美股市场表现 - 美股主要指数涨跌不一 标普500跌0.29% 道指涨0.08% 纳指跌0.40% [1] - 特朗普称两周内宣布半导体关税 税率或达300% 芯片指数跌超2% [1] - 英特尔涨近3% 传美政府考虑入股后两日涨10% [1] - 联合健康收涨12% 创五年最大涨幅 [1] - 美国清洁能源税抵免新规出炉 光伏股Sunrun涨近33% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.74% 上周累计上涨1.85% 连续第二周反弹 [1] 债券与商品市场 - 十年期美债收益率创两周新高 [2] - 美元收窄跌幅后跌幅扩大 创逾两周新低 [2] - 黄金三周来首次周度下跌 期金一周跌超3% 创三个月最大周跌幅 [3] - 美油一度跌2% 靠近两个月低位 连跌两周 [3] 贸易与产业政策 - 美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围 [4] - OpenAI CEO希望在AI基础设施领域投资"数万亿美元" 有意收购Chrome [4] 国内政策与行业动态 - 海南省发布海洋旅游高质量发展三年行动方案 发展"低空+海洋"旅游模式 [6] - 央行发布货币政策执行报告 把促进物价合理回升作为重要考量 [10] - 国家税务总局称"两新"政策带动企业采购与居民消费明显增长 [10] - 工信部开展工业母机企业清单制定工作 [10] - 工信部拟定召开光伏企业座谈会 [10] - 生态环境部征求意见 自2026年1月1日起禁止生产以HFCs为制冷剂的家用电冰箱和冷柜产品 [10] - 7月份智能无人飞行器制造增加值同比增长80.8% [10] - 鸿蒙5设备数已突破千万 [10] - 雄安新区首笔疏解央企多边央行数字货币桥业务成功落地 [10] - 国内首款双食欲素受体拮抗剂失眠创新药正式上市 [10] - 我国首个大型锂钠混合储能站充放电量突破1亿千瓦时 [10] A股市场策略 - 东财策略团队称牛市第二阶段仍有演绎空间 市场若有回调则是布局机会 [9] - 华西策略团队指出中期A股市场仍有充足空间和机会 居民存款搬家仍处于早期阶段 [9] - 兴证策略团队指出可关注券商 AI扩散 军工 "反内卷"等方向 [10] - 中信策略团队梳理了稀土 钴 磷肥 制冷剂等行业 可中长期关注供给在内反内卷 需求在外出利润的细分子行业 [10][11] 题材与行业热点 - 光伏股普遍大涨 Sunrun收涨32.82% Array涨25.33% 太阳能ETF收涨8.8% [12] - 受益于光伏反内卷 多晶硅期货大幅上涨 产业链价格开始反弹 [12] - 华虹公司公告筹划购买华力微控股权 [13] - 智元机器人推出OmniHand 2025系列灵巧手 灵动款价格下探至万元内 [13] - 基因编辑技术取得突破 首次证明可让异体细胞在不依赖免疫抑制的情况下长期存活 [14] - 基因编辑技术适应症范围扩大到6000多种疾病 [15] 上市公司公告 - 生益电子上半年净利润5.31亿元 同比增长452.11% 拟19亿投资智能制造高多层算力电路板项目 [17] - 华虹公司筹划以发行股份及支付现金方式购买上海华力微电子有限公司控股权 [18] - 中国神华拟以发行股份和现金方式收购13家核心企业 总资产超2583亿元 [18] - 东方财富上半年净利润55.7亿元 同比增长37.27% [18] - 铜冠铜箔上半年净利润3495.4万元 同比增长159.47% [18] - 圣农发展上半年净利润9.1亿元 同比增长792% [18] - 华友钴业上半年净利润27.11亿元 同比增长62.26% [18] - 华大九天上半年净利润306.79万元 同比下降91.9% [18] 历史新高公司 - 海能技术涨幅29.97% 核心概念科学仪器 [19] - 国源科技涨幅22.29% 核心概念金融科技 [19] - 利通科技涨幅21.38% 核心概念核电 [19] - 横河精密涨幅20.02% 核心概念机器人 [19] - 川环科技涨幅20% 核心概念液冷 [19] 限售股解禁 - 格科微解禁市值163.91亿元 解禁比例40.38% [22] - 华兰疫苗解禁市值85.28亿元 解禁比例76.37% [22] - 凯格精机解禁市值48.88亿元 解禁比例67.76% [22] - 珂玛科技解禁市值48.80亿元 解禁比例19.86% [22] - 新奥股份解禁市值47.71亿元 解禁比例8.16% [22]

