浙江社保科创基金成立 - 浙江社保科创基金于10月27日在杭州正式签约落地 [1] - 基金由浙江省、全国社会保障基金理事会、中国农业银行共同组建 [1] - 基金首期规模为500亿元 [1] - 基金将通过市场化运作和专业化管理，撬动社会资本投入科技创新重点领域 [1] - 基金旨在服务创新浙江建设、发展新质生产力，并加快构建浙江特色现代化产业体系 [1] 基金战略意义 - 该基金是深入贯彻落实国家创新驱动发展战略、壮大耐心资本的有力举措 [1] - 此举被视为产业与金融的“强强联合”，旨在共同支持新质生产力的发展 [1]

公司上市表现 - 西安奕斯伟材料科技股份有限公司于2025年10月28日科创板挂牌，开盘大涨461%，市值最高达1600亿元 [2] - 公司作为“科八条”发布后首家过会并上市的未盈利企业，其上市将推动12寸硅片国产化率突破20% [2] 行业背景与市场地位 - 12寸硅片是芯片制造的关键基底，长期被五大国际巨头垄断，市场份额占比高达92% [3] - 2024年国内12英寸晶圆厂产能达235万片/月，西安奕材产能为71万片/月，市场占比超过30% [3] - 下游需求结构性爆发，3D NAND存储因智能手机容量升级与数据中心建设带动12英寸硅片消耗，AI算力爆发与新能源汽车普及进一步放大需求 [3] 公司发展历程与技术基础 - 奕斯伟科技于2016年底成立，一年后正式启动硅晶圆项目 [3] - 2018年初公司组建20人日韩专家团队，覆盖长晶、抛光等全工艺环节，凭借“技术团队+设备保障”的独特组合奠定发展基础 [3] - 从项目启动到上市耗时8年，累计投入超200亿元，融资100亿元，历经产能爬坡、行业周期波动等多重考验 [5] 资本支持与投资合作 - 孙达飞及其投资团队（三行资本与众行资本）自2019年初投资奕斯伟科技，并作为首轮市场化融资的组局方 [2][4] - 团队陆续参与西安奕材四轮融资，包括2020年首轮融资、2022年6月C轮融资，并引入国投创合、广投资本、越秀资本等LP伙伴 [4][5] - 投资团队聚焦硬科技，深耕产业链，以行研驱动为核心方法论，在泛半导体领域建立护城河 [4]

论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" 接下来，松山湖将以东莞松山湖科技金融集聚区建设和百亿产投母基金起航为契机，与东莞市2000亿规模的高质量发展基金体系联动，吸引更多行 业头部机构入驻松山湖，计划联合设立天使基金等早期基金、中信产业链母基金、AIC基金等多元化产业基金，进一步撬动国内外优质资本资源流入 松山湖，向千亿级基金集聚生态迈进。 来源：创新松山湖 每日｜荐读 近日，松山湖产投母基金在中国证券投资基金业协会完成备案，标志着松山湖首支百亿级母基金正式投入运作。松山湖在新一轮产投基金体系组建、 产业投融资体制创新上迈出重要一步，将有力推动科技金融发展和区域产业升级。 松山湖产投母基金由松山湖管委会全资国企-东莞松山湖科学城创业投资有限公司担任基金管理人，基金总规模100亿元，首期规模25亿元，秉承"市 场运作+国企引导"原则，将通过吸引各层级国资资金、产业资本以及金融机构等社会资本，与各大创投机构合作成立系列子基金，形成围绕松山 湖"1+4+1+X"产业、覆盖企业全生命周期的基金体系，并通过母子基金、投贷联动 ...

