张宇涛：其实，"光健康"这个概念，我们20年前就提出来了。从2005年开始，三雄极光就一直在做这方面的研究，也做了很 多像产品技术方面的工作和应用方面的工作。"光健康"这个概念是很大的，它针对不同的人群，如老人、小孩、上班族等； 也针对不同的应用场景，如居家、办公、购物、商业等。不同的人群、不同的场景，它们都有不同的需求。 其实，灯光对人的影响是很大的，人的体验是很直接的。灯光很容易影响人的情绪，特别像小孩、老人。如果在好的灯光 下，他们的情绪可能就会很好、很稳定。如果处在一个不好的灯光环境底下，他们就会觉得很不舒服、很焦躁，所以这些都 有很多很专业的一些内在学问在里面。 随着国家标准确立、技术融合深化和应用场景拓展，光健康从"隐形需求"走向"显性服务"，成为提升全民健康水平的重要力 量。依托20年积淀，2025年，三雄极光重磅推出"光健康2.0"战略。 作为照明行业头部企业，围绕"光健康"，三雄极光做了什么思考，采取了哪些举措？光健康照明产品背后又有哪些技术创 新……日前，三雄极光董事长张宇涛接受《人民日报》的专访，重点回复了以上问题。 ▲三雄 极光董事长张宇涛接受《人民日报》专访。 01 Q ▍作为照明行 ...

编者按：2025年是"十四五"规划的收官之年，也是"十五五"规划的谋篇布局之年。"十四五"时期，中国民营经济实现 质量和规模双提升，民营企业蓬勃发展、脉动强劲。"十五五"规划建议继续谋篇民营经济，为释放民营企业活力提供 制度支撑。 站在四分之三民营企业面临交接班的历史节点，江苏广电总台inJiangsu我苏携手多家县级融媒体中心，推出《当"新生 代"碰上"老工厂"》系列报道，聚焦我国民营企业"接班人"这一群体，以一个个鲜活生动的故事，记录"新生代"的奋斗 历程和创新思维，感受民营企业"老工厂"奋发向上的韧性和生机。在奋勇向前的时代浪潮和新老交接的家族传承中， 看见两代人共同推动企业转型升级、助力民营经济高质量发展历史使命的时代故事。 在江苏高邮高新区，一盏路灯的光芒正从本土老厂照向世界。二十七岁的"灯二代"柏林森，从父辈手中接过江苏迎宾 照明集团的接力棒，用创新为这家传统工厂注入了智慧与活力。 曾经深耕本土的制造企业，在他的引领下，已转型为智慧照明解决方案提供者。如今，从东南亚到中东，稳定点亮的 不仅是路灯，更是跨越山海的市场信任与合作天空。两代人，一盏灯，完成了一场从坚守本土到照亮世界的温暖接 力。 承志笃 ...

