A股市场表现 - 上周A股市场整体强劲上涨，主要宽基指数全线收高，创业板指以8.05%的周涨幅领涨，创业板50指数飙升9.48% [3] - 上证指数收于3950.31点，创10年新高，全周上涨2.88%，沪深300、中证500、中证1000等主流指数涨幅均在3.2%以上 [3] - 市场成交额放大，全周日均成交约17,792.84亿元，其中10月24日单日成交额达19,742.09亿元，为当周峰值 [12] - 成长风格占据主导，万得微盘股指数周涨幅达6.15%，显示中小市值股票持续活跃 [3] 行业板块表现 - 上周Wind一级行业平均涨幅约2.43%，信息技术板块以7.72%的涨幅领涨 [3][15] - 工业、通讯服务、能源板块表现强势，而日常消费板块下跌0.78%，成为唯一负增长行业 [3][15] - 信息技术板块年初至今涨幅达46.68%，PE TTM为101.2倍，历史分位达99.1% [16] - 材料板块年初至今上涨42.32%，医疗保健板块上涨20.85% [16] 基金市场表现 - 上周万得全基指数上涨1.95%，万得普通股票型基金指数上涨3.58%，万得偏股混合型基金指数上涨3.82% [4] - 万得债券型基金指数上涨0.15%，万得货币市场基金指数上涨0.02% [4][11] - 年初至今万得股票型基金总指数上涨29.41%，万得混合型基金总指数上涨25.56% [11] - 上周合计发行22只新基金，总发行份额160.96亿份，其中股票型基金发行15只 [3][19] 全球大类资产表现 - 全球股市呈现强劲反弹，美国三大股指全面走高，道指涨2.20%，标普500涨1.92%，纳指涨2.31% [6] - 欧洲市场中英国富时100大涨3.11%，德国DAX涨1.72% [6] - 亚洲市场日经225与恒生指数分别上涨3.61%和3.62%，韩国综合指数飙升5.14% [6] - 商品市场天然气以10.94%的涨幅领先，原油上涨7.51%，黄金下跌2.05% [6] 债券市场表现 - 美国10年期国债收益率在4.0%附近波动，市场对美联储降息预期升温 [6] - 国内债券市场呈现"股债跷跷板"效应，国债期货与利率债收益率同步承压 [17] - 10年期国债到期收益率为1.849%，较一周前上升2BP [18] - DR007为1.411%，较年初下降57BP [18]

宏观经济与政策 - 中美经贸磋商在马来西亚吉隆坡举行 [1] - 国务院总理李强访问新加坡，强调加强发展战略对接和全面拓展互利合作 [2] - 科技部会议强调加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [2] - 1-9月全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2%，但实际使用外资金额5737.5亿元人民币，同比下降10.4% [2] - 9月当月实际使用外资同比增长11.2% [2] - 国家能源局局长王宏志会见英国代表，愿在电力市场、氢能、储能等领域加强合作 [3] - 国家数据局局长刘烈宏指出数据市场发展处于起步阶段，需加快培育全国一体化数据市场 [5] - 商务部数据显示1-9月数字产品、线上服务、即时电商分别增长8.3%、20.2%、24.3% [5] - 农业农村部表示我国长期保存农作物、畜禽、水产种质资源分别为58万份、140万份和14万份，资源总量居世界第一 [6] - 大豆、玉米资源基因型鉴定全部完成，选育出优质高产水稻、节水抗病小麦等急需品种 [6] 资本市场与公司业绩 - 截至10月24日，A股1083家披露三季报的公司中，647家净利润同比增长，占比59.74% [4] - 业绩大幅回暖的上市公司主要集中在通信设备、半导体、化工、工业金属等行业 [4] - 北京证券交易所发布2025年第三季度证券公司执业质量评价结果，国金证券位列榜首，东北证券、浙商证券、民生证券排名大幅跃升跻身前十 [6] - 自5月份债市"科技板"上线以来，科创债发行规模已突破600亿元 [15] 行业动态与市场数据 - 全国民航冬春航季计划每周安排客货运航班11.9万班，同比增长1.3% [5] - 2025年9月末全国乘用车行业库存328万辆，较上月增12万辆，较2024年9月增26万辆 [5] - 部分原厂的Dram和Flash产品处于暂停报价状态，国内产业链受到影响 [6] - 江波龙称有存货，上游涨价对公司毛利率有促进作用；普冉股份表示四季度供给紧张，欲与下游商议价格涨幅；香农芯创称作为分销商，影响主要来自量的变化 [6] - 上海生物医药产业规模从2021年7617.14亿元增长至2024年9847.02亿元，年均复合增长率8.94% [7] - 2025年上半年上海生物医药产业规模达5005.66亿元，预计今年将突破1万亿元 [7] - 前三季度山西规上原煤总产量97524万吨，同比增长3.7%，约占全国同期产量的27.3% [7] - 保利集团澄清未参与任何香港稳定币相关业务，相关注册公司与保利集团无任何关系 [8] - 8月份通过稳定币进行支付与交易的总额超过100亿美元，相比2月份的60亿美元增长约70%，是去年8月的两倍多 [8] - 茅台集团宣布人事调整，陈华接任董事长 [9] - 京东物流宣布未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [10] - 特斯拉Model Y车型9月登顶欧洲最畅销汽车，销量25938辆，较2024年同期下降8.6% [10] - 上海机场冬春航季日均计划执行航班2419架次，其中国际及港澳台航班766架次，同比增长5% [10] 国际关系与地缘政治 - 马来西亚作为东盟轮值主席国，主持第47届东盟峰会及相关峰会，主题为"包容性与可持续性" [11] - 美国总统特朗普宣布对加拿大额外征收10%的关税 [11] - 特朗普称将在亚洲与巴西总统卢拉会面，并可能降低对巴西的关税 [11] - 俄罗斯总统特别代表称普京与特朗普的元首会晤并未取消，只是会晚些发生 [11] - 印度与美国非常接近达成一项自贸协议 [11] - 欧洲信用评级机构Scope Ratings将美国信用评级下调至AA- [12] - 法国央行行长警告2026年预算赤字不能超过经济产值的4.8% [12] - 英国政府可能在11月预算案中将个人免税储蓄账户的现金储蓄额度减半 [13] 科技与投资趋势 - 高盛报告显示全球对冲基金对AI技术硬件的敞口在10月达最高水平，并大举买入半导体及芯片行业股票 [14] - 高盛上调对中国头部云厂商资本开支预测，预计阿里巴巴在2026至2028财年合计资本开支达4600亿元人民币，高于此前3800亿元目标 [14]

高盛观点 - 中国股市正酝酿更具持续性的上行趋势，预计到2027年底主要股指将上涨约30%，由12%的趋势性盈利增长与5%-10%的估值上修共同驱动 [4] - 国际金价近期出现历史性跌幅，现货黄金单日盘中跌幅一度达6.3%，创2013年4月以来最大单日下跌纪录，但该行仍结构性看涨黄金，维持2026年底金价每盎司4900美元的目标价不变 [4] - 主要长线投资者正计划增加黄金配置以分散风险，同时预计各国央行购金量在季节性低迷后将于9月和10月回升 [4] 美银观点 - 策略师列出可能对标普500指数造成冲击的五大新兴风险，建议资金从指数基金转向个股 [6] - 该行追踪的熊市警示信号中已有60%出现，历史上当70%信号出现时市场往往迎来峰值 [6] - 人工智能繁荣可能导致企业裁减白领员工，进而影响消费支出，因此下调股市非必需消费品板块评级 [6] 瑞银证券观点 - A股市场出现从科技成长往价值红利的风格切换，但市场杠杆水平总体可控，未出现过热信号 [9] - 由于市场中期展望依然向好，成长风格可能跑赢价值风格 [9] 花旗观点 - 看涨未来六个月铜价，预计到2026年第二季度平均铜价为每吨12,000美元，乐观情景下为每吨14,000美元 [11] - 预计在美国宽松的财政和货币政策带动下，进入2026年铜价将有所回升 [11] 中信证券观点 - 预计2026年人民币汇率或整体呈现温和升值态势，因美联储继续降息等因素或使美元指数延续偏弱运行趋势 [13] - 国内基本面对于汇率以托底作用为主，人民币汇率对促增长政策保持较高敏感度，积压的客盘结汇需求释放将进一步支撑汇率 [13]

