AI为中国经济提供了历史性的窗口，既有助于跨越中等收入陷 阱，也能有效应对人口老龄化挑战。展望"十五五"，我们现在 不在终章，也不在第二章。我们刚刚读完序章，正站在第一章 的起点，即从政策驱动、梦想驱动的"0到1"阶段，迈向业绩 驱动、生产率驱动的"1到10"阶段。这个过程必然伴随着泡沫 与出清，但其浪潮之汹涌，必将远超我们当前的想象。投资 AI，本质上是投资中国经济的未来。 作者： 欧阳晓红 封图：图虫创意 中国经济正迎来新的增长范式。 近日，随着寒武纪股价一路攀升，甚至一度跃升至A股"新股王"，资本市场的驱动力正转向"创新 —效率"的科技主线。这一变化，折射出经济叙事的历史性转变。 2025年8月26日，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》（下称《意见》），对人 工智能（AI）的应用提出了明确的阶段性发展目标。2024年的《政府工作报告》首次提出开展"人 工智能+"行动，标志着人工智能发展已经上升为国家战略。 望正资产董事长刘陈杰在2023年撰写了《人工智能、经济增长和结构性机会》一文。其建模研究 显示， 即便在采用非常保守的假设影响下，人工智能的发展将显著提升技术进步和规模经济，使 得潜在 ...

台湾社会对大陆阅兵的反应分析 - 台湾社会对大陆9月3日阅兵的反应可概括为民间沸腾和庙堂无声 [2] - 民间反应热烈而多样化，庙堂方面则几乎保持沉默 [9] 民间反应 - 以《中国时报》和中天新闻为代表的媒体对阅兵进行了详尽报道，内容琳琅满目 [5] - 力主两岸交流和统一的网红名人情绪激动，表达了对阅兵的骄傲和对"台独"的批评 [6] - 邱毅教授称阅兵为最壮观、最震撼人心，并质疑"台独"分子的反应 [7] - 王炳忠在亲临现场后多次激动落泪，表达了对历史的悲愤和对现今中国的骄傲 [7] - 陈之汉（馆长）认为阅兵后世界无人敢欺负中国，并区分了民进党支持者和认同中国人的不同反应 [7] - 专家学者如郭正亮认为阅兵装备主要针对美国，展示的武器让美国有感 [7] - 张延廷指出阅兵展示的装备具有四大特点：无人化AI智能装备、预警机与低轨卫星搭配、隐身化发展、核打击能力显著提高 [8] 庙堂反应 - 庙堂方面几乎鸦雀无声，唯一例外是台湾当局领导人赖清德的两个表态 [9][10] - 赖清德顺应日本官方表态，将中国抗日战争胜利称为"终战"，受到蓝营批评 [10] - 赖清德未正面评论阅兵，而是通过社交媒体表示台湾人民热爱和平，不拿枪杆子纪念和平 [10] - 蓝营处境尴尬，很少有人发言 [10] 社会结构分析 - 在分析两岸关系时，以庙堂和民间来划分比统"独"或蓝绿白阵营更确切 [1][3] - 庙堂中的无论蓝绿阵营或拖"独"立场，都属于既得利益集团，包括绿营媒体 [1][3] - 庙堂阶层对统一有近乎天然的抗拒和恐惧心理 [3] - 台湾民间对两岸关系未来发展持越来越开放的态度 [4]

