"这是一个巨大的项目，"英伟达CEO黄仁勋周一对CNBC表示，10吉瓦相当于400万至500万张图形处理 器（GPU）卡，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。 OpenAI联合创始人兼CEO奥尔特曼（Sam Altman）表示："一切始于计算。计算基础设施将成为未来经 济的基础，我们将利用与英伟达合作构建的基础设施，创造新的AI突破，并大规模赋能个人和企业。" 受此消息影响，9月22日美股，英伟达股价一度涨超4%。截至美股收盘，英伟达收涨逾3.9%，创下历史 新高，总市值达4.46万亿美元。 OpenAI联合创始人兼总裁Greg Brockman，英伟达CEO黄仁勋，OpenAI CEO奥尔特曼 英伟达千亿AI投资再度引起行业关注。 9月23日消息，英伟达（NVIDIA，NASDAQ:NVDA）和OpenAI今晨宣布达成合作，为OpenAI的下一代 AI基础架构部署至少10吉瓦的英伟达系统，用于训练和运行其下一代模型，从而实现超级AI部署。同 时，英伟达计划在新系统部署期间向OpenAI投资高达1000亿美元（约合人民币7100亿元），第一阶段 预计将于2026年下半年上线。 根据协议，OpenAI还将 ...

核心观点 - 公司连续四年净利润亏损且上半年业绩大幅下滑 营收同比减少27.4%至4.84亿元 净利润由盈转亏同比暴跌超750% 同时高管频繁变动引发市场对管理稳定性的质疑 [1][2] - 公司调整产品策略 将馥合香系列从B端转向C端聚焦消费者培育 并正研发适合啤酒渠道的专用产品以借助华润资源 但新品培育效果尚未显现 [1][3][6] - 省内市场收入减少1.11亿元 省外市场收缩 经销商数量几乎零增长 合同负债下降35.11%反映渠道信心不足 [4] 财务表现 - 上半年营收从去年同期6.67亿元锐减至4.84亿元 同比下降27.4% [2] - 归属净利润从去年同期盈利1109.8万元转为亏损7219.68万元 同比下降超750% [2] - 扣非净利润为-7752.45万元 同比暴跌2226.38% [2] - 低端酒营收2.51亿元同比下滑32.77% 中端酒下滑19.72% 高端馥合香系列营收3727.85万元增长不足1% [4] 人事变动 - 7月董事兼总经理何秀侠辞职且不再担任任何职务 [2] - 9月财务总监金昊因工作调整离职 由华润系背景的郭继宝接任 [1][2] - 公司称总经理人选仍在推进中 否认因业绩不佳换血 [1][3] 产品与渠道策略 - 馥合香系列从B端转向C端运营 聚焦资源培育消费者但效果不理想 前期投入拖累利润 [3][6] - 正研发适合啤酒渠道的专用产品 拟借助华润啤酒渠道资源 [1][6] - 收缩区域布局 聚焦阜阳根据地及核心市场 严控经销商质量 [4][5] 市场表现 - 省内收入3.25亿元同比减少1.11亿元 省外收入0.77亿元减少0.39亿元 [4] - 省内经销商仅净增1家 省外减少1家 [4] - 合同负债下降35.11% 预收货款明显减少 [4] - 公司称近期双节动销率大幅提升 出货量环比同比超预期 [6]

战略升级 - 公司从以视频为核心的技术体系升级为以AI多模态+空间视频+行业为核心的新发展阶段 [1] - 发展引擎由单一视频技术升级为AI多模态+空间视频双引擎 [1] - 致力于空间世界的表达、感知、压缩、传输、重建和交互 [1] 技术产品 - 发布BlackEye 2.0多模态空间大模型 支持文字生成图片及三维模型重建 [2] - ShowBiz AI 2.0产品具备AI点亮球星、AI慢动作、AI残影等功能 已应用于苏超赛事轻量化制作 [2] - 天目无人机伴侣支持弱网环境视频/图片回传 确保画面清晰流畅 [2] - 洞天车载垂类大模型在车载视听增强和视觉增强方面表现突出 [2] - BlackEyeVision系统增加空间视频处理能力 增强机器人环境感知与重建能力 [3] - 通过手机操控1700公里外机器狗演示超远距离远程控制 [3] 业务合作 - 与阿里云合作打造自主可控的AI大模型解决方案 [4] - 联合发布永不掉线机器人新品 融合卫星通信技术确保弱网环境双向通信 [4] - 联合发布家庭机器人产品 融合多模态AI与超远距离操控技术 [4] - 发布脑机接口远程控制系统 将脑机技术与机器人操控深度融合 [4] - 超级压缩算法完成智芯系列芯片适配 在电力安监预警等领域规模化应用 [4] 生态定位 - 公司定位为空间视频时代赋能者与生态建设者 [1] - 人才与组织成为战略基石 双引擎支撑四大业务领域发展 [1] - 与内容创作者、硬件伙伴、应用开发者共建空间计算新生态 [1]

