小米为了抢镜连名字都不要了，苹果还在唯唯诺诺安享晚年，自从被贴上了"挤牙膏"的标签，苹果也是 在摆烂的赛道上一去不复返，今天咱们就来聊聊苹果最新的骚操作。 ...

政策实施与银行响应 - 个人消费贷款贴息政策实施满10天 多家银行通过多元消费场景（手机 汽车 装修）借势拓客并激发消费市场潜力 [1] - 政策实施期限为2023年9月1日至2024年8月31日 到期后将评估效果并研究延长期限或扩大支持范围 [7] 银行推广策略与成效 - 银行采用线上短信/App宣传+线下企业/商场/汽车销售店推广双渠道提升政策知晓度 [3] - 交通银行车贷客户截至9月9日已有近5000名获得财政贴息 单笔最高贴息500元 [3][4] - 邮储银行组建专项服务小队走访卫生院/农业合作社/教育机构等单位进行政策讲解 [4] - 浦发银行与百联集团合作 客户在第一百货商业中心使用浦闪贷支付可享贴息优惠 [4] 消费场景与产品案例 - 苹果新品发售期间 招商银行等4家机构提供最高24期0利率分期服务 [3] - 招行信用卡在9月10日至12月31日期间于苹果指定渠道分期购物可享免息 [3] 贴息机制与流程优化 - 贴息资金通过还款扣减方式发放 消费交易通过系统自动识别或人工审核认定 [6][7] - 农业银行系统在消费次日自动识别交易 客户需签署补充协议授权账户查询 [7] - 招行对T-1日消费进行系统识别 未识别交易可通过提交消费发票申请人工审核贴息 [7] - 政策要求使用18家银行及5家指定机构的贷款账户消费 并签署授权协议方可享受贴息 [6]

**行业与公司** * 光模块行业、商业航天与空天算力行业、AI与半导体行业、液冷产业链、出版与游戏行业 [1] * 涉及公司包括光模块领域的易中天、旭创、新易盛 [1][3] * 商业航天与空天算力领域的普天科技、中国联通、中国电信、中国卫通、中国卫星 [1][6] * 液冷产业链的曙光数创、英维克、高澜深灵、中石科技、银轮股份、东阳光、斯全新材、川环、飞龙、三花智控等 [21] * 半导体与消费电子领域的水晶光电、捷邦科技、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、东微半导、中芯国际、兆易创新、北京君正、恒玄科技、乐鑫科技等 [10] * 出版板块的中原传媒、南方传媒、中信出版 [11] * 游戏行业的三七互娱、华通 [12] * B端AI应用的科大讯飞、海康威视、鼎捷软件、能科科技、国能日新、宏润建设、财富趋势、佳华科技、金蝶国际、用友网络 [22] **核心观点与论据** * 海外光模块需求暴增，互联网大厂如Meta采购800G及1.6T光模块，预计2026年市场乐观 [1][2] * 光模块估值取决于2027年需求是否持续增长，若持续则2026年估值或达20-30倍 [1][2] * 国内光模块市场集中度提高，易中天、旭创和新易盛市占率提升（超过70%），议价权增强，能更好应对关税影响 [1][3] * AI发展是中长期全球共识，国内外共振下，2027年光模块需求或持续增长，A股估值有望维持在30倍左右 [1][4][5] * 商业航天领域，中国联通等已获卫星牌照，卫星产业链是全球竞争高点 [1][6] * 普天科技承担太空算力运营商角色，潜力巨大，其星缆计划（三体星座计划）将发射约1000颗算力卫星，提供算力租赁等服务 [1][6][23] * 太空算力预计带来10-20亿人民币净利润和200-300亿人民币营收，保守估计公司市值空间300-500亿人民币 [8] * AI板块回调约30%因市场预期过高资金过度流入，但长期逻辑不变，海外AI投资2030年前将保持大规模投入，四季度或现布局机会 [8] * 液冷产业链受益于B端AI应用，处于爆发初期，渗透率2024年不到10%，2025年预计达20%，2026年将持续加速渗透 [13][17] * 液冷设备价值量：英伟达GB200 NVL72约57万人民币，GB300提升至70万人民币；其中液冷板占35%，CDU占30%，UKD占15% [18] * 快速接头UKD量价齐升，使用量从GB200的126对增至GB300的252对，价格从45美元/对提升至55美元/对 [19] * 星缆计划通过卫星接力传输和激光通讯（带宽400G以上），解决低时延（上海到新疆理论时延28毫秒 vs 地面68毫秒）和高带宽问题，加速6G空天信息基础设施建设，并解决跨境交易问题 [23][24][25][27] * 阿里发布千问3.Max preview大模型，在基准测试中得分碾压Claude 4、Kimi K Two和Deepseek 3.1，代码能力突出 [22] **其他重要内容** * 出版板块2025年上半年营收约653.5亿元同比减少8.1%，但净利润82.82亿元同比增长14.5%，平均分红比例50%-60% [11] * 游戏行业龙头估值约20倍，过去表现好的个股曾达30-35倍 [12] * 阿里巴巴国际数据中心连接面临地面光网络和海底光缆的安全、费用及政治因素问题 [28] * 星闪计划（星缆计划）旨在建立太空专网瞄准B端用户，计划分两个批次发射，最终发射约1000颗卫星实现全球覆盖 [29][30][31] * 普天科技在星闪计划中提供激光通信载荷及相关板卡，并与海兴光联合作提供微波激光一体化信关站，后期参与运营分成 [32] * 地方政府支持空天算力项目，将在每个省建设地面站（空间信息港）租给普天科技运营 [34] * 普天科技背后是中国电科，拥有国家空天地一体化专项经验及相关资质 [35][36] * 空天算力项目催化剂：2025年5月14日已成功发射12颗卫星完成激光通讯验证；2025年下半年计划再发射50颗卫星（其中24颗待发射） [37][38]

