公司创立与技术突破 - 2004年杨崇和于上海创立澜起科技 初始注册资本100万美元 以数字电视机顶盒芯片切入市场[1][5] - 2011年成功突破DDR3内存接口芯片技术 成为中国唯一具备内存接口芯片量产能力的企业 打破国际垄断[1] - 2006年获英特尔和永威1000万美元A轮融资 推出130纳米CMOS工艺DVB-S调谐芯片 为研发提供现金流支撑[5] 战略转型与资本运作 - 2013年控股公司Montage Group在纳斯达克上市 后因做空质疑导致股价暴跌并启动私有化[7] - 2014年在上海浦东科技投资支持下完成私有化退市 转让消费电子芯片业务 全面聚焦服务器芯片领域[9][10] - 主导研发DDR4全缓冲"1+9"架构被JEDEC采纳为国际标准 实现中国企业在内存领域的规则制定权[10] - 启动津逮服务器研发 融合自研安全模块并绑定英特尔CPU 打造国产化服务器解决方案[10] 技术领先与市场地位 - 全球唯二能提供全系列DDR5内存接口及配套芯片的供应商 市场份额突破50%[14][21] - 2020年量产PCIe 4.0 Retimer芯片 2022年全球首发CXL MXC内存扩展控制芯片及PCIe 5.0 Retimer[15] - 布局CXL 2.0 MXC芯片和PCIe 6.x/CXL 3.x等前沿产品线 目标成为数据中心高速互连解决方案核心供应商[18] - 全球内存互连芯片市场占比近40% 其中DDR5细分领域份额超50% 行业呈寡头垄断格局[21] 财务表现与增长动力 - 2024年营收36.4亿元创历史新高 互连类芯片业务收入增长53% 占总营收91%[23] - 高性能运力芯片（MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer）2024年贡献收入4.2亿元 同比增长700%[23] - 2025年Q1运力芯片收入同比增长超150%至1.35亿元 成为第二增长曲线[23] - 受益于全球服务器需求恢复和DDR5渗透率提升（2024年服务器渗透率50% 2025年预计达70%）[23] 生态合作与未来机遇 - 与英特尔、三星、SK海力士、美光等全球巨头长期深度合作 构建行业共生生态[24] - AI服务器对内存带宽和高速互连需求指数级增长 推动DDR5系列、PCIe Retimer及CXL产品需求爆发[24] - CXL技术有望重塑数据中心内存架构 2028年全球CXL市场规模预计突破150亿美元（2022年不足5000万美元）[18][24]

文章核心观点 - 百度是中国自动驾驶领域的核心企业 其技术人才和战略方向深刻影响行业发展 文远知行 小马智行和萝卜快跑三家公司的不同发展路径反映了国内Robotaxi商业化的进程差异 [1][20] 公司背景与起源 - 文远知行创始人韩旭曾担任百度美国研究院自动驾驶事业部首席科学家 公司最初脱胎于百度系但遭遇法律纠纷后调整架构并迁至广州 [3] - 小马智行联合创始人彭军曾担任百度自动驾驶事业部首席架构师 楼天城曾参与谷歌无人车项目 团队具备顶尖技术背景 [8] - 萝卜快跑是百度内部孵化的Robotaxi业务品牌 依托百度全栈AI技术及地图数据优势 政策起点较高 [14] 业务战略与商业化路径 - 文远知行初期专注Waymo式Robotaxi路线 后因市场复杂性及资本寒冬转向多场景扩展 包括自动驾驶小巴RoboBus 无人清扫车Robosweeper和货运车Robovan [3][4] - 小马智行采用与车企深度合作模式 聚焦Robotaxi和无人重卡双主线 2024年Robotaxi累计订单超百万次 无人重卡商业化运营里程突破200万公里 [11][12] - 萝卜快跑背靠百度资源 规模化推进无人化运营 2024年二季度订单量达220万单 累计服务超1400万次 目标2026年实现收支平衡 [16][18] 财务与运营数据 - 文远知行2023年一季度营收7244万元 Robotaxi占比22.3% 二季度营收跃升至1.27亿元 Robotaxi占比提升至36.1% [5] - 小马智行2021年完成超10亿美元融资 研发团队保持约1000人规模 