人民财讯9月29日电，央行货币政策委员会：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有 效性；国家统计局：2025年1—8月份全国规模以上工业企业利润增长0.9%；有色金属行业稳增长工作 方案发布，新一轮找矿突破战略行动将实施；四部门：对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年起 正式实施；国家药监局公布采用脑机接口技术医疗器械相关行业标准；公募规模突破36万亿再创新高； GPU龙头企业摩尔线程IPO过会。 （原标题：早知道：有色金属行业稳增长方案发布；公募规模突破36万亿再创新高） ...

摩尔线程IPO过会的日子，正好是科创板深化改革"1+6"系列政策落地100天，深刻诠释了资本市场政策 改革对科技创新的精准适配，同时也是制度创新与产业需求的同频共振。 资本市场的加速通道从来不是"快车道"，而是"优才道"。 不仅仅是摩尔线程，只要是"含科量"高的优秀企业，都有机会驶入"优才道"，在上市过程中有望开启加 速度。 政策红利不断，为"摩尔线程们"铺就了加速跑道。聚焦服务新质生产力发展，资本市场融资端改革在持 续深化。"科创十六条"、"科创板八条"、"并购六条"、科创板"1+6"政策等举措，在发行上市、并购重 组等方面持续优化完善。 随之而变的，还有审核的理念以及市场的认知。摩尔线程尚未盈利，但却在冲击科创板的道路上走出了 加速度，归根到底是企业的硬科技"含金量"够足，未来的发展潜力够大。 "唯利润论"的单一评价标准已成为过去式。尚未盈利的硬科技企业同样可能成为未来的资本之星。聚焦 硬科技，而非单纯看盈利，A股估值逻辑正从"短期盈利导向"转向"长期价值导向"。 寒武纪就是最好的例子。上市之初虽尚未盈利，但借助资本市场的力量"养精蓄锐"，经过数年的蛰伏， 业绩终于在今年一鸣惊人，坚守的投资者们收获了超额 ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 不同集团 港股｜挂牌上市 据 IPO早知道消息，BeBeBus母公司不同集团于2025年9月23日正式以"6090"为股票代码在港交 所主板挂牌上市，成为"母婴消费科技第一股"。 成立于 2018年的不同集团作为一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司，于2019年推出的首个 品牌BeBeBus现已覆盖亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理四大关键育儿场景。根据弗若斯 特沙利文数据，按2024年GMV计算，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中 排名第一。 不同集团创始人、董事长汪铂言在上市致辞中表示： "今天，不同集团在香港联交所成功上市。这不 仅是我们六年多成长路上的重要里程碑，更是承载着不同集团的使命——'创造不同'、和成为全球精 英家庭科技生活品牌这一愿景的全新起点。感谢香港联交所为我们搭建通往国际市场的桥梁，感谢所 有的投资人、合作伙伴的支持与信任。未来，我们将继续加大研发投入，推出更多优质的产品，进一 步拓展全球市场，以更加卓越的经营业绩，与所有合作伙伴共创更加美好的 ...

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体和专业投资 者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 AI摘要 ： 机构称A股处于"混合牛"阶段，中银证券认为将从科技结构牛转向全面牛，信达证券显示居民资金稳步入市。国产GPU企业摩尔线程9月26日上会，机构 看好国产算力芯片因技术突破与替代需求迎来发展机遇。宇树科技拟发1.8米人形机器人，机构称该产业市场空间广阔且规模化进程提速。 1、A股中期向上趋势不变 广发证券 ： A股仍处于弹性窗口 A 股仍处于弹性风格窗口， 国内资金驱动的行情已经启动。居民储蓄搬家入股市会偏好主题投资与符合高质量发展方向的成长 股，建议采用优化版的"杠铃策略"， 适度减少高股息比例，增加杠铃另一端弹性品种的配置比例。 | | | | | 沪深300 Long-only 各风格因子收益率(%) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

