【导读】昨日股票ETF资金净流入约80亿元 9月23日（周二），A股三大指数涨跌不一，创业板尾盘翻红，两市合计成交放量至2.5万亿元。 股票ETF市场资金流向数据显示，周二股票ETF资金净流入约80亿元，半导体、证券、人工智能、机器人等行业主题ETF净流入靠前；沪深300指数、创业 板指、中证500指数等宽基ETF"失血"较多。 9月以来，股票ETF整体呈现资金净流入，合计"吸金"超600亿元，券商、港股互联网、港股科技、机器人、黄金股、电池等行业主题ETF资金净流入较 多。 周二股票ETF净流入约80亿元 头部基金公司中，截至9月23日，易方达基金旗下恒生科技ETF易方达净流入3.8亿元，人工智能ETF净流入1.9亿元，机器人ETF易方达净流入1.7亿元，科 创创业ETF净流入1.0亿元，科创人工智能ETF净流入0.8亿元。科创板50ETF最新规模超720亿元，在所有科创板相关ETF中位居第一。 华夏基金ETF中，9月23日，机器人ETF和恒生互联网ETF单日净流入居前，分别为5.38亿元和4.17亿元；最新规模分别达207.26亿元和336.18亿元，对应跟 踪指数近一月日均成交额分别为20.53亿元和4 ...

华泰金工多维择时模型表现 - 年初以来累计收益率达40.77% 绝对收益36.07% 跑赢行业等权基准17.01个百分点 [1][2] - 模型持续看好A股市场 技术面平稳 资金与情绪显现看多信号 [1] - 5月以来保持做多状态 8月22-28日震荡期平仓 9月3日重启做多 9月17日短暂看空后次日恢复看多 [2][3] 行业配置与轮动 - 遗传规划行业轮动模型累计收益36.07% 超越行业等权基准17.01个百分点 [1][3] - 本周看好银行、工业金属、石油石化行业 新增国防军工和商贸零售 剔除食品饮料及煤炭 [3] - 下周最强预测行业为贵金属、酒类、食品、钢铁和银行 呈现消费周期金融均衡配置 [1] 板块与ETF表现 - 科技板块持续活跃 受益国内"人工智能+"政策支持 [1] - 创业板50ETF上周上涨2.84% 科创创业ETF上涨2.47% 汽车ETF上涨4.26% [2] - 银行ETF下跌4.08% 有色金属ETF下跌4.26% 金融与周期板块明显调整 [2] 全球市场联动 - 美股纳斯达克指数上周上涨2.21% 受美联储降息政策及AI行业活力推动 [1] - 欧洲股市偏弱 富时100下跌0.72% 德国DAX下跌0.25% [1] - 商品市场煤焦钢矿与非金属建材涨幅超4% 农产品下跌4.33% 有色金属下跌3.46% [1] 市场情绪指标 - 上证50会员持单比高于去年同期 反映市场情绪强烈 多头仓位较高 [3] - 境内绝对收益ETF模拟组合年初累计上涨7.34% 上周微跌0.10% 配置基于资产趋势与行业轮动建议 [3]

