近两年，多家上市银行零售信贷不良指标上升，引发市场关注。渤海银行2024年年报显示，该行消费贷 款规模大幅下降、不良率快速上升，让外界不禁发问：渤海银行的零售信贷业务正经历转型阵痛，还是 已踏上破局重生之路？ 深入解读年报数据与转型逻辑不难发现，这场看似"被动承压"的风险暴露，背后应是该行主动选择 的"战略突围"。通过主动清退高风险资产、优化客户与资产结构，渤海银行以短期业绩的"阵痛"，换取 长期发展的"健康根基"，其业务结构调整不仅契合监管部门"审慎评估互联网贷款的市场环境、风险状 况和发展前景"的要求，更勾勒出该行零售银行业务高质量转型发展的清晰路径。 01 数据背后：主动战略调整，而非被动承压 高风险资产彻底出清，资产质量拐点显现。经过两年多的集中处置，渤海银行互联网贷款占比已经非常 低，历史形成的高风险资产基本出清。更关键的是，新增不良呈"大幅下降"态势，意味着新投放资产的 质量已实现质的提升。"新增不良的快速回落，证明客户筛选、风险管控体系已发挥作用，资产质量的 拐点已经到来。"上述负责人表示。 客户结构提质升级，优质客群占比显著提升。转型过程中，渤海银行彻底摒弃了"规模至上"的发展思 路，转而聚焦 ...

邮储银行传达学习中央经济工作会议精神并部署工作 - 公司党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实工作 [2] - 会议强调坚持和加强党的全面领导 确保党中央经济工作思路、任务、政策在邮储银行落地生根 [2] 公司发展战略与经营重点 - 公司要求深刻把握经济形势 坚持稳中求进、提质增效 找准明年工作契合点和发力点 [3] - 公司始终坚守主责主业 持续巩固零售业务既有优势 着力打造第二增长曲线 [3] - 公司通过强化自身均衡稳健发展和推动内源平衡高质量发展 更好满足人民群众和实体经济多样化金融需求 [3] 具体业务部署与支持方向 - 公司全力支持扩大内需 服务提振消费专项行动、城乡居民增收计划 加大消费贷款投放力度 [3] - 公司支持"两新"政策和"两重"项目实施 聚焦"十五五"重大项目建设、高质量推进城市更新 [3] - 公司强化对政策导向型行业和内需驱动型领域的金融支持 [3] - 公司优化重点领域金融供给 做实做细金融"五篇大文章" 将更多金融资源配置到重大战略、重点领域和薄弱环节 [3] - 公司完善科技金融服务体系 支持培育新质生产力 打造适应科技创新、区域协调发展、绿色转型等需要的金融服务体系 [3] 风险防控与安全保障 - 公司要求更好统筹发展和安全 扎实做好风险防控工作 [3] - 公司加快风险管理体系改革 提升风险管理前瞻性和有效性 持续防范化解重点领域风险 [3] - 公司以高水平安全保障高质量发展 [3]

文章核心观点 - 在政策推动体育产业高质量发展的背景下，2025川超联赛作为一场融合体育、美食、文旅的全民狂欢，热度持续攀升[1] - 建行四川省分行作为赛事官方供应商，通过打造全周期服务链和“金融+场景”模式，深度嵌入赛事及周边消费生态，旨在释放消费潜力并推动自身业务发展[1][2][3] 赛事概况与市场热度 - 2025川超联赛于9月开幕，覆盖四川省21个市州，横跨一整年，赛事门票销售火爆，现场氛围热烈[1] - 赛事已发展成一场融合体育、美食、文旅的全民狂欢，成功点燃了四川球迷的热情[1] 建行的场景化金融服务策略 - 公司将金融服务嵌入火热的民生场景，在川超多个主场赛事现场以“建行川超嘉年华”形式走近市民，将品牌融入绿茵激情[2] - 通过线下展位提供“建行球迷礼包”、向商家提供“活动加盟”咨询，并介绍数字人民币、快捷支付、财富管理、消费贷款、普惠金融等产品[2] - 发挥网络平台运营优势，联袂媒体打造线上“川超专区”，联合本地特色商家提供覆盖吃、住、行、娱的“能量礼包”[3] - 