行业规模与增长 - 2025年中国智慧物流市场规模预计将达到9655亿元，2024年市场规模约为8546亿元，较上年增长8.14% [2][3] - 行业发展的核心逻辑正从追求规模扩张的“量变”，加速转向聚焦于全链路优化的“质变” [2] 技术驱动与智能化变革 - 人工智能尤其是大模型技术正渗透到物流运营的各个环节，驱动行业从“单点智能”向“全局智能”演进，并试探性迈向“自主决策” [2][3] - 京东物流在2025年9月发布“超脑大模型2.0”和“异狼”具身智能机械臂系统，标志着行业迈入“具身执行”新阶段，其智能决策体系可将千万级别变量模型求解时间缩短至2小时内 [5] - 分拣设备厂商应杰科技构建的AI技术闭环，使包裹异常识别准确率达99.9%，供包准确率提升至99.8%，分拣机整体运行效率提高25% [6] - 菜鸟在过去一个财年全球新交付项目超过400个，其提出的三年完成1000个科技项目交付的目标，仅用一年时间已完成40% [6] - 大模型全面落地仍面临挑战，专家指出需先疏通制造与商业企业的内部供应链管控体系，否则应用仍是局部，难以发挥集成智能调度效应 [7] 市场特征与成本压力 - 2025年智慧物流市场呈现“双轨制”特征：一端是面向中小网点的低成本、轻量化“普惠”自动化需求；另一端是大型枢纽对超高速、超智能“高精”技术的追求 [2][9] - 成本压力驱动“普惠”赛道发展，例如艮业科技推出的迷你环线交叉带产品，其占地面积、投入成本及回报周期约为标准环线的1/3，平均客单价降至每套二三十万元 [10] - 对于大型物流企业，智能枢纽的投建与升级是降本增效主要来源，例如韵达在昆明、苏州等枢纽引入自动化系统后，分拣效率提升约40% [10] - 菜鸟在东莞的沙田分拨中心日均处理包裹上百万件，总时效比上一代分拨中心提升20%，最快4小时可出库 [10] - 高端AI设备因成本较高，目前更多采购方为海外客户，但预计随着技术成熟与成本降低，国内客户将增多 [9] 企业战略与细分赛道拓展 - 头部企业利用技术优势向高附加值细分赛道渗透，例如顺丰速运聚焦冷链物流智能化，建成全温层自动化仓使冷库能耗降低25%，医药冷链订单准确率达100% [11] - 申通以数智化能力为基座，为高价值行业提供柔性解决方案，例如服务美妆品牌双十一大促，实现全链路一体化管控 [11] - 韵达通过“智橙网·韵鲜达”等产品深耕农产品上行领域，并谋划向更高附加值赛道拓展 [11] - 市场将分化为掌控全链路的“综合型巨头”与在细分场景建立优势的“专业化新锐” [13] 出海布局与全球化 - 出海成为众多企业寻求增长的第二曲线，艮业科技、应杰科技等设备厂商均已开始在东南亚、美洲、中东等地区布局 [14] - 菜鸟作为全球最大跨境电商物流服务商，在黑五旺季期间，其欧洲、北美、南美、中东和东南亚等市场的峰值发货单量环比日均单量均实现三位数增长 [15] - 菜鸟通过海外仓扩仓扩容、压力测试以及与全球头部电商平台系统直连，确保旺季发货效率 [15] 绿色低碳转型 - 绿色低碳从社会责任演变为核心竞争力关键组成部分，行业从“效率优先”向“效率与环保并重”转型 [16] - 2025年1~8月，新能源物流车累计销量37.79万辆，同比增长37.55%，渗透率达到29.19% [16] - 多家物流企业加大新能源车辆投入，并通过智能调度系统减少空驶率，京东物流与中国长安汽车集团将联合开展新能源无人智能化车型的设计与开发 [16] - 行业企业通过建设光伏项目“开源”，顺丰、菜鸟、京东、通达系等公司均已建成并投入使用多个光伏项目 [18] - 韵达2025年的绿色布局围绕“能源结构转型”和“包装减碳循环”展开，推动其ESG评级不断提升 [18] 售后服务与长期竞争力 - 艮业科技在五六年前选择重点布局国内售后网络体系，认为在设备趋同的领域，售后服务的质量与响应速度是增强客户粘性的重要指标 [19] - 行业竞争逻辑正在重构，从单纯的技术和价格比拼，升级为涵盖技术、数据、网络、生态、可持续性在内的综合能力较量，主线是从追求“效率”转向系统性构建“弹性”与“确定性” [19] 未来展望 - 专家预测2026年行业发展将呈现三大趋势：从普适应用走向定制应用（一企一例）；从个体应用走向集群应用（产业集群集成数智化）；数智化从国内穿透到国际穿透 [20]