公司上市进展 - 摩尔线程科创板IPO申请于9月26日通过上市委会议审议 即将成为A股GPU第一股 [1] - 公司从IPO受理到过会仅耗时88天 体现闪电过会特征 [9] 公司融资与估值 - 公司成立以来累计融资超百亿元 最新估值达310亿元 [1][6] - 股东包括红杉中国 深创投 腾讯 字节跳动等数十家知名机构及上市公司 [1][6] - 2025年老股交易活跃 多家机构在上市辅导期后仍争相收购股份 [6] 创始团队背景 - 创始人张建中曾任英伟达全球副总裁 大中华区总经理 拥有14年英伟达任职经历 [3] - 核心高管周苑 张钰勃 杨上山等均具备英伟达工作背景 覆盖GPU驱动 编译 AI芯片等核心环节 [3][4] - 团队被红杉中国评价为全球顶尖现代GPU架构设计团队 [4] 业务与技术实力 - 公司为国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 支持FP8到FP64全计算精度 [3] - 率先实现国产GPU对DirectX12图形加速引擎的支持 [3] - 2022-2024年营收从4608.83万元增长至4.38亿元 年复合增长率超200% [4] - 主营业务毛利率从2022年-70.45%提升至2025年上半年69.17% [4] 财务表现 - 三年累计净亏损超50亿元 但亏损额呈逐年下降趋势 [4] - 研发投入持续增加 导致短期内尚未盈利 [4] 行业竞争格局 - 国产GPU赛道已形成四小龙格局：摩尔线程 沐曦集成 燧原科技 壁仞科技 [6][7] - 竞争对手估值：燧原科技205亿元 壁仞科技160亿元 沐曦集成超210亿元 [7] - 壁仞科技2025年6月完成15亿元融资拟冲击港股 沐曦集成已完成上市辅导 [6][7] 政策环境 - 2024年6月科创板改革措施明确对未盈利科技企业上市不再设负面清单 [9] - 2025年创业板启用第三套标准支持未盈利企业上市 已有首单受理案例 [9] - 科创板第五套标准重启后已有3家未盈利企业完成注册 [9] 市场影响 - IPO进程提速显著提振一级市场投资信心 推动投资机构向更早 更小的科技型企业延伸 [10] - 公司上市辅导消息引发二级市场相关概念股多次涨停 [6]

前有著名私募经理把追高科技说成"被动配置"，后有"北京大爷送房给倒茶的我"，那些急于证明自己的 人，在这个周末疯狂加戏。牛市，确实热闹，喧嚣中，终于等到了大牛股即将上桌的消息…… 前所未有的呵护 先上图。近期大盘平台震荡，叠加节前效应，引发了部分科技股的调整，赚钱效应退潮明显。不过，考 虑到上证指数从3040点涨到3899点，积累了超28%的涨幅。搁以前，阶段回撤个10%很正常嘛。 但是，央行网站放出消息——用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化 的制度安排，维护资本市场稳定。"用好"后面接的是"探索常态化"和"维护稳定"。 在小二看来，这种呵护简直是明牌了：国庆节后是"十五五规划"窗口，这波平台震荡后，继续冲！ 大牛股即将上桌？ 大牛股？没错。大概率是这个号称"国产GPU第一股"的摩尔线程。 根据豆包大模型的表述： 摩尔线程估值从2024年的255亿元增至2025年的310亿元，投资方包括中国移动、深创投、红杉资本等40 余家机构。 在供应链方面，其与中芯国际、华虹公司合作保障芯片生产自主可控，并与浪潮信息、中科曙光等共建 AI服务器生产线，与统信软件、麒麟软件完成操作系统深度适配 ...

