以下文章来源于量子位智库 ，作者AI 100组委会 量子位智库 . 连接AI创新，提供产业研究 2025年，国内在AI产品领域出现了太多关键词—— 深度思考、Agentic AI、多智能体协作、多模态生成、端侧AI …… 每个关键词背后，都有一款或数款颠覆性的AI产品。 DeepSeek 凭借强推理能力和透明化思考过程引领智能助手产品的迭代； Manus 实现从"思考→规划→执行→交付"的全链路自主任务处 理，成为"真正意义上的通用AI Agent"； Lovart 等产品通过多智能体协作实现"一句话让AI为你打工"； 即梦AI 等创作类应用在多模态生 成效果上取得进步，和国外的Sora2和Nano Banana遥相呼应； 豆包AI手机 让系统级AI智能体深度集成于手机操作系统，重构人机交互范 式…… 为了在日新月异的AI产品市场中厘清背后脉络，把握未来动向，量子位智库 2025年度「 AI 100」榜单 正式开启招募！ 这是我们对过去一年中国AI产品发展的全景式检阅，更是对未来AI产业格局的深度洞察。这一次，我们要找到真正代表中国AI实力的巅峰力 量。 量子位智库「AI 100」榜单，期待您的参与！ 10大 ...

21世纪经济报道记者章驰 OpenAI高薪招募AI安全负责人，防范AI能力滥用 OpenAI CEO Sam Altman近日发文称，OpenAI正在招聘一名新的Head of Preparedness（备战负责人）， 年薪为55.5万美元（约合389万元人民币），并提供期权。该职位隶属于OpenAI的Safety Systems团队， 负责为模型构建能力评估、威胁建模和缓解措施，搭建一套连贯、严谨且可规模化运行的安全流程，以 限制人工智能可能带来的负面影响。 Sam Altman表示，这是一个在重要时刻承担关键角色的岗位，模型能力正快速提升，不仅已经能完成 许多有价值的任务，也开始带来现实挑战。他特别提到，大模型对心理健康的潜在影响在今年已有预 览，而在网络安全领域，模型已经好到开始发现关键漏洞，这意味着如何防止这些能力被滥用，将是该 岗位的核心任务之一。OpenAI已有一套较为成熟的能力测量体系，但接下来需要更加细致地理解这些 能力可能如何被滥用，并在产品和现实世界中设计出有效的约束机制，让社会在享受AI带来的巨大收 益时，尽量减少风险。 每周，"合规周报"会盘点最近一周国外人工智能、科技竞争、个人信息保 ...

核心观点 - 计算机行业中的AI智能体公司Manus即将被Meta公司收购，其用户覆盖面有望因此大幅提升[3] - Manus作为通用AI智能体，其自主性强于ChatGPT等生成式大模型，能够将想法转化为行动，商业化价值已得到市场认可[3] - AI大模型算法的演进和优化，将推动包括AI智能体在内的AI应用进一步成熟和丰富，并有望实现大规模推广[3] 计算机行业与Manus公司分析 - **公司定位与产品**：Manus是一家基于AI大模型的公司，其产品主要针对商业办公、创意设计、生活服务等场景，提供构建AI智能体的工具[3] - **技术特点与优势**：相较于ChatGPT等侧重思考和表达的生成式AI大模型，Manus的自主性更强，能够根据目标自主编排任务，并直接交付最终结果，是一个能将想法转化为行动的通用AI智能体[3] - **财务表现与商业化**：Manus的年度经常性收入（ARR）快速增长，截至2025年12月中旬已超过1亿美金，其营收高增长反映了AI智能体的商业化价值已得到市场认可[3] - **行业趋势与前景**：随着AI大模型算法的演进和优化，包括AI智能体在内的AI应用将变得更加成熟和丰富，这有望推动AI应用的大规模推广[3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告建议继续密切关注新游上线及老游运营活动，积极把握供需共振下景气度向上、且即将迎来寒假春节旺季、估值性价比突出的游戏板块投资机会[3] - 