以下文章来源于地球知识局 ，作者地球知识局 地球知识局 . 人文+地理+设计，全球视野新三观。 合作请联系：xiaobaibai_9999（注明品牌和需求） 本文来自微信公众号： 地球知识局 ，作者：一猴儿，制图：桐，编辑：Alicia，原文标题：《大涨0.03，韩国生育率超过上海了》，头图来自：AI生 成 东亚是全球的生育率洼地，韩国更是洼地中的洼地。 一般来讲，总和生育率低于1.5，就意味着人口将进入"低生育率陷阱"，一旦陷进去就很难再脱身。 而韩国生育率自2015年起自由落体，到2023年低至0.72。这么看来，韩国踏入的这个陷阱可谓深不见底。 近年来东亚三国生育率都已低于1.5▼ GEO-KNOWLEDGE GROUP 2023 型变化 12 0.03的增长很多吗？看上去不多，但至少有希望。而同样踏入低生育率陷阱的，还有我们。 2023年，上海的户籍人口总和生育率已经跌至惊人的0.6，2024年也只回弹至0.72，还是低于韩国。 上海这种大城市的生育率更是"遥遥落后"▼ 那么，韩国是怎么实现生育率反弹的呢？ 补贴生育大撒币 刺激生育最传统的方法就是大规模的财政支持——撒币。 家庭是生育的基石，鼓励结婚 ...

1989年，在上海大众合资公司任职的一位中国汽车设计师，以桑塔纳车型为基础，打造出了一款 MPV外观的全新车型。也是那一年，雪佛兰Lumina APV被引入中国，江湖人称"雪佛兰子弹头"。 作为通用汽车第二代MPV的代表，"雪佛兰子弹头"射向中国市场的瞬间，也将MPV的第一粒种子埋 进了中国土壤。 三十多年后的现在，但凡哪家车企没有造出过MPV，都是要被外界质疑的。不过，2025年的中国 MPV市场，产品之间的竞争核心已从过去单纯的拼空间和舒适性，转向了新能源技术与智能驾驶的 较量。头部品牌竞争激烈，同时，整个市场也在加速洗牌。 坦白讲，现在的车企可比三十年前难多了，用户的期望变高了，对车企的要求也变多了。当MPV市 场从"机械素质比拼"全面进入"科技全能竞争"，意味着这个细分领域，不会再给任何"偏科生"机会。 在新旧势力对决的修罗场里，30万元级以上的细分市场，是目前最卷、最热闹，也是最能体现车企 功力的战场。今年以来，30万元级MPV市场涌现多款新车型，包括2026款岚图梦想家、腾势D9等自 主品牌高端车型，以及丰田赛那等合资车型。 为什么30万元级的MPV车型最卷？因为买卖双方都有需求。 过去，MPV主 ...

烟花秀事件与公关危机 - 始祖鸟与艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉举办烟花表演引发环保争议 尽管使用环保材料且选址非生态保护区 但强光、巨响和材料仍可能引发生态异常[2] - 事件迅速演变为全球舆论风暴 公司删除活动微博和视频并发布道歉声明 海外Instagram声明表示深感遗憾并调整工作方式[3][4][6] - 道歉信被指"不够诚恳"和"内外有别" 相关话题登上微博热搜 网友质疑创意抄袭户外品牌猛犸象2015年的灯光火龙项目[8] 品牌价值与中产信仰危机 - 事件直接冲击始祖鸟长期构建的"敬畏自然"品牌叙事 摧毁其环保先锋形象 引发中产消费者对品牌"伪环保"的质疑[7][14][15] - 公司过去通过ReBIRD™可持续计划推动循环经济 2030年目标减少90%范围一、二排放及42%范围三排放 2022年已超额完成早期目标（范围一、二减排57% 范围三强度降55%）[13] - 对比Patagonia将销售额1%用于环保资助的实践 始祖鸟被要求设立高原生态修复基金以重建用户价值认同[15][17] 财务表现与增长压力 - 母公司亚玛芬体育2025年第二季度营收同比增长23%至12.36亿美元 归母净利润1820万美元（上年同期亏损370万美元） 大中华区收入同比增长42%至8.56亿美元 占总收入31.61%[20] - 始祖鸟所在技术服装部门收入增长23%至5.09亿美元 但同店收入增速从去年26%放缓至15% 调整后营业利润率下降10个基点至13.9%[22] - 萨洛蒙户外装备部门营收同比增长35%至4.14亿美元 成为三大板块中增速最快业务 被视作"下一个始祖鸟"[24] 战略调整与增长举措 - 公司正从服装品牌向全品类户外装备商转型 鞋类业务成为关键增长品类 占比约10%且2024年增长超过60%[26] - 2025年4月成立独立鞋履部门 由耐克前高管领军 女性品类在所有区域实现两位数增长 表现优于品牌平均水平[26][28] - 大中华区计划关闭部分合作门店但提升自营门店质量 2026年实现净增开店 近期更换大中华区总裁以强化中国市场布局[28] 营销与运营成本 - 亚玛芬体育第二季度销售、一般及行政费用增长23%至6.98亿美元 产品销售支出增长16.02%至5.14亿美元[25] - 烟花秀事件对门店客流量、销售及二手市场价格的实际影响尚未明确 母公司未回应相关询问[8][29]

