投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入88.56亿元（同比+0.22%），归母净利润9.10亿元（同比+791.93%），扣非净利润3.76亿元[7] - 单二季度收入47.42亿元（同比+2.59%），归母净利润7.63亿元（同比+365.12%）[7] - 1H2025毛利率11.97%（同比+2.7pcts），净利率10.39%（同比+9.42pcts）[7] - 预计2025-2027年实现营业收入199.94/212.96/225.68亿元，归母净利润12.22/16.27/19.56亿元[7] - 2025年8月18日收盘价对应PE分别为17.6/13.2/11.0倍[7] 业务表现 - 家禽饲养加工业务：1H2025营业收入同比-8.2%至46.74亿元，销量同比+2.50%至66.09万吨，毛利率同比+2.37pcts至6.34%[7] - 食品加工业务：1H2025营业收入同比+19.1%至36.93亿元，销量同比+13.21%至17.45万吨，毛利率同比-0.88pcts至18.42%[7] - 完成对太阳谷控股合并，新增产能0.65亿羽，上半年增厚业绩0.85亿元[7] 成本与品牌优势 - 成本优势稳固：1H2025综合造肉成本同比-10%，自有种源"901"性能提升[7] - 品牌优势加强：C端零售渠道同比增长超30%，全渠道策略优化收入结构[7] 财务预测 - 2025E营业收入199.94亿元（同比+7.6%），归母净利润12.22亿元（同比+68.7%），EPS 0.98元[6] - 2026E营业收入212.96亿元（同比+6.5%），归母净利润16.27亿元（同比+33.2%），EPS 1.31元[6] - 2027E营业收入225.68亿元（同比+6.0%），归母净利润19.56亿元（同比+20.2%），EPS 1.57元[6] - 2025E ROE 11.1%，2026E ROE 13.8%，2027E ROE 15.5%[6] 市场表现 - 最近12个月股价表现：圣农发展涨幅42%，沪深300涨幅31%[4]

核心观点 - 锂电产业链价格全线上涨，碳酸锂（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周+1.3万元/吨，正极材料磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周+0.17万元/吨，三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周+3.03元/千克 [12] - 固态电池技术持续突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快 [3] - 2025年前7月动力和其他电池产量为831.1Gwh，同比+57.5%，动力电池出口量为96.4Gwh，同比+29.4% [29][30] 市场表现 - 本周上证指数上涨1.7%，固态电池指数上涨3.96%，锂电设备（中信）上涨3.44%，锂电池（中信）上涨6.56% [7] - 年初至今上证指数上涨10.29%，固态电池指数上涨30%，锂电设备（中信）上涨41.91%，锂电池（中信）上涨11.47% [7] - 本周万得全A交易量为105094.59亿元，环比+23.9%，固态电池指数交易量为2317.21亿元，环比+47.92% [7] 产业链价格 - 碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周+1.3万元/吨 [12] - 正极材料磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周+0.17万元/吨 [12] - 三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周+3.03元/千克 [12] - 六氟磷酸锂价格为5.5万元/吨，环比上周+0.48万元/吨 [12] - 石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周+250元/吨 [12] 行业动态 - 孚能科技半固态电池实现规模化出货，已获得广汽、东风等多领域客户认可 [24] - 南都电源签署全球最大半固态电池储能项目，总容量高达2.8GWh [26] - 太蓝新能源固态电池项目入选国家重点研发计划，开发能量密度超过400Wh/kg的先进固态电池系统 [27] - 南都电源计划下半年推出半固态民用锂电产品 [28] 公司公告 - 铜冠铜箔2025年上半年营业收入同比+44.8%，归母净利润同比+159.47% [20] - 东方锆业2025年上半年实现总营业收入6.26亿元，同比减少23.07%，归母净利润0.29亿元，同比增长148.58% [21] - 金银河2025年上半年实现总营业收入6.60亿元，同比减少17.7%，归母净利润-0.42亿元，同比减少224.23% [22] - 孚能科技股东深圳安晏减持公司股份12,221,038股，减持后持股比例为10.2370% [23] 动力电池需求 - 2025年前7月动力和其他电池产量为831.1Gwh，同比+57.5%，累计增速较上月放缓2.9pct [29] - 2025年前7月动力电池装车量为355.4Gwh，同比+45.1%，累计增速较上月放缓2.2pct [29] - 2025年前7月动力电池出口量为96.4Gwh，同比+29.4%，累计增速较上月加快2.9pct [30] - 2025年前6月欧洲30国乘用车（纯电动）注册量为119.0万辆，同比+24.9%，乘用车（混合电动）注册量为238.4万辆，同比+16.0% [33]

核心观点 - 国防军工行业近一周指数涨跌幅为0.15%，在申万一级行业中排名第21/31；近一月涨跌幅为11.17%，排名第5/31；近一年涨跌幅为46.85%，排名第11/31 [7][10][14] - 当前国防军工行业PE-TTM为90.20，处于过去十年77.77%分位数，估值水平相对较高 [15][17] - 航天装备子行业PE-TTM为155.20，处于过去十年97.32%分位数，估值水平最高；军工电子子行业PE-TTM为111.24，处于过去十年97.49%分位数 [3][17] 行业及个股行情回顾 - 近一周表现最好的个股：烽火电子(38.73%)、菲利华(30.81%)、奥维通信(18.03%)；表现最差的个股：爱乐达(-10.79%)、捷强装备(-9.82%)、甘化科工(-8.96%) [19][27] - 近一月表现最好的个股：长城军工(108.58%)、北方长龙(96.18%)、菲利华(68.28%)；表现最差的个股：中船应急(-18.82%)、派克新材(-10.75%)、*ST炼石(-7.69%) [21][22] - 近一年表现最好的个股：长城军工(517.42%)、北方长龙(421.12%)、国瑞科技(278.15%)；表现最差的个股：立航科技(-32.62%)、中国重工(-9.33%)、三角防务(-7.32%) [25][26] 行业数据跟踪 - 原材料价格：海绵钛当前价格50元/千克，一月前上涨11.11%；LME镍现货14910美元/吨，一年前下跌7.85%；丙烯腈8250元/吨，一周前下跌1.20% [30][34] - 航运指数：波罗的海干散货指数(BDI)当前2044点，一月前上涨9.54%；原油运输指数(BDTI)1016点，一月前上涨9.60%；成品油运输指数(BCTI)605点，一周前下跌9.84% [36][38] - 造船数据：中国新造船价格指数1108点，一年前下跌0.98%；上海20mm造船板价格3970元/吨，一年前上涨8.77% [40][41] 行业要闻与投资建议 - 重要行业动态：长征十号首次系留点火试验成功；我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星；三家民营火箭公司中标垣信卫星一箭18星服务 [45] - 投资主线建议关注：军贸、无人装备、商业航天、低空经济、军工AI等领域 [46][47] - 重点推荐公司包括：洪都航空、广东宏大、航天动力、西测测试、纵横股份、观想科技等 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10Y 国债活跃券利率目前可能处在 5 月 7 日以来的第 5 浪上行中，上行目标点位可能是 7 月 25 日的高点 1.75%；此轮利率上行始于 5 月 7 日央行双降，权益市场反应明显，之后市场风险偏好提升推动债券市场调整 [3] - 本周 10 年国债期货表现较弱，短线反弹结束后再度转跌，T2509 进入对等关税后的第 5 浪下跌，后续关注下跌结构趋于完整或被破坏后可能出现的转折；长端国债显著调整，TL 