行业整体动态 - 全球时尚、快消与高端文旅行业在业绩分化与战略调整中探索新增长路径 [1] - 战略投资与收购活跃，资本与供应链布局持续深化 [1] - 高端文旅成为资本新焦点，顶级自然资源与独特文化目的地正成为新的投资标的 [1] Lululemon控制权争夺与业绩压力 - 创始人Chip Wilson提名三位董事候选人，直指董事会缺乏清晰CEO继任计划及产品创新经验 [2] - 知名激进投资机构Elliott Investment Management已建立价值超过10亿美元的持股，有意推举其属意的CEO人选 [2] - 公司面临多重压力：近几个季度增长明显放缓，销售额增速接近2007年上市以来最低水平，股价在过去一年内下跌45% [2] - 据彭博行业研究分析师预测，公司恐难实现2026年125亿美元的销售翻番目标 [2] 爱马仕中国市场策略调整 - 爱马仕在中国市场完成年度例行涨价，但最高涨幅约为10%，低于去年9%到13%的区间 [3] - 过去5年爱马仕中国市场手袋售价累计涨幅超过30%，今年涨价幅度明显降低 [3] - 涨价速度的刹车说明品牌无法像过去单纯依靠涨价和配货的市场策略完成增长，开始转向以产品创新驱动增长 [3] Anastasia Beverly Hills资本重组 - 品牌创始人兼首席执行官Anastasia Soare个人注资2.25亿美元，以巩固控股权并提升品牌财务健康度 [6] - 此次注资大幅削减了公司债务，私募股权公司TPG持股比例从38%降至仅6% [6] - 今年8月，因出现支付逾期，标普全球评级已将ABH信用评级下调至"D"级 [6] Nike第二季度业绩与战略 - 苹果CEO库克购入50000股耐克股票，总金额近300万美元，被视为一种长期信心的表达 [7] - 公司2026财年第二季度营收达124亿美元，超市场预期，但自营业务营收46亿美元下降8%，经销商业务营收75亿美元增长8% [7] - 集团毛利率同比下降300个基点至40.6% [7] - 大中华区库存同比减少中双位数，跑步业务连续第二个季度增长超20%，北美市场营收同比增长9% [8] 科蒂集团管理层变动 - 自2026年1月1日起，拥有33年宝洁任职履历的Markus Strobel将出任临时CEO，接替即将卸任的Sue Nabi [9] - 科蒂集团目前面临平衡业务结构、盈利能力承压的困局，两个月前失去Gucci这一核心品牌授权 [9] 高端文旅项目投资 - 万豪国际集团计划在敦煌打造一家丽思卡尔顿隐世酒店，预计于2029年初开业，规划建设69栋别墅，总建筑面积约3万平方米 [10][11] - 黑石集团将以约12亿澳元收购位于大堡礁区域的汉密尔顿岛度假区，该岛屿拥有五家酒店、高尔夫球场及配套商业设施 [13] Birkenstock业绩与展望 - 2025财年全年营收同比增长16.2%至近21亿欧元，净利润同比大增81.8%至3.483亿欧元 [14] - 2025财年第四季度营收同比增长15.5%至5.263亿欧元，利润同比飙升78.9%至9,390万欧元 [14] - 公司预计2026财年营收将达到23亿至23.5亿欧元，按固定汇率计算同比增长13%至15%，低于2025财年约18%的增速，造成公司股价当日大幅下挫逾11% [15] 嘉亨家化控制权变更与行业接班 - 80岁的创始人曾本生筹划将所持55.49%股份转让给子女，以完成法律意义上的最终交棒 [17] - 涉及珀莱雅、丸美等约7家美妆企业已进入二代接班过程，新一代管理者聚焦数字化营销、拓展新品牌矩阵等 [17] Stella McCartney业绩恶化 - 2024财年营收同比下滑27%至1600万英镑，跌至2009年以来最低点，净亏损同比扩大36%至约3.1亿人民币 [19] - 业绩颓势恰逢品牌关键转折点：创始人于2025年初从LVMH集团回购49%股权，使其彻底进入独立运营阶段 [19] - 品牌长期面临结构性困境，其核心的可持续时尚理念差异化优势减弱，定价策略陷入尴尬区间 [19]

公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，期内所有地理区域的收益贡 献增加所致。 星谦发展(00640)公布截至2025年9月30日止年度业绩，收益约8.35亿港元，同比增长13.4%;净利约1.22 亿港元，同比增长21.7%;基本每股盈利43.38港仙，拟派末期股息每股普通股10.3港仙。 ...

