作为深耕区域经济的金融主力军，杭州银行（600926）持续响应政策导向，以金融"活水"精准滴灌地方 消费市场，切实践行中央扩大内需、提振消费的战略部署。依托对区域消费场景的深刻洞察，杭州银行 正围绕居民消费升级需求与重点消费领域"因城施策"，持续优化金融产品与服务，在助力稳定地方消费 大盘中展现出鲜明的责任担当与专业优势。 杭州银行坚定锚定"巩固消费信贷"战略导向，将个人住房按揭贷款与消费贷业务作为发力重点，形成支 撑消费增长的双引擎。在住房按揭贷款领域，杭州银行积极跟进2025年国家新出台的楼市需求刺激及金 融支持政策，既巩固杭州本土市场的核心投放优势，又着力提升重点一线城市的业务贡献度，推动房贷 投放规模与余额实现稳步增长，精准契合居民刚性及改善性住房需求。 个人消费贷业务则以"拓新户、增规模"为核心目标，通过数智化手段深化精细化经营。针对不同客群特 点，杭州银行一方面以"专属产品、专职队伍、专业管理"的"三专模式"赋能普通客群服务，另一方面深 挖优质客群潜力，实现分层分类精准触达。同时，通过焕新消费贷产品体系、推出金融促消费专项行 动，全方位激发消费活力。 12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总 ...

公司违规与处罚 - 福建漳州农村商业银行因多项贷款管理违法违规行为，被处以罚款200万元 [1] - 具体违法违规行为包括：流动资金贷款、个人经营性贷款贷前调查不尽职、贷后管理不到位，个人住房按揭贷款贷前调查不尽职，固定资产贷款管理不到位，违规发放流动资金贷款 [1] - 三名相关负责人因上述事项被警告 [1]

