每日｜荐读 据悉，产业链子基金主要投资于港航交通、水运物流等新质生产力领域产业链上下游，包括交能融合、绿色船舶、高端港航装备、智能制造、低碳物 流、算力、运力等新质生产力领域。 来源：招商致远资本 日前，招商致远资本投资有限公司（以下简称"招商致远资本""港航发展基金管理人"）作为湖北省港航发展私募股权投资基金合伙企业（有限合 伙）（以下简称"港航发展基金"）的基金管理人，拟通过公开征集方式遴选产业链子基金（指投资于港航交通、水运物流等新质生产力领域产业链 上下游的子基金）管理机构。 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" ...

时值岁末，一级市场的年终成绩单陆续揭晓，募资的阶段性成果成为众多GP今年的关键底气。 与过往两年的沉寂形成鲜明对比，今年下半年的募资市场显著升温，捷报频传。几乎每隔数日，便 有机构宣布完成新基金的首关或终关，且募集规模颇为可观，为本就节奏加快的一级市场持续注入 活力。 据我们观察，仅近一个月内，就有近10家机构宣布新基金的设立/关账，其中不乏美元基金。 募资热 潮重启 曾几何时，"募资难"成为一级市场普遍的共识，尤其是自2022年以来，不仅人民币基金面临挑 战，美元基金的募集更是几近停滞，甚至部分美元机构这两年屡次传出裁员降薪举措。 然而进入2025年，伴随着AI、机器人等热门赛道的火爆，国内二级市场的起来，港股的火热等进 一步带动了一级市场的回暖，LP看到了资产的流动性与潜在回报，投资信心与实际行动逐步得以 修复，一级市场开始热闹起来。 导读： 今年年末的一级市场，迎来久违的温度。 作者｜FOFWEEKLY 近期，一系列机构陆续宣布基金募资的新进展。 12月16日，齐济投资宣布二期人民币基金顺利完成首关募集，首关规模9亿；12月11日，中科创 星科技投资有限公司宣布，旗下中科创星先导创业投资基金最近完成终关 ...

政策文件与目标 - 商务部、中央网信办、国家发展改革委等六部门联合印发《促进服务外包高质量发展行动计划》[1] - 《行动计划》旨在推动服务外包成为服务贸易创新发展的新引擎、开放型经济合作的新亮点[1] - 政策目标为充分发挥服务外包对稳就业、稳外贸、优结构的重要作用[1] 重点任务部署 - 《行动计划》围绕平台载体提升、创新引领、主体培育、市场开拓、行业规范发展与人才培养部署六大重点任务[1] 2030年发展目标 - 到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业[1] - 到2030年，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区[1] - 到2030年，服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平将进一步提升[1] - 到2030年，服务外包行业吸纳就业人数将显著增长[1] - 到2030年，服务外包将成为创新提升服务贸易、创新发展数字贸易的重要组成部分[1]

公司核心定位与目标 - 公司核心目标是通过耐心资本做强地方创新生态，培育未来能与全球竞争的企业，同时实现所投国有资产总体达成较好的财务回报[3] - 公司致力于打造一个以“生态”驱动产业投资的地方国有资本投资平台，在科技创新与产业转型的深水区探索新路径[2] - 公司希望未来能培育出一批领先的科创企业，结盟一批专业的GP，构建起活跃的生态系统，与顶尖市场化机构竞争[3] 公司发展背景与城市战略协同 - 公司的崛起与无锡城市发展战略同频共振，服务于无锡从“运河时代走向太湖时代”的历史性跨越[5] - 公司隶属于太湖新城集团，该集团定位直接对接区域产业发展与科技创新，公司于2020年全面启动股权投资实体化工作[5] - 公司的发展逻辑完美契合经开区“人才集聚—科技创新—产业升级”的发展路径[5] 投资策略与项目成果 - 公司坚持“投早投小”策略，项目沿着“科小—高企—专精特新”的成长路径稳步迈进[5] - 在91个直投项目中，41个为专精特新企业，其中18家是国家级专精特新“小巨人”企业，另有44家被投企业获得高新技术企业称号[5] - 在2024年至2025年上半年资本寒冬期间，公司逆势增长，37家被投公司拿到新一轮融资，16家企业进入上市进程[8] 金融工具运用与典型案例 - 公司于2025年7月23日发行第一期科创债，规模5亿元，期限3+2年，全场认购倍数2.43倍，票面利率2.24%，创下江苏省AA+主体科创债同期限利率历史新低[6] - 以车联天下为例，公司在企业2021年落户时注入大笔资金助其落地生根，并在后续融资中持续加注，协助其增强“链主”地位[8] - 公司作为D轮领投机构协助车联天下完成D轮融资，使其储备充分现金渡过难关，企业随后营收迅速增长，客户群体快速扩大，并已正式申报港股上市[9] 业务模式与生态系统构建 - 公司构建了独特的“一轴三桩”业务格局：“一轴”即直接股权投资，“三桩”分别是母基金业务、投行服务和产业服务，以此构建活跃的生态系统[10] - 公司通过母基金与市场上最优秀的GP结盟，使自身成为一个连接早期发现、专业赋能和顶级资源的生态节点[10] - 公司实施贯穿企业全生命周期的“陪跑”策略，从天使轮到Pre-IPO在其重点赛道上敢于每一轮下注，长期主义带来了良性循环和自我造血能力[10] GP朋友圈与价值共创平台 - 公司构建了动态平衡的“GP朋友圈”，细分为三类：“种子投资群”（专注天使轮和A轮）、“产业赋能群”（提供订单、技术和供应链支持）、“顶级品牌群”（提供综合资源与产业整合能力）[11] - 公司旨在成为一个“价值共创平台”，企业在此不仅能获得资金，还能找到客户、人才和政策支持；合作GP能获得LP出资及优质项目资源和落地场景[11] - 公司通过该平台为无锡经开区源源不断地导入创新活水和产业要素[12]