2023年底累计提供自动驾驶出行服务超250万次 [11][12] - 萝卜快跑由百度全资控股 无需外部融资 2024年一季度订单量140万单 二季度220万单 稳居全球第一 [16][18] 技术落地与合作伙伴 - 文远知行与宇通集团合作推出L4级自动驾驶小巴 在新加坡实现无安全员运营 与中通快递开展30城货运试点 [4] - 小马智行与丰田 中远海运 壳牌等合作 无人重卡在广州港 天津港完成50万公里测试 [12] - 萝卜快跑依托百度Apollo平台 在10余个城市落地 北京 武汉 重庆为核心阵地 率先获得无人化牌照 [14][16] 行业地位与差异化 - 文远知行通过多场景业务维持现金流 Robotaxi业务占比逐步提升 [5][20] - 小马智行凭借技术背景和双主线战略 在乘用车与商用车领域同步推进 [12][20] - 萝卜快跑凭借规模优势和数据积累 单车成本最低 商业化进程领先 [18][20]

文章核心观点 - 腾讯《三角洲行动》游戏凭借射击品类市场潜力、创新玩法设计及腾讯社交生态运营，在短期内实现爆发式增长，成为公司新的核心增长点 [1][3][31] 品类优势与市场机遇 - 射击游戏具备直观操作逻辑和天然对抗属性 全球PC/主机市场最受欢迎品类 [3] - 中国市场射击游戏潜力过去未被充分挖掘 西方为主流但中国存在结构性机会 [3] - 硬件普惠推动品类复兴：高刷显示器/游戏键鼠价格下降 三四线城市网吧标配30系显卡 网络延迟要求300ms以内已非障碍 [13] 产品爆发式增长数据 - 日活跃用户(DAU)4月达1200万 7月超2000万 位列国内游戏行业前五 [1] - 同期流水位居行业前三 10个月内成为腾讯新任"吸金王" [1] 玩法设计创新 - "烽火地带"模式采用PvPvE循环：搜寻珍稀道具→交火对抗→成功撤离 [18] - 高风险高回报机制：被击杀玩家装备掉落 强化损失厌恶心理 [23] - 哈夫币货币系统串联局内局外循环 形成非对称对抗与动态平衡 [26] - 衍生"跑刀"(低成本搏收益)/"猛攻"(高投入清图)两种极端战术 [28] 社交生态运营 - 通过线下展会、明星代言、IP联动、主播联赛推动"洲文化"破圈 [33] - B站官方/民间视频播放量动辄百万 关键词"百万撤离""非洲之星"病毒式传播 [33] - 在10后男性玩家群体中成为热门社交话题 逐渐形成新型"社交资本" [33] 研发积累与战略转型 - 腾讯长期坚持射击品类技术投入 突破国产与欧美技术代差 [6][15] - 摒弃过往"公式化"跟随创新 敏锐捕捉玩家代际变迁带来的结构性机遇 [9][11]

T+0 ETF交易机制 - T+0交易机制允许当日买入并卖出ETF 实现日内反复交易 资金使用效率更高[2][5] - T+1交易机制为A股常规规则 当日买入需次日才能卖出[2][5] - T+0机制适用于市场波动较大时捕捉日内交易机会[2][5] T+0 ETF筛选工具 - 通过Go-Goal【ETF筛选器】可一键筛选全市场256只T+0 ETF[2][7] - ETF查一查小程序提供三种筛选路径：移动端App的ETF频道、PC金融终端的ETF综合屏、小程序直接访问[3][9] - 筛选器支持自定义多条件精准匹配投资需求[2][6] 行情分析功能 - 默认「行情」报表显示涨幅、规模、份额、溢价率及换手率等基础数据[2][6][7] - 「涨幅」报表提供近5日/1月/3月至近3年等多周期表现分析[2][6] - 「资金」报表展示单日/近1周/近1年等时段净申赎数据 追踪资金动向[2][6] 产品特征与规模 - 港股创新药ETF规模达205.87亿 单日涨幅4.40%[7] - 港股通创新药ETF规模199.74亿 涨幅4.52%[7] - 恒生创新药ETF规模20.90亿 涨幅4.17%[7] - 全市场T+0 ETF覆盖股票、债券、商品及货币等多资产类别[7]

