陕西省科技创新母基金管理办法核心要点 - 科创母基金突出政府引导和政策性定位 做耐心资本 聚焦科技创新领域 投早 投小 投长期 投硬科技 [1] - 基金存续期20年 投向创投类子基金不低于80% 其中种子天使类子基金不低于30% 直接投资重大科创项目不超过5% [2] - 基金重点支持先进制造 新一代信息技术 航空航天 新材料 新能源 生物技术等战略性新兴产业和人工智能 量子技术等未来产业 [1] 基金投资策略与比例 - 对创投类子基金出资比例一般不超过50% 种子天使类子基金最高不超过60% [2] - 单一子基金出资不超过母基金认缴总规模的5% [2] - 子基金存续期不超过15年 可申请延长 [4] - 子基金聚焦早期项目投资额度不低于70% [5] 项目投资标准 - 种子阶段项目需满足：首轮机构投资人之一 成立不超过5年 上年收入≤5000万元 员工≤100人 [6] - 天使阶段项目需满足：前两轮机构投资人之一 成立不超过8年 上年收入≤1亿元 员工≤200人 [7] 基金管理与风控 - 管理费按实缴出资1%/年计提 子基金部分80%为基础管理费 20%与绩效挂钩 [3] - 种子天使类子基金容亏率最高70% 创投类50% 产业类30% 种子天使直投项目最高容亏100% [7] 资金运作机制 - 通过"以丰补欠 以后补前"方式 用产业基金或直投项目收益反哺种子天使类子基金 [2] - 剩余资金可灵活投向不限阶段的产业子基金或直投项目 [2]

推动民营经济高质量发展 - 支持民间资本投资铁路、核电、水利、公共服务等领域重大项目 [2] - 继续支持民营企业股票发行上市、再融资和债券融资 [2] - 加快组建国家创业投资引导基金 [2] 优化公平竞争市场环境 - 纵深推进全国统一大市场建设，实施新版市场准入负面清单 [3] - 推动修订招标投标法，推广远程异地评标、"双盲"评审等创新做法 [3] - 支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局 [3] - 规范实施政府和社会资本合作（PPP）新机制，支持民间投资项目发行基础设施REITs [3] 加大民营经济发展要素支持 - 加快建立民营企业信用状况综合评价体系，健全全国一体化融资信用服务平台网络 [4] - 加大对小微民营企业的融资支持力度 [4] - 引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 支持民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，平等使用国家重大科研基础设施 [4] - 深入实施"数据要素×"三年行动计划，支持数据要素型企业做优做强 [4] 保护民营企业和企业家合法权益 - 全面实施民营经济促进法，加快形成相关法律制度体系 [5] - 规范跨地域涉企刑事案件办理，防止违规异地执法和趋利性执法 [5] - 强化涉企收费长效监管，降低企业经营成本 [5] - 建立拖欠企业账款领域信用监管机制，强化失信惩戒 [5] - 加强对民营企业原始创新的保护，依法惩处侵犯知识产权行为 [5]

科沃斯战略布局 - 科沃斯以LP身份参与发起苏州隐峰揽秀创业投资基金，基金总规模5亿元人民币，公司认缴2亿元占比40% [6][8] - 基金核心目标为抓住人工智能、机器人、物联网等行业机遇，提升全产业链布局，推动技术赋能和场景落地 [7] - 基金LP阵容包括苏州天使投资引导基金、苏州吴中机器人产业基金等，后者为吴中区100亿机器人产业基金群的一部分，首期规模11亿元 [9] 机器人行业资本趋势 - 机器人领军企业加速生态布局：追觅科技2024年成立追创创投并领投具身智能公司魔法原子，九号公司联合珠海国资设立硬科技基金 [10] - 一级市场人工智能/机器人赛道热度显著：2024年中国AI行业融资规模达1052.51亿元，较2015年增长3.5倍 [13] - 长三角为AI融资核心区域，占全国总融资39%，北京、广东、上海分别以387起、360起、274起融资位列前三 [14] 外资对中国科技资产态度转变 - 2025年起外资LP对中国硬科技企业兴趣反弹，多家全球PE巨头加速中国市场布局，东南亚家族办公室及外资高管密集调研 [15] - 上海、浙江等地母基金将人工智能/机器人纳入核心投资方向，政策红利与技术创新推动外资配置热情回升 [14][15] 市场整体动态 - 2025年6月机构LP出资数量环比增长8.15%，同比增幅达41.12%，人工智能/机器人成为最受关注赛道 [13] - 行业对AI未来产业信心增强，外资对中国市场的布局反映对"东升西落"全球经济趋势的回应 [15][17]