通过“建行生活”APP向所有球迷提供礼包和服务，并推出“有奖竞猜”、“川超球票1分购”、支付立减等线上活动以提升参与度[3] - 川超开赛以来，已陆续有240多个商户、22万人次领取球迷礼包[5] “赛事+”链条的延伸与商户端服务 - 公司加快构建覆盖多类消费场景的本地生活服务生态圈，将金融服务延伸至赛场周边的商业生态[4] - 以“普惠金融+场景拓展”双轮驱动助力实体经济，例如为商户提供便捷收单服务以借助赛事热度拓展客源[4] - 各分支机构针对本地特色提供综合金融支持：建行甘孜分行为赛事周边商户提供收单服务[4]；建行成都第三支行在郎酒嘉年华现场对接经销商[4]；建行攀枝花分行着力构建“赛事+美食+文创+汽车+康养房产”多元融合消费圈[4]；建行达州分行联合冠名商“川汉子”推出联名牛肉礼包，实现品牌曝光与销量增长的双向引流[4] 消费端刺激与政府联动 - 公司通过“政府联动+平台赋能”挖掘市民消费潜力[4] - 建行乐山分行推出本地化快捷支付活动以提升支付体验与用户黏性[4] - 建行绵阳分行对接商务局，借助川超流量助推政府消费券落地，国庆期间累计核销超7000张[4] - 建行达州分行联合本地停车场推出智慧停车权益，包括外地车牌免费停、本地停车满减、新能源充电满减与充值满减，打通“观赛+出行”服务全链路[4] 公司在文旅产业的生态布局 - 与川超合作是公司文旅生态布局的一部分，公司近年来深耕文旅消费场景建设，助力四川文旅产业将“流量”变“留量”[6] - 截至2025年9月末，建行四川省分行文旅企业贷款客户已达6000余户[6] - 公司从资金提供方转变为产业发展的参与推动者，积极对接文旅项目，提供定制化融资解决方案[7] - 持续加强金融服务创新，完善企业信用评价标准，以扩大受惠企业范围并提升服务效率[7] - 具体案例包括：建行乐山分行为“乐山味道”旗下企业提供周转资金[7]；建行北川支行以200万元“善科贷”助力羌族草编工坊落地[7]；为昭化古城民宿主提供贷款打造特色客房，显著提升入住率[7]

政策核心思路 - 金融需更直接、更主动地为提振消费服务，其核心逻辑是想尽一切办法重新激活消费信心、消费能力和消费场景 [1] 政策三大主线措施 - **第一条主线：支持商品消费** 政策对大宗耐用品、数码产品、汽车以旧换新等商品消费给予细致直接的支持，要求消费贷款额度更灵活、期限拉长、利率差异化，并可适当减免提前还车贷的违约金，此举旨在让消费者敢消费，金融能跟上、撑得住且成本更低 [2] - **第二条主线：提升服务消费地位** 政策将餐饮、住宿、文旅、教育、养老、托育、文体娱乐、康养等服务消费置于更高位置，旨在解决花钱体验生活的问题 [2][3] - **第三条主线：赋能新型消费** 政策特别强调支持首发经济、数字消费、绿色消费、AI+消费、IP经济、内容消费、直播电商、社交电商等新型消费，在风险可控前提下鼓励金融机构与平台、商家深度合作，服务下沉至更多“长尾用户” [5] 金融协同具体举措 - 针对服务消费，政策提出开发更贴近消费场景的金融产品，如服务消费专项贷款、养老再贷款，并允许以知识产权、科技成果等“无形资产”融资，同时配套商业保险、健康险、年金险 [4] - 政策鼓励金融机构与平台及商家深度合作，将服务下沉，以支持新型消费的可持续增长 [5] 本轮政策的关键不同点 - 金融从配角转变为主力推动者，从过去的发补贴、促活动转向直接从信用扩张入手 [5] - 消费被置于带动内需和资本市场信心的核心位置，消费稳定将改善企业现金流、修复盈利预期、稳定银行资产质量，并使股市对经济的定价更乐观 [5] 对资本市场的影响 - A股消费相关板块的政策确定性提升 [6] - 金融、科技、服务业的联动机会增多 [6] - 市场预期可能从看衰需求转向重估内需 [6] - 政策、金融与场景协同发力，为市场风险偏好回升创造条件 [5][6][7]

