文章核心观点 - 即开型彩票销量出现显著下滑，但官方统计数据却显示增长，这种反差源于统计机制与市场实际情况的错位 [1][3][4][14] 市场现状与销售困境 - 彩票店实地观察显示，即开票销售遇冷，往日热闹的刮奖场景消失，店员反映销售额大幅下降，从每日几千元降至不足200元 [2][3] - 店员面临严重的库存积压问题，个人压货价值约5万元，相当于其5个月工资，且新货持续积压，难以售出 [6] - 销售下滑状态已持续较长时间，从去年的供货不足转变为今年的真实需求疲软，市场进入冷静期 [3][6] 销量下滑的多重原因 - **经济环境压制消费意愿**：居民非必要消费意愿同比下降18%，客单价降幅显著，例如北京朝阳区彩票店客单价从人均120-150元降至50-70元，降幅超过50% [1][8][9] - **长期缺货中断消费习惯**：2024年4月至2025年初的全国性缺货是关键诱因，多地彩票店出现1-2个月无货可卖的情况，导致新老客户流失 [1][4][9] - **产品吸引力不足**：产品主题同质化严重，缺乏创新，与Z世代关注的潮流文化和社交属性脱节，难以形成消费黏性 [1][4][9] - **中奖率感知下降**：店员和购彩者感觉中奖率明显下降，以往常见的几百元“爆奖”情况已很久未见，尤其是福彩即开票中奖率表现更差 [10] 官方数据与市场感受的反差 - 财政部数据显示，2025年1-10月全国即开型彩票销售1111.03亿元，同比增长14.6%，10月单月销售97.48亿元，同比增长18.7% [12][13] - 反差源于三方面结构性矛盾： 1. **“激活即统计”机制虚增销量**：部分地区以行政任务摊派指标，代销者被迫提前进货激活彩票计入销量，但实际滞销，例如有代销者被迫进货15万元，仅售出4万元，库存积压率超70% [14] 2. **低基数效应放大短期增长**：2025年部分月份的增长是建立在2024年同期因缺货导致的极低基数上，例如2025年5月同比增长67.8%，但实际销量未恢复至2023年水平 [14] 3. **市场分化掩盖局部下滑**：2025年上半年，占总量90%的普通彩票店即开票销量同比下降18%，而占比不足10%的优质渠道（如商圈体验店）销量同比增长35%，数据被平均化 [15] 行业观点与潜在空间 - 有观点认为销量波动是彩民认知过程中的正常发展阶段 [4] - 中国即开票销量占彩票总销量的21%，相比国际水平仍有提升空间，但游戏品种和玩法过于单一是制约因素之一 [4][10]

文章核心观点 - 文章核心观点认为，赖清德当局通过拒绝副署和公布立法机构已通过的“财划法”等行为，正在破坏台湾地区自诩的“民主制度”核心——权力制衡，其行动被岛内舆论和大陆官方批评为走向“行政独裁”或“个人独裁”，同时其封禁大陆网络平台及出台“国安五法”等措施，也被视为对内压制异见、对外阻碍两岸交流 [1][2][8][9] 岛内政治事件与舆论反应 - 台湾《联合报》评论称“台湾就将进入行政独裁时代”，并认为民主“宪政”已站在“魏玛时刻”十字路口 [2] - 台湾《中国时报》社论认为赖清德当局的行为“把台湾的法治水平打回了皇权时代” [2] - 围绕“财划法”，蓝、白、绿三方在立法机构大战多个回合，绿营败下阵来，随后行政部门复议也失败，按规定程序应在12月15日由行政部门负责人副署并由领导人公布 [5] - 赖清德当局最终作出了不副署、不公布“财划法”的决定，引发舆论哗然 [6] - 国民党民意代表罗智强批评此举形同“宪法”的刽子手，民众党主席黄国昌称此为台湾的“宪政”灾难，法治原则倒地不起 [7] - 绿营最大的报纸《自由时报》未对此事发表评论 [7] 赖清德当局的政治行动分析 - 作者将赖清德就任以来的行动概括为“三板斧”：第一板斧是抓捕民众党的柯文哲；第二板斧是发起针对国民党的大罢免但失败；第三板斧即此次“财划法”事件，被指是砍向台湾制度根本 [8] - 民进党当局执政以来出台的“国安五法”，表面是针对大陆，实际被用于威胁、打压岛内认同“九二共识”及推动两岸和平统一的人士 [8] 两岸关系与大陆平台封禁 - 国台办发言人陈斌华在12月10日例行发布会上，批评民进党当局封禁多款大陆购物和社交平台，称其已成为“民禁挡”，凡是台湾民众常用的就禁，青年爱用的就挡 [2] - 民进党当局封禁大陆网络平台的行为已广为人知 [3] - 在短短5天之内，民进党先被大陆称为“民禁挡”，后被岛内蓝营媒体抨击为“行政独裁” [2]

在 全 球 能 源 转 型 加 速 的 背 景 下 ， 中 国 光 伏 产 业 正 面 临 一 场 从"规模扩张"到"质量竞争"的深刻转型。近年来，行业产能 过剩、价格战加剧，企业盈利普遍承压，"内卷化"竞争已成为 制约产业可持续发展的突出难题。如何引导光伏行业走出低效 竞争，构建健康有序的市场生态，成为业界与政策层面共同关 注的核心议题。 作者：青山 封图：图片资料室 在全球能源转型加速的背景下，中国光伏产业正面临一场从"规模扩张"到"质量竞争"的深刻转 型。近年来，行业产能过剩、价格战加剧，企业盈利普遍承压，"内卷化"竞争已成为制约产业可 持续发展的突出难题。如何引导光伏行业走出低效竞争，构建健康有序的市场生态，成为业界与政 策层面共同关注的核心议题。 以技术标准为行业"指挥棒"，引导资源向优质产能集中 对于未来两年光伏装机的预计，目前各方都较悲观。有行业人士表示，2025年下半年，中国光伏 装机速度已经放缓，2026年可能会比2025年下降19%。低迷的市场会给制造商带来更大经营压 根据设想，全部指标达标的"绿色"企业将获得政策倾斜；而多次触碰"红线"的企业，则在融资、 扩产等方面受到限制。此举旨在通过 ...

核心观点 - 北京银行通过长期深耕科创金融，形成了“投早、投小、投硬科技”的战略定力，构建了覆盖未来产业“种子”、当下领跑“枢纽”和传统焕新“基石”的全周期、陪伴式金融服务模式，致力于培育新质生产力并推动产业升级 [1][2][12] 未来生根：培育新质生产力的“种子” - 金融机构需着眼长期价值，承担“时间转换”和“风险定价”功能，以支持未来产业 [4] - 北京银行践行“投早、投小、投硬科技”理念，匹配长期限、结构适配的产品，并提供成长性、陪伴式金融服务及生态场景链接 [5] - 以数字华夏为例，该行通过主动深入了解企业技术与模式，克服传统授信限制，为其提供1000万元“联创e贷”授信，加速了人形机器人的量产与商业化进程 [5][6] 新兴领跑：与领先企业20年的相伴长跑 - 京东方作为当下产业的“引力枢纽”，其“屏之物联”战略推动显示技术与物联网、人工智能等深度融合 [8] - 北京银行与京东方合作超二十年，提供从日常结算、授信贷款到投行业务的全方位金融服务 [8] - 2025年，北京银行成立专项小组，以绿色通道高效助力京东方成为全国首批科技创新债发行主体，首期发行规模10亿元，年内累计参与4期发行，规模超10亿元 [9] - 通过“总分联动、部门协同”机制，为领先企业定制综合金融服务方案，贯通创新链、产业链、资金链与人才链 [9] 传统焕新：“首贷”打开“高炉黑盒子” - 