自1997年起，赵小勇工作室就在大芬村临摹梵高《向日葵》 作品。过去28年，他画了超过10万幅梵高画作。他也因此闻 名，成为"中国梵高"，成为大芬村乃至中国文化产业的一个符 号性存在。 作者： 张锐 封图：受访者供图 12月5日下午，坐在梵高临摹画堆的一角，这位"中国梵高"向经济观察报记者回顾了自己与梵高、与大芬村在过去四分之一个世纪里所发生的故事。 我也是文艺青年 1997年，25岁的赵小勇做出了人生中一个重要的决定。 当时，他在深圳龙岗一家台资工艺品厂担任技术工，月收入1100元，比普通工人已经高了不少。但不安分的他还是选择了辞职，带着仅有的1700元积 蓄，搬进了大芬村一间合租屋。 "一心只想赚钱，给家里减轻负担。"回顾当初南下深圳的初衷，赵小勇的回答很简单。上世纪80年代末，湖南邵阳农村出身的他，与千千万万同龄人 一样，被改革开放初期的打工潮裹挟着涌向广东。 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 赵小勇工作室门口放着他的简介，最上面写着：大芬村之光。 大芬油画村位于深圳龙岗区布吉街道。从1980年开 ...

坚守一线焊接工作28年，王育忠从一名普通焊工，成长为我国 核电行业自动TIG焊接（钨极气体保护电弧焊）的"领军人"， 优秀焊接团队的"栽培者"，目前担任东方重机生产制造部核岛 分厂自动焊一组组长。 作者： 老盈盈 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 王育忠至今记得28年前第一次接触焊接时的情形。"第一天上班，看着师傅们在操作，觉得这是一门很神奇的技术。师傅拿根焊条在钢板上比画比画就 像烟花一样，然后钢板就连在一起了，有点儿像变魔术。" 1994年，王育忠来到广州求学，就读于技工学校，那时学校根据企业需求定向培养机械制造人员，他学的是铆焊专业。1997年技校毕业，他直接被分 配到广州锅炉厂。2010年，他来到东方电气（广州）重型机器有限公司（下称"东方重机"）工作。不久就参与了国际重大核电项目"人造太阳"——学 名为国际热核聚变实验堆（ITER）计划，这让他实现了快速的成长。 坚守一线焊接工作28年，王育忠从一名普通焊工，成长为我国核电行业自动TIG焊接（钨极气体保护电弧焊）的"领军人"， ...

千禧年以来的二十五年，是中国人在吃这件事情上最具创造力 的阶段之一。很多耳熟能详的菜都是在最近不到四十年出现和 流行的，陈晓卿将镜头对准了这些食物，也对准了这个时代中 那些创造食物、享受食物的人们：富士康工人、养蜂人、香港 烤乳猪店的老板和他正在考大学的女儿…… 作者： 宋笛 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 稻来传媒一层有四分之一的面积都留给了厨房，一间中厨、一间西厨，陈晓卿时不时在这里露一手；公司顶楼有几个花坛，春夏会种些蔬菜，现在只剩 下几串蔫蔫的辣椒挂在枯枝上。 陈晓卿是中国最知名的纪录片导演之一。他导演的《舌尖上的中国》几乎成为中国影响力最广的纪录片。 在千禧年的第二个十年，美食纪录片与中国人蒸蒸日上的日子一拍即合，成为最受欢迎的纪录片类型。2017年离开央视创业后，陈晓卿和他的团队还 陆续推出了《风味人间》《风味原产地》《我的美食向导》等多个系列的美食纪录片。在短视频日盛的时代，这些动辄一集五十分钟的纪录片依然拥有 极高的点击率。 （陈晓卿 受访者供图） 千禧年以来的二十五 ...