文章核心观点 - 金融与消费深度融合是扩大内需、稳增长的关键支撑，行业正从规模扩张转向质量提升，构建“金融赋能—消费提质—经济循环”的良性生态 [1] - “十五五”期间，金融业的核心任务是服务经济高质量发展，重点支持科技创新、产业升级以及服务消费等新动能，同时普惠金融需从“红海”竞争转向挖掘“新蓝海”市场 [5][6][12] 宏观经济与政策环境 - 消费是经济增长的“压舱石”，扩大内需是战略基点，2026年“十五五”开局之年，促消费政策将继续加码，更重视服务消费，金融将扮演重要角色 [2][3] - 未来五年中国经济将经历五大变革：从传统要素驱动向创新驱动转变、现代化产业体系建设加速、投资于人越来越重要、内需成为更大看点、改革开放呈现新姿态 [4] - 2025年A股呈现以科技和新材料主导的结构性牛市，贵金属及特种金属、通信、电力设备及电子板块大幅上涨，金融、消费等传统板块表现相对疲软 [4] - 监管部门通过一揽子政策组合拳巩固市场回稳向好势头，着力提升资本市场服务新质生产力与科技创新的能力 [4] 金融赋能产业与科技创新 - “十五五”期间，产业被放在首要位置，科技创新紧随其后，金融支持的重中之重是科技与创新相关产业，关注AI等技术在产业端的落地与应用 [5] - 2025年是科技与资本双向奔赴的突破之年，“科技牛”成为关键词，尤其在芯片、具身智能、人工智能、创新药四大前沿领域，资本贯穿从实验室到IPO的关键环节 [7] - 科技与资本的良性互动建立在与产业的高水平循环上，培育长期投资者和塑造“有眼光”的资本市场至关重要 [8] - 部分券商预计，随着政策红利释放和经济基本面修复，2026年市场有望从结构性牛市转向全面牛市 [8] 普惠金融的发展现状与挑战 - 数字普惠金融成为重要推动力，从“鲇鱼效应”变为撬动行业的“杠杆作用”，各机构对消费者保护、金融健康等方面的认识在加深 [9] - 普惠金融已从蓝海扩张进入红海博弈，首贷户挖掘难度陡增，小微企业和低收入群体依然面临融资难、融资贵问题 [10] - 保险业在普惠领域面临定价数据支撑不足、产品可及性不够等挑战；证券业则存在服务下沉不足、投资者教育普惠性欠缺等短板 [10] - 消费金融行业陷入“内卷与风险并存”的境地，部分机构为抢占市场份额盲目下调利率、放松风控，导致“多头借贷”、“过度授信”问题凸显 [11] 金融机构的创新实践与解决方案 - 大型银行加快向县域、乡镇下沉服务触角，采用“线上+线下”融合模式；中小银行聚焦本地产业集群，推出定制化融资方案；保险机构加大在民生领域的产品创新；支付机构推动普惠支付服务向农村和边远地区延伸 [11] - 建设银行北京市分行通过“圈链群”特色服务模式，结合场景深耕与科技赋能，提供全方位产品供给体系，其消费信贷主力客群呈现年轻化、高质化趋势，“85后”“90后”成为核心力量 [14][15] - 蚂蚁消费金融累计服务超4亿消费者，其中涵盖1.27亿新市民，其通过AI大模型升级场景风控系统，实现从“人找钱”到“钱找人”的服务转变，并以AI技术对抗日益隐蔽的AI诈骗 [16][17] - 众惠相互保险利用移动互联网、大数据等技术打破保险覆盖壁垒，提升可及性，并推动健康险从“保健康人”向“保人健康”转型，构建“保险+健康管理”闭环 [19][20] 财富管理市场趋势与产品布局 - 居民财富正从存款、房产流向理财、基金、保险等多元金融产品 [23] - 银行理财产品存续规模已达32.13万亿元，理财公司通过提供全风险等级、全期限的产品布局承接居民财富需求，其中低风险的R1产品最适配存款迁移客户 [25] - 中信建投证券通过打造“灵犀平台”、“优问系统”和“普惠中心”，利用AI大模型实现从“被动响应”到“主动触达”的服务转型，落实普惠金融 [26][27] - 嘉实财富强调以“账户思维”服务客户，通过持续陪伴帮助客户避免追涨杀跌，并利用产品创新匹配客户理财规划 [28] - 京东肯特瑞基金通过数据洞察实现基金投顾服务“千人千面”，在“懂客户”、“懂资产”和“投顾优化”三个维度发力 [30][31] - 人寿保险在家庭资产规划中兼具风险保障与资产增值双重功能，尤其适合风险偏好较低、有长期财务目标、需锁定现金流及高净值四类人群 [32] 基础设施与市场建设 - 公募REITs市场仍有发展空间，截至2025年11月末，全市场共有77只公募REITs上市，总体融资规模约2000亿元，其中与消费相关的REITs只有12只，规模约300亿元 [21] - REITs发展面临挑战：整体体量有待壮大、基金管理人与产业方产融结合需提升、顶层制度建设（如税务立法）有待优化 [22]

核心观点 - 2025年11月金融数据显示，社会融资规模与广义货币M2增速保持高位，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境 [1][3] - 政府债券发行是支撑社会融资规模增长的核心力量，前11个月社融增量同比多增3.99万亿元 [1][3] - 信贷投放呈现“提质换挡”特征，贷款增速放缓是经济新旧动能转换在金融领域的反映，需关注社融、M2等更全面指标 [4][5][6] - 货币政策与财政政策协调配合加强，共同支持稳增长和调结构，政府债券融资占社融增量比重达四成 [7][8] 社会融资规模与货币供应 - 2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5% [3] - 2025年前11个月社会融资规模增量累计33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [3] - 2025年11月末广义货币M2余额为336.99万亿元，同比增长8.0%，比上年同期增速高0.9个百分点 [3] - 社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍，体现了适度宽松的货币政策状态 [1][3] 政府债券的支撑作用 - 2025年新增政府债务总规模11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元 [3] - 政府债券对社会融资规模增长形成了显著支撑，前11个月社融增量同比多增部分主要来源于此 [2][3] - 初步测算，2025年政府债券净融资额有望突破12万亿元，占社会融资规模增量比重达四成 [8] - 政府部门发债加杠杆，有力带动了全社会的信用扩张 [8] 信贷投放结构变化 - 2025年11月末人民币贷款余额为271万亿元，同比增长6.4% [5] - 前11个月人民币贷款增加15.36万亿元 [5] - 还原地方化债影响后，人民币贷款余额增速在7.5%左右，仍高于名义经济增速 [5] - 贷款增速低于社融和M2增速，部分原因是多元化融资方式对银行贷款形成替代，以及地方化债和中小银行改革化险的下拉作用 [5] - 测算显示，地方政府发行4万亿元特殊再融资债券中约六至七成用于偿还银行贷款，对当前贷款增速的下拉影响超过1个百分点 [5] - 2025年金融机构贷款核销规模在1万亿元以上，同样会下拉贷款增速 [5] 经济与金融转型特征 - 贷款增速趋势性放缓是经济新旧动能转换在金融领域的反映 [5] - 传统信贷大户需求回落，而新的经济增长点较少依赖银行贷款，导致旧的信贷缺口难以被新的需求完全填补 [5] - 随着信贷投放“提质换挡”，需更多关注社会融资规模、货币供应量等全面指标，以及价格、结构等多元视角 [6] - 社会融资成本低位运行，重点领域信贷投放占比提升，表明金融支持实体经济的质效在提升 [6] 政策协调与效果 - 宏观政策加大逆周期调节力度，货币政策和财政政策协调配合加强，共同支持稳增长、调结构 [7][8] - 央行维护资金面平稳、流动性充裕，有力支持了政府债券的顺利发行 [8] - 财政政策与货币政策在促消费等方面协同发力，例如消费贷款贴息政策既体现金融支持，也是财政对居民消费的投入 [8] - 近期物价呈现积极边际变化，核心CPI同比涨幅超过1%且连续扩大，PPI降幅收敛、环比连续两个月正增长 [9] - 经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，货币金融条件宽松，为物价向合理水平回归奠定了基础 [10]