评选活动概况 - 第八届新财富最佳投资顾问评选是证券行业规模最大、影响力最广的投顾专业竞技平台，参评投顾近4万名，覆盖全国超300个城市，参评人数创历史新高 [1] - 评选覆盖90家证券公司、39893名投顾，其中投顾参评人数超千人的券商达11家，报名率超70%的机构有25家 [3] - 评选分为“投资管理能力评价”和“服务能力评价”两个核心阶段，前者历时六个月检验选股与资产配置实绩，截至8月31日近100名投顾收益率突破100%，最高收益率超过230% [3] 评选流程与标准 - “投资管理能力评价”聚焦选股与资产配置实绩，截至8月31日赛程已满4个月，参评投顾已展示非常强的专业实力 [3] - “服务能力评价”于11月全面启动，通过多维度、系统化的评估体系衡量投顾的专业服务能力与客户价值创造水平 [3] - 总决赛于11月中下旬至12月在成都、北京、深圳、上海等多地举办，每场比赛时长约3小时，分为上午场和下午场，赛事主要安排在周五和周六 [12] - 总决赛从多维度综合考察投顾能力，重点关注专业化陪伴服务，每位投顾路演时间限定10分钟，评委从投研框架、投资逻辑、策略有效性、表达能力及应变能力等方面评分 [12] 评委资格与角色 - 评审团拟邀请大资产管理与财富管理生态中的资深专家，包括公募基金、私募基金管理人的投研负责人或基金经理，银行私人银行部、信托公司、家族办公室业务负责人等 [5] - 评委需从事财富管理行业10年及以上，拥有深厚积淀与市场认可度，具备优良职业操守，能恪守客观、公正、审慎、负责的原则 [6] - 评委是参赛者专业能力的评定者、行业标准的倡导者和服务范式的塑造者，其专业判断将助力投顾群体服务水平提升，推动行业从“销售导向”迈向“客户利益导向” [9]

文章核心观点 - 谷歌DeepMind的文生图模型Gemini-2 5-flash-image-preview（别称Nano Banana）凭借超强一致性、复杂任务推理能力和多轮交互优势 在LMArena盲测平台以1147分登顶文生图大模型排行榜榜首 超越第二名Imagen-4 0-ultra-generate-preview-06-06（1135分）和第三名GPT-image-1（1129分）[2][5][9] - 该模型通过解决AI多轮修图一致性难题 可能冲击垂直图像编辑软件市场 但尚未完全颠覆传统图像SaaS公司的护城河[37][41][45] Nano Banana技术优势 - **超强图像一致性**：在人物五官、光影细节和要素还原（如正确绘制Apple Airpods Max）上表现突出 尤其在多轮修改中保持稳定性 解决用户对社交获得感的需求痛点[10][12][19] - **复杂任务推理能力**：能基于谷歌地图地点生成真实视角照片 并保持街景广告牌、标线等要素高度一致 仅部分日文存在乱码[20][24][27] - **多轮交互与响应速度**：支持自然语言多轮修改 主动调整光影和镜头距离 出图耗时多在10秒内 最快30秒内完成 远快于GPT-image的2分钟耗时[29][35] 行业竞争格局 - 当前文生图模型排名前五为：谷歌Nano Banana（1147分）、谷歌Imagen-4 0-ultra（1135分）、OpenAI GPT-image-1（1129分）、谷歌Imagen-4 0-generate（1119分）和阿里巴巴Qwen-image-prompt-extend（1082分）[6] - 传统图像软件公司（如Adobe、美图）通过深度集成AI功能（如AI写真、AI证件照）应对冲击 美图秀秀海外版已接入Nano Banana功能[45] - 字节跳动Seedream4 0版本效果直逼Nano Banana 显示技术竞争持续升级[45] 商业模式与市场影响 - 摩根士丹利报告指出Nano Banana等AI技术对美图公司股价造成短期冲击 垂类图像编辑公司面临压力[38][39] - 传统图像软件护城河在于对专业化工作流（如多轮修改）的适配 而非单纯技术领先[40] - Nano Banana通过优化一致性、响应速度和低成本 试图构建可商业化的多轮修图闭环 但尚未实现100%一致性[42][45]