北京佑安医院呼吸与感染性疾病科主任医师李侗曾告诉经济观 察报，中国的流感疫苗接种率确实很低，许多人不愿意打疫 苗。很多地方的老人、幼儿、医务人员都能免费接种流感疫 苗，但他们的接种积极性也不高。作为研究传染病的医生，他 本人每年都会接种流感疫苗，但他知道很多医生不愿意接种。 作者：张铃 封图：图虫创意 12月中旬，在南方一家三甲医院工作的医生冯雪带着6岁儿子去游乐场玩，回家后儿子就开始不舒 服。他先是突然高热，烧到39度，接着开始干咳，伴有全身无力、食欲不振、嗜睡等症状。 在医院工作时，冯雪经常收治流感病人，知道近期正处于流感感染高峰期。根据症状，她判断儿子 这次不是普通感冒，而是流感。她立马在网上花200多元下单了一盒玛巴洛沙韦（速福达）。 即使年年"中招"，冯雪也没带儿子接种过流感疫苗。她知道流感疫苗价格不高，但她对疫苗的有 效性和安全性持怀疑态度。 在中国，像冯雪这样对疫苗接种缺乏积极性的人群不在少数，冯雪儿子班里大多数同学的家长、身 边很多熟人也都不愿意给孩子接种流感疫苗。 一位疫苗企业人士看到，这种"宁愿病后买药，不愿病前打苗"的普遍心态，让医药市场呈现出一 种奇异的景象：三家头部流感疫苗企业的流感 ...

文章核心观点 - 在市场回暖与低利率环境的双重驱动下，“固收+”基金凭借其平衡风险与收益的特性，吸引了大量资金流入，规模显著增长，并成为投资者资产配置的核心工具之一 [2] 规模攀升 - 截至2025年三季度末，“固收+”基金管理总规模为2.28万亿元，较二季度末增加5503亿元，环比上升31.89% [4] - 二级债基和可转债基金规模提升较大，管理规模环比依次上升61.13%和23.31% [4] - “固收+”基金发展分为三阶段：2019-2021年规模快速扩张；2022-2023年市场调整期；2024年以来进入策略优化与结构升级阶段 [4][5] - 截至2025年12月，“固收+”基金总规模较2024年末增长约7700亿元，整体增幅达45.4% [5] - 二级债基规模增长尤为显著，增幅约6600亿元，同比上涨95.3%，接近翻倍，是推动规模增长的主要动力 [5] - 2025年第三季度，有超过70只“固收+”基金实现份额环比翻倍 [5] 业绩表现与特征 - 2025年以来，万得偏债混合型基金指数涨幅6.51%，同期中长期纯债基金指数仅上涨0.85% [2] - 2025年三季度，“固收+”基金实现九成以上正收益，且各细分品类集体调升股票仓位 [6] - 按中位数统计，二级债基、偏债混合、转债基金和低仓位灵活配置基金分别调升股票仓位2.0ppt、1.8ppt、1.6ppt和0.8ppt [6] - 市场呈现结构性分化，资金向业绩突出的产品集中，三季度“头部效应”极致演绎 [6] - 机构投资者对“控回撤能力”要求高，“好卖”的产品都呈现“低回撤”特征 [6] - 从业绩贡献看，纯债贡献度有限，转债有意外之喜，港股在不少产品中有超额收益 [7] - 今年三季度，市场主流“固收+”产品收益普遍录得超过5%，前10%的头部产品年内回报已突破10% [9] - 典型的“固收+”产品5%的收益中，纯债贡献约1%，权益贡献约3%，转债贡献约1% [9] - 大部分产品在保持高收益的同时，夏普指标普遍在1.5以上 [9] 产品优势与受青睐原因 - “固收+”基金以债券资产构筑基础收益，以权益资产增厚弹性回报，形成“进可攻、退可守”的特性 [2] - 二级债基允许将不超过20%的基金资产投资于股票市场，平衡风险与收益 [9] - 在低利率环境下，银行存款、理财产品及纯债资产收益率走低，“固收+”产品“向权益要收益”的配置思路更契合当前环境与投资者需求 [5] - 长期来看，“固收+”相关指数相比股票型基金指数，年化波动率更低，夏普比率更占优势 [10] - 以2015年1月1日至2025年12月15日数据为例，万得偏债混合型基金指数累计上涨74.84%，年化波动率4.24%，年化夏普比率1.05；同期万得股票型基金总指数累计涨幅112.8%，年化波动率20.89%，年化夏普比率0.42 [10] 代表产品案例 - 万家锦利基金投资债券资产比例不低于80%，含权仓位（A股+H股）不超过20%，配置策略为“红利+成长+周期” [9] - 截至2025年11月30日，该产品近6个月回报达8.18%，显著超越同期业绩比较基准（0.51%）及二级债基指数（4.03%） [9] - 据银河证券数据，该产品近一年排名居同类前1/5 [9] 后市展望与行业方向 - 业内分析认为，2026年“固收+”产品仍具备有利发展环境：股市预期偏乐观、债市不悲观，理财资金对稳健产品需求旺盛，政策鼓励资金入市 [12] - 有基金经理认为，科技板块仍会是明年上半年之前的主线，若经济恢复、PPI企稳，顺周期有望与科技共振，形成双轮驱动的全面牛市 [13] - 经济弱复苏与流动性宽松组合预计仍将对权益市场形成支撑，但企业盈利修复节奏可能较慢，投资者需警惕阶段性波动 [13] - 对于产品管理人而言，核心任务在于实现收益增强与回撤控制之间的有效平衡，打造净值曲线平滑、具备稳健增值能力的产品线是吸引低风险偏好资金、实现规模持续增长的关键 [14] - “业绩驱动规模”的逻辑仍将在市场中延续 [14]