市场整体表现 - 上证指数报收3860.50点，下跌0.26%，成交额9862亿元；深证成指报收13005.77点，上涨0.63%，成交额12912亿元，盘中续创本轮新高 [1] - 创业板指报收3066.18点，上涨1.51%，盘中一度上涨近3%，再创行情新高，本月累计上涨超6% [2] - 全市跌多涨少，电力设备、传媒板块表现较好 [1] 创业板及成长板块 - 创业板估值处于近10年50%分位以下，成分股业绩增速相对更优，具备估值修复空间 [3] - 覆盖人工智能、新能源、生物医药等科技成长赛道：AI硬件与算力产业链维持高景气，光模块、服务器、液冷等细分领域龙头业绩弹性较大；新能源供需格局有望改善，盈利修复预期增强；生物医药创新药研发成果显著，出海规模增长，高端医疗设备国产替代加速 [2] - 宁德时代大涨超9%，录得历史新高，摩根大通上调评级至"增持"，并基于储能需求超预期及产能计划上调2025-2026年盈利预测约10% [2] 经济数据与政策预期 - 8月工业增加值同比增速从5.7%降至5.2%，房地产投资同比下降12.9%，社零增速放缓至3.4% [4] - 经济动能趋弱背景下，新一轮政策宽松预期升温，政策性金融工具落地值得期待 [4] - 10年国债收益率围绕1.80%波动，债市对利空敏感性高于利多，超长期国债波动显著 [4] 新能源与储能产业 - 政策密集利好：新型储能装机目标2027年达1.8亿千瓦，重点支持锂电储能技术；电力装备行业目标传统装备年均营收增速6%，新能源装备稳中有升；汽车行业方案推动新能源汽车市场化及集中度提升 [6] - 需求端：9月新能源车渗透率达60%，动力电池排产环比大增44.9%至7.2GWh，隔膜等材料价格涨幅超10%；全球储能电芯出货226GWh（同比增长97%），国内订单超160GWh（同比增长220%） [6] - 业绩改善：头部电池厂产能利用率达89.9%，设备龙头新签订单高增长，锂电设备或迎周期拐点 [7] 游戏行业 - 游戏ETF上涨3.88%，新品及存量产品流水增长：点点互动海外产品《Whiteout Survival》及国内《无尽冬日》流水高位，吉比特《仗剑传说》Q2流水较好，巨人网络《超自然行动》表现亮眼 [7] - 平台业务高增长：心动公司Taptap平台2025年上半年收入同比增长37.6%，恺英网络信息服务收入同比增长65.33% [7] - 8月游戏版号供给173款刷新年内新高，国产版号166款，进口版号7款，包括网易、三七互娱等产品 [7] - AI技术赋能降本增效：投放素材生成加速，老游戏版更速度提升，大模型推理成本指数级下降，阿里Qwen3迭代加速内容创新 [8] 投资工具表现 - 新能源车ETF（159806）上涨2.09%，创业板新能源ETF国泰（159387）上涨1.93% [5] - 推荐关注创业板50ETF（159375）、科创创业ETF（588360） [3] - 债券资产方面，十年国债ETF（511260）在收益率1.80%附近具投资价值 [5]

市场表现 - 上证指数涨1.24% 深成指涨3.89% 创业板指涨6.55% [1] - 全市场成交额2.35万亿元 较上个交易日缩量2335亿元 [1] - 中证A500ETF涨2.55% 创业板50ETF国泰涨8.06% 科创创业ETF涨7.34% 科创板100ETF涨4.7% [1] 上涨原因分析 - 短期超跌反弹 市场情绪修复 获利资金集中兑现压力释放 [5] - 银行板块集体拉升带动指数走强 市场出现"有形之手"托举迹象 [5] - VIX指数持续下行 市场情绪保持平稳 未出现恐慌情绪 [5] 汇率与资金流向 - 人民币持续走强提振A股风险偏好 美元相对人民币吸引力持续下降 [7][9] - 主动型外资自2021年9月见顶后持续流出 但8月15日以来连续三周净流入 [9] - 美联储降息概率走高 人民币相对吸引力有望进一步增强 [9] 投资机会 - 宽基指数产品受关注 包括中证A500ETF 300增强ETF 创业板50ETF国泰 科创创业ETF 科创板100ETF [9]

科创板50ETF指数基本情况 - 跟踪上证科创板50成份指数 由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成[2] - 硬科技龙头特征显著 半导体行业占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75%[2] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为2.0% 滚动市盈率达183.7倍[2] - 指数自2020年7月23日发布以来累计收益显著[5] 创业板ETF指数基本情况 - 跟踪创业板指数 由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成[3] - 战略新兴产业占比较高 电力设备、医药生物、电子行业合计占比超55%[3] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为0.0% 滚动市盈率达40.7倍[3] - 指数自2010年6月1日发布以来累计收益达34%[3][5] 科创创业ETF指数基本情况 - 跟踪中证科创创业50指数 由科创板和创业板中市值较大的50只股票组成[4] - 新兴产业占比较高 电力设备、电子行业、医药生物行业合计占比近75%[4] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为0.6% 滚动市盈率达57.1倍[4] - 指数自2021年6月1日发布以来累计收益达83.1%[4][5] 数据来源与编制说明 - 所有数据均来自Wind 指数涨跌幅数据截至2025年9月3日午盘[5] - 滚动市盈率和估值分位数数据截至2025年9月2日[5] - 滚动市盈率计算公式为总市值/最近四个季度归母净利润[5] - 估值分位指该指数历史上滚动市盈率低于当前值的时间占比[5]

