投资评级 - 维持"买入"评级 基于辽宁优创产能爬坡及农药行业景气度回升预期 [4][10] 核心观点 - 公司1H25业绩逆势增长 营收62.34亿元同比增9.38% 归母净利润8.06亿元同比增5.60% [1] - 以量补价策略显效 原药销量增13.43%抵消价格下降3.04%的影响 [2] - 辽宁优创项目产能爬坡顺利 1H25实现营收5.52亿元并已盈利 [9] - 农药行业呈现结构性复苏 除草剂和杀虫剂价格同比上涨2.7%和2.57% [8] 财务表现 - 营收预测持续增长 2025E/2026E/2027E分别为118.32/134.29/143.97亿元 同比增13.4%/13.5%/7.2% [1][10] - 盈利能力稳步恢复 归母净利润2025E/2026E/2027E分别为14.19/16.65/19.15亿元 同比增18.1%/17.3%/15.0% [1][10] - ROE逐步提升 从2024A的11.4%预计升至2027E的13.2% [1] - 费用控制有效 1H25销售/管理/财务费用率分别下降0.26/0.62/0.14个百分点 [3] 运营分析 - 产销规模扩大 1H25原药产量5.78万吨同比增17.08% 销量5.67万吨同比增13.43% [2] - 产品价格承压 原药/制剂均价分别为6.45/4.16万元/吨 同比降3.04%/2.89% [2] - 营运效率改善 存货周转率从3.16次升至4.77次 应收账款周转率从2.46次微升至2.47次 [3] - 现金流结构变化 经营性现金流净额17.27亿元同比降34.34% 投资活动现金流净额同比改善78.64% [3] 行业与产能 - 农药市场分化明显 中农立华原药价格指数74.98点同比微涨0.17% [8] - 大品种草甘膦价格反弹 有望带动行业整体景气度提升 [8] - 辽宁优创项目产能丰富 涵盖咪草烟1500吨、烯草酮5000吨、功夫菊酯3000吨等产品 [9] - 产能释放空间巨大 项目全面达产后将显著增厚公司利润 [9][10] 估值指标 - 当前估值合理 对应2025E/2026E/2027E的PE分别为21.3/18.1/15.8倍 [1][10] - PB倍数持续下行 从2024A的2.9倍预计降至2027E的2.1倍 [1] - 每股收益稳步增长 2025E/2026E/2027E的EPS分别为3.49/4.09/4.71元 [1][10]

行业投资评级 - 通信行业评级为"强于大市"（维持）[3] 核心观点 - 我国厂商加码国产AI芯片布局，端侧AI加速发展，看好模组、PCB等算力相关产业投资机会[1][5][6] - 阿里巴巴正在开发AI芯片以填补英伟达在中国市场的空白，该芯片已进入测试阶段，主要面向AI推理任务并与英伟达架构兼容[2][14][20] - 国产大模型DeepSeek-V3.1发布，采用UE8M0 FP8精度标准，使国产芯片在推理场景下能效比提升40%[15][24][25] - 到2030年，AI嵌入式蜂窝模组预计占所有物联网模组出货量的25%，复合年增长率为35%[5][17][41] - 端侧AI设备发展推动PCB升级，要求高速高频化、轻薄化、散热性能强、损耗低、耗电量小等特性[5][18][42] 行业表现与估值 - 本周通信（申万）指数上涨12.38%，跑赢沪深300指数9.67个百分点[6][10] - 通信板块最新市盈率为24.64倍，在TMT各子行业中排名第四[12][13] - 通信板块年初至今涨跌幅为62.85%[13] 重点公司业绩与预测 - 阿里巴巴第一财季收入达2476.5亿元人民币，净利润431亿元人民币，营收同比增长2%，净利润同比提升78%[2][14][20] - 美格智能2025年上半年净利润0.84亿元，同比增长151.38%[47] - 深南电路2025年上半年净利润13.60亿元，同比增长37.75%[47] - 工业富联2025年预测EPS为1.55元，2026年为1.78元[1] - 中际旭创2025年预测EPS为8.64元，2026年为11.45元[1] 国产算力发展 - 截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS[26] - 全国算力总规模超过280EFLOPS，智能算力占比超过30%，比2019年增长近13倍，年均增速约90%[28] - 