市场整体表现 - 指数在连续上攻后出现缩量震荡 上证指数跌0.39% 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% 科创50下跌1.31% [3][5] - 全市个股涨多跌少 上涨个股近2800只 全天成交2.68万亿元 较上一日缩量4621亿元 [5] - 市场通过震荡回踩放缓速度 更利于后市反弹 趋势仍在 [5] 板块轮动与资金流向 - 市场热点持续轮动 苹果概念 消费电子板块持续拉升 多股涨停 [5] - 华为产业链走高 AI硬件股延续强势 AI应用概念走强 游戏股领涨 [5] - 商业航天 卫星导航概念走强 国产操作系统概念股盘中拉升 [5] - 医疗服务 CRO 创新药等震荡调整 稀土 小金属等陷入回调 机器人 PEEK材料集体走弱 [5] - 板块出现明显高低切动作 低位数轮动表现 [6] 行业配置策略 - 7成仓位配置科技板块 3成仓位潜伏低位方向 [6] - 金融+科技是重点方向 白酒等消费+光伏等反内卷是低位潜伏选择 [8] - 大金融中 银行趋势未变 券商趋势性行情已走出 保险走震荡攀升格局 [8] - 大科技仍是当下最强方向 注意英伟达业绩对产业链影响 关注华为相关产业链和国产替代 [8] 细分科技领域分析 - CPO和PCB位置高但趋势未改 需注意安全垫 [9] - 液冷服务器 铜缆高速连接位置不低但可寻找位置偏低+上升趋势+业绩优良标的 [9] - 云计算 数据中心 存储芯片 光刻机等位置不高 可继续博弈机会 [9] - 消费电子和果链方向未走完 9月新机发布将催化行情 [10] 其他行业观点 - 创新药高位震荡 建议暂时规避 可关注位置偏低的中药 [10] - 白酒等大消费方向位置低业绩好 刚出现补涨 家用电器 食品饮料等均可考虑 [10] - 养鸡 养猪 农业产品暂视为超跌反弹 可潜伏中字头方向和旅游酒店餐饮板块 [10] 市场趋势判断 - 市场无趋势问题 仅为节奏问题 大涨后震荡 震荡后反弹 仍看多做多 [4] - 券商板块走势是关键信号 在券商没有大涨拉高指数前 表明行情没有结束 [4] - 时间窗口需注意9月3日前后 [4]

小米YU7新车发布表现 - 小米YU7以3分钟大定破20万台的战绩创造汽车行业新纪录 [1] - 公司采用"先期预热抬价—发布时强调高成本—突然较低价引爆"的三级跳营销模式 [1] - 该营销模式接连创造现象级经典案例 [1] 黄牛市场现象分析 - 黄牛溢价转让订单高发，部分转卖价格高达数万元 [1] - 现象底层原因是市场需求量大而供给量不足 [1] - 交付节奏缓慢与营销杠杆加持导致订单火爆 [1] - 黄牛利用信息不对称和规则漏洞牟利 [1] - 黄牛市场已演化为具有外部性的二级市场 [1] 行业应对措施现状 - 苹果曾通过取消特定期限免费换新政策应对 [2] - 小米更新所有YU7订单预计交付周期 [2] - 目前措施收效不大 [2] 解决方案建议 - 需多方联动构建多维防线 [2] - 消费者教育提升至关重要 [2] - 平台监管强化是关键环节 [2] - 品牌策略优化是重要手段 [2] - 建议提升产能、加速交付并增强生产排期透明度 [2] - 可尝试AI识别高频异常订单行为 [2] 公司发展战略 - 手机业务对标苹果，汽车业务对标特斯拉 [2] - 对标不应仅限价格和产品层面，需解决负效应问题 [2] - 公司营销范式短期内不会改变 [3] - 需平衡流量加持与外部性责任承担 [3] - 应从流量狂欢切换到责任担当模式 [3]