财务业绩表现 - 第三季度总收入达551亿元，同比增长24.1% [1][4] - 第三季度经调整后净利润为20.2亿元 [1][4] - 收入及收入增速等指标均超过市场预期 [1][4] 业务板块收入 - 一体化供应链收入达301亿元，同比增长45.8% [7] - 快递、快运收入为249亿元，持续稳健增长 [7] 科技应用与智能化成果 - 双11期间超脑大模型2.0累计调用次数达19亿次 [2] - 24座智狼仓实现全球规模最大部署，创下智狼机器人落地数量与规模双第一纪录 [2][4] - 物流全链条环节自动化覆盖率超过95% [2] - “独狼”无人车数量较去年同期增长10倍，总接驳次数同比增长超6倍 [4] - 双11期间95%自营订单实现24小时内履约 [2] - 智慧员工大模型覆盖全国近万个快递站点，助力终端提效10% [4] 具体业务亮点 - 双11期间大闸蟹寄递单量同比增长超过100% [7] - 绿色订单数量同比激增32倍 [2] - 通过京慧系统将跨区调拨比例降至10%以内，履约时效提升近20% [9] - 第三季度研发相关投入同比增长近16% [4] 战略布局与能力建设 - 已收购达达集团即时配送业务，补充“最后一公里”配送网络 [9] - 凭借覆盖全国的3600多个各类型智能物流基础设施服务国内外品牌 [9] - 三季度开通深圳直飞新加坡全货机航线，与包括小鹏汽车在内的多家头部客户达成或深化海外合作 [11] - 沙特自营快递品牌JoyExpress月均单量实现大幅提升 [11] 管理层变动 - 京东物流集团首任CEO王振辉重新回归担任CEO [12][14] - 这是京东物流自2021年5月上市以来四年内的第三次CEO更迭 [12]

财务业绩 - 第三季度总收入达到551亿元，同比增长24.1%，超出市场预期 [1] - 经调整后净利润为20.2亿元 [1] - 核心业务一体化供应链收入为301亿元，同比增长45.8%，增速领跑行业 [1] 核心业务表现 - 一体化供应链业务收入实现强劲增长，外部客户数量及客均收入均稳步提升 [1] - 快递与快运业务收入为249亿元，保持稳健增长 [7] - 在京东11.11期间，大闸蟹寄递单量同比增长超过100% [7] 技术与研发投入 - 第三季度研发相关支出同比增长15.9% [3] - 发布“超脑大模型2.0”，可将千万级变量模型求解时间缩短至2小时内，实现物流路径动态优化 [3] - 发布“异狼具身智能机械臂系统”，“狼族”机器人集群已在全球超10个国家部署，覆盖存储、搬运、分拣全链路 [3] 网络与能力建设 - 新开通从中国深圳至新加坡的全货机航线，强化亚太区域航空运力 [1] - 持续加密国内网络布局，在徐州等地设立区域中心仓，并在长沙、广州、天津等地运营品类专仓 [1] - 完成对京东集团旗下本地即时配送业务的收购，补充“最后一公里”配送网络 [7] 市场拓展与合作 - 持续推进与主流平台及品牌商家合作，例如与多家运动服饰品牌合作使业务份额显著提升 [7] - 在海外市场，于沙特推出的自营快递服务JoyExpress实现单量快速增长，凭借送货上门等专业服务赢得认可 [7] - 持续拓展高时效、高价值服务品类，从生鲜品类延伸至更多产地项目 [7]

核心业绩表现 - 第三季度总收入达551亿元，同比增长24.1% [2] - 包含快递、快运在内的其他客户收入贡献249亿元 [2] - 一体化供应链业务以45.8%的同比增速领跑行业 [2] 高附加值业务拓展 - 新增超过20条航线，推动800公里以上“航空次日达”业务单量同比增长超过10% [3][5] - 将高时效配送能力从荔枝、大闸蟹等生鲜品类延伸至牛羊肉等高价值农产品 [3] - 在近百个核心城市实现牛羊肉“产地直发次日达” [3] - 通过构建时效分层机制、整合职场专属权益优化企业用户服务体验 [3] 时效与服务能力提升 - 在实现超2000个流向“省内次晨达”服务升级基础上，整体“次日达”服务覆盖流向同比大幅提升约80% [5] - 对“礼物寄”、“长辈版”、“退货寄”等服务进行全面升级 [5] - 根据国家邮政局调查，京东快递以高分位列2025年第三季度公众满意度第一阵营 [6] 技术投入与智能化布局 - 第三季度研发相关投入同比增长15.9% [5] - 发布“超脑大模型2.0”与“异狼具身智能机械臂系统”两大核心成果 [5] - 宣布未来五年内采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机 [5] - 技术布局以供应链整体效率为导向，依托5G、AI等技术平台实现库存优化、路径精简 [6] 战略收购与业务整合 - 以总对价约2.7亿美元收购从事本地即时配送服务的独资子公司100%股权 [7] - 收购旨在拓展解决方案及服务组合，补充现有产品矩阵，加强“最后一公里”配送能力 [7]

