文章核心观点 - 格隆汇于12月22日举办线上分享会并揭晓“金格奖”年度卓越公司评选结果 其中六家公司荣获“年度卓越高端制造企业”奖项 [1] - 该奖项评选旨在从技术、价值、产业等多维度甄选在智能化、绿色化、服务化方面取得重大成就的高端制造企业 评选结果通过定量数据分析和专家评审得出 [4] - 格隆汇评选的初衷是“全球视野 下注中国” 旨在打造投资圈最具参考价值的上市公司及独角兽排行榜 覆盖全球多家主要交易所 [4] 获奖企业名单 - 共有六家企业荣获“年度卓越高端制造企业”奖项 按公司首字母顺序排列为：浦林成山(01809.HK)、奇瑞汽车(09973.HK)、赛力斯(601127.SH/09927.HK)、速腾聚创(02498.HK)、英诺赛科(02577.HK)、中国建筑兴业(00830.HK) [1] 评选标准与方法 - 评选从技术、价值、产业等层面进行全方位分析研判 [4] - 重点关注企业在智能化、绿色化、服务化发展方面取得的重大成就 [4] - 通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [4] 评选范围与目标 - 评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [4] - 旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [4]

核心观点 - 奇瑞汽车入选联合国“创建可持续品牌”愿景倡议2025年度代表性案例，其将可持续发展深度融入品牌价值与全球运营的实践获得国际认可 [1] 行业趋势与评价标准 - 制造业全球化进入价值共创新阶段，市场对企业的评价标准从单一产品性能延伸至对经济社会长期发展的综合贡献 [3] - 构建负责任的商业体系已成为中国制造在全球产业链绿色化、高标准化的转型浪潮中赢得世界认同的关键 [5] 公司全球化与本地化战略 - 公司坚持“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”的全球化战略，以“本地化”身份参与各市场发展 [4] - 公司通过构建覆盖全球的负责任运营体系，将合规治理、本地化采购、公益投入与社会价值共享有机结合 [3] - 这种跨越文化界限的责任共担将可持续发展转化为企业增长的新引擎，并为全球深入布局奠定信任基石 [3] 供应链治理与协同 - 公司将供应链治理视为构建可持续品牌的关键，通过系统化制度设计为全球合作伙伴确立清晰统一的责任标准 [3] - 公司已发布《供应商行为准则》《诚信声明》《负责任矿产声明》及《零毁林声明》等一系列政策，将环保、商业伦理与劳工权益全面纳入供应商管理体系 [3] - 区别于传统的“筛选—淘汰”模式，公司注重通过年度能力提升计划、现场辅导、专题培训及行业标杆交流等形式，系统赋能合作伙伴提升ESG管理水平 [4] - 公司依托数字化诚信管理体系，实现供应商绩效的实时识别、评估与持续改进，推动供应链管理向动态化、智能化转型 [4] - 2024年，公司携手十家核心供应商共同启动“可持续供应链倡议”，围绕九大战略支柱深化价值链协作，构建责任共担、价值共享的新型生态关系 [4] 社会价值创造与公益投入 - 公司建立起体系化、长效化的社会价值创造机制 [4] - 2024年，公司在教育公平、助残济困、救灾援助、生态环保等领域投入资金超过3500万元人民币 [4] - 2025年10月，公司与联合国儿童基金会达成战略合作，承诺未来三年新增600万美元，专项支持全球教育公平事业 [4][5] - 公司积极投身生物多样性保护，探索商业发展与生态守护的和谐共生 [4] 可持续品牌范式塑造 - 公司通过透明治理、供应链协同、本土共创与绿色创新等多维能力建设，正在塑造一个兼具文化包容性、行业融合性与区域可推广性的可持续品牌范式 [5] - 这一实践为“中国制造”的全球叙事注入新的内涵与活力 [5]

