曾经以"稳健"著称的房企"优等生"万科，终究没能躲过行业调整与债务洪峰的双重冲击，如今正走上市 场化化债的自救之路。 2024年曾以790亿元现金大额兑付债务、2025年上半年仍坚守兑付承诺的万科，在年末57亿元境内债集 中到期的压力下，突然披露余额20亿元、原本于2025年12月15日到期的中期票据"22万科MTN004"展期 计划，打破了成立以来无债务展期的纪录。 12月22日，"22万科MTN004"第二次持有人会议传来消息——唯一展期方案仍未达90%通过门槛，仅获 得20.2%有效表决同意，反对比例高达78.3%。但30个交易日宽限期议案以90.7%的投票同意率获通过， 为化债争取到了喘息空间。与此同时，另一笔37亿元到期债券"22万科MTN005"也在同步推进展期议案 表决。从结果来看，尽管当下万科首次展期议案未通过，但各方仍在避免让万科出现实质性违约，只是 这场围绕债务化解的市场化博弈仍在继续。 每经记者｜黄婉银 每经编辑｜陈梦妤 易启江 30个交易日宽限期能否成违约"缓冲阀"？ 资金压力，早已露出端倪。 2024年初，关于万科评级下调、银团贷款协商、银行债务展期的传闻便不绝于耳。 2025年8月 ...

曾经以"稳健"著称的房企"优等生"万科，终究没能躲过行业调整与债务洪峰的双重冲击，如今正走上市场化化债自救之路。 2024年曾以790亿元现金大额兑付债务、2025年上半年仍坚守兑付承诺的万科，在年末57亿元境内债集中到期的压力下，突然披露余额20亿元、原本于 2025年12月15日到期的中期票据"22万科MTN004"展期计划，打破成立以来无债务展期的纪录。 12月22日， "22 万科 MTN004" 第二次持有人会议传来消息——唯一展期方案仍未达90%通过门槛，仅获得20.2%有效表决同意，反对比例高达78.3%。但 30个交易日宽限期议案以90.7%的投票同意率获通过，为化债争取到喘息空间。 与此同时，另一笔37亿元到期债券 "22 万科 MTN005" 也在同步推进展期 议案表决。从结果来，尽管当下万科首次展期议案未通过，但各方仍在避免让万科出现实质性违约，只是这场围绕债务化解的市场化博弈仍在继续。 1 20亿元展期方案仍未通过 为寻求共识，在本轮"22万科MTN004"展期博弈中，万科抛出过三次展期方案。先是初始展期方案——展期一年，期间不付首付、不派利息，受到部分投 资人强烈反对。 "连利息都不 ...

曾经以"稳健"著称的房企"优等生"万科，终究没能躲过行业调整与债务洪峰的双重冲击，如今正走上市 场化化债自救之路。 2024年曾以790亿元现金大额兑付债务、2025年上半年仍坚守兑付承诺的万科，在年末57亿元境内债集 中到期的压力下，突然披露余额20亿元、原本于2025年12月15日到期的中期票据"22万科MTN004"展期 计划，打破成立以来无债务展期的纪录。 12月22日， "22 万科 MTN004" 第二次持有人会议传来消息——唯一展期方案仍未达90%通过门槛，仅 获得20.2%有效表决同意，反对比例高达78.3%。但30个交易日宽限期议案以90.7%的投票同意率获通 过，为化债争取到喘息空间。 与此同时，另一笔37亿元到期债券 "22 万科 MTN005" 也在同步推进展期议案表决。从结果来，尽管当 下万科首次展期议案未通过，但各方仍在避免让万科出现实质性违约，只是这场围绕债务化解的市场化 博弈仍在继续。 1 20亿元展期方案仍未通过 30天宽限期能否成违约 "缓冲阀"？ 资金压力，早已露出端倪。 2024年初，关于万科评级下调、银团贷款协商、银行债务展期的传闻便不绝于耳。 2025年8月22日半 ...

最新的表决结果显示，万科首笔寻求展期的债券，仍未能与债券持有人达成一致意见。 这笔 规模 20 亿元的中期票据已于 12 月 15 日到期，不过万科争取到将宽限期延长至 30 个交易 日的成果，该中期票据在 2026 年 1 月 28 日前不构成违约。 展期方案再遭否 宽限期延长 12月22日，浦发银行就万科2022年度第四期中期票据（"22万科MTN004"）第二次持有人会 议披露会议结果，显示万科提出的债券展期方案仍未获得债券持有人同意。以上表决在当日 10点前完成。 本次会议上审议的展期方案为：本金兑付时间展期12个月，应付利息6000万元在12月22日 前支付，同时中期票据展期将由万科提供相应的增信措施。这一议案的审议中，同意、反对 表决票占总表决权票数的比例分别为20.2%、78.3%。 万科方面表示，接受本次持有人会议的表决结果，后续将与各方坦诚沟通协商，研究完善举 措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。 事实上，同在12月22日万科第二笔寻求展期的公开债务也召开了持有人会议，这笔余额37亿 元的"22万科MTN005"将于12月28日到期，持有人表决截止日为12月25日。 这一新的 ...