财务业绩 - 第三季度总收入达到551亿元，同比增长24.1%，超过市场预期[1] - 经调整后净利润为20.2亿元[1] - 来自其他客户（如快递、快运）的收入为249亿元，持续稳健增长[5] 一体化供应链业务 - 一体化供应链收入达301亿元，同比增长45.8%，增速领跑行业[1][3] - 外部一体化供应链客户数量及客均收入持续稳健增长[3] 科技投入与创新 - 第三季度研发相关投入同比增长15.9%[3] - 物流“超脑大模型2.0”可将千万级别变量模型求解时间缩短至2小时内[5] - “狼族”机器人集群已在全国超20个省份、全球超10个国家部署，覆盖存储、搬运和分拣等全链路[5] 业务运营与网络拓展 - 新开通从中国深圳宝安国际机场直飞新加坡樟宜机场的全货机航线，强化亚太区域航空运力[3] - 京东11.11期间大闸蟹寄递单量同比增长超100%，通过无人车、无人机等多种科技手段保障服务[6] 市场地位与客户 - 公司在海外供应链方面成为诸多行业头部企业的合作伙伴[3] - “超脑+狼族”的“人工智能+”物流供应链全场景应用成为行业科技应用新范式[5]

物流自动化技术应用 - 在阳澄湖大闸蟹揽收点使用L4级自动驾驶无人车进行运输，货箱温度稳定在5℃以保障大闸蟹存活率[3] - 使用烯冷冷链三轮车作为“移动冰箱”，配合无人车与冷链车实现大闸蟹从出水到分拣中心的全程恒温运输[3] - 无人车的应用使大闸蟹打包运输效率相比人工方式提升三倍[1] 智能物流园区运营 - 京东物流昆山亚一智能物流园日均出库超百万单，覆盖江苏省45%的快递量[4] - 园区内“狼族”等机器人处理的订单占比近50%，相当于每5个江苏人收到的包裹中有1个出自机器人流水线[4][5] - 昆山集货分拣中心拥有超100个格口，可覆盖包括新疆在内的全国城市物流配送[5] 智能调度与效率提升 - “超脑”大模型2.0系统可在2小时内完成千万级变量的路径规划，为订单自动分配最优运输路线[5] - 该系统使新疆疏附县、疏勒县等偏远地区首次实现“当日达”，全国近百城可享受“分钟级送达”[5] - “智狼”飞梯机器人在12米高立体货架间运作，“智狼”搬运机器人具备灵活避障转向能力[3] 新型机器人产品性能 - “智狼扩展版”机器人可自动调节夹持力度以适配多类箱型，“天狼四向车”支持四维移动，使存储坪效提升240%[6] - 自动分播墙（端到端版）分播效率最高达15200件/小时，较传统分拣设备坪效提升200%[6] - “智狼”系统充分利用12米仓库净空，存储坪效提升4倍，投资回报周期为3年[6] 自动化技术全球部署与未来规划 - “狼族”机器人已在全球超10个国家部署，荷兰海外仓的“地狼”机器人使拣货效率提升5倍[6] - 沙特利雅得通过智能调度系统实现“当日达”服务[6] - 公司计划未来5年采购并投入300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机至物流全链路[6]