以下文章来源于定焦One ，作者定焦One团队 定焦One . 深度影响创新。 本文来自微信公众号： 定焦One ，作者：王璐，编辑：魏佳，题图来自：AI生成 对于全球科技从业者而言，Meta Connect大会是一年一度的重要时刻。 本次Meta一共发布了三款AI眼镜：Ray-Ban Meta Gen2、Oakley Meta Vanguard，以及Meta Ray- Ban Display。 三款产品共同组成了Meta AI眼镜全家桶， Ray-Ban Meta Gen2是对原有Ray-Ban Meta进行的迭代 升级，Oakley Meta Vanguard针对运动人群，Meta Ray-Ban Display则瞄准目前热闹的"AR显 示"市场。 Meta最新的AI眼镜，实力如何？ 这次，Meta一口气推出三款AI眼镜，展现出在硬件创新、AI融合及生态构建方面的布局，并且在续 航、拍照等功能上都有显著进步，但不足的是， 新款AI眼镜并未展现出颠覆性的技术升级，还在现 场演示中频频翻车。 不少人早早守在电脑前，想知道扎克伯格此次会带来哪些前沿技术产品，更对会上即将亮相的新款 AI眼镜充满关注。 事实上，A ...

以下文章来源于蓝字计划 ，作者Hayward 蓝字计划 . 记录智能时代的每一次浪潮！前沿科技捕手，AI产品深度洞察。重点关注人工智能、机器人、新能源 车与硬科技。 于是，在每次上车前，三番四次的演示、教育是必不可少的。手要以什么样的角度，去抠哪一个口， 手指怎么捏才能开门都有讲究；下车的时候，还得教一下他们要按哪一个按键、拉一下某个拉环，才 能顺利把这车门打开。 本文来自微信公众号： 蓝字计划 ，作者：Hayward，题图来自：视觉中国 作为全世界对隐藏式门把手贡献最大的车企，特斯拉，近期作出了一个"违背祖训"的决定： 要彻底干掉隐藏式门把手了。 多个媒体报道，因为来自美国国家公路交通安全管理局 （NHTSA） 等部门的压力，特斯拉设计总 监Franz von Holzhausen 承认，目前特斯拉正"重新设计车门把手系统"，新的设计主要目的是让乘客 在"紧急情况下更直观地操作车门"。 只能说，要被特斯拉干掉的隐藏式门把手走得不冤。每一个懵懂少年买入一台新能源车，在没有体验 到电机力大砖飞和车内智能化系统之前，就会被隐藏式门把手教育一番。 车主当然不太可能不知道怎么开门，但是坐车的女朋友、老妈子、七大姑八大 ...