华虹公司收购华力微控股权 - 华虹公司公告筹划购买华力微控股权以解决同业竞争 [1] - 华虹公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术 [1] - 华力微从事65/55nm和40nm晶圆代工业务，覆盖独立式非易失性存储器、嵌入式非易失性存储器、逻辑与射频和高压工艺平台 [1] 寒武纪定增项目 - 寒武纪39.85亿定增项目获上交所审核通过 [1] - 资金将主要投向面向大模型的芯片平台项目和软件平台项目 [1] 半导体行业趋势 - 自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套 [1] - 国产AI算力芯片持续迭代及供应链配套能力增强，市占率有望提升 [1] - 全球半导体市场规模2025年上半年达3460亿美元，同比增长18.9% [2] 模拟芯片市场 - 德州仪器自6月份提价后，预计8月中旬再度提价，覆盖料号范围和幅度更广 [2] - 本土模拟IC企业有望凭借成本、供货响应速度等优势提升市占率 [2] - 国产模拟IC板块有望成为贸易博弈背景下的反制重点受益方向 [2] 半导体公司业绩 - 受益AI驱动需求和国产化加速，龙头公司营收、归母净利润实现同比增长 [2] - 半导体设备封测相关公司包括通富微电、伟测科技、沪硅产业、立昂微等 [3] - 模拟芯片相关公司包括圣邦股份、思瑞浦、杰华特、纳芯微、南芯科技等 [3]

智元机器人新产品发布 - 智元机器人正式推出OmniHand 2025系列灵巧手，包含灵动款和专业款两大产品 [1] - 灵动款将于8月18日上市，指导价1.48万元，首发直降5000元，价格下探至万元内 [1] 灵巧手技术特点与行业意义 - 灵巧手的操作灵活性、负载效率比及交互安全性是人形机器人实用价值的核心指标 [1] - 灵巧手具有驱动、减速、传动、感知四大模块，技术突破影响机器人商业化落地进程 [1] - 灵巧手技术路线尚未完全收敛，仍处于持续迭代阶段 [1] - 灵巧手是人形机器人功能实现的关键部件 [1] 市场前景与规模预测 - 灵巧手价值量占人形机器人本体比重达30% [1] - 2025年特斯拉人形机器人将实现量产 [1] - 2025年全球人形机器人灵巧手市场规模有望达到9亿元 [1] - 2030年市场规模预计达376亿元，5年复合增速110% [1] 产业链投资机会 - 灵巧手核心零部件电子皮肤和小丝杠系最优环节 [1] - 电子皮肤相关公司包括汉威科技、正裕工业 [1] - 小丝杠相关公司包括浙江荣泰、福立旺、新坐标 [1]

战略合作 - 雷鸟创新与蚂蚁集团达成战略合作，共同打造面向全球市场的数字支付融合创新解决方案，推动AI与AR眼镜技术在本地生活、移动支付、跨境消费等场景落地 [1] - 合作成果雷鸟X3 Pro是支持"支付宝碰一下"设备的AI眼镜，用户可通过眼镜端完成支付全流程，适用于旅游、购物、交通等高频跨境消费场景 [1] - 未来双方将探索AI与AR眼镜在扫码取件、扫码骑行、生活缴费、实物比价等生活服务中的深度应用 [1] 行业数据 - 2025年上半年国际智能眼镜市场出货量同比增长110%，主要受Ray-Ban Meta智能眼镜强劲需求及小米、RayNeo等新厂商加入推动 [1] - 人工智能眼镜细分市场年增长率超过250%，大幅超越整体市场增速 [1] 公司动态 - 智能眼镜成为今年消费电子赛道"黑马"，可关注歌尔股份、水晶光电等相关公司 [1]

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 A股相关概念股主要有贝瑞基因、冠昊生物等。 据中证报报道，在用于人体的首次基因编辑临床试验中，一名长期患有1型糖尿病的男子成功移植经过 基因改造的胰岛细胞，恢复了自主胰岛素生产能力。该技术尽管仍处于概念验证阶段，但成果首次证 明，基因编辑技术可让异体细胞在不依赖免疫抑制的情况下长期存活。这一疗法若未来得以推广，有望 彻底改变1型糖尿病的管理模式，使患者摆脱每日多次胰岛素注射和频繁血糖监测的负担。 中证报指出，近年来，以CRISPR基因编辑技术为首的相关基因治疗技术快速发展，使得基因治疗更加 安全，适应症范围由最初用于单基因遗传性疾病的治疗扩大到6000多种疾病，基因编辑技术在人类基因 治疗的应用及普及已是大势所趋，随着更深入的研究和发展，其商业价值不容小觑。 ...

