市场表现与资金动向 - 2024年11月28日，锂矿股领衔反弹，有色金属板块大面积上涨，盛新锂能股价上涨超过7%，雅化集团上涨超过6%，厦门钨业、国城矿业上涨超过5%，兴业锡矿、中矿资源、白银有色等多股跟涨超过3% [1] - 跟踪有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）当日场内价格上涨1.72%，资金在近10个交易日内净流入超过2.3亿元 [1] - 该ETF在连续6个月上涨后，月度线转为下跌，但资金近期显著加仓，可能是在把握市场回调带来的机会 [1] 锂行业基本面与价格驱动 - 锂矿股可能继续受益于碳酸锂价格上涨，截至11月27日，电池级碳酸锂报价为每吨90600-96000元，较前一交易日上涨500元，工业级碳酸锂报价为每吨89200-92500元，较前一交易日上涨450元 [3] - 长江证券指出，2026年碳酸锂权益或迎来拐点，国内动力需求稳步增长叠加储能需求持续亮眼，而海外资源开发存在不确定性，在低锂价和弱盈利背景下，锂行业供给拐点与需求新周期叠加，短期波动不改长期看好 [3] - 锂行业最困难的时期已经过去，供需基本面改善的趋势越来越明确 [3] 宏观环境与板块逻辑 - 近期美联储官员的讲话和延迟公布的经济数据，支持了市场对降息的预期，利率掉期市场的交易员预计，美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的约40%飙升至80%以上 [3] - 美联储若进入降息周期，有望推升整个有色金属板块的价格中枢，原因包括：降息导致货币贬值，投资者倾向于持有保值实物资产；美元计价的有色金属相对更便宜，增加全球买盘；企业借贷成本降低，利于扩张生产，带动铜、铝等工业金属需求增加 [3] 行业后市展望与投资策略 - 中信建投表示，站在当下，2026年依然看好有色金属行业再进阶，维持牛市格局，此轮牛市的需求终端指向“新质生产力”，得益于中国的快速崛起和巨大的产业优势，2026年新质生产力元素仍将维持牛市格局 [4] - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，若看好有色金属，一个思路是通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情 [4] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [4]