表现最弱 [4] - 本周国债期货全线下跌，成交活跃度回升，移仓换月进行中；各期限国债期货 2509 合约日均成交较上周上升，成交量/持仓量上行，8 月 15 日 2509 合约持仓量全线下降；2512 合约 CTD 净基差和 IRR 表现分化，考虑市场收益率整体上行，正套策略仍需等待时机 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度技术分析 前期走势回顾 - 本周国债期货显著下行，TL 率先创出新低；T2509 短线反弹结束，周一开盘下跌，TL 下跌幅度更大，周四创出 7 月 30 日新低，日线、周线均处在均线系统下方，短线表现偏弱 [9] 后续行情展望 - T2509 本周短线再度转跌，可能仍在下跌途中，关注走势结构变化，下跌结束后可能见底回升；T2509 周一低开低走，进入对等关税以来的第 5 浪下跌，当前可能处在第 3 浪，等待下跌结构完整或被破坏后的转折点 [11] 国债期货周度跟踪 - 本周国债期货全线下跌，截至 8 月 15 日，2 年、5 年、10 年、30 年国债期货 2509 合约收盘价分别为 102.346、105.660、108.295、117.48 元，较前一周分别变化 -0.038、-0.180、-0.345、-1.84 元 [16] - 本周国债期货成交活跃度显著上升，各期限国债期货 2509 合约日均成交较上周不同程度上升，成交量/持仓量各期限均上行；8 月 15 日，2509 合约持仓量全线下降，投资者移仓至 2512 [16] - 截至 8 月 15 日，各期限国债期货 2512 合约 CTD 净基差表现分化，5 年、30 年期下降，2 年、10 年期上升；IRR 表现分化，2 年期下行，5 年、10 年、30 年期上行，TL2512 对应 CTD 的 IRR 超 1.7%，考虑市场收益率上行，正套策略仍需等待时机；本周 09 - 12 合约价差全线上行 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高估值环境下部分固收投资者有“畏高”情绪，因固收投资者对回撤敏感，而转债高估值意味着潜在回撤，前7个月获丰厚收益的机构希望锁定回报[2][6] - 转债凸性类似债券凸性，高凸性转债能发挥“进可攻，退可守”优势，基于转债凸性设计的量化策略2025年至今收益率19.1%，较中证转债指数超额4.4%，持续取得稳定超额收益[2][8] - 高估值环境下“进可攻，退可守”的转债逐渐变少，高凸性转债gamma来到历史低位，高凸性策略拥挤度或在提升[2][12] - 对于偏好稳健收益的固收+投资者，高凸性转债是较好选择，建议抓住高凸性策略有超额的窗口期；能承受一定弹性的投资者不建议轻易下车，择券方向上科技+AI是长期关注重点，部分相关行业低价龙头有左侧机会[2][15] 根据相关目录分别进行总结 还有哪些转债“进可攻，退可守” - 截至2025年8月15日，转债百元溢价率升至29.21%，为2024年以来首次，处于2021年以来98%历史分位，转债整体价格中位数来到132元附近，市场行情或持续[6] - 基于转债凸性设计的量化策略2025年至今收益率19.1%，较中证转债指数超额4.4%，持续取得稳定超额收益[2][8] - 高估值环境下“进可攻，退可守”的转债变少，高凸性转债gamma来到历史低位，高凸性策略拥挤度或在提升[2][12] 市场一周走势 - 截至周五收盘，上证指数收于3696.77点，一周上涨1.70%；中证转债收于475.25点，一周上涨1.60%[16] - 股市涨幅前三的行业为通信（+7.11%）、综合金融（+7.07%）、非银行金融（+6.57%），银行（-3.22%）、钢铁（-2.00%）、纺织服装（-1.36%）下跌[16] - 本周无转债新上市，两市357只转债上涨，占比78%，254只转债转股溢价率抬升，占比55%[19] 重要股东转债减持情况 - 本周发布转债减持公告的公司有富春染织、中贝通信、东南网架、天润乳业、领益智造[26] 转债发行进展 - 一级市场审批节奏较慢，申能股份（20亿元）董事会预案，艾为电子（19.01亿元）股东大会通过[28] 私募EB项目更新 - 本周暂无私募EB项目进度更新[29] 风格&策略：小额低评级偏股占优 - 本周转债市场小额低评级偏股风格占优，截至本周最后一个交易日，高评级转债相对低评级转债超额收益-1.96pct，大额转债相对小额转债超额收益-2.41pct，偏股转债相对偏债转债超额收益5.74pct[30] 