行业景气度 - 2025年7月全国建材家居景气指数(BHI)为112.02，环比下跌4.12点，同比下跌8.90点，主要受传统淡季、补贴政策调整和促销力度收缩影响 [1] - 7月BHI分指数普遍微跌，但经理人信心指数逆势上涨至147.89，环比提升11.36点，绝对值53.61保持高景气区间 [1] - 市场对"金九银十"旺季预期强烈，叠加政策利好推动短期信心回升 [1] 政策影响 - 个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策正式落地，财政贴息降低利息成本 [1] - 地产政策持续发力提出"止跌回稳"目标，有望改善家居建材需求端 [1] - 以旧换新政策加码提振消费信心，2025年补贴政策预计延续并有优化空间 [1] 公司动态 - 三棵树、北新建材等企业值得关注，受益于行业旺季预期 [2]

量子计算 - 清华、北大科研团队合作在国际上首次实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN，该架构已在北京量子信息科学研究院的超导量子比特平台验证成功 [1] - 量子计算产业正从实验室走向产业化应用，技术突破、政策与市场需求共同驱动发展，应用场景从专用计算向通用计算拓展 [1] - 中国"十四五"规划将量子科技列为核心战略，预计2025-2030年为商业化落地黄金窗口，市场规模有望达千亿美元 [1] 制冷剂 - 生态环境部拟自2026年1月1日起禁止生产以HFCs为制冷剂的家用电冰箱和冷柜产品，推动行业向第四代环保制冷剂转型 [2] - R290在冷柜领域应用占比预计2025年达30%，CO₂制冷系统与可再生能源结合后应用占比将达15% [2] - 政策加速构建以自然工质（R290、R600a、CO₂）为主导的环保制冷体系 [2] 基因编辑 - 全球首例基因编辑治疗1型糖尿病临床试验成功，患者移植改造胰岛细胞后恢复自主胰岛素生产能力 [3] - CRISPR技术使基因治疗适应症范围扩大至6000多种疾病，商业化潜力显著 [3] 商业航天 - 中国商业航天产业规模2024年达2.3万亿元（复合增长率22%），预计2025年增至2.8万亿元 [4] - 卫星互联网建设提速，9天内完成3组低轨卫星发射，手机直连卫星技术开辟新需求空间 [4] - 可复用火箭技术发展将降低发射成本，民商火箭企业首飞在即推动组网进程 [4] 人工智能与生物制造 - 工信部推动AI与生物制造深度融合，促进全产业链提质升级 [5] 首店经济 - 浙江计划2027年前新增城市品牌首店2000家（含华东区域高能级首店200家），打造50个首店集聚区 [6] 虚拟电厂 - 广州计划2027年实现500万千瓦分布式能源接入虚拟电厂，调节能力达150万千瓦，市级财政每年奖补1000万元 [6] 电子产业 - 2025年数据中心驱动的AI服务器需求增长，但消费电子因高通胀和创新不足陷入困境，2026年行业或进入低速调整期 [8] 行业动态 - 玻纤材料Low CTE供不应求，涉及宏和科技、东材科技等企业 [11] - 液冷服务器需求激增，OpenAI计划5个月内算力翻倍 [11][12] - 光伏组件缺货涨价，石英股份、欧晶科技等企业受益 [12] - 机器人产业加速发展，宇树科技预测1-2年内达"ChatGPT时刻" [13] - 国产芯片突破，首台商业电子束光刻机在杭州交付 [13]

牛市阶段分析 - 当前A股市场处于牛市第二阶段，特征为风险偏好修复，场外资金通过保险、银行理财与固收+等渠道净流入股市，表现为股债估值再平衡 [2] - 牛市三阶段理论：阶段一无风险利率驱动，阶段二风险偏好修复，阶段三盈利预期提升，当前主要指数股权风险溢价（ERP）显示股债性价比仍有空间 [2] - 居民存款搬家处于早期阶段，A股总市值/居民存款、流通市值/居民存款处于历史低位，潜在增量资金约50万亿以上 [2][4] 市场流动性及资金动向 - 自由流通换手率达4%平台，接近历史强势行情水平（如2005/2009/2014/2020年），融资余额/自由流通市值仍在中位，杠杆资金活跃度未触顶 [5] - 机构开户热情增长推动权益基金新发改善，机构优势与"健康牛"形成正向循环，市场波动率逼近历史底部 [5] 行业配置建议 - 东财策略建议关注AI、医药、非银、半导体、有色、军工、互联网等行业 [4] - 兴证策略推荐券商、AI扩散、军工、"反内卷"方向，指出部分板块拥挤度较低 [3][5] - 中信策略提出"供给在内反内卷、需求在外出利润"主线，聚焦稀土、钴、磷肥、制冷剂等出口管制受益行业 [3][4] - 华西策略配置新技术（国产算力、机器人、固态电池）及大金融板块 [4] 宏观经济与政策影响 - 国内"反内卷"政策推动上游资源品（铜、铝、油）及资本品（工程机械、重卡）盈利修复，中游利润率改善预期强化 [5] - 美联储预防式降息或加速，资金流向非美资产，利好创新药、港股互联网龙头、英伟达产业链等全球竞争力产业 [6] - 煤炭股上涨逻辑源于商品价格下行斜率放缓及股息回报性价比，非传统周期复苏驱动 [6]