一级市场整体复苏 - 单日内有7家企业集中上市，为创投行业注入信心 [4][6] - 市场正走出深蹲，迎来全面复苏，项目上市节奏明显加快 [7] - 一个由退出驱动的“投资-退出-再投资”的市场正循环已然开始转动 [10] 募资端积极变化 - 9月机构LP出资活跃度环比增长40.3%、同比增长38.3%，创年内峰值 [9] - 三季度机构LP出资活跃度环比增长9.9%、同比增长11.9%，创2024年以来新高 [9] - 9月新备案私募股权、创投基金共计557只，环比激增51.4%、同比大涨84.4% [9] - 三季度新备案私募股权、创投基金环比增长11.6%、同比增长37.4%，形成连续两个季度的环比增长 [9] 退出端显著改善 - 2025年前三季度中企境内外上市161家，同比增加25.8% [10] - 2025年前三季度首发融资额约合人民币1937.28亿元，同比增加102.4% [10] - 前三季度A股有78家企业上市，同比上升13.0%；境外市场有83家中企上市，同比上升40.7% [10] - 港股重新登顶，VC/PE对香港的战略关注度显著提升 [10] 投资活跃度与赛道聚焦 - 市场出现久违的FOMO情绪，明星项目在数周内便能收到多份TS [7] - 资金高度集中地流向机器人、人工智能、半导体等“未来产业” [13] - 国内AI行业新增融资事件数从2024Q1的188笔大幅增长至2025Q3的435笔，环比增长20.8%，同比增长99% [13] - 人形机器人被称为商业化元年，智元机器人今年营收预计暴增10倍以上，优必选Walker系列已获得超6.3亿元订单 [14] 人才市场与长期资金变化 - AI与机器人赛道的投资人及人民币IR岗位需求激增，招聘节奏大幅加快 [15] - 长期资金的配置需求与外资LP的信心正在同步回归 [15] - 二级市场的火爆为一级市场提供了宝贵的定价锚点和退出信心 [15]

创业板改革与上市标准 - 中国证监会将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准[1] - 改革旨在为新产业、新业态、新技术提供更加精准、包容的金融服务[1] 中国资产配置价值 - 在风险再定价和资产再平衡过程中，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项[1] - A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现[1] 市场基础制度建设 - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道[1] - 将督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东[1] 市场动态与趋势 - 新一批敲钟人已在路上，预示企业上市活动活跃[2] - 投资人"忙疯了"，反映投资领域活动繁忙[2] 基金与区域发展 - 全国首只AIC产业母基金设立，为产业发展提供资金支持[2] - 香港在科创时代被重新发现，展现新的发展蓝图[2]

大会概况 - 第五届「母基金·佰仁荟」在武汉举行 主题为"百湖联长江、资本汇江城" 深度聚焦母基金驱动下的产业新格局 [1] - 大会由武汉市投促局等政府机构主办 梧桐树资本等机构承办 并获得兴业银行武汉分行等多家机构支持 [1] - 大会是行业闭门会议 坚持"无邀请不参会、非商业不盈利、无媒体不报道"的原则 [2] - 参会人数从第一届的27人增长到第五届的236人 体现了平台凝聚力和行业蓬勃发展 [7] 行业发展趋势 - 大会主题演变清晰展现行业发展路径 从探索未来方向到适应国资引领新常态 再到聚焦科技创新 最终深化至资本与地方产业经济深度融合 [2] - 当前正处于"文明级创新"的关键阶段 母基金作为连接资本与产业的重要桥梁 将在推动科技成果转化和培育未来产业方面发挥更重要作用 [4] - 母基金日益成为国家科技创新战略的重要支撑 [24] 武汉的产业与资本定位 - 大会落地武汉彰显了其在长江经济带和中部崛起战略中的重要地位 以及其在产业基金、科技创新和资本集聚方面的强劲动能 [2] - 武汉处于发展能级跃升与动能转换的关键阶段 正持续壮大基金规模并优化基金投资体系 [3] - 武汉将充分发挥市政府产业引导基金作用 构建覆盖技术创新、成果转化、产业落地全链条的赋能网络 [3] - 武汉正加速迈向具有全国影响力的科技创新中心和产业资本高地 打造"资本+产业"双轮驱动的发展新格局 [24] 参会机构阵容 - 本届大会嘉宾阵容鼎盛 汇聚了8位国家级母基金代表 54位国资及政府引导基金代表 11位金融央企平台代表 10位家族办公室及市场化母基金代表 3位科研院所代表 [8] - 大会邀请了49家上市公司、产业集团和CVC的掌舵者共襄盛举 [8] 未来展望 - 展望未来 行业将探讨如何深化"耐心资本"的使命 如何在全球竞争中构建更具韧性的产业链 以及如何更高效地催化前沿科技的产业化落地 [24]

