规模性减产，新增产能预期仍在，供需过剩格局不改，贸易商及电解铝积极采购让现货价格得到支撑。当前基本面数据难见利多因素及预期，几内亚灵AXIS矿区相关企业撤离设备和物资，对铝土矿供应无额外影响，但需警惕突发事件，当前氧化铝价格估值偏低[7] 沪铝 11月11日，al2601收报于21665元/吨。11月冬季环保限制预计影响个别企业开工情况，但停槽后短期内电解铝产量无法归零，产量变动预计较小。铝水比例方面，部分企业反馈下月终端下游需求转弱，铝水比例预计回落，11月下半月回落预期增强。目前铝价处于高位震荡阶段，中原地区因雾霾天气严重陆续有环保限产政策颁布，对需求有一定抑制。宏观利好将部分对冲基本面压力，但需求淡季特征显现及库存边际积累将限制铝价上行空间，短期铝价高位震荡运行格局不改[7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 11月10日A股三大指数涨跌不一，沪指收复4000点，沪深两市成交额放量；各期货品种表现不一，受多种因素影响价格有不同变化，部分品种后续需关注相关因素对价格的影响 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 11月10日沪指涨0.53%收报4018.60点，深证成指涨0.18%收报13427.61点，创业板指跌0.92%收报3178.83点，沪深两市成交额21745亿，较上一交易日放量1754亿 [1] - 沪深300指数11月10日震荡趋强，收盘4695.05，环比上涨16.26 [2] 焦炭 焦煤 - 11月10日焦炭加权指数弱势，收盘价1774.0，环比下跌20.2；焦煤加权指数弱势震荡，收盘价1277.1元，环比下跌14.9 [2][3] - 焦炭第三轮提涨50 - 55元/吨落地，部分焦企提出第四轮提涨50 - 55元/吨自11月10日0时起执行；上周焦炭总库存去库12.97万吨 [4] - 原料价格偏强，第三轮焦炭提涨后焦企生产亏损减小但仍亏损20元/吨左右，独立焦企日均产量减少1万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少0.12万吨/日；终端需求弱势，螺纹表需回落，钢厂高炉产能利用率回落，铁水产量减少；柳林低硫主焦煤等价格有涨有跌 [5] 郑糖 - 受美国政府有望重启及巴西10月出口量数据强劲影响，郑糖2601月合约11月10日及夜盘震荡走高；巴西10月出口糖和糖蜜420.49万吨，较2024年10月增加47.55万吨，增幅12.75%，创2012年以来单月新高 [5] 胶 - 受美国政府有望重启预期提振，沪胶11月10日震荡走高，夜盘震荡小幅走高；越南10月橡胶出口量环比增加2.4%，今年1 - 10月同比减少4.6%；印尼前三个季度天然橡胶、混合胶合计出口同比增加7.7% [6] 棕榈油 - 11月10日棕榈油期维持低位震荡走势，主力合约P2601收盘价8690，较前一天涨0.35%；截至11月7日全国重点地区棕榈油商业库存环比上周增加0.45万吨，增幅0.76%，同比去年增加5.85万吨，增幅10.86% [6] 沪铜 - 受美国参议院推进政府重新开门措施及中国10月CPI由降转涨、PPI降幅收窄影响，沪铜偏强运行；后续关注美联储政策信号、国内现货成交情况、LME库存变化及海外铜矿扰动消息 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13595元/吨，棉花库存较上一交易日增加281张；11月8日新疆地区机采棉收购为6.10 - 6.30元/公斤，北疆、东疆棉区采摘结束，南疆进入采摘后期 [6] 原木 - 2601合约11月10日开盘778、最低772.5、最高785、收盘782.5、日减仓866手；11月10日山东3.9米中A辐射松原木现货价格持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格下跌10元/方；1 - 10月原木及锯材同比减少12.4%，海关恢复美国原木进口；后续关注现货端价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6][7] 铁矿石 - 11月10日铁矿石2601主力合约震荡收跌，跌幅为0.07%，收盘价为765元；铁矿发运量环比回落，国内到港量大幅增长，受钢厂亏损检修范围扩大影响，铁水产量连续5期环比下降，短期铁矿价格震荡 [7] 沥青 - 