涉及的行业与公司 * 行业：银行业，特别是城市商业银行 * 公司：成都银行 [1] 核心观点与论据 信贷投放与业务结构 * 2026年信贷投放仍以公司贷款为主，采单客户占比将略有增加，但整体信贷增速预计较2025年放缓，增量与2025年相当 [2][8] * 2025年第四季度信贷投放符合年初预期，主要集中在对公贷款，零售资产未明显改善，下半年主要完成普惠等任务指标 [3] * 对公业务增量主要来自国家级和成渝双城经济圈基建项目、雅夏相关项目以及与参股企业西藏银行的合作 [2][4] * 受化债影响，省级、市级、区级项目减少，审批更严格，但与化债相关的流动性贷款需求仍然旺盛 [2][5] * 按揭贷款短期内难成主力增长点，成都地区房地产市场相对稳健，但整体环境不佳 [2][6] * 消费贷款是零售端重点，通过风险把控和提升市场占比增加投放，目前零售资产中按揭占1000亿元，消贷约200亿元，消贷增长潜力较大 [2][6] * 新领导上任后总体方向未变，但更注重第二增长曲线落地，如产业链客户、零售资产销贷、中收、国业、投行等多元化尝试 [10] 定价、息差与负债成本 * 新发放贷款定价总体呈下降趋势，零售资产定价稳定，公司贷款因产业链需求不旺和竞争有下行压力，政信业务降幅较小 [2][11] * 预计2026年资产端收益率不会有太大向下波动，前提是LPR调整幅度不大 [11] * 预计负债端成本将有所改善，中小银行释放负债成本空间更大，成都银行在城商行中负债成本改善程度会比较显著 [2][12] * 主动负债（如发行债券）因规模较小，对成本利润影响不大 [2][13] * 预计2026年息差将逐步企稳，主要依赖负债端改善，若资产端LPR调整幅度与2025年相当或更好，息差将趋于稳定 [14] 非息收入与投资收益 * 手续费与佣金净收入下降主要因交易性金融资产规模压降，未来计划丰富财富管理代销产品以改善中收，但代销利润薄 [2][15] * 投资收益前三季度小幅上升，但公允价值变动由正转负，主因三季度债券和基金估值下跌，若长债利率继续上升，公允价值变动仍有压力 [16] * 基金配置以债基、货基为主，规模不到1000亿元，赎回费率改革影响不大 [17] * 2026年投资收益可能面临市场波动压力，但净利息收入和手续费方面的压力预计比2025年小很多 [18] 资产质量与风险 * 2025年不良生成率约2‰，处于行业较低水平 [19] * 风险资产质量问题主要集中在批发零售业，特别是燃油车业务，有一户金额较大的不良贷款，约一两个亿 [19] * 按揭贷款总额约1000亿元，成都地区占六七百亿元，质量稳定，不良生成率波动不大，西安表现优于重庆 [20] * 普惠小微企业贷款规模约500亿元以内，资产质量和不良率与全行平均水平相当甚至略好，经营贷资产质量出色，多为抵押贷款 [21] 资本、分红与业绩展望 * 当前监管未开放权益性再融资，资本补充计划未纳入业务支撑因素，2025年或2026年因规模增速下降，对核心资本充足率压力减轻 [22] * 核心一级资本充足率不能低于8%，预计2025年底维持在9%左右 [22] * 分红率不会低于30%，若未来获权益性再融资许可，将根据净利润增速考虑提高分红率 [23] * 无法做出长期利润增速预测，但保证基本下限，即最差不会比2025年差 [25] * 未来几年ROE会逐步下降，但幅度不会太大，2025年前三季度测算ROE为15.2%至15.3%，全年预计达15%，长期保持18%以上不正常且不可能 [26] * 设定利润增长目标时无具体量化指标，但会参考国资委考核标准及东部较好银行的边际变化 [27] 区域优势与发展规划 * 成都本部业务占比70%以上，但近1-2年异地分行贡献逐步提升，其网均存款新增已超过成都本部，未来几年占比将继续提升 [9] * 最大优势在于区域位置，成都所在区域宏观战略优势显著，是能落地多个项目的重要区域，城市处于扩展阶段，人口吸附能力强 [28] * 四川地区社会融资增速连续30多个月位居全国第一，反映个资、政信及产业链业务需求旺盛，区域竞争激烈程度相对东部较低 [28] * 在区域内基本不与其它城商行对标，直接与中农工建等大行竞争，自2020年以来贷款和存款新增排名一直位居市场前三 [28] * 国际业务将成为下一轮规划重点，正学习东部城商行经验，希望未来3至5年内显著提升其发展水平 [24]

行业发展历程 - 日本消费贷款行业起源于20世纪50年代战后经济复苏期，最初主要向大阪地区的小作坊老板提供高息、周转快的小额贷款 [1] - 1964年东京奥运会刺激了耐用消费品和旅游需求，因工资增长滞后于物价，消费贷款应运而生，公司通过从银行借款再转贷给民众赚取利差 [1] - 20世纪70年代行业规模持续扩大，但伴随出现高利贷、暴力催收和多头借贷等严重社会问题，促使政府在1983年出台《贷金业规制法》进行首次规范化管理 [1] - 80年代末，受广场协议后日元升值及低利率政策影响，消费金融公司业务模式从小额无担保贷款转向大额担保贷款，资金大量流入股市、汇市和楼市，助推资产价格泡沫 [3] - 1990年经济泡沫破裂后，行业并未停止，反而通过推出自动贷款机和大量广告投放迎来短暂繁荣，例如武富士在1992年放贷总额突破1万亿日元 [3] - 2006年政府出台《贷金业法》和《利率限制法》，将贷款利率压至20%以下并要求退还多收利息，对行业造成毁灭性打击，超过六成消费信贷公司因未注册被禁止新业务，行业彻底衰退 [5] 行业规模与公司案例 - 武富士在1992年放贷总额突破1万亿日元，其创始人武井保雄在1999年个人财富达78亿美元，成为日本首富 [3] - 到2001年，武富士门店数量近2000家，贷款总额达1.645万亿日元 [3] - 行业普遍收取29.2%的高利率，远超《利息限制法》规定的20%上限 [5] - 2006年法规调整后，武富士需向200多万客户退还2万亿日元的超额利息，最终导致其资金链断裂，于2010年9月申请破产保护 [5] - 其他老牌公司如Aiful、ACOM、PROMISE等也相继倒闭，花旗银行等外资机构退出日本市场 [5] 业务模式与风险 - 早期业务模式主要是向小企业主和普通民众提供高息小额贷款 [1] - 80年代末业务模式创新，转向大额担保贷款，为股市、楼市投机提供融资渠道 [3] - 泡沫破裂后，采用自动贷款机和广泛广告投放吸引客户 [3] - 高利率（如29.2%）导致许多借款人无法还款，债务累积形成“债务奴隶” [5] - 暴力催收（如恐吓、电话轰炸）成为常态，给借款人造成巨大精神压力 [5] - 多头借贷现象普遍，加剧借款人债务风险 [1] 行业影响 - 经济繁荣期，消费贷款刺激了耐用消费品（如电视机、电冰箱）购买和旅游等消费需求 [1] - 为股市和楼市投机提供了重要融资渠道，助推了80年代末的经济泡沫 [3] - 经济衰退期，贷款坏账加剧经济困境，形成恶性循环 [7] - 导致许多借款人成为“债务奴隶”，为还贷不得不拼命加班，牺牲家庭与健康 [7] - 高利贷和暴力催收等问题成为社会不稳定隐患 [7] - 超前消费习惯使许多人在经济波动时无法偿还贷款，生活陷入困境 [9]