文章核心观点 太空计算是将计算核心任务（如AI模型训练与运行）部署到太空的新兴领域，其核心驱动力在于突破地面算力扩张面临的能源、水资源和空间三大瓶颈，并可能催生新的工程形态与商业模式，但目前发展仍面临技术、经济、规模效应、制度等多重障碍[3][6][18][27] 何谓太空计算 - 太空计算并非指早期卫星用于姿态控制等附属功能的在轨计算，而是强调计算本身成为核心任务，即数据在太空被理解、压缩、分析，并用于训练和运行人工智能模型[8] - 与传统地面计算相比，太空计算在设备维护、交互需求、通信依赖等方面存在重大技术差异，其更强调设备的自治性、连续性及对极端环境的适应能力，并关注如何利用太空条件以更低成本解决大量计算问题[9] 为何发展太空计算 - AI技术，尤其是生成式AI的迅猛发展导致算力需求暴涨，模型训练和持续推理服务使得算力稀缺成为常态[11] - 地面算力扩张面临根本性瓶颈：高端AI芯片（如英伟达H100）的先进制程、封装及供应链存在结构性瓶颈，产能无法迅速扩张[12] - 地面算力增长面临三大具体障碍：1) **能耗**：2024年全球数据中心电力消耗已超过415太瓦时，占全球电力需求1.5%，预计到2030年将达945太瓦时，美国2024年数据中心耗电183太瓦时，占全国总消费4%以上，预计到2030年将比当前增加133%以上[13]；2) **水资源**：AI训练与推理需水冷散热，蒸发冷却塔水损失高达每千瓦时1–9升，加剧水资源压力[14]；3) **空间**：数据中心因占地、耗水、拉高电价等特征，面临社区接纳阻力，成为新的“嫌恶设施”[14] - 太空计算在突破三大瓶颈方面具备天然优势：1) **能源**：近地轨道太阳能资源极其丰富，可利用的太阳能比地球接收到的多出几个数量级[15]；2) **水资源**：太空真空环境中，热量可通过辐射直接散发，无需水冷系统[16]；3) **空间**：太空空间资源几乎无限，且无地面选址的社会阻力[17] 太空计算的工程形态和商业模式 - **工程形态**主要分为三类：1) **轨道算力节点**：目前最接近现实的实验形态，用于验证AI芯片在辐射环境中的稳定性、散热有效性等关键技术问题，如Starcloud在近地轨道用搭载英伟达H100 GPU的卫星训练模型[20]；2) **模块化算力集群**：科技巨头主要努力方向，借鉴云计算和集装箱化思路，将算力、能源、通信拆分成标准化模块在轨道上逐步组装扩展，难点在于系统工程[20]；3) **太空—地面混合算力系统**：太空负责对延迟不敏感、高能耗的计算任务（如大模型训练），地面负责实时推理任务，太空算力充当“缓冲器”[21] - **商业模式**可能随工程形态演变：1) 对于“模块化算力集群”，其商业模式可能更类似于租赁服务，用户租用轨道上的“计算容量”以锁定算力配额，主要客户可能是天体物理、材料计算等对即时性要求低但计算量巨大的机构[22]；2) 模块化结构可能带动关键模块（耐辐射计算单元、在轨电源系统、散热结构、算力调度软件）的产业链发展，相关供应商可能成长为新的“英伟达”[23]；3) 对于“太空—地面混合算力系统”，太空算力可能内嵌于现有云服务中，成为云厂商的“后台能力”或“算力储备”，用于对冲地面电力、水资源及监管压力，优化整体成本与可持续性[24] 太空计算的发展障碍 - **技术问题**：太空的辐射、温差、材料疲劳等环境因素使纠错成本指数级上升，且太空计算系统缺乏快速迭代能力，与AI技术高频试错的节奏不匹配[27] - **经济不确定性**：前期投入巨大、回报周期极长，且需以高度刚性的资本结构去赌一个高速演进的技术未来，若技术路径偏移，太空基础设施可能迅速变为沉没成本[28] - **规模效应的负面制约**：大规模部署可能增加轨道碰撞和碎片风险，引发“公地的悲剧”，对近地轨道环境造成长期甚至不可逆破坏[29] - **制度障碍**：现有太空法体系未充分预设如何规范长期运行的、战略级计算基础设施，监管归属、法律适用及责任界定等问题尚未解决[29] - **可能强化算力集中趋势**：只有极少数具备发射能力、系统工程能力与长期资本耐心的主体才能参与，可能将地面不平等结构投射到太空，导致算力更集中[30] - **改变“计算责任”的理解**：计算活动迁移至轨道可能拉长其与社会后果的距离，削弱社会对算力扩张的感知与制衡[30] - **文明尺度上的不可逆性**：系统性地将认知基础设施外移意味着承认地球无法承载全部计算需求，这不仅是工程决策，更是影响深远的价值判断[30]