报告建议继续布局多模态AI应用及推理算力方向，包括AI广告、AI音乐、AI视频/漫剧等细分领域[3] 根据相关目录分别总结 1、行业数据综述 - 游戏数据：截至2026年1月3日22:00，《新三国逐鹿》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一[9]；《代号：Lovania》为安卓预约榜第一，《逆战：未来》为iOS预约榜第一[9] - 电影数据：电影《疯狂动物城2》获得周票房冠军，截至2026年1月3日22:00，其本周票房为3.12亿元，累计票房达42.48亿元[20] - 网播数据：网播剧《骄阳似我》排名第一，播映指数为68.1[23]；网播综艺《现在就出发第3季》领先，播映指数为68.8[24] 2、行业新闻综述 2.1、AIGC - **快看漫画AI功能**：快看漫画2.0版本推出AI陪伴互动漫画，用户周留存率相较传统漫画提升约50%，周人均付费提升130%[26] - **Meta收购Manus**：Meta以20亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应，这是Meta成立以来第三大收购[27] - **大模型企业IPO**：智谱计划于2026年1月8日在港交所上市，IPO市值预计超511亿港元[27]；MiniMax作价461亿港元，预计1月9日上市[28] - **大模型技术迭代**：DeepSeek提出名为“mHC”的新架构，在27B参数模型上，仅增加约6.7%的训练时间开销，即可实现显著性能提升[29] - **AI应用月活数据**：2025年12月，ChatGPT月活跃用户达8.8亿，环比增长14.1%；豆包、夸克、百度网盘、DeepSeek、腾讯元宝的月活跃用户分别为1.63亿、1.47亿、1.42亿、1.31亿、0.84亿[29] 2.2、游戏 - **新游动态**：国产3A游戏《影之刃零》官宣15天愿望单突破100万，其中海外愿望单量超过总量的50%[30]；《鹅鸭杀》手游将于2026年1月7日正式公测，此前在Taptap预约榜评分高达9.7[3] - **平台政策**：微信小游戏自2026年1月1日起升级IAP激励政策，首发新游期前1000万流水可享100%+激励比例，单款游戏激励金最高400万元，满足条件后开发者分成比例最高可达80%[3][30]；微信小游戏月活跃用户已达5亿，日均在线时长同比增长10%[30] - **小游戏榜单**：12月微信小游戏畅销榜中，《道友来挖宝》《无尽冬日》稳居头部；三七互娱《生存33天》排名上升64名，冲入月榜TOP20[32] 2.3、影视/IP - **公司上市**：卡牌与潮玩公司Suplay申请香港上市，2025年前九个月收入为2.833亿元，净利润为3707.4万元，收藏品收入占比达七成，毛利率为70%[32] - **档期票房**：2026年元旦档期（1月1日至3日）票房突破7亿元，《疯狂动物城2》《阿凡达3》《匿杀》位列票房前三[33] 3、公告总结 - **心动公司**：将完成对《火炬之光》系列IP的收购，收购价格为3718万美元[33][34] 4、板块行情综述 - **整体表现**：A股传媒板块2026年第1周（2025年12月29日-2026年1月2日）上涨2.13%，表现居于市场主要指数上游[37] - **子板块表现**：传媒七大子板块中，营销板块表现最好，周涨幅为7.12%；体育板块表现较弱，周跌幅为1.53%[37] - **个股表现**： - A股传媒个股中，蓝色光标周涨幅最大，为30.02%；北京文化周跌幅最大，为-7.52%[37][38] - 美股传媒个股中，百度周涨幅最大，为20.43%；云集周跌幅最大，为-20.13%[37][44] - 港股传媒个股中，百奥家庭互动周涨幅最大，为13.33%；睿见教育周跌幅最大，为-16.47%[37][45]