消费金融行业发展概况 - 行业在政策支持与数字化浪潮下呈现“量稳质升”态势，已从规模扩张转向高质量发展阶段 [1] - 2025年三季度末，居民消费性贷款余额达21.29万亿元，信用卡在用卡量7.15亿张，持牌消费金融公司贷款余额1.35万亿元 [1] - 消费提振政策持续落地，服务零售增速高于商品零售0.2个百分点，居民人均可支配收入与消费支出稳步增长，服务性消费占比持续提升 [1][16][28] - 2025年上半年，最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.8个百分点 [16] - 2025年上半年，社会消费品零售总额为24.5万亿元，同比增长5.0%，服务零售额同比增长5.3% [25][27][28] - 2025年上半年，全国居民人均可支配收入为21840元，名义增长5.3%，人均消费支出为14309元，名义增长5.2% [20] - 消费结构持续优化，教育文化娱乐支出同比增长11.8%，交通通信支出同比增长8.4%，服务消费成为升级核心驱动力 [32] - 行业监管持续细化，合规经营、稳健发展是主基调，多项政策围绕机构监管、业务规范、消费者权益保护等维度推动行业高质量发展 [38][40][41][42] 消费金融数字化转型评价 - 数字化转型成为行业核心驱动力，超九成机构开展数字化重点项目，大模型、AI应用广泛落地于营销、风控、客服等环节 [1][6] - 68%的机构将提升用户活跃度与交易额作为经营重点 [1][6] - 科技投入持续加大，多数机构科技投入占营业收入比重超3%，四分之一机构信用卡等条线科技人员数量增长 [1][6] - 业务流程不断优化，半数机构10分钟内完成信用卡审批，超四成机构自营渠道获客贡献提升，线下获客成本低于线上 [1][6] - 八成机构认可AI提效，当前在客服与风险评估环节应用较多 [6] - 超四成机构降低产品利率，84%机构加强消费者保护投入 [8] 消费金融用户特征与行为 - 用户需求多元分化，22-35岁客群占比超五成（样本中占52.5%），成为消费金融主力用户 [2][8] - 信用卡月均交易10.4笔、金额5329元，中年及高收入群体是核心客群 [2][8] - 46%用户信用卡支付金额上升，较类信用卡产品高11个百分点 [8] - 用户偏好实用型权益，优惠活动（31%）与免息期（26%）是申请新卡的核心动机，实物礼品（19%）、线上会员为主流开卡礼 [2][9] - 46%用户仅持有1张信用卡，已持卡用户人均期望卡量为1.9张 [8] - 11%用户有过主动销卡经历，闲置、优惠少、年费、过度营销是主因 [8] - 83%用户可能被分期营销促动，46%用户办理过分期，交易分期占比最高 [9] - 银行消费贷平均利率为6.95%，信用卡为7.21%，互联网金融机构为7.69% [9] - 88%的用户愿意为卡贷融合的便利性支付利率溢价或优先选择 [9] 新兴消费场景洞察 - 新兴消费场景快速崛起，三成用户使用二手交易平台，体验型消费持续增长，超25%的用户娱乐及旅行支出增加 [2][9] - 国补、以旧换新等政策促动了75%用户的消费决策 [9] - 银行优惠影响44%用户夜间餐饮消费决策 [9] - “谷子经济”、户外摄影等情绪消费及线上消费增长，三成年轻客群有过“谷子”消费 [9] - 2025年上半年网上零售额同比增长8.5%，实物商品网上零售额占比社会消费品零售总额24.9% [35] 行业挑战与用户体验痛点 - 用户体验有待优化，38%用户办卡需10-30分钟，APP下载与人脸识别环节最耗时 [2][8] - 三成用户诟病转人工客服流程繁琐漫长，客诉解决问题平均需2.26次沟通 [2][8] - 过度营销普遍存在，超半数客户办理业务后感到营销变多 [8] - 权益规则复杂，仅8%用户清楚记得权益内容，带来决策疲劳与负担 [8] - 行业竞争加剧，获客难、同行内卷成为机构主要挑战，持牌消金公司经营业绩分化 [2] - 助贷新规落地推动行业格局重塑 [2][6] 未来业务发展建议与方向 - 行业需聚焦客户体验优化，简化申请流程与权益规则，强化客服系统支撑 [2] - 深化数字化建设，推动AI与大模型技术深度应用 [2] - 以信用卡为支点，加强零售产品交叉渗透，构建细分客群差异化经营体系 [2][11] - 信用卡在储蓄（49%）、消费贷（33%）客户中渗透率较高，七成用户愿意办理本行信用卡 [11] - 依托新兴消费场景，创新“消费+金融+场景”融合产品，实现业务高质量可持续发展 [2] - 加强利率市场化定价，通过息费优惠、卡贷融合等方式提升收入 [11]