北京市朝阳区设立空天产业子基金 - 北京市朝阳区科技创新基金拟联合社会资本组建设立空天产业子基金，并公开遴选子基金管理机构 [1] - 该举措旨在培育新质生产力，落实“商务+科技”双轮驱动战略，加快打造“3+X”产业集群，支持经济高质量发展与协同创新 [1] 基金投资方向与领域 - 空天产业子基金将围绕朝阳区“3+X”产业集群中的空天领域开展股权投资 [1] - 基金重点投资于商业航天领域的关键零部件研发制造、卫星通信、卫星网络、卫星在轨服务、卫星数据应用以及反无人机系统等前沿未来产业 [1]

12月12日，由福布斯中国推出的"2025福布斯中国家族办公室系列评选"结果正式发布，母基金周刊（FOFWEEKLY）创始合伙人、CEO，杉域资 本合伙人张予豪荣登"行业影响力人物TOP10"榜单。 今年，FOFWEEKLY与溢倡资本达成战略合作，在张予豪看来，其核心在于构建一座"双向赋能"的跨境桥梁，不仅是为了汇聚项目流与资金流，更 深层的战略意图在于，促进内地与香港在产业认知、投资范式与创新资本层面的深度融合，服务于中国创新力量的全球化布局。 此次合作也将为FOFWEEKLY带来更多独特的优势：一方面，能更直接地触达与国际接轨的成熟资本网络与规范体系；另一方面，能将内地的科创 活力与产业纵深，更精准地对接给寻求长期价值的资本。这强化我们作为"连接器"与"专业服务者"的行业角色。 谈及香港市场，张予豪表示：香港的家族办公室及"老钱"们对内地一级市场的看法正在发生深刻而积极的改变。过去其配置重心多在境外，而今年 随着港股市场活力提升，部分资金已通过基石投资等方式率先参与。他进一步强调，以AI、机器人、航空航天、芯片半导体、新材料、先进制造、医 疗大健康为代表的战略新兴产业， 正成为连接"财富增长"与"国家战略 ...

来源：丰台国资 每日｜荐读 12月10日，北京市丰台区首支自管政府投资母基金"北京丰泉产业引导股权投资基金合伙企业（有限合伙）"完成工商登记注册，规模50亿元，全部 由区级政府性资金出资。 据悉，该基金采取"母-子基金"形式设立百亿级"1+2+N"政府产业投资基金矩阵，母基金出资设立1支产业培育子基金，增强区内存量优质成长型企 业发展韧性与区域粘性；设立1支产业合作子基金(群)，吸引全国优质产业资本和金融资本聚集；设立N支产业引导子基金，按照"一产业一基金"原 则针对细分赛道精准布局。通过"政府顶层设计+市场化专业运作+产业集群带动"，着力打造长期资本、耐心资本高地，充分释放金融赋能实体经济 效能。预计2026年一季度完成基金业协会备案。 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" ...