行业整体表现 - 8月新能源车企销量普遍增长 新造车企业中除理想汽车和极氪汽车外均实现同比增长 部分品牌同比增幅超100% 传统车企中除广汽埃安外均实现销量同比增长 [2] - 比亚迪8月新能源车销量达37.4万辆 与去年同期基本持平 1-8月累计销售286万辆 同比增长24% [7] - 吉利汽车8月新能源销量14.7万辆 同比增长95% 增速最快 长安汽车销售8.8万辆 同比增长80% 奇瑞汽车和长城汽车增速均超50% [8] 新造车企业排名及表现 - 零跑汽车8月交付5.7万辆 同比增长88% 创销量新高 1-8月累计销售32.9万辆 同比增长136% 位居新造车企业榜首 [2][3] - 鸿蒙智行8月交付4.5万辆 同比增长32% 1-8月累计29.2万辆 同比增长7% 其中问界系列贡献4万辆 [3] - 小鹏汽车8月销售3.8万辆 同比增长169% 1-8月累计27.2万辆 同比增长252% 主销车型MONA M03售价低于15万元 [3][4] - 蔚来汽车8月交付3.1万辆 同比增长55% 乐道品牌销售1.6万辆 成为主力军 [3][4] - 理想汽车8月销售2.9万辆 同比下降41% 1-8月累计26.3万辆 同比下降9% 公司调低第三季度销量指引 [3][4] 传统车企新能源品牌表现 - 深蓝汽车（长安旗下）8月销售2.8万辆 同比增长40% [3][6] - 阿维塔（长安旗下）8月销售1.1万辆 同比增长185% [3][6] - 岚图汽车8月销售1.4万辆 同比增长119% 1-8月累计8.2万辆 同比增长92% [3][6] - 极狐汽车8月销售1.1万辆 1-8月累计7.5万辆 同比增长111% [3][6] - 智己汽车8月销售0.7万辆 同比增长43% 1-8月累计3.2万辆 同比增长1% [3][6] - 极氪汽车8月销售1.8万辆 同比下降2% 1-8月累计12.5万辆 同比增长3% [3][6] 重点企业动态 - 零跑汽车上半年营收242.5亿元 净利润0.3亿元 首次实现半年度盈利 主销车型定位15万元以下 [2] - 小米汽车连续两个月销量超3万辆 1-8月累计约22万辆 第二季度汽车业务收入213亿元 毛利率26.4% [5] - 理想汽车计划年底在高端纯电市场实现"保五争三"目标 预计纯电车型月销量稳定在1.8-2万辆 [4][5] - 广汽埃安8月销量2.7万辆 同比下降24% [7][9]

案件核心事实 - 公安县人民医院原检验科主任董华通过借用保姆郭志香两张银行卡存入巨额资金 金额达385万元 主要用于存储受贿所得及公司资金周转 [2][11][14] - 郭志香在2023年发现账户资金后通过挂失补卡方式取现350万元 资金用途包括转丈夫260万元（其中81万元购买奔驰傲旋商务车） 借弟弟30万元 美容消费3万余元 抖音直播打赏等 [2][13] - 案件经过从盗窃罪公诉转为侵占罪自诉 最终2025年8月法院判决郭志香侵占罪成立 处有期徒刑3年缓刑5年 罚金2000元 并退赔345万元 [3][5][16] 医疗行业商业贿赂细节 - 董华2010-2023年任职期间利用医疗设备、试剂、耗材采购职权收受达安基因等多家企业贿赂共计650万元 [11] - 受贿行为涉及医疗器械采购链条 具体包括达安基因(002030 SZ)区域总监等供应商 [11] - 通过成立湖北楚诺德医疗器械有限公司进行资金周转 公司法定代表人为郭志香但实际由董华控制 [14] 资金操作手法 - 2021年3月至2022年10月通过ATM存现方式向郭志香名下两张银行卡（湖北农商行尾号1161 工行尾号2303）存入现金385万元 [11][14] - 另通过转账方式进行资金收支 涉及楚诺德公司经营资金流转 [14] - 现金存入金额385万元与取现金额350万元存在35万元差额 剩余102万元被董华后续取回 [14] 司法程序转折 - 案件定性从公安机关认定的盗窃罪（量刑标准10年以上）转变为法院认定的侵占罪（量刑标准2-5年） [12][15][16] - 法院依据刑法第270条认定侵占罪要件：代为保管财物、非法占有、拒不退还 [16] - 最终量刑采纳缓刑方案 体现对自诉案件及认罪认罚情节的考量 [5][16]