伯克希尔哈撒韦投资动态 - 伯克希尔哈撒韦确认清仓比亚迪股份 其子公司伯克希尔哈撒韦能源公司第一季度财务报告显示截至3月31日这笔投资的价值为零[4] - 伯克希尔自2022年8月开始减持比亚迪股份 初始投资为2.3亿美元购买2.25亿股 截至去年6月已出售近76%的股份占比亚迪流通股数的近5%[4] 特斯拉诉讼事件 - 7名特斯拉车主起诉特斯拉汽车销售服务（北京）有限公司 因FSD功能未兑现要求退还购买费用并支付三倍赔偿金 案件已由北京市大兴区人民法院正式立案[7] - 案件代理律师表示后续还有特斯拉车主陆续要求起诉立案 特斯拉方面至截稿时暂无有效回应[7] 预制菜行业监管进展 - 国务院食安办组织多部门加快推进预制菜国家标准制定 大力推广餐饮环节使用预制菜明示以维护消费者知情权和选择权[11] - 西贝否认存在"采购总监张明华"预制菜相关微信对话 表示没有截图中描述的情况且核实无该姓名员工[23][24] 绝味食品公司处罚 - 绝味食品收到湖南证监局《行政处罚事先告知书》 因涉嫌信息披露违法违规被责令改正、警告并处以400万元罚款 相关责任人也被警告并处罚款[21] - 公司股票将实施其他风险警示（ST） 9月23日复牌后简称变更为"ST绝味"且日涨跌幅限制缩至5% 目前经营活动正常[21] 社交媒体平台整改 - 微博回应网信部门约谈 承诺以最高标准优化热搜机制及生态治理体系 强化投诉机制和全链路管理能力并升级算法[26][27] - 快手表示已第一时间组建整改专项团队 围绕热搜榜单推进生态治理以提升内容规范性和多样性[28][29] 科技行业动态 - 联发科发布旗舰芯片天玑9500 采用台积电N3P工艺且CPU为全大核架构 AI算力达100TOPS并由vivo X300系列首发[32] - 商务部回应TikTok问题进展 中美双方在马德里会谈就以合作方式妥善解决TikTok相关问题等达成基本框架共识[20] 风险投资观点 - 金沙江创投主管合伙人朱啸虎澄清"反AI"传闻 强调早期投资需关注现金回报周期 企业市场营销投入应在3-6个月内实现现金回流[33]

核心观点 - 工业富联股价上涨主要受AI算力竞赛拉动设备需求驱动 但公司基本面存在严重高估 估值水平不合理且资产质量存在显著问题 [6][7][9] 业务结构分析 - 公司主营业务分为通信及移动网络设备（第一主业）和云服务设备（第二主业） 工业互联网业务占比极小且持续萎缩 [17] - 2018-2024年通信设备收入从2592亿增至2879亿 累计增幅仅11.1% 年均增长1.8% 几乎无成长性 [18] - 云服务设备收入2018年1532亿 2024年暴涨至3194亿 但2018-2023年仅累计增长26.8% 年均4.9% 2024年64.5%高增长持续性存疑 [18][19][20] - 2024年营收增长主要靠云服务设备贡献率达94.2% 通信设备仅贡献6.7% 工业互联网收入同比下降42.9% [22] 盈利能力分析 - 代工模式导致毛利率极低 2024年云服务设备毛利率仅5% 远低于英伟达50%净利润率 [27] - 2019年通信设备/云服务毛利率分别为11.2%/4% 2023年分别为9.8%/5.1% 在代工厂中处于偏低水平 [24][25] - 成本结构中直接材料占比91.4% 直接人工2.7% 折旧摊销0.75% 本质为组装厂模式 [27] - 2018-2024年净利润累计增长37.3% 年均增速4% 2025H1净利润率仅3.4% [32] 研发投入对比 - 2024年研发投入106.3亿 占营收1.75% 2025H1研发投入51亿（仅为比亚迪1/6）占比1.41% [32] - 显著低于立讯精密3.69%和比亚迪8%的研发投入占比 [32] 资产质量风险 - 境外资产规模巨大且效益低下 2025年6月末达2552亿 占总资产66.6% 相当于净资产168% [39] - 境外Top5子公司2017年总资产365亿美元 合计亏损460万美元 盈利能力触目惊心 [34][36] - 唯一披露业绩的CNT SG公司2025H1净利润率仅1.46% 其他数十家境外企业不披露产能利用率且不计提减值 [41][42] - 固定资产规模显著偏小 2025年6月末机器设备账面值仅123亿 为立讯精密一半 比亚迪机器设备1529亿为其12倍 [43] 行业风险因素 - AI算力投资面临三重压力：边际收益差（80%企业未获显著价值提升）、能源约束（占美国总电力1.7%）、训练数据枯竭 [28][29] - 代工厂处于产业链弱势地位 客户享有绝对主导权 利润分配极度不均衡 [23][27] 估值异常表现 - 2025年7月初至9月中旬股价累计涨幅195.2% 市盈率达51倍 总市值1.23万亿 [5] - 母公司鸿海精密市值不足7000亿 子公司市值反超母公司43% 估值逻辑存在严重倒挂 [14]

