在"十四五" 收官、"十五五" 谋篇的关键节点，粤港澳大湾区正加速从 "制造业大区" 向 "制造业强区、 创造大区"跨越，发展新质生产力、建设现代化产业体系成为核心命题。如何让民营经济在区域协同中 扛起主体责任，以企业高质量发展赋能世界级先进制造业集群建设，是湾区发展的重要课题。 扎根惠州的雷士照明，以二十余年深耕积淀形成的"总部锚定+创新引领+生态协同+责任践行"发展路 径，不仅成为惠州本土企业成长的标杆，更为大湾区民营制造业突破发展瓶颈、融入区域协同提供了可 借鉴的实践样本。 转自：南方日报 扎根沃土：总部经济与城市发展的双向奔赴 跳出"企业-城市"的二元视角，大湾区的核心优势在于资源互补与协同高效。而本土龙头企业正是打通 城市间产业壁垒、优化区域资源配置的关键纽带。惠州地处大湾区东翼，凭借"2+1"现代化产业体系与 深莞等城市形成差异化互补，为企业开展跨区域协同创造了广阔空间。 在产业链协同层面，雷士照明依托惠州总部，高效联动大湾区上下游资源与配套企业，形成分工明确、 协作紧密的照明产业集群，降低区域内交易成本，提升整个产业链的响应效率，统筹关键采购与产业链 布局，带动了本地模具、电子元器件等配套产业集 ...

PDA扫码的瞬间叫料需求精准触发；AGV小车的身影在物料超市灵活穿梭取料收箱；模块化产线的机械臂有条 不紊地完成热熔焊锡；智能检测模组自动分拣不良品输送合格品……在惠州雷士光电（以下简称"雷士照明"） 生产基地，智能化生产场景正高效运行。不远处的研发大楼，技术人员正盯着光谱分析仪的屏幕，反复调试参 数。 从研发大楼里的技术攻坚，到生产车间内的智能制造，一盏盏搭载着创新技术的灯具，从雷士工业园高效产 出，又点亮惠州的各个产业园区、街巷楼宇，悄然串联起企业与城市的共生纽带。1998年在惠州成立的雷士照 明，二十余年扎根于此。如今，它正以总部力量为引擎，以技术创新为利刃，以产业生态为抓手，以社会责任 为底色，为惠州高质量发展长卷洒下温暖光斑。 以扎根之力 与城市同频共振 "十四五"时期，惠州深化实施招商引资"一把手"工程，聚焦重点产业链靶向精准招商。而雷士照明加码一笔12.5 亿元人民币实投资本，让公司注册资金跃升至近15亿元，也为这场热潮增添了生动注脚。 真金白银的投入，比任何语言都更有分量。"这笔增资，进一步壮大了惠州总部的实力，使我们的总部能级不断 提升。"雷士照明相关负责人表示，此次增资是雷士照明对惠州营商 ...

本次发布的52项轻工标准精准对接行业升级与消费需求。其中，以旧换新类标准38项。针对冰箱、洗衣 机、空调等家电产品，性能、品质及创新类标准为"以旧换新"政策落地提供技术依据。今年1-11月，全 国家电以旧换新总量已超1.28亿台，带动相关商品销售额突破2.5万亿元。此外，家具智能等级评定等标 准推动行业向中高端智能方向升级，相关市场规模已达百亿元以上，成为消费新增长点。 低碳转型类标准5项。日用陶瓷、照明电器、塑料制品等领域的碳足迹核算标准，帮助企业精准识别高 碳环节，优化减排路径。以景德镇集中产瓷区为例，当地依托标准定位减排关键问题，推动3500余座窑 炉实施设备与工艺升级，预计每年可减排二氧化碳约8.4万吨。 今年1-10月，轻工业实现营业收入19万亿元、利润1.14万亿元，以占全国工业13%的资产，贡献了全国 工业近20%的利润，展现出较强的发展韧性。 新京报讯（记者陈琳）12月26日，中国轻工业联合会副会长刘江毅在市场监管总局召开的"两新"标准提 升行动工作成效专题新闻发布会上介绍，轻工领域已完成52项重点推荐性国家标准的制修订工作，涵盖 家电、家具、陶瓷、照明等多个细分行业。这些标准的落地实施，正有 ...

