美利云中卫数据中心机房楼 ◎记者 于瑶 在腾格里沙漠边缘，美利云C1机房楼拔地而起，凭借卓越的绿色节能实践，被工业和信息化部评选为 2025年度国家绿色数据中心。关停传统造纸业务，转向新能源赛道，并以"绿电"驱动"绿算"，战略性新 兴产业的培育孵化使美利云发生"脱胎换骨"的变化。近日，上海证券报记者与公司董事长田生文面对面 交流，探究美利云在国家"东数西算"与"双碳"目标大背景下，如何优化"数据中心+新能源"组合式发 展，重塑企业核心竞争优势。 剥离造纸，聚焦算力 造纸业务曾经为美利云贡献了七成营收，但是近年来该业务持续亏损且扭亏无望，成了公司的"出血 点"。通过深入研判，美利云决定进行战略性调整，明确"绿色数据中心+绿电"双轮驱动发展模式。 "2016年，我们把握数据存储与算力需求爆发机遇，突破传统行业局限，通过非公开发行股票投建数据 中心，成功跨界云计算；2018年，公司又基于自身资源拓展光伏新能源，构建差异化竞争力建成50兆瓦 光伏电站。2024年，美利云数据中心收入同比增长24.66%，达到3.12亿元，且毛利率很高，显著高于原 来的造纸业务，验证了转型方向的正确性。"田生文说。 宁夏中卫市是"东数西 ...

成为一家科创板上市公司，强一股份的"硬科技"底色体现在何处？聚焦探针卡，强一股份截至2025年9 月30日已取得相关专利182项，构建起全链条自主技术壁垒，推动MEMS探针卡实现国产化。 探针卡虽是半导体产业链中较为细分的一环，但从研发、设计到生产的全流程，均需倾注精益匠心。 强一股份董事、副总经理于海超告诉上海证券报记者，探针卡的研发难点集中在高精密制造、技术同步 迭代、核心部件自主可控等方面。 拆解探针卡的核心结构，主要包括探针、转接基板、PCB等部件。 强一股份生产车间 ◎钱佳滢 记者 仲茜 12月30日，国产探针卡龙头企业强一股份登陆科创板，成为科创板第600家上市公司，同时也是苏州年 内新增的第11家A股上市公司。 探针卡，虽处半导体产业核心硬件的细分赛道，却是芯片出厂前不可或缺的"质量守门员"，也是晶圆测 试阶段的"消耗型"基础元件。 自2015年成立以来，强一股份从悬臂探针卡、垂直探针卡等传统产品起步，逐步向高附加值MEMS探针 卡领域突破。凭借全系列探针卡供应能力，公司实现从技术积累到业绩跨越式增长的进阶，成为唯一跻 身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。 "我们始终怀揣一份愿景：让中国 ...

核心观点 - 磷酸铁锂行业因成本上涨与提价困难，经营压力加剧，市场份额合计占行业一半的五家头部企业计划于2026年1月集体检修减产以挺价 [2][3] - 行业处于“夹心层”困境：上游原材料价格大幅上涨，但下游电池企业难以接受涨价，导致行业普遍亏损 [2][4] - 尽管存在长期订单提供市场保障，但其价格机制可能限制企业调价灵活性，同时新一轮由下游企业支持的扩产潮可能加剧行业供需矛盾 [2][7][8] 行业动态与减产计划 - 2025年12月25日至29日，万润新能、湖南裕能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技五家磷酸铁锂上市公司相继披露检修减产计划，时间集中在2026年1月，为期约一个月 [2][3] - 五家公司合计市场份额占行业“半壁江山”，据则言咨询统计，其11月合计市占率基本达行业一半 [2][4] - 多家公司1月减产幅度显著：龙蟠科技预计减少产量5000吨左右，湖南裕能预计减少产量1.5万吨至3.5万吨，万润新能预计减少产量5000吨至2万吨，安达科技预计减少产量3000吨至5000吨 [3][4] - 行业集中检修正值与下游电池厂谈判涨价的关键时期，被视为强烈的挺价动机和必然趋势 [4] - 除上市公司外，一些非上市磷酸铁锂企业也已加入减产计划，本轮减产覆盖面可能更广 [4] 行业经营与成本压力 - 行业普遍处于亏损状态：中国化学与物理电源行业协会数据显示，11月磷酸铁锂市场平均售价为14704.8元/吨，而行业成本在16798.2元/吨至17216.3元/吨之间，售价与成本差距较10月进一步扩大 [5] - 三季报显示，除湖南裕能、富临精工等少数企业盈利外，大部分磷酸铁锂企业处在亏损状态 [5] - 成本端压力巨大：2025年第四季度，碳酸锂、磷酸、磷酸一铵、硫酸亚铁等原材料价格均有提升，经营压力不降反升 [4] - 价格传导困难：2025年下半年以来，下游储能需求高企，上游原材料涨价，但磷酸铁锂企业成功提价的并不多，提价次数与幅度低于预期 [5] - 产能利用率高企：当前头部企业产能利用率打满，二线企业中多数也已满产，但二线企业仍普遍亏损 [4] 长期订单的影响 - 2025年以来，不少磷酸铁锂企业签下“长单”，例如万润新能在5月公告，将于2025年5月至2030年5月期间向宁德时代供应约132.31万吨磷酸铁锂产品，按当时价格估算交易总金额超过400亿元 [6] - “长单”虽提供一定市场保障，但部分订单“保供不保采”，更利于下游企业，且约定的价格及调价机制可能造成磷酸铁锂企业下半年调价滞后或提价困难 [6] - 行业观点认为，若不依赖单一客户、拥有更丰富客户结构的企业，在不签“长单”基础上，调价反而更灵活、更能随行就市 [6] 新一轮扩产潮 - 在行业普遍亏损尚未完全好转之际，新一轮扩产潮已经到来，且不乏下游企业支持 [7] - 下游巨头进军：宁德时代控股子公司邦普循环的“宜昌邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目”已于2025年12月29日投产 [7] - 化工巨头入局：万华化学正进军磷酸铁锂行业，已签署“万华莱州绿电产业园”项目投资协议，规划建设年产65万吨磷酸铁锂项目，其在山东海阳、莱州及四川眉山等地的全国性产能网络总规划产能超125万吨 [7][8] - 龙头企业扩建：富临精工子公司江西升华拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [8] - 扩产潮可能对行业“反内卷”、消除供过于求矛盾带来新的不确定性 [8]