核心财务表现 - 公司2025年前三季度实现归属于本行股东的净利润533.91亿元，同比增长3.02% [10] - 公司实现营业收入1,565.98亿元，同比下降3.46%，其中利息净收入1,077.02亿元，同比下降2.06% [10] - 公司净息差为1.63%，同比下降0.16个百分点，但第三季度环比提升0.02个百分点 [10] - 公司非利息净收入488.96亿元，同比下降6.40%，但手续费及佣金净收入256.88亿元，同比增长5.75% [10] - 公司成本管控成效显现，业务及管理费用447.53亿元，同比下降4.17%，成本收入比28.58%，同比下降0.21个百分点 [10] 资产负债规模 - 截至报告期末，公司资产总额98,981.28亿元，较上年末增长3.83% [9] - 公司贷款及垫款总额57,824.81亿元，较上年末增加623.53亿元，增长1.09% [9] - 公司负债总额90,559.36亿元，较上年末增长3.79%，客户存款总额60,673.29亿元，较上年末增加2,890.98亿元，增长5.00% [9] 贷款结构分析 - 公司贷款（不含贴现）余额32,120.77亿元，较上年末增加3,039.60亿元，增长10.45% [9] - 贴现贷款余额2,121.44亿元，较上年末减少2,377.57亿元，下降52.85% [9] - 个人贷款（不含信用卡）余额18,933.40亿元，较上年末增加199.46亿元，增长1.06% [9] - 信用卡贷款余额4,649.20亿元，较上年末减少237.96亿元，下降4.87% [9] 存款结构分析 - 公司存款余额42,934.83亿元，较上年末增加1,768.97亿元，增长4.30% [9] - 个人存款余额17,738.46亿元，较上年末增加1,122.01亿元，增长6.75% [9] 支持实体经济 - 公司一般对公贷款余额29,742.77亿元，较上年末增加2,946.10亿元，增幅10.99% [10] - 公司制造业中长期、战略性新兴产业、民营经济贷款余额分别为3,470.41亿元、7,285.91亿元和14,282.80亿元，分别较上年末增长15.44%、13.14%和6.01% [10] - 公司五大区域人民币一般对公贷款余额占比达72.21%，较上年末提升0.19个百分点 [10] 零售业务与消费金融 - 2025年1-9月，公司新发放个人贷款（不含信用卡）5,870.28亿元，其中个人住房按揭贷款投放1,655.98亿元，同比增长5.45% [12] - 公司个人普惠贷款投放1,619.92亿元，同比增长7.39%，截至报告期末个人贷款（不含信用卡）余额18,304.20亿元，较上年末增加150.08亿元 [12] - 2025年1-9月，公司新投放个人消费贷款2,315.36亿元，并于9月1日起正式开展个人消费贷款财政贴息工作 [13] - 公司第三季度借记卡快捷支付交易量环比提升6.46%，交易金额环比提升7.12%，信用卡线上交易量环比提升11.47% [13] 金融"五篇大文章"进展 - 科技金融：科技企业贷款余额5,930.89亿元，较上年末增加252.02亿元，国家级"专精特新"企业开户数达10,272户，较上年末增加632户 [14] - 绿色金融：绿色贷款余额稳步增长，累计发行挂钩绿债结构性存款产品1,384.00亿元，累计投放绿色租赁业务277.92亿元，"中信碳账户"累计用户数达2,765.28万户 [15] - 普惠金融：普惠型小微企业贷款余额6,372.49亿元，较上年末增加374.24亿元，有贷款余额客户数实现稳定增长 [17] - 养老金融：个人养老金账户开户277.53万户，较上年末增长26.83%，养老产业贷款规模18.14亿元，较上年末增长78.72% [18] - 数字金融：数字经济核心产业贷款余额达2,733.51亿元，较上年末增长9.42%，线上交易结算规模突破1,470亿美元 [19] "五个领先"银行战略 - 领先的财富管理银行：零售管理资产余额（含市值）达5.26万亿元，较上年末增长12.12%，AUM年增量创近三年新高 [22] - 领先的综合融资银行：综合融资余额14.91万亿元，较上年末增长4.35%，债务融资工具承销规模和项目只数保持市场领先 [23] - 领先的交易结算银行：构建"天元司库、小天元"平台矩阵，小天元平台注册客户数19.70万户，月活客户数4.82万户 [24] - 领先的外汇服务银行：2025年1-9月代客结售汇量同比增长12.06%，创历史同期新高，服务跨境电商平台成员客户数3.97万户 [25] - 领先的数字化银行：业技数融合2.0机制全面推广，平均需求产出时长较二季度环比提速18%，大模型平台累计落地典型业务场景超70个 [26] 各业务板块表现 - 公司银行业务：承销债务融资工具1,951只，承销规模6,819.98亿元，对公财富管理规模达3,265.74亿元，较上年末增长51.71% [28] - 零售银行业务：财富管理业务中收同比增长13.59%，个人客户数达1.51亿户，较上年末增长3.63% [29] - 金融市场业务：票据业务累计向15,488户企业提供贴现融资服务8,467.48亿元，FICC做市交易量突破13万亿元 [30] - 资产管理业务：理财产品管理规模（含委托管理）2.21万亿元，较上年末增长10.90%，2025年1-9月为客户创造投资收益337.13亿元，同比增长15.15% [32] 资产质量与风险管理 - 截至报告期末，公司不良贷款余额669.39亿元，较上年末增加4.54亿元，不良贷款率1.16%，与上年末持平 [36] - 公司拨备覆盖率204.16%，较上年末下降5.27个百分点，贷款拨备率2.36%，较上年末下降0.07个百分点 [36] - 公司对公房地产融资余额3,883.38亿元，较上年末增加166.67亿元，个人住房按揭贷款不良率0.45%，较上年末下降0.04个百分点 [34] 资本充足情况 - 截至报告期末，公司核心一级资本充足率9.59%，较上年末下降0.13个百分点，一级资本充足率11.03%，较上年末下降0.23个百分点 [37] - 公司资本充足率13.01%，较上年末下降0.35个百分点，满足各项资本监管要求 [37]