文章核心观点 公司深耕照明行业67年，在2025年确立了“精益 突围 攀高”的年度主题，成功实现了从“单一解决方案”到“全场景照明技术先行者”的战略跃升[1] 公司通过拓宽业务边界、强化技术研发、深耕国内外市场以及注入人文关怀，构建了覆盖“海、陆、空”的立体化产业蓝图，并推动全球化发展从“产品出海”迈向“品牌出海”，品牌价值在2025年攀升至475.07亿元[2][12][16] 战略升级与业务拓展 - 公司战略从提供“单一解决方案”升级为“全场景照明技术先行者”，致力于构建覆盖全场景的智慧光解决方案和开放融合的照明生态[1] - 在巩固通用照明基本盘的同时，公司精准布局高增长专业赛道，通过收购舶照明头部企业沪乐电气切入船舶与海工装备照明市场，并将智能光谱技术应用于海洋渔业[2] - 业务拓展至航空照明、动植物照明及适老照明领域，其中两款适老产品入选《2025年老年用品产品推广目录》，智慧养老解决方案已在广东、江苏等多地落地[2] 技术创新与研发实力 - 公司以“技术佛照”为核心战略，构建了“1+N”垂直一体化研发体系，拥有“广东省企业技术中心”等31个高端研发平台[6] - 公司在光学、光谱、IoT与AI等领域构筑了自主技术壁垒，累计获授权有效专利超2700项，参与制定各级标准超250项[6] - 研发成果显著，产品荣获多项国际设计大奖，如“2in1集美镜”获美国缪斯设计金奖与阿拉丁神灯奖，“月影流光助眠灯”获德国iF设计奖等[6] 智能制造与运营效率 - 公司的数字化示范工厂引入5G+工业互联网、AI、智能立体仓储等系统，实现了从订单到交付的全流程数字化管理[8] - 智能仓储系统使物流效率提升超30%，在降低生产成本、提升产品质量的同时，增强了公司快速响应市场多样化需求的核心能力[8] 国内市场深耕与标杆项目 - 在国内市场，公司聚焦关键领域打造标杆案例，例如为广州白云国际机场T3航站楼定制全套智慧照明解决方案[10] - 公司深度参与第十五届全运会顺德德胜体育中心、肇庆新区体育中心等多个标志性体育场馆的照明建设，并为国家青少年足球训练基地等提供专业配套[10] - 公司与中科院深海所合作，为“蛟龙号”载人深潜器提供关键照明技术支持，并参与全球首创的漂浮动力定位智慧海洋牧场“湛江湾一号”建设[10] 全球化布局与品牌出海 - 公司以自主品牌战略深化出海，接连中标海尔泰国智慧工厂、马来西亚亿纬锂能智能工厂、埃塞俄比亚大学等多个海外标杆项目[12] - 作为“一带一路”标志性工程，柬埔寨德崇国际机场全面采用公司产品与方案[12] - 公司沿“一带一路”加速开拓新兴市场，成功开发9个国家空白区域代理，并新开拓多家千万级规模战略客户[15] - 公司在泰国北榄府设立生产基地，推行“本地化生产+渠道深耕+品牌营销”的复合型策略，推动全球化发展迈向体系化扎根的新阶段[15] 品牌建设与社会责任 - 公司品牌价值在2025年攀升至475.07亿元，并连续两年入选《亚洲品牌500强》[16] - 公司打造品牌虚拟代言人“光小明”，通过冠名珠江游船、融合佛山本土文化IP等方式进行品牌升级，并在海外120多个国家和地区采用深度本土化营销策略[16] - 公司积极响应国家乡村振兴战略，在广东省乡村开展公益亮化行动，捐赠太阳能路灯，并为茂名高州华群火龙果基地定制LED植物补光方案，实现增产15%和节能20%的双重成效[18] - 公司“以科技之光，点亮兴农新活力”项目荣获南方公益“2025企业公益传播创新案例”，下属企业佛照华光获广东省“产业协作示范企业”称号[19]

转自：北京日报客户端 12月23日，随着河南省郑州市中级人民法院一锤定音，国内知名照明品牌"雷士照明"的商标侵权诉讼获 得终审胜诉。法院认定被告山东雷士照明发展有限公司（简称山东雷士公司）侵犯惠州雷士光电科技有 限公司（简称惠州雷士公司）的商标专用权，并判定山东雷士公司的代工厂及下游销售商也一同赔偿。 是合作授权？还是侵权？ 惠州雷士公司是"雷士""NVC"的商标权人。此前，该公司发现早已全面终止合作关系的山东雷士公司在 没有获得授权的情况下，打着"雷士""NVC"等雷士系列商标在全国多地生产销售浴霸等产品。去年底至 今年初，惠州雷士公司在河南、天津、常州、宁波等多地取证，对山东雷士公司及其代工厂、下游销售 商发起维权诉讼。在向河南省郑州航空港经济综合实验区人民法院提起的诉讼中，惠州雷士公司要求山 东雷士公司及其代工厂、销售商立即停止侵权行为，赔偿经济损失及维权合理开支共计80万元等。 被告山东雷士公司认为自己使用"雷士"系列商标，是基于惠州雷士公司2012年曾承诺将商标使用权允许 其使用20年。但2015年6月，两家公司便签有《协议书》，商标授权关系立即解除。两家公司的合作关 系也全面终止。 至于山东雷士公 ...

