华龙证券近日发布机械设备行业周报：上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在一级 31个行业中排名第5位。子行业中，专用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备 （+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备（-0.12%）。 以下为研究报告摘要： 摘要： 上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在一级31个行业中排名第5位。子行业中，专 用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备（+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备 （-0.12%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配 置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业"推荐"评级。科技方向关注：PCB设备、可控核聚变、人形机 器人、半导体设备等；周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等。 全球算力竞争日趋激烈，推动半导体产业链自主可控进程加速。一方面，国内外算力硬件企业资本活动 密集：国内以摩尔线程、沐曦为代表的GPU企业正加速推进上市融资；另一方面，国际云计算巨头（如 亚马逊）持续迭代先进制程自 ...

12月12日截至发稿，电子板块获主力资金净流入超150亿元，板块吸金额高居31个申万一级行业第二 位，电子ETF成份股东山精密获主力资金净流入逾21亿元，登顶A股吸金榜。 热门ETF方面，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）场内价格盘中涨近1.4%，现涨1.08%，从 日k线上看，该ETF或已在不知不觉间，悄然走出了稳健的上行台阶。 消息面上，电子ETF成份股东山精密、沪电股份相继推进"A+H"上市，以及超颖电子成功登陆A股，共 同勾勒出中国PCB产业的清晰战略图景：企业正积极借助资本市场的融资、整合与品牌提升功能，加速 向技术密集、资本密集的"类半导体"模式转型升级。 值得关注的是，印刷电路板（PCB）作为数据中心与算力设备的关键基础组件，其技术规格与产能规模 正面临新一轮升级需求。数据显示，2025年中国PCB市场规模预计将达到4333.21亿元，占据全球份额 的50%以上。到2029年，这一规模预计将扩大至5545.1亿元。 展望未来，随着AI、新能源汽车等下游需求持续爆发，以及国内产业链协同效应的不断增强，中国 PCB产业有望在高端领域实现更多突破，在全球价值链中占据更核心的位置。中信建投 ...

12月11日，证监会网站信息显示，全芯智造技术股份有限公司（以下简称"全芯智造"）已在安徽证监局办理首次公开发行股票 并上市的辅导备案登记，辅导机构为国泰君安证券股份有限公司。此举标志着这家备受瞩目的国产EDA（电子设计自动化）企 业正式开启冲刺资本市场的新征程。 公司的股东阵容凸显了其战略重要性。2024年6月，全芯智造完成工商变更，引入国家集成电路产业投资基金二期（大基金二 期） 作为重要股东。增资后，大基金二期持有公司11.1111% 的股份，位列第三大股东，体现了国家资本对攻克EDA这一关 键"卡脖子"环节的坚定支持。2025年4月，华大半导体曾挂牌转让其持有的11.97%股权，挂牌价5.069亿元，据此推算公司当时估 值约为42.35亿元。 从历史股权结构看，全芯智造股权较为分散，无单一控股股东，汇聚了多家知名产业与财务投资机构。北京武岳峰亦合高科技 产业投资合伙企业（有限合伙） 为第一大股东，持股13.5%。华大半导体（11.97%）、大基金二期（11.11%）分列第二、三 位。其他主要股东包括嘉兴毅芯、常州武岳峰系基金、上海吉麦嘉、青岛浑璞华芯、北京科微创业等。多元化的股东背景为公 司带来了丰富 ...

市场表现与资金流向 - 半导体设备ETF（159516）午后涨幅超过2% [1] - 该ETF连续3个交易日实现资金净流入 [1] 政策与行业会议动态 - 国务院国资委在中国三峡坝区召开国有企业对标世界一流企业价值创造行动推进会 [1] - 会议总结回顾了价值创造行动的成效，并突出功能价值主题，对下一阶段工作进行动员部署 [1] 行业前景与驱动因素 - 全球半导体行业在AI算力、智能驾驶、数据中心等终端需求推动下持续增长 [1] - 晶圆产能建设正在加速，特别是先进制程的扩张趋势明显 [1] - 半导体产业链自主可控需求迫切，国产替代有望持续推进 [1] 相关金融产品概况 - 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743） [1] - 该指数聚焦于半导体产业链中的材料与设备领域 [1] - 指数从市场中选取涉及半导体材料供应及设备制造的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数成分股具备高技术壁垒和成长性特征，是衡量半导体产业健康状况的重要指标之一 [1]