基金启动 - 上海首支生物制造产业基金在"生衍万物"生物制造产业价值伙伴大会上启动 [1] - 基金由道彤投资与科创板上市公司奥浦迈联合发起 [1] - 基金采用"C（产业链主企业）+VC（专业投资机构）"双轮驱动模式 [1] 合作模式与目标 - 合作融合奥浦迈在细胞培养基领域的产业优势与道彤投资在早期医疗及合成生物领域的专业经验 [1] - 基金致力于整合企业、高校、科研院所资源，推动关键技术突破与企业成长 [1] - 旨在通过平台将奥浦迈的产业经验与道彤的投资智慧深度融合，发现、培育和支持生物制造产业链上拥有核心技术的企业 [1]

文章核心观点 - CVC代表投资模式的进化和未来产业竞争的新范式，其优势将远超传统VC [3][4][7] - CVC通过投资用金钱换时间，加速产业布局和整合，并可分为围绕主业战略布局和非主业投资两类 [8] - 未来竞争是生态与生态的竞争，CVC的崛起是必然趋势 [12][17] 未来产业竞争新范式 - 专业化分工仍是现代经济基础，技术越专业、效率提升、信息平权化加剧使CVC优势远大于VC [6][7] - CVC具备专注性、丰富生态资源整合力及多元化退出通道，在募资方面优于传统VC [7] - CVC可覆盖前沿科技、交叉学科、边缘创新，并能进行上下游整合及全链条金融手段 [7][8] CVC的投资逻辑与形态 - CVC核心是用金钱换时间，将5年研发缩短至1年通过投资购买实现加速 [8] - CVC形态包括围绕主业战略布局和非主业投资，后者如快消品、周期性工业及地方国资企业 [8] - 非主业投资企业完成从配置理财、作为LP到自主组建CVC的进阶路径 [8] 企业创新模式转变 - 企业自身创新基因和速度缓慢，抄袭策略虽短期获利但破坏生态，如腾讯早期模仿战略引发3Q大战 [9] - 企业转向开放投资战略，通过投资形成结盟关系，实现开放目的并释放庞大流量资源 [9] - CVC作为母公司技术雷达和趋势传感器，通过投资绑定初创企业了解行业动态和技术趋势 [10] 行业投资趋势内卷 - 投资从2000至2015年以综合性基金为主，2015年后行业基金兴起，专注医疗、芯片、新能源等领域 [10] - 当前阶段需进一步向细分赛道纵深布局，如新能源细分至整车、电池、储能等技术路线 [11] - 从跨行业投资到行业细分历时约15年，从行业细分到赛道聚焦仅用约8年 [11] CVC面临的问题与挑战 - CVC首要障碍源于领导者思维框架，若依赖过往经验判断新技术则组建意义不大 [15] - CVC存在决策机制僵化、激励不足、薪酬竞争力弱、容错机制低等制度固化问题 [16] - 破局关键在于CVC与VC深度融合，CVC更市场化，VC更专业化，并需市场化决策机制 [17] VC的发展方向 - VC需明确行业聚焦与阶段专长，团队内部需行业细分才能与创业者及科学家深度对话 [19] - VC应升维而非降维，找认知高于自己的人做LP提升投资认知，避免高净值人群心态不稳传导焦虑 [20] - 市场化VC应投早投小投创新，国资VC负责招引与后期承接，形成投资正循环，避免越位导致系统性风险 [22] 行业生态竞争格局 - 未来竞争是生态间竞争，TMT领域CVC领先，医疗等行业待追赶，国企央企推动强链补链 [17] - 从国外经验看，仅TMT和医药行业具备CVC可能性，因有行业巨头和持续创新，传统行业和新兴行业难以支撑 [17] - 美国MNC依托CVC逻辑通过持续并购整合外部创新，放大自身渠道与市场优势，实现千亿万亿美金市值 [17]