导读 本周湖北、江苏、福建等地均有母基金宣布落地或出资，母基金重点布局人工智能、水利发展、制造业升级等领域。 值得关注的是，港投公司近期宣布 完成资产管理公司的遴选工作， 与10家机构联手合作。 基金设立层面，上海、无锡、福州等地均有基金宣布设立或落地，基金主要聚焦人工智能、低空经济、商业航天、生物医药、智慧能源等赛道。河南 首支 10 亿元 AI 基金主攻算力与具身智能，安徽 5 亿元健康并购基金瞄准创新药领域。 值得关注的是，本周内有多地 AIC 基金加速落地。 陕西规模最大 AIC 合作基金及深圳龙华两支 20 亿元 AIC 基金集中亮相。 福建、 江苏均落地首 支 AIC 基金。此外， 中科创星、静水湖创投、嘉御资本等多家机构完成募资；同时，陕西省公布创投类引导基金尽职免责办法，为耐心资本投向硬 科技领域提供制度保障。 10亿，深 圳市 光明 科创母基金启动 12月4日，" 光明 科学 城论 坛·2025"在深圳开幕，开幕式上，深圳市光明科创母基金正式宣布启动运营。据悉，深圳市光明科创母基金是由中国 银行与科技部联合推动设立的系列基金中的其中一只，该母基金专注于投资天使阶段的子基金，预计规模10亿元。 ...

文章核心观点 - 一级市场呈现回暖迹象，产业资本特别是汽车龙头企业正积极以有限合伙人身份布局私募股权基金，旨在通过资本运作把握产业变革机遇，构建生态竞争优势 [3][4][9] - 市场信心的回归与政策引导、新兴赛道机会及有限合伙人出资意愿增强共同作用，推动私募股权市场进入波动性复苏的新常态 [11][12][13] 汽车产业资本动态 - 宝马（中国）投资有限公司、金杯汽车、申华控股等共同出资设立“沈阳汽车产业投资基金合伙企业（有限合伙）”，出资额8亿元人民币，聚焦汽车产业链的电气化、智能化、低碳化方向，布局新能源、新材料、人工智能及高端制造领域 [6][7][8] - 该基金是宝马集团在中国参与设立的首只且目前唯一的私募股权投资基金，体现了其对中国市场的战略重视以及与沈阳汽车集团合作的深化 [8] - 保时捷在2024年联手中金资本成立汽车产业基金，总规模超8亿元人民币，显示外资汽车巨头同样在通过基金形式投资汽车及上下游产业链 [9] - 龙头车企以有限合伙人身份入局，标志着产业竞争从单一产品市场升级为整个生态与创新链的竞争，旨在以更低成本、更高效率扫描早期技术项目，掌握未来技术标准和供应链的先发主导权 [9] 一级市场整体趋势 - 2025年前三季度，中国私募股权市场机构有限合伙人认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9% [12] - 2025年前三季度，新备案基金3434只，同比上涨15.18% [12] - 市场募资与投资端均实现近10%的回暖，早期投资机构参与度强劲 [11][12] - 传统首次公开募股退出渠道收窄，行业正探索以S交易和并购为代表的多元化退出路径，其中S交易额同比大幅增长 [11][12] - 港股首次公开募股持续火热，并购交易迎来热潮，为市场退出提供了新的机会 [12] 有限合伙人结构变化 - 产业有限合伙人表现活跃，一方面如腾讯、阿里、七匹狼等沉寂一段时间的市场化“老钱”开始回归，投资焦点转向人工智能、机器人等未来产业赛道 [12] - 另一方面，“新钱”不断涌入，除宁德时代外，诸多食品饮料、传统制造等实体企业纷纷试水股权投资，寻求产业协同与财务回报 [12] - 部分外资有限合伙人也重现市场，多家美元机构近期披露了新基金的募集动态 [12]

陕西省政府投资引导基金（创投类）尽职免责办法（试行） 01总则 符合政策和发展战略引导方向的种子、天使类单个直投项目亏损率应不得超过100%（含）。 02 尽职免责条件 第五条[应尽职责] 管理机构和相关人员严格遵守法律法规、政策规定以及章程协议约定，按照规定的权限和程序进行决策，应履行以下基本职责， 作为免责的前提条件： 第一条[政策依据]为营造鼓励创新、宽容失败、积极履职、敢于担当的良好氛围，加快培育耐心资本、长期资本，推动陕西省政府投资引导基金（以 下简称"引导基金"）更好服务全省创新驱动发展，根据《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）等 文件精神，结合陕西省实际，制定本办法。 第二条[适用范围]本办法适用于引导基金架构下创投类基金和科创基金（含陕西省科技创新母基金）的管理机构和相关人员，在符合法律法规和有关 政策规定要求、程序规范，履职尽责的前提下，基金或所投项目发生亏损时可免除或减轻相关责任。 第三条[基本原则]尽职免责遵循以下原则： （一） 依法依规，履职尽责。以依法依规、遵守契约为先决条件，以合规履职、勤勉尽责为核心标准，以及时补救、力挽损失为辅助因素 ...