半导体设备ETF市场表现 - 12月1日，半导体设备ETF（159516）价格上涨超过1% [1] - 该ETF盘中流入5900万份，净流入2200万份，显示资金积极配置半导体设备资产 [1] 全球及中国半导体行业销售数据 - 2025年9月全球半导体销售额达到694.7亿美元，同比增长25.1%，环比增长7%，已连续23个月实现同比增长 [1] - 2025年9月中国半导体销售额为186.9亿美元，同比增长15%，环比增长6% [1] 半导体行业增长驱动力与趋势 - 全球半导体行业在AI算力、智能驾驶、数据中心等终端需求推动下持续增长 [1] - 晶圆产能建设正在加速，特别是先进制程的扩张趋势明显 [1] 半导体产业链面临的挑战与机遇 - 美国对中国实施了更严格的AI芯片销售限制和EDA软件出口管制 [1] - 半导体产业链自主可控需求迫切，国产替代进程有望持续推进 [1] 半导体设备ETF（159516）及其跟踪指数 - 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743） [1] - 该指数聚焦于半导体产业链中的材料与设备领域，选取涉及半导体材料供应及设备制造的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数旨在反映半导体行业上游关键环节相关企业的整体表现，其成分股具备高技术壁垒和成长性特征，是衡量半导体产业健康状况的重要指标之一 [1]

政策驱动 - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，鼓励开发智能家电、AI手机、电脑、玩具、眼镜等人工智能终端 [4] - 业内人士指出，该政策利好消费电子方向 [4] 资金流向 - 11月27日，超107亿主力资金涌入电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位 [1] - 电子ETF（515260）早盘活跃，场内价格最高上探3.53%，最终收涨0.16%，收复10日均线，斩获日线3连涨 [1] 市场表现 - 消费电子龙头安克创新领涨超4% [3] - 半导体龙头闻泰科技涨超4%，兆易创新涨逾2% [3] - PCB龙头生益科技涨超1% [3] - 寒武纪一度大涨5%，工业富联最高涨超7%，海光信息盘中涨逾8% [3] 产业趋势 - 全球科技巨头谷歌因技术突破、业绩增长和生态扩张引发全球关注，电子ETF（515260）标的指数中谷歌产业链权重占比21.91% [5] - AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间 [5] - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验 [5] 指数与产品 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [5] - 电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展 [5]

国家集成电路产业投资基金减持动态 - 大基金正在加速推进退出早期投资项目，近期披露对燕东微和拓荆科技的减持计划 [1] - 按公告日收盘价估算，两笔减持计划涉及金额合计超过31亿元人民币 [1] 拓荆科技减持详情 - 大基金计划于2025年12月12日至2026年3月11日期间，通过大宗交易方式减持拓荆科技不超过843.5万股，占公司总股本比例不超过3% [3] - 截至三季度末，大基金持有拓荆科技5502.67万股，持股比例为19.57%，为公司第一大股东 [3] - 本次拟减持金额按公告日收盘价测算约为25.97亿元人民币 [5] 燕东微减持详情 - 大基金计划于2025年12月11日至2026年3月11日期间，减持燕东微不超过2141.43万股股份，不超过公司总股本的1.5% [5] - 本次拟减持金额按公告日收盘价测算约为5.22亿元人民币 [5] - 这是大基金2025年内对燕东微发起的第三轮减持，前两轮合计减持2626.72万股，累计套现至少约5.07亿元人民币 [5] 大基金整体退出策略与行业影响 - 大基金在半导体设备、制造、设计、封测等多个环节已相继启动或推进对多家产业链上市公司的减持，呈现有规划、有节奏的退出路径 [5] - 以北方华创为例，大基金分两次合计投入约15.11亿元，并在今年完成第三次减持后持股比例降至5%以下，累计套现金额至少约55亿元人民币 [6] - 系列操作反映大基金"一期回收、二三期接力"的总体思路，一期资金有序退出实现良性循环，规模更大的二期、三期将更多投向先进制造工艺、高端设备与材料等关键领域 [6]