金融支持传统产业升级是对“初始能量”的优化，旨在将过去产能转化为现在支撑力与未来潜力 [11] - 神网创新作为高炉可视化领域的国家级专精特新“小巨人”，北京银行自2008年起与其合作，提供结算、代发工资、保函等服务 [11] - 2023年，基于长期了解，北京银行向神网创新提供了关键的500万元“科创e贷”首贷，支持其扩大生产 [12] - 北京银行构建“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制，支持科技型企业走好融资第一步 [12] 服务成效与规模 - 截至2025年9月末，北京银行累计为5.8万家科技型中小微企业提供信贷资金超1.4万亿元 [12] - 服务超2.9万家专精特新企业，覆盖北京82%的创业板、74%的科创板和北交所上市企业，以及75%的新三板创新层企业 [12]

北京市卫健委对“体检10年未查出癌症”投诉事件的调查处理意见 - 北京市卫健委出具《意见书》回应律师张晓玲关于在爱康国宾及北大医疗康复医院“体检10年未提示癌症风险”的实名投诉 [1][2] - 《意见书》结论显示未发现涉事医疗机构存在误检、漏检或体检结果造假情形 [2] - 北京爱康国宾相关门诊部的肿瘤标志物（CEA）检测报告结果与原始测定值相同且可溯源 北大医疗康复医院实验室检测结果可信 [3] 对涉事医疗机构及医师的具体调查发现与处理 - 北京积水潭医院杨勇昆医师存在违反规定转诊患者的情形 已被医院通报批评、暂停执业 其所在科室及主任亦被通报批评、取消评优评先 [4] - 北京爱康国宾西三旗门诊部存在医师未进行多执业机构备案、医废记录不规范、体检报告缺项等问题 已被下达监督意见书 [5] - 北京爱康国宾西内门诊部因医废暂存间不符合卫生要求 被处以警告并罚款人民币2000元的行政处罚 [5] 事件后续处理程序 - 因投诉人对部分处理意见提出异议 北京市卫健委拟组织推进对北京爱康国宾西内门诊部、西三旗门诊部 北京大学第一医院 北京大学国际医院有关问题的医疗事故技术鉴定 [6] 关于肿瘤标志物CEA的医学说明 - 《意见书》指出CEA（癌胚抗原）属于非器官特异性肿瘤相关抗原 其增高常见于多种肿瘤 但CEA正常不能排除恶性肿瘤存在的可能 临床上主要用于辅助诊断与疗效观察 [4]

蚂蚁集团，又有大动作。今天，蚂蚁集团宣布旗下AI健康应用 AQ品牌全面升级为"蚂蚁阿福"，并发布App新版本。此次产 品升级的核心是上线健康陪伴功能，与健康问答、健康服务共 同构成三大板块。升级后的"蚂蚁阿福"定位从AI工具转向AI健 康朋友，能够像真人朋友一样，帮助用户管理自身和家人健 康，实现专业全能、私人专属、服务丰富的优势。 作者：王淼 封图：图片资料室 蚂蚁集团，又有大动作。 今天，蚂蚁集团宣布旗下AI健康应用AQ品牌全面升级为"蚂蚁阿福"，并发布App新版本。此次产 品升级的核心是上线健康陪伴功能，与健康问答、健康服务共同构成三大板块。 升级后的"蚂蚁阿福"定位从AI工具转向AI健康朋友，能够像真人朋友一样，帮助用户管理自身和 家人健康，实现专业全能、私人专属、服务丰富的优势。 "今天是一个很关键的里程碑，也是一个全新的起点，"蚂蚁集团副总裁、蚂蚁健康事业群总裁张 俊杰在演讲时表示，"我们启动了健康+的战略，同时，阿福App进行了全新的升级，都围绕一个 目标，就是怎么让用户的生活更健康。我们希望，用户有健康的事儿就找阿福！" "蚂蚁阿福"这个名字的寓意健康是福，健康的事就找阿福。 新版"阿福"突出 ...