文章核心观点 - 欧普康视正从单一角膜塑形镜产品制造商向"产品+服务"双轮驱动模式转型 通过技术升级 服务网络扩张和精准并购构建覆盖全人群全周期的视光服务生态 战略逻辑从"卖镜片"转向"卖生态" [2][22] 行业环境 - 中国屈光不正患者超7亿人 占总人口近一半 青少年近视率达52.7%且呈低龄化趋势 老龄化加剧老视和干眼问题 放大眼健康服务市场空间 [4] - 眼视光服务市场规模从2015年710亿元增长至2023年1212.8亿元 年复合增长率8.5% 预计2025年突破1400亿元 [9] - 民营机构2015-2019年复合增速达14.3% 远超行业平均水平 服务从公立医院向社区化民营化渗透 [9] - 地域分布不均衡 华东华南竞争充分 西南西北及基层市场存在空白 龙头企业具备下沉机会 [9] - 国家政策推动规范化 2022年《诊所备案管理暂行办法》和2024年《角膜塑形镜验配技术操作规范》提升行业医疗地位 [9] 公司服务网络布局 - 全国自有及合作终端数量近500家 含直营 参股和合作模式 控股终端贡献最大 参股合作终端承担区域渗透作用 [13] - 社区化视光中心满足超九成基础眼健康需求 首诊病人中仅4.3%需转诊眼科医院 具备高便利性和价格灵活性 [13] - 2025年上半年华南地区销售收入增53.87% 华中增16.5% 通过投资并购带动区域扩展 [15] - 2025年7月以3.34亿元收购尚悦启程75%股权 获取昆明星程眼科医院旗下2家医院和7家门诊 填补西南市场空白 [15] - 尚悦启程承诺未来五年扣非净利润累计增幅近翻倍 提供利润端保障 [15] 产品与服务创新 - 巩膜镜产品线分为高端定制(2-3万元/副)和普适型(5000-8000元/副) 覆盖150万角膜病人 1000万以上大散光人群及300万高端隐形眼镜用户 [17] - 新一代角膜塑形镜DK185透氧系数达市面主流产品两倍 全自动化生产缩短交付周期 个性化激光打标强化差异化 [17] - 2025年4月在佛山落地首个DVSL巩膜镜官方验配示范中心 建立AI算法 角膜地形图和OCT一体机精准验配体系 [19] - 标准化验配与随访体系增强用户粘性 从一次性购买转向持续依赖复查 耗材供应和功能训练 [19] 人才培养与生态构建 - 欧普康视全资设立眼视光技术培训学校 获国家职业技能认定资格 与20余家高校校企合作 缓解行业人才缺口 [10][11] - 公司通过产品迭代 培训体系和示范中心模式构筑"产品+服务"护城河 在行业规范化趋势下受益 [22]

文章核心观点 - 文章对比了港股新消费公司泡泡玛特与老铺黄金的近期表现，指出泡泡玛特因其清晰的成长延续性获得市场共识，而老铺黄金虽交出亮眼财报但市场反应冷淡，其核心问题在于客群破圈后能否维持增长以及其商业模式是否真的摆脱了黄金周期属性 [1][3][22] 业绩表现与市场反应 - 泡泡玛特因其产品发布强化了社交属性，使投资人对其未来1-2年的成长延续性形成清晰共识 [1] - 老铺黄金2025年上半年销售额达141.8亿元，同比增长249%，收入123.5亿元，同比增长251%，归母净利润22.7亿元，同比增长286%，Non-GAAP净利润23.5亿元，同比增长291% [1] - 尽管业绩亮眼，但市场情绪降温，股价自解禁后一路下探至700元/股，市场对其290%的利润增长幅度并不认可 [1] 品牌定位与客群破圈 - 老铺黄金董事长声称公司已摆脱与国际金价的关联性及对黄金材质价值溢价的依赖 [2] - 品牌部分品牌力源自金色宝藏、文房一号，其原有客群为客单价大于30万元的高净值用户 [5] - 2023年金价快速上涨，采用“一口价”定价的老铺黄金享受了行业加速度，实现了客群破圈和业绩翻倍 [5] - 新涌入的客群中存在为“黄金投资”而非为“老铺”品牌而来的消费者，这带来了核心客户结构分层的矛盾 [5] 短期挑战与应对策略 - 短期来看，上半年营收141.8亿元（同比增长249%）中，金价上涨贡献显著，若下半年金价横盘，“买涨”需求可能回落，销量随之收缩，使公司呈现周期股属性 [5] - 上半年破圈的增长因素（如年初跨城客流）未在下半年延续，爆发性增长存在偶然性 [5] - 公司主动策略包括：将产品结构向十几万到三十几万的精工款倾斜，升级门店面积与服务，并小幅提价10–15%，以对冲金价平稳后的需求回落 [7] - 