中美经贸磋商进展 - 中美两国经贸团队于当地时间10月25日上午在马来西亚吉隆坡开始举行中美经贸磋商 [2] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商 [2] - 双方将根据两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商 [2] Wind金融终端产品功能 - Wind金融终端提供基金市场一键链接服务 [3] - 平台支持线上批量下单和轻松多账户管理 [3] - 提供组合资产穿透管理和实时监控底层持仓功能 [3] - 该平台是专为机构打造的一站式基金投研、交易、管理平台 [3]

美股市场表现 - 美国三大股指均创历史新高，道琼斯工业平均指数上涨472.51点，涨幅1.01%，收于47,207.12点，首次突破47,000点大关 [1] - 标准普尔500指数上涨0.79%，至6,791.69点，纳斯达克综合指数攀升1.15%，至23,204.87点 [1] - 美股本周迎来连续第二周上涨，道指、标普500和纳指均录得约2%的周涨幅，年初至今标普500指数累计上涨约15%，纳斯达克涨幅高达20% [4] 通胀数据与货币政策预期 - 美国9月消费者价格指数环比上涨0.3%，同比增长3%，均低于经济学家预期的0.4%和3.1%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3%，同样低于市场预期 [3] - 通胀温和走势强化市场对美联储继续降息的信心，交易员认为美联储在12月降息的概率从数据发布前的91%跃升至98.5% [3] - 市场几乎笃定美联储将在年内的两次会议中连续降息，以推动经济增长 [3] 企业财报与市场反应 - 第三季度财报季企业业绩普遍超预期，正推动美股获得高于平均水平的回报 [3] - 业绩超预期的公司中位数超出市场普遍预期约6%（按市值加权约8%），在财报公布后首个交易日平均跑赢标普500等权重指数67个基点，远高于长期中位数水平33个基点 [4] - 市场对业绩超预期的积极反应表明本季度强劲财报季对推动美股进一步上涨具有关键作用 [4] 行业板块表现 - 金融股在当天交易中领涨，摩根大通、富国银行和花旗银行均上涨约2%，高盛和美国银行等大型金融机构也纷纷走高 [3] - 市场预期降息将降低融资成本、刺激信贷扩张，从而利好银行业盈利前景 [3] - 美股延续科技股与金融股轮动上涨的结构性行情 [4] 美国国债市场动态 - 10月美国国债的整体回报率为1.3%，有望创下2月以来的最佳月度表现 [6] - 美国国债总额突破38万亿美元，为史上首次突破这一门槛 [7] - 高于预期的CPI数据可能不会改变下周降息25个基点的预期，但可能会撼动多次降息的市场共识，这可能成为美债市场的转折点 [7]

宏观经济政策 - 中共中央提出未来5年重点产业提质升级将新增10万亿元左右市场空间，未来10年将再造一个中国高技术产业[1] - "十五五"时期新型城镇化建设改造地下管网新增投资需求超过5万亿元[1] - 央行强调构建科学稳健的货币政策体系，拓展贸易项下人民币使用并推进人民币离岸市场发展[3] - 国家外汇局强调稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放[3] - 国务院国资委推动更多国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，推进国有经济布局优化和结构调整[3] - 央行10月开展9000亿元MLF操作，净投放2000亿元，实现连续8个月加量续作[4] 区域经济发展 - 广东省前三季度GDP达10.52万亿元，同比增长4.1%；浙江省GDP为6.85万亿元，增长5.7%；安徽省GDP为3.98万亿元，增长5.4%[4] - 安徽省启动覆盖全省的"大资产"统筹管理改革，系统性盘活政府各类存量资产资源与资金[4] - 广东省部署支持低空经济高质量发展，推动省级低空空域管理改革，支持广州、深圳、珠海开通低空客运航线[10] 资本市场表现 - A股上证指数涨0.71%报3950.31点，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50涨4.35%，全天成交额扩大至1.99万亿元[5] - 