停牌、复牌 - 中国神华拟向国家能源集团及西部能源购买资产，股票复牌 [1] - 华虹公司筹划以发行股份及支付现金方式购买上海华力微电子控股权，同时配套募集资金，股票停牌 [1] - 科华控股控股股东及实际控制人筹划股份转让事宜，可能导致控股股东及实际控制人变更，股票停牌 [1] 定增、并购 - 开普云拟发行股份及/或支付现金收购金泰克或其存储业务资产控制权 [2] - 安硕信息拟定增募资不超过6亿元用于人工智能技术智慧信贷系统、全面风险数智化管理平台等项目 [2] - 建投能源拟定增募资不超过20亿元用于西柏坡电厂四期工程项目 [3] - 金徽股份拟以现金3.8亿元收购子公司豪森矿业51%股权 [4] - 乾照光电拟开展不超过5000万元黄金期货及衍生品套期保值业务 [5] 股权转让、回购 - 运达科技控股股东运达创新协议转让公司10%股份给智象达行 [6] - 国博电子股东拟询价转让2.5%公司股份 [7] - 洪汇新材拟以1000万元-2000万元回购股份，回购价格上限15.90元/股 [8] 对外投资、日常经营 - 协创数据拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过12亿元 [9] - 雷科防务子公司投资3亿元建设恒达微波装备智能制造中心 [9] - 众合科技投资不超过7.17亿元建设滨江全球总部及研发中心 [10] - 海南矿业拟通过增资3亿元方式取得洛阳丰瑞氟业约15.79%股权 [11] - *ST松发恒力造船签署33.71亿元原材料采购合同 [12] 业绩变动 - 圣农发展上半年净利润9.1亿元，同比增长791.93% [13] - 生益电子上半年净利润5.31亿元，同比增长452.11% [14] - 菱电电控上半年净利润4302.12万元，同比增长481.88% [15] - 东方财富上半年净利润55.67亿元，同比增长37.27% [17] - 同兴科技上半年净利润5248.45万元，同比增长166.07% [17] - 深圳机场上半年净利润3.12亿元，同比增长79.13% [17] - 铜冠铜箔上半年净利润3495.4万元，同比扭亏 [17] - 华友钴业上半年净利润27.11亿元，同比增长62.26% [17]

市场估值与风格切换 - 上证指数接近3700点，万得全A的PB水平达到1.74，距离历史ROE下行期最高2倍PB估值上限仅剩不到10%空间，总量层面股价抢跑基本面的空间有限 [1][6] - 市场风格从银行+微盘转向成长风格主导，杠铃策略完全偏向成长领域，银行等红利低波资产跑输市场 [1][9] - 成长风格内部出现大小盘切换迹象：国证2000（小盘成长）向创业板指（大盘成长）转移，因小盘估值差异达历史峰值，产业赛道龙头更受关注 [2][11] - 沪深300持续跑输，反映宏观经济预期疲弱，但创业板指相对沪深300估值差异未达极端水平，行情或具持续性 [2][11] 国内经济与盈利周期 - 7月金融与经济数据呈现"双弱"特征：信贷负增长（2005年以来首次），M1回升但资金"脱虚入实"待观察；投资、消费及工业品产量增速均下滑 [3][14][16] - 经济处于"反内卷"过渡阶段，企业生产活动走弱属正常现象，PPIRM-PPI持续回落预示中游制造业利润修复，企业盈利底部或已临近 [3][20] - 历史上盈利底先于PPI底出现，当前原材料成本降幅快于出厂价格，中游制造业利润率有望率先修复 [3][20] 海外通胀与制造业投资 - 美国PPI同比超预期，关税引发通胀压力扩散，剔除食品能源后PPI仍上升，9月降息概率回落至85%以下 [4][22][24] - 日本机床订单同比增长3.6%（海外订单+5.3%），中美欧需求推动全球制造业投资加速，利好中国资本品出口 [4][26] - 商品通胀导致实际利率下行趋势确立，实体投资活动环境改善 [4][26] 行业配置主线 - 上游资源品（铜、铝、油）及资本品（工程机械、重卡）受益于海外制造业修复+国内"反内卷"政策 [5][28] - 股权资产优于债权，保险、券商将受益于资本回报见底 [5][29] - 消费型红利（食品饮料、家电）驱动力转向基本面预期改善，短期可关注电力设备、传媒等大盘成长低位方向 [5][29] - 创业板指成分中电力设备、通信、非银金融估值与盈利匹配度较优，基础化工、纺织服饰等亦具性价比 [13]