A股市场表现 - 上证指数收于3875.53点 上涨0.46% 成交额12083亿元 深证成指收于12828.95点 上涨1.05% 成交额15416亿元 个股涨多跌少 通信和医药板块走强 非银金融和银行板块回调 [1] - 创业板指8月累计上涨24.13% 科创50指数8月累计上涨28.00% 受益于成交量放大和资金流入 估值空间打开 [1] 制造业PMI数据 - 中国8月标普全球制造业PMI为50.5 前值49.5 重回荣枯线以上 新订单增速创近三个月新高 基础需求改善和促销活动支撑增长 [1] - 高技术制造业PMI为51.9% 较上月上升1.3个百分点 装备制造业PMI为50.5% 较上月上升0.2个百分点 景气度较高 [1] 创业板投资机会 - 创新药 国产算力 机器人等板块有明确业绩成长 可能带动成长板块突破 创业板覆盖高成长方向 [2] - 创业板指估值处于近五年50%分位数 相较沪深300和中证500指数偏低 [2] 港股市场表现 - 恒生指数报收25617.42点 上涨2.15% 阿里巴巴-W上涨18.50% 药明生物上涨8.37% 紫金矿业上涨7.74% 科技 医药 有色等板块表现突出 [4] - 恒生科技指数市盈率21.23倍 处于历史20%分位点以下 估值合理 [4] 港股基本面支撑 - 阿里巴巴中期业绩超预期 云智能服务收入同比增长26% 确认AI推动盈利增长的逻辑 [4] - 港股科技 医药等成长股含量较高 结构优于A股 AI互联网和创新药景气度改善 估值有抬升空间 [4] 黄金市场表现 - 伦敦金现报收3478.93美元/盎司 上涨近1% COMEX期金创3557.1美元历史新高 截至8月末黄金累计上涨30% [5] - 黄金股票ETF大涨8.41% 领跑各大板块 [5] 黄金支撑因素 - 市场预计美联储9月降息25基点概率接近90% 美元指数低位波动 弱美元提振黄金 [6] - 全球央行2025年2季度累计购金超530万盎司 新兴国家央行持续增持黄金 [6] - 地缘政治风险促使投资者配置黄金 全球最大黄金ETF处于净增持状态 中国和印度实物需求增加 [6] 金融板块投资机会 - 保险行业低利率环境倒逼险资增配高股息股票 五大上市险企权益投资比例约9% 距50%上限有空间 [7] - 44家上市券商2025年上半年扣非净利润同比增长52.9% 市场成交活跃和股权融资恢复为主要推手 [7] - 头部券商在机构业务和资产管理领域市场份额加速集中 ROE中枢有望提升 金融科技和跨境服务成为新增长点 [7]

公司业绩表现 - 公司2023年第四季度营收同比增长12%至15亿美元[1] - 公司全年净利润增长18%达到8.5亿美元[1] - 第四季度每股收益为1.25美元 超出市场预期0.15美元[1] 业务板块分析 - 核心业务部门收入增长20% 贡献总营收的65%[1] - 新兴业务板块实现突破性增长 营收同比上升35%[1] - 国际业务收入占比提升至28% 同比增长5个百分点[1] 行业竞争态势 - 行业整体规模达到500亿美元 年增长率维持在8%[1] - 公司市场份额提升至15.2% 较去年同期增长1.8个百分点[1] - 主要竞争对手同期营收增长率平均为9% 低于公司表现[1] 战略发展动向 - 公司宣布投入3亿美元用于研发人工智能技术[1] - 计划在东南亚新建生产基地 预计2025年投产[1] - 与5家行业领先企业建立战略合作伙伴关系[1] 财务指标变化 - 毛利率改善至42.5% 同比提升2.3个百分点[1] - 经营性现金流增长25%至12亿美元[1] - 研发投入占比营收达到8.5% 创历史新高[1]

市场资金动向 - 临近午间收盘场内多只ETF成交量快速放大 [2] - 科创创业ETF（159781）出现明显资金抄底迹象 [2] - 券商ETF（159842）出现明显资金抄底迹象 [2]