国产GPU芯片企业上市进展 - 摩尔线程在招股书披露后88天进入上会阶段 符合发行和上市条件[1] - 沐曦股份披露第二轮问询函内容 国产GPU芯片企业上市进入加速阶段[1] 财务表现与增长 - 摩尔线程2024年营业收入4.38亿元 净亏损14.92亿元 亏损持续缓解[4] - 2025年上半年营业收入7.02亿元 同比增长238.71% 环比增长203.44% 为2024年全年1.6倍[4] - 2025年上半年净亏损2.71亿元 同比下降56.02% 环比下降69.07%[4] - 沐曦股份2024年营业收入7.42亿元 同比暴增1354.9%[9] - 2024年归母净利润亏损14.09亿元 亏损幅度较2023年8.71亿元进一步放大[9] - 2025年一季度营业收入3.2亿元 达2024年全年收入43%[9] 收入结构演变 - 摩尔线程2023年核心收入来源为专业图形加速集群产品 前五大客户包括百度网讯科技和京东平台[5] - 2024年AI智算及专业图形加速产品构成核心收入来源[5] - 2025年上半年AI智算集群类收入占比接近80% 收入增长218.19% 成为核心收入来源[5] - 预计2025-2027年收入主要来自AI智算产品 智能SoC产品保持快速增长[5] - 沐曦股份2024年训推一体系列为核心收入来源 GPU板卡占比68.99% GPU服务器占比28.29%[9] - 2025年一季度训推一体GPU板卡收入占比飙升到97.55%[9] 产品技术迭代 - 摩尔线程每年推出一代GPU架构芯片：苏堤(2021)、春晓(2022)、曲院(2023)、平湖(2024)[6] - 苏堤和春晓主要用于专业图形加速及桌面图形加速产品[6] - 曲院和平湖主要用于AI智算产品[6] - 春晓架构单精度浮点性能14.7 TFLOPS 达到英伟达RTX 3060同等水平[13] - 曲院架构芯片性能较春晓提升80% 超过英伟达RTX 4060水平[13] - 2024年推出智能SoC芯片长江 竞争力较强单价较高[8] 毛利率改善 - 摩尔线程2022年综合毛利率-70.08% 2023年提升至25.87% 2024年达到70.71%[7] - 毛利率提升原因：产品性能不断提升 产品单价提高[7] - 2025年上半年收入以平湖和曲院为主 性能大幅提高[7] 客户市场拓展 - 客户从早期信创市场(政务、金融)向智算中心、AI企业扩展[8] - 大型客户导入及批量采购需要验证周期[8] - 沐曦股份重点开拓两家互联网企业 与国内三大运营商积极推进业务[15] - 预计2025年内有望实现首个互联网企业订单签署[15] - 已进入中国电信集采短名单 参与中国移动、中国联通集采项目入围测试[15] 订单与合同负债 - 摩尔线程AI智算领域洽谈项目合同金额超过17亿元[12] - 截至9月5日预计订单金额约20亿元[13] - AI智算业务收入预计2025年及2026年实现[13] - 沐曦股份在手订单金额14.3亿元(不含税) 以曦云C500系列板卡为主[13] - 部分订单预计2026年发货和确收[13] - 寒武纪2025年上半年合同负债5.43亿元 占总资产比例6.45%[11] - 海光信息合同负债大幅增加242.1%至30.91亿元 占总资产比例9.57%[11] 生态建设与合作 - 摩尔线程深度参与OISA标准制定 旗舰AI训推产品全面支持OISA 1.1标准[19] - 沐曦股份与中国电子技术标准化研究院共建人工智能芯片技术研究及开源生态创新联合实验室[19] - 推出国内首个人工智能国家标准评测基准体系"求索2.0"[19] - 阶跃星辰联合沐曦等近10家头部芯片厂商发起"模芯生态创新联盟"[19] - 阶跃星辰Step 3多模态大模型与沐曦GPU深度软硬协同优化 实现模型效率3倍提升[20] 行业市场格局 - 国内智算中心投资建设主导方：互联网企业35.0%、运营商25.6%、地方政府14.2%、其他25.2%[14] - 互联网企业采购国产产品主要用于推理侧 少量用于后训练[13] - 推理侧是国内AI芯片厂商重要增长点 训练侧处于快速国产化过程中[13] 技术突破与创新 - 摩尔线程最新一代产品原生支持FP8 在推理市场有能力打开市场空间[17] - 互联能力突破是国产智算效率突破的关键[18] - OISA 2.0协议支持AI芯片数量提升至1024张 带宽突破TB/s级别[19]