文章核心观点 - 克明食品正从传统的“挂面大王”制造商，向面向年轻消费者的“主食解决方案提供商”进行战略转型，通过移动餐车、面馆等场景化、社交化终端触点，将工业化产品嵌入“人-餐-情感”的消费闭环，以应对新消费浪潮和代际更替的挑战 [1][6] 行业趋势与市场前景 - 截至2025年3月，全国面馆门店数超过66万家，占小吃快餐门店数的18.6% [2] - 预估2025年全国面馆市场规模将超过1600亿元，同比增长8.0% [2] - 中式面馆市场2025年至2029年的复合增长率预计将达10.9%，2029年总商品交易额有望突破5100亿元 [2] - 餐饮业的连锁化与标准化扩张，为面向B端的定制化面食半成品和解决方案供应商提供了机遇 [5] - “餐饮零售化，零售餐饮化”的双向融合是当前食品工业转型的主流趋势 [6] 公司转型策略与举措 - 2025年在全国多个城市投放移动餐车，以高频、强互动的方式缩短产品与消费者的触达路径，并快速捕捉市场反馈 [1] - 通过移动餐车探索将工业化产品转化为可体验、可传播、可复购的“情绪载体” [2] - 2025年底在长沙开出首家“陈克明面馆”，主打手作鲜面，从餐车向门店场景切换 [3] - 公司战略从“面条供应商”升级为“主食解决方案提供商”，目标是构建覆盖多场景、多渠道、多人群的主食生态 [6] 产品创新与生产升级 - 在非遗手延面生产车间，一块450克的面团需经16道工序，最终拉成60米长的面条，通过人工环节保留传统工艺和差异化口感 [4] - 公司自主研发高比例杂粮面、儿童面、手延面、鲜米饭等新品矩阵，覆盖早餐、正餐、夜宵等多场景，并切入健康饮食新需求 [5] - 多个生产基地加速向智能化转型，探索将AI引入生产，用数据定义“好面” [5] - 依托40多年积累的全产业链能力，以面粉为基础推出一系列新单品，加速拓展B端市场 [5] 品牌与文化叙事 - 公司将“文化传承”作为隐性主线，从手延面拉制技艺、“夏至吃面”节令习俗到“家的味道”集体记忆，在工业化效率与人情味之间寻找平衡 [3] - 未来食品行业的竞争被视作不仅是供应链效率之争，也是价值观与情感连接能力之争 [3] - 公司试图将传统挂面重塑为兼具匠心与风味的新单品，以契合年轻消费者对“好不好玩”、“好不好拍”的关注 [2]