母基金设立与投资动态 - 江苏、浙江、江西、四川、广东、上海等多地宣布母基金落地或招募GP，重点布局人工智能、生命健康、新材料、新能源、高端装备、新一代电子信息、医药大健康等领域 [2] - 粤科母基金常态化招募GP，拟通过遴选方式与15支母基金合作 [3] - 河南、山西、江西等地设立基金聚焦人工智能、高端轴承、核心零部件、机器人等领域，其中国调(太原)产业投资基金规模50亿元，旨在打造央地合作示范工程 [4] 成都科幻与未来产业发展基金 - 国内首只聚焦数字文创、科幻产业和未来赛道的产业基金，目标规模超30亿元，采取直接投资+子基金投资模式，存续期限7年 [5][6] - 重点投向科幻阅读、影视、游戏、文旅、衍生品、装备等领域，以及数字智能与内容、消费、制造结合的未来赛道 [6] - 由天府文投担任管理人，成都科创投集团、成都传媒集团等合资设立执行事务合伙人 [6] 上海未来产业基金 - 拟参与投资6只子基金，包括上海浦清本草创业投资、上海比邻星四期创业投资等，覆盖本草、能源、智能等领域 [7] 江苏盱眙都梁国石产业投资基金 - 规模10亿元，存续期限15年，主要投资有色金属新材料、高端装备、新一代电子信息、大消费、物流等领域子基金 [10] - 盱眙县重点培育低碳大健康、有色金属新材料、高端装备和汽车零部件、新一代电子信息四大主导产业 [11] 粤科母基金15支子基金详情 - 15支母基金规模从3亿元至50亿元不等，投资领域涵盖工业制造、绿色能源、生物医药、新材料、新能源汽车等 [12][13] - 广州工控科创母基金规模50亿元，聚焦战略性新兴产业；阳江基金8亿元，投向装备制造、绿色能源等 [13] - 出资要求包括子基金注册地限制、母基金出资比例不超过50%、管理团队需持有基金份额等 [13] 赣深产业母基金 - 目标规模50亿元，成立规模10亿元，重点投向电子信息、新材料、新能源、医药大健康、高端装备制造等 [15][16] - 对单一子基金出资不超过自身认缴规模20%，子基金返投赣州金额不低于母基金出资额1.2倍 [16][17] 其他区域基金动态 - 云南滇中新区产业引导基金规模50亿元，计划设立8支子基金，预期首批规模75亿元 [18] - 浙江省科创母基金（二期）规模30.02亿元，80%投向子基金，20%直投，聚焦人工智能、生命健康、新材料新能源 [19][20] - 江苏省节能环保战新产业基金规模30亿元，直接投资占比不低于60%，重点投向高效节能、先进环保等领域 [22][23][24] 专项产业基金 - 中国一乡一品产业发展母基金聚焦现代农业、智慧农业、生物医药、数字经济等，助力乡村振兴 [25][27] - 防城港市科技创新投资基金规模2亿元，投资生物医药、医疗器械、健康食品等领域 [28][29] - 河南设立30亿元人工智能产业基金，配套算力券、大模型研发补贴等政策 [32][33][35] - 襄阳科创人才种子基金规模5000万元，支持高精尖人才创新创业项目 [36] - 江西赣州正江智能机器人基金为中国首支政府级机器人链主基金，聚焦全产业链整合 [37][38][39] - 洛阳东证新创基金规模6000万元，投资高端轴承、核心零部件、机器人等领域 [40]