文章核心观点 - 公司通过在人形机器人及智能服务机器人领域的量产交付与商业化应用，成功开辟了第二增长曲线，其成功源于深厚的技术积累、与汽车业务的协同效应以及成熟的全球化渠道 [1][6][18] 从"制造"到"智造"：奇瑞构建第二增长曲线 - 公司于2025年4月实现首批220台墨甲人形机器人"墨茵"量产下线并全球交付，成为全球首个实现机器人量产交付的车企 [1] - 2025年12月9日，其机器狗Argos累计交付量突破1000台，标志着规模化应用进入新阶段 [1] - 公司早在2022年便提出具身机器人构想，并进行了长达三年的技术攻关，于2025年10月正式发布"墨茵" [3] - "墨茵"已实现从L2（协作级）到L3（辅助级）的技术跨越，具备多模态感知、独立任务执行与复杂环境适应等核心能力 [3] - 公司为机器人业务规划了清晰的"三步走"场景拓展路线：深化汽车场景、拓展公共服务、进军家庭服务 [4] - 截至文章发布，墨甲人形机器人已在马来西亚、印尼、阿联酋、南非、波兰等30多个国家落地应用 [4] - 公司计划到2030年实现机器人销量超4万台、机器狗超9万台的目标 [4] - 机器人业务是公司智能化战略的自然延展和面向未来生态的关键布局，旨在构建"汽车+机器人"的双智能终端生态 [6][7] 车机协同：技术同源下的双向赋能生态 - 行业报告指出，2045年后，仅中国人形机器人整机市场规模就可达10万亿人民币 [8] - 公司认为汽车和机器人在技术上有80%以上是相通的，技术同源性贯穿硬件、软件和制造层面 [8] - 硬件层面：机器人核心部件得益于公司在汽车底盘控制、精密制造领域的积累，并共享汽车供应链体系 [8] - 软件层面：CheryGPT大语言模型、辅助驾驶的路径规划算法、智能座舱的多模态识别技术等被复用至机器人，助力其快速跨越技术台阶 [9] - 制造层面：公司将汽车行业的大规模量产经验、质量管理体系与成本控制能力迁移至机器人生产，已建成两条标准化产线，其中机器狗产线年产能达1.5万台 [9] - 公司构建了"汽车+机器人"双向赋能的生态：人形机器人已在4S店提供销售服务；机器狗应用于厂区看护与仓储巡检，具备13个自由度关节和6.48公里/2小时续航能力 [9] - 公司联合地方政府成立了"车机协同创新中心"，旨在打造全球领先的"机器人-汽车协同系统"共研平台 [11] 全球突围：复制汽车出海的成功密码 - 公司拥有成熟的全球化渠道，是其机器人业务的关键优势 [12] - 2025年11月，公司出口汽车约13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口超十万辆 [12] - 2025年前11个月，公司累计出口汽车达119.96万辆，同比增长14.7%，约占去年全国汽车出口总量的五分之一 [12] - 截至2025年11月底，公司累计全球用户已超1828万，其中海外用户超570万，拥有服务网点11000+家，并在多个地区建立了本地化生产基地 [12] - 依托汽车业务的全球渠道，墨甲机器人得以快速进入全球30多个国家，实现"车机渠道协同"的高效扩张 [12][13] - 公司延续深度本地化策略，例如针对东南亚客户需求开发定制化解决方案 [12] - "墨茵"已成功通过欧盟CE-MD、CE-RED与EN 18031三项核心认证，为进军欧洲市场奠定基础 [13] - 未来计划借助海外汽车生产基地实现机器人的本地化组装与服务，复制汽车业务的本地化闭环模式 [13] 业绩支撑与市场认可：多维印证核心价值 - 2025年前11个月，公司集团累计销售汽车256.15万辆，同比增长11.1% [14] - 同期，新能源汽车销量达81.47万辆，同比大增69.4%，首次在年内突破80万辆大关，11月新能源单月销量达116794辆，位居行业前三名 [14] - 多品牌矩阵全面发力：奇瑞品牌1-11月累计销售154.31万辆；捷途品牌累计销售57.37万辆；星途、iCAR、智界品牌均实现稳步增长 [17] - 资本市场给予高度认可：中泰证券首次覆盖即给予"买入"评级，预计公司2025-2027年归母净利润将分别达到173.4亿元、218.6亿元、243.4亿元；中金公司给予"跑赢行业"评级 [17] - 行业认为机器人业务将显著提升公司的成长天花板，形成"传统汽车业务提供确定性估值、新兴机器人业务提供成长性溢价"的双重估值逻辑 [17]