证券日报网讯 12月25日，恒太照明发布公告称，公司2025年12月24日召开2025年第二次临时股东会， 审议通过《关于预计2026年日常性关联交易的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

交易概述 - 崧盛股份于2025年12月22日签署协议，拟以自有资金人民币1,650.00万元收购广东芯神科技有限公司55%股权 [1] - 公司实际控制人王宗友、田年斌拟分别以自有资金人民币75.00万元各收购标的公司2.5%股权 [1] - 交易完成后，公司将持有标的公司55%股权，实际控制人合计持有5%股权，标的公司成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 标的公司业务与市场地位 - 标的公司主要从事智能照明控制产品的研发、生产及销售，为国内领先的照明控制系统高新技术企业 [2] - 核心研发团队拥有20余年照明工控领域工作经验，掌握通信应用核心技术 [2] - 产品应用于全国众多隧道、路灯、机场、四座核电站及其他众多发电厂和厂矿项目 [2] - 在道路照明、工业照明、场站照明、船舰照明等领域市场占有率较高 [2] 收购的战略协同与影响 - 标的公司产品主要应用于LED照明领域，与公司主营业务LED驱动电源属于同一行业，具备下游客户重叠特征 [2] - 本次收购有助于强化公司在LED照明驱动领域的竞争壁垒，实现资源及技术的互补 [2] - 收购将提升公司技术壁垒，强化公司软件控制能力 [2] - 标的公司最近一期净利润处于亏损状态，后期随着双方资源整合及赋能，其盈利状况预计将得到扭转 [2]

收购交易概述 - 崧盛股份拟以自有资金人民币1650万元收购广东芯神科技有限公司55%股权，交易完成后芯神科技成为其控股子公司 [2] - 公司实际控制人王宗友及田年斌以相同估值合计收购芯神科技5%股份 [2] - 收购完成后，崧盛股份及其实际控制人合计持有芯神科技60%股份 [2] 标的公司业务与优势 - 芯神科技主要从事智能照明控制产品的研发、生产及销售，为国内领先的照明控制系统高新技术企业 [2] - 核心研发团队拥有20余年照明工控领域工作经验，掌握通信应用的核心技术 [2] - 产品应用于全国众多隧道、路灯、机场、四座核电站及其他众多发电厂和厂矿项目 [2] - 在道路照明、工业照明、场站照明、船舰照明等领域市场占有率较高 [2] - 公司专注于智能照明控制，具有完备的网络架构技术，借助独有的自组网、动态路由技术保证系统产品的稳定、可靠、实时 [2] 收购协同性与战略意义 - 芯神科技产品主要应用于LED照明领域，与崧盛股份主营业务LED驱动电源属于同一行业，下游客户重叠，收购协同性较高 [2] - 收购有助于整合双方优势资源，通过技术和产品的互补，实现下一代智能化控制电源的产品创新 [3] - 此举将强化崧盛股份在LED照明驱动领域的技术壁垒，使公司成为集电源与智能控制、通信为一体的方案提供商 [3] - 收购旨在推动LED照明行业技术性变革 [3]