门店布局存在优化空间，部分门店位于商场B1层、高楼层，属于过渡店型 [9] - 未来三年计划新开15家门店（2025年已新开5家，另有2家已围挡），其中10家位于内地（含港澳），5家位于新加坡、日本等东南亚国家，新店足以兜底整体业绩出现5亿元级别的绝对增长 [10] 长期商业模式与会员运营 - 奢侈品最佳商业模型是在0资本支出下实现稳态增长的现金流，增长核心在于深挖现有会员价值以提升客单价 [11] - 老铺黄金会员数预计在2025年底突破100万，对于一线城市品牌已接近天花板，下一阶段需用强劲的客单价增长证明自己 [11] - 2024年与2025年破圈客群不同：去年新增会员与卡地亚、梵克雅宝等高奢珠宝用户重合度高，今年更多来源于非奢用户（传统黄金消费者及以前不关注黄金的人群），这导致了客单价的下降 [11] - 2023年老铺黄金的会员连带均值不足2，意味着新增用户复购不足，会员体系仍处起步期，通过产品分层、权益升级和场景运营提升复购频次的空间可观 [12] - 产品结构分为低客单价黄金饰品（男:女≈3:7）和高客单价摆件工艺品金器（男:女≈7:3），存在客群断代矛盾 [13] - 公司调整策略加强品牌背书，如新开门店思路从追求一层大边厅流量转向多楼层多店，并推出VIC特权服务（如新加坡爆款新品通过会员中心定向邀约高净值客户限量发售） [16] - 会员运营体系的成功最终将反映在财务数据上，这也是其毛利率变动影响股价的底层逻辑 [17] 财务状况与扩张策略 - 2024财年经营现金流流出12.3亿元，2025年上半年经营现金流流出22.15亿元，显示公司并非不缺钱 [19] - 公司新增18.1亿元银行贷款，加上配发新股所得款项净额26.98亿港元，将经营及融资所得几乎全部投入存货和门店扩张 [19] - 公司未采取存货对冲措施 [19] - 截至2025年中，存货从2024年末的40.88亿元增至145.97亿元（原文表格数据，单位应为亿元） [21] - 现金及等价物从2024年末的7.33亿元增至25.16亿元 [21] - 银行借款从13.73亿元增长至31.83亿元 [21] - 上半年门店数增加5家，销售费用达14.64亿元，同比增长175% [21] - 与周大福、周生生等同行使用金融衍生品对冲金价风险不同，老铺黄金选择不对冲，在黄金上行周期中吃尽红利，但也需在下行周期承担风险 [22] - 公司的杠杆式发展带来了更多想象力，但也需承担更多业绩压力，仍需向市场证明其商业模式 [22]

第八届新财富最佳投资顾问评选表现 - 股票交易组前10名平均收益率达114.71%，前300名平均收益率为87.95%，较上月实现近翻倍增长 [4] - ETF组前三名平均收益率高达143%，前100名平均收益达86.41% [11] - 参赛投顾来自90家证券公司，总计39,893人参与评选 [1] 机构投顾实力排名 - 股票交易组机构实力榜前三：中信建投证券(48人)、广发证券(44人)、中泰证券(22人) [24][27] - ETF组机构实力榜前三：广发证券(33人)、中国银河证券(23人)、中信建投证券(15人) [33] - 中国银河证券、申万宏源证券、国泰海通证券等机构在两组评选中均表现突出 [27][33] 8月市场表现 - 上证指数月度涨幅7.97%，深证成指涨15.32%，创业板指涨超24%，科创50指数大涨28% [4] - 科技算力与芯片成为绝对主线，通信ETF与人工智能ETF单月涨幅均超45% [11] - 股票交易组前十名席位变动率60%，ETF组前十名席位变动率高达90% [4][11] 顶级投顾投资策略 - 聚焦高景气AI硬件领域，布局海外AI龙头，控制回撤在6%左右 [13] - 采用"科技进攻+创新药防御"复合策略，构建收益安全垫 [14] - 依据政策动向、行业景气变化及资金参与程度进行决策，左侧布局或右侧启动初期介入 [15] 9月市场展望 - 市场可能延续强势但存在震荡整固需求，关注美联储降息及三季报预增个股 [17] - 科技算力板块长期看好，半导体保持谨慎乐观，创新药存在海外合作机会 [17] - 建议关注年内涨幅较小板块如酒类、光伏，以及科技算力产业链、消费电子等方向 [18][19] 投顾服务工具创新 - Go-Goal平台推出AI小二，提升投研分析及客户服务效率 [38] - AI小二具备卖方研报向量库、盈利预测数据、财报数据及ETF数据库 [38] - 支持取数、自选股、财报分析等垂直场景工具，满足专业研究需求 [38] 行业技术发展动态 - AI硬件领域持续高景气，海外龙头估值合理，国内估值偏高但股价较低 [17] - 云计算与机器人融合、多元金融与消费电子成为新兴关注方向 [18] - 国产替代主题在AI、半导体、创新药等领域存在较大预期差 [19]