公司背景与融资情况 - 星尘智能成立仅三年 获得蚂蚁集团 云启资本 道彤资本和锦秋基金等重量级投资方支持[1][2] - 锦秋基金由原字节跳动集团财务投资部负责人杨洁创立 核心团队多来自字节跳动投资条线 过去两年持续重仓具身智能赛道 先后领投宇树科技C轮和星尘智能[2] - 公司已完成数亿元A轮及A+轮融资 创始人兼CEO来杰在人工智能与机器人领域有17年经验 曾是腾讯机器人实验室首位员工与核心架构师[2] 千台级订单突破 - 与仙工智能达成战略合作 计划未来两年向工业制造和仓储物流场景分阶段部署上千台AI机器人 远超行业几十台至百台的小批量订单水平[2] - 2024年官宣获得千台级订单的企业仅宇树科技 智元机器人和松延动力等少数头部企业 星尘智能跻身"千台俱乐部"体现产品成熟度[5] - 订单将于今年第四季度启动交付 首批应用场景集中在工业制造与仓储物流 后续计划拓展至3C电子 新能源 半导体 工程机械和生物医药等行业[5] 产品与技术特点 - 科研版机器人S1单台售价约50万元 包含遥操作平台和软件开发工具包 交付机型会针对场景进行调整[5] - 采用绳索驱动传动系统 模仿人类肌肉收缩舒张原理 实现更快响应速度 更精细操作灵活性和更安全的人机交互性能[6] - 产品通过24小时连续运行测试 在多场景下可稳定工作3.2年至6.2年 支持模块化零件更换 新一代工业应用产品预计今年下半年发布[7] 生产体系与供应链 - 为应对千台级订单需求 公司过去半年对供应链体系进行重构 建立标准化生产体系以改变依赖手工装配的现状[6] - 产品设计采用"易用性优先"原则 开发适配普通用户的遥操作系统 预设模块化SDK接口方便客户功能扩展与定制化开发[6] 产业协同合作 - 仙工智能是全球领先的机器人控制器供应商 2024年以23.6%市场份额位居全球首位 客户规模从2022年380家跃升至2024年832家 业务覆盖65个国家和地区[9] - 仙工智能2024年营收达3.4亿元 毛利率接近46% 研发投入占营收比重超20% 2022-2024年净亏损分别为0.3亿元 0.5亿元和0.4亿元[10] - 合作不仅是硬件对接 更是与星尘智能技术体系的深度融合 包括机器人本体 遥操作数据采集平台和AI算法模型构成的完整解决方案[10] 技术路径与战略 - 遥操作系统被视为核心能力 不仅是训练AI模型的数据源头 更是处理突发异常事件 确保服务连续性和稳定性的技术保障[11] - 技术演进分三阶段：近程遥操数据采集期建立多模态异构数据基础 AI+远程遥操协作部署期形成"AI+人工"协同作业 远程遥操兜底期作为长期技术保障机制[15] - 当前行业技术路径分化明显 特斯拉走纯AI路线 波士顿动力侧重机械本体动力学优化 Figure和1X等探索AI与人机协作混合模式[13]

核心观点 - 公司上半年遭遇充电宝召回和关税政策波动双重挑战 但营收和利润仍实现同比增长[2] - 公司通过战略调整包括市场重心转移、提前备货和渠道优化等措施应对风险[5][6][7] - 多品牌战略和业务多元化有效对冲单一产品风险 维持整体毛利率稳定[7][8] 财务表现 - 上半年总营收128.66亿元 充电储能类产品收入约68亿元[2] - 充电储能类产品毛利率从43%下滑至40.6%[2] - 整体毛利率微降0.45%至44.73%[8] - 经营现金流净额从去年同期8.4亿元转为-11.32亿元 同比降幅达235%[6] 产品召回事件 - 在全球召回超220万台充电宝 其中美国115.8万台 中国71万台 日本41.7万台[2] - 中国民航局加强充电宝乘机审核 要求具备3C标识[2] - 中国市场收入占比持续低于4% 因此机场审核对整体业务影响有限[1][3] 市场结构变化 - 北美市场营收增速从41%降至23% 收入占比从48%降至44%[4] - 欧洲市场收入34.27亿元 同比增速达67% 收入占比跃升至27%[5] - 海外销售占比达96.5% 受全球关税政策影响显著[4] 战略调整措施 - 主动增加备货致存货大增64%至53亿元 占总资产28%[5] - 线下直营和独立站渠道增速超43% 亚马逊平台收入占比降至50%以下[7] - 多品牌战略覆盖充电储能、智能家居、智能影音三大业务线[7] 业务构成 - 充电储能类产品收入占比过半 但具体充电宝产品仅占其中部分[7] - 智能家居业务收入占比25% 智能影音业务占比22%[8] - 新业务线包括家庭备电、阳台光伏储能、扫地机器人、无线音频及投影仪等产品[7]