11月10日沥青2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.17%，收盘价为3036元；沥青产能利用率环比减少，库存继续去化，终端需求疲软，基本面缺乏支撑，短期价格震荡 [8] 钢材 - 11月10日，rb2601收报3044元/吨，hc2601收报3252元/吨；焦煤供需紧平衡，焦炭开启第四轮提涨，铁矿石、废钢价格偏弱；淡季钢材需求疲弱，钢厂亏损减产增多，供需两弱；弱需求抑制钢价上涨，成本偏高使钢价跌幅有限，短期钢价窄幅调整 [8] 氧化铝 - 11月10日，ao2601收报2829元/吨；烧碱价格反弹带动氧化铝成本上升，推动期货价格反弹；需求端电解铝厂产量下滑、开工率低位，需求有走弱预期，价格短期上行有压力；现货市场持货商挺价，交投僵持，成交不佳 [8] 沪铝 - 11月10日，al2512收报于21725元/吨；铝价高涨抑制下游零单采购意愿；后续需求端弱化，供应端宽松，11月铝锭库存有累库风险 [8]

报告核心观点 - 11 月 7 日 A 股三大指数集体小幅回调，沪深 300 指数窄幅震荡，焦炭、焦煤加权指数震荡趋弱，多品种期货价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 11 月 7 日沪指跌 0.25%收报 3997.56 点，深证成指跌 0.36%收报 13404.06 点，创业板指跌 0.51%收报 3208.21 点，沪深两市成交额 19991 亿，较昨日缩量 562 亿 [1] 焦炭、焦煤 - 焦炭已落地第三轮提涨且有第五轮提涨预期，需求端焦企补库积极，钢厂多数按需采购；2025 年 1 - 8 月炼焦煤累计进口量达 7260.8 万吨同比下降 8%，1 - 8 月中国焦炭出口总量为 494.9 万吨较去年同期减少 124 万吨降幅 20% [4] - 焦煤价多数升至年内新高，供应端偏紧，库存方面产地煤矿库存低位，进口煤通关回升 [4] 郑糖 - 全球糖市供应过剩预期打压糖价，美糖震荡小幅收低，郑糖 2601 月合约夜盘震荡小幅收高；巴基斯坦将 11 月 15 日定为糖厂开榨日期，2025/26 榨季北方邦上调甘蔗价格 [4] 胶 - 沪胶夜盘窄幅震荡小幅收低，10 月 7 日上海期货交易所天然橡胶库存 162160 吨环比 +135 吨，期货仓单 118970 吨环比 -1930 吨，20 号胶库存 51913 吨环比 +2924 吨，期货仓单 48586 吨环比 +3931 吨；欧委会启动乘用车和轻卡轮胎反补贴调查 [5] 棕榈油 - 11 月 7 日棕榈油期价反弹乏力，主力合约 P2601 收盘价 8660 元较前一天跌 0.82%；10 月 1 - 31 日棕榈油单产环比增加 4.50%，出油率环比增 0.20%，产量环比增 5.55%，市场预计 MPOB 库存回升 [5] 沪铜 - 沪铜窄幅震荡，主连收盘 85969 元/吨微跌 30 元，多空因素相互牵制，需关注后续库存变化及下游开工数据 [5] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘 13575 元/吨，棉花库存较上一交易日增加 244 张，11 月 7 日新疆地区机采棉收购为 6.10 - 6.50 元/公斤，新疆棉花收购接近尾声 [5] 原木 - 2601 周五开盘 780.5、最低 775、最高 780.5、收盘 778.5、日增仓 282 手，后期关注现货端支撑；11 月 7 日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，1 到 10 月原木及锯材同比减少 12.4% [5][6] 铁矿石 - 11 月 7 日铁矿石 2601 主力合约震荡下跌，跌幅为 1.87%，收盘价为 760.5 元，铁矿发运量环比回落，国内到港量大幅增长，铁水产量连续 5 期环比下降，短期铁矿价格震荡 [6] 沥青 - 11 月 7 日沥青 2601 主力合约震荡下跌，跌幅为 2.4%，收盘价为 3048 元，沥青产能利用率环比减少，库存继续去化，下游需求转弱，短期价格震荡 [8] 钢材 - 行业核心矛盾是现有减产力度不足以匹配去库存需求，钢厂未进入“主动性大规模减产”阶段，钢价反弹取决于“利润恶化倒逼大规模减产”信号 [8] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季完结铝土矿进口量或恢复，当前土矿供给偏紧，港口库存小幅下降；供给方面高成本企业有检修减产情况，后续供给量或收敛；需求方面电解铝产销旺季，对氧化铝需求稳定小增 [8] 沪铝 - 原料端氧化铝供应偏多价格低位，铝价偏强，冶炼厂利润增长；供给端国内电解铝供给量将保持稳定；需求端传统消费旺季临近尾声，下游企业开工率或回落，产业库存小幅累积 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月6日A股主要指数集体走强，沪深两市成交额放量；多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响，如供应、需求、政策、技术面等[1][2][3][4][5][7] 各品种情况总结 股指期货 - 11月6日A股主要指数集体走强，沪指收复4000点大关，沪指涨0.97%收报4007.76点，深证成指涨1.73%收报13452.42点，创业板指涨1.84%收报3224.62点，科创50指数涨3.34%收报1436.86点，沪深两市成交额达20552亿，较昨日放量1829亿[1] - 沪深300指数11月6日强势，收盘4693.40，环比上涨66.15[2] 焦炭 焦煤 - 11月6日焦炭加权指数区间震荡，收盘价1806.6，环比上涨35.0；焦煤加权指数震荡整理，收盘价1305.2元，环比上涨27.9[2][3] - 焦炭第3轮提涨全面落地，幅度为50 - 55元/吨，本期铁水大幅下降，受前期唐山短期限产影响，唐山再度发布环保通知，后续复产幅度有限；焦煤供应偏紧，流拍率低位，部分煤种涨幅大，蒙煤甘其毛都口岸通关重回千车以上，但下游对高价煤接受度有限，以刚需采购为主[4] - 2025年1 - 8月炼焦煤累计进口量达7260.8万吨，同比下降8%，8月进口量达1016.2万吨，环比上涨6%，同比下降5%；1 - 8月中国焦炭出口总量为494.9万吨，较去年同期减少124万吨，降幅20%，8月焦炭出口55万吨，环比减少34万吨，同比减少0.46万吨[4] 郑糖 - 受全球糖市供应过剩预期制约美糖周三震荡小幅走低，郑糖2601月合约因短线跌幅较大受技术面影响期价周四震荡整理，夜盘震荡整理小幅收高[4] - 经纪商Czarnikow预计印度2025/26年度糖产量为3280万吨，2024/25年度为2610万吨，将2025/26年度全球糖供应过剩量预估上调120万吨至870万吨[4] 沪胶 - 受技术面影响沪胶夜盘震荡整理小幅收高，周内多数轮胎企业装置运行稳定，产能利用率窄幅波动，各企业多常规走货，半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比0.77个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比0.03个百分点[5] 豆粕 - 11月6日，CBOT大豆期价收跌，1月大豆期货合约跌2.34%，收于1108美分/蒲式耳，美豆收割进入尾声，S&P Global预测美国大豆平均单产为53.0蒲式耳/英亩，产量预估为42.60亿蒲式耳；截至10月30日，巴西大豆种植率达到47%，低于去年同期的54%，预估产量为1.767亿吨[5] - 11月6日，M2601主力合约收于3068元/吨，跌幅0.16%，进口大豆供给宽松，国内油厂大豆压榨量和豆粕库存均处高位，豆粕现货供应充足，限制价格上涨空间，后市关注大豆到港量变化[5] 生猪 - 11月6日，LH2601主力合约收于11940元/吨，涨幅0.04%，四季度生猪供应能力充足，年末规模场有增加出栏预期，国内天气转凉进入季节性猪肉购销旺季，但腌腊备货慢且未形成规模效应，生猪市场“供过于求”格局未扭转，关注能繁母猪存栏去化进度、二育集中出栏节奏及终端消费旺季兑现情况[5] 沪铜 - 沪铜主力合约收盘报86320元/吨，涨890元，涨幅1.04%，今开85550元/吨，最高86550元/吨、最低85400元/吨，成交量10.12万手，持仓量21.11万手[5] - 美国政府关门或拖累四季度GDP增速，10月经济数据强韧超预期；供应端受全球铜矿短缺常态化支撑，国内电解铜产量受检修影响偏紧；需求端电网投资有韧性，但下游对高价接受度有限，以刚需采买为主，沪铜暂无新驱动点，价格进入调整期，关注供需表现[5] 铁矿石 - 11月6日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅为0.65%，收盘价为777.5元，本期铁矿发运量环比回落，国内到港量大幅增长，因钢厂盈利率下滑及北方环保限产趋严，铁水产量环比明显减少，短期铁矿价格震荡[5] 沥青 - 11月6日沥青2601主力合约震荡下跌，跌幅为2.05%，收盘价为3109元，沥青产能利用率小幅增加，库存继续去化，但下游需求转弱，基本面偏弱，短期价格震荡[5] 