核心观点 报告对截至2025年12月31日的A股市场估值及多个重点产业链的中观景气度进行了系统性跟踪，核心在于通过量化指标揭示市场结构特征与行业动态。整体来看，主要宽基指数估值处于历史中高位，但内部分化显著，科创50等板块估值极高，而创业板指相对估值处于历史低位。行业中观层面，新能源产业链价格呈现结构性上涨，科技TMT领域受AI需求及政策刺激驱动，而地产链、部分消费品及周期品则面临需求疲软或价格下行的压力 [1][2][3]。 A股估值分析 - **主要指数估值水平**：截至2025年12月31日，中证全指（剔除ST）PE为21.6倍，处于历史81%分位；PB为1.8倍，处于历史42%分位。上证50、沪深300估值相对温和，PE分别为11.8倍和14.2倍，分位在63%-65%。中小盘指数估值较高，中证1000 PE为46.3倍，国证2000 PE为57.1倍，分位分别为65%和73%。科创50估值极高，PE达161.1倍，处于历史97%分位 [2]。 - **板块间相对估值**：创业板指相对于沪深300的PE比值为2.9倍，处于历史21%的低分位，表明成长板块的相对估值吸引力有所提升 [2]。 - **行业估值分化**：PE估值处于历史85%分位以上的高估行业包括房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发）。PB估值处于历史85%分位以上的行业为电子（半导体）和通信。同时，医疗服务、白色家电的PE和PB估值均处于历史15%分位以下，显示估值处于历史底部区域 [2]。 行业中观景气跟踪 新能源产业链 - **光伏**：产业链中下游价格本周继续上涨。硅片主流品种均价上涨10.8%，电池片均价上涨11.8%，光伏组件主流品种均价上涨1.1%。上游多晶硅期货价下跌1.2%，现货价持稳。报告指出，尽管硅片企业库存已接近合理水位，但年末需求弱，电池片减产幅度扩大，预计1月开工率继续下调 [2]。 - **电池及材料**：钴现货价上涨6.8%，镍现货价上涨5.5%。锂盐方面，碳酸锂现货价上涨0.9%，氢氧化锂现货价上涨8.4%。价格上涨受远期需求预期和供给复产延后情绪支撑，但头部正极材料厂商预计2026年1月集中减产检修，需求可能阶段性走弱 [2]。 科技TMT产业链 - **半导体与存储**：本周费城半导体指数上涨2.2%，中国台湾半导体行业指数上涨5.1%。DXI指数（DRAM产出价值）大幅上涨7.2%，报告指出DRAM市场尤其是与AI算力强相关的高性能产品需求旺盛，供应持续紧张。此外，Meta宣布将以数十亿美元收购开发Manus的公司蝴蝶效应 [3]。 - **消费电子**：2026年“国补”方案公布，数码和智能产品继续享受15%补贴，单件最高500元。补贴品类在原有基础上新增了智能眼镜 [3]。 地产产业链 - **钢铁与建材**：本周螺纹钢现货价微涨0.1%，期货价下跌0.4%。成本端铁矿石价格上涨1.5%。供给端，2025年12月中旬全国日产粗钢量环比下跌0.4%。建材方面，全国水泥价格指数下跌0.3%，玻璃现货价下跌2.1% [3]。 消费产业链 - **猪肉**：本周生猪（外三元）全国均价大幅上涨10.4%，猪肉批发均价上涨1.4%。涨价主要受元旦节前备货需求支撑，但预计随着节日效应减退，需求和猪价将回落 [3]。 - **白酒**：本周飞天茅台原装批发参考价回落3.5%至1505元，散装批发参考价回落3.9%至1490元。