基金设立背景与目的 - 防城港市设立科技创新投资基金旨在服务国际医学开放试验区和广西东兴国家重点开发开放试验区高质量建设 [1] - 基金规模为2亿元人民币 [1] - 基金管理机构需自行募集资金并在申报时已募集不少于基金规模30%的资金 [1] 投资领域与方向 - 重点投资生物医药、医疗器械、健康食品等领域的科技型企业 [1] - 鼓励投资科技重大专项成果转化、技术创新中心和中试基地研究成果转化 [1] - 支持粤港澳大湾区等先进地区优质科技成果在广西转化 [1] - 优先支持产学研联合、集成度高、关联度大、带动性强的项目 [1] 投资方式与限制 - 基金采取直接投资项目的方式运作 [2] - 对单个项目投资不超过基金规模的20% [2] - 投资于主投领域的比例不得低于基金实缴规模的70% [2] 地域投资要求 - 基金应优先投资广西区内企业 [3] - 直接投资于区内企业金额不低于广西各级政府资金出资额的1.2倍 [3]

基金概况 - 成都科幻与未来产业发展基金是国内首只聚焦数字文创、科幻产业和未来赛道投资的产业基金 已于2025年5月15日完成备案 [1] - 基金目标规模超30亿元 采取直接投资+子基金投资模式 存续期限7年 [2] - 由成都市天府文创股权投资基金管理有限公司担任基金管理人 成都科创投集团、成都传媒集团、成都交子金控集团合资设立的成都市天府科幻企业管理有限公司任普通合伙人及执行事务合伙人 《科幻世界》杂志社担任总顾问单位 [2] 战略定位 - 基金旨在构建"科幻+未来"全周期资本生态 推动数字文创产业和科幻产业高质量发展 助力成都建设"中国科幻之都" [1] - 通过市场化运作、专业化管理引导社会资本向科幻与未来产业集聚 推动产业跨界融合与创新发展 [1] 投资方向 - 重点投向全国"科幻+"重点领域 包括科幻阅读、影视、游戏、文旅、衍生品、装备等 [2] - 发力"未来+"重点赛道 涵盖互联网应用、数字智能与内容、消费、制造等结合领域 [2] - 关注具有科技创新属性、代表新质生产力的前瞻性未来产业项目 [2] 运营动态 - 基金已全面启动子基金遴选工作 通过引入优质子基金管理机构汇聚多方资源 [2] - 该基金是成都落实国家"培育未来产业 形成新质生产力"战略部署的重要举措 [1]

文章核心观点 - 市场化LP对GP的筛选标准趋严 重点关注基金规模 GP跟投比例 国资占比 历史业绩及合作验证机制 反映一级市场募资环境专业化及理性化趋势 [5][6][7][8][9][10][12] 市场化LP投资偏好 - 基金规模上限为10亿人民币 部分家办要求不超过5亿 因规模与收益呈负相关 且大规模基金DPI回报周期更长 [6][12] - GP跟投比例需达5%-20% 以实现利益绑定 若GP自有资金不足则被认为缺乏行业门槛 [7][12] - 国资出资比例超过30%的基金易被市场化LP拒绝 因LP不愿承担配资角色 [8][12] 业绩评估标准 - 历史盲池基金业绩需满足DPI硬性指标：2018年前成立基金DPI需超过1 2019-2022年成立基金DPI需达20%-50% [9][12] - 家办通过直投项目合作验证GP能力 合作周期约1-2年 再考虑盲池基金投资 [10][12] 行业现状与趋势 - 市场化资金稀缺 仅存LP具备明确投资标准 行业结束PPT募资时代 [3][5][7] - 家办因历史投资亏损（如直投回报达200%而基金投资亏损）强化尽调要求 [9][10]

对接需求请扫码 每日｜荐读 峰会： 「2025母基金年度论坛」报名启动：汇聚中国力量！ 荐读： 建发新兴投资十周年：三个关键词诠释来时路 热文： 上海国资，买了一家上市公司 报告： LP出资热度回升，创投市场走出 "寒冬"｜月度LP观察 8月13日，国调(太原)产业投资基金签约仪式举行。国调（太原）产业投资基金是由国调协同牵头，联合太原汾水资本、鞍钢集团、国机集团、中银 三星共同发起设立的股权投资基金，基金总规模50亿元，由诚通基金担任管理机构、诚通汾水投资担任执行事务合伙人。 基金将充分立足太原市在京津冀协同发展战略和中部地区高质量发展战略中的双枢纽优势，紧密依托太原在特种金属材料、新一代电子信息制造、新 型材料、高端装备制造、新能源及生物基新材料等六大核心产业基础，通过存量优化和增量培育双轮驱动策略——重点投资央企在晋存量项目升级， 同步并购导入新兴增量项目，同时构建覆盖创业期、成长期企业的全周期资本支持体系。 基金将建立央地政策协同、产业链创新链融合机制，全力打造服务国家战略、助推地方产业能级跃升的央地合作示范工程，为构建现代化产业体系注 入新动能。 来源：诚通基金 ...