活动表现与用户增长 - 京东APP在10月9日至10日活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位[1] - 活动开局即“爆单”，家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%[1][4] - 京东独家定制商品成交额同比增长超10倍[4] 核心品类销售亮点 - 带电品类销售占比及增速均位列行业首位[4] - 以AI硬件、智能机器人、3D打印机为代表的趋势品类增长显著，智能机器人成交额同比增长5倍、AI眼镜增长超3倍、AI平板增长200%、3D打印机增长120%、AI手机及AI学习机增长100%[6] - 家电家居重磅新品成交额同比增长超4倍，超1000个品牌的“闪电新品”成交额同比增长超100%[6] - 时尚领域近2000个品牌成交额同比增长超200%，运动羽绒服成交额同比增长4倍，户外羽绒服等增长超3倍[7] 新兴与细分市场增长 - 超市趋势品类商品成交额同比增长超100%，其中迪士尼IP联名款宠物玩具增长114倍、人头马李现同款干邑白兰地增长10倍[9] - 生鲜品类中新鲜榴莲成交额同比增长420%，圣农品牌成交额同比提升500%[9] - 健康消费成为新热点，体重管理用药新用户数同比增长超5倍，传统滋补品及健康器械成交额同比增长超2倍[9] - 新能源相关品类持续高速增长，自营电动自行车成交额同比增长500%，新能源汽车充电桩增长102%[9] 平台生态与业务拓展 - 京喜自营助力出口转内销，带动外贸企业成交额同比增长20倍，产业带白牌好物成交额同比增长3倍[10] - 京东企业购平台成交额同比增长超70%，中小企业客户数稳健攀升[10] - 京东本地生活联合超300万商家参与活动，京东MALL线下业态家居品类成交额同比增长123%[10] - 京东全球购服饰品类成交额同比增长300%，浪琴品牌同比增长超10倍[9] 营销策略与消费者互动 - 促销玩法主打“官方直降”，优惠力度低至1折，并为消费者提供至高2111元的官方加补券包[10] - 活动设置“超级秒杀日”、“月黑风高”主题夜市等特色频道，提供持续补贴[11] - 京东PLUS会员期间将发放多轮超3000元超级补贴，新会员可享0.1元兑换爆品等礼遇[11] - 推出八大惊喜日轮番来袭，并新增刘宇宁作为京东11.11惊喜大使[12] 产品与服务创新 - 推出“采销推荐”专区，由采销严选品质好物[13] - 活动期间将联合宁德时代、广汽集团推出一款“国民好车”，并在京东独家销售[14] - 提供超百项服务保障，并上线业内首个“差价换”服务[15] - 京东客服创新推出母婴辅食导购、家配师等专属服务[15] 技术应用与物流保障 - 京东11.11是AI、大模型、机器人等技术融入程度最深的一届[15] - 为商家提供超50款专业AI工具，数字人JoyStreamer等核心产品将向合作伙伴免费开放[16] - 京东物流首次大规模投入“超脑+狼族”智能设备集群，超脑大模型2.0将模型求解时间缩短至2小时内，助力一线效率提升近20%[18] - “狼族”机器人在全国超20个省份、全球超10个国家部署，超66万名一线员工、3600个仓库将全面投入活动，偏远山区整体配送时效缩短63%[18]

用户活跃与平台表现 - 京东APP活跃用户数在10月9日至10日期间同比增长47.6%，增速位居行业首位 [1] - 公司促销玩法大幅简化，主打“官方直降”，优惠力度低至1折，并提供至高2111元的官方加补券包及“百亿消费补贴” [9] 带电品类销售表现 - 截至10月14日中午12时，家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70% [1][2] - 京东独家定制商品成交额同比增长超10倍 [2] 高科技与智能趋势品类增长 - 智能机器人成交额同比增长5倍，AI眼镜增长超3倍，AI平板增长200%，3D打印机增长120%，AI手机及AI学习机增长100% [4] - 家电家居重磅新品成交额同比增长超4倍，超1000个品牌的“闪电新品”成交额同比增长超100% [4] - 百吋电视、多筒洗衣机、零重力零靠墙智能沙发等品类成交额同比增长超10倍 [4] 时尚与季节性商品销售 - 近2000个服饰、美妆、运动等时尚品牌及商家成交额同比增长超200% [4] - 运动羽绒服成交额同比增长4倍，户外羽绒服、运动棉服、儿童冲锋衣等增长均超3倍 [4] 超市与生鲜品类表现 - 以治愈类、颜值类、IP类商品为代表的超市趋势品类成交额同比增长超100% [6] - 新鲜榴莲成交额同比增长420%，圣农品牌成交额同比提升500% [7] 健康与新能源消费趋势 - 体重管理用药和补益用药的成交新用户数同比增长超5倍 [7] - 传统滋补品、现代营养补充剂及健康器械成交额同比增长超2倍 [7] - 自营电动自行车成交额同比增长500%，新能源汽车充电桩增长102% [7] 产业带与外贸企业支持 - 京喜自营助力出口转内销，带动外贸企业成交额同比增长20倍 [8] - 京喜自营产业带优质白牌好物成交额同比增长3倍 [8] 本地生活与线下业态 - 京东本地生活首次联合超300万餐饮、即时零售及酒旅商家参与大促 [9] - 京东MALL线下业态家居品类成交额同比增长123% [9] 物流与服务能力升级 - 物流首次大规模投入“超脑+狼族”智能设备集群，基于数字孪生的智能决策体系将千万级变量模型求解时间缩短至2小时内，提升一线效率近20% [12] - “狼族”机器人已在全国超20个省份、全球超10个国家部署，覆盖存储、搬运和分拣全链路 [12] - 超66万名物流一线员工、3600个仓库及云仓全面投入大促，偏远山区整体配送时效缩短63% [13] - 通过包邮补贴实现新疆、西藏等六省区包邮全覆盖，预计可为偏远地区用户节省运费超3000万 [13] 技术赋能与未来活动 - 大促是AI、大模型、机器人等技术融入程度最深的一届，公司将携JoyAI全线产品为商家提供超千万免费资源与超50款专业AI工具 [12] - 从10月16日起将轮番推出电玩惊喜日、爱家惊喜日等八大主题惊喜日活动 [11]