券商板块资金流入 - 8月18日券商板块单日净买入超23亿元，近5日资金流入港股通非银指数超过34亿元 [1] - 证券公司指数自6月23日底部阶段性低点以来大涨22.19% [1] - 当前中证全指证券公司指数PB约为1.67倍，处于近十年历史约54.6%的分位点水平，距离2015年牛市高点2.82倍的PB仍有较大差距 [3] ETF资金流向 - 8月18日股票ETF整体净流入资金为26.9亿元 [7] - 行业主题ETF净流入居前达42.28亿元，上证50指数、港股科技指数、医药指数净流入分别为8.8亿元、7.8亿元和7.5亿元 [8] - 华宝基金旗下券商ETF单日净流入11.43亿元，国泰基金旗下证券ETF净流入11.01亿元 [5] 主要ETF产品表现 - 券商ETF最新规模282.20亿元，单日涨跌幅1.13% [9] - 证券ETF最新规模381.21亿元，单日涨跌幅1.31% [9] - 香港证券ETF最新规模282.67亿元，单日涨跌幅1.54% [9] 基金公司ETF规模变化 - 易方达基金旗下ETF最新规模高达7114.7亿元，上一交易日规模增加95.9亿元 [10] - 华夏基金旗下上证50ETF最新规模达1753.09亿元，单日净流入6.74亿元 [10] - 易方达基金旗下创业板ETF净流入6.4亿元，上证50ETF易方达净流入2.1亿元 [10] 资金流出板块 - 宽基ETF净流出居前达35.72亿元 [11] - 科创50指数单日资金净流出居前达22.62亿元 [12] - 芯片ETF、军工ETF、银行ETF等行业或主题ETF产品出现资金净流出 [13]

单日资金流向 - 2025年8月18日共316只ETF基金获资金净流入，483只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有42只，其中30年国债ETF博时(511130.SH)净流入14.93亿元、30年国债ETF(511090.SH)净流入12.64亿元、券商ETF(512000.SH)净流入11.41亿元、证券ETF(512880.SH)净流入11.01亿元、香港证券ETF(513090.SH)净流入7.56亿元 [1] - 净流出金额超1亿元的有36只，其中华宝添益ETF(511990.SH)净流出21.71亿元、科创50ETF(588000.SH)净流出15.49亿元、科创创业ETF(159781.SZ)净流出6.11亿元、政金债券ETF(511520.SH)净流出5.66亿元、银华日利ETF(511880.SH)净流出5.12亿元 [3] 连续资金流向 - 近期连续净流入的ETF基金有164只，居前的为香港证券ETF(28天)累计净流入135.25亿元、港股通互联网ETF(23天)累计净流入147.87亿元、港股通创新药ETF(20天)累计净流入41.03亿元、红利低波100ETF(18天)累计净流入1.73亿元、恒生科技ETF龙头(18天)累计净流入8.66亿元 [5] - 香港证券ETF近28天加速流入，累计流入135.25亿元，基金规模快速增长至282.67亿元 [5] - 连续净流出的ETF基金有264只，居前的为中证A500ETF(45天)累计净流出29.80亿元、A500ETF(36天)累计净流出26.73亿元、A50ETF(34天)累计净流出4.86亿元、中证A500ETF摩根(33天)累计净流出16.59亿元、中证A500ETF景顺(33天)累计净流出42.42亿元 [7] - A500ETF近36天加速流出，累计流出26.73亿元，基金规模快速下降至39.87亿元 [7] 中期资金动向 - 近5天累计净流入超过1亿元的有106只，金额居前的为科创债ETF嘉实净流入39.23亿元、可转债ETF净流入38.52亿元、30年国债ETF净流入36.32亿元、港股通非银ETF净流入34.64亿元、上证50ETF净流入29.76亿元 [9] - 科创债ETF嘉实近5天资金大幅净流入，基金规模快速增长至198.86亿元 [9] - 近5天累计净流出超过1亿元的有113只，金额居前的为科创50ETF净流出80.94亿元、银华日利ETF净流出61.10亿元、华宝添益ETF净流出47.83亿元、科创芯片ETF净流出32.59亿元、芯片ETF净流出26.13亿元 [10] - 科创50ETF近5天资金大幅净流出，基金规模快速下降至835.27亿元 [10]