公司员工荣誉与参与 - 数十名美团骑手及员工受邀参加抗战胜利80周年纪念大会观礼 [1] - 16名来自全国各地的美团骑手参与现场观礼 包括退伍老兵和先锋骑手代表 [1] - 美团员工范娜入选民兵方队光荣受阅 曾参加国庆70周年阅兵民兵方队 [7] - 美团CEO王兴分享观礼感受 与公司伙伴共同见证历史时刻 [9] 骑手社会贡献与价值创造 - 骑手刘建在车祸现场冒险救出被困司机 并带动更多骑手参与社区服务 [3] - 骑手常凯注册成为"小巷管家"六年 带动骑手遵守交规并参与城市环境治理 [3] - 骑手高丰担任美团707骑手党支部书记 送餐后排查基础设施问题 2025年获评全国劳动模范 [3] - 骑手连双朋靠跑单筹措儿子神经母细胞瘤治疗费用 美团"袋鼠宝贝公益计划"提供2次子女大病资金帮扶 [4] 企业社会责任与劳动者支持 - 骑手作为即时零售行业劳动者代表 在日常服务外为家庭社区和公众奉献 [1] - 社会各界关注支持下骑手保障更加健全 劳动者在工作中创造个人价值与社会价值 [3] - 美团"袋鼠宝贝公益计划"为困难骑手家庭提供大病帮扶 已实施具体资金支持 [4]

管理层变动 - 一汽奥迪销售公司执行副总经理职位提前换届 郭永锋于2025年9月1日接替任期不足两年的李凤刚[1] - 该职位通常四年一换届 此次提前换帅与市场表现不利直接相关[1] - 郭永锋全面负责在华所有国产及进口车的销售、售后服务、网络及品牌营销工作[1] 销量表现 - 一汽奥迪销量连续三年下滑 2020年72.63万辆 2021年70.13万辆 2022年63.56万辆[2] - 2024年销量同比下滑12.5%至61.1万辆 2025年上半年持续下滑[2] - 一汽奥迪占奥迪在华销量超94% 是主要销售支柱[2] 财务与市场影响 - 2025年上半年奥迪中国市场销量28.76万辆 同比下滑10.2%[3] - 税后利润13.46亿欧元 同比下滑37.5%[3] - 全年营收预期从675亿-725亿欧元下调至650亿-700亿欧元 营业利润率从7%-9%下调至5%-7%[3] 竞争格局 - 2025年上半年奔驰在华销量29.32万辆 宝马31.8万辆 均高于奥迪的28.76万辆[3] - 奥迪电动化转型缓慢 新能源车占比仅12.8% 远低于奔驰20.1%和宝马26%[3] - 上汽奥迪2024年销量4.3万辆 同比增长70% 电动化布局积极[3] 战略调整 - 奥迪一汽新能源长春生产基地投产奥迪Q6L e-tron车型 将引入更多新能源车型[4] - 与华为合作推进燃油车智能化 搭载华为乾崑智驾的奥迪A5L已上市[4] - 管理层调整旨在为企业带来新的改变和增长动力[4]

