报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个期货品种进行分析，各品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种价格下跌、部分震荡，市场供需格局复杂多变 [1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 5月23日A股三大指数集体回调，沪指跌0.94%收报3348.37点，深证成指跌0.85%收报10132.41点，创业板指跌1.18%收报2021.50点，沪深两市成交额11556亿较昨日放量529亿，沪深300指数回调整理收盘3882.27环比下跌31.39 [1] 焦炭 焦煤 - 5月23日焦炭加权指数收盘价1384.0元环比下跌25.5，焦煤加权指数收盘价802.3元环比下跌32.9 [2] - 焦炭方面，部分企业开工略有下滑，下游需求转弱，钢厂刚需补库采购积极性一般，焦企库存压力增加，首轮提降50 - 55元/吨，利润收缩 [3] - 焦煤方面，个别煤矿停减产其余正常生产，煤价短期仍有下跌空间，部分煤矿恢复产量回升，库存累积，蒙5原煤价格降至770 - 800元/吨左右 [3] 豆粕 - 国际上阿根廷大豆收割进度过六成，美豆开局良好但出口需求疲软和生物柴油政策未达预期限制价格回升空间 [3] - 国内5月23日M2509主力合约收于2652元/吨涨幅0.44%，大豆到港量增加库存上升，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，需求增加有限，价格上行空间受限 [3] 生猪 - 5月23日生猪主力2509收于13515元/吨跌幅0.48%，消费需求不及预期，市场供给宽松，养殖端挺价意愿降低出栏增加，中长期产能持续兑现，期价或弱势震荡 [4] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13400元/吨，5月26日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为660元/吨，库存较上一交易日减少50张 [5] 沪铜 - 主力价格维持震荡，运行区间77400 - 78800元/吨，上涨和下跌均有阻力，突破78500元/吨上方空间有望打开，否则79490元/吨有压力或回调，需关注宏观政策等情况 [5] 铁矿石 - 5月23日铁矿石2509主力合约震荡下跌1.24%，收盘价718元，上周海外发运回升到港量减少，港口库存去库，终端需求季节性走弱，铁水产量回落，短期震荡 [5] 沥青 - 5月23日沥青2507主力合约震荡收跌0.37%，收盘价3516元，上周产能利用率环比回落出货量增加，6月地炼排产增加，梅雨天气压制终端需求，短期震荡 [6] 原木 - 2507周五开盘776.5、最低773、最高777.5、收盘775、日减仓442手，关注现货价格750 - 770支撑790压力 [6] - 5月23日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方均较昨日持平，港口库存降至三个月低点，出库小幅增加，需求弱，关注价格企稳等情况 [6] 钢材 - 宏观消息平淡进入政策空窗期，市场聚焦供需基本面，短期需求有下滑但有韧性且有抢出口间接需求支持，当前去库供求矛盾不大，钢价有支撑 [7] - 但梅雨季到来需求转弱压力加大，钢厂高供应下库存有转弱和累库风险，中期下行压力仍在，短期窄幅震荡 [7] 氧化铝 - 原料端国内铝土矿进口提升，港口库存或小幅提升，供给受几内亚消息刺激价格反弹，企业生产情绪回升，供给量小幅提振 [7] - 需求端受宏观情绪和低库存支撑，铝价高位稳定，电解铝生产稳定需求保持较高水平，基本面供给小增需求稳定 [7] 沪铝 - 国内电解铝供给量相对充足，需求端部分下游企业订单及开工转弱，铝价高位采购以刚需补库为主，成交尚可，库存低位后续或季节性积累，基本面供给充足需求增速放缓 [9]