文章核心观点 - 房地产市场出现“贷款卖房”现象，即业主在房价大幅下跌后，出售房产所得不足以偿还剩余银行贷款，需额外贷款填补资金缺口，这反映了部分业主陷入“房贷倒挂”困境[1][5][6] - 该现象由两类业主驱动：多套房投资者为减少亏损而抛售，以及收入下降的自住房家庭为减轻月供压力而卖房，他们的行为加剧了二手房市场的抛售压力和价格下跌[7][8][10][11][13] - 银行不鼓励“贷款卖房”，因其违反消费贷监管规定且风险高，银行更倾向于为困难业主提供纾困方案以避免成本更高的断供法拍[14][16][18][19] - 业主的抛售心态与价格战导致二手房市场持续低迷，形成买方市场，对于困境中的业主，建议包括摒弃沉没成本、与银行协商纾困以及基于市场成交价精准定价[21][23][24][25][26] 现象与案例 - 具体案例：某业主2018年以30万元首付、70万元贷款购买100万元房产，七年后偿还约20万元贷款（大部分为利息，本金仅减少10万元），目前房产估值50万元，贷款余额60万元，出售后需额外支付10万元才能还清贷款[1][2][3] - 业主因积蓄所剩无几无力支付卖房差额，且担心银行法拍价格更低并仍面临债务追偿，最终选择申请消费贷款来填补卖房资金缺口，此即“贷款卖房”[3][4][5] - 该现象并非孤例，在楼市持续调整背景下，越来越多业主面临“房贷倒挂”困境[6] 驱动群体与市场影响 - 第一类驱动群体是多套房持有者，他们在楼市火热期投资购房，现面临房价下跌、租金收益不抵月供的局面，选择割肉卖房以回笼资金、减少亏损[7][8][9] - 第二类驱动群体是仅有自住房的普通家庭，因家庭收入下降导致月供压力增大，不得不考虑卖掉唯一住房以减轻经济压力[10][11][12] - 这两类业主成为二手房市场的“砸盘者”，以低于市场预期的价格挂牌出售，进一步拉低区域房价，形成“价格下跌—恐慌抛售—价格进一步下跌”的恶性循环[13] - 业主之间的价格战愈演愈烈，形成了典型的买方市场[23] 银行立场与风险 - 银行消费贷款明确规定严禁流入楼市，若业主申请消费贷时表明用于填补卖房资金缺口，该理由在审批阶段会被否决[13][14] - 银行不鼓励该行为的原因包括：违反消费贷流入楼市的监管规定；该行为本质是“以债养债”，风险较高；业主需贷款填补卖房差额，其还款能力易受怀疑，银行担心新贷款变成坏账[15][16][17] - 银行更倾向于为房贷压力过大的业主提供纾困政策，例如延长贷款期限、降低贷款利率、阶段性只还利息，甚至可协商给予一至两年的缓冲期暂不还本付息[18] - 银行积极提供纾困是因为断供对银行成本更高：法拍往往以更低价格成交，银行收回资金可能远低于贷款余额；同时法拍会增加银行的不良资产率，影响其监管评级和融资成本[19][20] 市场状况与建议 - 全国百城二手房市场自2021年1月至2025年11月，价格及环比变化显示成交量持续低迷[21] - 对困境业主的建议包括：摒弃对沉没成本（如亏损首付、已偿还月供）的执念，基于现在和未来进行财务测算，比较继续持有还贷与忍痛割肉的总成本[24][25] - 建议主动联系贷款银行，坦诚说明收入状况，咨询纾困政策的可能性，因为银行比业主更不希望走到断供法拍一步[25][26] - 卖房时精准定价很关键，应参考近期同小区最低成交价而非挂牌价或心理价位，在当下市场中第一个出价者可能就是最好的出价者[26]