2025年中国汽车市场总体走势 - 2025年全国汽车市场总体走势较强，在促消费政策推动下保持强势增长，卡车市场和客车市场回暖明显 [1] - 2025年1-11月累计汽车总计销量3094万台，累计增速11% [6] - 2025年11月汽车总计销量342万台，同比增长3% [6] 乘用车与商用车市场分化 - 2025年汽车市场乘商走势分化，乘用车增速11%相对较好，商用车受电动化推动，新能源商用车走势较去年明显走强 [1][4] - 包含微客的客车市场实现较强增长 [1] - 以旧换新政策对乘用车拉动剧烈，政策进入期效果好，近期部分暂停地区开始恢复 [4] - 2025年商用车市场出现设备更新补贴推动的结构性增长特征，高补贴带来物流运输类电动化加速，商用车景气度较高 [1] 狭义乘用车市场表现 - 2025年1-11月累计狭义乘用车合计销量2675万台，累计增速11% [17] - 2025年11月狭义乘用车合计销量300万台，同比增长2% [17] - 2025年春节后新能源车快速增长，5-9月车市保持14%的较强发展 [17] - 2025年1-11月狭义乘用车合计零售销量2147万台，同比增长6%，但9月以来出现降速趋势 [21] - 2025年11月狭义乘用车合计零售销量223万台，同比下降8% [21] 新能源乘用车市场表现 - 2025年11月新能源乘用车合计销量171万台，同比增长19% [24] - 2025年1-11月新能源乘用车合计批发销量1377万台，同比增长28% [24] - 2024年新能源乘用车销量1224万台，增长38% [24] - 2025年上半年报废更新补贴、厂家降价、新车等带来较好增长，下半年出口拉动增长 [24] 传统燃油乘用车市场表现 - 2025年1-11月传统燃油狭义乘用车销量1298万台，同比下降3%，其中11月下降14%，年末下滑压力巨大 [28] - 2024年传统狭义乘用车销量1495万台，较去年同比下降10% [28] - 以旧换新对燃油车促进较好，但新能源的价格冲击将持续体现 [28] 客车市场表现 - 2025年1-11月累计客车合计销量83万台，累计增速19% [33] - 2025年11月客车合计销量8万台，同比增长2%，新能源物流车的拉动效果明显 [33] - 2024年累计客车合计销量80万台，累计增长6% [33] - 2025年客车走势相对很强，由于政策补贴较好，新能源的客车类恢复增长 [35] 卡车市场表现 - 2025年1-11月累计卡车销量335万台，累计增速10% [37] - 2025年11月卡车销量34万台，同比增长26% [37] - 2024年累计卡车销量335万台，累计下降3% [37] - 2025年的重卡暴增，纯电动重卡表现很强 [39] 车企竞争格局变化 - 汽车市场的厂家格局巨变，行业呈现增速剧烈的分化，2025年开始的民营企业替代国企成为行业主力 [12] - 吉利、比亚迪、奇瑞、长城增速保持较高水平，上汽和东风等今年11月表现较强，增速改善 [12] - 2025年乘用车自主车企全面领先，11月主力车企总体较弱，自主超强，合资车企11月走势较弱 [19] - 比亚迪领军，吉利汽车第2名，奇瑞11月保持第3，前三的规模日益接近，合资的一汽大众和上汽大众等表现较平稳 [19] - 新能源车厂家竞争格局相对稳定，头部厂家增长较快，二线厂家逐步加速增长 [26] - 11月的吉利、零跑、奇瑞、长安、东风、小米的走势较强 [26] - 2025年的卡车主力厂家分化较明显，头部厂家表现较强，重汽、一汽和长安汽车等同比去年11月暴增 [39]