核心观点 - 上海银行2025年面临总资产增速垫底、零售个贷负增长及区域贷款增速放缓等多重挑战 管理层通过增持显示信心但银行因违规成为"罚单王" [1] - 总资产规模达3.29万亿元 同比增速2.18%在17家A股上市城商行中排名末位 [1] - 贷款投放增速疲软 个贷业务近五年首次负增长 资产质量压力显现 [3][4][6][9][11] 资产规模与增速 - 截至2025年6月末总资产3.29万亿元 在A股上市城商行中排第四 但同比增速2.18%位列倒数 [1] - 总资产增速自2024年三季度起连续多个季度处于同业"倒数三甲" [3] 贷款业务表现 - 发放贷款和垫款余额1.40万亿元 同比增长仅1.19% 为近五年同期最低增速 [4] - 对公贷款与个贷合计占比87.93% 但个贷同比增速降至-6.35% 近五年首次负增长 [6] - 个贷中仅住房按揭贷款增长 消费贷、经营贷及信用卡贷款均同比下滑 [9] - 个人经营贷款规模跌破1000亿元至956.59亿元 同比大降20.17% [11] - 信用卡贷款规模跌破300亿元 [9] 区域贷款布局 - 长三角地区贷款余额11344.32亿元 占客户贷款总额78.95% [14] - 在长三角地区上市城商行"五强"中贷款规模排第四 同比增速为个位数 是五强中唯一个位数增长银行 [14][16] - 上海地区因个案风险暴露导致不良贷款率上升 [18] 管理层策略与展望 - 管理层自掏腰包增持股票以示信心 [1] - 下半年聚焦"房生态"和"车生态" 通过住房按揭贷款提速和新能源汽车消费贷巩固增长 [12] - 优化长三角区域资产结构 重点服务"五个中心"建设、科创企业及产业链上下游 [18]

业绩表现 - 2025年中报营收同比增长7.91% 拨备前利润同比增长11.82% 归母净利润同比增长8.23% 较一季度增速回升 [1] - 二季度非息净收入同比增长9.4% 手续费及佣金净收入同比增长10.2% 主要受益于财富管理业务回暖和债券投资收益贡献 [5] - 二季度成本收入比为31.64% 同比下降2.41个百分点 员工费用微增1.63% 业务费用同比下降4.79% 体现精细化管理成效 [6] 资产负债结构 - 二季度生息资产（日均余额口径）同比增长18.98% 增速较一季度提升1.19个百分点 连续三个季度回升 [1] - 二季度存款余额下降1062亿元 同比增速降至12.7% 较一季度下降7.22个百分点 存在存款脱媒迹象 [4] - 二季度同业负债大幅增加 同业负债余额同比增速明显回升 [4] 信贷投放 - 二季度个人贷款净减少177亿元 连续两个季度下降 个人消费贷和经营贷余额下行 住房按揭贷款增长尚可 [2] - 上半年宁银消金子公司新增信贷76亿元 较2024年同期的104亿元放缓 [2] - 二季度新增一般对公贷款351亿元 同比多增59亿元 主要投向广义基建行业 制造业及批零行业增速下行 [3] 息差与收益率 - 二季度净息差1.72% 同比下降13bps 环比下降8bps [4] - 生息资产收益率降至3.5% 对公贷款收益率较2024年全年下降30bps 零售贷款收益率下降61bps [4] - 计息负债成本率环比下降9bps至1.75% 活期存款占比（日均）回升2.33个百分点至33.74% [5] 资产质量 - 上半年不良生成率（年化）0.94% 同比下降27bps 较一季度下降14bps [6] - 不良率稳定在0.76% 对公信贷不良率微升3bps至0.24% 零售不良率上升18bps至1.86% [6] - 二季度逾期率0.89% 较2024年末下降6bps 关注率微升2bps至1.02% [7] 拨备与税务 - 二季度信用减值损失同比增长35.5% 拨贷比环比回升3bps至2.84% 拨备覆盖率微升3.6个百分点至374% [7] - 二季度所得税费用同比下降34.9% 主因免税收益增加及交易性金融资产公允价值下降确认递延所得税资产 [7]