投资评级 * 首次覆盖，给予“买入”评级 [9][11] 核心观点 * 伊戈尔核心业务聚焦于变压器海外市场，在产品技术、海外产能、下游客户等方面已形成显著优势 [2][5] * 当前海外变压器供应紧张，且未来随AI发展，供给缺口可能进一步放大，公司有望显著受益 [2][6] * 公司经营已出现拐点，2025年第二季度开始毛利率逐季度环比提升 [5] * 公司积极布局AIDC（人工智能数据中心）高压直流电源相关业务，未来若能突破，有望带来额外增长弹性 [2][8] 公司总体概况 * 公司于2017年在A股IPO上市，上市后加速业务扩张与生产基地建设 [5] * 产品矩阵聚焦能源与信息行业，主要包括能源产品（以变压器为主）、照明产品（以照明电源为主）和孵化类产品（以车载电感、车载电源为主） [5] * 能源产品是公司最核心的业务，其收入占比从2021年的约56%提升至2024年的73% [25] * 公司自成立以来一直瞄准海外市场，履行全球化策略，海外收入占比较高 [5][27] * 公司收入持续增长，2020-2024年收入年化复合增速约35%，归属净利润年化复合增速约55% [31] 主业分析：变压器出口 * **行业驱动因素**：AI数据中心快速发展导致美国电力需求激增，而电源与电网建设速度不匹配，预计2025-2027年将是缺电压力最大的阶段 [6][41][54] * **行业需求**：美国变压器需求有望超预期，供需缺口可能扩大，将加快国内变压器企业出口 [5][6][73] * **公司竞争优势**： * **产品与技术**：主要从事10KV、35KV油式变压器，产品品类齐全，覆盖华式、美式、欧式等多种标准 [76] * **海外产能**：自2023年起加速海外变压器产能布局，已规划马来西亚、泰国、美国、墨西哥四大海外基地，布局速度行业领先 [6][82] * **下游客户**：在海外市场聚焦储能、AIDC、配电三大下游领域，已具备显著的客户优势，并与北美部分头部EPC客户达成合作 [6][86][88] * **盈利能力**：海外业务毛利率显著高于国内，2025年上半年海外毛利率约30%，而国内毛利率约12% [97] 其他主营业务 * **照明业务**：收入和毛利润占比均为20%左右，预计未来将保持相对平稳增长 [7][101] * **车载业务**：车载电感/电源业务统计在“其他产品”中，自2023年起快速放量，已获得美国福特等客户合作，预计未来将保持较快增长，但目前规模尚小（2025年上半年收入及毛利润占比不足10%） [7][103] 新业务布局 * 公司计划在AIDC领域重点布局巴拿马电源和SST（固态变压器）相关产品 [8] * **巴拿马电源**：公司在其中的移相变压器技术领先，曾为阿里数据中心巴拿马电源的核心供应商，未来计划投入更多资源开拓该市场 [8][91][107] * **SST（固态变压器）**：公司在高频电感等方面技术积累较久，若未来能在SST技术上取得突破，有望贡献可观增长弹性 [8][113] 财务预测与估值 * 预计2026年公司归属母公司股东净利润为5亿元，对应市盈率（PE）约28倍 [9][116] * 根据盈利预测，公司2025年、2026年预计分别实现营业收入58亿元、77亿元 [118]