对于用户而言，最贵的从来不是那25%的服务费，而是时间， 是出问题时那种无助的焦虑。 作者：冯科翰 封图：图片资料室 在中国家庭的装修清单里，全屋智能正在成为一个新的"标配"。 对于许多花费数百万甚至上千万装修房子的业主来说，他们安装智能系统的初衷非常简单，花钱买 省心，用户希望自己新家的灯光能懂氛围，该关就关，该亮就亮，空调能自动调节到舒适温度，不 用反复寻找遥控器，离家时，安防系统也能自动布防，省去检查门窗的繁琐。 但在现实中，这份"省心"往往变成了一场赌博。 在社交媒体上，能看到许多关于全屋智能的吐槽，许多用户将全屋智能戏称为"人工智障"，有人 在半夜被自动打开的窗帘吓醒，有人因为断网导致全屋开关失灵，还有人因为装修工接错了一根 线，入住半年还在不停地报修。 家住上海的一位业主，近期就遭遇了这样一件糟心事。 花费不菲只为买个省心，结果却买回了一堆麻烦。 这种巨大的心理落差，折射出行业一个长期被忽视的市场痛点，全屋智能的体验，并不止于安装交 付，长期的维护和持续升级才是关键。 然而，建立一套专业的全屋智能交付体系，并非没有代价，背后有着不可压缩的人力与资源成本， 因此，许多头部的全屋智能家居企业以往都会选 ...