中国银行间市场交易商协会12月14日系统披露信息显示，万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票 据（债券简称：22万科MTN004，债券代码：102282715）第二次持有人会议表决结果正式出炉。会议 最终达成两项核心议案生效，其中延长本期中期票据宽限期的议案获通过，但调整本息兑付安排的关键 议案因未达法定表决比例未能生效。 据悉，22万科MTN004原定到期兑付日为2025年12月15日，债项余额20亿元，票面利率为3.00%。因首 次持有人会议相关展期方案未获通过，万科此前已宣布启用募集说明书约定的5个工作日宽限期，并筹 备召开第二次持有人会议商议后续安排。 公告显示，截至债权登记日2025年12月17日，22万科MTN004共有20家机构持有人或其代理人，本次会 议参会主体达19家，参会机构与发行人无关联关系。从表决权来看，本次会议有效表决权数额为1999 万，占总表决权的99.95%。根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》及本期 债券发行文件约定，参会持有人所持表决权超过总表决权50%即可认定会议生效，据此本次持有人会议 具备法律效力。 议案3，延长本期中期票据宽限期的议案以微 ...

万科债务展期进展 - 公司于12月18日召开“22万科MTN004”第二次债权人会议，谋求对20亿元中期票据展期，新方案增加了按时付息和提供增信措施等条款[1] - 公司于12月17日公布了另一笔37亿元中期票据“22万科MTN005”的展期方案，涉及六项议案，为债权人提供了更为多样的选择[1][9][10] - “22万科MTN004”的第一次债权人会议于12月10日召开，三项议案均未获通过，其中支持率最高的议案二获得了83.4%表决权同意[3][4][5] - 第二次债权人会议审议的展期方案将20亿元本金兑付时间展期12个月至2026年12月15日，并要求支付已产生的6000万元利息[4] - 公司为“22万科MTN005”提供了多项议案，包括本金利息均展期、仅本金展期并付息1.1亿元，以及要求深圳国资提供增信等不同选项[11][12] - 部分议案要求公司优先兑付该期债券本息，并设置了交叉违约立即到期兑付的条款[13] - 两笔票据的展期方案均包含将宽限期从5个工作日延长至30个交易日的议案，为公司提供了缓冲时间[7][14][15] 公司面临的债务压力与流动性状况 - 公司仍有217.98亿元境内债务，平均票面利率3.22%，其中一年内到期的规模占比83.12%，达180.75亿元[18] - 截至2025年6月30日，公司有息负债合计3642.6亿元，其中一年内到期的有息负债占42.7%，银行借款占72.5%[19] - 2026年上半年，公司有三只中期票据将到期，债券余额均为20亿元，合计60亿元[18] - 公司已动用股东借款偿还了14只公司债的本金或利息，规模合计181.88亿元[18] - 公司近期为子公司多项银行贷款提供了担保或展期，涉及金额包括2亿元人民币、36亿港元、29亿港元加9000万英镑以及21亿港元等[20][21] 股东支持与资产质押情况 - 公司大股东深铁集团在2025年内已累计向公司提供了13笔借款，额度合计314.6亿元，公司实际提取金额为307.97亿元[16][17] - 上述股东借款利率优惠，多为1年期LPR减66或76个基点[17] - 作为借款条件，公司已向深铁集团质押了大量资产，包括万物云合计约6.606亿股股权（占总股本57.16%）以及其他子公司股权和资产[17][18] - 管理层表示，大股东深铁集团的支持力度已远超其义务范围[16]

继20亿元中期票据后，万科37亿元中票展期议案出炉。12月17日晚，交通银行股份有限公司作为召集人 披露万科2022年度第五期中期票据（22万科MTN005）第一次持有人会议的议案概要。此次拟展期 的"22万科MTN005"原到期日为今年的12月28日，债券余额37亿元，票面利率3.00%，交通银行此前已 发布公告，拟于12月22日召开持有人会议审议展期。这是万科年内拟推进展期的第二笔债券，此前另一 笔20亿元规模的中期票据"22万科MTN004"首次展期议案因未达90%同意比例未获通过，万科已于12月 16日推出新的展期方案，目前仍待债权人投票表决。根据此次37亿元中票的议案概要，共涉及六项议 案，所有议案均须获得超过90%表决权的持有人同意后方可生效。（智通财经） ...