公司业务与模式 - 公司是一家专注于LED节能照明及智慧照明的高新技术企业，通过合同能源管理（EMC）等模式为城市提供成套智慧照明解决方案，同时提供节能改造及运营维护服务[1] - 公司是中国节能环保集团旗下企业，是国家专精特新“小巨人”企业，累计获得授权专利200多项[1] - 公司已从纯产品销售型企业转型为“产品+服务”双轮驱动的项目运营服务公司[7] 合同能源管理（EMC）模式 - 合同能源管理（EMC）模式由公司先行投资进行节能改造并负责运营维护，项目产生的节能收益由政府和服务公司按比例分成[3] - 该模式极大激发了地方政府改造意愿，因为可以实现零初始投入获得节能效益与新的照明环境[3] - 公司累计在全国投运合同能源管理项目50多个，管理灯具总数超75万盏，助力40多个城市完成照明节能改造升级[4] 节能改造成效 - 在安徽合肥高新区，公司管理的3万余盏路灯可在深夜自动降低亮度20%，实现智能调光[1] - 在内蒙古鄂尔多斯康巴什区，改造后每年节约能耗约535万度，整体节电率达74%[3] - 在浙江三门县，公司为全县200多条道路、4万套灯具定制“一路一策”方案，实现全县路灯“一张网”管控和按需照明[4] 智慧照明与物联网应用 - 公司推出的城市智慧照明管理平台可以自动执行调光策略，让路灯能通过实时感知外部环境变化进行亮度与色温的智能调节[1] - 在江西赣江新区，公司推广集成了照明、视频监控、交通管理、环境监测等多功能于一体的智慧合杆，作为城市物联网的重要公共基础设施[5][6] - 智慧灯杆具有分布均匀、覆盖面广等特点，可收集车流、人流、噪声等数据并实时回传管理平台[6] 数字化运维与管理 - 通过城市智慧照明管理平台，公司当前运维37个项目，覆盖55万套灯具，涵盖市政照明、隧道照明等方面[6] - 平台可第一时间识别并上报故障，项目管理人员完成数据分析后直接派单维修，相比传统运维模式，远程数字运维效率至少提升50%[6] - 运营维护万盏灯具所需人数从传统的9至10人减少至接入平台后的3人[7] - 公司以数字化平台为核心，深度融合云计算、大数据分析等技术，实现了灯具精准控制、能耗实时监控、故障精准告警、工单智能处理等功能[7] 产业人才培养 - 由公司牵头成立的南昌市市级工匠学院——LED智造产业分院，采用“1个主基地＋多个实训基地”模式，是LED行业人才培养、科技创新和产业升级的重要基地[8] - 学院课程设置贴近一线需求，如智慧平台操作、智慧运维、故障检修等模块，旨在全面提升学员实操能力[8] - 学院通过构建“工匠学院+实训基地+职工培训+技能竞赛+模范选树”的精细化职工技能提升体系，聚合高技能人才，加速科研成果孕育和转化，着力实现产学研一体化[10]

公司股东信息 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为42284户 [1]