文章核心观点 - 粤港澳大湾区正处于从“制造业大区”向“制造业强区、创造大区”跨越的关键时期，发展新质生产力与建设现代化产业体系是核心命题 [1] - 雷士照明作为扎根惠州的民营企业，其“总部锚定+创新引领+生态协同+责任践行”的发展路径，为湾区民营制造业突破瓶颈、融入区域协同提供了可借鉴的实践样本 [1][9] 公司战略与总部经济 - 公司通过增资12.5亿元将惠州总部打造为集“战略决策、技术研发、资源统筹”三位一体的核心枢纽，实现研发、品控、供应链管理等关键职能的集中化运营 [3] - 总部统领全国34个运营中心与近10万家销售终端，通过核心业务与税收的属地化归集，与城市发展实现深度绑定 [3] - 这种深耕一地的发展战略是民营经济扎根城市、稳健成长的典型范例 [3] 区域协同与产业链布局 - 公司依托惠州总部，高效联动大湾区上下游资源与配套企业，形成分工明确、协作紧密的照明产业集群，降低区域交易成本，提升产业链响应效率 [4] - 2025年，公司在大湾区带动了超30亿元产业链规模，并带动了本地模具、电子元器件等配套产业集聚发展 [4] - 公司在中山打造“链主型”生态园赋能本地企业转型，其驻扎珠海的电商新零售业务连续多年蝉联全网照明品类销冠 [4] - 公司产品与服务深度嵌入湾区发展，案例包括广州白云机场照明解决方案、大湾区科创走廊亮化及“拾光计划”乡村学校光环境改造 [5] 技术创新与产业升级 - 公司依托惠州总部搭建了CNAS国家认可实验室、中国航天照明科技实验室等高端平台，并联合中科院、同济大学等科研机构深耕核心技术 [6] - 公司累计申请专利超2000项，主导制定超170项国家标准及行业标准，包括GB/T50034-2024《建筑照明设计标准》 [6] - 公司形成了“基础研究—技术攻关—产业应用—标准引领”的完整创新链条，成功将航天级“伴生适然光技术”等创新成果转化为民用产品 [5][6] 发展模式与行业启示 - 公司的发展路径揭示了湾区民营制造企业参与高质量发展的共性路径：以总部扎根增强确定性、以协同共建融入区域体系、以创新驱动提升竞争力、以责任担当参与公共价值 [9] - 公司代表的“链主企业+配套生态”发展模式，与全球智能手机领域“龙头牵引+配套集聚”的产业生态逻辑一脉相承，为大湾区“聚链成群”提供了微观实践样本 [4] - 企业与城市的关系正演变为围绕产业、创新与公共价值展开的深度共生，这并非一家企业的独特优势，而是湾区制造业转型中越来越多民营企业的共同选择 [9]

公司战略与总部经济 - 公司近期完成一笔12.5亿元人民币的实投资本增资，使公司注册资本金跃升至近15亿元，此举旨在全面夯实其惠州总部作为国内全业务总部的战略地位 [3][5] - 惠州总部基地占地近20万平方米，是公司全国运营的指挥中枢，集成了研发、品控、营销、结算等产业链“微笑曲线”两端的核心职能 [4] - 通过将芜湖雷士电商等核心业务并入惠州总部，公司实现了营收与利润的属地化归集，仅兄弟公司利润分红产生的“预提所得税”一项，每年即可为惠州新增贡献近千万元稳定税收 [4] 经营业绩与市场地位 - 公司在2022-2024年连续三年获得沙利文授予的“中国照明灯饰连续3年全网销售额第一”的市场地位认证 [4] - 公司在全国拥有34个运营中心、126家智能体验馆、2400多家品牌专卖店以及近10万家销售终端网点 [4] 技术创新与智能制造 - 公司研发中心与中国航天科研机构、中国科学院、同济大学、复旦大学等机构深度合作，持续攻克行业关键技术 [7] - 惠州生产基地已实现高度智能化生产，运用PDA扫码叫料、AGV小车、模块化产线机械臂及AI智能检测模组等技术，大幅提升生产效率与品质 [1][7] 产品应用与解决方案 - 公司为惠州千万级机场扩容项目提供了整体照明解决方案 [8] - 公司产品及解决方案已应用于惠州西湖夜景工程、大亚湾绿色能源服务基地项目以及华南师范大学附属仲恺小学的健康照明系统等多个重要项目 [8] 产业链带动与生态建设 - 作为链主企业，公司供应链核心管理与关键采购决策集中于惠州总部，有效带动了本地模具、电子元器件、包装等配套企业发展 [10] - 据公司内部评估，2025年其仅在大湾区就将带动超30亿元的产业链发展规模，在惠州形成了以其为核心的照明产业集群生态 [10] - 公司通过冠名“祝融奖”并深度参与赛事，聚焦行业设计人才培育，助力行业人才孵化与生态共建 [10] 人才建设与社会就业 - 公司推出的“青苗计划”是校招核心品牌，通过集中培训、双导师辅助、轮岗实践及双轨道晋升通道吸引青年人才 [11] - 公司惠州总部吸纳了近3000名劳动力就业，覆盖生产、研发、行政、营销等多个岗位 [11] - 总部庞大的员工规模带动了周边区域商业活力，形成了围绕基地的便民商业圈 [11] ESG与社会责任 - 公司将ESG理念深度融入战略，围绕气候行动、绿色产品、健康照明等六大核心领域构建推进体系 [12] - 公司公益项目“拾光计划”在2025年足迹跨越11省市，深入21所学校，改造了174间教室的健康照明环境 [13] 未来发展规划 - 面向“十五五”规划，公司已谋定“集聚、辐射、生态”三大战略方向，旨在通过资本、业务、人才持续向惠州总部汇聚，凸显“总部效应” [15] - 公司计划通过行业辐射助力区域构建更具影响力的照明产业中心，并通过生态建设推动上下游供应链、制造体系、创新团队在当地更紧密集聚 [15]