核心观点 - 中信银行2025年上半年净利润364.78亿元同比增长2.78% 营业收入1057.62亿元同比下降2.99% 资产质量总体稳定 零售不良风险为行业共性问题但前瞻指标改善 公司摒弃规模情结专注效益质量并重增长 通过结构优化和风控强化推动零售风险稳中向好 在反内卷政策环境下预计银行业息差逐步趋稳 并对新兴行业和传统行业实施分类信贷策略 [1][2][3][4][5][6] 财务业绩 - 2025年上半年归属于股东净利润364.78亿元同比增长2.78% [1] - 营业收入1057.62亿元同比下降2.99% 二季度营收降幅较一季度呈现边际改善 [1][2] - 合并口径息差1.63%同比下降14个bp 二季度净息差好于一季度 [4] - 不良贷款率1.16%与上年末持平 拨备覆盖率207.53%较上年末下降1.90个百分点但较一季度上升0.42个百分点 [3] 资产质量与风险管理 - 不良贷款余额671.34亿元较上年末增加6.49亿元增长0.98% [3] - 零售不良为行业共性问题 但个贷不良+关注贷款率及信用卡不良+关注贷款率均有所下降 [3] - 37家分行个贷部门内嵌风险负责人 提高客户准入门槛 加快风控模型迭代 [3] - 加大个人住房按揭等低风险资产投放 住房按揭贷款增量保持可比同业第一位 85%按揭贷款客户分布在一二线和人口净流入城市 [3] 战略与业务重点 - 摒弃规模情结 专注效益和质量并重增长 表外综合融资规模增长快于表内资产增长 一般贷款规模增长快于总资产增长 存款规模增长快于总负债增长 财富管理规模增长快于总存款增长 [2] - 纵深推进零售第一战略 下半年继续稳息差并推动活期存款有效增长 [2] - 深入推进五篇大文章和五个领先银行建设 增强ROE稳定性提升投资者回报 [2] 行业环境与政策影响 - 反内卷政策和息差中性货币政策推动银行业净息差逐步趋稳 存贷对称降息有利于压降负债成本 [4] - 新兴行业存在两类产能过剩：光伏及新能源汽车等领域供大于求 医疗器械及电子信息等领域低端过剩高端不足 [5] - 对新兴行业实施三个精准：精准把握政策变化和技术迭代 把握产业趋势和荣枯周期 精准识别客户竞争优势 [6] - 对传统行业围绕高端化智能化绿色化升级主线 支持龙头企业并购重组和产能升级 [6]

5月金融数据总体表现 - 5月末人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1% [1] - 社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7% [1] - 广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9% [1] - 前5个月新增贷款10.68万亿元，金融总量保持平稳，支持实体经济力度稳固 [1] 企业贷款投向 - 前5个月企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，占新增贷款超九成 [2] - 其中中长期贷款增加6.16万亿元，占比超过六成，为企业投资和生产提供稳定支持 [2] - 5月企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点 [4] - 制造业中长期贷款余额14.75万亿元，同比增长8.8%，高于各项贷款增速 [4] - 普惠小微贷款余额34.42万亿元，同比增长11.6%，高于各项贷款增速 [4] 个人贷款投向 - 前5个月住户部门中长期贷款增加8347亿元，其中5月增长势头明显 [4] - 5月个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点 [4] - 降息后银行迅速调整个人住房按揭贷款利率，部分地区房地产市场交易回暖 [4] 利率政策影响 - 5月贷款市场报价利率（LPR）首次下降，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均较上一期下降10个基点 [3] - LPR下调带动企业和个人贷款意愿明显增加，提供低成本融资如某企业获得利率2.7%的贷款 [2] - LPR下降传递稳市场、稳预期信号，进一步激发信贷需求，释放企业投资和居民消费潜力 [3] 社会融资结构 - 5月末企业债券余额同比增长3.4%，政府债券余额同比增长20.9% [4] - 受政府债券和企业债券等直接融资拉动，社会融资规模较快增长 [4] - 债券融资占比上升，贷款占比下降，体现直接融资加快发展，更适配新动能领域 [5] 货币供应与经济活力 - 5月末狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3% [6] - M2与M1的"剪刀差"明显收窄，反映经济向好态势 [6] - M1增速加快说明投资、消费等经济活动有回暖提升迹象 [6] 未来展望 - 一揽子金融政策措施提振市场信心，经营主体主动应变转型，对实体经济有效需求恢复起积极作用 [7] - 6月经济活动通常活跃，融资需求相应增多 [7] - 服务消费具有较大增长潜力，新推出的服务消费与养老再贷款工具是金融政策支持促消费的重要着力点 [7]