沐曦曦云C500运行DeepSeek-V3的单位算力成本较H100降低35%，推理延迟缩短至8ms以内[15][25] 端侧AI与物联网发展 - 2024年全球可穿戴设备出货量预计为5.6亿台，同比增长10.5%；到2028年底出货量有望达6.5亿台，复合年均增长率3.6%[34][37] - 2029年蜂窝模组全球出货量预计达7.05亿片，收入达92.39亿美元[5][17][41] - 智能模组在车联网、消费电子等领域应用广泛，中国厂商Quectel全球市场份额从34%增长到37%[35][39] 产业链投资机会 - 看好模组、PCB、连接器、掩膜版、线缆等算力相关产业链[1][5][6][7] - 重点推荐淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中际旭创、天孚通信、沪电股份、深南电路等公司[6][7][19] - 建议关注运营商/国资云、主设备商&服务器、光模块、IDC、卫星互联网、物联网/车联网等细分领域[7][19]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 2025年上半年营收15.25亿元，同比增长59.15%，归母净利润1.57亿元，同比增长141.64% [1][2] - 公司积极拓展AI数据中心领域新业务，提供400G/800G/1.6T高速数据连接产品及冷却解决方案 [3] - 海外墨西哥及美国工厂产能持续爬坡，运营能力提升推动业绩增长 [2] - 通过技术创新、生产自动化和管理提效实现毛利率和净利率双提升，25H1销售毛利率23.11%(+0.3pct)，净利率10.49%(+3.5pct) [2] 财务表现 - 2025E-2027E预测归母净利润2.58/3.52/4.04亿元，对应EPS 1.25/1.71/1.96元 [4][8] - 预计2025年营收增速25%，净利润增速47%，ROE提升至11.1% [1][8] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为62/46/40倍，PB为7.0/6.1/5.3倍 [1][4][8] 业务进展 - 新能源车领域获国内外知名整车厂供货资质并批量供货 [3] - 人形机器人领域与全球头部公司合作开发百余款产品 [3] - 研发费用占比4.58%(2025H1)，持续投入高速背板系统等新技术研发 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [4][8][17] 核心财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.81亿元、2.20亿元、2.76亿元 年增长率达18.1%、21.6%、25.8% [1][8] - 预计2025-2027年EPS分别为0.56元、0.68元、0.85元 对应PE分别为45倍、37倍、30倍 [1][8] - 预计2025-2027年营业收入分别为40.32亿元、47.25亿元、56.47亿元 年增长率达14.2%、17.2%、19.5% [1] - ROE呈现持续改善趋势 预计从2024年的10.4%提升至2027年的14.6% [1] 2025年上半年业绩表现 - 营业收入19.45亿元 同比增长19.57% [1][2] - 归母净利润9916.61万元 同比增长31.83% [1][2] - 扣非归母净利润1.01亿元 同比增长37.97% [1][2] - 销售净利率5.10% 同比增长0.48个百分点 [2] 分业务板块表现 - 消费电子及工业控制线材营收7.42亿元 同比增长12.06% [2] - 通信线缆及数据线材营收6.2亿元 同比增长4.12% [2] - 高频高速铜缆连接线营收9387.52万元 同比增长87.28% [2] - 新能源系列线缆及组件营收4.03亿元 同比增长81.23% [2] - 汽车线缆营收1.22亿元 同比增长83.54% [2] 研发与技术突破 - 2025年上半年研发费用5948.58万元 同比增长10.70% [3] - 与安费诺联合推出高速铜缆"藕芯结构"技术方案 获专利授权并在PCIe6.0和PCIe7.0产品实现量产 [3] - 224G藕芯线比发泡线具有更好的信号传输性能 摆脱对国外进口铁氟龙发泡设备和材料的依赖 [3] - 完成小米YU7车辆座椅用线项目和广汽以太网车用数据线项目认证并批量供应 [3] 行业与市场地位 - 线缆行业下游应用场景需求持续扩张 推动四大板块业务收入增长 [2] - AI训练与推理需求增长带动高频高速铜缆连接线市场需求旺盛 [2] - 海外订单以欧元结算带来汇兑收益 [2] - 公司持续推进产品升级迭代 在液冷线缆、储能线缆等领域进行技术研发升级 [3]