人事变动 - 新任总经理人选尚未确定 财务总监金昊因工作调整离职 董事会已聘任郭继宝为新任财务总监[2][4] - 公司董事长谢金明称财务总监更换属于正常人事调整 不存在其他情况[2][4] - 前任董事兼总经理何秀侠于今年7月因工作调整辞职 离任后不再担任任何职务[3][4] 财务表现 - 上半年营收4.84亿元 较去年同期6.67亿元减少27.4%[3] - 归属净利润亏损7219.68万元 较去年同期盈利1109.8万元下降超过750%[3] - 扣非净利润-7752.45万元 同比暴跌2226.38%[3] - 合同负债下降35.11% 主要因预收货款明显减少[6] 产品策略 - 馥合香系列由B端为主调整为C端为主 聚集资源培育消费者[2][4] - 正在筹备研发适合啤酒渠道的专用产品 将借助华润啤酒相关资源[2][8] - 高端酒系列馥合香馥16、馥20实现营收3727.85万元 增长不足1%[6] - 低端酒营收2.51亿元 同比下滑32.77% 中端酒（100-500元）下滑19.72%[6] 市场表现 - 省内收入3.25亿元 较去年同期减少1.11亿元[6] - 省外收入0.77亿元 比去年同期减少0.39亿元[6] - 省内经销商净增加仅1家 省外减少1家[6] - 公司聚焦根据地阜阳及核心市场 改变多区域汇量现状[7] 经营动态 - 公司称策略调整效果初步显现 产品价格恢复 市场动销提升[8] - 中秋国庆双节期间出货环比和同比增长均超预期[8] - 馥合香系列开瓶扫码统计数据显示动销率大幅提升[8] - 公司致力于打造厂商命运共同体 严格筛选经销商准入标准[6]

文 | 摩登中产 夏天，103岁的杨振宁为49岁的翁帆过生日，在自家客厅演《牡丹亭》。 翁帆挽发丝，换青袍，昆曲咿呀，杨振宁坐在沙发上安静听着，沙发边放着黑色拐杖。 研究大半生的物理法则仿佛失效，老人身边的时间粘稠如粥。赞誉、争议、绯闻、好奇，恍如低语，如 烟如尘。 一年前，拍他的纪录片在中关村首映，片中，美国物理泰斗如是评价：杨振宁是继爱因斯坦、狄拉克之 后20世纪物理学的卓越设计师。 首映礼上，清华大学教授朗诵了那首《天真的预言》，杨振宁最爱的小诗： "从一粒细沙中窥探世界，在一朵野花里寻觅天堂。掌中握无限，霎那成永恒"。 蝴蝶从野花飞出，越过时间的沧海。 他出生在一个世纪前的长夜，幼年最深记忆，是全家跑到医院躲避军阀混战，回家在角落看到弹孔。 诺奖在当年就颁给了两人，这是颁发最快的一次，记录迄今未被打破。 他和搭档提出的杨—米尔斯理论，直接统一了除引力外的三种基本力，丁肇中称这是20世纪物理里程 碑，堪比相对论和量子力学。 中学时，16岁的杨振宁随家人逃难，从清华园去合肥，再经汉口、香港、越南，在硝烟中到达昆明。 在昆明，杨家租住小屋被日军炸成废墟，杨振宁用铁锹，挖出几本能用的英文书。 他受过屈辱，也得 ...

中国显示面板行业全球地位 - 中国大陆显示面板市场规模达3962亿元 全球占比68.2% 在LCD领域实现绝对领先 [1] - 全球AMOLED智能手机面板市场中国厂商出货量份额占比51.7% 同比增加1个百分点 [4] - 中国显示面板产业完成从"缺屏少芯"到"全球最大面板制造基地"的跨越 [1] OLED技术发展趋势 - AMOLED智能手机面板2025年上半年全球出货量约4.2亿片 同比增长0.2% [4] - OLED在手机、车载显示等行业加速渗透应用 更多高端旗舰产品选择中国屏 [3] - 车载OLED市场规模预计从2023年4.8亿美元扩大到2027年21.8亿美元 [9] - 全球OLED车载显示面板出货量2028年预计达900万片 [9] 天马公司市场表现 - 柔性OLED手机显示市占全球第三、国内第二 LTPS手机显示模组市占自2018年起保持全球第一 [3] - 2025年上半年AMOLED智能手机面板出货量同比增长16.6% 市场份额10.8% 同比上升1.5个百分点 [4] - 实现柔性AMOLED旗舰手机显示产品在国内头部品牌全覆盖 [10] 天马技术研发投入 - 2025年上半年研发投入约15.7亿元 主要应用于柔性AMOLED等技术产品 [10] - 开发G形态三折显示屏 搭载SLOD显示技术 功耗降低30% 寿命是Single的4倍以上 [11] - TM18工厂投入480亿元 是国内单体最大、全球最先进的第6代柔性AMOLED工厂之一 [15] 天马盈利能力改善 - 2025年上半年营业总收入174.75亿元 同比增长9.93% 归母净利润2.06亿元 同比扭亏 [20] - 柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50% [15] - AMOLED业务需要继续推进降本 提升盈利水平 [20] 天马高端技术突破 - 推出高端OLED技术品牌"天工屏" 主打护眼、高刷及通透显示 [16] - 全局高亮度达2500nits 峰值亮度达8000nits 广色域覆盖95% BT.2020 [17] - 量产能力支持165Hz 研发能力可拓展至240Hz 搭载LTPO 3.0技术 [19] - 有害蓝光占比降至4.7% 实现全场景真1nit明眸护眼屏 [16]