轻工行业标准建设与产业升级 - 轻工领域已完成52项重点推荐性国家标准的制修订工作 涵盖家电 家具 陶瓷 照明等多个细分行业 这些标准正有力推动行业向绿色化 智能化 循环化方向转型 为消费升级与产业高质量发展提供支撑 [1] - 今年1-10月 轻工业实现营业收入19万亿元 利润1.14万亿元 以占全国工业13%的资产 贡献了全国工业近20%的利润 展现出较强的发展韧性 [1] 以旧换新政策与市场表现 - 本次发布的52项标准中 以旧换新类标准有38项 针对冰箱 洗衣机 空调等家电产品的性能 品质及创新类标准为“以旧换新”政策落地提供技术依据 [1] - 今年1-11月 全国家电以旧换新总量已超1.28亿台 带动相关商品销售额突破2.5万亿元 [1] - 家具智能等级评定等标准推动行业向中高端智能方向升级 相关市场规模已达百亿元以上 成为消费新增长点 [1] 循环利用与绿色制造进展 - 循环利用类标准有9项 家用电器回收服务标准明确了回收处置流程 助力提升废旧家电的回收利用率 [2] - 今年前10个月 我国规范拆解“四机一脑”（电视机 电冰箱 洗衣机 空调 电脑）约8600万台（套） 产出再生资源约190万吨 [2] - 家具绿色设计 绿色产品等标准引导企业改进工艺 减少消耗 目前已有超过700家企业的2200多种产品获得绿色家具认证 [2] 低碳转型与减排成效 - 低碳转型类标准有5项 涵盖日用陶瓷 照明电器 塑料制品等领域的碳足迹核算标准 帮助企业精准识别高碳环节 优化减排路径 [2] - 以景德镇集中产瓷区为例 当地依托标准定位减排关键问题 推动3500余座窑炉实施设备与工艺升级 预计每年可减排二氧化碳约8.4万吨 [2]

公司治理与关联交易 - 恒太照明于2025年12月24日召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股东会审议通过了《关于预计2026年日常性关联交易的议案》 [2]

交易概述 - 崧盛股份于2025年12月22日签署协议，拟以自有资金人民币1,650.00万元收购广东芯神科技有限公司55%股权 [1] - 公司实际控制人王宗友、田年斌拟分别以自有资金人民币75.00万元各收购标的公司2.5%股权 [1] - 交易完成后，公司将持有标的公司55%股权，实际控制人合计持有5%股权，标的公司成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 标的公司业务与市场地位 - 标的公司主要从事智能照明控制产品的研发、生产及销售，为国内领先的照明控制系统高新技术企业 [2] - 核心研发团队拥有20余年照明工控领域工作经验，掌握通信应用核心技术 [2] - 产品应用于全国众多隧道、路灯、机场、四座核电站及其他众多发电厂和厂矿项目 [2] - 在道路照明、工业照明、场站照明、船舰照明等领域市场占有率较高 [2] 收购的战略协同与影响 - 标的公司产品主要应用于LED照明领域，与公司主营业务LED驱动电源属于同一行业，具备下游客户重叠特征 [2] - 本次收购有助于强化公司在LED照明驱动领域的竞争壁垒，实现资源及技术的互补 [2] - 收购将提升公司技术壁垒，强化公司软件控制能力 [2] - 标的公司最近一期净利润处于亏损状态，后期随着双方资源整合及赋能，其盈利状况预计将得到扭转 [2]