核心观点 - 公司2025年上半年实现归母净利润8441.06万元 同比大增101.62% 成功扭亏为盈 在全球锂行业普遍承压背景下表现亮眼 [1][2] - 公司扭亏为盈主要得益于定价周期优化、权益联营修复和汇兑费用贡献等系统性优势 [4][8] - 公司坚持"有序扩产"战略 以全球优质资源为依托 扩产紧扣核心资源优势并多层次对接下游需求 [11][15] - 公司在固态电池关键材料研发取得突破 启动年产50吨硫化锂中试项目 布局下一代电池技术 [19][20][22] - 锂电行业下游需求乐观 动力电池和储能电池双曲线需求提供持续增长支撑 [24][28][30][33] 财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润8441.06万元 同比增长101.62% [1] - 经营性现金流量净额18.20亿元 资产负债率31.44% 为在建项目提供资金缓冲 [8] - 重要联营企业SQM上半年净利润约2.26亿美元 相较去年同期约6.56亿美元净亏损明显改善 [8] 成本结构与定价机制 - 精矿成本定价周期缩短 从季度定价改为逐月定价 使锂精矿价格更贴合市场实际 [4] - 化学级锂精矿定价参考四家主流报价机构上一个月最新报价平均价 且享有股东折扣 [6] - 随着新购锂精矿入库和库存消化 生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格 [4] 产能布局与扩张 - 已建成锂精矿产能162万吨/年 中期规划产能约214万吨/年 [11] - 锂化工产品已建成产能9.16万吨/年 规划产能约12.26万吨/年 [11] - 化学级锂精矿三号工厂预计2025年12月生产出第一批产品 [11] - 江苏张家港3万吨/年氢氧化锂项目已竣工进入试车阶段 可灵活切换生产碳酸锂或氢氧化锂 [11][13] - 重庆铜梁年产1000吨金属锂及配套原料扩建项目有序建设 [11] 研发创新与技术突破 - 拥有授权专利286件 创新实验研究院正式投入运营 筹备成立香港研发中心 [17] - 主要研究方向包括锂渣中钽铌回收、盐湖提锂效率提升、金属锂负极与硫化锂固态电解质产业化 [19] - 启动年产50吨硫化锂中试项目 布局硫化物固态电解质体系关键原料 [20] - 全球固态电池市场规模预计到2030年达150.7亿美元 2025-2030年年均复合增长率56.6% [20] 下游需求分析 - 2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh 同比增长28.5% [24] - 动力电池出货量1051.2GWh 同比增长21.5% 储能电池出货量369.8GWh 同比增长64.9% [24] - 2025年上半年中国新能源汽车销量693.7万辆 同比增长40.3% 渗透率提升至44.3% [28] - 2025年上半年全球新能源汽车销量910万辆 同比增长28% [28] - 2025年上半年全球电池储能系统新增装机容量86.7GWh 同比增长54% [30] 行业政策环境 - 中央财经委会议推进全国统一大市场 治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [9] - 政策拉动多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格强势反弹 [9] - 行业向去低效、去同质化方向发展 提升集中度和质量 [9]