行业投资评级 - 机械行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期[7] - 建议重点关注两大方向：AI设备及耗材、工程机械[1] - **AI设备及耗材**：2026年初，MiniMax与智谱相继登陆港交所，成为资本市场瞩目的“新星”，MiniMax上市首日市值突破千亿港元[7] 伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长[7] - **工程机械**：2025年挖掘机销量数据超预期，共销售挖掘机235，257台，同比增长17.0%[7] 其中国内销量118，518台，同比增长17.9%；出口116，739台，同比增长16.1%[7] 未来国内将继续推进“两重”建设和“两新”工作，预计随着更新周期、政策支持、大型水利和铁路项目落地等多重因素支撑，国内工程机械市场有望延续稳步高质量增长[7] 海外方面，随着欧洲、美国等陆续进入降息周期，全球资金流动性逐步改善，项目投资回暖，同时叠加数据中心等新型需求加速释放，工程机械设备充分受益[7] 行情回顾 - 本周（2026年01月05日至2026年01月11日）上证综指涨幅为+3.8%，深证成指涨幅为+4.4%，沪深300涨幅为+2.8%[11] - 机械（中信）板块本周涨幅为+5.7%[11] - 机械各子板块中，锂电设备涨幅最大，为+12.7%；高空作业车涨幅最小，为+1.0%[12] - 全行业比较，本周涨幅最大的行业是国防军工，涨幅为+14.6%；涨幅最小的是银行，涨幅为-1.9%[14] - 个股方面，本周涨幅前五名依次为邵阳液压（+84.9%）、快意电梯（+61.1%）、锋龙股份（+61.1%）、谱尼测试（+51.8%）、弘讯科技（+36.3%）[16][17][18] - 本周涨幅后五名依次为冰轮环境（-12.5%）、宏英智能（-12.1%）、山东章鼓（-11.4%）、绿岛风（-9.0%）、森赫股份（-7.7%）[18][19] 行业与公司投资观点 - **AI设备及耗材系列深度报告（一）**：AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求[19] 根据Prismark，2024-2029年，全球PCB行业产值预计从736亿美元增长至964亿美元，CAGR达5.6%[19] - **PCB设备**：AI引爆产业扩张，设备环节迎黄金年代[20] 钻孔设备市场预计从14.70亿美元增长至23.99亿美元，CAGR为10.3%[20] 曝光设备市场预计从12.04亿美元增长至19.38亿美元，CAGR为10.0%[20] 电镀专用设备规模预计从5.08亿美元增长至8.11亿美元，CAGR为9.8%[20] - **PCB钻针**：核心耗材，AI助推钻针“量价齐升”[21] 鼎泰高科招股书显示2024年全球PCB钻针市场销售额为45亿元，至2029年将增长至91亿元，CAGR达15.0%[21] 鼎泰高科全球市场份额排名第一[21] - **SMT设备**：根据QY Research及Global Growth Insights数据，预计2025年全球SMT市场规模为55.95亿美元[22] - 重点关注：耗材端的鼎泰高科、中钨高新，设备端的大族数控、芯碁微装、凯格精机等[22] - **凯格精机深度研究报告**：公司以锡膏印刷设备为核心，已成为该领域龙头[24] AI驱动高端PCB需求激增，锡膏印刷设备迎来上行周期[24] 公司2024年营收/归母净利润同比增长15.8%/ 34.1%；2025年前三季度营收/归母净利润同比增长34.2%/ 175%[25] 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.8、14.7、19.1亿元；归母净利润分别为1.78、2.96、4.28亿元[26] 给予公司2026年40倍PE估值，对应目标价111.6元，首次覆盖，给予“强推”评级[27] - **柳工深度研究报告**：公司是国内工程机械行业的先行者，确立了到2030年实现营收600亿元的目标[28] 2025年前三季度挖掘机内销同比增长21.5%[29] 2025年10月电动装载机渗透率快速提升至25.4%[29] 2025年前三季度工程机械出口额达438.6亿美元[29] 混改后，2024年营业收入同比增长9.2%，归母净利润同比大幅增长52.9%[30] 2025年上半年挖掘机国内销量同比增长31.0%，海外销量同比增长22.1%[30] 预计公司2025~2027年收入分别为342.6、398.9、458.0亿元，归母净利润分别为16.3、22.4、27.7亿元[31] 给予公司2026年15倍PE，对应目标价为16.5元，较当前有36.3%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级[31] 重点数据跟踪 - **宏观数据**：图表显示制造业PMI指数为49.20[33][34] 固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等数据均有图表跟踪[35][36][37] - **中观数据**： - **挖掘机**：图表跟踪我国挖掘机月度销量及同比变化[40][41] - **叉车**：图表跟踪我国叉车销量[38] - **工业机器人**：图表跟踪我国工业机器人产量及同比变化[50][53] - **机床**：图表跟踪我国金属切削机床、金属成形机床产量及同比变化[54][55][56][57] 图表跟踪日本出口中国大陆机床金额[58] - **新能源汽车与动力电池**：图表跟踪我国新能源汽车销量及同比变化、动力电池装机量及同比变化[48][49][51][52] - **铁路运输**：图表跟踪我国铁路客运量及货运量的累计值与当月值[59][60][62][63][64][65] 投资建议与重点关注公司 - 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议重点关注多个细分领域[7] - 重点公司覆盖广泛，包括汇川技术、法兰泰克、信捷电气、欧科亿、兰剑智能、杭氧股份、伟创电气、英诺激光、安徽合力、苏试试验、柯力传感、华锐精密、三一重工、精测电子、东华测试、杰普特、浙江鼎力、绿的谐波、鼎泰高科、恒立液压、中联重科、海天精工、锐科激光等[2][8] - 报告对重点公司给出了2025E至2027E的盈利预测（EPS）及估值（PE、PB）[2][8]