文章核心观点 - 2025年末汽车市场因补贴政策退坡而表现冷清，未出现预期的“翘尾行情” [2][4][6] - 2026年汽车市场因新能源汽车购置税减半征收、国补政策未定等因素将面临较大增长压力 [2][4][10][11][12] - 车企正通过厂家兜底购置税、加大终端优惠、调整产品与市场策略等方式应对市场变化 [3][4][12][13] 年末车市罕见遇冷 - 2025年11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [6] - 11月燃油车国内零售同比下降22%，纯电动市场零售同比增长9.2%，增程同比下降4.3%，插混同比下降2.8% [6] - 12月初市场依然不佳，预期中的“翘尾行情”未出现，经销商反映第一周销售惨淡 [4][6] - 多地4S店客流稀少，销售人员将市场冷清归因于国补及多地政补取消 [2][7] 补贴政策变化与影响 - 中央财政汽车以旧换新补贴资金统一发放至2025年12月31日，但多地补贴资金已提前消耗完毕 [2] - 2025年“国补”额度为3000亿元，较2024年的1500亿元增长一倍，其中汽车补贴预计超1800亿元 [8] - 第四批690亿元国补专项资金使用率已超80%，河南、江苏、湖南等消费大省在12月15日左右提前关闭申领通道 [8] - 2026年1月1日至2027年12月31日，新能源汽车车辆购置税将减半征收，并设定了更严格的技术标准 [2] - 2026年仅新能源车购税5%减免，就比2025年少了1000多亿元的免税让利 [11][12] 车企与经销商的应对措施 - 多家车企宣布对新能源汽车购置税进行“兜底”，为2025年底前订车但未交付的消费者补足多收的购置税 [3] - 经销商加大终端优惠：奔驰EQB 260全款优惠17万元至18.2万元；广汽传祺GS8综合优惠达3.5万元 [4] - 部分地方政府（如成都、沈阳）在国补结束后推出地方性补贴以维持市场活力，对当地客流和订单有显著拉动作用 [9] - 车企为2026年市场布局：东风汽车计划构建政策敏捷响应体系；奕派科技优化产品配置与定价；智己汽车强调回归产品长期价值并协同地方政策 [13] 对2026年车市的展望与压力 - 行业专家指出，2026年车市增长面临较大压力，核心因素包括国补政策未定、新能源车购置税减半征收等 [4][10][12] - 乘联会分析认为，2025年在近4000亿元的免税和补贴政策支持下市场超预期增长，而2026年政策支持力度减弱 [11][12] - 部分经销商负责人预判，2026年第一季度市场大概率会出现下滑，主要因政策退坡导致的消费疲软 [12] - 部分车企持相对乐观态度：东风本田预计混动与插混车型为增长亮点；领克汽车预计市场将呈现“先抑后扬”态势 [12] 潜在的新增长点 - “十五五”规划建议提振农村消费，特别提到新能源汽车下乡，未来或有政策支持 [14] - 汽车出口市场预计将继续保持增长 [14] - 汽车经销商可向后市场延伸业务，如二手车、改装、露营、报废拆解、循环利用等非新车业务 [14]

国考与考研趋势变化 - 2026年国考报名人数达371.8万，历史首次超过考研人数[2] - 2026年考研报名人数为343万，相比2023年峰值474万减少130余万人[2] - 2021至2026年，国考人数从157.6万增至371.8万，增速达235.9%[2] - 2026年国考报录比约为98:1，而研究生报录比约为3.2:1[4] “考公热”的动因与性质 - “考公热”是年轻人在当前就业形势下，基于理性预期做出的精明风险管理决策，而非失去梦想或变得保守[1][4][11] - “好工作”的定义已从追求“增量价值”（高增长、高绩效）转向坚守“存量安全”（高确定性、稳定保障）[9] - 衡量工作价值的体系从关注“赔率”（未来回报）转向首先关注“概率”（保住工作的可能性）[11] “考公热”对个人与社会的短期影响 - 对个人而言，选择脱产考公意味着巨大的机会成本与沉没成本，并导致专业人力资本的折旧和荒废[6] - 