◎记者 宋薇萍 操子怡 中国邮政在16个省份试点使用无人机进行农产品、药品配送；美团无人机在北京、上海等多个城市开通 65条航线，累计完成订单超74万单；顺丰丰翼无人机累计开通超350条航线；亿航智能的EH216-S航空 2025年12月10日，上海市内首批常态化无人机医疗航线开通 2025年11月22日，淀山湖，峰飞航空2吨级eVTOL航空器从零碳水上机场起飞 器已在合肥等地开展低空文旅观光运营…… 新场景：全域渗透赋能百业 在上海松江月湖公园，以凤古路为圆心展开，高度100米、半径1公里的无人机隔离飞行空域内，上海玄 风航空科技有限公司（简称"玄风航空"）的教员们正带领着一众学员，为了实现低空梦而辛苦训练。 玄风航空执行董事、上海玄风职业技能培训有限公司校长曹征对上海证券报记者表示，近年来，学员逐 年增加。2025年以来，学员人数达到400余人，是2024年的两倍多。截至目前，已有300个学员从这里出 师，走向"低空+"各种应用场景一线。 民用无人驾驶航空器综合管理平台（UOM平台）数据显示：到2025年底，中国市场无人机实名登记约 350万架；无人机型号约5000款；整机生产商1800家，无人机运营单位 ...

2025年10月12日，THE MONSTERS诞生十周年全球展览首站在上海正式开幕 ◎记者 罗茂林 2025年的最后两周，在上海徐汇区西岸梦中心，一场以"眼泪"为主题的展览吸引了无数年轻人驻足。主 角是来自泡泡玛特旗下的IP形象——眼泪汪汪的Crybaby。用主办方的话来说，这是一场围绕"哭泣与勇 气"的叙事。 不少投资人坦言，不理解为什么一个小玩具会这么火？而事实也是如此，泡泡玛特标榜的"潮流玩具"， 在很长一段时间都只是一个艺术圈的小众概念。 潮流玩具，无疑是这一消费心理变迁的见证者。 从风靡全球的LABUBU，到象征情绪稳定的"卡皮巴拉"，伴随情绪经济的风靡，一批IP受到年轻人追 捧，一批潮玩公司也站在了资本的聚光灯下。 潮玩产业迈向千亿元大关 2025年8月，港股泡泡玛特发布2025年上半年财报，彼时LABUBU正在全球范围内掀起一场热潮。财报 显示：在2024年高基数的背景下，2025年上半年泡泡玛特营收为138.8亿元，同比增长204.4%；经调整 净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。董事长兼CEO王宁笑称："预计今年收入能达到300亿元。" 然而在2024年之前，外界对于这家"潮玩"公 ...

公司战略与治理 - 将政治建设与党的领导置于首位，并与公司治理深度融合，强化党委在把握方向、管理大局和促进落实方面的作用[1] - 持续强化党委主体责任，落实第一责任人责任和一岗双责，树立重实干、重实绩、重担当的选人用人导向[1] 业务发展与社会责任 - 加强对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务力度，高效服务新质生产力发展，做精做深金融“五篇大文章”[1] - 科技金融方面，创新产品与服务模式，完善科创产品矩阵，为科技创新企业和投资者搭建金融桥梁[1] - 绿色金融方面，加强绿色投资研究，强化对清洁能源、节能环保、清洁生产等产业的投资力度[1] - 普惠金融方面，以做优产品、业绩和服务为立身之本，提升投资者获得感，做好投资者教育和陪伴服务[1] - 养老金融方面，在政策研究预判和产品竞争力打造上发力，向投资者传达养老投资规划理念和产品策略[1] - 数字金融方面，加大对数字经济领域的权益投资，以数据驱动经营管理精细化和数字化转型，提升投资、营销、运营的数字化水平[1] 核心能力建设 - 投研工作结合宏观战略研判与微观产业分析，从国家发展大局中寻找投资逻辑，并持续打磨投研体系[2] - 产品方面，补齐产品全谱系，搭建特色产品线，完善“研募投管退”全生命周期管理，打造业绩优良、功能领先、认可度高的产品[2] - 客户服务方面，坚持以投资者为本，深挖渠道特色，提升销售服务能力与精准营销水平，加大投顾业务发展力度，改善客户体验[2] 风险管理 - 持续提升全面风险管理能力，坚守不发生重大风险事件的底线，保障业务稳健发展[2] - 深入落实集团一体化风险防控要求，压实风险管理进党委工作机制，健全“三道防线”协同制衡机制[2] - 做好重点领域和新型风险防范化解，增强风控工作的前瞻性与协同性[2] - 强化风险管理的主动性、全面性和前瞻性，提高风险管理的系统化、自动化和智能化水平[2] 未来展望 - 以党的二十届四中全会精神为指引，精准把握产业升级与创新发展的核心脉络[3] - 以专业能力服务国家战略，以长期主义陪伴投资者成长，以自身高质量发展投身金融强国建设[3]