核心观点 - 建发新兴投资作为市场化LP/母基金机构，十年来投资70多个GP管理机构、120多只基金，覆盖2000多个科创项目，累计投入290多亿人民币，创造40多亿净利润和十几亿地方税收，成为创投行业耐心资本代表[2] - 公司定位为一级股权行业资金配置方，通过专业化团队将资本配置到GP和创业项目中，填补了中国创投产业链中市场化LP的薄弱环节[5] - 资本市场建设是创投生态链核心，需加强合规性、提升科创企业质量、推动统一市场建设，以促进资本流动性和投资者信心[9][10][11] - 通过产业跨界交流和一二级市场联动构建产业朋友圈，主动打造生态链提升资产流动性[13][14] 资产管理机构 - 创投产业链包含资金方、LP/母基金、GP、创业企业、资本市场五大环节，市场化母基金是过去十年相对薄弱的环节[5] - 公司坚持市场化LP定位，区别于GP的"看项目"职能，专注于资金配置角色[5] - 资管新规后第三方财富管理和银行系LP规模缩减，导致GP募资难，需培育更多专业化LP/母基金机构[6] - 呼吁政府引导社保、养老金等长线资金通过专业LP入市，完善投资政策培育长期投资力量[6] 资本市场建设 - 资本市场规范性建设需明确中介责任、加大追责力度，形成优胜劣汰机制保护投资者利益[9] - 科创企业需提升质量和服务国家战略能力，财务回报与科技自主创新可相辅相成[10] - 统一资本市场建设需借鉴发达市场经验，建立多层次结构、统一制度规则，优化IPO和并购流程[11] - 2025年初《全国统一大市场建设指引》明确提出加快发展统一资本市场目标[11] 产业朋友圈 - 通过母公司产业资源链接41个工业大类、207个中类、666个小类，促进跨界融合如AI+医疗等"新物种"诞生[13] - 举办半导体、医疗大健康等领域一二级市场联动会议，提前建立投资者认知与信任提升交易效率[14] - 2014-2024年出资笔数位列LP前十，通过多元资产配置平衡风险与回报[14] - 主动构建生态链解决资产流动性难题，展示专业资产管理能力[14]

粤科母基金子基金遴选公告 - 粤科金融集团旗下广东省粤科母基金投资管理有限公司发布公告，拟通过遴选方式征集优秀子基金管理机构，合作管理15支母基金 [2] - 子基金需围绕申报母基金的投资范围及要求进行投资，具体条件因母基金而异 [3] - 母基金对单支子基金出资比例原则上不高于该子基金认缴规模的30%，每期出资款在其他出资人全部完成出资后按最低实缴比例缴付 [4] 母基金基本情况 - 15支母基金总规模超过200亿元，单支规模从3亿元至50亿元不等 [3][4] - 投资期限多为5-10年，设立时间集中在2023-2025年 [3][4] - 主要投资领域包括战略性新兴产业、先进制造业、绿色能源、生物医药、新材料等 [3][4] 重点母基金详情 - 广州粤科工程科创投资母基金规模50.02亿元，重点投向广东省战略性新兴产业和广州市重点产业链，以工业制造业为主 [3] - 阳江粤科新兴产业投资基金规模8亿元，聚焦阳江市装备制造、绿色能源、生物医药等重点产业 [3] - 惠州大亚湾区粤科产业发展母基金规模50亿元，重点投资电子信息、石油化工两大产业及新能源、新材料等新兴产业 [3] - 深圳市龙岗区粤科人工智能创业投资基金规模10亿元，专项投资人工智能领域项目，并要求管理机构完成特定政策目标 [3][4] 子基金申报要求 - 多数母基金要求子基金注册在特定区域，部分可灵活约定注册地 [3][4] - 子基金规模原则上不低于1亿元，部分要求达到5000万元以上 [3][4] - 管理机构需在子基金中持有一定比例份额，部分要求核心团队跟投 [3] - 粤科母基金公司通常拥有前置审核权，并向子基金投决会委派委员或观察员 [3][4]