原木 - 2601周四开盘777、最低776.5、最高781、收盘779、日增仓89手，关注现货端支撑[7] - 11月6日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，供需无大矛盾，市场逐步去库，博弈旺季预期，关注现货端价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑[7] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13585元/吨，棉花库存较上一交易日增加17张，11月6日新疆地区机采棉收购为6.30 - 6.60元/公斤，新疆棉花收购已完成八成[7] 棕榈油 - 11月6日，棕榈油期价触底反弹，部分空头获利离场，主力合约P2601K线收大阳线，当日最高价8756，最低价8562，收盘价在8732，较前一天涨1.65%[7] - 2025年11月1 - 5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.12%，出油率环比上月同期增加0.32%，产量环比上月同期增加6.80%[7] 钢材 - 11月6日，rb2601收报3037元/吨，hc2601收报3256元/吨，本周五大钢材数据产量、库存、表需全面回落，成材表需下降明显，热轧库存增加，河北、河南及山西晋城等多地启动重污染天气橙色预警，环保限产或对原料端施压，成材消费进入淡季，后续表需回升难度大[7] 氧化铝 - 11月6日，ao2601收报2787元/吨，供应端国内氧化铝企业开工率稳定，新增产能持续释放，市场供应充足局面难改；需求端电解铝企业采购需求平稳，难拉动氧化铝价格；成本方面原料价格以稳为主，支撑作用有限，关注冬季环保政策对企业生产的影响及下游电解铝企业开工率变化，短期内市场供需宽松，价格上行压力大[7] 沪铝 - 11月6日，al2512收报于21665元/吨，需求方面铝价高位震荡，中原地区因雾霾有环保限产政策，抑制需求，伦铝高企，加工贸易窗口关闭，铝材出口需求走弱，关注高铝价下下游加工材成品库存去化周期，目前铝价高，下游优先去化成品库存，对原料需求走弱，但铝锭库存仍处低位，短期内基本面驱动铝价有限，海内外宏观情绪乐观[7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 11月4日多个期货品种价格下跌，市场整体走势偏弱，各品种受供需、成本、宏观等多种因素影响，后续需关注各品种相关的供应、需求、政策及库存等变化情况 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 11月4日A股三大指数集体回调，沪指跌0.41%收报3960.19点，深证成指跌1.71%收报13175.22点，创业板指跌1.96%收报3134.09点，沪深两市成交额19158亿，较昨日缩量1914亿 [1] - 沪深300指数11月4日弱势，收盘4618.70，环比下跌34.70 [2] 焦炭 焦煤 - 11月4日焦炭加权指数重回弱势，收盘价1759.2，环比下跌41.2；焦煤加权指数震荡趋弱，收盘价1268.3元，环比下跌32.8 [3][4] - 焦炭港口现货报价平稳，焦企出货顺畅但亏损加大开工意愿不足，供应偏紧，河北钢厂高炉开工积极但整体盈利不理想，补库需求高 [5] - 焦煤部分价格有调整，煤企复产不及预期，供应未明显缓解，煤矿线上竞拍成交良好 [5] 郑糖 - 美糖周一震荡小幅走高，但郑糖2601月合约受现货报价下调及多头平仓打压震荡下行，夜盘继续走低 [5] - 截至10月底云南省累计销糖231.15万吨，销糖率95.57%，工业库存10.72万吨；10月当月销售食糖9.75万吨，同比增1.86万吨 [5] 胶 - 因东南亚产区原料供应增加现货报价走低及10月重卡销量环比下滑偏多，沪胶周二震荡大幅下跌，夜盘震荡小幅走低 [6][7] - 10月我国重卡市场销售9.3万辆左右，环比下降约12% [7] 棕榈油 - 11月4日盘面低位宽幅震荡，主力合约P2601创7月以来新低，收盘价8616，较前一天跌0.55% [7] - 马来西亚棕榈油库存10月攀升至两年来最高，预计飙升3.5%达244万吨 [7] 豆粕 - 11月4日CBOT大豆期价下跌，1月合约跌1.26%收于1120.25美分/蒲式耳；国内M2601主力合约收于3015元/吨，跌幅0.36% [8] - 