考公是一场录取率极低的锦标赛，超过95%的参与者会成为分母，失败带来心理挫败和职业发展脱节焦虑[6] - 大量通过高等教育培养的专业人才放弃专业投身考公，是对国家教育投入和个人专业积累的巨大浪费[6] - 数百万考公大军构成庞大的“延迟就业”或“隐性失业”群体，将就业压力后置并以更隐蔽的方式累积[7] “考公热”对个人的长期影响 - 考公失败后重返就业市场的求职者面临年龄无优势、缺乏实践经验、雇主质疑职业稳定性的尴尬境地[8] - 早期劣势会像疤痕一样在考公失败人群的整个职业生涯中持续存在，导致长期收入损失和晋升困难[1][4][8] - 根本解决之道在于重塑市场化工作的“好工作”属性，使其能提供足够多和可预期的未来[8] 当前就业市场的结构性矛盾 - 平台新发布岗位数量增长与应届生求职体感冷之间存在温度差，说明岗位增长不等同于应届生期望的就业机会增加[13] - 矛盾原因包括：应届生期望集中于金字塔尖岗位，而增长岗位更多在服务业和新蓝领等宽阔底座[14]；学校教学与企业需求存在技能鸿沟[14]；学生及家长对第一份工作有高心理预期[14]；有经验的职场人竞争对应届生形成降维打击[14] 当前就业压力的特点与历史对比 - 当前就业压力是“内生放缓”的系统性焦虑，像一种病因复杂的慢性病，冲击对象已全景化和传导化[15][17] - 相比1998年国企下岗潮（结构性阵痛）和2008年金融危机（外部输入急性冲击），当前压力更考验社会韧性[15][16][17] - 压力传导链为：年轻人找不到理想工作加剧内卷挤压中年人岗位；中年人被优化减少消费冲击小微企业；小微企业倒闭进一步减少就业岗位[4][19] 考研人数下降的原因与趋势 - 考研人数三连降的原因包括：硕士学位“身份标识”属性弱化；部分学生读研目标不明确，企业发现部分硕士生能力与期望不符；企业招聘更看重能力而非学历；学生和家长计算读研“经济账”更理性[23] - 硕士毕业生相对于本科生的平均薪酬优势仍存，但增长逻辑已从“学历溢价”转向“能力溢价”[24] - 考研热并未结束，而是出现结构性分化：热度向双一流名校和优势专业高度集中；与国家战略性新兴产业及传统高回报专业相关的专业热度不减；目标驱动型考生比例增加[25][26] - 考研报名人数未来可能与经济周期呈现更强关联性，在就业形势挑战高的年份其“就业蓄水池”功能会再次凸显[26] 文理科研究生学历贬值差异 - 文科研究生对学历价值认知的转变比理工科更具普遍性和深刻性，因其培养的通用型能力竞争激烈，但职业适配范围广[27] - 文科研究生常将考公、考编与市场化就业结合考量，将体制内岗位作为重要职业方向，形成多路径择业共识[27] - 理工科研究生对学历价值的认知呈现高度分化的良性态势，传统工科在行业转型期出现人才结构优化调整，促使研究生提升适配新需求的能力[27]

文章核心观点 - 当前中国创投募资市场呈现结构性复苏 其中国有资本出资力度持续加大 而市场化资本出资意愿虽有回升但转化艰难 导致LP结构失衡 行业面临优化资金来源以实现可持续发展的挑战 [1][4] 市场复苏趋势与结构特征 - 2025年前三季度创投募资市场触底回升 新发基金数量达3501只 募资金额达11614.3亿元 同比分别上升18.3%与8% 有望扭转过去三年下滑趋势 [4] - 2022至2024年市场持续回落 2024年新发基金数量与募资规模跌至3981只与1.44万亿元 较2021年峰值分别下滑76%与53.5% [3] - 复苏呈现结构性特征 银行金融资产投资公司、地方政府引导基金等国资LP持续加码出资 而市场化LP出资意愿有待提升 [1][4] 市场化LP募资现状与挑战 - 市场化LP出资态度有所转变 从前期“闭门谢客”转为愿意接触 但将出资意愿转化为实际出资行为依然困难 [6] - 市场化LP出资犹豫的主要原因是过往投资回报不佳 2012至2022年间 LP在中国创投市场投入100元仅能收回约46元 远低于美国市场的148元 导致其对新增出资顾虑重重 [7] - 募资实践中 市场化LP常出现临时变卦或要求先看到成功退出案例再出资的情况 实际资金到账率不高 [9][18] 国有LP的主导地位与影响 - 