贵州茅台宣布自2026年1月1日起，用户可直接在i茅台APP购买所有在售商品 [3]。 - **农产品**：玉米价格上涨0.3%，小麦价格上涨0.2%，大豆价格持平 [3]。 周期品产业链 - **有色金属**：贵金属价格高位波动加大，COMEX金价下跌4.8%，COMEX银价下跌9.3%。工业金属价格上行，LME铜上涨2.7%，LME铝上涨2.2%。稀土镨钕氧化物价格上涨2.5% [3]。 - **原油与煤炭**：布伦特原油期货本周下跌2.4%，收报60.8美元/桶，2025年全年累计下跌近20%。报告预计2026年一季度供需失衡延续，油价维持弱势。动力煤价格下跌0.4%，焦煤价格下跌0.3% [3]。 - **交运**：波罗的海干散货运费指数（BDI）上涨0.3%至1882点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）上涨2.0%至1146.67点 [3]。

文章核心观点 - AI时代的到来正在改写创业的游戏规则，使得由单一创始人主导、借助AI和外部资源放大个人能力的“一人公司”模式成为可能并日益流行，未来甚至可能出现“一人独角兽公司” [6][9][13] 一人公司的定义与核心逻辑 - 一人公司并非字面意义上永远只有一个人，而是由单一创始人主导决策，借助AI和外部资源整合上下游，放大创始人个体能力边界的创业形态 [13] - 其核心逻辑是“一个人，就是一支队伍”，创始人无需在初期绑定联合创始人，可先验证商业模式再逐步组建团队 [13][15] - 核心价值在于创始人无需把所有事干完，而是拥有整合资源的能力，AI工具的成熟让“先跑起来再说”的策略变得可行 [13] 一人公司兴起的驱动因素 - **AI扩展个人能力边界**：AI从辅助工具变为能自主决策的“虚拟合伙人”，一个人借助AI Agent可以完成过去需要团队协作的开发、设计、文案等工作 [17] - **创业启动成本大幅下降**：90%的一人公司创业者启动资金低于500美元，云计算、SaaS和按使用付费的AI工具订阅模式，使得几乎零固定成本启动成为可能 [19] - **政策支持与成功示范**：上海临港、张江AI小镇、北京中关村等地已出台针对一人公司的专项支持政策 [19] - Vercel的Guillermo Rauch、Pieter Levels等独立创始人的成功，验证了该路径的可行性，促使投资人和创业者重新审视“必须有联合创始人”的假设 [20] 一人公司与联合创始人模式的对比 - **联合创始人模式的风险**：Noam Wasserman的研究显示，65%的创业公司失败源于创始团队内部冲突，理念不合、股权纷争是主要原因 [24] - 许多创业者因外部压力“将就”寻找联合创始人，可能带来负担而非帮助 [24] - **一人公司的挑战与应对**：孤独感和决策压力是主要挑战，但可通过创始人社群、导师网络等方式获得支持，例如上海的SoloNest社群已聚集超过4000名创业者 [26] - 独立创始人起步拥有100%股权，可用更有竞争力的股权激励吸引顶尖人才，数据显示其对早期员工给予的股权激励中位数与联合创始人公司非常接近 [26][27] AI时代对传统公司组织形态的冲击 - AI正在改变传统公司基于分工协作提高效率的底层逻辑 [28] 1. 当一个人可通过AI完成过去需多人协作的工作时，“组织”的必要性被削弱 [28] 2. 当AI可跨领域提供专业知识时，“专业化分工”的边界变得模糊 [28] 3. 