出品｜虎嗅商业消费组 作者｜李佳琪 编辑｜苗正卿 题图｜AI生成 北京国贸CBD的一角，午休的白领们从写字楼涌出，迅速分流至各路餐厅与外卖柜前。 在众多穿着各平台制服、步履匆匆的外卖员中，很少有人会特意留意到，一栋高级写字楼低区裙楼的转角处，新开了一家颇为"特殊"的门店：没有座 位，没有炫目的霓虹灯，甚至没有诱人的食物香气弥漫出来，只有一个简单的取餐台和几位忙碌的员工。 这是近期开业的Shake Shack外卖专门店。就在几年前，这个来自纽约、客单价超过80元的高端汉堡品牌每进入一座中国城市，还必然引发一波社交媒 体的刷屏和线下的长队，是当之无愧的排队王和网红顶流。 从门庭若市到"低调潜入"，从精心设计的社交空间到只设取餐台的纯外卖业态，Shake Shack的这一转变，是面对市场现实的精明"优雅降级"，还是一 种品牌战略上的退缩？ 网红餐厅的光环正在褪色 "排队王"的巨大光环，曾是Shake Shack在中国市场无往不利的利器。2018年其内地首店在上海新天地开业时，排队时长甚至超过三小时，购买汉堡变 成一种需要炫耀的"成就"，汉堡本身不仅是食物，更是一种社交货币和身份象征。这种策略与其在本土及全球很多市场 ...

出品丨虎嗅汽车组 作者丨肖漫 头图丨蔚来官方 "订单爆了。"一年前还是用户拿来嘲讽李斌和乐道的梗，在昨天晚上成为现实。 昨天（9月20日）晚上九点半，售价几乎比乐道L60贵一倍的蔚来ES8开启锁单，突然涌入的流量把蔚来APP挤 到宕机。这可能是蔚来第一次享受到类似小米、鸿蒙智行的待遇。 据虎嗅汽车了解，在发布会之前，ES8就已积累超 10 万个小定，截至上市当晚12点，ES8 锁单超 6万。李斌在 发布会上透露，ES8 准备了 4 万台的产能。也就是说，这部分产能的订单已经到手。 ES8大卖是蔚来四季度盈利最大的前提，也是李斌向投资人、供应商和消费者证明自己爬起来还能打的关键一 战。 但ES8对蔚来的影响不止于此，李斌将ES8看作蔚来的锚点车型，是整个公司产品体系的阵眼，它也是蔚来下一 阶段产品打法的样本。过去一年，李斌开始修正蔚来在产品定义、渠道营销上的错误，蔚来终于紧张起来，变 得像一家深处激烈竞争中的中国车企，尽管它早该如此。 蔚来曾有些"全能妄想"，认为自己什么都能干，什么都能干成。蔚来如今局面的反转在于他们开始放弃幻想。 一位蔚来的机构投资者告诉虎嗅，"ES8的成功标志着蔚来终于从理想主义向市场现实 ...

80 后三孩妈妈张丽华，从第一次介绍农产品时频频卡壳，成长为拥有 200 万粉丝的 "乡村推广大 使"。抖音粉丝更熟悉的是她的 ID@满妹，他们见证了她的蜕变，也见证了她家乡的向好发展。 这 个夏天，她帮新化县果农卖掉几十万斤黄桃；数年来，她通过 "直播 + 助农" 模式带动农产品销售超 千万元。 将推介农产品做成 "当代新农活" 的，不止满妹这样的成熟团队 —— 在农田里用伦敦腔推销贝贝南 瓜的@马斯诺，不仅把农产品卖出了"诗意"，还让大家深切的感受到了西北土地的深情。 这里既非单纯的 "内容秀场"，也不只是 "货架卖场"。平台已经打通了 "看内容" 与 "买商品" 的多元 链路，用户能更顺畅地在视频、直播、搜索、商城之间切换。"刷抖音""看直播""逛商城" 的兴趣电 商生态，在过去这一年愈发成熟。 他们并非个例，而是个体与产业在抖音电商内容生态中"追光而行"的缩影。过去一年，每天有 43 亿 流量涌入抖音电商直播间；超 511 万新入驻作者已实现销量。这些创作者勤奋开播、积极投稿，平 均每天开播 2 小时以上的直播间数量，一年内增长近 3 成。 我们在抖音电商见证着点点微光汇聚成炬。 活跃于全国各地的创作 ...