国资LP已成为国内股权投资市场最主要的资金来源 2024年上半年 国有控股和国有参股LP的出资金额合计占比达到81.2% [15] - 国有LP出资通常附带产业落地要求 例如要求被投企业在当地设立研发中心或生产基地 [8] - 有国有LP出资的基金资金充裕 几乎包揽了今年以来逾80%的投资项目与出资金额 而依赖市场化LP的基金则出手很少 [17] 投资策略与基金结构的演变 - 市场化LP的投资偏好从过去的“规模策略”、“赔率策略”转向注重单个项目成功概率的“胜率策略” 不愿再冒险 [11][12] - 为迎合新诉求 创投机构将原先募资额10亿至20亿元的大基金拆分为多个1亿至3亿元规模的小基金 每个小基金针对特定投资方向并储备热门项目 [12] - 2025年前三季度 新发人民币基金单只平均募资额为3.26亿元 反映了基金小型化、专项化的趋势 [12] - 管理多只小基金导致创投机构整体运营成本增加约20% 并影响了管理人员的收入 [13] 行业对LP结构再平衡的探索 - 行业共识认为 仅依赖国资LP无法解决长期“募资难”问题 社会化、商业化资本的同步增长是行业健康可持续发展的重要保障 [16] - 市场化LP对于投资早期、技术孵化阶段的小型科技企业有更高风险承受力 能扩大股权投资对科技产业的支持覆盖面 [17] - 为吸引市场化LP 创投机构探索新的资本运作模式 例如借鉴企业风险投资模式 先引入产业资本作为重要LP 由其提供产业资源赋能被投企业 以提升项目成功概率 [18]

文章核心观点 - 液冷技术被视为解决数据中心散热压力的关键路径，在AI算力需求激增的背景下，行业正迎来确定性的发展机遇，市场空间预计达千亿规模 [3][8][13] - 多家上市公司正通过收购等方式积极布局液冷领域，以整合技术、客户资源和制造能力，抢占AI算力基础设施新赛道的核心竞争力 [2][8][10] - 二级市场对液冷概念反应热烈，液冷服务器指数年内大幅上涨，多只成分股股价翻倍，反映了资本对该领域的高度关注 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 锁定北美客户 - 蓝思科技作为消费电子龙头，为开拓AI服务器液冷方向，于2025年12月11日公告拟收购裴美高公司100%股权，以快速获得特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进的液冷散热系统集成能力 [2][4][6] - 此次收购的核心目标之一是进入“北美大客户”的供应商名单，裴美高公司及其控股的元拾科技拥有开展相关业务所需的资质、技术与团队，蓝思科技借此大幅增强在AI算力硬件方案的核心竞争力 [5][6] 资本纷纷抢滩 - 除蓝思科技外，近期多家上市公司宣布收购液冷业务标的：中石科技以3570万元收购中石讯冷51%股权，奕东电子以6120万元收购深圳冠鼎51%股权，春秋电子计划收购全球液冷技术领导者Asetek公司 [8][9] - 这些收购行动反映了行业对液冷技术在AI算力基础设施中重要性的共识，相关公司正通过整合资源以抢占或提升在液冷赛道的核心竞争力 [8][10] - 液冷技术相比传统风冷具有低能耗、高散热、低噪声等优势，被认为是解决数据中心散热压力的必由之路，尤其适用于AI高算力场景 [8] 千亿市场开启 - 二级市场上，液冷概念股备受追捧，截至12月12日，液冷服务器指数年内大幅上涨49.66%，思泉新材、英维克、科创新源年内涨幅分别达286.21%、155.36%、123.97%，中石科技涨幅亦达99.95% [2][12] - 行业预测液冷市场空间巨大，中石科技相关人员预测总规模达1000多亿元，其中冷板相关组件市场规模约三四百亿元 [13] - 东吴证券测算，2026年算力液冷市场规模将突破千亿，其中ASIC液冷系统规模预计达353亿元，英伟达液冷系统规模高达697亿元，随着芯片功率密度提升，液冷价值量有望持续增长 [14] - 头豹研究院报告指出，预计2025年液冷在AI数据中心中的渗透率将达40%，成为基础设施层最具确定性的技术拐点，将驱动产业链各环节业绩爆发 [14]