当AI Agent可自动化处理协调任务时，“管理层级”模式需重新组织 [28] - 典型的一人公司工具栈（如Claude、Gemini、GPT等）每月成本可能不到500美元，却能实现过去小型团队的产出 [29] - 麦肯锡报告指出，未来组织将转变为以结果为导向、由人和AI混合小团队构成的动态网络，一个2-5人的核心团队可能管理50-100个AI智能体执行完整业务流程 [29] 一人公司的现状与适合人群 - 根据Carta 2025年数据，超过三分之一（36.3%）的新公司由单人创始人创办，该比例从2019年的23.7%增长至2025年上半年，六年间增长了53% [6] - 腾讯研究院报告显示，96%的人用过AIGC产品，其中近七成每天都在用；Soul报告显示，99.2%的大学生用过AIGC产品，其中66%会下意识先问AI [17] - 根据SoloNest社群样本，仅20%的一人公司稳定赚到了钱，表明创业依旧艰难 [36] - 一人公司更适合具备强烈自驱力、持续学习能力和独立决策能力的创业者，尤其在知识密集型、创意驱动型、数字化程度高的领域 [37] - 建议有意者可从周末项目开始，用AI搭建最小可行产品进行市场验证 [37]

整理 | 梓毓 破防了？罗永浩与豆包吵架上热搜；雷军直播现场拆小米 YU7，本人称拆车是为回应网络传言；微信小程序「公众平台助手」3 月 2 日停止服务；杨元庆 重磅对谈黄仁勋，透露新合作；微信公众平台助手小程序即将停止服务；百度：计划分拆昆仑芯并于港交所独立上市；涉及电子电器、快递包装……中国 绿色产品认证新规出台；月之暗面完成 5 亿美元 C 轮融资，估值 43 亿美元；媒体：2026 是 OpenAI 的生死之年；梁文锋参与撰写，DeepSeek 发布新论 文…… 行业热点 美国"斩杀线"冲爆热搜！失业 180 天，年薪 45 万美元程序员流落街头 近期，"斩杀线"一词在社交媒体上快速传播，成为留学生群体乃至更广泛社会层面热议的话题。 这一原本源自游戏术语的概念，如今被赋予了沉重的现实隐喻，揭示出美国社会中个人或家庭因财务危机瞬间陷入生存困境的残酷现实。 网上曝出不少硅谷工程师因踩中"斩杀线"而破产的案例，他们大多数是因为失业、生病等意外导致信用崩塌、生存无着。 一位年薪 45 万美元（约 300 万人民币）的前 Meta 高级工程师，仅仅失业半年，就成了无家可归的流浪汉。 一位名为 Alex 年薪六位 ...

文章核心观点 - AI时代正在彻底改变创业的底层逻辑，使得由单一创始人主导的“一人公司”模式成为可能并日益流行，未来甚至可能出现“一人独角兽公司” [3][5] 一人公司的定义与模式 - 一人公司并非字面意义的单人企业，而是由单一创始人主导决策，借助AI和外部资源放大个体能力边界的创业形态 [6] - 其核心价值在于创始人无需在初期绑定“将就的联合创始人”，可先验证商业模式再逐步组建团队 [6] - 该模式的核心逻辑是“一个人，就是一支队伍”，通过AI工具与全球协作网络高效整合全链条业务 [8] 一人公司兴起的驱动因素 - **AI能力扩展与普及**：AI从辅助工具变为能自主决策的“虚拟合伙人”（Agent），使个人能力边界极大扩展 [9] - 腾讯研究院报告显示，96%的人用过AIGC产品，近七成每天使用 [9] - Soul报告显示，99.2%的大学生用过AIGC产品，66%的大学生遇问题会先问AI [9] - **创业启动成本下降**：云计算、SaaS及开源模型普及大幅降低创业门槛 [11] - 《2024年全球一人公司行业和投资生态观察》显示，90%的一人公司创业者启动资金低于500美元 [11] - AI工具订阅采用“基础月费+超量按用付费”的弹性成本结构，可实现近乎零固定成本启动 [11] - **政策支持与成功示范**：上海临港、张江AI小镇、北京中关村等地已出台针对一人公司（OPC）的专项支持政策 [11] - Vercel的Guillermo Rauch、Pieter Levels（Nomad