尊界S800的故事，从一开始就不仅仅是关于一辆车的成功。 它是中国品牌凭借研发、智造、供应链与用户运营的全价值链 能力，在曾由百年品牌固守的超豪华阵地中，完成一次扎实的 立足与跃升。 作者：王子阳 封图：图片资料室 12月20日晚，在鸿蒙星光盛典上，主持人一句"鸿蒙智行绘就中国汽车新图景"，勾勒出智能出行 生态的宏大叙事。在这一叙事中，尊界S800正成为最具说服力的注脚。 仅仅七个月前，这款车上市时，业界还在观望：一个瞄准超豪华市场、售价触及百万区间的中国品 牌，能否真正站稳？ 答案以超出预期的速度袭来。自10月起，尊界S800单月交付量稳站2000台以上，连续三月蝉联 70万元以上豪华轿车细分市场榜首。12月16日，尊界S800第10000台量产车在尊界超级工厂正 式下线，整个过程仅用时约200天。 产销数字是结果，而非原因。尊界S800引发的"尊界效应"，早已超越销量榜单，演变为一种圈层 现象。它吸引着大量拥有劳斯莱斯、宾利等传统超豪华品牌背景的车主置换，成为企业家圈层 中"人传人"的谈资。 因此，尊界S800的故事，从一开始就不仅仅是关于一辆车的成功。它是中国品牌凭借研发、智 造、供应链与用户运营的全价 ...

在深圳，杨晓青开了28年出租车，他的车从最早那辆红色的捷 达，变成了现在安静的蓝色比亚迪。在这些年的大部分时间 里，他都在等待，在路边等客，在机场排队，以及，等一个消 失了17年的孩子。 作者：郑晨烨 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 深圳机场的出租车蓄车场，成百上千辆蓝色的电动车停在水泥地上，一眼望不到头。 这里没什么复杂的规矩，就是排队。车子开进来，进入队列中，前面的车往前挪几米，后面的车就得赶紧跟上去，然后继续等待。 12月19日，杨晓青把车停在队列里，拉起了手刹。他看了看前面的长龙，根据从业28年以来的经验判断，这一轮排队起步得两三个小时。 就在这漫长的排队间隙，杨晓青接通了记者的电话——这段时间里，他不用像在路边停车那样担心交警贴条，也不用时刻盯着有没有乘客招手。 在深圳，杨晓青开了28年出租车，他的车从最早那辆红色的捷达，变成了现在安静的蓝色比亚迪。在这些年的大部分时间里，他都在等待，在路边等 客，在机场排队，以及，等一个消失了17年的孩子。 三盘棋 杨晓青是广东省茂名市电 ...

那一年，在四川绵竹汉旺镇的瓦砾下，23岁的廖智痛失女儿与 双腿，人生如剧本般被撕毁又重写。接受伤痛与不完整的自 己，她靠假肢走出黑暗。 作者： 钱玉娟 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 距离2008年，时针已经拨过了17个年头。对大多数人而言，汶川地震的轰鸣已成为一段渐行渐远的记忆，但对于廖智，那片废墟是她重生的起点。 那一年，在四川绵竹汉旺镇的瓦砾下，23岁的廖智痛失女儿与双腿，人生如剧本般被撕毁又重写。接受伤痛与不完整的自己，她靠假肢走出黑暗，一 边重建自己的生活，一边践行着助残使命，并在爱中组建起新的家庭，与丈夫一起成为残健融合的公益倡导者。 2025年初冬，身在美国明尼苏达的廖智与经济观察报记者对话。回忆那场劫难，她用"幸存者"定义自己，感慨岁月的厚待。透过电波传出的，除了她 平静有力的讲述，还有一双儿女在旁边玩闹嬉笑的声音。 一家四口从重庆迁居美国，两年来，廖智尤其喜欢下雪天。她更期待今年冬季的到来——第四个孩子即将出生。 丈夫Charles记录下了这样一幕：身怀六甲的廖智， ...