基金设立概况 - 长安汽车联合战新基金、建信信托、安和基金、渝富基金共同设立重庆长渝信和私募股权投资基金，合伙企业总认缴出资额为10.02亿元人民币 [2] - 长安汽车认缴出资额2.5亿元，战新基金认缴5亿元，建信信托认缴2.5亿元，安和基金和渝富基金各认缴0.01亿元 [2] - 该基金委托安和基金管理 [2] 基金投资策略与方向 - 基金投资聚焦于汽车产业链智能化项目及长安汽车战略项目，同时兼顾新能源和先进制造领域 [2] - 投资范围覆盖新能源汽车产业链及生态上处于初创期、成长期、成熟期的项目，并将探索该领域的并购类项目投资机会 [2]

活动概况 - 活动于10月25日在北京奥林匹克森林公园举行 主题为“绿色同行 看见伙伴的力量” 汇聚超百位来自投资 体育 产业 媒体等领域的嘉宾 [1] - 活动由厦门马拉松赛组委会办公室指导 建发集团与厦门文广体育联合主办 并得到建发新兴投资 美凯龙 君龙人寿 特步集团 母基金周刊等品牌生态伙伴支持 [1] - 活动核心环节包括厦马官方训练营（北京站）与主题分享会 [1] 可持续发展实践分享 - 厦门文广体育代表回顾厦门马拉松二十三年可持续办赛努力 强调跑者 企业伙伴 城市各方在赛事绿色发展中的作用 [5] - 建发集团代表分享题为《价值共生 韧性生长：建发集团的可持续发展实践》的报告 展现企业兼顾经济 环境 社会效益的探索样本 [7] - 蚂蚁森林公益基金会代表分享通过数字平台带动大众参与荒漠化修复 海洋保护等生态治理的“人人可参与”绿色行动模式 [9] 伙伴关系与投资视角 - 圆桌对话以“做投资路上的马拉松伙伴”为主题 探讨构建正向伙伴关系及“陪伴式成长”在资本与产业协同中的意义 [11] - 建发集团旗下建发股份 建发房产 美凯龙 建发旅游 建发新兴投资 君龙人寿等在现场集中展示多元业务领域的绿色实践 [14] - 活动构建多方生态交流平台 不同领域嘉宾的视角合鸣 让可持续发展图景更富张力 [13] 创新活动与绿色行动 - 官方训练营采用创新“破风搭档”模式 参与者两人成组完成10公里跑步竞赛 诠释伙伴协作精神 该模式灵感源于马拉松“破风”战术 [15] - 2025建发厦门马拉松赛女子组季军刘敏出席训练营 分享经验并领跑 [17] - 建发集团联动厦马组委会 为所有完赛跑者在腾格里沙漠种下固沙树苗 作为“厦门马拉松爱心林”一部分 助力沙漠锁边生态工程 [18] 公司战略与行业实践 - 在“双碳”目标下 建发集团立足供应链运营 城市建设与运营 旅游会展 医疗健康 新兴产业投资五大主业 将可持续发展理念融入企业经营 [20] - 公司践行绿色发展聚焦“深化绿色运营”“赋能产业生态升级”“倡导并守护共同家园”三大维度 支持构筑更具韧性 更低碳的产业生态系统 [20] - 公司已在清洁能源投资 循环经济发展 数字化绿色化产业互联网平台打造 绿色建筑推广 绿色消费供给等方面积极实践 [20]