一周转债估值表现：转债估值续创新高 - 本周转债市场百元溢价率续创新高，截至本周最后一个交易日，收于29.21%，较前周上涨0.84%，处于近半年、近一年以来100%历史分位[40] - 同期全口径转债转股溢价率中位数上涨0.58pct至28.93%，市值加权转股溢价率（剔除银行）下降0.93pct至46.16%[40] - 偏股转债转股溢价率中位数收于10.53%，较前周上涨0.97pct，处于近半年以来100%历史分位；偏债转债纯债溢价率中位数收11.76%，较前周上涨0.84pct，处于近半年以来100%历史分位[40] - 截至本周最后一个交易日，转债市场跌破面值转债个数2只，跌破债底转债个数1只，YTM大于3转债个数5只，数量分别处于2016年以来12.5%、17.3%、11.1%历史分位[43] - 银行转债YTM中位数-5.54%，低于3年企业债AAA到期收益率7.33pct；AA -至AA+偏债转债YTM中位数-2.16%，低于3年企业债AA到期收益率4.15pct[43] - 调整百元溢价率抬升，剔除债性、剩余期限等因素影响的调整百元溢价率水平14.9%，处于近半年以来100%历史分位，2018年以来68.5%历史分位，仅考虑债底的调整百元溢价率处于近半年以来100%历史分位，2018年以来34.6%历史分位[56]

投资评级 - 投资评级为增持(维持) [2] 核心观点 - 2025年上半年公司实现营业总收入23.45亿元，同比增长27.35%，归母净利润4.8亿元，同比增长24.29%，扣非净利润4.75亿元，同比增长64.12% [7] - 2025年二季度营业收入为12.52亿元，同比增长27.91%，归母净利润为2.81亿元，同比增长7.32%，扣非净利润为2.78亿元，同比增长69.15% [7] - 公司毛利率、净利率分别为54.42%、19.38%，净利率与去年同期持平 [7] - 公司业务全面转型AI+，以AI智能化为核心本体，打造"以智能终端/智能中枢/具身智能为业务入口，通过AI Agents服务实现持续收费"的业务模式 [7] - AI+巡检业务正与生态伙伴全面深入合作，构建巡检领域的"智能体+平台+垂域模型"空地一体集群智慧解决方案 [7] - 传统业务格局稳定，充电桩等新业务有望打开公司第二成长曲线 [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为49.62亿元、61.58亿元、75.13亿元，同比增长26.2%、24.1%、22.0% [6][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.05亿元、11.77亿元、14.36亿元，同比增长41.2%、30.0%、22.1% [6][7] - 预计2025-2027年EPS分别为1.35元、1.76元、2.14元 [6][7] - 预计2025-2027年PE分别为28倍、21倍、17倍 [6][7] - 预计2025-2027年ROE分别为24.9%、29.0%、31.5% [6][7] 财务指标 - 2025年二季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为11.96%、6.33%、15.34%，同比-1.08pct、+0.01pct、-1.04pct [7] - 2025-2027年毛利率预计为55.4%、55.6%、55.8% [8] - 2025-2027年营业利润率预计为18.5%、19.3%、19.2% [8] - 2025-2027年净利润率预计为16.0%、16.8%、16.8% [8] - 2025-2027年资产负债率预计为50.0%、50.7%、51.3% [8] - 2025-2027年流动比率预计为2.81、2.60、2.46 [8]