核心观点 - 京东物流发布“超脑大模型2.0”与“异狼具身智能机械臂系统”两大核心科技成果，构建“人工智能+”物流供应链新范式 [1] 超脑大模型2.0 - 实现智能设备的自主决策，将千万级别变量模型求解时间缩短至2小时内，动态调整物流最优规划 [1] - 通过多智能设备协作全场景监控与流程优化，将员工操作标准化水平提升15% [1] - 对人、车、货、场等运力进行最佳调度，将一线效率提升近20%，人机协作作业效率提升超20% [1] 异狼具身智能机械臂系统 - 解决海量非标包裹的自动化码笼难题，具备实时解析包裹特性并生成抓取决策方案的能力 [2] - 实现高难度复杂动作与毫米级操作精度，构建“感知-决策-执行-进化”的智能闭环系统 [2] - 已在全国多地京东物流智能园区24小时常态化运行 [2] 狼族其他智能产品 - “智狼”货到人系统坪效相比传统设备提升4倍，入库上架效率提升6倍，拣选准确率99.99%，在某服饰品类仓应用后单均物流成本降低50% [3] - “独狼”第六代智能配送车实现L4级自动驾驶，在全国近30座城市常态化运营，“独狼”VAN无人轻卡载货量24立方为行业之最 [3] - “飞狼”JDX20和JDX50无人机分别覆盖城市即时配送与偏远山区运输，最快提效90% [3] - “狼族”智能设备全球部署仓库超500个，覆盖存储、搬运、分拣全链路 [3] 技术协同与行业影响 - 超脑大模型2.0与异狼机械臂形成“云端智能-终端执行”的完整运转闭环 [2] - 专家认为公司正引领行业从“机械化作业”向“认知化智能”加速跃迁，对降低全社会物流成本有重要意义 [3] - 公司实现了人工智能技术研发、产品实现、场景落地的一体化协同，是实施“人工智能+”战略的突破性一步 [4] 未来规划 - 公司将持续迭代“超脑”决策能力与“狼族”硬件性能，为零售、快消、制造等行业提供定制化智慧供应链方案 [4]

核心产品发布 - 京东物流在JDD-2025全球科技探索者大会上首次发布超脑大模型2.0和异狼具身智能机械臂系统两大核心科技成果 [2][3] 超脑大模型2.0技术特性 - 基于数字孪生智能决策体系 将千万级别变量模型求解时间缩短至2小时内实现动态物流最优规划 [2] - 通过多智能设备协作全场景监控 将员工操作标准化水平提升15% [2] - 对人车货场运力进行最佳调度 根据实时数据动态优化算法使一线效率提升近20% [2] - 具备自主学习能力可灵活调整执行策略 将人机协作作业效率提升超20% [2] 异狼机械臂技术特性 - 解决物流场景海量非标包裹自动化码笼难题 依托视觉感知系统实时解析包裹尺寸形状材质特性 [3] - 通过高精度运动控制技术实现高难度复杂动作与毫米级操作精度 [3] - 具身智能技术赋能机械臂在真实生产场景中自主学习快速迭代 构建感知-决策-执行-进化智能闭环系统 [3] - 目前已在全国多地京东物流智能园区实现24小时常态化运行 [3] 系统协同效应 - 超脑大模型2.0作为智能决策中枢完成全局物流数据解析和非标包裹处理方案制定 [3] - 异狼机械臂作为终端执行核心将优化决策精准转化为仓储码垛场景高效操作 [3] - 两者协同形成云端智能-终端执行的完整运转闭环 [3]