TetherIA.ai成立于2025年初，是一家位于硅谷的全栈机器人公司，专注于打造下一代通用灵巧手 （Dexterous Hand）平台。公司由Tesla Optimus 灵巧手核心成员与Waymo基座大模型早期团队成员共 同创立，凭借复合型团队背景及"硬件+AI"的深度整合优势，已构建起涵盖机械结构、驱动控制、数据 与算法的端到端创新能力。 创始人陶一伟（Evan）曾任Tesla Optimus灵巧手负责人，带领团队完成了特斯拉第二代灵巧手的研发， 并全程参与了从工程设计、量产落地到机器人大模型早期研发与部署的全流程。在加入特斯拉之前，他 曾就职于苹果，担任Vision Pro机械结构设计负责人。联合创始人董旭（Joe）曾任小鹏AI规划技术负责 人，完成了小鹏智驾端到端研发，更早之前作为 Waymo基座模型核心创始成员，在AI 及自动驾驶领域 发表多篇CVPR等顶会论文。 目前，Tetheria核心团队由15名工程师组成，均位于硅谷。团队成员多毕业于斯坦福、UC Berckley、康 奈尔、卡耐基梅隆等在AI与具身智能领域顶尖高校，并曾就职于特斯拉、Waymo、苹果、小鹏等知名 企业，在机器人控制、机械设 ...

扫码成为巴伦创始会员，解锁万字全文！ 美股科技板块正由AI强势引领，2025年第二季度，微软、Meta等四大巨头营收双位数增长，七大科技 龙头盈利预期上修近15%，英伟达、微软等产业链不同环节企业盈利亮眼，AI驱动的增长韧性备受关 注。同时，企业端付费意愿和真实转化能力尚未验证，基础设施瓶颈、高昂的资本开支、监管变数以及 预期与技术的巨大鸿沟，都可能成为引发市场回调的导火索。未来高增长能否延续？AI产业链盈利红 利如何扩散？在第3期《巴伦菁英月谈会》上，华映资本海外合伙人邱谆、上海纽约大学实践助理教授 Nicole Wang，与巴伦中文网高级编辑孙骋，一同直播讨论。 ...

英伟达与英特尔合作及半导体行业 - 英伟达投资英特尔50亿美元 每股价格为23.28美元[2] - 英特尔为英伟达定制x86 CPU 集成至人工智能基础设施平台[2] - 英特尔生产集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片[2] - 2025年2季度A股半导体板块归母净利润同环比均有增长 盈利修复趋势凸显[2] - 半导体行业需求缓慢复苏 价格有所回暖 自主可控力度不断加大[2] 中国储能市场及政策支持 - 成都市对新建投运储能项目按年实际放电量给予0.3元/千瓦时运营补贴[2] - 装机规模5万千瓦以下项目年度最高补贴500万元[2] - 装机规模5万至10万千瓦项目年度最高补贴800万元[2] - 装机规模10万千瓦以上项目年度最高补贴1000万元[2] - 中国成为全球最大储能市场 2024年末新增新型储能装机突破1亿千瓦时[3] - 近五年中国新型储能装机累计增长20倍[3] - 储能电池和系统出货量分别占全球市场90%和70%以上[3] - 大储盈利模式逐步明晰并优化 需求由政策导向转变为市场导向[3] - 容量电价推广将提升经济性 商业模式边际改善推动国内需求超预期[3] - 海外储能市场呈现高景气[3]

发布仅一个多月，全球创新企业家、慈善家陈天桥打造的MiroMind成为全球顶尖预测大模型。 9月21日消息，在全球首个动态实时LLM智能体未来预测基准FutureX当中，陈天桥旗下团队打造的大 模型MiroMind连续第二周蝉联冠军，搭载GPT-5的MiroFlow智能体框架在9月第1周和第 2 周连续夺得 榜首，同时搭载自研模型MiroThinker的MiroFlow均位列前五，力压众多国际顶尖机构和闭源商业模 型。 与专注文本输出的生成式模型不同，MiroMind采用记忆驱动机制，专为预测与决策设计，打造全球最 好的预测大模型。 创新企业家、慈善家、天桥脑科学研究院创始人陈天桥 | Open GAIA Method Frames WebWalker XBench | HILE | | BrowseComp | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Weights Text-103 Val-165 Full Text 500 EN | | | ZH | | | | | OpenAl Deep Research × 67.4 26.6 - | ...