| 今开 | 34.200 | | 最高 | 34.980 | | 成交量 | 7827万股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 30.750 | | 最低 | 31.720 | | 成交额 | 26.00亿 | | 换手率 | 3.38% | | 市盈(TTM) | 10.57 | | 总市值 | 1841亿 | | 分时 | 五日 | 日K | 間K | 月K | 季K | 年K | 更多v | 9月25日，奇瑞汽车股份有限公司（股票代码：9973.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此次上市，奇瑞汽车以每股30.75港元的 招股价上限定价，全球发售约2.97亿股H股，募集资金总额约91.45亿港元，成为年内港股市场规模最大的车企IPO。截至收盘，奇瑞汽车 股价为31.92港元，较发行价上涨3.8%，总市值为1841亿港元。 奇瑞汽车拥有五大品牌：奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界。每个主要品牌都有独特的定位、出行风格和审美认知，满足不同客户的需 求，并覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。在往绩记录期间，来自这五大品牌的收入分 ...

产品定位与核心优势 - 公司推出风云T9新豪华中型电混SUV 主打家庭秋季出游场景 具备全场景适应能力 [1] - 车型以越级实力重新定义家庭出行体验标准 强调大空间 高舒适性与全场景适应性 [1] 动力系统与续航表现 - 搭载鲲鹏超能电混CDM 5.0系统 1.5T混动专用发动机热效率达44.5% 机械效率98.5% [3] - 百公里综合油耗低至1.35L 综合续航突破1400公里 [3] - 在易车严苛测试中以1078.5km续航成绩获10-15万混动SUV组别第一名 测试条件为空调22℃满载120km/h高速行驶 [5] - 每公里出行成本约0.2元 显著降低用户频繁出游成本 [6] 空间设计与实用性 - 车身宽度达1930mm（同级最宽） 轴距2770mm 采用5+2灵活座椅布局 [7] - 第二 三排座椅可一键放倒形成约2.1㎡平整空间 最大行李箱容积2065L（实测容纳30个行李箱） [7][9] 智能科技配置 - 配备15.6英寸2.5K超清大屏 内置8155高性能芯片 支持Carlink手机互联 [10] - OTA升级新增驻车保电 一键大床模式 主驾座椅3组记忆功能 [10] - 搭载Sony 14扬声器音响与C-PURE健康座舱系统 [10] 购车权益政策 - 置换礼：全系享20000元超级置换金（不限旧车品牌） [12][15] - 金融礼：0首付/低月供 最高5年超长贷 [13][15] - 质保礼：首任非营运车主享整车10000元+三电6000元终身质保 [13][16] - 流量礼：首任车主享3年免费娱乐流量（2G/月）+终身免费基础流量 [13][15] - 省心礼：终身免费道路救援+终身车辆FOTA升级 [12][15] - 权益有效期：2025年9月1日至9月30日购车开票可享 [12][15]

购车成本与补贴结构 - 方程豹钛3后驱MAX版指导价13.98万元，保险费用5500元，上牌费200元，总购车成本14.55万元 [2] - 通过同品牌旧车置换获得厂补0.6万元，报废国补2.0万元，合肥地补0.8万元，合计补贴3.4万元 [3] - 采用建设银行分期贷款10万元，获得返现4000元，年利息3000元，两年后可提前还款 [3] - 扣除补贴及返现后实际购车成本为10.75万元 [4] 竞品车型对比 - 考虑过的竞品包括：问界M7（20万清库存）、宝马i3（15万多）、星越L（优惠3万多）、汉DMi非智驾版（12万）、银河E8老款（11万）、海豹07 DMi（10万清库）、风云T9（9万清库）、长安糯玉米（基本免费）、唐DMi（12万清库） [7] - 唐DMi非智驾尊荣版指导价18.78万元，现金优惠4万元后为14.78万元，叠加补贴后裸车价10.88万元 [8] - 购车决策主要基于价格优势而非配置性能偏好 [8] 产品技术特性 - 采用EVO纯电后驱平台，驾驶体验表现为"丝滑"，对比油车如同"电扇与空调的差异" [18] - 车身设计较高，乘坐空间充足但后备箱较小，前备箱补充储物空间 [20] - 搭载65度电池包，CLTC续航501公里，实际城区续航约400公里，高速续航约300公里，平均电耗15-18度/百公里 [22] - 支持慢充（续航提升15%）和直流超充（功率超100KW），家桩峰谷充电8小时可实现20%至满电 [22] - 智驾系统采用天眼之神C方案，具备AEB主动安全、高速领航及自动泊车功能 [24] 用户群体特征 - 早期客户包括教育行业从业者及主机厂工程师，后者提供详细技术数据论证产品优势 [9][10] - 高校教师群体对车型表现出购买意向，从猛龙/V23转向选择钛3 [11] - 三电权益允许年行驶里程6万公里，高于行业常见的3万公里限制 [27] 市场推广策略 - 通过行业人际关系网络获取特价车源信息，形成跨品牌比价机制 [6] - 销售人员针对女性用户强调自动泊车、车身尺寸适配性及外观定制化（前脸可更换）等卖点 [14] - 利用价格心理战术（虚假绿色款优惠）测试消费者价格敏感度 [14]