美国大豆收割率预计达91%，StoneX调降美豆单产及总产量预估；巴西大豆种植率47%低于去年同期，预估产量1.767亿吨 [8] - 国内进口大豆供给宽松，油厂压榨量高，饲企采购谨慎，豆粕库存攀升，上涨动力减弱 [8] 生猪 - 11月4日LH2601主力合约收于11685元/吨，跌幅0.43% [9] - 四季度生猪供应充足，年末规模场有增加出栏预期，二次育肥降温，市场供应补充，需求端消费复苏有限，基本面供过于求 [9] 沪铜 - 沪铜主力合约（2512）11月4日震荡下行，收盘报85740元/吨，跌幅1.54%，成交量16.67万手，持仓量22.75万手，振幅2.25% [10] - 价格回落释放多头获利盘，下游采购谨慎，短期需求不足限制反弹空间，关注85000元/吨支撑及87000元/吨阻力 [10] 原木 - 2601周二开盘785、最低775、最高785.5、收盘776.5、日增仓773手 [11] - 11月4日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方，较昨日跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价770元/方，较昨日持平 [13] - 供需无大矛盾，市场逐步去库，关注现货价格、进口数据、库存及宏观预期对价格的支撑 [13] 铁矿石 - 11月4日铁矿石2601主力合约震荡下跌，跌幅1.71%，收盘价775.5元 [13] - 本期铁矿发运量环比回落，国内到港量创新高，钢厂盈利率下滑，铁水产量减少，短期价格震荡 [13] 沥青 - 11月4日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅2%，收盘价3193元 [13] - 沥青产能利用率小幅增加，库存下降，但需求受降温降雨影响释放缓慢，基本面缺乏驱动，跟随原油波动 [13] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13480元/吨，库存较上一交易日增加76张 [13] - 11月4日新疆地区机采棉收购均价6.30元/公斤，低价有所降低 [13] 钢材 - 11月4日，rb2601收报3044元/吨，hc2601收报3265元/吨 [14] - 11月钢厂计划检修减产增多，北方有环保限产，高炉铁水产量减少，市场进入需求淡季，供需两弱 [14] - 原燃料价格分化，铁矿石承压下跌，煤焦市场坚挺，成本高，钢厂盈亏边缘，短期钢价震荡偏弱 [14] 氧化铝 - 11月4日，ao2601收报2770元/吨 [14] - 11月国产矿供应偏紧，价格较10月小幅度回升，氧化铝厂铝土矿库存高，买方压价意向浓，市场抵触高价，四季度铝土矿长单价环比下行，现货价格弱势震荡 [14] 沪铝 - 11月4日，al2512收报于21465元/吨 [15] - 海外力拓澳洲冶炼厂拟停产、世纪铝业冰岛冶炼厂减产，全球供应收紧预期升温；国内北方环保限产叠加库存下降支撑价格 [15] - 铝价高抑制部分下游采购，但新兴领域需求旺盛，若海外减产兑现、国内库存下降，铝价有望高位震荡 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月3日多个期货品种进行分析，涵盖股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、沪铝、氧化铝等品种，分析各品种当日表现、影响因素及后市关注要点 各品种总结 股指期货 - 11月3日A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.55%收报3976.52点，深证成指涨0.19%收报13404.06点，创业板指涨0.29%收报3196.87点，沪深两市成交额21071亿，较上一交易日缩量2107亿 [1] - 沪深300指数11月3日震荡趋强，收盘4653.40，环比上涨12.73 [2] 焦炭 焦煤 - 11月3日焦炭加权指数区间震荡，收盘价1800.0，环比下跌20.6；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1299.8元，环比下跌11.6 [3][4] - 焦炭供应回升有限，需求端焦企补库积极，钢厂多数按需采购，库存多处低位，基本面偏强；焦煤供应端偏紧，焦炭提涨预期强，炼焦煤价多数升至年内新高 [5] 郑糖 - 美糖上周五止稳震荡小幅反弹，云南英茂糖业勐捧糖厂新糖上市销售，郑糖2601月合约周一震荡上行，夜盘波动不大震荡整理小幅收高 [5] - 荷兰合作银行称巴西中南部地区2025/26年度糖产量料为3970万吨，2026/27年度糖产量料为3950 - 4210万吨 [5] 胶 - 沪胶周一震荡休整小幅收低，夜盘震荡小幅走低，截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨，环比上期增加1.54万吨，增幅3.57% [6] 豆粕 - 11月3日CBOT大豆创16个月高点，国内M2601主力合约收于3026元/吨，涨幅0.71% [8] - 国内进口大豆供给宽松，油厂压榨量保持高位，豆粕库存攀升，美豆连涨带动进口成本升高，随着远期供给形势好转，豆粕上涨动力有望减弱 [8] 生猪 - 11月3日LH2601主力合约收于11735元/吨，跌幅0.68% [9] - 四季度生猪供应能力充足，二次育肥活动降温，需求端消费复苏力度有限，市场“供过于求”格局未扭转 [9] 棕榈油 - 11月3日棕榈油期货盘面继续下行探底，主力合约P2601收盘价8664，较前一天跌1.14% [9] - 截至2025年10月31日，全国重点地区棕榈油商业库存59.28万吨，环比上周减少1.43万吨，减幅2.36%，同比去年增加8.74万吨，增幅17.29% [9] 沪铜 - 沪铜主力2512合约呈震荡整理态势，收盘87300元/吨，成交量显著萎缩，持仓量减少 [10] - 宏观面美联储鹰派表态带来强美元压力，基本面供需双弱，后续关注国内终端需求等情况 [10] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13585元/吨，棉花库存较上一交易日增加80张，新棉入库加快，各港口棉花库存回升 [11] - 11月3日新疆地区机采棉收购均价为6.30元/公斤 [12] 原木 - 2601合约周一开盘788、最低773.5、最高788、收盘782、日增仓1243手 [13] - 11月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较昨日持平 [13] 铁矿石 - 11月3日铁矿石2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.82%，收盘价为782.5元 [13] - 铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅回落，铁水产量环比明显减少，短期价格震荡 [13] 沥青 - 11月3日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅为0.58%，收盘价为3233元 [13] - 沥青产能利用率小幅增加，库存继续下降，需求端受降温降雨影响缓慢释放，价格跟随原油波动 [13] 钢材 - 11月3日，rb2601收报3079元/吨，hc2601收报3295元/吨 [14] - 11月初钢材需求难以继续回升但有韧性，高炉铁水产量有减少预期，钢市供需两弱，钢价或震荡偏弱 [14] 沪铝 - 11月3日，al2512收报于21600元/吨 [14] - 供应端增长有限，需求端保持稳定，供需偏紧格局延续，价格重心有望稳步上移 [14] 氧化铝 - 11月3日，ao2601收报2789元/吨 [15] - 国内氧化铝供应“过剩”，需求端采购需求下滑，价格上方压力仍显 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月31日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额缩量；多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响，基本面和价格走势各异 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 10月31日沪指跌0.81%收报3954.79点，深证成指跌1.14%收报13378.21点，创业板指跌2.31%收报3187.53点，沪深两市成交额23178亿，较昨日缩量1039亿 [1] - 10月31日沪深300指数持续调整，收盘4640.67，环比下跌69.24 [2] 焦炭、焦煤期货 - 10月31日焦炭加权指数区间整理，收盘价1805.6，环比下跌19.9；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价1302.4元，环比下跌11.5 [3][4] - 