证券代码：301021 证券简称：英诺激光 公告编号：2026-003 英诺激光科技股份有限公司 关于董事会延期换届的公告 在换届选举工作完成之前，公司第三届董事会全体成员、董事会各专门委员会 委员及公司高级管理人员将按照相关法律、法规和《公司章程》等规定继续履行职 责。 公司董事会延期换届不会影响公司的正常运营。公司将积极推进董事会换届工 作进程，并按照有关规定及时履行信息披露义务。 特此公告。 英诺激光科技股份有限公司董事会 二〇二六年一月九日 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 英诺激光科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会将于 2026 年 1 月 12 日任期届满。鉴于公司董事会换届工作尚在筹备中，为确保公司董事会工作 的连续性和稳定性，公司董事会换届选举工作将适当延期，董事会各专门委员会及 高级管理人员的任期亦将相应顺延。 ...

市场整体表现 - A股市场整体小幅震荡，上证指数收于4085.77点，上涨2.11点，涨幅0.05%，日K线罕见连续14根阳线[1] - 市场成交额温和放大至2.88万亿元，上证指数成交额为1.20万亿元[1][2] - 市场下跌个股数量（1257只）远多于上涨个股数量（1029只）[2] - 上证50指数与沪深300指数微幅下跌[1] 板块与资金流向 - 芯片、渔业、酒店餐饮、次新股等板块表现活跃，油气开采、专业连锁、航天装备、人脑工程等板块跌幅居前[3] - 电力设备、机械设备均获得超过90亿元人民币主力资金净流入，电子、通信均获得超过60亿元人民币净流入[3] - 计算机板块遭主力资金净流出超过40亿元人民币，银行净流出超过30亿元人民币，家用电器净流出超过28亿元人民币[3] 渔业板块异动 - 渔业股午后放量上攻，板块指数一度大涨超过4%，成交额较昨日激增1倍以上[4] - 中水渔业下午开盘后快速涨停，国联水产、开创国际等午后也出现异动拉升[1][4] - 商务部发布公告，宣布禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口[6] - 中国内地是日本海鲜最大出口地，占日本海产品出口总量的22.5%，加上香港的19.5%，输出量可达42%[6] - 市场对国内水产产能填补空缺存在强烈预期，A股水产概念股时常出现脉冲式走强行情[6] 芯片板块走强 - 芯片概念股批量涨停，高盟新材、华融化学、南大光电、富信科技等批量20%涨停，和林微纳、英诺激光、淳中科技等超过30股涨停或涨超10%[7] - 芯片板块指数新年以来3个交易日都在创历史新高[7] - 三星表示内存芯片短缺“前所未有”且“极其严重”，并警告将对智能手机等终端产品价格产生影响[7] - 供应链安全与自主可控是长期趋势，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体[7] 机构后市观点 - 中原证券指出，市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待，企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量正驱动A股收益率企稳回升[3] - 中原证券预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议短线关注证券、保险、有色金属以及半导体等行业[3] - 国盛证券认为海内外共振宽松方向相对确定，中期趋势依旧向好，短期市场情绪躁动迹象已显现[4] - 国盛证券建议围绕科技与周期双主线配置，科技领域重点关注AI算力、储能、存储芯片等，周期领域关注反内卷与涨价验证的交集方向，如有色、化工、钢铁等[4] - 国金证券表示，随着海洋经济发展，我国深远海养殖仍有长足发展空间，上游饲料企业市场有望随之扩容，头部企业有望通过技术、服务、种苗等优势抢占先机[6] - 银河证券称，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势[7]