核心观点 - 科技板块呈现显著分化格局，成长风格领跑市场，TMT交易拥挤度上升但内部结构分化加剧，资金集中流向光通信、PCB、半导体和金融科技四大细分领域 [1][19] - 政策催化与产业需求共振，"人工智能+"行动意见推动AI产业链估值扩张，算力基建、半导体国产替代及金融数字化成为核心增长引擎 [11][12][20][22][23] - 全球数字化浪潮驱动下游订单增长，汽车电子、数据中心需求爆发，高端光模块、AI服务器PCB及车规级芯片等细分领域量价齐升 [3][4][5] 市场表现与交易特征 - 主要指数分化明显，创业板指周涨7.74%，科创50周涨7.49%，深证成指周涨4.36%，上证指数仅涨0.84%，全市场日均成交额达2.98万亿元 [1][11] - TMT板块交易拥挤度显著升高，资金流向呈现分歧，通信、电子、计算机板块中市值超100亿元且呈多头排列的标的集中分布于光通信、PCB等方向 [19][27] - 主力资金周度净流入前十大标的集中于科技板块，胜宏科技（PCB概念）净流入51.99亿元，工业富联（果链）净流入39.36亿元，新易盛（光通信）净流入34.93亿元 [28] 细分领域投资逻辑 光通信 - AI大模型训练与数据中心建设驱动高速光模块需求爆发，1.6T及以上高端产品量产企业受益云厂商大额订单及运营商算力投资加码 [3][20] - 龙头标的技术形态呈明确多头排列，资金关注度持续提升，新易盛、中际旭创周度主力净流入均超22亿元 [20][28] PCB - AI服务器升级推动高多层、高速率PCB需求激增，单GPU卡PCB价值量较传统服务器提升数倍 [4][21] - 消费电子创新（AI手机、AR设备）带来增量需求，行业结构性景气度上行，胜宏科技、沪电股份周度主力净流入分别达51.99亿元和16.43亿元 [4][28] 半导体 - 国产替代与技术突破双轮驱动，设备、材料、设计环节订单与产能利用率维持高位，存储芯片、模拟芯片龙头业绩增速显著高于行业平均 [5][22] - AI芯片、车规级芯片等新兴应用打开第二增长曲线，寒武纪-U（ASIC芯片）周度主力净流入22.40亿元，中芯国际净流入16.06亿元 [22][28] 金融科技 - 数字经济政策推动财税数字化、数字货币场景加速落地，银行IT、支付系统企业营收稳健增长 [6][23][25] - AI技术赋能智能风控、量化交易，部分企业利润率提升，银之杰（金融科技）周度主力净流入19.75亿元 [23][28] 政策与宏观事件影响 - "人工智能+"行动意见明确三阶段目标：2027年智能终端普及率超70%，2030年普及率超90%并形成重要经济增长极，2035年全面步入智能经济阶段 [12] - 美国第二季度GDP从3%上修至3.3%，企业投资年化增长率从1.9%上调至5.7%，AI相关领域投资表现突出，净出口贡献近5个百分点 [12][13] - 美团Q2净利润同比暴跌89%至14.9亿元，销售及营销开支激增51.8%至225亿元，核心本地商业经营利润同比锐减75.6% [13]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][10] 核心财务表现 - 25H1营收11.90亿元 同比增长14.20% [1] - 25H1归母净利润-0.54亿元 同比亏损扩大 [1] - 25Q2营收6.42亿元 同比增长24.34% 环比增长17.30% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.65亿元、0.46亿元、2.20亿元 [10] - 预计2025-2027年EPS分别为-0.29元、0.21元、0.98元 [10] 业务分产品表现 - 光电玻璃精加工营收3.53亿元 同比增长30.11% [2] - 光电显示器件营收6.17亿元 同比增长10.40% [2] - 