人民币升值环境下的行业配置 - 推动人民币升值的因素逐渐增多，投资者需适应在持续升值环境中进行资产配置 [1] - 历史7轮升值周期显示汇率并非行业配置决定性因素，但升值预期形成初期部分行业有更好表现 [1] - 约19%的行业会因升值带来利润率提升，上游资源品、内需消费品、服务业、制造设备等行业受益 [1] - 为抑制过快单边升值的政策应对是影响行业配置的更关键因素 [1] - 配置关注三条线索：短期肌肉记忆驱动（航空、燃气、造纸）、利润率变化驱动、政策变化驱动（免税、地产、券商、保险） [1] 2026年市场行情展望与风格判断 - 2026年有春季行情且启动在即，但AI产业链、顺周期等主线向上空间有限 [2] - 非主战场（产业政策主题、博弈高股息、超跌反弹）可能非常活跃 [2] - 2025年科技结构牛处于高位震荡，后续关注触发季度级别调整的可能性 [2] - 2026年下半年有望迎来基本面改善、科技产业趋势、居民资产配置迁移等多因素共振的全面牛市（牛市2.0） [2] - 2026年上半年顺周期和价值风格占优，二季度科技和先进制造或有基本面Alpha逻辑先于牛市启动 [2] - 2026年下半年全面牛市中，科技和先进制造最终将占优 [2] 跨年与春季躁动行情信号 - 多项信号显示一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿并拉开帷幕 [3] - 2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地 [3] - 重要机构投资者持续增持A500 ETF等宽基品种，带来稳定增量资金 [3] - 行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 [3] - 潜在启动信号包括岁末年初降准降息落地（观测窗口在下周初及1月）、关键数据（PPI、PMI、M1、社融信贷、年报预告）对基本面预期的提振 [9] - 岁末年初风格呈“价值搭台，成长唱戏”特征，12月至1月大盘、低估值、顺周期占优，春节至两会前小盘、科技成长等高弹性板块占优 [9] 行业配置与关注方向 - 顺周期相关品种值得重点关注，包括工业金属、非银金融、酒店航空 [3] - 赛道层面重点关注国产算力、商业航天和可控核聚变 [3] - 岁末年初行业配置关注三条线索：红利价值、布局景气、主题热点 [4] - 行业重点关注：有色（银、铜、锡、钨）、港股高股息、非银、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药、银行 [4] - 主题重点关注：海南（免税）、核电、冰雪旅游 [4] - 明年高景气行业线索概括为AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏 [9] - 配置看好AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运） [7] - 抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道（航空、酒店、免税、食品饮料） [7] - 受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商） [7] - 关注具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车、照明）以及国内制造业底部反转品种（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉） [7] - 科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及非银金融板块，有望成为春季行情重要主线 [11] - 消费板块更多体现为阶段性、主题性交易机会，可关注体育、文旅等服务型消费及医疗器械 [11] 港股市场观点 - 当前港股性价比较高，可以逐渐布局，尤其恒生科技投资价值凸现 [3] - 近期港股表现弱源于内外流动性均处于逆风状态，流动性是港股短期最重要定价因子 [3] - 流动性冲击结束叠加估值处于低位，港股仍是具有较高性价比的配置方向 [3] 市场环境与投资策略 - 当前市场处于窄幅震荡，随着美联储12月延续降息和中央经济工作会议政策落地，中期政策和流动性预期已明确 [4] - 短期A股波动主要受外部环境影响（如美股AI泡沫疑虑和日本央行加息），目前负面影响有限，A股有望与全球股市共振上行 [4] - 投资者情绪指数近期降至70以下，处于本轮牛市区间下沿，悲观情绪已得到较充分反应，预计情绪将小幅回升带动市场波动上行 [4] - 全球主要央行货币政策分化下全球资本市场波动较大，A股呈现震荡分化行情 [5] - 短期受年末流动性阶段性收紧、海外货币政策预期反复及国内基本面修复偏缓影响，市场或延续震荡结构行情，板块轮动快 [5] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道 [6] - 应对“大盘持续震荡，结构快速轮动”状态，战略上要放松，战术上梳理甄别线索，密切跟踪新主线形成 [8] - 预计2026年市场将从“新胜于旧”转向“新旧共舞” [8] - 科技投资需聚焦核心产业趋势强基本面保障品种，传统行业投资需关注其向高端制造和出口出海靠拢带来的积极变化，出海+低位顺周期是坚定方向 [8] - 当前市场已接近阶段性底部区间，是布局明年上半年、尤其是春节前关键行情窗口的较优时点 [10] 主题与产业趋势投资 - 主线关注全球大变局下国内经济转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注 [6] - 反内卷政策温和推进，制造业、资源板块盈利修复路径清晰 [6] - 辅助关注扩大内需政策下的消费板块布局窗口，以及出海趋势带动的企业盈利空间打开 [6] - 2025年中央经济工作会议更偏向“调结构”，市场或演绎结构性行情，科技产业趋势品种更易凝聚资金共识 [12] - 作为中外产业趋势共振的十五五未来产业分支，商业航天行情在11月中下旬以来表现出较强持续性与赚钱效应，但近期参与难度可能增大，出现向低位核电等分支切换迹象 [12] - 建议关注两条主线：1）AI应用端低位（AI医疗、AI端侧、智能驾驶、具身智能等）的赔率交易；2）“十五五”重点产业分支（商业航天与6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口等） [12] 潜在催化与预期差 - 上半年最重要行情仍在春节前，券商、科技等板块或出现结构性超预期 [10] - 美联储新主席提名大概率带来全球宽松预期 [10] - 年初机构再配置或将导致资金回流，有望改善市场流动性与成交活跃度，大盘整体或有较强上行动力 [10] - 由于今年春节较晚且之后紧接着两会，春节前市场对于消费、财政强刺激政策存在一定预期博弈空间 [10] - 中金复牌带来的券商整合预期以及宇树科技重大IPO上市等微观事件，可能对非银、科技等板块形成阶段性催化 [10]