List、RemoteOK创始人）等独立创始人的成功案例提供了路径验证 [12] 一人公司与联合创始人模式的对比 - **联合创始人模式的风险**：理论上有风险分担等优势，但现实中理念不合、股权纷争常导致失败 [14] - Noam Wasserman在《创业者的窘境》中的研究显示，65%的创业公司失败源于创始团队内部冲突 [14] - **一人公司的挑战与应对**：主要挑战是孤独感与决策压力，但可通过创始人社群、导师网络等方式获得支持 [17] - 例如上海SoloNest社群已举办超100场线下活动，聚集超4000名一人公司创业者 [17] - **股权激励优势**：独立创始人起步拥有100%股权，可用更有竞争力的条件吸引顶尖人才 [17] - solofounders研究显示，独立创始人公司给予早期员工（前5名）的股权激励中位数与联合创始人公司非常接近 [17] AI对传统公司组织形态的冲击 - **传统公司逻辑被削弱**：传统公司制度基于工业时代的分工协作，而AI正改变其底层逻辑 [19] - 当个人可通过AI完成多人协作工作时，“组织”的必要性被削弱 [19] - 当AI可提供跨领域专业知识时，“专业化分工”边界变得模糊 [19] - 当AI Agent可自动化协调任务时，“管理层级”模式需重组 [19] - **新型组织形态展望**：未来组织可能转变为以结果为导向、由人和AI混合小团队构成的动态网络 [20] - 麦肯锡2025年9月报告《The Agentic Organization》描绘了此趋势 [20] - 未来典型团队可能只含2-5名核心成员，却能管理50-100个AI智能体，自动执行完整业务流程 [20] - **一人公司的工具栈与成本**：典型工具栈可能包括Claude、Gemini、GPT、Notion AI、N8N等，每月成本可能低于500美元，但产出可达过去小型团队水平 [20] 一人公司的适用性与实践建议 - **并非万能解**：创业依旧艰难，AI提高了成功率但未改变其本质 [23] - 根据SoloNest社群主理人Karen分享，其线下接触的2000多样本中，仅20%稳定赚到钱 [23] - **适合人群与领域**：更适合自驱力强、愿持续学习、能独立决策的创业者，以及知识密集型、创意驱动型、数字化程度高的领域 [25] - **实践路径建议**：创业者可从周末项目开始，用AI搭建最小可行产品（MVP）进行市场验证 [25] - **自我评估问题**：考虑是否接受无人商量的决策、是否愿意持续迭代AI工具链、是否清楚自身核心能力边界 [24]

近日，在访谈中，被问及为什么自己的产品都是M开头时，Manus联合创始人兼首席科学家季逸超表 示，完全就是一个巧合，"可能M开头的产品运气都不会太差"。 他特别指出，Manus可能有一点私心，因为名字是他起的。他解释到，当时纠结过很多名字，但是后来 是真正想通的一个点是"我们想明白了自己该做什么"。 "当时，做浏览器的时候我们已经依稀有一个感觉，就是模型在解决的是智力。但是再强的智能你也不 能把环境给内化掉，所以一定是需要一个手来去触及到现实世界中，否则再强的思维，也只是一个理论 物理学家，或者说甚至你可以说是一个缸中之脑。这让我想到了MIT的校训'Mens Et Menus'，是拉丁 语，翻译成中文是心与手或者心手合一。" 季逸超谈到，别人都已经在心智上做了很远的探索，所有基座模型公司使命如此，而我们要做的其实是 那个手，Manus就是拉丁语的手的意思。 季逸超谈到，别人都已经在心智上做了很远的探索，所有基座模型公司使命如此，而我们要做的其实是 那个手，Manus就是拉丁语的手的意思。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实 ...