25H1毛利率19.03% 同比提升2.57个百分点 [2] - 25Q2毛利率19.28% 同比提升4.01个百分点 环比提升0.55个百分点 [2] 玻璃基技术突破 - 玻璃基MiniLED MNT显示器产品已实现批量生产和商用 [3] - 玻璃基精准光源技术在65寸及以上TV高端产品获知名终端品牌认可 [3] - RS项目GCP Mini LED灯板迎来规模量产 拓宽应用范围 [3] - 全球首条玻璃基TGV多层线路板生产线已建设 [9] - 与国内头部光通讯厂家合作开发1.6T光模块/CPO项目 [9] - 在5G-A/6G通信射频天线振子与头部通信企业开展合作 [9] 产能扩张计划 - 拟募资不超过15亿元用于玻璃基MiniLED显示背光模组项目 [3] - 项目总投资19.19亿元 建设期24个月 [8] - 达产后将实现年产605万片玻璃基MiniLED显示背光模组 [8] - 成都沃格玻璃基光蚀刻精加工项目预计25Q4试生产 2026年进入量产 [10] 子公司表现 - 通格微25H1营收793.55万元 同比增长225.54% [9] - 在航空航天、卫星通信领域与中国电科下属院所开展合作 [9] - CPI膜材可用于卫星太阳翼保护膜 已完成小批量交付 [9] - 微流控领域玻璃基板产品向海外客户小批出货 [9] - 与北极雄芯推出全玻璃堆叠结构(GCP)全面替代解决方案 [9] 费用结构 - 25H1销售费用率2.22% 同比下降0.32个百分点 [2] - 25H1管理费用率8.57% 同比上升0.93个百分点 [2] - 25H1研发费用率7.44% 同比上升2.23个百分点 [2] - 25H1财务费用率2.24% 同比上升0.46个百分点 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [4][10][20] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收2.18亿元 同比增长13.03% 归母净利润0.08亿元 同比扭亏为盈 单季度Q2营收1.33亿元 环比增长56.40% [1] - 激光模组业务收入0.59亿元 同比增长235.14% 激光器业务收入1.31亿元 同比下降9.05% [2] - 在MicroLED领域提出巨量转移工艺线方案 医疗器械设备能力填补国内空白 光声显微镜成像精度达全球领先水平 [3] - 超快激光器市场规模2025年预计达53.1亿元 激光高速分板设备全年订单预计超9,000万元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.51亿元/0.80亿元/1.31亿元 对应EPS为0.34/0.52/0.86元 [10][12] 财务表现 - 2025H1毛利率43.60% 同比下降4.56个百分点 净利率3.16% 同比提升7.20个百分点 [2] - 期间费用率显著优化 销售/管理/研发费用率分别下降3.87/3.54/6.10个百分点 [2] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为19.7%/31.1%/28.9% [12] - ROE预计从2024年1.8%提升至2027年10.6% [12] 技术优势与业务进展 - 五百瓦级和千瓦级高功率激光器项目有序推进 脉冲深紫外激光器实现小批量交付 [3][8] - FORMULA Ultra系列激光器应用于FPC/PCB/碳纤维等材料的切割/钻孔/焊接工艺 [8] - 激光超精密钻孔设备加工效率最高≥10000孔/秒 首批打样获客户认可 [9] - TOPCon电池设备批量交付 HJT设备小批量交付 XBC激光图形化设备通过验收 [9] 行业前景 - 2024年中国超快激光器市场规模45.5亿元 激光设备市场规模897亿元 [9] - 消费电子领域受AI驱动 催生新产品/新材料/新工艺的激光加工需求 [10] - 公司覆盖半导体/新能源/新一代显示/生物医学等多元下游行业 [10]