数字经济政策与企业动态 - 国家六部门发布《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》 包括健全数创企业源头发现机制 强化算力资源供给支撑 实施东数西算工程 鼓励企业开放创新资源[2] - 摩尔线程IPO通过上交所审核 从获受理到过会仅用时88天 拟募资80亿元用于芯片研发项目[2] - 四部门宣布自2026年1月1日起对纯电动乘用车实施出口许可证管理 申报资质条件按相关规定执行[2] A股市场与公司交易 - 9月26日A股震荡下跌 创业板指午后跌超2% 受国庆长假资金避险 基金经理调仓 小米新机发布及美国新关税措施等多因素影响[3] - 东星医疗拟以1290万元收购武汉医佳宝生物材料90%股权 旨在延伸外科医疗器械产业链并拓展合成生物领域[3] - 当日12家上市公司披露减持情况 包括莎普爱思 盘后长芯博创 跃岭股份 闻泰科技等 无公司披露增持[3] 国际金融与银行风险 - 美联储内部研究显示美国大型银行系统风险可能超过2008年金融危机前夕 存在偿付能力下降 存款基础脆弱及商业地产违约等多重威胁[3] - 墨西哥央行降息25个基点至7.50% 为2024年初以来第十一次降息 主要考虑全球经济活动放缓及汇率走势等因素[5] - 美国8月PCE通胀数据符合预期 推动美股在三连跌后反弹 市场预期美联储今年还将降息两次各25个基点[5] 加密货币市场波动 - 9月25日加密货币市场全线下跌 以太坊价格日内暴跌超4% 比特币24小时跌幅超1% 近14万人爆仓[4] - 行业分析认为宏观环境虽利好加密资产 但交易量下滑加大强平风险 价格跌破关键支撑位将触发集中止损[4]

深圳和而泰智能控制股份有限公司相关负责人在投资者互动平台上表示，公司直接持股摩尔线程。根据 摩尔线程公开披露的招股说明书，该公司持股比例为1.0262%。 截至2025年6月30日，摩尔线程成立以来累计研发投入超过43亿元；研发人员占比超过75%；已获得453 项境内专利，专利主要覆盖了处理器架构设计、AI应用、驱动软件设计、GPU算力集群等关键技术领 域。 摩尔线程披露的公告显示，通过此次上市，公司将持续加大创新项目研发投入，继续响应国家关于"加 快推动关键技术自主可控"以及"建设新型算力基础设施"等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产 品先进、技术领先，推动数字经济高质量发展。 从商业化进程来看，2022年至2024年，摩尔线程营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，近三 年复合增长率为208.44%。2025年上半年该公司营业收入为7.02亿元，已超前三年营收总和。摩尔线程 的毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2024年的70.71%，2025年上半年摩尔线程毛利率达69.14%。 值得关注的是，摩尔线程过会前夕，已有多家上市公司披露持股摩尔线程情况或相关合作动态。 9月26 ...

1、央行重磅会议!落实落细适度宽松的货币政策 重要程度：★★★★ 9月26日，上交所官网披露信息显示，摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司科创板IPO申请通过上交所上 市委会议审议。 这意味着号称"中国版英伟达"的摩尔线程，距离登陆A股市场又近一步。公开资料显示，摩尔线程主要从 事全功能GPU相关产品的研发、设计和销售，是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司，也是 行业独角兽企业。 3、算力迎来政策支持!发改委等六部门联合发文 要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大 货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳 定。 着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态 势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 2、摩尔线程IPO成功过会 重要程度：★★★★★ 据央行网站，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度(总第110次)例会于9月23日召开。会议指出： 9月26日，交通运输部 ...