金融总量数据 - 5月末人民币贷款余额266.32万亿元 同比增长7.1% [1] - 社会融资规模存量426.16万亿元 同比增长8.7% [1] - 广义货币M2余额325.78万亿元 同比增长7.9% [1] - 前5个月新增贷款10.68万亿元 金融支持实体经济力度稳固 [1] 信贷投向结构 - 前5个月超九成新增贷款投向企业 企事业单位贷款增加9.8万亿元 [2] - 企业中长期贷款增加6.16万亿元 占比超六成 [2] - 住户部门中长期贷款增加8347亿元 5月增长势头明显 [2] - 普惠小微贷款余额34.42万亿元 同比增长11.6% [3] - 制造业中长期贷款余额14.75万亿元 同比增长8.8% [3] 利率变化情况 - 5月企业新发放贷款加权平均利率约3.2% 同比低50个基点 [3] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比低55个基点 [3] - LPR下调带动利率优惠 部分科创企业获得2.7%低成本贷款 [2] 社会融资构成 - 企业债券余额同比增长3.4% 政府债券余额同比增长20.9% [3] - 债券融资占比上升 贷款占比下降 直接融资加快发展 [3] - 政府债券和企业债券拉动社会融资规模较快增长 [3] 货币流动性指标 - 狭义货币M1余额108.91万亿元 同比增长2.3% [4] - M2与M1剪刀差明显收窄 反映经济向好态势 [4] - M1增速加快显示企业预期和投资需求改善 [5] 政策效果与展望 - 降息等一揽子政策激发信贷需求 [1] - 消费品以旧换新政策效果明显 服务消费具增长潜力 [6] - 服务消费与养老再贷款工具将提升消费供给水平 [6] - 6月经济活动活跃度预期提升 融资需求相应增多 [6]

住房金融创新 - 公司推出全国首笔个人住房租赁贷款"租金贷"，减轻新市民及青年群体安居压力[2] - 完成全省首例"以新换旧"个人住房按揭贷款业务和全国首笔新增"双优"房抵组合贷融资业务[2] - 通过金融产品创新支持"租购并举"住房制度改革，满足多样化住房消费需求[2] 教育金融支持 - 发放全国系统内非试点地区首笔个人优学贷款，覆盖"双一流"高校硕博群体学费、科研及生活消费[4] - 贷款产品设计聚焦职业发展黄金期，解决高层次人才成长阶段资金需求痛点[4] - 深化教育金融场景布局，服务国家"人才强国"战略[4] 数字支付生态 - 作为数字人民币试点银行，实现公交地铁、生活缴费、工资代发等民生场景全覆盖[6] - 与商超、餐饮、零售商户合作构建"数字钱包+场景生态"，提升支付便利性[6] - 截至2025年一季度，数字人民币个人钱包增量及活跃度在当地四大行中排名第一[6] 消费金融战略 - 以产品创新、场景构建、科技赋能三大路径破解住房、教育等领域消费堵点[1] - 通过"五化"转型实践构建多层次消费金融服务体系，响应国家提振消费政策[8] - 金融创新覆盖民生关切领域，包括安居、教育、养老等核心场景[1][8]

LPR下调政策效果 - 1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均较上一期下降10个基点 [6] - 4月份企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点 [6] - 茂名博贺港铁路有限责任公司每年利息支出可减少77万元 [6] 小微企业融资成本降低 - 北京瑞亚博创科技中心500万元贷款较去年每年可节省利息支出2万多元 [7] - 贷款利率下降有助于企业开拓市场、争取订单，激发信贷需求 [7] - 工商银行等金融机构已按最新LPR下调贷款利率 [7] 住房贷款负担减轻 - 上海叶先生房贷利率将降至3.05%，总利息支出减少5.7万元 [9] - 100万元30年期等额本息贷款月供减少54元，利息总支出减少1.9万元 [9] - 北京上海首套房贷款利率调降至3.05%，苏州南京广州稳定在3%左右 [9] - 青岛城投青云佳境项目客户来访量上升约三成，成交量明显增加 [10] 消费信贷市场变化 - 山东日照张先生30万元3年期消费贷款总利息省下近3600元 [11] - 中国银行"随心智贷"年利率降至3%起，较去年同期下降25个基点 [11] - 贷款期限从3年延长到5年，审批额度从最高30万元提升到50万元 [11] - 湖北广东福建等地推出"以旧换新"消费专项行动 [11]