电子ETF市场表现 - 11月19日午后，电子ETF（515260）场内价格下跌0.79%，但出现0.38%的宽幅溢价，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌抢筹 [1] - 部分成份股逆市上涨，瑞芯微领涨超2%，沪电股份、领益智造、华勤技术、寒武纪、立讯精密飘红 [1] 苹果产业链利好 - 10月苹果在中国智能手机市场销量同比激增37%，市场份额攀升至25%，为2022年以来首次突破四分之一关口 [3] - 中国市场基础款iPhone17成为主要增长动力，销量相较于上代产品几乎翻倍，凭借高性价比受到消费者追捧 [3] - 随着iPhone17系列销量超预期以及苹果计划于2026-2027年推出更多新品，果链有望迎来新一轮景气周期，中国大陆相关供应链有望持续受益 [3] - 电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比高达44.63% [4] 半导体行业利好 - 第二十二届中国国际半导体博览会（IC China 2025）将于11月23日至25日在北京举办，恰逢“十五五”规划开局节点，契合强化科技创新、保障产业链供应链安全稳定的部署要求 [3] - AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现供不应求、价格上涨的趋势 [4] - AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性被市场低估 [4] 电子板块投资价值 - 电子ETF（515260）及其联接基金跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业，汇聚PCB、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [4] - 权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块大市值龙头 [4] - 外部环境倒逼中国实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品功能边界，国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起 [4]

市场整体表现 - 11月14日上午A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.08% [1] - 房地产、医药生物、银行等板块涨幅靠前 [1] - 电子、通信板块跌幅居前 [1] 芯片板块表现 - 芯片板块表现低迷，截至10点24分，芯片ETF下跌1.77% [1] - 成分股中兆易创新下跌7.67%，北京君正下跌6.72%，澜起科技下跌3.04% [1] - 部分个股表现活跃，闻泰科技上涨3.16%，晶盛机电上涨2.65% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数，包含30只成分股，覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业 [2] - 成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [2] 行业政策动态 - 荷兰宣布2025年光刻机出口新规，全面扩大限制范围，比预期提前半年 [1] - 新规将DUV设备出口限制从7纳米下调至14纳米 [1] - 将ASML的1970i、1980i等中阶机型纳入许可证管理，审批周期延长至90天 [1] - 测量检测设备和计算光刻软件等配套技术也受到严格管制 [1] 机构观点与行业趋势 - 技术限制加码强化了国内半导体产业链实现自主可控的紧迫性和确定性 [1] - 半导体设备行业进入"攻坚与放量"并行的新阶段 [1] - 叠加存储涨价，存储厂商加速扩展，设备国产化率有望提升 [1]

行业价格动态 - 闪迪于11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%[1] - 闪迪在2025年4月宣布全系产品涨价10%，随后在9月初针对全部渠道和消费类产品执行10%的普遍涨价[1] - 闪迪的涨价行动引发了美光等存储行业龙头公司跟进涨价[1] 公司盈利能力 - 江波龙2025年Q1归母净利润为-1.52亿元，Q2转为盈利1.67亿元，Q3大幅增长至6.98亿元[1] - 兆易创新2025年Q1归母净利润为2.35亿元，Q2增长至3.41亿元，Q3进一步增长至5.08亿元[1] 行业需求前景 - AI产业发展需求带动下的存储产品短缺或将至少持续到2027年[1] - DRAM产品需求或将在2027年后才开始回稳[1] - NAND Flash与高容量存储需求可能会持续至2028年甚至更久[1] 市场趋势与观点 - AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现出供不应求、价格上涨的趋势[1] - AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性，仍然被市场低估[1] - 当前时点建议重点关注电子板块[1] 市场表现 - 11月11日存储芯片板块局部活跃，江波龙领涨超11%，兆易创新一度涨逾3%[2] - 电子ETF（515260）昨日单日吸金664万元，或有资金看好板块后市，逢跌进场布局[2] 产业与政策环境 - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控[4] - AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验[5] - 国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起[5]