香港国际人才职业博览会的定位是面向全球的"国际"招聘会。 经济观察报记者在招聘会现场看到，香港本地求职者和外国求 职者并不多，大部分都是来自内地的求职者。 作者：老盈盈 封图：受访者供图 8月30日一早，林先生从深圳过关前往香港尖沙咀喜来登酒店，当天这里会举行2025第三季香港国际人才职业博览会（招聘会）。林先生是2020届香港 理工大学供应链专业的硕士，曾在深圳一家国有大型商业银行的网点工作了几年，2025年6月中旬辞职后决定赴港求职。 在林先生看来，内地职场实在是"太卷"，此前的银行工作每周仅能休1天，遇上关键节点冲业绩和"开门红"，有时候连续好几个周末都需要加班。因此 他不想在内地"卷"了，希望能在香港找到有周末、工作与生活可以平衡的工作。 香港国际人才职业博览会的定位是面向全球的"国际"招聘会。8月30日，经济观察报记者在招聘会现场看到， 香港 本地 求职者和外国求职者并不多， 大部分都是来自内地的求职者，全场几乎都在说普通话。 在这些内地求职者中，有不少是港硕，其中有的是在回内地求职后因为工作"太卷"又想回香 港找工作。也有一些内地求职者则是通过"香港优秀人才入境计划"（下称"香港优才计划"），到香 ...

文章核心观点 - 适老应用成为互联网关键赛道 印度应用Khyaal通过一站式数字生态满足老年人功能、情感、安全及赋能需求 其成功模式为全球提供借鉴[3][6][7] - 全球老龄化加速带来银发经济机遇 60岁以上人口超9.6亿（占全球12%） 2050年将突破21亿 中国60岁以上人口达3.1亿（占22%） 老年网民1.61亿（渗透率52%）[10] - 老年人应用需满足四层价值：功能价值（基础操作）、情感价值（社群归属）、安全价值（防诈骗信任）、赋能价值（社会参与） 当前应用多仅实现功能层面[15][16][17][18] - 可行盈利模式包括会员订阅、跨界合作分佣、可信电商广告、政府公益采购、合规数据变现及社群经济 需平衡商业与社会责任[21][22][23][24][26] 从线上社群到"印度第一" - Khyaal成立于2020年疫情期 最初为线上社群 数月用户破1万 后发展为整合社区互动、健康管理、金融支付的一站式App[5][6] - 产品针对老年人认知习惯设计 注册用户超300万 覆盖印度约25%上网老人（印度60岁以上人口1.4-1.5亿 上网比例10%）[6] - 获超540万美元融资 估值破2000万美元 获GooglePlay年度应用等奖项 口号"Ageing is fun"[7] 老年人应用市场的潜力与模式 - 日本老年应用以健康管理为主 如软银健康管理应用联动可穿戴设备监测血压心率 提供感冒风险预警[11] - 欧美应用侧重金融安全管理 银行保险机构开发大字版界面及反诈骗培训 强化老年人经济主体地位[12] - 中国受微信支付宝等超级应用生态压制 老年版仅功能简化 未解决心理情感需求 存在市场空白[12][13] 老年人应用的价值逻辑 - 功能价值是基础入场券 解决看病买药缴费等生存操作[15] - 情感价值通过社群互动缓解孤独感 Khyaal积分体系增强参与感[16] - 安全价值需重建数字信任 如Khyaal与Truecaller合作防诈骗培训[17] - 赋能价值让老年人成为价值共创者 提供学习兼职及创业机会[18] 老年人应用的盈利模式 - 会员订阅制需结合现实优惠（如药店折扣）打破付费障碍[21] - 跨界合作抽成模式需强资源整合能力 连接医疗金融旅游等领域[22] - 电商广告需建立可信认证机制 避免过度营销引发信任危机[23] - 政府公益采购可兜底基础服务 企业创新增值服务[23] - 数据变现需匿名化合规框架 服务医疗研究及保险定价[24] - 社群经济基于强用户黏性 开发兴趣小组付费及积分兑换[24] 在盈利与社会责任之间取得平衡 - 需保障收费透明度 配备语音讲解避免隐性扣费[26] - 建立权威背书机制 如医疗合作方资质标注及金融产品监管认证[26][27] - 商业化需适度 避免广告喧宾夺主 Khyaal积分兑换健康用品为例证[27]