自动化设备板块市场表现 - 2024年1月7日，自动化设备板块整体上涨0.75%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内领涨个股为安达智能，收盘价170.08元，单日涨幅达到20.00%，成交额3.75亿元 [1] - 其他涨幅居前的个股包括英诺激光（涨12.31%）、弘讯科技（涨10.04%）、凯迪股份（涨10.00%）和联赢激光（涨5.12%） [1] - 板块内亦有部分个股下跌，其中绿的谐波跌幅最大，为-4.46%，星辰科技跌-4.34%，东杰智能跌-3.61% [3] 自动化设备板块资金流向 - 当日自动化设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出5499.11万元，游资资金净流出3.8亿元，而散户资金净流入4.35亿元 [5] - 个股层面，罗博特科获得主力资金净流入最多，达3.11亿元，主力净占比12.90% [5] - 华工科技主力资金净流入2.56亿元，但游资净流出4.06亿元，散户净流入1.50亿元 [5] - 英诺激光、弘讯科技、锐科激光、赛腾股份、众辰科技、安达智能、凯迪股份和海目星均获得主力资金净流入，金额在3945.64万元至1.05亿元之间 [5] 相关ETF产品概况 - 食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日上涨0.35%，市盈率20.34倍，最新份额103.2亿份，减少2550.0万份，净申赎-1413.3万元，估值分位19.79% [7] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日上涨4.22%，市盈率38.75倍，最新份额87.5亿份，减少1200.0万份，净申赎-1788.2万元，估值分位58.05% [7] - 科创50ETF（588000）跟踪上证科创板50成份指数，近五日上涨6.06%，市盈率169.90倍，最新份额531.6亿份，减少5.4亿份，净申赎-7.9亿元，估值分位96.98% [7] - 云计算50ETF（516630）跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日上涨5.57%，市盈率98.55倍，最新份额2.4亿份，减少400.0万份，净申赎-668.7万元，估值分位84.11% [7]

公司战略举措 - 英诺激光拟与人合资本成立“激光智造科技产业投资基金”，主要投资于激光制造及上下游相关产业的项目 [1] - 公司出资3000万元人民币，持有该基金30%的份额 [1] - 此次产业基金的设立是公司发展史上的重要里程碑，标志着公司将借助资本工具，内生与外延并举，面向未来构建可持续的产业生态 [1] - 产业基金设立是公司以资本撬动产业生态的关键举措，标志着公司从技术驱动升级为“技术+资本”双轮驱动 [2] 公司业务与技术基础 - 英诺激光成立于2011年11月，瞄准工业微加工和生物医学方向 [1] - 公司凭借完全自研的固体纳秒和超快激光核心部件的领先优势，形成了集“光源+光学/运控/视觉+工艺”于一体的平台性技术能力 [1] - 公司已完成对消费电子、半导体、新能源、医疗器械CDMO等下游应用的布局 [1] - 公司已实现季度营业收入同比九连增 [1] - 公司在外延发展中坚持立足自身固体纳秒和超快激光技术的领先性、发挥技术复用优势、着眼于公司与所投项目之间的双向赋能 [2] 行业应用与前景 - 随着激光技术快速发展，越来越多行业开始引入激光技术，尤其带动超快激光技术渗透率加速提升 [2] - 在微加工领域，超快激光可应用于精密切割、钻孔、改性、表面处理、3D打印等场景 [2] - 超快激光有望服务于半导体、AI算力、机器人、商业航天、医疗器械、人脑工程、量子科技等新兴和未来产业 [2] - 在生物医学领域，超快激光可应用于血管斑块消融、眼科疾病治疗、医学美容等大健康产业 [2] - 未来，英诺激光将以资本为纽带、技术为内核，推动激光产业生态可持续进化，助力新兴产业实现技术突破与价值增长 [2]