核心观点 - 8月股市资金活跃度明显提升，"存款搬家"效应持续体现，融资融券突破20000亿后保持上升趋势，高风险偏好资金情绪较高 [1] - 9月国内外政策端变数可能较多，但国内政策发力积极态势未改，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持，大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3] 资金面分析 - 融资融券突破20000亿后保持上升趋势，电子、非银金融、医药生物、电力设备、银行、汽车、计算机、有色金属、基础化工、国防军工、食品饮料等行业两融余额绝对规模靠前 [1] - 散户资金稳步上升但相对克制，保证金余额增速自2024年9月以来转正且稳步上升，但距离2015年、2019年、2020年增速高点仍有较大差距 [1] - 私募基金每月发行数量持续向上，私募重仓指数自去年9月以来持续上涨并明显跑赢上证指数 [1] - 公募基金主动和被动资金发行量较去年明显提升，股票型基金总指数震荡上升，去年10月和今年7-8月表现突出并跑赢上证指数 [2] - 保险资金加快进入股市，2025年趋势更加明显，外资方面北向资金成交金额自今年6月以来进一步放大 [2] 八月组合表现 - 八月组合平均涨跌幅为+23.23%，跑赢上证指数(+7.97%)、沪深300指数(+10.33%)和创业板指数(+24.13%) [4] - 南亚新材涨幅+55.79%，同花顺涨幅+45.68%，福瑞股份涨幅+45.02%，路维光电涨幅+26.50%，鸿日达涨幅+25.98%，鲁西化工涨幅+25.22% [4][10][11] 九月金股组合及推荐逻辑 - 中国移动(总市值23666.62亿元)：C端深化存量客户运营，政企业务良好增长，算力CAPEX指引持平，投资收益稳步提升，云业务为代表的产业数字化业务突破带动估值提升 [12] - 鸿日达(总市值105.44亿元)：传统消费电子连接器及MIM机构件业务持续深耕，优化客户结构，加大研发投入，布局半导体散热片、光伏及3D打印领域 [12] - 天孚通信(总市值1543.40亿元)：全球数据中心建设在AI趋势下持续发力，带动高速光器件产品需求稳定增长，有源及无源产品销量持续提升 [12] - 路维光电(总市值85.45亿元)：半导体掩膜版发展前景广阔，先进封装掩膜版表现亮眼，成为下游封测厂头部供应商，新增2条半导体掩膜版生产线和2条高精度平板显示掩膜版生产线 [12] - 中国平安(总市值10904.29亿元)：受去产能等政策影响，十年期国债收益率回升至1.78%附近，保险板块高位波动，股票是保险机构首选投资资产 [12] - 九方智投控股(总市值357.12亿元)：持续推进科技+投研双轮驱动策略，加大AI技术赋能，坚守买方投顾，强化投研体系 [13] - 联瑞新材(总市值145.27亿元)：高阶产品持续放量，25Q2扣非归母净利润环比+17.64%，Low α球铝保持较高增速，乘HBM封装材料行业之风 [13] - 澜起科技(总市值1407.39亿元)：国内内存接口芯片龙头，受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，津逮CPU国内市场空间较大 [13] - 羚锐制药(总市值132.88亿元)：国内中药贴膏剂龙头，品牌价值沉淀，具备多层次宽领域产品线，受益老龄化带来的骨科用药市场扩容 [13] - 新宙邦(总市值352.95亿元)：储能领域风光储一体化加速，消费类电池新兴应用需求支撑，有机氟化学品下游领域增长，氟化工产品产能持续爬坡 [13] 行业配置方向 - 重点覆盖通信、非银、科技、中小市值、化工等行业 [5] - 科技板块中算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持 [3] - 大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3]