焦炭二轮提涨全面落地或开启三轮提涨，部分钢厂有限产计划，成材价格上调但利润未因第三轮提涨压缩；旺季尾声进入消费淡季，钢材供应压力缓解，原料端或承压 [5] - 供给方面，523家样本矿山精煤日均产量75.84万吨(-0.27)，110家样本洗煤厂精煤日均产量26.52万吨(-0.15)等；需求方面，焦炭日均消费量107.96万吨(-0.47)，247家钢厂高炉开工率84.71%(0.44)等 [5] - 焦煤因环保、安全检查等后续供应增量有限，价格强势；现货价格有变动，库存方面部分有增减 [6] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响，美糖上周五止稳震荡小幅反弹，郑糖2601月合约上周五夜盘受多头平仓盘打压期价小幅收低 [7] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响，沪胶上周五夜盘震荡休整小幅收低，20号胶因期货库存增加跌幅稍大；上海期货交易所天然橡胶库存和期货仓单环比减少，20号胶库存环比增加 [7] 豆粕 - 10月31日CBOT大豆偏强运行创15个月新高，市场预期中国扩大美国农产品采购计划，美国政府停摆无法获取关键数据，民间预计美豆收割率过八成，2025美豆基本丰收；巴西大豆种植率36%与去年同期持平，预估产量1.767亿吨 [8] - 10月31日M2601主力合约收于3021元/吨，涨幅0.9%；进口大豆供给宽松，油厂周度压榨量230万吨，饲企采购谨慎，豆粕库存升至105万吨，后市关注中美会谈协议落地和大豆到港量 [8] 生猪 - 10月31日LH2601主力合约收于11815元/吨，跌幅0.55%；二次育肥降温，出栏补充供应，需求端回暖但难承接增量，生猪市场“供过于求”格局未变，关注能繁母猪存栏去化等情况 [9] 沪铜 - 中美贸易缓和、美联储降息落地，但市场风险偏好转弱和社会库存累积抑制铜价，海外矿山中断和非美地区库存偏低支撑铜价，关注下游需求表现 [9] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13555元/吨，棉花库存较上一交易日减少20张，机采棉价格集中在6.15 - 6.45元/公斤 [9] 铁矿石 - 10月31日铁矿石2601主力合约震荡收跌，跌幅0.56%，收盘价800元；铁矿发运量回升，到港量回落，供应压力缓解，但钢厂盈利率下滑和环保管控使铁水产量减少，价格震荡 [10] 沥青 - 10月31日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅0.58%，收盘价3244元；产能利用率增加，库存下降，需求受天气影响释放慢，基本面缺驱动，跟随原油波动，价格震荡 [10] 原木 - 2601周五开盘785、最低783、最高796.5、收盘787.5、日减仓844手；10月31日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，供需无大矛盾，市场去库，关注现货端支撑 [11] 钢材 - 中美会晤加强经贸合作，但市场资金减多增空，行情或反复，市场情绪降温，黑色系价格回归产业现实；11月上旬钢材需求难增长，下游采购积极性下降，钢厂盈利好转减产积极性不高，钢价震荡 [11] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季影响进口量，土矿价格坚挺，港口库存或回落；冶炼厂有利润未大面积减产，供给偏多，价格临近成本线后续产量或收敛；电解铝产能临近上限且开工高，需求稳定 [12] 沪铝 - 原料氧化铝供应偏多，价格临近成本线，电解铝冶炼厂利润好生产积极；供给端前期项目投产复产使产量小增；需求端宏观情绪转暖，新能源等领域发力，下游铝材需求提振 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出当日行情及未来走势的观点，涵盖股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青等品种，涉及各品种的价格变动、影响因素及未来趋势判断 各品种关键要点 股指期货 - 10月30日A股三大指数集体回调，沪指失守4000点，沪深两市成交额24217亿，较昨日放量1656亿，沪深300指数回调整理，收盘4709.91，环比下跌37.93 [1] 焦炭 焦煤 - 10月30日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1814.9，环比上涨11.8；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1304.1元，环比上涨20.3 [2][3] - 焦炭部分焦化受环保、检修影响，供应端收紧，需求端铁水高位，原料刚需支撑强，三轮提涨开启；焦煤受五部门重提反内卷、小样本钢材数据偏好、煤矿安全事故等影响，供应延续偏紧格局，蒙煤288口岸日通车数恢复至1200车以上 [4] 郑糖 - 美糖周三止稳震荡小幅收高，郑糖2601月合约周四因多头平仓盘打压期价震荡小幅收低，夜盘波动不大震荡整理小幅收低 [4] - 印度全国制糖企业联合会预计2025/26榨季印度糖产量将达3490万吨，较上一榨季同比增长19%，美国农业部预估为3500万吨（原糖值），消费量达3100万吨 [4] 胶 - 因上一交易日涨幅较大、轮胎厂周内开工率环比下滑与中美贸易磋商利好兑现等因素，沪胶周四震荡调整，夜盘震荡整理小幅收低 [5] - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.12%，环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为65.34%，环比-0.53个百分点，同比6.15个百分点 [5] 豆粕 - 国际市场10月30日美豆在出口转好预期下表现偏强，民间机构预计美国大豆收割率已过八成，2025美豆基本实现丰收预期，巴西大豆种植率达36%，预计10月出口量700万吨 [6] - 国内市场10月30日M2601主力合约收于2994元/吨，涨幅0.84%，进口大豆供给宽松，油厂周度压榨量230万吨，饲企采购谨慎，豆粕库存升至105万吨，油厂挺粕动力受限 [6] - 后市需关注中美会谈后具体协议措施落地、大豆到港量等因素变化 [6] 生猪 - 10月30日LH2601主力合约收于11880元/吨，跌幅2.5%，规模及社会面猪企挺价心态松动，适重猪源增加，二次育肥观望心态增强 [7] - 需求端霜降节气后猪肉日均消费量增加，但10月市场供过于求基本面未变，二育入场无法扭转格局，后期关注能繁母猪存栏去化进度、二育集中出栏节奏及终端消费旺季兑现情况 [7] 棕榈油 - 10月30日棕榈油跌破9000整数关口后小幅盘整，主力合约P2601K线收小阳线，当日最高价8868，最低价8778，收盘价8828，较前一天跌0.16% [7] - 近月船期棕榈油进口价格倒挂幅度有变化，10月22日11、12月船期棕榈油华南到港完税成本分别较大商所棕榈油2601合约价格高218元/吨、238元/吨，倒挂幅度较上周分别扩大32元/吨、缩小28元/吨 [7] 沪铜 - 美联储10月小幅降息，鲍威尔态度偏鹰派，市场对12月继续降息押注下滑，美股回落，美指反弹，铜价冲高回落 [8] - 供需基本面是关键支撑，全球铜矿短缺，国内铜社会库存仅18.9万吨，现货维持升水，下游对高铜价接受度提升，短期高位震荡，中长期受基本面支撑易涨难跌 [8] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13640元/吨，棉花库存较上一交易日减少26张，机采棉价格集中在6.15 - 6.45元/公斤，新疆棉花采摘接近尾声 [8] - 中美经贸磋商达成共识，24%对等关税再暂停一年，美联储降息25个基点 [8] 原木 - 2601合约周四开盘788、最低785.5、最高791、收盘786、日减仓104手，后期关注现货端支撑 [9] - 10月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较昨日下调10元/方，市场逐步去库，关注现货端价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [9][11] 铁矿石 - 10月30日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅0.38%，收盘价802.5元，本期铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅回落，铁水产量高位持续回落，近期宏观情绪改善，短期价格震荡 [11] 沥青 - 10月30日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅0.4%，收盘价3254元，本期沥青产能利用率小幅增加，库存维持去库，基本面缺乏驱动，跟随成本端原油波动，短期价格震荡运行 [11]