市场整体展望 - 随着美联储12月降息落地及中央经济工作会议政策定调，市场迎来跨年布局关键窗口，跨年行情与春季躁动可期 [1] - 2026年A股有望与全球股市共振上行，市场中期政策和流动性预期已经明确 [1][2] - 当前市场处于震荡蓄势阶段，短期波动主要受外部环境影响，但投资者情绪指数已降至70以下，悲观情绪得到较充分反应，预计情绪将小幅回升带动市场波动上行 [1][2] - 一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿并拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地 [4] - 纯粹基于流动性的牛市在大盘指数突破4000点后已逐渐趋于尾声，指数站稳4000点向上需要向基本面牛过渡，在此之前大盘指数仍处于高位震荡状态 [5] - 短期市场或处于跨年行情启动前的调整期，但2026年春节前大概率仍有春季躁动行情 [11][12] - 随着国内外政策验证窗口（美联储议息、中央经济工作会议、日本央行加息）基本落下帷幕，整体基调好于预期，为躁动行情开启奠定良好基础 [8] 驱动因素与催化剂 - 美联储延续降息和日本央行加息落地，市场对套利交易逆转担忧缓解 [2][6] - 人民币持续升值的环境可能成为资产配置新背景，约19%的行业会因升值带来利润率提升 [3] - 年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市可期，近期股票型ETF再度大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，指向增量资金倾向于逢低布局 [4][6] - 近期将有美联储新主席提名，大概率带来全球宽松预期；年初机构再配置或将导致资金回流，有望改善市场流动性与成交活跃度 [7] - 中金复牌带来的券商整合预期以及宇树科技重大IPO上市等微观事件，可能在特定时间点对非银、科技等板块形成阶段性催化 [7] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前 [14] 行业配置主线一：科技与高端制造 - AI产业趋势是核心主线，关注硬件（通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）和软件应用（IT服务、软件开发、游戏、广告营销） [9] - 科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及国产算力、可控核聚变有望成为春季行情重要主线 [4][7] - 优势制造业包括新能源产业链（锂电池、锂矿、风电设备、新能车）、军工（地面兵装、航空航天装备、军工电子）、机械（机器人、机床）、医药（创新药） [9] - 电力设备行业2026年基本面逐渐触底企稳概率高，受益于AI产业链投资机会扩散，供需格局转好 [13] - 机械设备行业工程机械出口景气持续，机器人板块催化事件较多 [13] 行业配置主线二：红利价值与金融 - 红利价值主线重点关注港股高股息、非银、银行等红利和金融板块 [2] - 非银金融（保险、券商）因金融整体估值偏低，牛市概率上升，业绩弹性大概率存在，后续伴随居民资金加速流入，获得超额收益确定性较高 [2][10][13] - 高股息资产（石油石化、公用事业、交通运输）在指数震荡期适合做底仓，抗波动能力强，是险资等中长期资金主要配置方向 [13] 行业配置主线三：顺周期与资源品 - 布局景气主线，关注有色（银、铜、锡、钨）、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药等 [2] - 顺周期相关品种值得关注，包括工业金属、非银金融、酒店航空 [4] - 明年上半年中美共振经济向上，对应出海+低位顺周期（含全球定价资源品，有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [5] - 受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等 [6] - “反内卷”线索行业包括钢铁、建材（水泥、玻璃玻纤、装修建材、塑料）、化工（化学原料、化学纤维、橡胶）、新能源（光伏、硅料硅片）、航空机场 [9] - 继续看好AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运 [10] - 有色金属与军工行业政策、业绩、主题逻辑均较顺畅，基本面相对独立且受益于地缘政治扰动，有色金属需求同时受益于新旧动能和海内外经济共振 [13] 行业配置主线四：消费与服务业 - 促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会 [6] - 内需结构性复苏线索关注服务消费（影视院线、教育、零售、电商、酒店餐饮、旅游景区、医院）、新消费（休闲食品、文娱用品）、服装家纺 [9] - 抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料 [10] - 消费板块更多体现为阶段性、主题性的交易机会，可重点关注体育、文旅等服务型消费，以及医疗器械等受益于老龄化趋势的细分方向 [7] - 消费行业建议关注可能受益于政策催化、基数效应、景气反转共振的服务消费，如出行链、免税、教育等 [13] 行业配置主线五：主题与热点 - 主题热点包括海南（免税）、核电、冰雪旅游 [2] - 具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车、照明，以及国内制造业底部反转品种——印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉 [10]