报告行业投资评级 - 超配（维持） [3] 报告的核心观点 - 长江存储全国产化产线今年试产，关注半导体设备国产替代机遇。在AI驱动与国产替代双重驱动下，国内晶圆厂、存储厂有望实现快速扩充，建议关注国产半导体设备的导入进程与国产替代机遇 [4][57] 根据相关目录分别进行总结 半导体行业行情回顾 - 截至2025年7月24日，半导体行业指数近两周（2025/07/11 - 2025/07/25）累计上涨4.33%，跑赢沪深300指数0.86个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨5.47%，跑赢沪深300指数0.03个百分点 [4][12] 半导体产业新闻 - 长江存储首条全国产化产线将于2025年下半年导入试产，2024年底月产能约13万片，2025年增产至15万片，对应全球NAND Flash供应约8%，其位成长率目标远高于整体市场的10% - 15% [13][14] - 美国已批准英伟达H20芯片销往中国，英伟达将开始销售，本次销售以库存为主，新款特供B系列芯片预计年内面市 [16][17] - 2025年第二季度中国智能手机出货量同比下降4.0%，苹果市场份额为13.9%，华为为18.1% [18] - ASML预计中国大陆市场营收占比将超25%，人工智能是逻辑和存储芯片领域主要增长驱动力，逻辑和存储芯片市场有望增长 [19] - 阿斯麦第二季度销售额76.9亿欧元、订单额55.4亿欧元、净利润22.9亿欧元，均超市场预期 [20] - AMD计划重启向中国出口MI308芯片 [22] - 韩系、美系存储器原厂减少LPDDR4X供应，智能手机产业将加速导入LPDDR5X，LPDDR4X价格上涨趋势至少延续至明年初 [23] - 台积电预计第三季度销售额318 - 330亿美元，超过市场预估，全年资本支出380 - 420亿美元 [24] - 2025年第三季NAND Flash涨价成定局，512Gb以下产品预估涨幅超15％，1Tb以上高容量产品涨幅5％ - 10％ [25][29] - 台积电第二季度销售额9337.9亿元台币，净利润3983亿元台币，同比增长61%创历史新高 [26] - 2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长2%，三星保住全球第一，苹果、摩托罗拉有不同程度增长 [27][28] - 台积电计划明年2纳米月产能由4万片扩至10万片，2027年有望达20万片 [30] - OpenAI首席执行官称到今年年底将有超100万个GPU上线 [31] - 通义千问最新AI编程大模型Qwen3 - Coder正式开源 [32] - 今年上半年AI眼镜市场品类成交量同比激增10倍，入驻品牌数量增长超3倍，均价降至1500元左右 [33] - 科技部公布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，防范科技伦理风险 [34][35] - SEMI报告指出2025年全球半导体设备总销售额预计达1255亿美元，同比增长7.4%，2026年有望攀升至1381亿美元 [36] 公司公告与动态 - 澜起科技2025年半年度预计营收约26.33亿元，净利润11.00 - 12.00亿元，同比增长85.50% - 102.36% [37] - 士兰微预计2025年上半年净利润2.35 - 2.75亿元，同比扭亏为盈，子公司生产线保持满负荷生产 [38] - 中微公司2025年半年度预计净利润6.8 - 7.3亿元，同比增长31.61% - 41.28%，营业收入约49.61亿元，同比增长43.88% [39] - 芯联集成拟58.97亿元购买芯联越州72.33%股权，实现一体化管理产能，支持高技术产品发展 [40][41] - 长川科技2025年半年度营业收入21.67亿元，净利润4.27亿元，同比增长98.73% [42] - 扬杰科技2025年半年度预计净利润5.52 - 6.37亿元，同比增长30% - 50% [43] - 晶合集成2025年上半年预计净利润2.6 - 3.9亿元，同比增长39.04% - 108.55%，多款芯片研发或量产进展顺利 [44] 半导体产业数据更新 智能手机出货数据 - 2025年第二季度全球智能手机出货量2.95亿台，同比增长1.03%，环比下降3.18%；上半年累计6.00亿台，同比增长1.28% [45] - 2024年全年国内智能手机出货量2.94亿台，同比增长6.48%；2025年5月出货量2252.60万台，同比下降21.20%，环比增长1.04% [46][47] 新能源汽车销售数据 - 2025年6月国内新能源汽车总销量132.9万辆，同比增长26.7%，环比增长1.68%，占汽车总销量的45.76% [50] 全球、国内半导体月度销售数据 - 2025年5月全球半导体销售额589.8亿美元，同比增长19.8%，环比增长3.5%；国内销售额170.8亿美元，同比增长13.0%，环比增长5.4% [53] 投资建议 - 建议关注国产半导体设备的导入进程与国产替代机遇，关注标的包括北方华创、中微公司等多家公司 [57][58] - 报告还给出了建议关注标的的最新业绩情况，如北方华创2024 - 2025年一季度营收和净利润增长，在手订单同比增加等 [60]

报告行业投资评级 - 给予行业“超配”的投资评级 [35] 报告的核心观点 - 暑期旺季开启，消费者服务板块指数上涨 景区类公司上半年受异常天气影响承压，酒店类公司受供给过剩影响业绩增长放缓，顺周期板块公司业绩增长亮眼 出入境板块利好不断，海南自贸港封关及免税细则披露或带动免税板块预期改善，短期内市场对政策的预期提升可能提振免税及会展、人力资源和教育等顺周期板块 [3][35] - 个股方面可关注中国中免、锦江酒店、长白山、峨眉山A、祥源文旅、天目湖、九华旅游、众信旅游、宋城演艺；顺周期可关注外服控股、凯文教育 [3][35] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 消费者服务指数上涨：2025年7月11日 - 2025年7月24日，中信消费者服务行业指数整体上涨4.92%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第十二位，跑赢同期沪深300指数约1.45个百分点 [8] - 细分板块走势分化：同期，中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为5.53%、8.34%、2.21%、 - 0.11% 旅游板块中免税子板块受海南自贸港封关影响大幅上涨、酒店板块回升，但教育板块仍下降 [10] - 行业个股多数上涨：2025年7月11日 - 2025年7月24日，中信消费者服务行业取得正收益的上市公司有35家，涨幅前五分别是西藏旅游、凯撒旅业、中国中免、科锐国际、大连圣亚，分别上升44.12%、18.26%、14.52%、12.70%、12.27% 取得负收益的有17家，其中跌幅前五的上市公司分别是豆神教育、博瑞传播、方直科技、ST开元、ST张家界，涨跌幅分别为 - 2.54%、 - 3.93%、 - 4.07%、 - 7.51%、 - 9.60% [14] - 估值环比提升：截至2025年7月24日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约33.0892倍，环比大幅上升，低于行业2016年以来的平均估值48.71倍 旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为36.4635倍、32.5762倍、46.6954倍、15.2428倍 [17] 行业重要新闻 - 海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，将实施自由化便利化政策制度，85个国家人员可免签入境海南，财政部将调整优化离岛免税购物政策等 [22] - 免签范围再扩大，印度恢复中国公民旅游签证申请，中国与马来西亚互免签证协定生效，中国游客持普通护照和有效美国签证入境阿根廷免申请签证和电子旅行授权AVE [23] - 2025年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员3.33亿人次，同比上升15.8%，免签入境外国人1364万人次，占入境外国人的71.2%，同比上升53.9% [24][26] - 今年暑期，全国亲子酒店预订量同比猛涨80%，多地带有水上乐园的酒店，预订量是去年的10倍还多 [27] 上市公司重要公告 - 大连圣亚筹划向特定对象发行股票事项，若进展顺利可能导致公司控制权发生变更，股票于2025年7月24日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [28] - 北京人力预计2025年半年度净利润为69000.00万元到88000.00万元，增加25613.16万元到44613.16万元，同比上升50%以上 业绩增长因主业拓宽业务渠道和服务布局、提升成本管理水平，以及出售子公司股权确认投资收益 [29] - 凯文教育预计2025年半年度净利润为70.00万元到79.00万元，扣除非经常性损益后的净利润为18.00万元到27.00万元，营业收入较上年同期增长约13%，净利润同比增长约108%，将实现扭亏 [30] - 长白山预计2025年半年度营业收入约为2.35亿元，同比减少约7.48%，净利润为 - 258.00万元至 - 158.00万元，将出现亏损 业绩下降因上半年受极端天气影响，景区接待人数下降，营业收入减少，人工成本增加 [31] - 学大教育预计2025年半年度净利润为22800.00万元到25850.00万元，同比上升41.14% - 60.02%，扣除非经常性损益后的净利润为21000.00万元到24350.00万元，比上年同期增长38.09% - 60.12% [33] - 锦江酒店预计2025年半年度净利润为36000万元到40000万元，同比下降57.53%到52.81%，扣除非经常性损益后的净利润为39000万元到41000万元，同比增长0.38%到5.53% 归母净利润下降系上年同期转让股权产生税后非经常性收益 [34] 周观点 - 给予行业“超配”投资评级 暑期旺季开启，消费者服务板块指数上涨 景区类公司上半年受异常天气影响承压，酒店类公司受供给过剩影响业绩增长放缓，顺周期板块公司业绩增长亮眼 出入境板块利好不断，海南自贸港封关及免税细则披露或带动免税板块预期改善，短期内市场对政策的预期提升可能提振免税及会展、人力资源和教育等顺周期板块 [35] - 个股方面可关注中国中免、锦江酒店、长白山、峨眉山A、祥源文旅、天目湖、九华旅游、众信旅游、宋城演艺；顺周期可关注外服控股、凯文教育 [35]

核心观点 - 周四沪指收于3600点上方，市场赚钱效应好，短期技术面或维持强势格局，惯性上行概率仍存，但需注意上方抛压加剧市场波动；中长期在政策等因素推动下，中国资产吸引力上升，估值有望重塑，上行趋势未改；配置上短期关注中报业绩优的板块，中长期关注内需、科技及红利等主线 [4][5] 市场表现 - 上证指数收盘3605.73点，涨0.65%；深证成指收盘11193.06点，涨1.21%；沪深300收盘4149.04点，涨0.71%；创业板收盘2345.37点，涨1.50%；科创50收盘1032.84点，涨1.17%；北证50收盘1451.47点，涨1.10% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五：美容护理涨3.10%、有色金属涨2.78%、钢铁涨2.68%、商贸零售涨2.61%、非银金融涨2.06%；后五：银行跌1.42%、通信跌0.15%、公用事业跌0.09%、石油石化涨0.01%、家用电器涨0.06% [3] - 概念板块表现前五：海南自贸区涨9.11%、赛马概念涨4.67%、免税店涨4.46%、稀土永磁涨4.03%、钴涨3.93%；后五：民爆概念跌0.56%、F5G概念跌0.55%、共封装光学（CPO）跌0.11%、可控核聚变涨0.09%、光热发电涨0.10% [3] 消息方面 - 国内：国务院副总理7月27 - 30日赴瑞典与美方举行经贸会谈；国家发改委等强调完善低价倾销认定标准；国家医保局启动第十一批药品集采 [4][5] - 海外：日美关税谈判达成协议，美方关税从25%降至15%，日本增加美大米进口、投资5500亿美元、购买80亿美元美商品，美日投资协议关注半导体等领域 [5]

报告行业投资评级 - 维持对食品饮料行业“超配”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 近日白酒估值阶段性回暖，市场情绪有所修复 [3] - 预计白酒Q2业绩承压，因《党政机关厉行节约反对浪费条例》影响政务消费场景，连带商务等消费场景，动销受影响，部分酒企中报业绩下滑 [4] - 纠偏后白酒企稳，6月中旬媒体发文纠偏，飞天批价上涨 [4] - 雅江水电工程开工带动市场情绪回暖，该工程投资1.2万亿元，带动产业链，经济动能累积，白酒情绪好转 [4] - 投资策略上维持“超配”评级，关注下半年需求恢复和经济复苏情况，建议关注高端白酒如贵州茅台、五粮液，次高端与区域白酒如山西汾酒、古井贡酒 [4]

报告核心观点 - 周三市场三大指数冲高回落，沪指3600点得而复失，行业板块涨少跌多，资金面成交额连续5日破1.5万亿，技术面短期有调整压力但中长期上行趋势未改，建议关注TMT、机械设备、煤炭、金融等板块 [1][2][4] 市场表现 - 上证指数收盘3582.30点，涨0.01%；深证成指收盘11059.04点，跌0.37%；沪深300收盘4119.77点，涨0.02%；创业板收盘2310.67点，跌0.01%；科创50收盘1020.86点，涨0.45%；北证50收盘1435.74点，跌1.58% [1] - 申万一级涨幅前五的行业为非银金融（1.29%）、美容护理（0.59%）、家用电器（0.58%）、银行（0.40%）、环保（0.37%）；跌幅前五为建筑材料（-2.27%）、国防军工（-1.60%）、机械设备（-1.29%）、电力设备（-1.20%）、社会服务（-1.19%） [1] - 热点板块涨幅前五为高压氧舱（1.55%）、互联网保险（0.56%）、细胞免疫治疗（0.56%）、基因测序（0.44%）、CRO概念（0.43%）；跌幅前五为兵装重组概念（-4.64%）、海南自贸区（-4.19%）、中船系（-2.76%）、成飞概念（-2.50%）、特高压（-2.38%） [1] 后市展望 - 三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.20%，深成指高开0.01%，创业板指低开0.12%，午盘三大指数小幅上涨，沪指站上3600点，午后冲高回落仅沪指收红，行业板块涨少跌多，超4000只个股下跌 [2] - 超级水电概念股维持强势，券商、保险等金融股集体走强，钢铁股冲高回落 [2] 海南自贸港动态 - 海南自贸港封关时间确定，封关运作后将扩大零关税商品，发展服务贸易，打造投资环境，放宽外商投资准入，出台新一批放宽市场准入特别措施，建立投资便利制度 [3] 资金与技术分析 - 沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿，连续第5个交易日突破1.5万亿元，交投情绪活跃 [4] - 大盘在3600点附近遇阻回落，技术面短期调整压力显现，但中长期上行趋势未改，需关注量能变化及政策落地节奏 [4] 市场总体态势 - 自6月末以来，A股总市值持续稳定在100万亿上方，反映市场规模扩张，彰显资本市场高质量发展成效及全球资金对中国市场的信心 [4] - 在宏观经济回升向好、资本市场改革深入推进和一揽子稳市政政策落地见效驱动下，资本市场呈现结构优化、企业价值提升、投融资功能协调发展态势，市场信心提振，投资者情绪回暖，中国资产吸引力上升，估值有望修复 [4] 板块选择建议 - 建议重点关注TMT、机械设备、煤炭、金融等板块 [4]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 公司是我国宠物一次性卫生用品龙头，近期股价表现相对较强，国内外宠物市场有望保持较快增长，公司积极开拓境内外市场，已累积一定客户资源优势且具备规模优势，未来发展可期 [5][8] 相关目录总结 主要数据 - 2025年7月22日收盘价25.98元，总市值48.04亿元，总股本18489万股，流通股本10632万股，ROE(TTM)为12.02%，12月最高价25.98元，12月最低价10.92元 [2] 公司概况 - 公司成立于1990年，2021年在深交所上市，主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，产品远销近40个国家和地区 [8] 市场开拓 - 海外销售主要通过ODM/OEM模式，已形成以美国、欧洲、日本众多大型商超等为主的客户资源体系，部分成为独家生产供应商；国内市场主要采用直销和经销方式销售 [8] 市场规模 - 我国宠物市场规模已突破3000亿元，2018 - 2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模由1708亿元增长至3002亿元，CAGR约为9.9%；宠物（犬猫）用品市场规模由314亿元增长至372亿元，CAGR约为2.9% [8] 财务预测 |科目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1798|2075|2440|2843| |营业总成本|1543|1755|2059|2392| |营业成本|1445|1640|1924|2235| |营业税金及附加|16|18|21|25| |销售费用|32|35|41|48| |管理费用|51|59|69|81| |财务费用|-20|-21|-24|-28| |研发费用|20|23|28|32| |公允价值变动净收益|12|0|0|0| |资产减值损失|-2|-2|-2|-3| |营业利润|284|317|378|447| |利润总额|283|317|378|447| |净利润|215|248|295|349| |归母公司所有者的净利润|215|248|295|349| |摊薄每股收益（元）|1.16|1.34|1.60|1.89| |PE（倍）|22.33|19.41|16.28|13.77| [9]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 我国宠物市场规模有望保持较快增长，未来优质国产宠物龙头集中度提升空间大，可重点关注相关企业 [3] 各部分总结 市场现状 - 近期宠物行业相关公司如乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等股价回调，依依股份股价表现较强 [1] - 2018 - 2024年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模由1708亿元增至3002亿元，CAGR约9.9%；宠物（犬猫）食品市场规模由891亿元增至1585亿元，CAGR约10.1%；宠物（犬猫）用品市场规模由314亿元增至372亿元，CAGR约2.9%；宠物动保消费市场规模由85.4亿元增至372.2亿元，CAGR约27.8% [3] - 预计到2027年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模有望达4042亿元，其中城镇宠物犬和猫消费市场规模分别有望达1891亿元和2151亿元 [3] 推动因素 - 宠物主年轻化驱动宠物消费升级，90后宠主仍是主力军，占比41.2%，00后宠主占比攀升至25.6%，宠物食品、用品和动保渗透率有望上升 [3] - 我国养宠渗透率有提升空间，2022年宠物家庭户数渗透率由2019年的13%提升至20%，2023年有望达22%，与美日欧等成熟市场相比仍较低 [3] 竞争格局 - 我国宠物行业集中度低，2023年CR3和CR5分别为3.6%和4.5%，宠物用品市场产品多，暂无绝对领先品牌，品牌使用率分散 [3] 投资建议 - 关注乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、依依股份（001206）、源飞宠物（001222）、天元宠物（301335）、普莱柯（603566）等 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级，预计公司2025年和2026年每股收益分别为1.15元和1.35元，对应估值分别为41倍和35倍 [2][6][61] 报告的核心观点 - 公司专注色谱分离纯化产品领域，掌握“一心两核多用”色谱技术，我国小分子液相色谱设备市场有望持续增长，公司拥有技术差异化竞争优势，首次覆盖给予“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司是国内色谱纯化装备领域的领先企业 - 公司概况：成立于1998年，是高新技术企业，以色谱技术为核心，掌握“一心两核多用”色谱技术，实际控制人为张大兵，拥有3家全资子公司 [11][12] - 公司目前主要产品情况：构建了丰富色谱产品矩阵，有小分子和大分子药物分离纯化设备两大类产品线，还开展色谱填料/层析介质研发，规划建设产业化基地 [15] - 公司近几年营收和归母净利润保持稳定增长：2020 - 2024年，营收从3.02亿元增长至6.91亿元，GAGR为22.96%；归母净利润从0.09亿元增长至0.79亿元，GAGR为69.31%，得益于政策支持、研发实力等 [20] - 公司近几年盈利能力有所提高：2020 - 2024年毛利率和净利率总体上升，期间费用率逐年降低，带动盈利能力提高 [28] 全球色谱纯化行业市场规模稳步提升 - 色谱纯化概况：色谱柱分分析型、半制备/制备型和生产级色谱系统，液相色谱在药物研发各阶段及多领域有重要应用；在生物药研发、生产等环节，分析色谱和工业纯化技术都发挥重要作用 [30][34] - 小分子液相色谱系统和色谱介质市场规模情况：2026年全球小分子液相色谱系统市场规模有望达77亿美元；2018 - 2023年中国小分子液相色谱设备市场规模从16亿元增至27亿元，预计2027年达52亿元；全球和中国色谱介质市场规模均呈增长趋势 [39][40][43] - 多重因素促进色谱纯化设备市场发展：下游生物制药行业需求提升带动市场增长，新应用场景催生新需求，进口替代趋势加速助力国内市场发展 [50][51][52] 公司拥有领先的品牌优势，产品得到市场认可 - 公司拥有领先的品牌优势：在国内色谱分离纯化设备市场份额居前列，是多个协会理事单位，获批省级研发平台，有知名度和品牌影响力 [56] - 公司拥有技术差异化竞争优势：形成一系列核心技术，搭建全面色谱设备产品矩阵，提供应用工艺解决方案，在国内市场地位领先 [57] - 公司产品市场份额占比较高：2023年我国小分子液相色谱设备市场中，汉邦科技市场份额约12.7%；生产级小分子液相色谱系统市场中，汉邦科技占有率达39.2% [58] 投资建议 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级，预计2025 - 2026年每股收益分别为1.15元和1.35元，对应估值分别为41倍和35倍 [61]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 农林牧渔行业近期反弹，主要因反内卷背景下生猪和肉禽养殖供给有望去化，行业竞争趋缓盈利改善，且目前行业估值处于历史相对低位 [4] - 我国能繁母猪存栏量处于高位有去化空间，预计2025年Q3生猪出栏回升、Q4回落，全年出栏量同比回升，Q3猪价承压、Q4有望回升，Q3猪价承压或倒逼能繁母猪供给去化 [4] - 我国肉鸡供给充足有去化空间，2025年下半年商品代毛鸡和黄羽鸡供应量预计增加，白羽肉鸡价格和养殖利润处于低位 [4] - 投资策略上，生猪养殖板块可布局产能去化预期，肉鸡养殖关注盈利边际改善机会，饲料行业集中度有望提升，可关注牧原股份等个股 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 近一周以来农林牧渔行业持续反弹，跑赢沪深300指数，养殖业领涨 [2] 点评 - 行业反弹原因一是反内卷背景下生猪和肉禽养殖供给有望去化，竞争趋缓盈利改善；二是估值处于历史相对低位，截至2025年7月22日，SW农林牧渔行业指数整体PB约2.77倍，处于2006年以来估值中枢约61.7%的分位水平 [4] - 能繁母猪存栏量方面，截至2025年6月末达4043万头，环比回升0.02%，是正常保有量的103.7%，处于历史相对高位有去化空间；猪价方面，预计2025年Q3生猪出栏回升、Q4回落，全年出栏量同比回升，Q3猪价承压、Q4有望回升，Q3猪价承压或倒逼能繁母猪供给去化 [4] - 肉鸡供给方面，2024年白羽肉鸡祖代引种量创新高，预计2025年下半年商品代毛鸡供应量增加，黄羽鸡在产祖代存栏量处于高位，下半年供应量相对充足；肉鸡价格方面，截至2025年7月18日主产区白羽肉鸡平均价为6.4元/公斤，养殖利润为 -2.93元/羽，处于持续亏损 [4] 投资策略 - 生猪养殖公司上半年盈利较好得益于降本增效和出栏量增长，目前生猪养殖板块估值处于历史低位，可布局产能去化预期 [4] - 肉鸡养殖目前供给充足，价格表现弱，盈利承压大，未来供给有去化预期，关注盈利边际改善机会 [4] - 饲料行业集中度有望持续提升，饲料龙头有望巩固龙头地位 [4] - 个股关注牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、海大集团（002311）、中牧股份（600195）、隆平高科（000998）等 [4]

报告核心观点 - 周二市场三大指数延续上攻态势创年内新高，预计短期内市场维持震荡格局，下行空间有限、上行动能增强，整体市场有望延续震荡上行走势，建议关注TMT、机械设备、有色金属、金融等板块 [3][5] 市场表现 - 周二市场全天震荡走高，三大指数均创年内新高，沪指高开0.05%，深成指低开0.03%，创业板指低开0.07%，最终三大指数均收红 [1][3] - 上证指数收盘点位3581.86，涨0.62%；深证成指收盘点位11099.83，涨0.84%；沪深300收盘点位4118.96，涨0.82%；创业板收盘点位2310.86，涨0.61%；科创50收盘点位1016.27，涨0.83%；北证50收盘点位1458.86，涨0.45% [1] 板块排名 - 申万一级涨幅前五的行业为煤炭（6.18%）、建筑材料（4.49%）、建筑装饰（3.38%）、钢铁（2.59%）、有色金属（2.02%）；跌幅前五的行业为银行（-0.98%）、计算机（-0.73%）、通信（-0.43%）、电子（-0.24%）、纺织服饰（-0.20%） [2] - 热点板块涨幅前五为民爆概念（6.04%）、水泥概念（4.58%）、抽水蓄能（3.89%）、煤炭概念（3.83%）、特钢概念（3.26%）；跌幅前五为MLOps概念（-1.80%）、智谱AI（-1.60%）、华为盘古（-1.56%）、快手概念（-1.31%）、AI PC（-1.27%） [2] 后市展望 - 三大指数开盘涨跌不一，随后震荡走强，午盘探底回升小幅上涨，午后维持震荡最终收红，行业板块涨多跌少，上涨股票超2500只，连续两日逾百股涨停 [3] - 超级水电概念股维持强势，光伏概念股再度反弹，固态电池概念股表现活跃 [3] 政策动态 - 人社部将稳步推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革，加大基金监管力度，扩大基本养老保险基金委托投资规模 [4] - 国务院公布《住房租赁条例》，9月15日起施行，旨在规范住房租赁活动，共7章50条，规定了明确总体要求等六个方面内容 [4] 资金与技术分析 - 沪深两市全天成交额1.89万亿，较上个交易日放量1931亿，连续4个交易日突破1.5万亿，交投情绪活跃 [5] - 沪指在3500点站稳后继续上攻，维持在5日均线上方，上证指数持续运行于3500点上方并逼近3600点，A股整体运行中枢有望上移 [5] 市场预期 - 短期内市场维持震荡格局，投资者风险偏好回升与流动性充裕支撑下，下行空间有限，上行动能增强 [5] - 随着7月中央政治局会议临近，政策导向和重点领域值得关注，权益市场核心定价逻辑强化，叠加主题性投资机会活跃，市场有望延续震荡上行走势 [5] 板块建议 - 建议重点关注TMT、机械设备、有色金属、金融等板块 [5]