香港恒生指数收盘涨0.74%报26160.15点，恒生科技指数涨1.82%，南向资金净买入34.14亿港元[5] - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.01%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.15%，均创历史新高[20] - 韩国综合指数大涨2.5%报3941.59点，再创历史收盘新高，三星电子和SK海力士总市值合计达1019.535万亿韩元[20] 行业动态与监管 - 证监会强调深化投融资综合改革，加强长效化稳市机制建设，提升监管执法有效性和震慑力[5] - 股票回购增持再贷款落地一周年，累计712家上市公司披露754单计划，涉及贷款金额上限1524.84亿元[6] - 中国物流与采购联合会发起"反内卷"倡议，抵制仓储行业低质低价恶性竞争[8] - 中国有色金属工业协会强调防止"内卷式"恶性竞争，保障产业链供应链安全[9] - 国家发改委价格监测中心召开储能行业高质量发展专家研讨会，聚焦行业机制完善与收益保障[10] 房地产与消费 - 三季度末人民币房地产贷款余额52.83万亿元同比下降0.1%，前三季度减少840亿元；个人住房贷款余额37.44万亿元同比下降0.3%[10] - 杭州市多个地区开展"购房+消费券"限时补贴活动，对符合条件的购房对象给予每套10万元消费券补贴，总额5600万元[10] - 10月狭义乘用车零售市场规模预计220万辆，新能源零售量预计132万辆，渗透率有望提升至60%创历史新高[11] 科技与新兴产业 - 国产GPU龙头沐曦股份科创板IPO过会，拟融资39.04亿元用于高性能通用GPU研发及产业化[6] - 小米汽车推出全系购置税补贴方案，订单量超出预期[13] - 字节跳动计划在海外建立游戏平台GameTop，类似Steam[14] - 文远知行与优步在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务[15] - 多家银行准备发行380亿美元债券，为与甲骨文相关的数据中心建设提供资金[15] 公司业绩公告 - 中信证券第三季度净利润同比增51.54%[8] - 东方财富第三季度净利润同比增长77.74%[8] - 闻泰科技第三季度净利润同比增279.29%[8] - 洛阳铝业第三季度净利润同比增长96.4%[8] - 国轩高科第三季度净利润同比增长1434%[8] - 科沃斯第三季度净利润同比增长7161%[8] - 广汽集团第三季度净亏损17.74亿元[8] - 福特汽车第三季度销售额同比增长9.3%达505亿美元创纪录[21] 大宗商品与汇率 - COMEX黄金期货跌0.45%报4126.90美元/盎司，COMEX白银期货跌0.60%报48.41美元/盎司[23] - 美油主力合约收跌0.57%报61.44美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.57%报64.92美元/桶[23] - LME期铜涨0.85%报10947美元/吨，LME期铅涨0.30%报2016.50美元/吨[24] - 在岸人民币对美元收盘报7.123，较上一交易日下跌9个基点[25]

文章核心观点 - 万得推出认证体系，旨在通过专业知识和实战经验提升金融从业者的职业竞争力 [3] - 该认证体系作为职业加速器，帮助用户在竞争激烈的金融行业中脱颖而出 [3] - 认证体系覆盖Wind金融终端操作、AI工作技能及特定金融领域专业分析能力 [3][4][8][9] 认证体系核心价值 - 培养基于Wind Alice AI大模型的工作技能，高效获取信息、处理数据、撰写报告 [3] - 熟练掌握Wind金融终端，应对全资产类型复杂金融业务场景 [4] - 提升投资、银行、保险等多个宏观经济、金融、行业领域的特定技能 [5] - 掌握自动化数据处理技能，提高效率并加速决策过程 [6] - 增强职业竞争力，获得专业背书，增加简历亮点 [7] 认证体系具体构成 - 终端基础能力认证：掌握Wind金融终端基本操作和核心功能，为高级认证打基础 [8] - 