核心观点 热点主题交易热度整体回升，主题交易环境有望转好，报告看好AI应用、机器人、商业航天和内需消费四大主题的投资机会[1][4] 主题温度计：市场热度与资金流向 - **交易热度回升**：上周热点主题日均成交额平均8.6亿元，日均换手率3.84%，整体均回升[4] - **主题表现分化**：AI应用、数字人民币和商业航天主题走强，而锂电材料、区域经济、电力相关主题回调[4][12] - **资金净流入方向**：资金明显净流入AI应用、跨境支付等方向[4][14] - **市场环境转好**：2025年12月中旬以来，人民币汇率走强叠加美联储降息落地与国内财政货币发力预期，整体市场风险偏好企稳回升[4] 重点推荐主题一：AI应用 - **核心催化事件**：Meta以超20亿美元收购AI智能体公司Manus，成为其史上第三大并购案；国产大模型公司智谱、MiniMax启动港股上市[4][18][23] - **产业进展**：AI应用从“可用”进入“好用”的智能体发展阶段，多领域渗透率持续提升[4][18]；豆包大模型日均调用量已达到63万亿Tokens，保持全球前三和中国第一，呈指数级增长[18][25] - **用户与商业化**：以MiniMax为例，其平均月活跃用户数（MAU）从2023年的314万增长至2025年9月30日止九个月的2762万；AI原生产品每付费客户平均支出从2023年的6美元增至2025年9月30日止九个月的15美元[29][30] - **技术落地**：图像技术、人脸与人体识别、自然语言处理三大技术的企业部署率较高，分别为68.7%、43.4%和40.4%[32][34] - **投资方向**：推荐受益应用端产品升级与新场景落地的港股互联网与医疗/金融/办公/游戏/政务等领域，以及受益全球智能算力投资加码的国产算力/AIDC/数据中心电力设备[4][18] 重点推荐主题二：机器人 - **核心催化事件**：智元发布全球首款个人机器人启元Q1；优必选拟通过“协议转让+要约收购”方式控股A股公司锋龙股份；工业和信息化部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会[4][19][35][38] - **产业规模预测**：据GGII预测，到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000亿元；其中中国市场到2035年销量有望达到200万台左右，市场规模接近1400亿元[38][40] - **融资活跃**：2024年中国人形机器人领域共发生71笔融资，涉及金额约84.5亿元，融资案例数量和金额同比分别增长274%和226%[38] - **应用场景**：搬运/分拣/巡检等工业场景，以及家居/陪伴等消费场景加速落地[4][19] - **投资方向**：推荐受益技术升级迭代的灵巧手/丝杠/传感器/轻量化材料等关键环节，以及具备规模化量产能力的特斯拉、宇树、智元等机器人核心供应链[4][19][39] 重点推荐主题三：商业航天 - **核心催化事件**：上交所发布商业火箭企业上市审核指引，明确阶段性成果标准；蓝箭航天科创板IPO申请获受理，拟募集资金75亿元[4][20][41] - **技术突破**：蓝箭航天朱雀三号可重复使用中大型运载火箭于2025年12月3日成功入轨[4][41] - **产业规模**：2025年我国商业航天市场规模有望突破2.5万亿元[47][48]；截至2024年10月底已有537家商业航天企业，较2018年增长2.8倍[48] - **政策支持**：国家航天局印发行动计划，提出设立国家商业航天发展基金，鼓励资本进行长期投资[42] - **投资方向**：推荐火箭制造/发射场等新基建、卫星通信/遥感等新场景、可回收/液体火箭等新技术[4][20][42] 重点推荐主题四：内需消费 - **政策定调**：中央经济工作会议提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并强调深入实施提振消费专项行动[4][22][51] - **新消费场景兴起**：体育赛事、冰雪旅游、演出文旅等新消费场景不断兴起[4][22] - **具体消费数据**： - “苏超”已带动江苏全域多场景消费超380亿元[4][22] - 2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25%[4][22] - 2024-2025冰雪季冰雪运动项目参与人数达0.81亿人，参与率为7.28%[52] - **投资方向**：推荐受益新场景新需求涌现的赛事经济/冰雪旅游、受益促消费举措加码的OTA/免税/酒店、以及游戏/潮玩等情绪价值消费[4][22]