智通财经APP讯，英诺激光(301021.SZ)公告，公司与深圳人合资本管理有限公司签署《合作协议》，约 定共同发起设立激光智造科技产业投资基金，主要投资于激光制造及上下游相关产业的项目。英诺激光 拟出资3000万元投资该基金，持有基金30%的份额，不构成对基金的控制。 ...

公司与投资机构合作设立产业基金 - 英诺激光与深圳人合资本管理有限公司签署《合作协议》[1] - 双方共同发起设立激光智造科技产业投资基金[1] - 该基金主要投资于激光制造及上下游相关产业的项目[1] 公司对基金的出资与份额 - 英诺激光拟出资3000万元投资该基金[1] - 公司持有基金30%的份额[1] - 该出资不构成对基金的控制[1]

公司战略与投资 - 英诺激光与深圳人合资本管理有限公司签署《合作协议》，共同发起设立激光智造科技产业投资基金 [1] - 产业基金主要投资于激光制造及上下游相关产业的项目 [1] - 英诺激光拟出资人民币3000万元投资该基金，持有基金30%的份额，不构成对基金的控制 [1] 交易状态与进展 - 截至公告披露日，公司尚未与深圳人合资本管理有限公司签署正式的合伙协议 [1] - 合伙企业尚未正式成立，本次投资事项尚需各方正式签署合伙协议，并进行工商登记、基金备案等手续 [1] - 具体实施情况和进度尚存在不确定性 [1]

证券代码：301021 证券简称：英诺激光 公告编号：2026-002 英诺激光科技股份有限公司 关于拟与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次签订的《合作协议》仅为意向性协议，旨在表达各方的合作意愿及初步 商洽结果，具体的合作方案及合作条款等以正式合伙协议为准，各方将在后续工作 中互相督促，按照本意向协议开展。本次签署的协议是否实施和进展存在一定的不 确定性。 2.本次签订《合作协议》不影响公司现有业务的正常开展，不属于关联交易， 也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不会对公司财 务状况及经营成果产生重大影响。 一、对外投资概述 2026 年 1 月 6 日，英诺激光科技股份有限公司（以下简称"英诺激光"或"公 司"）与深圳人合资本管理有限公司签署《合作协议》，约定共同发起设立激光智 造科技产业投资基金（名称以最终签订的合伙协议为准，以下简称"产业基金"或 "基金"），主要投资于激光制造及上下游相关产业的项目。 4.法定代表人：金伟春（控股股东及实际控制人） 5. ...

证券代码：301021 证券简称：英诺激光 公告编号：2026-001 英诺激光科技股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个归属期及预留授予部分第一个归属期 归属结果暨股份上市的公告（第一批次） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.本次归属股票数量： 首次授予部分第二个归属期限制性股票归属数量（第一批次）：47.7499 万 股，占目前公司总股本 1的 0.31%。 预留授予部分第一个归属期限制性股票归属数量：22.3357 万股，占目前公 司总股本的 0.15%。 2.本次归属股票上市流通时间：2026 年 1 月 7 日。 3.本次归属人数：共 68 人，包括首次授予部分激励对象 62 人（归属对象 63 人，其中 1 名首次授予激励对象暂缓办理）、预留授予部分激励对象 32 人。 上述激励对象中，26 人同时兼具首次授予与预留授予激励对象双重身份。 英诺激光科技股份有限公司（以下简称"公司"或"英诺激光"）于 2025 年 12 月 22 日召开了第三届董事会第三十一次会议和第三届监事会第二十 ...