核心观点 - 2025年8月22日至8月28日期间新增3家上市公司涉及并购重组事件，分别为得邦照明、东珠生态和南新制药，均作为竞买方参与交易，涉及行业包括家用电器、建筑装饰和医药生物 [1][9] 得邦照明并购分析 - 得邦照明主营业务涵盖通用照明和车用照明两大板块，2024年营业收入44.31亿元，其中通用照明收入37.85亿元（同比下降6.35%），车载业务收入5.96亿元（同比下降4.43%），照明工程施工收入1.14亿元（同比下降36.48%）[2][9] - 公司成本结构中材料成本占比较高，通用照明和车载业务分别占比86.64%和79.48%，2024年研发投入1.72亿元（占营业收入3.87%）[2][9] - 本次交易拟通过现金方式受让股份及增资取得嘉利股份不少于51%股权，目标公司为国内知名内资汽车灯具制造企业，主营乘用车和商用车灯具业务[2][9] 东珠生态并购分析 - 东珠生态专注于生态保护与环境治理业务，2024年承接重点项目包括九里河生态整治、杞麓湖水环境治理及锡林郭勒盟草原修复工程等[3][10] - 公司通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通信息科技控股权，标的公司经营范围涵盖卫星通信服务、智能无人飞行器制造及通信设备制造等高技术领域[3][10] 南新制药并购分析 - 南新制药专注于抗病毒及重大疾病治疗药品研发，已上市国内首个抗流感1.1类创新药帕拉米韦氯化钠注射液，并拥有磷酸奥司他韦干混悬剂等口服药物产品线[4][11] - 公司以现金方式收购未来医药持有的资产组，包括已上市的多种微量元素注射液（Ⅰ）（适用于儿童）和（Ⅱ）（适用于成人及妊娠妇女），以及在研的多种微量元素注射液（Ⅲ），交易金额不超过4.8亿元[5][12] 财务数据汇总 - 得邦照明总市值71.49亿元，PE_TTM为22.89；东珠生态总市值37.38亿元，PE_TTM为-5.90；南新制药总市值46.59亿元，PE_TTM为-12.16 [13]

投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [4][8][17] 核心观点 - 公司坚持能源与通信双核心产业战略 通信网络方面打通"光棒-光纤-光缆-光器件"全产业链生态 能源互联业务持续加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电等核心技术研发投入 [2] - 2025年上半年实现营收320.49亿元 同比增长20.42% 归母净利润16.13亿元 同比增长0.24% 扣非后归母净利润15.71亿元 同比增长3.69% [1][2] - 海洋能源与通信、特高压及电网智能化业务保持稳步增长 工业与新能源智能业务实现大幅增长 [2] - 空芯光纤领域取得关键技术突破 7月推出空芯反谐振光纤 200亩AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设 计划2026年2月竣工 [3] - 海洋通信业务相关在手订单约75亿元 PEACE国际海缆项目运行稳定 与主流国际运营商建立合作关系 截至2025年上半年在手订单金额超3亿美元 [3] - 2025年7月中标国内外海洋能源项目共计15.09亿元订单 包括广西钦州海上风电示范项目、湛江徐闻东三海上风电示范项目EPC总承包项目等 [3] 财务表现 - 2023年营业收入476.22亿元 同比增长2.5% 2024年营业收入599.84亿元 同比增长26.0% [1][9] - 2025-2027年预计营业收入分别为674.72亿元、750.23亿元、818.27亿元 同比增长12.5%、11.2%、9.1% [1][9] - 2023年归母净利润21.54亿元 同比增长35.8% 2024年归母净利润27.69亿元 同比增长28.6% [1][9] - 2025-2027年预计归母净利润分别为32.63亿元、37.99亿元、42.83亿元 同比增长17.9%、16.4%、12.7% [1][8][9] - 2025-2027年预计EPS分别为1.32元、1.54元、1.74元 当前股价对应PE分别为16倍、13倍、12倍 [8][9] - ROE持续提升 从2023年7.9%预计升至2027年10.8% [1][9] - 2025H1销售毛利率为13.59% 销售净利率为5.4% [2] - 2025Q2单季度营收187.81亿元 同比增长26.64% 环比增长41.55% 归母净利润10.56亿元 同比下降3.63% 环比增长89.74% [2] 业务进展 - 通信网络业务瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求 搭建新一代超低损耗光纤制备平台并实现扩能提产 [3] - 能源业务持续中标国内外海洋能源项目 在手订单充足 [3] - 全球化运营战略成效显著 全球影响力持续提升 [2]