行业定位与发展方向 - 期货行业需胸怀“国之大者”，聚焦主责主业，持续提升专业服务能力和风险防控水平，以更好服务国家战略和实体经济[2][3] - 期货市场应充分发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能，在服务深度、广度和精度上实现新突破[4] 服务实体经济的深化举措 - 深化产业链服务：从服务单一环节向覆盖“上游原材料采购—中游生产加工—下游产品销售”的全链条风险管理延伸，推广“基差贸易”、“含权贸易”等模式[4] - 深化对科技创新和中小微企业的服务：针对科技型企业和中小微企业，联合银行、保险等机构创新“套保贷”、“期权+信贷”等组合产品，降低企业参与资金门槛和操作难度[4] - 深化“期货+物流仓储”服务：依托期货交割库体系，探索标准仓单与非标仓单的融资、调剂服务，帮助实体企业盘活存货资产[4] 服务绿色转型的潜在领域 - 在碳减排方面，期货市场可提供碳定价与风险管理工具[5] - 在服务绿色产业链方面，为新能源、新材料企业（对锂、钴、多晶硅、工业硅等价格敏感）提供专业套保方案[5] - 研究探索将ESG因素纳入商品期货合约设计或交割标准，引导资源向绿色低碳领域配置[5] - 发展绿色金融衍生品，探索推出与绿色债券、绿色信贷相关的利率、信用风险衍生工具，为金融机构管理绿色资产风险提供抓手[5] 对外开放与国际影响力提升 - 推动更多与共建“一带一路”相关的大宗商品期货国际化，吸引共建国家产业客户参与，逐步形成以人民币计价的反映区域供需关系的权威价格[6] - 期货公司可通过在境外设立、收购子公司或深化与境外机构合作，为“走出去”的中资企业和境外投资者提供跨市场风险管理解决方案[6] - 整合力量，积极参与国际衍生品市场规则制定，推动交割标准、监管互认等合作，提升中国期货市场的国际话语权和吸引力[6]

"财富管理业务是增加居民财产性收入、提振消费、促进共同富裕的重要渠道。"交通银行河南省分行副 行长肖辉在致辞时称，交通银行始终秉持"以客户为中心"的服务理念，与广大客户携手同行，不仅是在 管理资产，更是在守护千万家庭的信任与托付。 肖辉表示，多年来，交通银行坚持践行金融工作的政治性和人民性，通过专业严选和贴心陪伴，打 造"金融+非金融"全场景服务生态。交通银行河南省分行精心筹备本次活动，旨在搭建一个智慧共享的 平台，以专业视野陪伴客户的财富旅程。 交通银行是财富管理行业的先行者，"沃德财富"品牌凝聚着百年交行的底蕴与智慧。据交通银行河南省 分行个金部产品与市场推广经理赵雅琦介绍，交通银行随时关注产品的运营以及机构的投资水平，同时 注重客户陪伴，在选择合作机构的时候，除了看投研能力、产品管理能力，也看重合作机构能否与交通 银行一起穿越周期，坚定地为客户做好服务，实现金融为民的初心。 "交通银行与合作机构携手，为超过2亿个人客户，管理着近6万亿元的金融资产，我们深知肩上承负的 信任与责任。"赵雅琦表示。 指引资产配置航向 ◎记者 马慜 近日，交通银行河南省分行携手德邦基金成功举办"沃野万理·共见未来——沃德财富万 ...

◎记者 徐蔚 全维度客户精准运营体系是平安证券的核心壁垒之一。不同于传统仅以资产规模划分客户的模式，平安 证券通过1300多个行为偏好、风险承受力等多维度标签，为2500多万客户建立"千人千面"的画像体系， 实现从"以产品为中心"到"以客户为中心"的转变。在此基础上，公司确立"炒股、理财并重"的战略，全 面覆盖场内交易解决方案、普适性券商理财、高净值客户综合财富管理等全场景需求。 "专业创造价值"的产品服务矩阵持续升级。在产品端，搭建"三笔钱"配置体系——稳健资金适配"固收 +"产品，进取资金采用杠铃策略，超高净值客户提供定制化解决方案。在服务端，形成多层次产品图 谱——面向普通投资者的平安30"安心投顾"，18万持仓客户普遍实现盈利；面向高净值客户的"平安 30"私募FOF，保有规模超百亿元，客户复购率53.73%，留存率81.15%（数据截至2025年10月31日）； 面向上市公司的"好董伴"平台，已服务上百家企业完善服务生态。 金融科技赋能全流程服务成为关键支撑。平安证券打造了覆盖"投前—投中—投后"的智能工具矩阵： 7×24小时AI助理解决事务性问题与投资建议，20余款智能交易工具实现选股、看盘、交易 ...