专业金融分析师认证：深入学习金融分析、风险管理等高级技能，涵盖行业洞察力、利率债投资、信用债研究、基金策略、衍生品研究等方向 [9][12][13] 目标适用人群 - 求学中的学生：提前掌握行业必备技能，为未来职业发展铺路 [10] - 初入职场的新人：快速提升专业能力，加速职业成长 [11] - 深耕金融行业的专业人士：不断更新知识体系，保持行业领先地位 [14] 认证成果与收益 - 通过认证后将获得由万得官方颁发的电子证书，作为专业能力的证明和职场金色名片 [18] - 提升简历竞争力，在求职者中脱颖而出，赢得更多职业机会 [19][20] - 证书示例显示认证编号为123456789，授予股权研究员认证 [21]

产业体系现代化 - 优化提升传统产业作为制造业基本盘 增加值占比80%左右 预计未来5年新增10万亿元市场空间 [9] - 培育壮大新兴产业和未来产业 "三新"经济占GDP比重超18% 将催生数个万亿级市场 未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业 [10] - 促进服务业优质高效发展 实施服务业扩能提质行动 打开经济增长新空间 [10] - 构建现代化基础设施体系 适度超前建设新型基础设施 完善综合交通运输系统 [11] 强大国内市场建设 - 坚持扩大内需战略基点 深入实施提振消费专项行动 扩大服务消费 推动商品消费扩容升级 [11] - 保持投资合理增长 固定资产投资年度规模达50万亿元 高质量推进"两重"项目建设 [11][12] - 畅通国内大循环 市场准入负面清单从328项减至106项 清理4200多件阻碍要素流动政策 破除地方保护和市场分割 [13] 区域协调发展 - 优化区域布局 推动四大板块和三大动力源取得新突破 建设跨区域大通道等硬联通设施 [14] - 推进新型城镇化 预计建设改造地下管网超70万公里 新增投资需求超5万亿元 [14] - 实施陆海统筹 海洋经济总量突破10万亿元 加强海洋开发利用保护 [14] 科技创新自立自强 - 加强原始创新和关键核心技术攻关 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等领域突破 [17] - 推动科技创新和产业创新深度融合 强化企业主体地位 提高企业研发费用加计扣除比例 [17] - 深入推进数字中国建设 促进数字经济与实体经济融合 实施"人工智能+"行动赋能千行百业 [18] 高水平对外开放 - 积极扩大自主开放 以服务业为重点扩大市场准入 加快推进区域和双边贸易投资协定 [20] - 推动贸易创新发展 拓展中间品贸易、绿色贸易 完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [20] - 拓展双向投资空间 擦亮"投资中国"品牌 营造透明稳定可预期制度环境 [20] - 高质量共建"一带一路" 统筹推进重大标志性工程和民生项目 拓展绿色、数字等领域合作 [21] 健康中国与人口发展 - 实施健康优先发展战略 健全健康促进政策体系 提高人均预期寿命和健康水平 [24] - 健全医疗、医保、医药协同治理机制 推进基本医疗保险省级统筹 深化公立医院改革 [24] - 建设生育友好型社会 优化生育支持政策 发展普惠托育服务 降低家庭养育成本 [25] - 推动老有所养 发展医养结合服务 推行长期护理保险 扩大康复护理供给 [25] - 推动老有所为 实施渐进式延迟退休 开发老年人力资源 发展银发经济 [26]

宏观经济与政策 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，包括科技自立自强水平大幅提高和进一步全面深化改革取得新突破 [1] - 国务院国资委要求中央企业“十五五”规划着眼现代化产业体系建设，深入推进布局优化和结构调整 [2] - 中美经贸磋商将于10月24日至27日举行，双方将就中美经贸关系中的重要问题进行磋商 [1] - 欧盟在第19轮对俄制裁中首次列单中国大型炼油厂和石油贸易商，中方表示将采取必要措施维护企业权益和能源安全 [2] 金融市场表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.22%报3922.41点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.09%，全天成交1.66万亿元 [4] - 香港恒生指数收盘涨0.72%报25967.98点，终结5连阴，恒生科技指数涨0.48%，南向资金净买入53.45亿港元 [5] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.89% [16] - 欧洲三大股指收盘小幅上涨，英国富时100指数涨0.67%创历史新高，德国DAX指数涨0.23%，法国CAC40指数涨0.23% [16] - 国内债市偏弱震荡，30年期国债期货主力合约跌0.34%，银行间市场资金面平稳 [19] 行业动态与数据 - 前三季度全国全社会用电量达7.77万亿千瓦时创历史新高，同比增长4.6%，呈逐季回升态势 [3] - 9月我国快递业务收入完成1273.7亿元同比增长7.2%，业务量完成168.8亿件同比增长12.7% [7] - 银行业理财市场存续规模达32.13万亿元，同比增加9.42%，较今年6月末增加1.46万亿元 [7] - 人工智能引发内存“超级周期”，三星电子与SK海力士在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [8] 科技创新与人工智能 - 网络安全法修正草案拟增加人工智能安全与发展的框架性规定，支持基础理论研究和关键技术研发 [2] - 北京大学成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，精度可媲美数字计算 [7] - 字节跳动推出3D生成大模型Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成 [11] - 谷歌披露量子计算突破性研究成果，称其性能超越最快经典超级计算机速度快13000倍 [11] - 金融业要持续加大金融科技投入与创新力度，加快建设自主可控安全高效的金融基础设施体系 [9] 公司动态与财报 - 多家公司发布三季度业绩，宝丰能源第三季度净利润同比增长162.34%，巨化股份同比增长187%，晶瑞电材同比增长938.99% [6] - 英特尔第三季度营收136.5亿美元同比增2.8%，调整后毛利率40%超预期，美股盘后涨超6% [17] - 福特汽车第三季度营收505.3亿美元超预期，但下调全年调整后息税前利润预期至60-65亿美元 [18] - 新石器完成超6亿美元D轮融资创中国自动驾驶领域纪录，消息称其或将很快启动赴港IPO [5] - 香港交易所正在处理的上市申请约300家，其中一半是新经济行业包括电动汽车、新能源、人工智能等 [5] 能源与大宗商品 - 国际原油价格大幅上涨，美油主力合约收涨5.56%报61.75美元/桶，布油涨5.38%报65.96美元/桶 [21] - 欧美对俄罗斯石油产业的新制裁可能将大量原油挤出全球市场，印度炼油厂称最新制裁使其“几乎不可能”继续购买俄罗斯石油 [21] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨2.07%报2865.00美元/吨，LME期铜涨1.44%报10817.00美元/吨 [22] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.91%报4143.2美元/盎司，COMEX白银期货涨2.03%报48.65美元/盎司 [21] 汽车与新能源 - 2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比达57.2%，9月新能源乘用车零售市场渗透率达57.8%实现七连增 [7] - 英伟达正与优步合作推动自动驾驶汽车研发，将使用优步收集的多样化驾驶场景数据对基础模型进行训练 [11] - 安世中国发布《致客户信》驳斥荷兰安世管理层不实言论，承诺所有在华生产并交付的产品均符合合同约定 [1] 汇率与全球市场 - 2025年9月人民币全球支付占比为3.17%位列全球第五大活跃货币，前值为2.93% [23] - 在岸人民币对美元收盘报7.1221较上一交易日上涨24个基点，人民币对美元中间价报7.0918上涨36个基点 [23] - 日本央行发布金融系统报告表示日本股市出现过热早期迹象，警告美国贸易政策不确定性可能引发市场剧烈修正 [16] - 韩国央行维持基准利率2.5%不变连续第三次按兵不动，土耳其央行将基准利率下调100个基点至39.5% [14][15]