中国车市2025年上半年表现 - 国内狭义乘用车零售1090.1万辆 同比增长10.8% 自主品牌市场份额达64% [1] - 比亚迪以214.6万辆销量稳居榜首 吉利同比增速47% 年销目标上调至300万辆 [1] - 新势力阵营格局变化 零跑月销近5万辆领跑 小鹏上半年销量达去年全年水平 [1] - 合资品牌部分回暖 一汽丰田同比增16% 一汽-大众 上汽大众实现正增长 [1] 央国企车企销量表现 - 上汽 一汽 长安年销目标完成率约45% 东风 北汽 广汽完成率低于40% [4] - 上汽累计交付205.3万辆 广汽75.5万辆同比下滑12.5% 唯一负增长传统车企 [4] - 自主品牌占比提升 长安达84.9% 上汽63.5% 东风60% 北汽57% [5][6][7] - 合资品牌分化 一汽丰田增16% 广汽本田下滑25.6% 东风本田下滑37.4% [9] 自主品牌四强竞争格局 - 比亚迪214.6万辆同比增33% 新能源占比100% 海外销量47万辆同比增132% [12][13] - 吉利140.9万辆同比增47.4% 新能源占比51% 银河品牌贡献54.8万辆 [15] - 奇瑞126万辆同比增14.4% 燃油车占比71% 出口55万辆连续22年第一 [12][17][18] - 长城57万辆同比增1.8% 魏牌增75.4% 欧拉下滑52.4% [12][18] 新势力车企动态 - 零跑22.2万辆同比增155.2% 小鹏19.7万辆同比增278.8% [20] - 鸿蒙智行目标100万辆 上半年完成20.4% 问界占销量八成 智界环比跌50.8% [21][23] - 理想20.4万辆同比增7.9% 蔚来11.4万辆同比增31% [20] 海外市场拓展 - 上汽海外销量49.4万辆占比25% MG欧洲交付超15万辆 [10] - 长安海外销量30万辆同比增45% 广汽海外9.9万辆同比增45.6% [10] - 奇瑞出口55万辆 比亚迪海外布局四大工厂 自建滚装船队 [13][18]

组织架构调整 - 奇瑞汽车成立奇瑞品牌国内业务事业群 下设星途事业部、艾虎事业部、风云事业部、QQ事业部四大事业部 [1] - 星途品牌作为奇瑞高端品牌定位不变 其国内业务事业部的组织和职能整体纳入奇瑞品牌国内业务事业群 [1] - 奇瑞汽车执行副总裁李学用被任命为该事业群总经理 全面统筹四大事业部工作 [2] - 捷途、iCAR及智界品牌因市场定位及合作模式存在差异 相关事业部将继续保持独立运营态势 [5] 新能源战略布局 - 风云成为一个独立的事业部 全面聚焦新能源 是奇瑞想在新能源领域取得破局的重要载体 [2] - 风云T0、T8近一年销量在5000—6000辆之间 风云A8平均每月销量卖出2000多台 风云T9一年可收获近7万张订单 [2] - 成立风云事业部后 奇瑞能否将相关技术、研发、营销资源在风云上作出有效整合 将决定奇瑞能否在新能源赛道再进一步 [2] 微型电动车市场 - QQ事业部的成立 证明奇瑞对A00级微车市场的战略重视程度 [3] - 奇瑞QQ冰淇淋、小蚂蚁两款微型电动车 直至去年底仍然保持着月销5000—6000台的数字 [3] 上市计划 - 此次组织架构调整正值奇瑞冲刺IPO的关键时期 [7] - 奇瑞集团已向港交所递交上市申请 计划募资15亿美元 资金将主要用于研发投入与海外市场扩张 [7] - 奇瑞集团党委书记、董事长尹同跃明确表态 "2025年完成企业上市是首要任务" [7]