公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，期内所有地理区域的收益贡 献增加所致。 智通财经APP讯，星谦发展(00640)公布截至2025年9月30日止年度业绩，收益约8.35亿港元，同比增长 13.4%;净利约1.22亿港元，同比增长21.7%;基本每股盈利43.38港仙，拟派末期股息每股普通股10.3港 仙。 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，截至2025年9月30日止年度 所有地理区域的收益贡献增加所致。 责任编辑：卢昱君 星谦发展（00640）发布截至2025年9月30日止年度业绩，该集团取得收益8.35亿港元，同比增加 13.4%；公司拥有人应占年内溢利1.22亿港元，同比增加21.7%；每股基本（经重列）盈利43.38港仙， 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 星谦发展（00640）发布截至2025年9月30日止年度业绩，该集团取得收益8.35亿港元，同比增加 13.4%；公司拥有人应占年内溢利1.22亿港元，同比增加21.7%；每股基本（经重列）盈利43.38港仙， 拟派发末期股息每股10.3港仙。 拟派发末期股息每股10.3港仙。 公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，截至2025年9月30日止年度 所有地理区域的收益贡献增加所致。 责任编辑：卢昱君 ...

公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，截至2025年9月30日止年度 所有地理区域的收益贡献增加所致。 智通财经APP讯，星谦发展(00640)发布截至2025年9月30日止年度业绩，该集团取得收益8.35亿港元， 同比增加13.4%;公司拥有人应占年内溢利1.22亿港元，同比增加21.7%;每股基本(经重列)盈利43.38港 仙，拟派发末期股息每股10.3港仙。 ...

公告称，收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，截至2025年9月30日止年度 所有地理区域的收益贡献增加所致。 星谦发展(00640)发布截至2025年9月30日止年度业绩，该集团取得收益8.35亿港元，同比增加13.4%;公 司拥有人应占年内溢利1.22亿港元，同比增加21.7%;每股基本(经重列)盈利43.38港仙，拟派发末期股息 每股10.3港仙。 ...

格隆汇12月29日丨星谦发展(00640.HK)公布公司及其附属公司截至2025年9月30日止年度之经审核综合 年度业绩。截至2025年及2024年9月30日止年度，集团的收益分别为约8.35亿港元及约7.36亿港元，增加 约13.4%。收益增加主要是由于在亚太区域鞋履消费开支持续增加的支持下，截至2025年9月30日止年 度所有地理区域的收益贡献增加所致。 截至2025年及2024年9月30日止年度，公司拥有人应占溢利分别为约1.22亿港元及约1亿港元，增加约 21.7%。 ...

一双鞋，能走多远？对于云南省南部哀牢山区马街乡中心小学的孩子们来说，答案可能是：走过湿滑的田埂，走过崎岖的山路，走向五公里外的学校，也走 向自己未曾想象过的远方。 2026年新年前夕，这所学校的656个孩子收到了一份温暖的"新年礼"——由百丽时尚集团（下称"百丽时尚"）旗下百丽BELLE品牌送来的定制童鞋。截至目 前，百丽时尚携手上海思麦公益基金会发起的"幸福小鞋子"温暖行动，已持续运行五年，足迹抵达从四川到云南的18所乡村小学。 5年，18所学校 "幸福小鞋子"之所以能走过五年、走进18所学校，关键在于其建立了一套可优化、可复制的公益流程。从前期精准的需求调研与学校对接，到根据反馈进行 产品迭代和定制生产，再到后期的发放与反馈收集，形成了一个公益闭环。 一个心愿，一双定制鞋 在位于"国家乡村振兴重点帮扶县"云南省红河哈尼族彝族自治州元阳县的大山里，孩子们的愿望往往很朴素。"我的鞋底磨平了，下雨走路容易摔跤，希望 新年有一双能在山路上走得很稳的鞋。"一位马街乡中心小学的学生在心愿卡上写道。这所学校一半学生是留守儿童，雨季山路泥泞，一双结实、防滑的 鞋，是他们最实际的期盼。 满足这个心愿，正是"幸福小鞋子"公益 ...