编辑｜杨立赟 12月16日，万科A（000002.SZ）在上海清算所发布公告称，将于12月18日召开第二次债券持有人会 议，重新审议表决关于"22万科MTN004"展期的相关事项，并对这笔债券提出了三份新议案。 会议表决截止时间为12月22日上午10时。这一时间恰好是"22万科MTN004"的原宽限期届满日。 12月17日万科A报收4.96元/股，当日跌0.20%，总市值为591.76亿元。 "22万科MTN004"是万科在2022年12月发行的中期票据，也是万科首笔寻求展期的债券。其主承销商为 浦发银行、中国银行，期限为三年。该笔中票余额为20亿元，票面利率为3%。 新的三份议案中，一份提出30天宽限期，另一份提出部分付息、增加增信措施 文｜《财经》研究员 王文彤 "议案一"提请持有人同意豁免此次会议召开相关程序的时限要求，缩短多项程序时间，即万科希望缩短 各项流程的议案，尽快进行持有人表决。 "议案二"提出"22万科MTN004"的新版展期方案，核心是支付部分利息，增加增信措施。 具体而言，万科提出对债券展期一年，调整后的兑付时间为2026年12月15日。展期前已经产生的利息为 6000万元，万科将在宽限 ...

核心事件 - 万科企业针对已到期的20亿元中期票据“22万科MTN004”提出了新的展期方案，并计划于12月18日召开第二轮债权人会议审议 [2] - 新方案与一周前被全票否决的方案相比，关键区别在于明确将提供增信措施 [2] 具体展期方案 - 本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日 [2] - 2025年12月15日到期的应付利息6000万元将在宽限期（2025年12月22日）内支付 [2] - 展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）票面利率维持3%不变，新增利息随本金一同支付（利随本清） [2] - 宽限期内未偿付本金按3%计息，未偿付利息不计复利 [2] 宽限期调整 - 拟将票据本息兑付宽限期由原5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日为2026年1月28日 [3] - 在30个交易日的宽限期内足额偿付、消除违约或获豁免，则不构成违约，不触发相关责任 [3] - 宽限期内不设罚息、违约金、逾期利息，未偿付本金继续按3%计息并利随本清，未偿付利息宽限期内不额外计息 [4] 其他相关债务情况 - 万科企业旗下另一只票据“22万科MTN005”（债券余额37亿元，票面利率3%）将于12月22日召开展期会议，其兑付日为2025年12月28日 [4] - 数据显示，万科境内债务共有217.98亿元，12月到期的“22万科MTN004”与“22万科MTN005”本金合计57亿元 [4]

万科中期票据展期方案更新 - 公司对已到期的20亿元人民币中期票据（22万科MTN004）提出了新的展期方案，核心变化包括延长本金兑付时间、调整利息支付安排、提供增信措施以及延长宽限期 [1] - 新方案将本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日，届时偿付全部本金 [1] - 展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）票面利率维持3.00%不变，新增利息利随本清 [1] 具体展期与支付条款 - 2025年12月15日到期的应付利息6000万元将在宽限期内（2025年12月22日内）支付 [1] - 宽限期内未偿付本金按3.00%计息，未偿付利息不计复利 [1] - 公司明确将为此次展期提供相应的增信措施 [1] 方案演变与债权人协商 - 此前在12月10日的首次持有人会议上，公司提出的本息展期一年且无增信措施方案获0票支持，债权人提出的要求支付利息并提供增信的措施方案也均未通过 [2] - 最新方案对利息支付和增信措施进行了优化，业内人士认为从三个方案变为一个方案，大概率意味着与债权人达成了一致 [2] 宽限期条款的补充 - 此次新增议案拟将本期中票的本息兑付宽限期由原5个工作日大幅延长至30个交易日，宽限期届满日定为2026年1月28日 [2] - 在宽限期内足额偿付本息、消除违约事件或获得豁免，将不构成发行人违约，且不产生罚息、违约金、逾期利息等 [2] - 业内人士指出，宽限期提供了缓冲时间，降低了立即违约的风险 [2] 其他相关债务情况 - 公司旗下另一笔中期票据（22万科MTN005）余额为37亿元人民币，票面利率3%，兑付日为2025年12月28日，其展期会议也定于12月22日召开 [3]