核心观点 - 智利铜矿供给紧缺，继续推荐工业金属机会，重点关注铜和铝的投资机会 [5][7] - 能源金属中稀土供需紧张价格大涨，碳酸锂维持高位，看好价格上行空间 [7] - 贵金属方面，通胀回升降息预期受挫，地缘政治紧张背景下黄金避险价值凸显 [7] 工业金属 - **铜**：智利Codelco铜矿因震停产（35万吨），巴拿马铜矿年内复产无望，炼厂到货紧张导致产量减少，废铜供应偏紧，社会库存下行，即将迎来9-11月需求旺季，供需紧张或大幅推升铜价 [7] - **铝**：理论开工产能小幅增加，铝锭库存增加，但电解铝库存处于历史低位，旺季将至需密切关注需求释放 [7] - 推荐标的：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份等 [7] 能源金属 - **稀土**：氧化镨钕价格涨3.62%至55.8万元/吨，镨钕混合金属价格涨2.65%至67.8万元/吨，部分企业因原料紧缺停产，下游钕铁硼大厂开工较满，旺季将至看好价格上行 [7] - **碳酸锂**：国内工碳现价均价涨0.12%至8.12万元/吨，电碳现价均价涨0.12%至8.33万元/吨，枧下窝停产且不复产，库存低位或转向紧平衡 [7] - 推荐标的：中国稀土、北方稀土、中矿资源、天齐锂业等 [7] 贵金属 - 美国CPI数据较弱但核心CPI超预期，零售销售额、PPI数据均超预期，9月降息预期边际减退，美俄会谈未达成协议避险情绪回升 [7] - 长期看美元和美债承压，黄金避险保值能力凸显，看好中长期上行空间 [7] - 推荐标的：山东黄金、招金矿业、中金黄金等 [7] 数据图表 - 铜期货价格及库存走势显示基差收窄，LME铜库存持续下降 [36][42] - 稀土价格走势显示氧化镨钕、氧化镝等品种价格波动显著 [49] - 碳酸锂产量及开工率数据显示行业供需趋紧 [50][52]

核心观点 - 农林牧渔行业2025年1月2日以来涨跌幅+12.05%，跑赢沪深300指数(+6.80%)，细分板块中农产品加工涨幅最大(+7.03%)，养殖业跌幅最大(-1.66%) [10][11] - 生猪养殖板块当前处于周期下行阶段，政策引导产能去化，预计下半年供应压力释放将开启新一轮被动去化 [19] - 禽类养殖受海外禽流感影响引种不确定性增加，白羽鸡产业链价格有望受益 [36] - 动保行业需求触底回升，非洲猪瘟疫苗研发进展催化板块关注度 [45] - 种业关注生物育种推广进度，转基因玉米推广区域及行业收并购是重点 [48] - 宠物行业出口订单扰动缓和，内销市场保持较快增长(+5%) [53][56] 行业数据跟踪 生猪养殖 - 能繁母猪存栏：7月钢联统计环比持平(6月+0.28%)，涌益咨询统计环比+0.52%(6月+0.12%)，农业农村部6月数据4043万头(环比+0.02%) [20] - 价格数据：8月14日商品猪出栏价13.74元/kg(周环比-2.00%)，仔猪价484元/头(周环比-6.38%)，猪肉价17.96元/kg(周环比-2.07%) [29][31] - 养殖利润：8月15日自繁自养盈利+28.85元/头，外购仔猪亏损157.05元/头 [35] - 企业出栏：牧原7月出栏635.5万头(+3.2%)，温氏316.48万头(+36.22%)，正邦69.52万头(+202.39%) [26] 禽类养殖 - 祖代更新：7月10.2万套(环比-4.85%)，法国AA+品种占比19.61% [36] - 价格利润：8月15日白羽肉鸡价7.20元/kg(周环比+0.84%)，毛鸡养殖利润1.03元/羽 [36][39] - 存栏数据：第31周父母代种鸡存栏3793.28万套(周环比+1.24%)，祖代种鸡存栏208.08万套(周环比-0.75%) [43][46] 动保 - 批签发数据：6月圆环疫苗同比+76%，伪狂犬+19%；Q2圆环同比+62%，伪狂犬+42% [45] - 研发进展：非洲猪瘟亚单位疫苗获临床试验批件，有效期至2027年7月13日 [45] 种业 - 原料价格：8月15日豆粕3097元/吨(周环比+2.7%)，玉米2394元/吨(周环比-0.1%) [48] - USDA预测：2025/26年度全球玉米库消比18.96%(较上年-0.53pct)，大豆库消比20.39%(较上年-0.74pct) [49][52] 宠物 - 出口数据：1H2025累计出口额49.99亿元(+0.4%)，6月单月8.24亿元(-20.2%) [53][54] - 内销数据：7月电商平台合计增速+5%(天猫-4%，京东+20%，抖音+8%) [56] 重点公司 - 牧原股份：总市值2516.7亿元，2025E PE 12.7x [4] - 温氏股份：总市值1158.45亿元，2025E PE 12.31x [4] - 圣农发展：总市值209.26亿元，2025E PE 19.29x [4] - 科前生物：总市值80.36亿元，2025E PE 17.62x [4] - 中宠股份：总市值179.97亿元，2025E PE 39.04x [4]