收购交易概述 - 红杉中国于2025年12月19日披露，将收购Golden Goose集团的控股股权，淡马锡及其旗下基金将作为少数股东共同参投，原股东Permira保留少数股权[1] - 交易完成后，红杉中国将帮助Golden Goose进一步加速全球扩张[1] - 若按此口径，暗示阿里巴巴创始人马云及蔡崇信的家族理财办公室蓝池资本可能已将其持有的剩余12%股权套现离场[2] 被收购方：Golden Goose品牌介绍 - Golden Goose成立于2000年，是一家融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐时尚品牌，总部位于意大利威尼斯[3] - 品牌技术核心是所有鞋子均由意大利工匠手工制作，历经打磨、水洗、涂抹等步骤[3] - 标志性鞋款Super-Star诞生于2007年，因外观呈现做旧磨损效果，被潮流圈昵称为“小脏鞋”[3] - 品牌产品定价较高，一双成人鞋售价均在4000元人民币以上[5] Golden Goose的财务与运营表现 - 在截至9月30日的最新财季，公司净营收同比增长13%至5.17亿欧元[5] - 分区域看，欧洲、中东和非洲市场及亚太市场各增长15%，美洲市场增长10%[5] - 前九个月，直面消费者渠道净营收同比增长21%，占净营收比重达79%[5] - 前九个月，公司调整后EBITDA同比增长7%至1.736亿欧元，EBITDA利润率为33.6%[5] - 公司已吸引超200万Dreamers社群，拥有227家直营门店[6] 行业背景与投资逻辑 - 红杉中国此次投资明显看上了高端乃至奢侈品市场[8] - 当前奢侈品市场存在波动，例如LVMH第三季度总收入同比下跌4%至182亿欧元，Gucci母公司开云集团第三季度营收同比下滑10%至34.2亿欧元[8] - 但市场中亦有成功案例，如始祖鸟母公司亚玛芬体育前三季度营收同比增长25.9%至44.7亿美元，其中始祖鸟所在的专业服饰板块2021-2024年营收复合年增长率为33.5%[8][9] - 有观点认为，宏观环境变化下，高端消费者可能转向购买始祖鸟、Golden Goose这类具有一定性价比的高端品牌[9] - 资本市场认可此类故事，亚玛芬体育主要股东方源资本于今年6月出售部分持股套现约13亿美元，实现了超额回报[9] 交易后续与展望 - 交易完成后，Silvio Campara将继续担任集团首席执行官，现任董事会非执行董事Marco Bizzarri将出任非执行主席[6] - 红杉中国表示将与淡马锡一起帮助Golden Goose加速其国际化进程，并持续加大投入以夯实品牌根基[6] - 红杉中国不像安踏集团拥有众多产业资源，其能否按预期运营Golden Goose受到关注，但参投方淡马锡拥有投资Moncler、Ermenegildo Zegna Group等品牌的经验，或有助于解决相关问题[10]

核心观点 - 尽管中国市场及匡威品牌表现疲软，公司季度销售额仍实现1%的小幅增长，主要得益于北美市场的强劲表现 [1][3][6] - 公司正处于业务恢复期，其重振计划已显现初步成效，但转型进程并非一帆风顺 [3][9] - 中国市场营收暴跌17%，且疲软态势预计将持续，拖累公司整体业绩 [3][9] - 公司季度利润同比下滑32% [3][8] 财务表现 - 截至11月30日的最新财季，公司销售额实现1%的小幅增长 [3][8] - 公司本季度利润同比下滑32% [3][8] - 大中华区（中国大陆、中国香港和中国台湾地区）营收暴跌17% [3][8] - 旗下匡威品牌销售额暴跌30%，且所有区域市场均出现下滑 [6][10] - 公司预计当前财季全球营收将出现低个位数百分比的下滑 [3][9] 区域市场表现 - **北美市场**：表现强劲，是驱动季度销售额增长的主要动力 [3][6] - **大中华区**：成为公司一大痛点，营收暴跌17%，复苏既需要时间也离不开持续投入 [3][9] - **全球展望**：尽管预计北美市场将增长，但当前财季全球营收预计将出现低个位数百分比下滑 [3][9] 公司战略与转型 - 公司正着力推进业务重振计划，以应对因过度侧重时尚休闲产品线而导致在专业运动品类（如跑鞋）失去优势的局面 [3][9] - 首席执行官埃利奥特・希尔致力于清理库存积压、加快产品研发（尤其是专业运动鞋款）、推动组织架构重组并更换多名高管 [4][9] - 公司必须“重新调整”在中国市场的运营策略，包括加大在北京、上海的投入，并针对中国市场调整产品品类布局 [4][9] - 管理层正着手重塑匡威最畅销的查克・泰勒系列鞋款，以应对该品牌的困境 [6][10] 面临的挑战 - **中国市场困境**：持续疲软，并对公司整体销售额形成拖累 [3][9] - **关税影响**：公司是受关税政策影响的零售商之一，预计当前财年关税成本将增加15亿美元，导致毛利率承压 [3][6][10] - **成本压力**：为应对关税等成本上涨压力，公司已上调部分运动鞋、服饰及运动装备的售价 [6][10] - **转型复杂性**：首席执行官坦言，目前措施的力度和速度尚未达到驱动全面变革所需的水平，且转型进展“不会是一帆风顺的线性增长” [6][9][10] 外部评价与展望 - 古根海姆证券分析师西蒙・西格尔评价称，公司的增长势头似乎正在加快，不仅卖出了更多产品，还成功刺激了消费者的购买频次 [6][10] - 北美市场的业绩表现表明，公司的转型计划已取得显著进展 [6][9]