行业整体趋势与政策影响 - 反内卷浪潮下车市运行趋于平稳，表现为“降价减少、促销平缓”，新车低价直接入市效果明显 [1] - 2025年11月乘用车零售同比下降8%，大幅低于批发2%的增长，零售回落与高息高返受限、补贴暂停有关 [1] - 2025年在近4000亿元的免税和补贴政策支持下，车市实现超预期增长，其中以旧换新规模预计超1800亿元，新能源车购税优惠10%惠及销量比2024年多22%，减免车购税2000多亿元 [3] - 2026年新能源车购税减免降至5%，预计减少1000多亿元的免税让利，车市增长面临巨大压力 [3] - 2025年末行业预计将趋于平稳，以避免过度透支2026年增长潜力 [3] 月度市场结构与表现 - 2025年11月零售主力为A0级轿车和C级SUV，SUV高端表现较强，轿车中A0级和A00级销量回升，而A级轿车与MPV零售较低 [1] - 2025年11月新能源车零售预期强劲，受车购税免税政策年底到期影响，消费者年末购车紧迫感强，更考虑提车进度 [2] - 车企为应对交付周期延长推出购置税补贴方案，但此为年末暂时行为，不可持续 [2] - 热销车型购买排队促使部分消费者转向平销车型，推动车市消费热度持续上升 [2] 出口市场动态 - 汽车出口强势增长超预期，“不出海就出局”趋势明显，海外销售利润较高 [2] - 下半年以来中国汽车出口局面持续向好，自主新能源海外认可度提升，海外营销网络快速扩张 [2] - 平行出口新政即将实施，0公里二手车平行出口热情高，与平行进口低迷形成反差 [2] - 国内车企在俄罗斯市场去库存接近平衡，减小了对俄罗斯和中亚地区出口的负增长压力，2026年中国对俄罗斯汽车出口预计成为新亮点 [2] 经济型乘用车市场 (A00/A0级) - **A00级轿车**：2025年11月批发17.19万台，占份额13.81%，批发同比降1%，环比增4%；零售同比降22%，环比降13%；1-11月批发累计154.83万台，增42%，零售累计127.31万台，增15% [4] - A00级市场竞争格局重回20年前，比亚迪、吉利、长安、奇瑞、一汽奔腾等多元化主力车型和新品表现突出，微型电动车增量潜力显现 [4] - **A0级轿车**：2025年11月批发18.35万台，占份额14.75%，批发同比增25%，环比增11%；零售同比增30%，环比增3%；1-11月批发累计149.22万台，增60%，零售累计101.72万台，增63% [5] - A0级轿车全面电动化趋势明显，自主电动车替代燃油车，竞争格局由合资主导转为自主为主 [5] - **A0级SUV**：2025年11月批发20.3万台，占份额12.28%，批发同比降9%，环比降7%；零售同比降22%，环比降10%；1-11月批发累计197.01万台，降4%，零售累计113.83万台，降5% [6] - 主流小型SUV市场日韩系基本退出，自主电动车表现较强 [7] A级乘用车市场 - **A级轿车**：2025年11月批发44.58万台，占份额35.84%，批发同比降7%，环比增3%；零售同比降16%，环比增2%；1-11月批发累计398.98万台，降5%，零售累计366.4万台，降7% [8] - 2024年主流轿车市场新能源占主导，比亚迪绝对领先；2025年燃油车阶段性回暖，大众燃油车仍有市场空间 [8] - **A级SUV**：2025年11月批发88万台，占份额53.52%，批发同比降2%，环比持平；零售同比降16%，环比降7%；1-11月批发累计810.86万台，增15%，零售累计576.1万台，增9% [9] - 主流SUV市场格局迅速变化，比亚迪、吉利、长安、奇瑞的SUV表现超强，实现自主SUV的国内外全面突破 [9] B级及以上乘用车市场 - **B级轿车**：2025年11月批发38.05万台，占份额30.59%，批发同比增3%，环比增5%；零售同比降9%，环比降1%；1-11月批发累计357.12万台，增7%，零售累计329.68万台，增8% [10] - 高端轿车市场日系仍有稳定需求，新能源高端自主快速崛起，出租网约高端市场被自主电动车占领 [10] - **B级SUV**：2025年11月批发45.42万台，占份额27.47%，批发同比增10%，环比增3%；零售同比增5%，环比增9%；1-11月批发累计363.93万台，增7%，零售累计310.77万台，增3% [11] - 高端SUV市场自主新能源迅速崛起，传统燃油车高端优势弱化，近期宝马等高端品牌有所改善 [12] - **B级MPV**：2025年11月批发4.51万台，占份额44.82%，批发同比增40%，环比降8%；零售同比增31%，环比增17%；1-11月批发累计37.79万台，增26%，零售累计28.9万台，增7% [13][14] - **C级MPV**：2025年11月批发4.53万台，占份额45%，批发同比降20%，环比降8%；零售同比降25%，环比降5%；1-11月批发累计52.61万台，增17%，零售累计50.17万台，增7% [14] - MPV市场已从高增长转为低增长趋势，GL8近期表现较强，比亚迪、腾势和传祺的MPV表现超强，日系MPV优势迅速下降 [14]