核心观点 - "龙头牛"主线聚焦供给出清/反内卷/央企重组领域：包括PPI触底的券商、有色、煤炭、光伏等行业，央企重组的军工、电网、电力板块，以及低位出行链的体育、OTA、景区等[4] - 国产化主线关注景气拐点临近领域：恒生科技、国产算力（需警惕下游大厂CAPEX超预期风险）、半导体产业链（代工、设备&材料、模拟&功率等Fabless）[4] - 全球化主线追踪景气扩散方向：New Money出海（游戏、短剧、创新药）、海外算力（CPO、PCB等业绩验证方向年内稳健，液冷、SOFC等细分长期看好）[4] 市场行情分析 - 换手率指标显示行情强劲：当前自由流通换手率达4%平台，与2005/2009/2014/2020年强势行情水平相当，且换手率仍处上升通道，距离长期顶部尚有距离[5][13][14] - 杠杆资金仍有空间：融资余额/自由流通市值处于中位水平，融资成交占比未触顶，显示杠杆资金活跃度与发力空间并存[5][14] - 短期回调信号监测：需关注成交额60日分位下行情况，历史数据显示成交缩量往往伴随调整，当前分位仍处上行阶段[5][14][26] 资金动态 - 外资持续流入：7月以来A/H股被动基金累计净流入27/19亿美元，其中上周分别流入3.0/1.5亿美元[7][11] - 融资资金加速进场：7月累计融资流入2029亿元，上周单周流入457亿元，科技+制造板块持续获青睐，电子/计算机/机械/医药连续两周周流入超30亿元[7][11][12] - 市场量能健康：全A成交额达2.3万亿元新平台，较3.5万亿警戒位仍有空间，财政贴息政策（个人消费1%贴息率，企业最高100万元规模）支撑基本面修复[10][11] 配置建议 - 趋势性机会把握：重点推荐券商、有色、煤炭等"龙头牛"标的，国产算力需关注下游大厂CAPEX超预期可能性[7][12] - 结构性机会挖掘：PPI触底板块（光伏等）、央企重组领域（军工/电网/电力）、低位出行链（体育/OTA/景区）具备配置价值[4][12] - 成长领域布局：半导体产业链（代工/设备&材料）、全球化方向（游戏/短剧/创新药出海）及海外算力（CPO/PCB/液冷）值得长期关注[4][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周受楼市新政刺激北京新房、二手房销售明显回升，反内卷降温使螺纹钢、水泥价格小幅下降，暑期出行动能走强，极端天气致蔬菜价格大幅上行 [2] - 本周新房销售走弱、二手房销售回升，一二线城市新房成交面积弱于去年同期，重点城市二手房销售面积环比回升且强于去年同期 [2] - 投资生产方面商品价格大多下行，螺纹钢、水泥、沥青价格下降，玻璃期货价格上升 [2] - 工业生产开工率表现分化，石油沥青、汽车轮胎、焦化企业开工率上行，钢厂高炉、涤纶长丝、PTA开工率下行 [2] - 消费方面出行动能较强，地铁出行、国内执行航班强于季节性，汽车消费、电影票房符合季节性 [2] - 通胀方面猪肉价格下行、蔬菜价格大幅上升、油价下降 [2] - 出口方面本周SCFI、BDI下行，运输市场行情调整 [2] 根据相关目录分别进行总结 地产销售：一二线城市新房销售走弱 - 本周新房成交环比分化、同比明显下降，一二线城市新房成交面积大幅弱于去年同期，三线城市强于上期和去年同期，Wind20城成交面积环比2.83%、同比-12.96% [7] - 重点城市中北京、杭州、苏州新房成交环比强于上期，其余城市不同程度下降，各重点城市新房成交面积同比均大幅弱于去年 [7] - 本周二手房成交环比、同比不同程度上升，重点城市成交面积环比均强于上期，同比上升，杭州增幅显著达15% [27] 投资：商品价格大多下行 - 本周商品价格大多下行，水泥、沥青、螺纹钢价格小幅下降，玻璃期货价格大幅上升 [37] 生产：开工率表现分化 - 本周开工率表现分化，石油沥青、汽车轮胎、焦化企业开工率上行，钢厂高炉、涤纶长丝、PTA开工率下行 [43] 消费：出行动能较强 - 消费方面地铁出行、国内执行航班强于季节性，汽车消费、电影票房符合季节性 [52] 出口：SCFI、BDI下行 - 本周SCFI指数下行，BDI指数、CRB现货指数小幅下行 [58] 物价：猪肉价格下行、菜价大幅上行，油价下行 - 物价方面猪肉价格下行，蔬菜价格大幅上行，油价、螺纹钢价格小幅下行 [64]