公开市场操作 - 央行开展2125亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量与中标量均为2125亿元 [1] - 当日有2360亿元逆回购到期，单日净回笼235亿元 [1] - 财政部与央行进行1200亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，利率1.76%，起息日10月23日，到期日11月20日 [1] 资金面 - 银行间市场资金面平稳，存款类机构隔夜回购利率在1.31%附近，匿名点击系统隔夜报价1.30% [3] - 非银机构以存单及信用债抵押融入隔夜报价维持在1.40%-1.45%区间 [3] - 交易员指出流动性预期稳定乐观，短期受缴税和跨月影响可能收敛，但整体平衡偏松 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.23% [4] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.68%，较上日小幅上行 [7] 银行间主要利率债收益率 - 国债1年期收益率1.4750（-0.25bp），10年期收益率1.8315（+0.40bp），超长债29.84年期收益率2.1920（+0.70bp） [9] - 国开债1年期收益率1.6200（+0.25bp），10年期收益率1.9070（+0.10bp），16.04年期收益率2.1800（+0.50bp） [9] - 口行债1年期收益率1.5800（+1.00bp），10年期收益率1.9700（持平） [9] - 农发债1年期收益率1.5990（+0.02bp），10年期收益率1.9725（持平） [9] - 地方债1.42年期收益率1.5100（持平），9.99年期收益率2.0425（持平），29.99年期收益率2.3900（持平） [9] 国债期货收盘 - 30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02% [12] 要闻资讯 - 中共第二十届中央委员会第四次全体会议提出建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，加快高水平科技自立自强，宏观政策要持续发力并积极稳妥化解地方政府债务风险 [13] - 中美经贸磋商将于10月24日至27日在马来西亚举行，双方将就中美经贸关系重要问题进行磋商 [13] - 截至2025年9月末，境外机构持有银行间市场债券3.78万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.2%，其中国债2.00万亿元（占比52.9%），同业存单0.86万亿元（占比22.8%），政策性金融债0.77万亿元（占比20.4%），9月新增11家境外机构主体进入银行间债券市场 [14] - 上海金融法院正推进自贸区离岸债券数字发行等法律问题的第二例金融市场测试案例相关工作 [15] 全球宏观 - 韩国央行维持基准利率在2.5%不变，符合市场预期 [17] - "塞维利亚债务论坛"启动，2024年全球公共债务增至102万亿美元，创历史新高 [17] - 韩国与美国正讨论韩国在未来八年分阶段对美投资2000亿美元的方案 [18] 债券大事 - 广东省财政厅拟于10月29日发行政府债券，总规模601.4241亿元 [20] - 湖南省征求意见推动城市更新项目发行REITs、资产证券化产品、公司信用类债券等 [20] - 前9月全国已发行城中村改造专项债816亿元，同比增长1.4倍 [20] - 3000多只证券11月起进入富时中国人民币在岸债券指数 [20] - 韩国发行1100亿日元多期武士债券 [20] 城投非标资产风险 - 本月披露11起城投非标资产风险事件，涉及私募基金、信托计划等产品类型，风险类型包括违约和风险提示 [21]