港股IPO市场表现与展望 - 2024年港股IPO市场募集资金已达到当年全年总额的2.1倍 [1] - 预计港交所将在2025年重新获得IPO融资规模排行第一 [1] - 预计2025年港股IPO集资额可超过3000亿港元 [1] 大型融资交易活动 - 港股配售及可转债产品的交易规模同比显著增长 [1] - 多家大型蓝筹公司完成了10亿美元以上的大型港股交易 包括比亚迪 小米 阿里巴巴 中国太保 平安保险 周大福珠宝以及蔚来 [1] - 宁德时代上市募资53亿美元 成为2023年以来全球最大IPO [2] - 宁德时代的IPO带动了紫金黄金 三一重工 赛力斯 恒瑞医药 三花智控 海天味业 奇瑞汽车等多家龙头企业完成超10亿美元融资 [2] - 港股龙头企业融资项目占据全球十大IPO中的四席 [2] 市场复苏与政策背景 - 港股一级市场呈现强劲复苏态势 [2] - 多家极具市场影响力的企业积极响应国家发展香港资本市场的战略号召 推动大规模融资项目落地 [2]

公司业务进展 - 地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和iCAR V27 [1] - 高盛预计2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目 [1] 财务与运营展望 - 预计出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价 [1] - 高盛维持对地平线机器人15.3港元的目标价及“买入”评级 [1]

公司市场拓展与产品发布 - 奇瑞汽车在科特迪瓦通过经销商Tractafric Motors公司举办发布会，展示了涵盖紧凑型轿车、紧凑型SUV及家用舒适型SUV的多款新车型 [1] - 新车型旨在满足当地消费者对高性价比、高安全性及先进技术配置车辆的需求 [1] - 经销商Tractafric Motors深耕科特迪瓦市场，拥有丰富的品牌运营经验，深刻理解本地客户需求，奇瑞汽车将增强其在本地市场的竞争力 [1] 公司全球业绩与市场地位 - 奇瑞汽车已在全球超过110个国家赢得超1500万用户信赖 [1] - 2024年，奇瑞全年销量突破260万辆，其中出口达114万辆 [1] - 公司连续22年位居中国乘用车出口第一品牌，并屡获国际奖项认可 [1] 公司核心竞争优势 - 奇瑞汽车以技术创新和安全性能为核心优势 [1]

华为与奇瑞合作模式 - 华为与奇瑞的合作被奇瑞董事长尹同跃形容为“打篮球”，其中华为是“汽车进攻者”，负责产品体验的表达，而奇瑞是“汽车防守者”，负责守护安全 [1][2] - 尹同跃表示华为是“非常强的队友”，并强调“肯定不是猪队友”，同时称华为是“最伟大的企业”，任正非是“最伟大的企业家” [1][2] 合作战略与行业影响 - 合作旨在通过打造“问界、智界、享界、尊界、尚界”等系列品牌，帮助产品“远离了内卷”，推动中国工业向“高品质、高质量发展” [1][2] - 尹同跃指出，中国汽车工业已经“做大”，但缺乏像BBA（奔驰、宝马、奥迪）这样的高端品牌，华为能帮助奇瑞打造更高端的产品，目标是成为类似BBA的高端品牌，以证明中国汽车工业真正“做强” [1][2]

港股通标的调整 - 深交所于2025年12月8日发布公告，因恒生综合中型股指数实施成份股调整，根据相关业务实施办法，对港股通标的证券名单进行了调整[1] - 此次调整将四家公司调入港股通，自2025年12月08日起生效[1] 调入公司名单 - 富卫集团，股票代码01828，被调入港股通[1][3] - 奥克斯电气，股票代码02580，被调入港股通[1][3] - 银诺医药-B，股票代码02591，被调入港股通[1][3] - 奇瑞汽车，股票代码09973，被调入港股通[1][3]