奇瑞汽车架构调整 - 公司成立奇瑞品牌国内业务事业群，下设星途事业部、艾虎事业部、风云事业部、QQ事业部四大事业部 [1][2] - 星途品牌作为高端品牌定位不变，其国内业务事业部的组织和职能整体纳入奇瑞品牌国内业务事业群 [1][2] - 奇瑞汽车执行副总裁李学用兼任奇瑞品牌国内业务事业群总经理 [2] 四大事业部定位 - 星途事业部聚焦高端品牌星途 [2] - 艾虎事业部聚焦经典产品艾瑞泽和瑞虎 [2] - 风云事业部聚焦新能源品牌风云 [2] - QQ事业部聚焦小车产品 [2] 燃油车业务表现 - 瑞虎8近一年销量达20.21万辆，艾瑞泽8销量达14.58万辆 [2] - 艾瑞泽轿车和瑞虎SUV产品系列覆盖5万元到20万元以下的小型、紧凑型、中型车等细分市场 [2] 新能源业务表现 - 风云T10、T8近一年销量在5000-6000辆之间 [3] - 风云A8平均每月销量2000多台 [3] - 风云T9一年订单近7万辆 [3] QQ事业部战略意义 - QQ冰淇淋、小蚂蚁两款微型电动车去年底保持月销5000-6000台 [4] - 行业专家认为低速电动车领域仍有增长空间 [4] 其他品牌调整 - 捷途因品牌特殊性不适合强行整合 [5] - iCAR品牌产品线重新划分，iCAR 03、03T将划入奇瑞品牌 [5] - 大卓智能解散，与雄狮科技、研发总院相关业务整合成立"奇瑞智能化中心" [5] 公司战略方向 - 调整整合成为公司今年关键词 [5] - 智能化业务变革标志着公司智能化战略提速 [5]

新势力销量目标与生存现状 - 月销一万辆成为新势力生死线，哪吒因1-9月累计销量8.59万辆（月均不足1万）现金流告急，CEO张勇下课 [5] - 蔚来需12月交付3万辆（环比增长28%）才能达成全年23万辆目标，依赖乐道首破万及政策刺激 [5] - 小鹏原预期G6/X9爆款未达预期，MONA 03和P7+下半年挽救目标完成率至60% [5] - 极氪需12月冲刺3万辆以完成23万辆年度目标，001与7X车型内耗严重 [5] - 智己、岚图等二三线新势力月销刚过1万，明年生死线或升至2万辆 [8] 传统车企新能源转型困境 - 奇瑞前11月新能源销量48万辆，远低于比亚迪375万辆，目标"行业第二"落空至第四 [10] - 高端新能源车型星纪元ES月销仅300辆，智界S7表现不及问界，余承东一年内三次调整配置降价 [10] - 奇瑞新能源无单车型月销破万，iCAR 03月均4000辆，QQ冰淇凌和小蚂蚁合计贡献超1万 [10] - 尹同跃再立flag：智能化领域"不客气"，但此前新能源转型成效有限 [13] 产品策略与市场反响 - 理想MEGA目标月销8000辆，实际销量不足1000辆，引发纯电战略推迟、裁员30% [15][18] - MEGA因外观、定价、补能争议退出潜在客户清单，补能基建目标2000座超充站仅完成1100座 [18][23] - 蔚来换电站建设目标1000座仅完成448座，调整为"县县通"下沉策略 [23] 技术路线转向与市场适应 - 小鹏从"坚守纯电"转向增程，首款增程车型2025年推出，因2024年增程销量增速88.5%远超纯电14.1% [26] - 奇瑞、长安从多档PHEV转向单档PHEV/增程，大众计划2026年推出增程车型 [26] - 理想L6全系采用磷酸铁锂电池，推翻李想此前"三元锂最优"论断 [27] 价格战与市场策略调整 - 小鹏X9月销2000辆未达预期，转向20万以下市场，Mona 03（11.98万起）和P7+（18.68万起）3个月内成爆款 [29] - 零跑通过增程SUV（C10/C11/16）以理想50%价格提供60-70%体验，11月交付破4万辆 [30] - BBA量价齐跌：宝马8月销量大跌42%后重返价格战，1-9月宝马/奔驰/奥迪销量分别下滑13.1%/10.2%/8.6% [32][35] - BBA 40万以上车型销量萎缩，三年保值率跌破60%，雷克萨斯残值对折 [35]